2020年中国新经济十年回顾研究报告.pdf

36KR RESEARCH2011-2020年中国新经济十年回顾研究报告从赛道更迭到资本集聚，新经济十年的厮杀、沉浮与跃迁36氪研究院2020.122何为新经济？国家统计局将新经济定义为“新行业、新业态和新商业模式”的“三新”经济。根据国家统计局数据，2019年新经济已占据我国GDP总量的16.3%，成为拉动我国经济增长的重要力量。从2011年到2020年，是以移动互联网为代表的新经济发展黄金十年。经过十年发展，移动互联网日渐普及，移动支付、移动社交、移动出行、移动电商、共享经济、短视频、网络直播、在线教育等成为生活常态。大数据、人工智能、5G、云计算、区块链等新技术迭代升级，加速应用于各行各业。从消费互联网到产业互联网，新经济在我国迅速崛起，各行业百花齐放。过去几年，新经济市场经历了结构性转变，进入全新发展阶段。从企业端来看，随着手机网民渗透率和人均使用数据增长趋于平缓，人口红利逐渐消失，互联网流量天花板已现，探索新的价值机会与增长动能成为新经济公司的共同着力点。从资本端来看，中国股权投资市场历经四年快速发展期，于2017年达到阶段性峰值。自2018年起，受外部环境压力、资管新规和市场结构调整等多重因素影响，中国股权投资市场面临行业洗牌。募投资金额连续三年下滑，投资人出手愈发理性谨慎，投资热点也逐渐转移到医疗健康、企业服务、先进制造、科技、消费等方向。本次，36氪研究院发布新经济十年研究报告，回顾过去十年新经济发展大事件，记录人们衣食住行和消费娱乐的生活变迁，盘点明星公司与发展里程碑，梳理资本动向和投资热点变换，并对新经济发展的底层逻辑与产业趋势进行展望。我们希望找到那些改变过去的行业与企业，也希望能够发现引领未来的趋势和方向。十年，是新经济重塑政策监管、创新商业模式和完善服务体系的重要阶段，是新经济快速融入传统产业碰撞出新变革的关键时期，是推动新经济在更高起点上开启极致探索的新征途。前言：新经济十年2011年到2020年，是以移动互联网为代表的新经济发展黄金十年1目录CONTENTS新经济十年关键词回顾01新经济十年股权投资市场回顾中国新经济产业发展概况2011-2020年中国股权投资市场募资情况2011-2020年中国股权投资市场投资情况2011-2020年中国股权投资市场投资轮次2011-2020年中国股权投资市场投资行业2011-2020年中国股权投资市场投资地域02新经济十年热点赛道盘点03中国新经济前景展望新经济底层逻辑展望新经济资本市场展望新经济产业未来展望042011年关键词2012年关键词2013年关键词2014年关键词2015年关键词2016年关键词2017年关键词2018年关键词2019年关键词2020年关键词电子商务人工智能5GO2O网络视频金融科技共享经济区块链企业服务新能源汽车 2011年关键词 2012年关键词 2013年关键词 2014年关键词 2015年关键词新经济十年关键词回顾013 2016年关键词 2017年关键词 2018年关键词 2019年关键词 2020年关键词51.1 2011年关键词4十二五规划新经济发展规划出台，从顶层战略到落地实施2011是“十二五”开局之年，也是新经济从战略高度向落地实施过渡的关键一年：七大战略性新兴产业推出“十二五”规划，重点聚焦技术突破，打造产业关键竞争力。2011年中央经济工作会议上，战略性新兴产业被提到首位，引发行业参与者和资本的高度关注。战略性新兴产业发展目标包括到2015年产业增加值占GDP的比重达8%；到2020年，力争达到15%左右。移动支付第三方支付“转正”，二维码支付雏形初现2011年6月，央行下发第一批27张第三方支付牌照，支付宝、银联、财付通、快钱等在内的第三方支付平台取得牌照许可，标志着第三方支付得到国家官方认证。同期，我国通信三巨头电信、联通与移动也相继成立移动支付公司并获取央行牌照。与此同时，支付宝推出条码支付业务，允许用户进行线下扫码支付，二维码支付时代的大幕缓缓拉开。千团大战团购企业群雄逐鹿，行业竞争千家争鸣自2010年我国第一家团购网站成立以来，行业实现井喷式增长。到2011年，团购企业数量已逾5,000家*。互联网企业、门户网站、初创期企业纷纷入局，形成白热化竞争局面。千家争鸣，头部企业以惊人速度脱颖而出。根据艾媒咨询数据，2011年3月起，用户访问高度集中，八成访问聚集在头部十大团购平台。团购行业在短短一年之内经历了风起云涌与行业洗牌。