水处理BOT项目投标文件第财务方案和融资方案.docx

某市城区污水处理厂 BOT 项目投标文件第三分册:财务方案与法律方案投标人名称：*公司 投标人地址：二零零七年 月 日30目录一、财务方案概述。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.3二、财务方案的详细内容。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.141 项目投资分析.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.141。1 投资估算.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。141。2 分期投资估算.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.141.3 一期工程投资分项。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。142 运行成本分析。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。152。1 成本计算基础数据。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.152。2 运行成本分析。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。163 财务评价分析。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。163。1 财务评价依据。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。163。2 财务盈利能力分析。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。173。3 敏感性分析.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.173。4 盈亏平衡分析。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.183。5 财务评价结论.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.184 融资方案.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.194。1 财务计划概述。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.194.2 投资人融资承诺.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。194。3 工程项目资本结构。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.204.4 融资风险预测.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.20三、法律方案。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.23附件.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.。.28一、财务方案概述我们按照招标文件的要求提交了详细的财务方案。下述第 1。11。2 是对财务 方案主要条款的概述.1。1 我们对本项目的财务计划可概述如下:资本结构: 59% / 41% (债务/股本资金之比）；我们承认在合同草签后 30 日内实现融资交割。项目股本资金和债务融资来源和条件如下：（1）股本资金来源和金额附表 1 股本资金来源和金额股权资本来源占总股权资本的百 分比（）数额（人民币）*公司502450.0848%2352.08298。00投权资本总额(人民币）1004900。16 万元（2)债务融资时间进度一期工程融资 3000 万元,借款还本付息表如下:借款还本付息表辅助报 表 3序 号年份 项目建设期达到设计能力生产期123456789101年 末 长 期 借款累计3000.02675.22376.82064。81738。61397。51040。9668。0278。10。01。1年 初 借 款 累计3000。03000。