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第五章银行代理理财产品
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本章考点内容精讲
第一节 银行代理理财产品概述
一、银行代理理财产品的概念
银行代理服务类业务简称代理业务，指不构成商业银行表内资产负债业务，给商业银行带来非利息收入的业务。
发展代理业务，不仅有利于完善银行的服务功能，为客户提供更多的金融产品、更好的服务，满足客户需求，稳定和扩大客户资源，同时也有利于充分利用银行的资源来发展中间业务，扩大收入来源。
二、银行代理理财产品销售的基本原则
(一)适用性原则
在销售代理理财产品时，要综合考虑客户所属的人生周期以及相匹配的风险承受能力、客户的投资目标、投资期限长短、产品流动性等因素，为客户推荐适合的产品。
(二)客观性原则
在向客户推荐产品时，银行从业人员应客观地向客户说明产品的各种要素，让客户在购买产品前对产品类型、特点、购买方式、投资方向、收益预期、市场风险等有全面的了解。
第二节 基 金
银行作为开放式基金销售代理人，代表基金管理人与基金投资人进行基金单位的买卖活动。客户可在大多数的银行柜台或网上银行办理基金开户、认购、申购、赎回、转换、修改分红方式和定额定投业务。
一、基金开户
进行基金投资，投资者首先需要开立基金交易账户和基金TA账户。购买不同基金公司发行的基金，需要开立不同的基金TA账户。
二、基金认购
1．基金认购是指投资者在开放式基金募集期间申请购买基金份额的行为。
2．基金认购采用“金额认购、面额发行”的原则，即认购以金额申请，认购的有效份额按实际确认的认购金额在扣除相应的费用后，以基金份额面值为基准计算。
3．认购期一般按照基金面值l元钱购买基金，认购费率通常也要比申购费率优惠。
4．投资者进行基金认购需携带本人有效身份证件和基金账户卡或银行卡到银行营业网点，填写基金认(申)购申请表，柜台受理认(申)购申请，柜台处理完毕后，投资人查询结果并确认基金份额。
三、基金申购
1．基金申购是指投资者在基金存续期内基金开放日申请购买基金份额的行为。
2．选择申购前收费份额类别或申购后收费份额类别。
3．投资者于T日申购基金成功后，正确情况下，投资者于T+2日起可赎回该部分基金份额。
4．基金申购采取“未知价”原则，投资者申购以申购日(T日)的基金份额净值为基础计算申购份额。
5．投资者在办理定期定额申购时，每次供款金额不得少于基金管理人规定的定期定额申购业务最低每期供款金额。
6．投资者进行基金申购需携带本人有效身份证件和基金账户卡或银行卡。
四、基金赎回
1．基金赎回是指在基金存续期间，将手中持有的基金份额按一定价格卖给基金管理人并收回现金的行为。赎回后的剩余基金份额不能低于基金公司规定的最小剩余份额(一般最低要求持有1000份)。
2·对于赎回业务，注册登记人对份额明细的处理原则为“先进先出”原则。若发生巨额赎回，基金管理人可以根据基金当时的资产组合情况决定采用全额赎回或部分顺延赎回的方式。投资者在赎回基金时须选择是否顺延赎回。
五、基金转换
基金注册与过户登记人以申请有效日为基金转换日(T日)，以T日的转出基金份额净值为基础，扣除转换费用后计算转出金额，同时，以T日转入基金的份额净值为基础，计算转人份额。投资者T日转换成功后，正常情况下，转入的基金份额于T+2日后可赎回。
六、基金分红
按照《证券投资基金管理暂行办法》的规定：基金管理公司必须以现金形式分配至少90％的基金净收益，并且每年至少一次。基金分红分为现金分红和红利再投资两种形式。一般银行系统默认为现金分红。
七基金的流动性及收益
1．基金的流动性
开放式基金通过申购和赎回实现转让，流动性强，但必须支付一定的手续费。货币市场基金有“活期储蓄”之称，客户可以随时申购、赎回。
2．基金的收益
证券投资基金的收益主要有：(1)证券买卖差价，也称资本利得。(2)红利收入，即因持有股票而享有的净利润分配所得。(3)债券利息，即基金因投资债券而获得的定期利息收入。(4)存款利息收入，即基金资产的银行存款利息收入。
基金收益分配一般有分配现金(现金分红)和分配基金单位(红利再投资)两种形式。影响基金类产品收益的因素主要来自两方面：一是基金的基础市场，二是基金自身的因素。一般而言，各类基金的收益特征由高到低的排序依次是：股票型基金>混合型基金>债券型基金>货币市场基金。
八、基金的风险