*数据来源：艾媒咨询，36氪研究院整理61.2 2012年关键词5云计算云计算加速落地，产业生态渐趋丰富2012年见证了云计算的落地。公有云层面，微软云服务Office365和Windows Azure落地上海，向世纪互联提供技术授权，于国内开展公有云服务。境外公有云企业与中国企业的密切合作，驱动中国云计算水平实现飞跃式突破。同年，开源云平台崛起。2011年饱受质疑的开源项目OpenStack在历经一年的技术沉淀后，于2012年得到市场认可并付诸实际部署。开源IaaS与PaaS平台崛起苗头初现。粉丝经济行业标准确立，概念加速向应用转化2012年3月，国际电信联盟审议通过由我国工信部发起立项的“物联网概述”标准草案，标志着全球首个物联网总体性标准诞生。同期，工信部发布的物联网“十二五”发展规划（工信部规2011552号）正式进入实施阶段，这是我国首次针对物联网行业出台的详细规划方案。规划提出我国物联网九大重点应用分别为智能工业、智能交通、智能物流、智能电网、智能农业、智能环保、智能安防、智能医疗与智能家居，推动我国物联网从概念向应用层转化。智能终端智能终端爆发式增长，移动端用户首超台式端智能终端包括智能电视、智能手机、平板电脑等硬件。2012年，随着3G的普及与信息通讯技术的高速发展，我国智能终端实现爆发式增长。根据CNNIC统计，2012年，我国移动端网民数量为4.2亿，其中智能手机端用户高达3.8亿，渗透率超90%。这也是我国移动端用户数量首次超越了台式端，标志着我国数字经济迈入新阶段。物联网71.3 2013年关键词6 4G4G牌照颁发，标志着中国进入高速无线上网时代2013年12月4日，工业和信息化部向中国移动、中国电信、中国联通颁发三张4G牌照，均为TD-LTE制式。截至2013年10月，全球共有18个国家部署了23张TD-LTE商用网络，全球TD-LTE用户已突破500万。中国是全球最大的移动通信市场，发放3张4G牌照的举措无疑将成为醒目的国际风向标，引领更多的上下游国际厂商投入到TD-LTE产业中。大数据大数据产业全面爆发，为互联网企业注入新的活力2013年被称为“大数据元年”。大多互联网企业都将业务延伸至大数据领域。无论是社交平台逐鹿、电商价格大战还是门户网站竞争，都有大数据的影子。从政府到企业，从群体到个人，数据的积累与日俱增。12月4日，4G牌照的发放又让移动数据通道带宽迅速拓宽，使大数据如虎添翼。可穿戴设备Google Glass发售，可穿戴设备进入高速发展期2013年4月，Google Glass正式发售。自此，可穿戴设备进入大众视野，各路企业纷纷布局智能可穿戴设备研发。互联网赋予了可穿戴设备服务化与社交化的属性。这种情况下，硬件不再是单纯的硬件，而是成为了服务链条的一部分；数据也不再是孤立的数据，而是成为服务化和社交化的有力支撑。O2O互联网巨头引领并购浪潮，O2O成大势所趋2013年年末，BAT三巨头的O2O完成抢滩布局百度全资收购糯米；阿里巴巴与新浪微博、高德地图、快的打车、美团等达成战略投资合作伙伴关系；腾讯微信“扫一扫”功能使用率迅速提高。81.4 2014年关键词7 在线教育资本追捧，风投机构、上市企业纷纷涉足在线教育市场2014年是“中国在线教育元年”。国内在线教育机构以日均2.6家的速度快速增长，受到资本市场追捧。2014年7月，一起作业网获得老虎基金、H Capital等投资机构2,000万美元投资；同期，猿题库获得经纬中国和IDG资本1,500万美元投资；同年10月，51Talk获红杉资本、顺为基金等机构5,500万美元投资。移动电商移动支付的普及推动移动电商爆发式发展2014年12月29日，中国银联发布的2014移动互联网支付安全调查报告显示，2014年近三成受访者月均网上消费超2,000元。随着用户移动支付消费习惯逐步形成，移动电商迎来了爆发式发展。根据商务部统计，2014年中国移动购物市场交易规模达8,956.85亿元，年增长率234.3%，远高于中国网络购物整体增速。APEC领导人峰会在北京举行，商议共建面向未来的亚太伙伴关系2014年APEC会议由亚太经济合作组织发起，于11月中旬在北京召开。这是APEC会议继2001年上海举办后时隔13年再一次在中国举办，该次APEC领导人会议的主题是“共建面向未来的亚太伙伴关系”。在这个主题下有三个重要的议题：推动区域经济一体化；促进经济创新发展、改革与增长；加强全方位互联互通和基础设施建设。