固定资产无形资产和投资管理.pptx

本章概述本章概述教学目标教学目标本章阐述固定资产、无形资产和投资管理的有关问题。本章阐述固定资产、无形资产和投资管理的有关问题。u要求理解固定资产、无形资产和资本项目投资的概念。要求理解固定资产、无形资产和资本项目投资的概念。u明确固定资产和无形资产的分类，了解固定资产需要明确固定资产和无形资产的分类，了解固定资产需要量的预测方法、现金流量的构成内容及其作用、证券投量的预测方法、现金流量的构成内容及其作用、证券投资的目的及证券投资组合的策略与方法。资的目的及证券投资组合的策略与方法。u掌握固定资产、无形资产的日常管理方法以及项目投掌握固定资产、无形资产的日常管理方法以及项目投资决策的方法。资决策的方法。下一页返回第一节第一节 固定资产管理概述固定资产管理概述一、固定资产的含义一、固定资产的含义 固定资产是指使用年限超过一年或者超过一年的一个经营周期、固定资产是指使用年限超过一年或者超过一年的一个经营周期、价值超过一定标准的有形资产，包括房屋、建筑物、设备、机器、价值超过一定标准的有形资产，包括房屋、建筑物、设备、机器、设施、运输工具等。固定资产是企业进行生产经营活动的主要劳动设施、运输工具等。固定资产是企业进行生产经营活动的主要劳动资料，也是企业实物资产的主要组成部分。资料，也是企业实物资产的主要组成部分。二、固定资产的特点二、固定资产的特点 1 1使用期限超过一年或超过一年的一个营业周期使用期限超过一年或超过一年的一个营业周期 2 2用于生产经营而不是为了出售用于生产经营而不是为了出售 3 3使用过程中保持原来的物质形态不变使用过程中保持原来的物质形态不变 4 4其使用寿命是有限的（土地除外）其使用寿命是有限的（土地除外）上一页 下一页返回第一节第一节 固定资产管理概述固定资产管理概述三、固定资产的分类三、固定资产的分类固定资产的分类固定资产的分类固定资产的分类固定资产的分类生产用固定资产生产用固定资产科研开发用固定资产科研开发用固定资产销售用固定资产销售用固定资产生活福利用固定资产生活福利用固定资产按经济用途分类按经济用途分类使用中固定资产使用中固定资产不需用固定资产不需用固定资产未使用固定资产未使用固定资产按使用情况分类按使用情况分类自有固定资产自有固定资产融资租入固定资产融资租入固定资产按所属关系分类按所属关系分类上一页 下一页返回第一节第一节 固定资产管理概述固定资产管理概述四、固定资产管理的要求四、固定资产管理的要求 固定资产是企业的主要劳动资料，也是企业生产经营的物质技术固定资产是企业的主要劳动资料，也是企业生产经营的物质技术基础。它的数量、质量、技术结构标志着企业的生产能力，也反映基础。它的数量、质量、技术结构标志着企业的生产能力，也反映着国家生产力发展的水平。根据固定资产的特点，企业固定资产的着国家生产力发展的水平。根据固定资产的特点，企业固定资产的管理，既要重视价值方面，也要着眼于实物方面。企业固定资产管管理，既要重视价值方面，也要着眼于实物方面。企业固定资产管理应遵循以下基本要求：理应遵循以下基本要求：1 1科学地进行固定资产需要量的预测科学地进行固定资产需要量的预测 2 2提高固定资产的利用效率提高固定资产的利用效率 3 3正确地计提固定资产折旧正确地计提固定资产折旧 4 4切实做好固定资产保全切实做好固定资产保全上一页返回第二节第二节 