高等教育外汇市场讲课大纲温建东贵州.pptx

外汇市场监管外汇市场管理框架交易汇价和挂牌汇价管理询价交易净额结算银行间外汇市场框架n三驾马车的框架n监管n调控n中介n外汇市场层次场外n场内：23外汇市场框架n交易模式n交易品种n交易主体n头寸和汇价幅度n基础设施交易模式n竞价交易pboc承担很多监管责任，手续费过高，所以所有交易员都会等到最后一分钟对银行业务进行平盘，违反监管原则n200569询价交易n询价交易n双边授信、双边清算n22家银行获批：13家中资、9家外资n降低交易费用从万分之三到了十万分之一n声讯经纪n交易中心n货币经纪公司4交易模式n货币经纪公司外汇经纪业务n人民币对外汇衍生产品交易经纪服务；n外汇拆借经纪服务；n外汇对外汇交易经纪服务；n经批准的其他外汇经纪业务。n人民币期权目前尚未推行56外汇交易品种n本币对外币即期交易n美元、欧元、日元、港币n英镑：2006年8月1日n外币对外币交易n 2005年5月18日推出，现有 11家做市商和41家会员银行7外汇市场交易品种n人民币远期外汇 交易n 2005年8月15日正式上线，2007年底有81家获批8外汇市场交易品种n人民币外汇掉期人民币外汇掉期n不含利率互换n套期保值和头寸结构调整等为目的n通过交易中心掉期系统n在现行结售汇管理政策范围内n风险防范机制和内部管理制度n配备相应的交易人员和统计人员n2006年4月24日推出，2007年底78家9外汇市场交易品种n人民币外汇货币掉期人民币外汇货币掉期：含利率互换n套期保值和头寸结构调整等为目的n通过交易中心掉期系统n在现行结售汇管理政策范围内n风险防范机制和内部管理制度n配备相应的交易人员和统计人员n2007年12月10日推出，现有20家会员10外汇市场业务准入n即期外汇市场n非金融企业n上年经常项目外汇收支25亿美元或进出口总额20亿美元以上：n中化国际获批n非银行金融机构n具有外汇业务和结售汇业务经营资格n保险公司：注册资本金不低于10亿元人民币证券公司、信托公司、财务公司等：注册资本金不低于5亿元人民币n基金管理公司：注册资本金不低于1.5亿元人民币n中石化、中石油财务公司获批11外汇市场业务准入n非金融企业在银行间市场的即期交易以实需为原则，除现行外汇管理法规规定须经外汇局批准的交易外，均可入市交易n非银行金融机构在银行间市场的即期交易，除现行外汇管理法规规定须经外汇局批准的交易外，均可在市场内进行12外汇市场业务准入n远期市场准入n条件n远期会员申请程序n掉期资格n6个月后自动取得n起算时间13外汇市场额业务准入n货币掉期市场准入n条件n申请程序n货币掉期资格14外汇市场业务准入n做市商准入：我行综合头寸我行n条件n申请程序外汇市场业务准入n货币经纪公司人民币对外汇衍生产品交易经纪业务应具备的条件：n依法成立并从事货币经纪业务1年以上；n1年内没有重大违法、违规经营记录；n5年以上金融市场从业经历、熟悉外汇经纪业务的高级管理人员；n具有完善的业务操作规程、内部风险控制制度、信息披露制度和道德操守规范；n支持通过中国外汇交易中心发布报价信息的软硬件15外汇市场业务准入n货币经纪公司其他外汇业务经纪业务应具备的条件：n5年以上金融市场从业经历、熟悉外汇经纪业务的高级管理人员；n具有完善的业务操作规程、内部风险控制制度、信息披露制度和道德操守规范；16外汇市场业务准入n货币经纪公司人民币外汇以外外汇经纪业务申请材料：n开展外汇经纪业务的申请报告；n银行业监督管理部门批准货币经纪公司设立的文件；n金融许可证（副本）复印件；n（货币经纪公司章程和股东结构；n货币经纪公司董事、外汇经纪业务高级管理人员、部门主要负责人的名单、详细履历及任职资格证明材料；n外汇经纪业务操作规程、内部风险控制制度、信息披露制度及道德操守规范；n由货币经纪公司法定代表人出具的申请材料真实性声明；17外汇市场业务准入n货币经纪公司人民币对外汇衍生品经纪业务申请材料：n申请之日起前1年内合规经营情况；n由中国外汇交易中心出具的符合报价信息、成交信息等相关信息传输的硬件和网络条件的证明；n国家外汇管理局要求的其他材料。n分局初审，总局备案1819头寸管理头寸管理n结售汇头寸改革n实行结售汇综合头寸管理n给予银行更多的头寸限额n统一中外资银行结售汇头寸管理政策 20头寸管理头寸管理n权责制头寸和收付制头寸n结构性头寸和交易性头寸n名义头寸和现值头寸n正头寸和负头寸n渤海银行为第一家负头寸银行n黄金头寸21汇价管理汇价管理n批发市场汇价n人民币汇率中间价确定方法n银行间市场交易汇价日波幅管理n2005年9月23日后，人民币对非美元货币的波幅波幅从上下1扩大到上下3n2007年5月18日后，人民币对美元货币的波幅波幅从0.3扩大到0.5%22挂牌汇价体系n允许一日多价n扩大美元买卖价差n美元现汇:1%n美元现钞:4%nNon-US$:取消价差管理挂牌汇价体系n鼓励银行与客户自主议定价格n边贸地区银行可加挂邻国货币牌价n2007年12月29日后，每天买卖价铬包含中间价2324新一代外汇交易系统n2007年4月9日，中国外汇交易中心新一代外汇交易系统正式开始交易人民币外汇即期、远期和掉期。新系统同时支持人民币对外币和外币对外币两个市场以及竞价和询价两种交易模式，为银行间外汇交易提供了更便捷、更高效的交易平台。新系统上线后，市场运行平稳，即期交易成交量不断放大，掉期交易更为活跃。n好处n有利于有利于提高外汇市场流动性n降低资金清算风险n有利于促进产品创新n有利于提高外汇市场效率n有利于汇集询价交易资金清算信息n第一批：22家做市商25询价交易净额结算n机制：中央对手提供多边净额清算服务n风险管理制度n清算会员n净额清算降低了资金清算风险，时差风险，一般要求境外的交易对手在境内开户，所以可以降低风险。有利于产品创新，譬如CDS,netting以后金额比较小，让监管容易接受。n目前只有做市商可以进行净额结算。额度由pboc来核定。n清算限额n保证金n钱钱对付26询价交易净额结算n产品创新n放松限制n头寸管理n降低风险：尽量建议在境内进行平盘，尽量通过银行来操作，而不是通过别的机构。这样有利于长期的发展，国外有的通过咨询公司直接进行n加强监管：商品衍生，SAFE的态度只要不是本外币SAFE就不管，只要通过CBRC的监管。27外汇市场改革展望28Q&An