02675.22376。82064。81738。61397。51040。9668。0278。11。2本 年 借 款 增加额0。00。01.3本 年 应 付 利息（7.56)226.8226。8202。2179.7156。1131。4105。778。750。521。01。4本 年 还 本 付息1。4。1还本324.8298。4312。0326。2341。1356.6372。9389。9278。11.4。2付息（7.56%）2偿 还 长 期 贷款 的 资 金 来 源324。8298。4312。0326.2341。1356.6372。9389。9407.72。1利润124。998.5112。1126.3141。2156。7173。0190。0207。82。2折旧199.9199。9199.9199.9199.9199。9199。9199.9199。9小计324。8298。4312。0326.2341。1356.6372。9389.9407。73结余贷款人的融资承诺或贷款意向函附后。1.2 本方案的运营成本估算如下：附表 3 成本估算基础数据表项目参数取值单位财务分析计算水量（保底水量)4。8万立方米/日动力费电度电价0.549元/千瓦时单位污水电耗0。195千瓦时/立方米药剂费1PAM 单价40000元/立方米单位干污泥处理耗用量0.005立方米/立方米2CLO3 单价20000元/立方米单位污水处理耗用量0。6mg/l（季节性投加)污泥运输费每万立方米污水产生污泥量6.7立方米/万立方米单位污泥运输成本1.0元/立方米公里污泥运输单程距离10公里工资福利费职工人数20人年平均工资及福利费19300元/人年相关取费费 率年度大修费计提费率（如有)1。35日常检修维护费率0.5管理费率8其他维护保函利息0。0702500 万元保险0。002 投资本方案的运营维护费用表如附表 4 所示:附表 4 运营维护费用表人民币万元序号运营年20082009。.2013说明1动力费15。63187。56187。562工资福利费3。2238.5938.593化学品费2。6732。0132。014污泥运费1.113。2513。255大修费5。6267.4667.466日常维检费2。0824.9924。997保险费0。839.999.998水费0。587.017.019管理费3。8145。6645。6610保函利息2.9335.1035.1011其运营成本38。47461.62461。6212每 日 处 理 水 量 （万立方米/日)4.84.84。8保底水量13单 位 运 营 成 本 （元/立方米)0。2630.2630。2631。3 本项目固定资产折旧、重置及总成本费用的估算如下：附表 5 相关税率基础数据表项目参考数值相关税率所得税率33其他（如有请详列）-注：本项目财务测算不含营业税等.附表 6 重置资产折旧估算表单位：人民币万元序号年份项目名称2008。2033合计1重置资产原值4997。282重置资产折旧值199。89199。89199。894797。393重置资产净值199。89附表 7 总成本费用表单位:人民币元序号项目名称单位2008 年2009 年。2013 年1总运营成本(附表 4 第 11 项)万元38。47461。62461。622投资总额摊销万元0。000。003重置资产折旧万元16.66199.89199.894财务成本万元4。2651。0951。095总成本费用万元55.38664。59664.596单位污水处理成元/m30。4070。4070。407附表 8 设备大修与重置计划表单位：人民币万元年度/项目设备大修费 用设备重置投 资所需资金合 计筹资方式措施及说明2008155440.215455.21自筹+贷款改造。2013762700.192776。19扩建 3 万吨.2018224。721400.451716.17扩建 3 万吨经营期合计315。729540。859856。57附表 9 初始污水处理基本单价构成表序号项目名称金额(元/立方米）占单价的比例()计算方法原则1电费0。107118。211。 估算各分项2人工费用0。02203。74的金额 R；求3化学品费0。01833。11出各分项所4税费0。0559.35占单价的金5污泥运输费0.00761.29额，即6大修费0。03856.55FN=R/Q；7日常维检费0.01432。432。 将各分项 FN8保险费0.00570。97的算术平均9化验费0。00400。68值入左表第10管理费0.02614。44三列中;11投资总额摊销0.000。003. 委托资产运12重置首次折旧0。114119.40营费用按 613财务成本0。