固定资产需要量的预测固定资产需要量的预测一、预测固定资产需要量的原则一、预测固定资产需要量的原则预测固定资产需要量应遵循的基本原则是：预测固定资产需要量应遵循的基本原则是：由财会部门协同有关部门对固定资产进行清查盘点，并根据国家规定由财会部门协同有关部门对固定资产进行清查盘点，并根据国家规定的技术标准，对固定资产进行鉴定，统计固定资产的新旧程度和完好的技术标准，对固定资产进行鉴定，统计固定资产的新旧程度和完好程度程度以生产经营任务为依据，结合市场需求来确定企业发展方向，然后对以生产经营任务为依据，结合市场需求来确定企业发展方向，然后对固定资产配置加以规划固定资产配置加以规划坚持挖潜改造与添置更新相结合坚持挖潜改造与添置更新相结合下一页返回第二节第二节 固定资产需要量的预测固定资产需要量的预测二、预测固定资产需要量的方法二、预测固定资产需要量的方法1 1产值资产率法产值资产率法产值资产率法就是以预测年度前的某一正常生产年度按不变价格汁算的产值产值资产率法就是以预测年度前的某一正常生产年度按不变价格汁算的产值固定资产率来综合测算固定资产需要量。其计算公式为：固定资产率来综合测算固定资产需要量。其计算公式为：固定资产固定资产=预测年度的预测年度的工业工业 正常年度的产正常年度的产1-1-预测年度产值固定预测年度产值固定 需要量需要量 总产值（不变价格）总产值（不变价格）值固定资产率值固定资产率 资产率提高的百分比资产率提高的百分比2 2直接查定法直接查定法直接查定法，就是通过使企业预测期生产任务与各类固定资产生产能力相平直接查定法，就是通过使企业预测期生产任务与各类固定资产生产能力相平衡来直接确定固定资产需要量的方法。其基本步骤为：衡来直接确定固定资产需要量的方法。其基本步骤为：(l)(l)测算预测年度的生产任务测算预测年度的生产任务(2)(2)测算单台生产设备的生产能力测算单台生产设备的生产能力(3)(3)计算生产设备需要量计算生产设备需要量上一页返回第三节第三节 固定资产的日常管理固定资产的日常管理 一、固定资产的分级归口管理一、固定资产的分级归口管理 所谓固定资产的分级归口管理，就是指企业在经理（厂长）的领所谓固定资产的分级归口管理，就是指企业在经理（厂长）的领导下，按照固定资产的类别和使用特点，实行固定资产由各职能部导下，按照固定资产的类别和使用特点，实行固定资产由各职能部门具体分派管理，在此基础上，再根据固定资产的使用地点，把管门具体分派管理，在此基础上，再根据固定资产的使用地点，把管理责任层层落实到车间、班组和个人的一种管理制度。理责任层层落实到车间、班组和个人的一种管理制度。二、固定资产卡片制二、固定资产卡片制 以每一独立的固定资产项目为对象开设的明细账，称为固定资产以每一独立的固定资产项目为对象开设的明细账，称为固定资产卡片。企业在购人固定资产时要设立卡片，既用来登记固定资产的卡片。企业在购人固定资产时要设立卡片，既用来登记固定资产的类别、名称、编号、原始价值、预计使用年限、建造单位等原始资类别、名称、编号、原始价值、预计使用年限、建造单位等原始资料，也用来登记固定资产内部转移、大修理、对外投资、出售及报料，也用来登记固定资产内部转移、大修理、对外投资、出售及报废清理等内容。固定资产卡片的基本格式如废清理等内容。固定资产卡片的基本格式如表表4-1（a）和和表表4-1（b）所示。所示。下一页返回第三节第三节 固定资产的日常管理固定资产的日常管理三、计提固定资产折旧三、计提固定资产折旧 固定资产在其使用期限内不断地发生损耗，其价值随着损耗程度逐固定资产在其使用期限内不断地发生损耗，其价值随着损耗程度逐渐转移到有关成本和费用中去，并从企业销售收入中得到补偿。固渐转移到有关成本和费用中去，并从企业销售收入中得到补偿。固定资产因损耗而转移的价值就称固定资产折旧。定资产因损耗而转移的价值就称固定资产折旧。