漫谈华西策略VS上证指数.docx

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时间：2021年x月x日

书山有路勤为径，学海无涯苦作舟
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华西策略精选VS上证指数
开放式基金整体情况
自2001年9月21日开放式基金成立以来，中国的开放式基金阵容不断扩大。
据统计显示，截至2011年9月14日，开放式基金数量已达到808只，而从各基金成立日至今的净值增长情况看来，大多数开放式基金获得了不错的收益。
有数据显示，按照基金分类，在有统计数据的447只偏股型基金中，有305只获得正收益，其中，自成立以来复权净值增长率超过200%的基金有84只，而超过100%的有150只，累计有超过52%的开放式基金获收益超过100%以上。
而通过与上证指数的比较，在有统计数据的431只普通股票型基金和混合型基金中，有336只基金业绩均跑赢上证指数，占90%左右的比例。可见，基金投资在长期投资中能够获得较稳定的收益。
华夏策略精选具体情况
我挑选了华夏策略精选灵活配置混合型基金作为分析对象，主要是由于它是由明星基金经理王亚伟操作，同时它的净值增长在很大程度上体现了开放式基金的某些特点。
我们先来看一下这只基金的一些具体情况：
基金名称
华夏策略精选灵活配置混合型基金
基金代码
002031
投资类型
成长型
投资风格
配置型
基金类型
契约型开放式
最新基金规模
124198879734
成立日期
2008-10-23
基金经理
王亚伟
投资目标
通过灵活运用多种投资策略，充分挖掘和利用市场中潜在的投资机会，谋求基金资产的长期、持续增值。
投资方向
具有良好流动性的金融工具,包括国内依法上市交易的股票、债券、资产支持证券、权证及中国证监会允许基金投资的其他金融工具。
投资基准
本基金股票投资占基金资产的比例范围为30%~80%,债券投资占基金资产的比例范围为0~70%,资产支持证券投资占基金资产净值的比例范围为0~20%,权证投资占基金资产净值的比例范围为0~3%,现金以及到期日在1年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。
选股基准
本基金将灵活运用多种投资策略,充分挖掘和利用市场中潜在的投资机会,实现基金投资目标。其中,基金将综合运用主题和成长两个主要策略,在自上而下的投资主题分析框架下,结合对行业和企业成长性的基本面研究,追求有远见地、准确地把握经济发展和变更中的个股投资机会;基金还将综
业绩比较基准
沪深300指数收益率×55%+上证国债指数收益率×45%
风险收益特征
本基金是灵活配置型混合基金,混合基金的风险高于货币市场基金和债券基金,低于股票基金;而灵活配置型混合基金的资产配置比例可灵活调整,在混合基金中也属于较高风险、较高收益的品种。
从上表中我们发现华夏策略精选作为一只配置型基金，其投资目的在于通过灵活运用多种投资策略，在具有良好流动性的金融工具上进行投资操作。它的风险程度低于股票基金，同时它的资产配置比例可进行灵活调整，属于较高风险、较高收益的品种。

通过天天基金网上对于华夏策略精选的风格系数图表，我们可以发现，它在2010年和2011年的风格系数始终偏向于中小盘为主，对于大盘则涉及较少，这样的一种指数设定也在一定程度上保障了华夏策略精选能够在大盘走势动荡的同时，仍然持续盈利。
华夏策略精选与其他指数的比较
通过一些基金网站的资料，我了解了关于华夏策略的一系列情况，通过对华夏策略的净值走势图，以及与上证指数、中小板指和基金指数比较，我发现了华夏策略精选符合绝大多数开放式基金的特点，通过下面的比较图形我们可以有所了解。

以上是将华夏策略精选与上证指数的实际净值图形进行比较，从图形中我们可发现，自2009年起点开始，华夏策略精选和上证指数的实际净值出现了较大的差异，在2010年这一始点，华夏策略精选的上扬开始高于上证指数，最高比例达到170%左右，而同期上证指数的实际净值则呈现振荡下滑的趋势，两者的差值一度达到1.082元左右。即使到今年12月9日，在整个市场行情普遍消极的情形下，华夏策略精选的实际净值仍高出上证指数近0.95元左右，这符合开放式基金跑赢上证指数的特点，且到12月9日止华夏策略精选的实际净值达到近130%的高增长率。

上图是和讯网对于华夏策略精选从08年10月成立日起的累计净值图形，以及对于华夏策略精选净值增长率不同时间段的表现的整理。我们可以看到，这一基金在经历了牛市业绩爆棚和熊市的凄风苦雨之后，其累计净值始终在一个上升通道中稳步上升，且在3年的时间中，其累计净值已番了1倍多，从1元的初始值到今年12月1日已达2.37元左右。在动荡与风险的金融市场中，这样的业绩是单纯的股票投资和普通的个人投资所不能企及的。
我们再来看几组关于华夏策略精选和上证指数、基金指数以及中小板指的增长趋势曲线在几个不同时间段的比较。

通过图表，我们发现，无论是在时间间隔较短的2011年下半年，还是从2008年开始至今的3年时间里，华夏策略精选在分别与上证指数、基金指数和中小板指的图形比较中，均明显好于后三个指数，且增长趋势明显，由此我们可以得出，无论是在基金领域，还是在股票市场的中小板指，又或是整个上证指数，华夏策略精选均有较好表现，而这样的业绩和明星经理人王亚伟以及他背后的基金经理团队是分不开的，个人投资无论是投资股票市场的中小板，又或是自行选择股票投资，要想达到这样的增长都有一定的难度，这也在一定程度上表现出专业机构投资的优势和团队的力量。
最后我们再来看一组个人投资者最为关心的收益率和涨幅问题。

在2011年的累计收益率的折线图中，华夏策略精选始终跑赢上证指数，且高出上证指数4、5个百分点。
而在关于涨幅的表格中，华夏策略精选的中长期涨幅始终高于上证综指和沪深300；而在跌幅中，其跌幅程度也远远小于上证综指和沪深300，这样的业绩表现对于个人投资者而言，拥有相当的吸引力。
结论：
通过对于华夏策略精选的基本情况以及它的净值增长率，和与上证指数以及其他一些指数的比较，我发现华夏策略精选作为一只配置型的开放式基金，始终跑赢大盘和上证指数，且能够获得不错的收益率，这样的业绩是在以王亚伟为核心的基金团队的努力下打造的。
对于普通的单个投资者而言，对于股票的挑选、以及对于时机的把握无论如何是无法做到如此大的工作量的。而通过投资基金这样一种较为简便的方式，将个人的资金融入机构中，由机构进行更为专业的投资理财，不仅能够获得稳定的收益，且省去了大量的精力和时间，对于个人投资者而言，相信会是将来的一个趋势。

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