2007-12-财务管理期末试题-A-卷.doc

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北京交通大学考试试卷 A

课程名称： 财务管理 I 2007 ~2008 学年 第一学期
出题教师：课程组

班级： 学号： 姓名：
时间：120分钟
题号
一
二
总分
分数

（P/A,10%,5）=3.7908 （P/A,12%,5）=3.605
一、 简答题（共6道题，合计30分）
1. 企业某一个会计期间资产负债表上的全部资产是否对当期的营业收入现金流有贡献？试从资产与营业收入现金流的关系简要解释。（8分）
2. 公司财务规划的核心是解决什么问题，依据的基本逻辑关系是什么？（6分）
3. “企业资产负债率的高低是决定企业发生财务危机的唯一因素”。 这样的表述是否正确？（4分）
4. 考察企业现金流创造能力的常用财务比率有哪几个？（4分）
5. 剩余股利政策的基本涵义是什么？（4分）
6. 企业的资本结构与融资结构之间有什么区别？（4分）
二、 计算分析题（共7道题，每题10分，合计70分）
1. 财务分析（10分）
ABC公司近三年的主要财务数据和财务比率如下表所示：（假设该公司没有营业外收支和投资收益；所得税率不变）

2005年
2006年
2007年
销售额（万元）
4000
4300
3800
总资产（万元）
1430
1560
1695
普通股万元）
100
100
100
留存收益（万元）
500
550
550
所有者权益合计（万元）
600
650
650
流动比率
1.19
1.25
1.20
平均收现期（天）
18
22
27
存货周转率
8.0
7.5
5.5
债务/所有者权益
1.38
1.40
1.61
长期债务/所有者权益
0.5
0.46
0.46
销售毛利率
20.0%
16.3%
13.2%
销售净利率
7.5%
4.7%
2.6%
总资产周转率
2.80
2.76
2.24
总资产净利率
21%
13%
6%
要求：
（1）试说明该公司运用资产获利能力的变化及其原因；（4分）
（2）分析说明该公司资产、负债和所有者权益的变化及其原因；（3分）
（3）试说明在2008年应从哪些方面改善公司的财务状况。（3分）

2. 财务规划（10分）
某企业2007年末的经营资产总额为4000万元，经营负债总额为2000万元。
要求：
（1）若2007年企业的销售净利率为10%，资产周转率为0.6次，留存收益比率为50%，则2007年的可持续增长率是多少？（4分）
（2）预计2008年度的销售额比2007年度增加10%（即增加100万元），预计2008年度留存收益比率和销售净利率不变，假设没有可动用的金融资产，则企业2008年度应追加的资金量为多少？（6分）

3. 投资项目评价（10分）
某公司计划引进一台新设备。有甲、乙两种方案可供选择。甲需投资30000元，使用寿命5年，采用直线法进行折旧，5年后设备无残值；5年中每年的销售收入为15000元，每年的付现成本为5000元。乙方案需投资36000元，同样采用直线法计提折旧，使用寿命也是5年，5年后净残值6000元，5年中每年收入18000元，付现成本第一年为6000元，以后随着设备的老化，逐年将增加修理费300元，另外垫支营运资金3000元。假设所得税率为40%，资金成本率为10%。
要求：
（1）计算两个方案的现金流量（4分）
（2）计算两个方案的净现值（3分）
（3）计算方案的投资回收期（不考虑时间价值）（2分）
（4）试判断应用那个方案（1分）

4. 杠杆原理与每股收益无差别点（10分）
某公司目前拥有资金1500万元，其中长期借款800万元，年利率10%，普通股50万股，每股市价为14元，企业变动成本率为40%，固定成本为60万元。所得税率为33%，现准备追加投资360万元，有两种筹资方式可供选择：
①发行债券360万，年利率12%；
②发行普通股360万，增发30万股，每股发行价12元。
要求：
（1）计算两种筹资方式的利润无差别点的销售收入（4分）
（2）如果该公司的销售收入为400万元，在以上两种筹资方案中确定最佳方案。
（3分）
（3）确定按选择的最佳筹资方案筹资后的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。（3分）

5. 应收账款信用政策（10分）
某公司的年销售额为400万元，目前其信用条件为（1/10,N/30）；有50%的顾客享有折扣；40%的顾客在信用期内付款；剩下的顾客会拖延20天付款。该公司的变动成本率为70%，其应收账款的资金成本为10%，虽然该公司每年花5万元来收账，但仍有2.5%的销货款无法收回。目前该公司打算实行新的信用政策，把销货条件改为（2/10,N/40）,并同时放宽信用标准及放松账款的催收，从而使收账费用降为2万元。实行新政策后，年销售额将增为530万元，而且有60%的顾客会取得折扣，20%顾客将在信用期结束付款，另20%顾客会拖延10天才付款，在新政策下该公司坏账损失将约为销售额的6%。
请问：该公司应否改变信用政策？
6. 股利政策（10分）
某公司2006年的税后利润为1000万，该年分配股利500万。2008年企业欲投资以新项目，拟投资1000万。该公司的目标资本结构为权益资金占80%，借入资金为20%，该公司2007年度的税后利润为1200万元。
要求：
（1）若该公司实行固定股利政策，且资本结构保持不变，则2008年为了进行投资而须从外部引进多少自有资金？（4分）
（2）若该公司实行固定股利支付率政策，且资本结构保持不变，则2008年为了进行投资而须从外部引进多少自有资金？（3分）
（3）若该公司实行的剩余股利政策，则2007年度企业可以发放多少现金股利？
（3分）

7. 融资租赁（10分）
B公司拟出租一台设备。设备价值为500,000元，B公司按直线折旧法在未来5年内对设备的全部价值500,000元提取折旧，而该设备的实际预计残值为25,000元。已知B公司的税率为30%，税后要求回报率为12%。为获得12%的税后回报率，B公司每年年初应该收取多少租金费用？

2010年读书节活动方案
一、     活动目的：
书是人类的朋友，书是人类进步的阶梯！为了拓宽学生的知识面，通过开展“和书交朋友，遨游知识大海洋”系列读书活动，激发学生读书的兴趣，让每一个学生都想读书、爱读书、会读书，从小养成热爱书籍，博览群书的好习惯，并在读书实践活动中陶冶情操，获取真知，树立理想！
二、活动目标：
1、通过活动，建立起以学校班级、个人为主的班级图书角和个人小书库。
2、通过活动，在校园内形成热爱读书的良好风气。
3、通过活动，使学生养成博览群书的好习惯。
4、通过活动，促进学生知识更新、思维活跃、综合实践能力的提高。
三、活动实施的计划
1、 做好读书登记簿
（1） 每个学生结合实际，准备一本读书登记簿，具体格式可让学生根据自己喜好来设计、装饰，使其生动活泼、各具特色，其中要有读书的内容、容量、实现时间、好词佳句集锦、心得体会等栏目，高年级可适当作读书笔记。
（2） 每个班级结合学生的计划和班级实际情况，也制定出相应的班级读书目标和读书成长规划书，其中要有措施、有保障、有效果、有考评，简洁明了，易于操作。
（3）中队会组织一次“读书交流会”展示同学们的读书登记簿并做出相应评价。
2、 举办读书展览：
各班级定期举办“读书博览会”，以“名人名言”、格言、谚语、经典名句、“书海拾贝”、“我最喜欢的＿＿＿”、“好书推荐”等形式，向同学们介绍看过的新书、好书、及书中的部分内容交流自己在读书活动中的心得体会,在班级中形成良好的读书氛围。
3、 出读书小报：

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