1 1 1 1固定资产折旧的计提范围固定资产折旧的计提范围固定资产折旧的计提范围固定资产折旧的计提范围企业计提折旧的固定资产企业计提折旧的固定资产企业不计提折旧的固定资产企业不计提折旧的固定资产 房屋和建筑物房屋和建筑物在用的机器设备、仪器仪表、在用的机器设备、仪器仪表、运输工具、工具器具运输工具、工具器具以融资租赁方式租入的固定资产以融资租赁方式租入的固定资产季节性停用和修理停用的设备季节性停用和修理停用的设备以经营租赁方式租出的固定资产以经营租赁方式租出的固定资产房屋建筑物以外的未使用的固定资产房屋建筑物以外的未使用的固定资产按规定单独估价作为固定资产的土地按规定单独估价作为固定资产的土地已提足折旧仍继续使用的固定资产已提足折旧仍继续使用的固定资产未提足折旧提前报废的固定资产未提足折旧提前报废的固定资产以经营租赁方式租入的固定资产以经营租赁方式租入的固定资产已全额计提减值准备的固定资产已全额计提减值准备的固定资产上一页 下一页返回第三节第三节 固定资产的日常管理固定资产的日常管理2 2固定资产折旧时间的确定固定资产折旧时间的确定 为操作方便起见，我国现行制度规定：企业固定资产折旧必须按为操作方便起见，我国现行制度规定：企业固定资产折旧必须按月计提。具体而言，当月增加的固定资产，当月不提折旧，从下月月计提。具体而言，当月增加的固定资产，当月不提折旧，从下月起提折旧；当月减少的固定资产，当月照提折旧，从下月起不提折起提折旧；当月减少的固定资产，当月照提折旧，从下月起不提折旧。固定资产提足折旧后，不论能否继续使用，均不再提取折旧；旧。固定资产提足折旧后，不论能否继续使用，均不再提取折旧；提前报废的固定资产，也不再补提折旧。提前报废的固定资产，也不再补提折旧。3 3固定资产折旧的方法固定资产折旧的方法企业计提固定资产折旧一般采用平均年限法。企业计提固定资产折旧一般采用平均年限法。企业车队的客货运汽车，大型设备，可以采用工作量法计提折旧。企业车队的客货运汽车，大型设备，可以采用工作量法计提折旧。电子生产企业、船舶工业企业、飞机制造企业等特殊行业其机器设电子生产企业、船舶工业企业、飞机制造企业等特殊行业其机器设备可以采用双倍余额递减法或年数总和法计提折旧。备可以采用双倍余额递减法或年数总和法计提折旧。上一页 下一页返回第三节第三节 固定资产的日常管理固定资产的日常管理四、财务部门对固定资产的管理四、财务部门对固定资产的管理 财务部门是管理资金的练合部门，对于固定资产主要从价值角度进财务部门是管理资金的练合部门，对于固定资产主要从价值角度进行管理。财务部门对固定资产管理的内容，主要包括以下几个方面：行管理。财务部门对固定资产管理的内容，主要包括以下几个方面：1 1参与固定资产投资的使用、项目建设和验收的预测与决策参与固定资产投资的使用、项目建设和验收的预测与决策 2 2监督固定资产调入调出、报废清理和清查盘点监督固定资产调入调出、报废清理和清查盘点 3 3合理安排固定资产修理合理安排固定资产修理 4 4依据规定计提固定资产、在建工程的减值准备依据规定计提固定资产、在建工程的减值准备 5 5促进企业不断提高固定资产的利用效果促进企业不断提高固定资产的利用效果上一页返回第四节第四节 无形资产管理无形资产管理一、无形资产的概念一、无形资产的概念 1 1无形资产的含义无形资产的含义 无形资产是指企业拥有或控制的，可为企业带来经济利益的非实无形资产是指企业拥有或控制的，可为企业带来经济利益的非实物、非货币性资产，包括专利权、非专利技术、商标权、著作权、物、非货币性资产，包括专利权、非专利技术、商标权、著作权、特许权、土地使用权等。特许权、土地使用权等。