1．基金损失的可能性取决于基金资产的运作。投资基金的资产运作风险包括系统风险和非系统风险。
2．证券投资基金种类繁多，各个基金的风险状况也不同，个人客户在购买之前需要对基金产品的类型、特点、投资范围、所投资证券的市场表现、收益、信誉等有基本的了解。
3．基金产品主要包括两种风险：(1)价格波动风险。(2)流动性风险。
第三节 股 票
一、银行代理股票的概念、范围
目前，我国由于实行金融业的分业经营模式，银行不可经营证券业务，银行代理股票业务更多地体现在第三方存管业务上。
第三方存管是指证券公司客户的证券交易结算资金交由银行存管，由存管银行按照法律、法规的要求，遵循“券商管证券，银行管资金”的原则，将投资者的证券账户与证券保证金账户严格进行分离管理。第三方存管模式下，存管银行负责管理客户交易结算资金管理账户和客户交易结算资金汇总账户，向客户提供交易结算资金存取服务，并为证券公司完成与登记结算公司和场外交收主体之间的法人资金交收提供结算支持。
二、股票的流动性及收益
(一)股票的流动性
个股的流动性受到各种市场和人为因素的影响。整个股票市场的流动性同市场参与者的多少、资金规模、市场预期、投机行为、交易制度和政策法规等有密切关系。值得注意的是，金融衍生品如股指期货等可以为投资者提供对冲机制，从而提高股票市场的流动性。
(二)股票的收益
股票的收益主要来源于股利和资本利得。股利来源于公司的税后净利润，决定于公司利润率和股利政策。资本利得是投资人在股票市场上利用价格波动低买高卖赚取的差价收入。获取资本利得是目前我国绝大部分个人股票投资者的主要目的。资本利得收入的高低和投资者买入卖出的时机有关。
(三)股票的风险
在基础性金额产品中，股票的风险最高。股票及股票市场的风险包括系统性风险和非系统性风险。系统性风险不能通过组合投资实现风险分散。非系统性风险通常可以通过组合投资不同程度地得到分散。
个股风险属非系统性风险，可以通过投资组合进行分散。
第四节 保险和国债
一保险
(一)银行代理保险的概念和必要性
1．银行代理保险的概念
银行代理保险是保险公司和商业银行采取相互协作的战略，充分利用和协同双方的优势资源，通过银行的销售渠道代理销售保险公司的产品，以一体化的经营方式来满足客户多元化金融需求的一种综合化的金融服务。
近年来，银行代理保险业务发展迅猛，已经成为商业银行实现中间业务收入的一个重要渠道。
2．银行代理保险的必要性
我国保险业与国际保险业的差距很大，远未达到与我国经济总量及国际市场份额相适应的地步，保险业发展潜力巨大。
保险业的发展必然带动银行保险的发展。代理保险业务也有利于充分利用银行的资源来发展中间业务，扩大收入来源。
(二)银行代理保险的范围
目前，银行主要代理的险种包括寿险和财险。占据着市场主流的三大险种全部来自寿险，包括分红险、万能险和投连险。财险也是目前各家银行大力发展的险种，主要包括房贷险、对公抵押物财产险、家庭财产险等。
目前，银行代理销售的主要产品比较全面，但是存在着同质化、保障功能有限等问题。根据我国《保险法》规定，银行网点开办保险代理业务，必须“取得保险监督管理机构颁发的保险兼业代理业务许可证”，并与保险公司签订代理协议。
(三)保险产品的特点及风险
1．保险产品的特点
保险产品最显著的特点是具有其他投资理财工具不可替代的保障功能。利用保险产品还可以合理避税。
2．保险产品的风险
保险产品是具有法律效应的合同，具有长期性的特点，一旦签订保险合同，不能随意更改。投保人应当在购买保险时对保险产品的内容有足够的了解。否则，购买保险后很快退保，不但不能达到资产增值的目的，反而可能承受损失。
二、国债
(一)银行代理国债的概念、种类
1．银行代理国债的概念
国债是国家信用的主要形式。我国的国债专指财政部代表中央政府发行的国家公债，由国家财政信誉作担保，信誉度非常高，历来有“金边债券”之称。
2．银行代理国债的种类
目前银行代理国债的种类有三种：凭证式国债、实物式国债、记账式国债。
凭证式国债是一种国家储蓄债，可记名、挂失，以“凭证式国债收款凭证”记录债权，不能上市流通，从购买之日起计息。在持有期内，持券人如遇特殊情况需要提取现金，可以到购买网点提前兑取。
无记名(实物)国债是一种实物债券，以实物券的形式记录债权，面值不等，不记名、不挂失，可上市流通。发行期内，投资者可直接在销售国债机构的柜台购买。在证券交易所设立账户的投资者，可委托证券公司通过交易系统申购。
记账式国债以记账形式记录债权，通过证券交易所的交易系统发行和交易，可以记名、挂失。投资者进行记账式证券买卖，必须在证券交易所设立账户。