02924.97万立方米/日14委托资产运营费用0.02704。59的二级污水处理配套规15其他保函利息0。02003。40模的费用测算。16合计（初始污水处 理基本单价)100项目总投资估算和分项表：附表 10 总的初始固定投资分类总额1。总的初始固定投资（表 2 小计+表 3 小计）(不包括融资成本)11026。092。融资费和建设期利息226。803.净流动资金不可预计（如有）0.004。预备费661。575。铺底流动资金37.14总的初始投资(项目合同）11951。60附表 11 初始固定投资（前期费用)时间名称金额总计1、应向某市建委支付的前期费用482。项目公司的预勘查和调查203。项目公司成立成本、费用等304。采购、签订合同、项目管理355.初始净流动资金需求205。1 初始零件和磨损件库存(包括够 年的备份）1205。2 化学品库存1006、其他预生产开支6。1 污水处理厂试生产、启动(包括个别设备和系统）1606。2 其他（注明）7。有形的不可预见(1-6 项)小计：733.04详见后附：投资估算表(一）（三)附表 12 初始固定投资(土建、设备 6 万吨/日)时间名称金额总计一、土建工程3526。381。厂区围墙外0。002。厂区围墙内3526.38二、设备1784。881。主要工艺设备1194。882。电气设备2603。自控设备1604。通风与空调设备205。化验设备部分806。电话通信设备107。车辆60三 安装费212。03进口设备的关税等（如有）-小计:（填入表 1）5523。30详见后附：投资估算表（一)（三)二、财务方案的详细内容1 项目投资分析本项目投资分析按一期 6 万吨/日为计算依据。1。1 投资估算污水处理厂工程总投资：11951.60 万元 其中：工程建设费用9855.85 元工程建设其他费用1170。24 万元预备费661。57 万元建设期借款利息226.80 万元铺底流动资金37.14 万元 工程总投资详见附表:污水处理厂工程投资估算汇总表。1。2 分期投资估算污水处理厂一期工程投资:6880.00 万元污水处理厂二期工程投资：3171.60 万元污水处理厂三期工程投资：1900。00 万元1。3 一期工程投资分项污水处理厂一期工程投资：6880。00 万元 其中:工程建设费用3820.25 万元 工程建设其他费用680.21 万元预备费270。03 万元建设期借款利息226。80 万元铺底流动资金18。18 万元 工程总投资详见附表：一期工程投资估算表(一）(三）;2 运行成本分析2。1 成本计算基础数据项目参数取值单位设计水量6万立方米/日财务分析计算水量(保底水量）4.8万立方米/日动力费电度电价0。549元/千瓦时单位污水电耗0。195千瓦时/立方米药剂费1PAM 单价40000元/立方米单位干污泥处理耗用量0。005立方米/立方米2CLO3 单价20000元/立方米单位污水处理耗用量0.6mg/l（季节性投加）污泥运输费每万立方米污水产生污泥量6。7立方米/万立方米单位污泥运输成本1.0元/立方米公里污泥运输单程距离10公里工资福利费职工人数20人年平均工资及福利费19300元/人年相关取费费 率年度大修费计提费率（如有)1。35日常检修维护费率0。5管理费率8其他维护保函利息0.0702500 万元保险0。002 投资2。2 运行成本分析序号项目名称年费用（万元)吨水成本(元/m3）1电费187。560。1072人工费用38。590。0223化学品费32。010。0184水费7。010。0045污泥运输费13。250.0086大修费67。460。0397日常维检费24。990。0148保险费9。990.0069管理费45.660。02610折旧费199.890。11411保函利息35.100。02012小计0。263三、技术经济指标(1） 吨水总投资:847 元/米 3（2） 吨水直接投资：685 元/米 3(3） 吨水电耗：0.195KWh/米 3（4） 吨水处理平均总成本：0.407 元/米 3（5) 吨水处理平均经营成本:0.263 元/米 33 财务评价分析3.1 财务评价依据国家计委及建设部 1993 年建设项目经济评价方法及参数第二版； 市政工程勘察设计协会编制的给水排水建设项目经济评价细则；中国电力出版社投资项目可行性研究指南；我国现行财税制度、法律法规及行业标准.3。2 财务盈利能力分析本项目为城市基础设施工程，公益项目。考虑贷款偿还能力及项目风险因素, 基准收益率定为 4，经测算,确定污水处理水价为*元/立方米.依此价格计算 评价基本报表.