2 2无形资产的特点无形资产的特点没有没有实物形态实物形态非出售资产非出售资产长期性长期性非货币资产非货币资产创造经济创造经济利益的不确定性利益的不确定性下一页返回第四节第四节 无形资产管理无形资产管理 二、无形资产的分类和计量二、无形资产的分类和计量1 1无形资产的分类无形资产的分类专利权专利权非专利技术非专利技术著作权著作权商标权商标权特许权特许权土地使用权土地使用权按按性质划分性质划分内部自创无形资产内部自创无形资产外部取得无形资产外部取得无形资产按取得方式划分按取得方式划分有期限无形资产有期限无形资产无期限无形资产无期限无形资产按有无期限划分按有无期限划分上一页 下一页返回第四节第四节 无形资产管理无形资产管理2 2无形资产的计量无形资产的计量 根据现行制度规定，企业的无形资产在取得时，应按实际成本进行根据现行制度规定，企业的无形资产在取得时，应按实际成本进行计量。以不同方式取得无形资产的实际成本应按不同的方法确定。计量。以不同方式取得无形资产的实际成本应按不同的方法确定。自行开发的无形资产按开发时发生的材料成本、劳务成本、注册费、自行开发的无形资产按开发时发生的材料成本、劳务成本、注册费、使用的其他专利权和特许权的摊销，以及按照借款费用的处理原则可使用的其他专利权和特许权的摊销，以及按照借款费用的处理原则可以资本化的支出，作为无形资产的实际成本。以资本化的支出，作为无形资产的实际成本。购入的无形资产按照实际支付的价款作为实际成本。购入的无形资产按照实际支付的价款作为实际成本。投资者投入的无形资产应按投资各方确定的价值作为实际成本。投资者投入的无形资产应按投资各方确定的价值作为实际成本。以非货币性交易换入的无形资产按换出资产的账面价值加上应支付的以非货币性交易换入的无形资产按换出资产的账面价值加上应支付的相关税费作为实际成本。相关税费作为实际成本。通过债务重组取得的无形资产按照债务重组的规定确定其实际成本。通过债务重组取得的无形资产按照债务重组的规定确定其实际成本。接受捐赠的无形资产有凭据的，按凭据上标明的金额加上应支付的相接受捐赠的无形资产有凭据的，按凭据上标明的金额加上应支付的相关税费，作为实际成本。关税费，作为实际成本。上一页 下一页返回第四节第四节 无形资产管理无形资产管理 三、无形资产的日常管理三、无形资产的日常管理无形资产摊销的管理无形资产摊销的管理无形资产取得的管理无形资产取得的管理无形资产取得的管理无形资产取得的管理无形资产使用的管理无形资产使用的管理无形资产处置的管理无形资产处置的管理提无形资产减值准备提无形资产减值准备3 32 24 45 51 1上一页返回第五节第五节 项目投资管理项目投资管理一、项目投资的概念一、项目投资的概念 1 1项目投资的含义项目投资的含义 项目投资是一种以特定项目为对象，直接与新建项目或更新改造项项目投资是一种以特定项目为对象，直接与新建项目或更新改造项目有关的长期投资行为。目有关的长期投资行为。项目投资主要分为以新增生产能力为目的的新建项目和以恢复或改项目投资主要分为以新增生产能力为目的的新建项目和以恢复或改善生产能力为目的的更新改造项目两大类。善生产能力为目的的更新改造项目两大类。2 2项目投资的程序项目投资的程序 项目投资的基本程序包括以下几个步骤：项目投资的基本程序包括以下几个步骤：投资项目的提出：投资规模较大的项目由企业高层领导提出，由有投资项目的提出：投资规模较大的项目由企业高层领导提出，由有关部门的专家对投资项目进行可行性研究。投资规模较小的项目，关部门的专家对投资项目进行可行性研究。投资规模较小的项目，一般由部门经理提出。一般由部门经理提出。项目投资的决策：估算预期现金流量项目投资的决策：估算预期现金流量预计未来现金流量的风险预计未来现金流量的风险确定资金成本率的一般水平确定资金成本率的一般水平计算现金流入量与现金流出量的计算现金流入量与现金流出量的总现值总现值下一页返回第五节第五节 项目投资管理项目投资管理3 3影响项目投资的因素影响项目投资的因素市场需求状况市场需求状况投资风险投资风险预期收益水平预期收益水平融资条件融资条件投资者决策能力投资者决策能力投资环境投资环境影响因素影响因素上一页 下一页返回第五节第五节 项目投资管理项目投资管理二、现金流量的构成及作用二、现金流量的构成及作用 1 1现金流量的构成现金流量的构成 现金流量是指某个投资项目在整个投资周期内引起的企业现金流人现金流量是指某个投资项目在整个投资周期内引起的企业现金流人和现金流出的数额。