(二)国债的流动性及收益
1．国债的流动性
债券的流动性一般弱于股票。在债券产品中，国债的流动性高于公司债券，由国家财政信誉作担保，信誉度非常高，短期国债的流动性好于长期国债。
2．国债的收益
相对于现金存款或货币市场金融工具，投资国债获得的收益更高，而相对于股票、基金产品，投资债券的风险又相对较小。
(三)国债的风险
债券投资的风险因素有：价格风险、再投资风险、违约风险、债券赎回风险、提前偿付风险和通货膨胀风险。
1．价格风险
价格风险也叫利率风险，是指市场利率变化对债券价格的影响。债券价格与利率变化成反比。
2．再投资风险
再投资风险也是由于市场利率变化而使债券持有人面临的风险。当市场利率下降，短期债券的持有人若进行再投资，将无法获得原有的较高息票率，这就是再投资风险。
3．违约风险
违约风险又称信用风险，是债券发行者不能按照约定的期限和金额偿还本金和支付利息的风险。一般来说，国债的违约风险最低，公司债券的违约风险相对较高。公司债券的违约风险一般通过信用评级表标示。
4．赎回风险
赎回条款有三项不利：(1)附有赎回权的债券的未来现金流量不能预知，增加了现金流的不确定性。
(2)因为发行人可能在利率下降时赎回债券，投资者不得不以较低的市场利率进行再投资，由此蒙受再投资风险。(3)由于赎回价格的存在，附有赎回权的债券的潜在资本增值有限。同时，赎回债券增加了投资者的交易成本，从而降低了投资收益率。为此，可赎回债券往往规定有赎回保护期，在保护期内，发行人不得行使赎回权。常见的赎回保护期是发行后的5—10年。
5．提前偿付风险
提前偿付风险类似于赎回风险。
6．通货膨胀风险
对于中长期债券而言，当发生通货膨胀时，投资者投资债券的利息收入和本金都会受到不同程度的价值折损。
第五节 信托和黄金
一、信托
(一)银行代理信托类产品的概念 ．
银行代理信托类产品是指信托公司委托商业银行代为向合格投资者推介信托计划。
信托公司委托商业银行办理信托计划收付业务时，应明确界定双方的权利义务关系，商业银行只承担代理资金收付责任，不承担信托计划的投资风险。
(二)信托类产品的流动性及收益
1．信托类产品的流动性
由于信托产品是为满足客户的特定需求而设计的，因此，缺少转让平台，流动性比较差。
2．信托类产品的收益
信托机构通过管理和处理信托财产而获得的收益，全部归受益人所有。同时，信托机构处理受托财产而发生的亏损全部由信托者承担。信托财产运作中产生的收益越多，受益人得到的回报就越多。信托资产管理人的信誉状况和投资运作水平对资产收益有决定性影响。
(三)信托产品风险
1．投资项目风险
项目自身的风险是信托产品的最大风险之一。投资项目风险包括项目的市场风险、财务风险、经营管理风险等。
2．项目主体风险
主体的经营管理水平、财务状况以及还款意愿(即道德风险)将在很大程度上影响信托产品的安全程度。此外，担保公司的信誉度是决定信托产品风险的重要因素，银行担保的信托产品风险较低。
3．信托公司风险
信托公司的风险主要包括项目评估风险和信托产品的设计风险。信托公司项目评估能力的高低和信托产品设计水平的高低将直接决定信托产品的风险高低。
4．流动性风险
信托产品流动性差，缺少转让平台，存在较大的流动性风险。信托管理公司通常只对信托产品承担有限责任，绝大部分风险是由信托业务委托人来承担。
二、黄金
(一)银行代理黄金业务种类
1．条块现货。
2．金币。金币有两种——纯金币和纪念金币。纯金币的价格随国际金价波动；纪念金币的价值受主题和发行量的影响较大。
3．黄金基金。黄金基金属于风险较高的投资方式，适合喜欢冒险的积极型投资人。
4．纸黄金。通常也称为“黄金存折
(二)业务流程
1．实物黄金业务流程
目前，大多数银行可以为客户提供实物黄金代保管服务，并提供黄金价格查询和服务咨询等服务。
客户还可从已经开办回购业务的网点办理实物金条回购。
2．纸黄金业务流程
客户只需持现金或在银行开立的储蓄卡折以及身份证等有效证件，即可按银行公布的价格进行纸黄金的购买。
(三)黄金的流动性，收益及风险
1．黄金的流动性。对于投资者来说，黄金退出流通领域后，其流动性较其他证券类投资品差。
2．黄金的收益。黄金和股票市场收益不相关甚至负相关，所以可以分散投资总风险，且价格会随着通货膨胀而提高，所以可以保值。
3．黄金的风险。投资黄金等贵金属不能像投资其他金融资产一样取得利息和股利，且价格受国际市场影响较大，所以市场风险是第一位的。国内黄金市场发展不充分，变现相对困难，有流动性风险。