一建-经济-1Z102071--资金成本的作用及其计算.docx

一建-经济-1Z102071-资金成本的作用及其计算1Z102071 资金成本的作用及其计算筹资是企业资本运作的起点，因此筹资管理是企业财务管理的重要内容。 资金成本的概念 资金成本是指企业为筹措和使用资本而付出的代价，是资金使用者向资金所有者和中介机构支付的占用费和筹集费用。资金成本包括资金占用费和筹资费用两个部分。 占用费：借款利息、债券利息；变动成本； 筹资费：手续费、律师费、广告费等；固定成本。 资金成本的作用资金成本的主要作用主要表现选择资金来源、确定筹资方案的重要依据力求选择综合资金成本最低的筹资方式 评价投资项目、比较投资方案和进行投资决策的经济标准 资金成本率是投资项目的最低收益率或必要报酬率评价企业经营业绩的基准全部投资的利润率应高于资金成本 资金成本的计算 常用的资金成本有个别资金成本和综合资金成本。资金成本率=资金占用费/筹资净额筹资净额筹资总额筹资费筹资总额 (l筹资费率)资金成本分类内容个别资金成本 债务资金成本：长期借款资金成本、长期债券资金成本； 权益资金成本：优先股资金成本、普通股资金成本和留存收益资金成本综合资金成本 对个别资金成本加权平均得到的结果【主要考点】 资金成本的概念； 资金成本的组成； 资金成本的作用； 资金成本的分类； 个别资金成本的内容和计算应用 综合资金成本的内容和计算应用。【真题示例】（2011年）某施工企业从银行取得一笔借款500万元，银行手续费为0.5%，借款年利率为7%，期限2年，每年计算并支付利息，到期一次还本，企业所得税率为25%，则在财务上这笔借款的资金成本率为（ ）。 A5.25% B7.00% C5.28% D7.04%【答案】C【解析】本题考核点是长期负债资金成本率的计算。年利息（1-所得税税率）长期负债资金成本率= 100% 本金（1-筹资费率）5007%（1-25%） = 100% 500（1-0.5%） = 5.28%（2012年）企业从银行取得一笔长期借款2000万元，年利率8%，期限3年，每年末结息一次，到期一次还本，借款手续费率0.2%，企业所得税率25%，则该笔借款的资金成本率为（ ）A.6.00% B.8.02%C.6.01% D.8.20%【答案】C【解析】本题考核点是长期负债资金成本率的计算。年利息（1-所得税税率）长期负债资金成本率= 100% 本金（1-筹资费率）20008%（1-25%） = 100% 2000（1-0.2%） = 6.01%（2013年）某企业从银行借入一笔长期贷款2000万元，手续费率为0.2%，年利率7%，期限为5年，每年结息一次，年末付息，到期一次还本，企业所得税税率为25%，则该项借款资金成本率为（ ）。A.7.927% B.7.01%C.5.26% D.5.45%【答案】C【解析】本题考核点是长期负债资金成本率的计算。年利息（1-所得税税率）长期负债资金成本率= 100% 本金（1-筹资费率）20007%（1-25%） = 100% 2000（1-0.2%） = 5.26%（2013年）下列资金成本中，属于资金占用费的有（ ）。A.借款手续费 B.发行债券支付的印刷费C.筹资过程中支付的广告费 D.债券利息E.贷款利息【答案】DE【解析】本题的考核点是资金成本中的资金占用费包括的内容。资金成本包括资金占用费和筹资费用两个部分。资金占用费是指企业占用资金支付的费用，如银行借款利息和债券利息等。借款手续费、发行债券支付的印刷费、筹资过程中支付的广告费均属于筹资费用。（2014年）某企业拟从银行取得一笔货款2000万元，期限3年，每年年末付息，到期一次还本。有四家银行提出的货款条件如下表：银行费率甲乙丙丁手续费率0.1%0.2%0.5%0.2%年利率7%8%6%7.5% 该企业所得税率为25%。仅从资金成本的角度考虑，该企业应从（ ）银行贷款。A甲 B乙C丙 D丁【答案】C【解析】本题的考核点是长期借款资金成本的计算。甲乙丙丁手续费率0.0010.0020.0050.002年利率0.070.080.060.075资金成本率0.05250.060.0450.05625企业应当选择资金成本率最低的银行借款。（2015年）某企业通过长期借款和长期债券两种方式筹资，其中长期借款3000万元，长期债券2000万元，期限均为3年，每年结息一次，到期一次还本。长期借款年利率为6%，手续费率2%；长期债券年利率为6.5%，手续费率1.5%。企业所得税率25%。关于该企业资金成本的说法，错误的是（ ）。A长期债券的资金成本率为4.95% B长期借款的资金成本率为4.59%C企业筹资的综合资金成本率为4.77% D两种筹资成本均属于债务资金成本【答案】C【解析】本题的考核点是长期负债资金成本的计算及相关概念。（1）长期借款资金成本率=4.59%（2）长期债券资金成本率=（3）综合资金成本率=（2009年） 某项目贷款筹资总额18万元，筹资费率为10%，贷款年利率为9%，不考虑资金的时间价值，则该项贷款的资金成本率为（ C ）。A. 8.10 B9.00 C. 10.00% =(18*0.09)/(18*0.9)D. 11.10%【问题思考】 A 公司现有长期资本总额为10000 万元，其中长期借款2000 万元，长期债券5000 万元，普通股3000万元，各种长期资金成本率分别为5%，6%和10%。该公司综合资金成本率如何计算？ 答：综合资金成本率可按两步测算： 第一步，计算各种长期资本占全部资本的比例。 长期借款资金比例=200010000100%=20% 长期债券资金比例=500010000100%=50% 普通股资金比例 =300010000100%=30% 第二步，测算综合资金成本。 综合资金成本=5%20%+6%50%+10%30%=7%【模拟题】 某项目贷款筹资总额18万元，筹资费率为1%，贷款年利率为9%，企业所得税率为25%，不考虑资金的时间价值，则该项贷款的资金成本率为（ B ）。A6.75% B6.82% =(18*0.9*0.75)/(18*0.99)C9.00% D9.09%