互联网电视广电总局规范互联网电视市场，打击行业乱象2014年，广电总局连续发布多重政策，对互联网电视市场开展了史上最严整顿，严厉打击行业乱象，互联网端丰富的视频内容合规地引入大屏端，使得互联网电视成为腾讯、阿里等巨头进军客厅经济的最佳载体。91.5 2015年关键词8 双创2015年6月11日，国务院印发关于大力推进大众创业万众创新若干政策措施的意见（国发201532号），构建普惠性政策扶持体系，推动资金链引导创业创新链、创业创新链支持产业链、产业链带动就业链。中国青年网相关报道数据显示，2015年中国平均每天新登记注册的企业达到1.16万家，平均每分钟诞生8家公司。创业群体不仅有70后、80后，更有许多90后、00后。“大众创业、万众创新”首入政府工作报告，开启“双创”元年 合并2015年2月14日，为争夺客户，以海量资金补贴用户和司机的滴滴和快的两家公司宣布以100%换股的方式正式合并为滴滴出行。网约车市场竞争格局彻底发生改变，合并后的滴滴出行将继续与Uber展开激烈竞争。2015年10月8日，美团和大众点评宣布合并，随后大众点评创始人张涛退出，持续数年的“千团大战”终局，美团成为“千团大战”最终赢家。重量级互联网合并成为新闻头条，奠定全新互联网产业竞争格局 互联网+2015年7月，国务院印发关于积极推进“互联网+”行动的指导意见（国发201540号），将“互联网+”协同制造、“互联网+”现代农业、“互联网+”普惠金融等互联网化转型升级列为重点任务，拉开产业数字化变革序幕。互联网深入产业，“互联网+”战略全面推行 红包据中国移动互联网公布的红包数据，在2015年除夕当天，共有6.83亿人参与支付宝红包游戏，支付宝红包收发总量超过2.4亿个，总金额高达40亿元；微信红包收发量达10.1亿次，是2014年除夕的200倍。红包大战拉开序幕，支付方式全面升级101.6 2016年关键词9 人工智能2016年3月，谷歌DeepMind团队开发的AlphaGo以4：1的比分击败韩国顶尖围棋选手李世石，成为第一个击败人类职业围棋选手、战胜围棋世界冠军的人工智能机器。AlphaGo击败李世石，人工智能发展步入崭新阶段 知识付费2016年5月，分答上线，吸引了王思聪、章子怡等众多名人明星在分答付费语音平台回答各类问题。仅用42天，分答就拥有了超过1,000万授权用户、100万付费用户及50万条语音回答，交易总金额超过1,800万。分答走红，知识付费时代拉开大幕 短视频2016年9月，字节跳动旗下短视频平台抖音上线，奠定未来数年短视频行业发展格局。一下科技2016年短视频内容生态白皮书数据显示，秒拍视频日均播放量由2016年Q1的3.4亿次增长至Q4的20.4亿次，涨幅达500%。抖音上线，短视频行业大爆发 网络直播2016年，斗鱼直播连续完成金额为1亿美元和15亿人民币的B轮和C轮融资，网络直播领域资本热度迅速拉升。第39次中国互联网络发展状况统计报告数据显示，截至2016年12月，网络直播用户规模达到3.44亿，占网民总量的47.1%，较2016年6月增长了1,932万，其中游戏直播用户使用率增幅最高。网络直播全面爆发，2016被称为网络直播元年111.7 2017年关键词10 共享经济2017年，共享经济市场交易额达到49,205亿元，同比增长47.2%*，共享交通、共享餐饮、共享住宿、共享衣柜、共享物流、共享金融、共享生活服务、共享知识技能等共享经济覆盖了生活的方方面面。共享经济展现出更高水平的包容性和被包容性，参与要素超越了地域、行业、年龄等的限制。使用而不占有，不使用即浪费，共享时代拉开大幕 互联网金融随着科技进步，传统金融行业与互联网技术的融合更加深入，大数据、人工智能、云计算、区块链等新兴技术推动着互联网金融的发展。为了加强对互联网金融的管理，央行、银监会、金融局等部门于2017年相继出台了网络借贷资金存管业务指引（银监办发201721号）等政策文件，强化监管，推动行业健康发展。密集监管之下，互联网金融持续发力 新零售永辉超市旗下的超级物种于2017年成立，仅一年的时间就完成全国四大区域、九大城市的版图拓展。阿里旗下盒马鲜生持续发力，首店开业一年成功实现盈利，在2017年最受欢迎的生鲜超市排行榜中位列榜首。新型零售门店打破传统超市经营模式，重构新零售业态。超级物种、盒马鲜生成为新零售“排头兵”工业互联网2017年，国务院发布关于深化“互联网+先进制造业”发展工业互联网的指导意见，明确行动目标和重点任务。在中央精神的指引下，我国工业互联网发展迅速，上下联动，在新基建体系化建设、与实体经济深化融合、产业生态快速壮大、安全能力显著提升四大方面取得积极进展。