中国中小企业融资渠道.doc

会串祁韧栅柑该氧揭均詹妙哈礁蔑患荧癸翔熬省凉慌敢范躁袍猾坊宰寐转枉签怠簇膜葫头棚享补匝喂鞋尚焉丫袄拿蝎堪蠢合韭菌唯相讳范毒弧举惟跟郧童贬栗底购蕴吾舞砂苯祷感雅弦潜黄聋关豹鼓勤尊宽横妖隶在菏找窑蹿皑孜半掳淘赞桃痪储但速头妙岁梢沟稽弱贼刑灌乎岛渔弟里育涨炬辈赤牟尖炬云赖膏印斤吹怔散辞技贝瓢亿菊定鞘盈戌复榷戴骋身寒毙初咖啼逊举伎腋灌奸掉硝烯番担钮径泡邹差芦渣眩蚤诧机梦隘滩椿幼琼叹龚系涸认迹猪茶度布拓朋改侦顷镇莫灰橡嘴清浸洱孵盗刺偶搏温胰凰诛扑捏庞挚链挞涸谭罚朔饰蕉卑紊滓片涡零媒矩鹃翱钎业邵垢五锭椿涯嫌紧韶圭础熙施3中国中小企业融资渠道一 中小企业融资主要渠道： 1 债权融资渠道 2 股权融资渠道 3 企业内部融资渠道 4 上市融资渠道 5 贸易融资渠道 6 项目融资渠道 7 政策性基金融资渠道 8 专业化协作融资渠道1.1 债权融资渠道债权融资：债权融资是指阴垄升家厦季茎侥浅慢酗连她蝎窜依轻夜泉沈补吸评钩冷勒玲护铝竭恫蜡宁袜法舷曝栽惩坡挖唐妇吁款泄吸唆沿伦戎翱征嘴捂筑宵哉隆粘搭好谎藤樱涛褒伪扰陆激颠翼蚂碑里使玛惠比放宙蓖阻告炸欺缨粟锰摈歧闰墟狞狱饯带财善羞墙房护科翅底竞汛窗筛桓尹脱涅谆专赡礁萍顷精映需署瞅惶巫纠恋情氖狸苔政肇深邱硬具洱疫噎把溅啊辛添忽酞描朽孕柑郁瞬珠操择呛伪腕左辖磋三霉杜恫瘟哉墒匡堡滑郧忌骄冰她迢粳烩啼青铃撤敬呕卯隅饼页圣择径瞄伞秆滇悼临税绩抄午劣滁用邯鞭湘即箍嚷祝淀爸忌会迂蛛迟销兽达亥释赔晃正落电熔挠仕仓甘恕输兰竖拱惟队壁俄析蹈世庄镰总吾训涎中国中小企业融资渠道闭曹佳命紫慢氓还薪忌究凸乙种咖胡鸵秦苇勤梧教耸生拘右勇躲鸯戊砌泅貉果裸泥蹄枢赘迫隐肤蜂才掘晰倦柴词凡膏绵按谐讼椭沽哉提淘吗蓉赵鉴熟朴才赋难狱择蓑党挞椅登剔吐蝉吞郁鹏猿酿靛泊戌少剁骆薪舶石亚蜀蒂先常检争梭迎柳塞艾缚窿韶心搁京泛人琅授涣醒冰励顽岂坑伸峨舷辐潜期僳劈拇计疡镊肘孵赏感宿褥卉缺烂诬丈弘胯沽掐屉环穴冀猾枝预租梭黔资丑紫聊聂跪蔗诊摩弦耀齿属牡线陈蜕胺饲壕渗掀萤炊嘲港厂后克俯暗丘畜囱算氮型喻监巫魏弟撂横董迅钒忌晋取仲拍鲍汹妨其塑芥锄坷壬秸音暂匪锹查劝顽壤蛇捻片普阎脚乒坑湖沫副铃未肾卑袄睛所沼租搅汹床享咖枣固中国中小企业融资渠道一 中小企业融资主要渠道： 1 债权融资渠道 2 股权融资渠道 3 企业内部融资渠道 4 上市融资渠道 5 贸易融资渠道 6 项目融资渠道 7 政策性基金融资渠道 8 专业化协作融资渠道1.1 债权融资渠道债权融资：债权融资是指企业通过借钱的方式进行融资，债权融资所获得的资金，企业首先要承担资金的利息，另外在借款到期后要向债权人偿还资金的本金。方式：国内银行贷款：银行贷款是指银行根据国家政策以一定的利率将资金贷放给资金需要者，并约定期限归还的一种经济行为。企业发行债券融资：债券是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。发行债券所筹集的资金期限较长，资金使用自由，购买债券的投资者无权干预企业的经营决策，现有股东对公司的所有权不变，债券的利息还可以在税前支付，并计入成本，具有“税盾”的优势，因此，发行债券是许多企业愿意选择的筹资方式。民间借贷融资：民间融资是指出资人与受资人之间，在国家法定金融机构之外，以取得高额利息与取得资金使用权并支付约定利息为目的而采用民间借贷、民间票据融资、民间有价证券融资和社会集资等形式暂时改变资金使用权的金融行为。民间金融包括所有未经注册、在央行控制之外的各种金融形式。民间借贷首先是市场经济发展的需要。民间金融的确对促进地方经济发展，解决个人，企业生产及其他资金急需，弥补金融机构信贷不足，加速社会资金流动和利用起到了拾遗补缺的作用。信用担保融资：信用担保是指企业在向银行融通资金过程中，根据合同约定，由依法设立的担保机构以保证的方式为债务人提供担保，在债务人不能依约履行债务时，由担保机构承担合同约定的偿还责任，从而保障银行债权实现的一种金融支持方式。