根据现金流量表、损益表的计算，各财务指标结果如下： 财务内部收益率（税前全部投资):10。14 投资回收期（税前全部投资）：9。90 年 财务内部收益率（税后全部投资）:7。98 投资回收期（税后全部投资）：11.35 年财务内部收益率(自有资金）：10。07投资利润率：3.85%投资利税率：5。903.3 敏感性分析本项目就推荐方案污水处理价格单因素变化对内部收益率（全部投资)的影 响程度进行敏感性分析。从分析结果看，各影响因素在10内变化时，财务内 部收益率（全部投资）均大于 4%,说明项目具有一定的抗风险能力。内部收益率%变化率105基本方案+5%+10%价格7。63%8。9110.14%11。34%12.50年销售收入平均敏感度=12 。50 -7。63 =200.2435如设定全部投资内部收益率为 10.14%，在经营成本或建设投资发生10变化时,污水处理费价格可如下表变动：污水处理价格 变化率10%-5基本水费+5%+10%经营成本0.0040。002*0.0020。004建设投资0。0360。0180。0180。036经营成本年销售收入平均敏感度=0。0004建设投资年销售收入平均敏感度=0。0036 综合上述三项计算得出：污水处理价格单因素变化对内部收益率(全部投资）的影响程度最为敏感。3.4 盈亏平衡分析按下式计算生产能力利用率盈亏平衡点（BEP）:年固定成本BEP（生产能力利用率）=年售水收入年可变成本年税金= 52计算结果表明：BEP 生产能力利用率70%，项目具有良好的抗风险能力。3。5 财务评价结论本项目具有良好的偿债能力、抗风险能力，投资收益率适中。 详见附表：现金流量表（全部投资） 损益表资金来源与运用表 借款还本付息表 总成本费用表4 融资方案4.1 财务计划概述我们的项目财务计划可概述如下：(a） 资本结构： 41/59 (股本金/债务之比）(b) 我们承诺在正式签署项目协议后十五(15）个工作日内完成工程开工准备。(c） 项目股本资本和债务融资来源和条件如下:(1）股本资金来源和金额附表 1 股本资金来源和金额股权资本来源占总股权资本的百分比（）数额（人民币）公司50%2450.08482352.08298.001004900.16 万元(2）债务融资时间进度详见附表借款还本付息计算表。4。2 投资人融资承诺根据本项目资本结构的安排,融资比例为 59.我们根据项目实际情况和 投标人财务顾问的建议,提出了商业银行的长期项目贷款的债务融资方式.公司与民生银行、建设银行、交通银行建立了长期战略合作关系,并已 获得三家银行的综合授信,总授信额度为 8 亿元。详见后附综合授信证明及最高额保证合同证明。 针对本项目,*公司与中国民生银行经过友好协商,民生银行愿意为本污水处理厂项目提供长期项目贷款,并给予基准利率的优惠条件。4.3 工程项目资本结构项目的资本金（即权益投资）与负债融资的比例是项目资金结构的一个基本 比例，称为项目的资本结构.从投资者的角度考虑，项目融资的资金结构追求以 较低的资本金投资争取较多的负债融资，同时争取对股东的追索尽可能低，而对 于提供债务融资的债权人,则希望有效控制债券的风险,通常资本金比例较高的 项目可以承担较高的市场风险.资本金比例越高，贷款的风险越低。本项目通过 对各个参与方的利益平衡来决定合理的资金结构。本项目在确定投标人各方投资产权结构即投资比例时考虑了各方的利益需 要、资金及技术能力、市场开发能力和已经拥有的权益以及在项目公司的作用、 承担的责任义务和收益分配等.项目资本结构资金金额（万元）占项目总投资的比例（%）股本资金388056.4债务资金300043.6合计6880.00100根据招标文件的要求、投资人对项目资金成本和投资回报的考虑以及预期的 融资方对项目的支持程度,我们设计了如下项目资本结构作为该项目的资金结构 安排：4。4 融资风险预测一、出资能力的风险 项目股本投资人及贷款融资人具有充分的出资能力。 本项目股本投、融资人均为*公司。*公司注册资本为 1 亿元人民币，是全国 500 家最大建筑施工企业和全 国 500 家最佳经济效益企业之一，是资信等级 AAA 级企业.在本次某市成城区污水处理厂项目的投标中，北京城建集团有限责任公司给 予道桥公司最大可能的帮助，将作为本项目股本资金及债务资金的担保方。与此同时，目前已有多家国有商业银行（民生银行、建设银行、交通银行）明确支持城建道桥公司的项目投资战略并签署了银企合作协议，及时为城建道桥 公司提供融资服务。综上所述,本项目投资人的出资能力不存在风险。 二、项目再融资能力项目公司可将特许权协议的权利和利益在特许权有效期内质押给融资机构，项目公司可用包括项目公司的收入及预期收入、项目公司的所有财产和资产以及 项目公司的任何其他权利设置抵押、质押或以其他方式设置担保权益。