产品市场与货币市场一般均衡.pptx

本章主要内容第一节投资的决定第二节IS曲线第三节利率的决定第四节LM曲线第五节IS-LM分析第一节 投资的决定一、投资与利率1、经济学上的投资是指实际资本的形成，即社会实际资本的增加。相当于金融学上的直接投资。2、投资是银行利率的减函数。i=i(r)二、资本的边际效率的意义思考题1(零存整取问题)假设现在银行的存款年利率为r=3%，某人在n=5年后想得到一笔A=50000元存款供小孩上学用，试问他每月应当存入银行多少钱？试列出方程式。2(按揭贷款问题)假设银行贷款利率为r=3%，某人现在想得到一笔A=50000元钱的现金供买房用，且期限为n=5年，试问此人今后每月应当归还贷款多少元？3、资本的平均收益率的确定问题例：南京锅炉厂一套厂房（连同土地在内）购买时用去120万元，现在要出租给别人经营“忘不了”酸菜鱼，每月租金为2000元，租期为5年，5年后归还房主，此时厂房价值依然不变，试求该厂房资本的年平均收益率？四、投资的边际效率曲线（投资需求函数）投资者在利润最大化的条件下，决定投资量的均衡条件：MEI(i)=r 其中，r 是银行贷款利率。结论：在相同的预期收益下，投资的边际效率要小于资本的边际效率，图形上表现为资本的边际效率曲线位于投资的边际效率曲线的上方。三、资本的边际效率曲线根据凯恩斯的资本的边际效率递减规律，资本的边际效率和资本量之间的对应关系，称为资本的边际效率曲线。显然，这是一条下降的曲线。第二节 IS曲线一、IS曲线及其推导1、定义：IS曲线是指产品市场达到均衡状态时，利率和国民收入之间的对应关系。2、（数学推导）假设投资函数为：i=e dr（e，d 大于0）在两部门条件下，总需求函数是：ED=c+i=a+by+e dr。总供给函数是：ES=y 于是得到，（逻辑推导）r i（r）s（y）y*思考题：试求出三部门条件下的IS曲线?二、IS曲线的斜率几个重要结论：1、d是投资需求对利率的敏感程度，如果d值较大，即投资对于利率变化比较敏感，则IS曲线的斜率就较小，IS曲线越平缓。2、是边际消费倾向，如果较大，储蓄曲线比较平缓，则IS曲线也较平缓。3、在三部门条件下IS曲线的斜率还与税率有一定关系，当d和一定时，税率t越小，IS曲线越平缓，税率t越大，IS曲线越陡峭。三、关于IS曲线移动的几个结论1、投资需求增加，IS曲线向右移动，反之则反是。证：在既定利率条件下，i s（y）y IS曲线向右移动。移动幅度：2、储蓄增加，IS曲线向左移动，反之则反是。证：在收入既定时，s i（r）r IS曲线向左移动。移动幅度：3 3、政府购买性支出增加政府购买性支出增加，ISIS曲线向右移动，反之则反是。曲线向右移动，反之则反是。证：在既定利率条件下，g i s（y）y IS曲线向右移动。移动幅度：4、政府增加税收，IS曲线向左移动，反之则反是。移动幅度：第三节 利率的决定一、利率决定于货币的供给与需求凯恩斯认为：1、储蓄不是决定于利率，而是决定于收入。2、利率不是由储蓄和投资决定的，而是由货币供给和货币需求共同决定的。3、货币供给是一个外生变量，一般由国家控制的。货币需求是内生变量，需要着重进行研究。二、凯恩斯的货币需求的动机1、交易动机，指个人和企业需要货币是为了进行正常的交易活动。交易性货币需求量的大小主要决定于收入。2、预防动机，指为预防意外支出而持有一部分货币的动机。预防性货币需求量的大小主要也决定于收入。故以上两种货币需求可以合写成：L1=L1（y）=ky3、投机动机，指人们为了抓住有利的购买有价证券的机会而持有一部分货币的动机。凯恩斯认为，货币的投机需求与利率成反向变动的关系。