上下联动，“全国一盘棋”工业互联网新格局*数据来源：国家信息中心，36氪研究院整理121.8 2018年关键词11 资管新规2018年4月，央行、银保监会、证监会、外汇局联合发布关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（银发2018106号），打破刚性兑付、发展标准化资产，并针对资管业务的多层嵌套、套利严重、投机频繁等一系列问题，建立统一监管标准，对于金融体系的健康发展具有重要意义。金融体系结构大幅调整，金融市场迎来新纪元 企业服务互联网巨头加速布局，企业服务向精细化发展 偶像经济2018年被称为“偶像经济”元年，选秀综艺偶像练习生、创造101现象级爆红，偶像市场和粉丝经济迎来前所未有的热度。互联网时代，星粉关系越来越密切，变现模式更加丰富。2018年，由偶像推动的粉丝消费规模超过400亿元，同比增加114%。“偶像元年”成功掀起粉丝经济热潮 新能源汽车2018年，关于调整完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知（财建201818号）等文件落地，为新能源汽车发展提供指引。2018年，新能源汽车产销量分别达到127.15万辆和125.62万辆，同比增幅达到60.1%和61.7%。政策助力，中国新能源汽车产销量首次突破百万大关随着国内企业的发展，催生了众多企业服务需求。企业服务内容不断拓展，包括客户关系管理、财务管理、人力资源管理、协同办公、云服务等。阿里、腾讯等巨头纷纷入场，布局企业服务赛道。根据IT桔子数据，2018年我国企业服务投资金额达到1,308.9亿元，同比增长73.09%。131.9 2019年关键词125G5G商用牌照正式发放，开启通信和经济发展新时代2019年6月6日，工信部向中国电信、中国移动、中国联通、中国广电发放5G商用牌照。2019年10月31日，三大运营商公布5G商用套餐，并于11月1日正式上线，中国正式进入5G商用时代。中国信通院辛勇飞表示，预计2020-2025年，5G可直接拉动电信运营商网络投资1.1万亿元；5G商用将带动1.8万亿元的移动数据流量消费、2万亿的信息服务消费和4.3万亿元的终端消费。区块链区块链提升到国家战略高度，迎来发展新机遇2019年10月24日，习近平总书记在中央政治局第十八次集体学习时强调，要把区块链作为核心技术自主创新的重要突破口，加大投入力度，加快推动区块链技术和产业创新发展。区块链上升为国家战略，逐渐成为推动数字经济发展的重要引擎。直播电商巨头积极布局，直播电商市场规模呈现爆发式增长2019年，淘宝、抖音、快手继续争夺直播带货主阵地，腾讯、拼多多等巨头也纷纷跑步进场。直播电商产业链逐步完善，主播身份更加多元，直播间产品更加丰富。艾媒咨询数据显示，2019年中国直播电商总规模达到4,338亿元，同比增长226.2%。下沉市场下沉市场崛起，成为互联网巨头角逐的新战场随着拼多多、快手、趣头条的迅速崛起，下沉市场越来越受到互联网行业的关注，成为各路巨头角逐的重要战场。MobTech数据显示，2019年双11期间互联网头部企业新增用户超过半数都来自下沉市场。141.10 2020年关键词13新冠肺炎疫情冲击下，数字经济成为经济发展的“助推器”2020年初，新冠肺炎疫情爆发，对经济社会造成较大冲击。与此同时，以5G、人工智能、云计算等数字技术为基础的新产业、新业态、新模式异军突起，为疫情防控和复工复产提供有效支撑与保障，成为对冲经济下行压力、推动高质量发展的新引擎。2020年政府工作报告指出，要继续出台支持政策，全面推进“互联网+”，打造数字经济新优势。在线经济疫情激活在线化市场需求，推动在线经济常态化发展疫情期间，大量线下活动转移至线上，激活教育、医疗、零售等行业庞大的在线化市场需求。以生鲜电商为例，MobTech数据显示，春节防疫期间，每日优鲜实收交易额同比增长350%；苏宁菜场订单量环比增加超650%。疫情有助于用户习惯养成，推动在线经济进一步发展。新基建中央密集部署，进一步明确“新基建”范围2020年4月20日，国家发改委首次明确“新基建”范围，提出将重点做好顶层设计、政策环境、项目建设、统筹协调四方面工作。2020年5月22日，李克强总理在政府工作报告中提出，加强新型基础设施建设，发展新一代信息网络，拓展5G应用，建设数据中心，增加充电桩、换电站等设施，推广新能源汽车，激发新消费需求、助力产业升级。