和现金流出的数额。现金流入量现金流入量 是指由投资项目所引起的企业现金收入的增是指由投资项目所引起的企业现金收入的增加额加额现金流量现金流量 现金流出量现金流出量 是指由投资项目引起的企业现金支出的增加额是指由投资项目引起的企业现金支出的增加额 现金净流量现金净流量 是指一定期间现金流入量与现金流出量的差是指一定期间现金流入量与现金流出量的差额额上一页 下一页返回第五节第五节 项目投资管理项目投资管理2 2现金流量的作用现金流量的作用现金流量信息揭示的未来期间货币资金收支运动，可以动态地反现金流量信息揭示的未来期间货币资金收支运动，可以动态地反映项目投资的流向与回收之间的投入产出关系，使投资者能更完映项目投资的流向与回收之间的投入产出关系，使投资者能更完整、准确、全面地评价具体投资项目的经济效益。整、准确、全面地评价具体投资项目的经济效益。利用现金流量指标代替利润指标作为反映项目效益的信息，可以利用现金流量指标代替利润指标作为反映项目效益的信息，可以摆脱在贯彻财务会计的权责发生制时必然面临的困境。摆脱在贯彻财务会计的权责发生制时必然面临的困境。利用现金流量信息，排除了非现金收付内部周转的资金运动形式，利用现金流量信息，排除了非现金收付内部周转的资金运动形式，从而简化了有关投资决策评价指标的计算过程。从而简化了有关投资决策评价指标的计算过程。由于现金流量信息与项目计算期的各个时点密切结合，有助于在由于现金流量信息与项目计算期的各个时点密切结合，有助于在计算投资决策评价指标时，应用货币时间价值的形式进行动态投计算投资决策评价指标时，应用货币时间价值的形式进行动态投资效果的综合评价。资效果的综合评价。上一页 下一页返回第五节第五节 项目投资管理项目投资管理三、项目投资决策的评价方法三、项目投资决策的评价方法 项目投资决策的评价方法，按是否考虑货币的时间价值，可以分项目投资决策的评价方法，按是否考虑货币的时间价值，可以分为静态指标和动态指标两类。为静态指标和动态指标两类。1 1静态指标静态指标 静态指标也称非贴现指标，其特点是不考虑货币的时间价值，直接静态指标也称非贴现指标，其特点是不考虑货币的时间价值，直接根据不同时期的现金流量分析项目的经济效益。常用的静态指标有根据不同时期的现金流量分析项目的经济效益。常用的静态指标有投资回收期和会计收益率。投资回收期和会计收益率。投资回收期投资回收期是指按投资项目的各年现金净流量收回原始投资额是指按投资项目的各年现金净流量收回原始投资额所需的时间，它代表收回投资所需要的年限。所需的时间，它代表收回投资所需要的年限。会计收益率会计收益率又称投资收益率，是指项目投资方案的年平均净收又称投资收益率，是指项目投资方案的年平均净收益占原始投资额的比率。益占原始投资额的比率。上一页 下一页返回第五节第五节 项目投资管理项目投资管理2 2动态指标动态指标 动态指标，也称为贴现指标，其特点是考虑了货币的时间价值，动态指标，也称为贴现指标，其特点是考虑了货币的时间价值，并将未来各年的现金流量折算为现时价值，再进行分析评价。常并将未来各年的现金流量折算为现时价值，再进行分析评价。常用的动态指标有净现值、现值指数和内含报酬率。用的动态指标有净现值、现值指数和内含报酬率。净现值净现值是将投资项目投入使用后的现金净流量按资金成本或是将投资项目投入使用后的现金净流量按资金成本或企业要求的最低会计收益率折算的现值，减去初始投资以后的余企业要求的最低会计收益率折算的现值，减去初始投资以后的余额。