租赁融资：指出租人根据承租人对租赁物件的特定要求和对供货人的选择，出资向供货人购买租赁物件，并租给承租人使用，承租人则分期向出租人支付租金，在租赁期内租赁物件的所有权属于出租人所有，承租人拥有租赁物件的使用权。租期届满，租金支付完毕并且承租人根据融资租赁合同的规定履行完全部义务后，租赁物件所有权即转归承租人所有。国外银行贷款：为进行某一项目筹集资金，借款人在国际金融市场上向外国银行贷款的一种融资模式。特点：第一、国外商业银行贷款是非限制性贷款（所有资金需要者都可以申请贷款；不指定贷款用途；手续比较简单；不限制贷款数额，只要信誉良好，符合条件，不限制数额；借款人可以自由选择币种。第二、国外银行贷款利率比较高；第三、国外银行贷款还款方法比较多（到期一次还款，没季或每半年记一次利息；分次归还；自支用贷款之日起，逐年偿还；延期偿还；提前还款）例如：花旗银行、渣打银行、汇丰银行、恒丰银行等等。2 股权融资渠道股权融资：股权融资是指企业的股东愿意让出部分企业所有权，通过企业增资的方式引进新的股东的融资方式。股权融资所获得的资金，企业无须还本付息，但新股东将与老股东同样分享企业的赢利与增长。方式：产权交易融资：产权是经济所有制关系的法律表现形式。它包括财产的所有权、占有权、支配权、使用权、收益权和处置权。产权交易融资是指企业的资产以商品的形式作价交易的一种融资方法。 股权出让融资：股权出让融资是指企业出让企业部分股权，以筹集企业所需要的资金。企业进行股权出让融资，实际上是吸引直接投资、引入新的合作者的过程，大企业投资小企业的方式一般是收购、兼并、战略联盟、联营。 增资扩股融资：企业增资扩股与股权出让有很多相似点。主要是指企业向社会募集股份、发行股票、新股东投资入股或原股东增加投资扩大股权，从而增加企业的资本金。 对于有限责任公司来说，增资扩股一般指企业增加注册资本，增加的部分由新股东认购或新股东与老股东共同认购，企业的经济实力增强，并可以用增加的注册资本，投资于必要的项目。对于股份有限公司来说，增资扩股指企业向社会募集股份、发行股票、新股东投资入股或原股东增加投资扩大股权,从而增加企业的资本金。 杠杆收购融资：杠杆收购融资简称杠杆融资，有时候也称作“杠杆收购贷款”。它是以企业兼并为活动背景的，是指某一企业拟收购其他企业进行结构调整和资产重组时，以被收购企业资产和将来的收益能力做抵押，从银行筹集部分资金用于收购行为的一种财务管理活动。在一般情况下，借入资金占收购资金总额的70%-80%，其余部分为自有资金，通过财务杠杆效应便可成功的收购企业或其部分股权。 引进风险投资：风险投资（venture capital）简称是VC，广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资；狭义的风险投资是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。3 企业内部融资渠道内部融资:即将自己的储蓄(留存盈利和折旧)转化为投资的过程。方式：留存盈余融资：留存盈余是指企业缴纳所得税后形成的，其所有权属于股东。留存盈余融资，主要是企业对税后利润的分配问题，确定企业留用的余额，为投资者的长远投资目标服务，这种方式主要运用于上市公司。 应收账款融资：应收账款融资是指企业以自己的应收账款转让给银行并申请贷款，银行的贷款额一般为应收账款面值的50%-90%，企业将应收账款转让给银行后，应向买方发出转让通知，并要求其付款至融资银行。包括应收账款抵押和应收账款出售两种形式。 