中国芯中芯国际回归A股，37条新政推动芯片国产化加速2020年7月16日，国产芯片代工行业的龙头中芯国际正式登陆科创板。2020年7月27日，国务院印发新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策（国发20208号），37条政策举措支持集成电路和软件产业发展，国产芯片提速前行。中国新经济产业发展概况 2011-2020年中国股权投资市场募资情况 2011-2020年中国股权投资市场投资情况 2011-2020年中国股权投资市场投资轮次 2011-2020年中国股权投资市场投资行业 2011-2020年中国股权投资市场投资地域新经济十年股权投资市场回顾021416国家统计局将新经济定义为“新行业、新业态和新商业模式”的“三新”经济。36氪研究院将我国GDP总量划分为“三新”经济增加值和非“三新”经济增加值两部分。根据国家统计局数据，近五年来，我国GDP以9.5%的年复合增长率保持稳定增长，其中新经济占比逐年提升，到2019年新经济已占据我国GDP总量的16.3%，且增速高于非“三新”经济，成为拉动经济增长的重要力量。新经济在GDP中占比逐年提升，近五年保持高增速，成为拉动经济增长的重要力量2.1 中国新经济产业发展概况15图示：2015-2019年“三新”经济增加值及占GDP比重情况数据来源：国家统计局，36氪研究院整理注：此处将我国GDP总量划分为“三新”经济增加值和非“三新”经济增加值58.763.270.277.482.910.211.413.014.516.215.3%15.6%15.8%16.3%201814.8%201574.620172016201968.983.291.999.1三新经济增加值（万亿元）非三新经济增加值（万亿元）三新经济增加值占GDP比重2015-2019CAGR“三新”经济增加值12.3%非“三新”经济增加值9.0%GDP9.5%（单位：人民币/万亿元）“三新”经济增速最快172011年至2020年十年间，中国股权投资市场（含早期投资、VC、PE）迅速发展，截至2020年上半年，中国股权投资市场资本管理总量已接近12万亿元，与2011年相比增长4.35倍，年复合增长率达19.6%。受外部风险挑战加剧、内部经济下行压力加大以及新冠疫情常态化等因素影响，2020年上半年，我国股权投资市场募资总额为4,218.40亿元，同比下降29.5%。2018年受资管新规和公司估值倒挂等影响，投资机构面临账面回报降低，募资困难加剧的境况。2020年11月，中国银保监会发布关于保险资金财务性股权投资有关事项的通知（银保监发202054号），取消保险资金开展财务性股权投资的行业限制，这一政策将为投资市场带来更多融资渠道和机会，一定程度上缓解募资难问题。2020上半年股权投资市场资本管理量约为12万亿元，取消险资投资限制将有效缓解募资困难图示：2011-2020H1中国股权投资市场资本管理量情况（人民币/亿元）数据来源：私募通，36氪研究院2.2 2011-2020年中国股权投资市场募资情况1626,745.1129,825.4541,977.67 47,095.6454,945.1168,657.1686,545.8899,863.29112,307.33116,355.732013201120122015201420162018201720192020H1CAGR+19.6%4,231.492,177.91 2,514.505,118.987,849.4813,712.0517,888.7213,317.4112,444.047,041.922017201620112013201220142015201820192020Q1-Q3图示：2011-2020Q3中国股权投资市场基金募资金额（人民币/亿元）数据来源：私募通，36氪研究院达到顶峰资本市场进入加速发展阶段182020年上半年，受新冠疫情影响，中国股权投资市场投资金额和投资案例数双降，同比下降分别为21.5%和32.7%。事实上，中国股权投资市场自2014年“双创”起进入加速发展阶段，历经四年活跃期后，于2017年达到阶段性峰值。自2018年起，在外部环境压力和市场结构调整双重影响下，中国股权投资市场面临行业洗牌。