L2=L2(r)=hr凯恩斯在假定：可供人们选择的金融资产只有两种：货币和债券；人们心目中对于利率的看法都有一个正常值水平。证明：即期利率r（低于正常值）预期利率 未来债券价格即期货币需求L2 即期债券需求量三、流动性偏好陷阱：凯恩斯认为，当利率极低时，人们认为利率不大可能再下降，或者说有价证券这时已经处在最高位置，不会上升只会下降，人们会抛出所有的有价证券而持有货币。处在流动性陷阱状态时，货币的投机性需求为处在流动性陷阱状态时，货币的投机性需求为无限大。无限大。综合起来，我们得到货币的投机需求函数为：（r)四、货币需求函数货币需求是人们对货币的交易性需求预防性需求以及投机性需求的总和。货币需求函数可以写成：注意：此处的L都表示实际的货币需求，即具有不变购买力的实际货币需求。L=M/PM：名义货币量，P：价格指数。结论：结论：收入的变收入的变动对货币需求曲动对货币需求曲线的影响表现为，线的影响表现为，当国民收入增加当国民收入增加时，货币需求曲时，货币需求曲线向右移动，反线向右移动，反之则反是。之则反是。五、货币供求均衡和均衡利率的决定1、货币供给是一个存量的概念，它是一个国家在某一时点上所保持的不属于政府和银行所有的硬币、纸币和银行存款的总和。2、货币供给是一个外生变量，图形上表现为一条垂直于横轴的直线。货币供给增加，货币供给曲线向右平行移动。3、均衡利率均衡利率是指货币供给等于货币需求时的利率水平。结合图形我们发现，货币供给增加时，利率下降，货币需求增加时，利率上升。五、货币供求均衡和均衡利率的决定第四节 LM曲线一、LM曲线的推导1、定义：LM曲线是指货币市场达到均衡状态时，利率和国民收入之间的对应关系。2、（数学推导）我们知道，货币需求函数是：L=L1+L2=L1(y)+L2(r)=ky hr货币供给函数是：MS=m 于是，有：（逻辑推导）r L2(r)均衡条件下L1(y)y三、关于LM曲线移动的几个结论1、货币的投机需求曲线右移，会使得LM曲线左移，反之则反是。证：在既定利率条件下，L2 L1（y）y LM曲线向左移动。2、货币的交易性需求曲线右移，LM曲线右移，反之则反是。证：在L1-y坐标系中，收入既定时，交易性需求曲线右移交易性需求量L1 投机性货币需求L2 利率r LM曲线向右移动。3 3、政府的货币供给增加政府的货币供给增加时，时，LMLM曲线向右移动，反之则反是。曲线向右移动，反之则反是。证：在原先既定的利率水平上，ms r i（r）yLM曲线向右移动。4、当名义货币供给量不变时，如果价格水平下降，那么LM曲线也会向右移动。第五节IS-LM分析一、两个市场同时均衡的利率和收入1、IS-LM模型建立的背景根据凯恩斯理论，在产品市场上，利率通过投资影响收入，在货币市场上，收入通过货币需求影响利率，这就导致循环论证。希克斯把两个方面结合起来，建立了一般均衡模型。2、IS-LM曲线非均衡区域的划分结论1：在IS曲线右上方的区域中利率和收入的任何结合点上，投资一定小于储蓄。反之则反是。证明：若IS i(r)s(y)一定与较高利率和较高国民收入的组合点相对应该点位于IS曲线的右上方结论2：在LM曲线左上方的利率和收入的任何结合点上，货币需求一定小于货币供给。反之则反是。证明：若LML1(y)+L2(r)S(或i s)y L1(y)L2(r)r E点向E点靠近。在E点上，I=S,L M r i(r)y E点向E点靠近。二、均衡收入和均衡利率的变动1、产品市场和货币市场的均衡与充分就业的均衡2、财政政策与货币政策3、财政政策和货币政策的局限性 本章回顾预期收益利率资本边际效率总需求货币需求货币供给资本的供给价格交易动机预防动机投机动机LM曲线IS曲线投资均衡收入与利率