额。现值指数现值指数也称获利指数，是投资项目的未来报酬的总现值与也称获利指数，是投资项目的未来报酬的总现值与原始投资额的现值的比率原始投资额的现值的比率。内含报酬率内含报酬率又称内部报酬率，是指项目投资可望达到的报酬又称内部报酬率，是指项目投资可望达到的报酬率，也可将其定义为使投资项目的净现值等于零时的贴现率。率，也可将其定义为使投资项目的净现值等于零时的贴现率。上一页返回第六节第六节 证券投资管理证券投资管理一、证券与证券投资一、证券与证券投资 证券是指票面载有一定金额、代表财产所有权或债权、可以有偿转让的一种证券是指票面载有一定金额、代表财产所有权或债权、可以有偿转让的一种信用凭证或金融工具。信用凭证或金融工具。1 1证券的主要种类证券的主要种类国库券国库券是指政府为解决先支后收、资金临时性短缺而发行的有价证券。是指政府为解决先支后收、资金临时性短缺而发行的有价证券。企业债券和股票企业债券和股票债券和股票是企业证券投资的主要对象。债券和股票是企业证券投资的主要对象。短期融资券短期融资券短期融资券是财务公司等金融机构及工商企业发行的无担保短期融资券是财务公司等金融机构及工商企业发行的无担保本票，它也可由经纪人直接出售。本票，它也可由经纪人直接出售。基金基金基金是一种集合投资制度，由基金发起人以契约、信托或公基金是一种集合投资制度，由基金发起人以契约、信托或公司的形式，通过发行基金证券将众多投资者的资金集中起来，委托由司的形式，通过发行基金证券将众多投资者的资金集中起来，委托由投资专家组成的专门投资机构进行专业的资金管理和资金投放，投资投资专家组成的专门投资机构进行专业的资金管理和资金投放，投资者按出资比例分享投资收益，并共同承担投资风险的一种证券。者按出资比例分享投资收益，并共同承担投资风险的一种证券。下一页返回第六节第六节 证券投资管理证券投资管理2 2证券投资的分类证券投资的分类 企业将资金投向各种各样的债券企业将资金投向各种各样的债券企业将资金投向各种各样的债券企业将资金投向各种各样的债券 企业将资金投向其他企业所发行的股票企业将资金投向其他企业所发行的股票企业将资金投向其他企业所发行的股票企业将资金投向其他企业所发行的股票 企业将资金同时投资于多种证券企业将资金同时投资于多种证券企业将资金同时投资于多种证券企业将资金同时投资于多种证券 投资者购买受益凭证基金股份来获益投资方式投资者购买受益凭证基金股份来获益投资方式投资者购买受益凭证基金股份来获益投资方式投资者购买受益凭证基金股份来获益投资方式基金投资基金投资基金投资基金投资债券投资债券投资债券投资债券投资组合投资组合投资股票投资股票投资股票投资股票投资上一页 下一页返回第六节第六节 证券投资管理证券投资管理3 3证券投资的目的证券投资的目的与筹集长期资金相配合与筹集长期资金相配合暂时存放闲置资金暂时存放闲置资金获得相关企业的控制权获得相关企业的控制权 满足季节性经营对现金的需求满足季节性经营对现金的需求4 4证券投资的一般程序证券投资的一般程序合理选择合理选择投资对象投资对象成交证券成交证券委托买卖委托买卖交割与清算交割与清算办理办理证券过户证券过户上一页 下一页返回第六节第六节 证券投资管理证券投资管理 二、债券投资二、债券投资1 1债券投资的概念、特点及认购方式债券投资的概念、特点及认购方式 (l)(l)债券投资的概念债券投资的概念是指企业通过购买债券成为债券发行单位是指企业通过购买债券成为债券发行单位的债权人，并获取债券利息的投资行为。的债权人，并获取债券利息的投资行为。