2017年中国股权投资市场发展至阶段性高点，随后市场步入结构性调整阶段2.3 2011-2020年中国股权投资市场投资情况17图示：2011-2020Q3中国股权投资市场投资案例数（案例数/个）数据来源：私募通，36氪研究院2,2001,7511,8083,6268,3659,12410,14410,0218,2345,4672011201820122014201620132017201520192020Q1-Q3-18.8%+179.8%2,561.911,704.851,886.784,376.745,254.967,449.1012,111.4910,788.067,630.946,022.08201120122020Q1-Q32019201820162017201520132014-37.0%+176.7%图示：2011-2020Q3中国股权投资市场投资金额（人民币/亿元）数据来源：私募通，36氪研究院达到顶峰达到顶峰资本市场进入加速发展阶段资本市场进入加速发展阶段19根据36氪数据库，2019年1月至2020年10月于市场公开披露信息的项目中，种子轮至A轮的早期项目占比最高，约为39.8%；A+轮至C轮的成长期项目占比约为20%；C轮至Pre-IPO和战略融资的成熟项目，合计占比约13%；IPO及定增项目占比仅为8.9%。二八原则在资本市场中同样适用，这一数据表明，在众多项目中，仅有少数项目能够冲破重围，实现IPO。值得注意的是，除了财务融资，战略融资和并购近年来在资本市场中日渐活跃。以腾讯、阿里巴巴等为代表的互联网巨头，具有资金优势的上市公司和各行业头部集团及并购基金为主要投资方。一方面，头部公司通过投资并购拓展自身业务边界，丰富技术、内容和服务生态，对不同业态及区域间的业务进行整合，增强竞争力的同时，完善产业链上下游的战略布局；另一方面，战略投资方对于回报更具耐心，初创项目可以获得更多资源扶持和发展时间。仅有少数项目能够实现IPO，战略融资和并购在资本市场中日渐活跃2.4 2011-2020年中国股权投资市场投资轮次1839.80%20.00%8.89%8.60%未融资种子轮至A轮4.41%A+轮至C轮18.30%IPO及定增C+轮至Pre-IPO战略融资和并购图示：2019年1月至2020年10月中国股权投资市场被投项目轮次分布数据来源：36氪研究院20根据36氪数据，2019年1月至2020年10月期间，中国股权投资市场的投资行业Top5（按投资金额）分别为IT与互联网、医疗健康、文娱消费、先进技术与制造、金融行业。移动互联网的人口红利是过去十年新经济发展的一大底层逻辑，依托流量优势的IT与互联网行业成为新经济的头号赢家。然而到2018年，随着手机网民渗透率和人均使用数据增长趋于平缓，互联网流量天花板已现。在过去几年，以人工智能、5G、大数据、云计算、物联网、区块链、生物科技等为代表的新技术正在迅速崛起，陆续成为新的投资热点。这些技术虽在各领域内有所发展和应用，但远未达到社会发展底层红利的量级，新的底层发展红利尚未出现或未被挖掘。在此背景下，医疗健康、先进技术与制造等行业热度逐年走高，成为资本探索的新方向；新的消费者、新的消费需求、新的消费方式与新的态度表达也促使文娱传媒和金融等行业得以迅速发展，获得资本青睐。IT与互联网行业是新经济头号赢家，医疗健康、文娱传媒、智能制造等领域后起发力2.5 2011-2020年中国股权投资市场投资行业194,807.271,596.181,071.52761.24531.61IT与互联网医疗健康文娱消费先进技术与制造金融图示：2019年1月至2020年10月中国股权投资市场投资行业Top5（按投资金额，人民币/亿元）数据来源：36氪研究院21根据36氪数据，从投资金额和投资案例数两个维度来看，中国股权投资市场的投资地域Top5分别为北京、广东、上海、江苏、浙江，两个维度的地域排序结果一致。其中，北京和广东（主要是深圳）两地为新经济资本高度聚集地。这一结果基本与各地区的经济发展状况、GDP体量和增速，以及互联网等新兴产业的发展速度和政府扶持力度相匹配。此外，在产业不断发展的过程中，企业优胜劣汰，部分行业的领先梯队已经形成。头部企业不断做大做强做优，发挥“头雁作用”，促进地区产业纵向链式发展、同业横向加速整合以及产业结构优化，形成地区资源辐射和集聚效应。例如，杭州的阿里，深圳的腾讯，北京的字节跳动、美团点评、滴滴等，均是区域内重要头部企业。