因此，该 项目具有再融资能力。三、融资预算松紧度本项目融资资金为 3000 万元，其融资数额远小于投标人的实际融资能力, 因此融资预算的松紧度较低，融资的风险较小.四、项目投融资风险(1）利率变化的风险 本项目存在利率变化的风险.在现阶段，利率相对处于历史较低期，利率的上调将会降低项目公司的预期收益.当利率上调的幅度影响处理成本超过7 时，水处理服务费的价格给予调整.因此，利率上调变化的风险可控制在一定的 范围内。本次投标暂按 7。56的银行贷款利率计算.（2）政府诚信的风险BOT 项目的融资风险主要来自项目的特许经营权授予方-当地政府。当出现 进水量不足，或当地政府无法足额支付污水处理服务费，此为主要风险,但某市 建设委员会是具有完全诚信的人民政府，因为此项目风险很低，不影响项目运作。（3)投资吸引力的风险 融资的风险还来源于项目对投资人的吸引力，对于股本投资方来说，项目是否具有足够的吸引力，取决于项目的投资收益和投资风险。本项目的投资收益为：财务内部收益率（全部投资）10.14（税前); 财务内部收益率(全部投资)7。98%（税后）； 财务内部收益率（自有资金)10。07%； 投资利润率：3。85.该投资收益水平不高,属于低风险、低回报但收益长期稳定的项目.因此， 该项目对于投资人和融资人仍有吸引力。本项目的投资风险取决于多种因素。政府的诚信和污水处理服务费的保证支 付为最主要的风险，但只要投资商和当地政府精诚合作，只要项目公司精心管理 和经营，污水处理服务费的收取是有保障的.根据以上的分析研究，本项目融资方案可以满足项目建设和运营的资金要 求。三、法律方案*公司作为投标人，参加某市城区污水处理厂项目投标。 投标人确认招标人某市城区污水处理厂项目招标委员会发出的招标文件（包括某市城区污水处理厂项目招标文件以及根据该文件的规定发出的所有应被 视为招标文件组成部分的澄清、修改补充资料、标前会议备忘录、通知、补充通 知等），按照招标文件的规定程序参加投标竞争。基于截至递交投标文件之时投标人所掌握的全部信息资料,根据投标人一贯 奉行的诚实信用原则，投标人在此郑重声明并保证:在本次投标过程中投标人所 提供的全部资料和信息均为真实的、准确的，如其资料和信息不真实、不准确， 投标人将对由此产生的损害、损失承担相应责任。投标人保证其投标文件不含以下内容： (）要求任何政府部门或招标委员会提供项目的内部收益率或其他固定回报的保证;（）要求任何哈尔滨市政府部门向项目提供任何信用支持函； （）对招标文件中的项目协议条款（包括有关特许专营期、基本水量、进水水质标准、出水水质标准、保函金额及保函有效期、预定违约金、补偿、保险等 内容的条款)的实质性变更.投标人注意到，招标文件项目协议条款存在空白之处（如“”），投标人认为在本投标文件及本法律文件中的所有对招标文件项目协议条款的接受、承认及承诺均不应被理解为投标人保证放弃现在或未来就含有该等空白内容条款 与招标人在平等协商的基础上达成一致的权利.投标人声明，本投标文件及本法律文件对于招标文件项目协议条款的引用在 任何情形下均不应被视为对招标文件材料中的任何错误、遗漏的接受或者认可， 对于该等错误、遗漏及由此产生的后果，投标人不承担责任。投标人确认，我们认真逐条地审阅了招标文件项目协议的全部内容，在前述表述的基础上,投标人同意完全接受项目协议各项条款的内容,并承诺按照协议 履行所有义务。协议名称原条款号和协 议规定建议修改内容建议修改的原 因其他说明无招标文件中法律协议的修改建议对照表如下： 对特许经营协议的响应和偏差投标人声明：除本偏差表所列出的偏差外,投标人完全接受项目协议的其他条款内容。法定代表人或其授权代表（签字） 投标人名称：（盖章） 对污水处理服务协议的响应和偏差协议名称原条款号和协议规定建议修改内容建议修改的原因其他说明无投标人声明：除本偏差表所列出的偏差外，投标人完全接受项目协议的其他条款内容.法定代表人或其授权代表（签字） 投标人名称:（盖章) 对资产租用协议的响应和偏差协议名称原条款号和协议规定建议修改内容建议修改的原因其他说明无投标人声明:除本偏差表所列出的偏差外，投标人完全接受项目协议的其他条款内容。法定代表人或其授权代表（签字） 投标人名称:（盖章) 对招标文件除上述三个协议以外呢内容的响应和偏差协议名称原条款号和协议规定建议修改内容建议修改的原因其他说明无投标人声明:除本偏差表所列出的偏差外，投标人完全接受项目协议的其他条款内容.法定代表人或其授权代表（签字) 投标人名称：（盖章） 附件1。投资估算及财务分析报表2.建设银行信贷意向书3民生银行授信合同书