(2)(2)债券投资的特点债券投资的特点具有较强的稳定性具有较强的稳定性有到期日有到期日到期必须偿还本金和利息到期必须偿还本金和利息投资风险相对较小投资风险相对较小债券投资者权利小债券投资者权利小 (3)(3)债券投资的认购方式债券投资的认购方式 按面值认购；按折价认购；按溢价认购按面值认购；按折价认购；按溢价认购上一页 下一页返回第六节第六节 证券投资管理证券投资管理2 2债券价值和到期收益率的计算债券价值和到期收益率的计算(1)(1)债券价值的计算债券价值的计算 典型的债券是固定利率、每年计算并支付利息、到期归还本金的典型的债券是固定利率、每年计算并支付利息、到期归还本金的债券。按照这种模式，债券价值的计算公式为债券。按照这种模式，债券价值的计算公式为 式中式中v-v-债券价值；债券价值；II每年的利息；每年的利息；MM债券面值；债券面值；k k市场利率或投资者要求的最低报酬率；市场利率或投资者要求的最低报酬率；nn债券期限。债券期限。(2)(2)债券到期收益率的计算债券到期收益率的计算 通过债券价值的计算，可以决定是否进行债券投资。当债券价格通过债券价值的计算，可以决定是否进行债券投资。当债券价格低于债券价值时，购进债券是有利的；反之则不宜购进。低于债券价值时，购进债券是有利的；反之则不宜购进。式中式中PoPo为购进价格为购进价格 k-k-到期收益率到期收益率上一页 下一页返回第六节第六节 证券投资管理证券投资管理三、股票投资三、股票投资1 1股票类型及股票投资的特点股票类型及股票投资的特点(l)(l)股票及股票类型股票及股票类型 股票是股份有限公司发给股东的所有权凭证，是股东借以取得股利股票是股份有限公司发给股东的所有权凭证，是股东借以取得股利的有价证券。股票按持有主体划分，可分为国家股、法人股、外资股的有价证券。股票按持有主体划分，可分为国家股、法人股、外资股和个人股四种。和个人股四种。(2)(2)股票投资的特点股票投资的特点投资收益不能事先确定投资收益不能事先确定股票投资者的权利最大股票投资者的权利最大投资风险较大投资风险较大上一页 下一页返回第六节第六节 证券投资管理证券投资管理2 2股票价值和投资报酬率的计算股票价值和投资报酬率的计算(l)(l)股票价值的计算股票价值的计算股票价值是指投资股票预期的未来现金流人的现值。股票价值是指投资股票预期的未来现金流人的现值。常见的股票价值计算方法有：常见的股票价值计算方法有：l短期持有、未来准备出售的股票，短期持有、未来准备出售的股票，股票价值的计算公式为股票价值的计算公式为式中式中v-股票价值；股票价值；Di第第t期的预期股利；期的预期股利；P-未来出售时预计的未来出售时预计的股票价格；股票价格；k投资者要求的必要投资收益率；投资者要求的必要投资收益率；n-预计持有股票的期数预计持有股票的期数l长期持有、股利每年不变的股票，计算公式为长期持有、股利每年不变的股票，计算公式为V=D/K V=D/K 式中式中 V-V-股票内在价股票内在价值；值；D-D-每年固定股利；每年固定股利；kk投资者要求的必要收益率投资者要求的必要收益率l长期持有、股利以固定增长率增长的股票长期持有、股利以固定增长率增长的股票,其计算公式为其计算公式为 式中式中 v-股票内在价值；股票内在价值；Do-上年股利上年股利;Di-第一年的股第一年的股利；利；k必要收益率；必要收益率；g-股利年增长率股利年增长率 上一页 下一页返回第六节第六节 证券投资管理证券投资管理(2)(2)股票投资报酬率的计算股票投资报酬率的计算股票价值的计算主要应用于股票是否购进的投资决策中。其计算公式为：股票价值的计算主要应用于股票是否购进的投资决策中。