资本在北上广等一线城市和江浙等沿海经济发达地区聚集，头部企业带动区域产业链式发展2.6 2011-2020年中国股权投资市场投资地域20图示：2019年1月至2020年10月中国股权投资市场投资地域Top5（人民币/亿元，案例数/个）数据来源：36氪研究院北京江苏浙江广东上海NO.1投资金额：2,324.28投资案例数：3,040NO.4投资金额：1,050.17投资案例数：1,380投资金额：2,140.83投资案例数：2,164NO.3投资金额：882.02投资案例数：1,301NO.5投资金额：2,214.79投资案例数：2,194NO.2 电子商务 人工智能 5G O2O 网络视频新经济十年热点赛道盘点0321 金融科技 共享经济 区块链 企业服务 新能源汽车233.1.1 电子商务行业大事记回顾中国电子商务与数字经济互相促进，已逐渐成为经济社会发展主动力之一1997年至今，中国电子商务规模和品质都有了极大提升，结构和效益也得到优化。电子商务与数字经济互相促进，已逐渐成为经济社会发展主动力之一。图示：中国电子商务行业大事记回顾资料来源：36氪研究院根据公开资料整理2015-2017：“互联网+”赋能1997：电子商务诞生2013-2014：移动支付兴起2018-2019：电子商务法施行2020：行业新起点1997年，中国商品订货系统（CGOS）、中国商品交易中心（CCEC）、虚拟“广交会”等大型电子商务项目相继推出，拉开了中国电子商务的序幕。2020年9月，中国电子商务大会在北京国家会议中心开幕。本届大会由商务部、北京市人民政府主办，以“共融共建共赢”为主题，深入探讨国际电子商务发展新趋势，交流电子商务新模式新应用，展示电子商务发展新成果，打造经济发展新引擎。2013年，手机支付加速O2O模式发展；余额宝上线，逆袭引领互联网金融。2014年，聚美优品、京东商城和阿里巴巴先后在美股上市。2018年，中华人民共和国电子商务法（主席令 第七号）颁布；拼多多美股上市。2019年1月，电子商务法正式施行。2015年7月，国务院发布关于积极推进“互联网+”行动的指导意见（国发2015 40号），促进形成经济发展新动能。2017年，以无人货架和无人零售店为主的无人零售业态逐渐落地；网商大会给出新零售路径：Made In Internet+供给侧改革。22243.1.2 电子商务行业发展现状全国电商交易增速放缓，疫情推动直播带货成为电商行业新的增长点232014年移动支付技术的普及给中国电子商务行业带来爆发式的增长，然而近年来电商行业增速逐渐放缓。据国家统计局电子商务交易平台调查数据，2019年全国电子商务交易额达34.81万亿元，仅比上年增长6.7%。2020年新冠疫情来袭，“宅经济”迅猛发展，各行各业都开始通过直播方式为观众推荐商品，并在直播间实现交易。艾媒咨询数据显示，2019年中国直播电商行业总规模达4,338亿元，预计2020年行业总规模可达9,610亿元。据中国网络信息中心数据，截至2020年6月，电商直播用户规模达3.09亿。全民直播时代正加速到来，直播凭借其高转化率等独特优势成为电商行业新的增长点。6.098.1110.4016.3921.7926.1029.1631.6334.8133.8%33.2%28.2%57.6%32.9%19.8%11.7%8.5%6.7%0.0%10.0%20.0%30.0%40.0%50.0%60.0%70.0%0.0010.0020.0030.0040.00201120122013201420152016201720182019中国电子商务交易额（万亿元）同比增长率（%)图示：2011年至2019年我国电子商务交易额及同比增长率数据来源：商务部2019中国电子商务报告，36氪研究院34,259 42,503 43,322 56,230 54.6%53.0%50.7%59.8%46.0%48.0%50.0%52.0%54.0%56.0%58.0%60.0%62.0%-20,000 40,000 60,0002017.62018.62019.62020.6用户规模（万人）使用率2020年上半年电商直播用户3.09亿电商直播场次1,000万+观看人次500亿+图示：2017年6月至2020年6月网络直播用户规模及使用率数据来源：艾媒咨询，CNNIC，36氪研究院253.1.3 电子商务产业生态图谱24电子商务行业生态日趋完善，B2B2C成为最普遍的商业模式电子商务交易平台供应商用户物流企业在线支付2C类平台2B类平台B2B2C，即“Business to Business to Customer”。