其计算公式为：式中式中 RR股票投资预期报酬率；股票投资预期报酬率；P P1 1预计一年后的股票市价预计一年后的股票市价D D1 1预期一年后的股利收入预期一年后的股利收入;P;P0 0股票买入价格股票买入价格 上一页 下一页返回第六节第六节 证券投资管理证券投资管理四、基金投资四、基金投资1 1基金类型及基金投资的特点基金类型及基金投资的特点(l)(l)基金及基金类型基金及基金类型 基金全称为证券投资基金，是指通过发售基金份额，将众多投资者基金全称为证券投资基金，是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立资产，由基金托管人托管，基金管理人管的资金集中起来，形成独立资产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以组合投资的方法进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集理，以组合投资的方法进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。合投资方式。根据组织形式不同，可分为公司型基金和契约型基金根据组织形式不同，可分为公司型基金和契约型基金依据变现方式不同，可分为开放式基金和封闭式基金依据变现方式不同，可分为开放式基金和封闭式基金(2)(2)基金投资的特点基金投资的特点 组合投资、集合理财、独立托管、利益共享组合投资、集合理财、独立托管、利益共享上一页 下一页返回第六节第六节 证券投资管理证券投资管理 2 2基金价值和投资收益率的计算基金价值和投资收益率的计算(1)(1)基金价值的计算基金价值的计算 基金的价值是指在基金投资上给投资者带来的现金净流量。基金的价基金的价值是指在基金投资上给投资者带来的现金净流量。基金的价值主要由基金资产的现有市场价值决定。值主要由基金资产的现有市场价值决定。1)1)基金单位净值基金单位净值是指在某一时点某一基金单位所具有的市场价值，其是指在某一时点某一基金单位所具有的市场价值，其计算公式为：基金单位净值计算公式为：基金单位净值=基金净资产价值总额基金净资产价值总额/基金单位总份数基金单位总份数2)2)基金的报价基金的报价通常采用认购价和赎回价两种报价形式通常采用认购价和赎回价两种报价形式 基金认购价基金认购价=基金单位净值基金单位净值+首次认购费首次认购费 基金赎回价基金赎回价=基金单位净值基金单位净值-基金赎回费基金赎回费(2)(2)基金投资收益率的计算基金投资收益率的计算基金收益率基金收益率=(=(年末基金单位净值年末基金单位净值-年初基金单位净值年初基金单位净值)/)/年初基金单位净值年初基金单位净值上一页 下一页返回第六节第六节 证券投资管理证券投资管理五、证券投资组合五、证券投资组合1 1证券投资组合的目的证券投资组合的目的 证券投资组合又叫证券组合，是指在进行证券投资时，不是将所证券投资组合又叫证券组合，是指在进行证券投资时，不是将所有的资金都投向单一的某种证券，而是有选择地投向一组证券。有的资金都投向单一的某种证券，而是有选择地投向一组证券。证券投资组合对分散和降低投资风险具有重要作用。科学的证券证券投资组合对分散和降低投资风险具有重要作用。科学的证券投资组合是证券投赘的重要法宝，它可以帮助投资者全面捕捉投资投资组合是证券投赘的重要法宝，它可以帮助投资者全面捕捉投资机会，达到降低投资风险的目的。机会，达到降低投资风险的目的。2 2证券投资组合的策略与方法证券投资组合的策略与方法(1)(1)证券投资组合策略：冒险型策略；保守型策略；适中型策略证券投资组合策略：冒险型策略；保守型策略；适中型策略 充分考虑所持股票的相关性充分考虑所持股票的相关性(2)(2)证券组合投资的方法证券组合投资的方法 确定适当的持股种数确定适当的持股种数 力求证券投资种类多样化力求证券投资种类多样化上一页返回表表4-1（a）返回表表4-14-1（b b）返回