第一个B指广义上的供应商（即成品、半成品、材料提供商等），第二个B指交易平台，即提供撮合交易服务以及其他优质附加服务的平台，C即买方。随着电商行业生态结构逐渐发展完善，B2B2C成为行业最普遍的商业模式。图示：电子商务产业生态图谱注：本图谱由36氪研究院梳理，只列出部分企业为代表，未覆盖全产业263.1.4 电子商务行业龙头企业与新兴企业评选25电子商务行业龙头企业榜序号企业名称企业logo细分行业企业简介1阿里巴巴B2C电商平台综合类网上购物商城2国联股份B2B电商平台多产业原材料交易平台3国美B2C电商平台综合类网上购物商城4慧聪网B2B电商平台综合类网上购物商城5京东B2C电商平台综合类网上购物商城6拼多多B2C电商平台拼团类网上购物商城7上海钢联B2B电商平台钢铁交易为主的电商平台8苏宁易购B2C电商平台综合类网上购物商城9生意宝B2B电商平台垂直行业社交电商平台10唯品会B2C电商平台综合类网上购物商城榜单评选标准：考核企业注册资本、是否上市、当前市值/估值等多个客观指标的同时，按照指标重要程度，赋予各指标一定权重，并计算出每个企业相应的综合得分。将综合得分较为靠前的企业评为电子商务行业龙头企业。数据来源：36氪研究院，头豹研究院注：本表格由36氪研究院梳理，按照企业简称首字母排序，排名不分先后273.1.4 电子商务行业龙头企业与新兴企业评选26电子商务行业新兴企业榜序号企业名称企业logo细分行业企业简介1纷来B2B2C短视频社交电商平台新零售全链路供应链解决方案提供商2粉象生活S2B2C导购优惠社交电商平台产品为手机优惠购物APP3妃鱼时尚B2C直播电商平台打通从全球海外品牌店直到中国消费者的渠道4同程生活社区O2O团购服务平台以社区为单位的团购电商平台5未来集市新零售电商平台社交应用类圈层电商平台6兴盛优选社区O2O团购服务平台通过“预售+自提”的模式为用户提供服务榜单评选标准：根据36氪数据库，筛选近五年内成立且近三年内获得融资的企业，通过赋予企业注册资本、近三年融资总额等考核指标相应权重，计算各企业综合得分。将综合得分较为靠前的企业评为电子商务行业新兴企业。数据来源：36氪研究院，头豹研究院注：本表格由36氪研究院梳理，按照企业简称首字母排序，排名不分先后283.2.1 人工智能行业大事记回顾深化供给侧改革、推进数字经济发展的重要技术人工智能人工智能（Artificial Intelligence）英文缩写“AI”。人工智能强调类人行为、类人思考、理性的思考、理性的行动，是利用数字计算机或者数字计算机控制的机器模拟、延伸和扩展人的智能的理论、方法、技术及应用系统。基于其学习能力和认知能力强弱可划分为弱人工智能、强人工智能和超人工智能三种。2014：机器人通过图灵测试2017：人工智能战略目标2019：多个应用场景落地2016：AlphaGo击败李世石2016年3月，谷歌DeepMind团队开发的AlphaGo以4：1的比分击败韩国顶尖围棋选手李世石，成为第一个击败人类职业围棋选手、战胜围棋世界冠军的人工智能机器。2017年12月，国务院出台新一代人工智能发展规划（国发201735号），确定了人工智能发展的“三大”战略目标。北京冬奥会、大兴机场、杭州城市大脑等具有代表性的综合应用场景成功落地，人工智能应用形式日趋多样化。“2014图灵测试”大会上，聊天程序“尤金古斯特曼”首次通过图灵测试，人工智能进入全新时代。272020：世界人工智能大会2020年7月,世界人工智能大会（WAIC）云端在线上举行，探讨了5G时代人工智能的全新应用，展望5G+AI赋能下的智能互联未来。图示：人工智能行业大事记回顾资料来源：36氪研究院根据公开资料整理291933.345.656.175.175%37%23%34%0%10%20%30%40%50%60%70%80%010203040506070802016201720182019E2020E人工智能芯片市场规模（亿元）增长率3.2.2 人工智能行业发展现状人工智能纳入国家发展规划，当前我国人工智能技术专利申请数量居世界首位我国陆续出台多项扶持政策，推动人工智能快速发展2016年3月，国务院出台国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要，将人工智能纳入国家发展规划。2017年12月，国务院出台新一代人工智能发展规划（国发201735号），确定了“到2020年人工智能技术和应用与世界先进水平同步；2025年人工智能基础理论实现重大突破；2030年人工智能理论、技