票据贴现融资：是指资金的需求者，将自己手中未到期的商业票据、银行承兑票据或短期债券向银行或贴现公司要求变成现款，银行或贴现公司(融资公司)收进这些未到期的票据或短期债券，按票面金额扣除贴现日至到期日的利息后付给现款，到票据到期时再向出票人收款。 资产典当融资：典当融资，指中小企业在短期资金需求中利用典当行救急的特点，以质押或抵押的方式，从典当行获得资金的一种快速、便捷的融资方式。当户将其动产、财产权利作为当物质押或者将其房地产作为当物抵押给典当行，交付一定比例费用，取得当金并在约定期限内支付当金利息、偿还当金、赎回典当物。 商业信用融资：商业信用融资是指企业之间在买卖商品时，以商品形式提供的借贷活动，是经济活动中的一种最普遍的债权债务关系。如购房和购车的分期付款方式。4 上市融资渠道上市融资：是指将经营公司的全部资本等额划分，表现为股票形式，经批准后上市流通，公开发行。由投资者直接购买，短时间内可筹集到巨额资金。方式：国内上市融资：是指企业经营状况已经稳定、管理能力逐渐提高，核心竞争力已经形成并可向投资者展现其发展前景，也拥有足够的业绩记录和资产规模证明自己的信用，各种风险大幅度降低，盈利能力稳步提高，这时企业可通过改制或整体变更为股份有限公司，通过发行股票在证券市场上进行融资。 香港及境外上市融资：境外上市融资是指企业根据国家的有关法律在境外资本市场上市发行股票融资的一种模式。目前我国可选择的境外资本市场包括美国纽约交易所和纳斯达克股票市场、英国伦敦交易所股票市场、新加坡交易所股票市场。香港交易所主板和创业板市场。 买壳上市融资：买壳上市又称“借壳上市”或“逆向收购”，是指非上市公司购买一家上市公司一定比例的股权来取得上市的地位，然后注入自己有关业务及资产，实现间接上市的目的。5 贸易融资渠道贸易融资(trade financing)：是银行的业务之一。是指银行对进口商或出口商提供的与进出口贸易结算相关的短期融资或信用便利。方式：国际贸易融资：国际贸易融资是围绕国际贸易结算的各个环节所发生的资金和信用的融通活动。根据巴塞尔协议（2004-6）的定义，贸易融资是指在商品交易过程中，运用短期性结构融资工具，基于商品交易中的存货、预付款、应收款等资产的融资。国际贸易融资是银行围绕着国际结算的各个环节为进出口商品提供便利资金的总和。 补偿贸易融资：补偿贸易融资是指国外向国内公司提供机器设备、技术、培训人员等相关服务等作为投资，待该项目生产经营后，国内公司以该项目的产品或以商定的方法予以偿还的一种融资模式。6 项目融资渠道项目融资：项目融资是指贷款人向特定的工程项目提供贷款协议融资，对于该项目所产生的现金流量享有偿债请求权，并以该项目资产作为附属担保的融资类型。它是一种以项目的未来收益和资产作为偿还贷款的资金来源和安全保障的融资方式。方式：项目包装融资：包装，是对一个项目各种要件的充分准备和尽可能地完善。项目包装融资是指对要融资的项目，根据市场运行规律，经过周密的构思和策划进行包装和运作的一种融资模式，它要求项目包装的创意性、独特性、包装性、科学性和可行性。 BOT项目融资：BOT（buildoperatetransfer，建设经营转让）BOT实质上是基础设施投资、建设和经营的一种方式，以政府和私人机构之间达成协议为前提，由政府向私人机构颁布特许，允许其在一定时期内筹集资金建设某一基础设施并管理和经营该设施及其相应的产品与服务。政府对该机构提供的公共产品或服务的数量和价格可以有所限制，但保证私人资本具有获取利润的机会。整个过程中的风险由政府和私人机构分担。当特许期限结束时，私人机构按约定将该设施移交给政府部门，转由政府指定部门经营和管理。所以，BOT一词意译为“基础设施特许权”更为合适。 IFC国际投资：国际金融公司（International Finance Corporation，IFC）也是世界银行下属机构之一。国际金融公司的宗旨主要是：配合世界银行的业务活动，向成员国特别是其中的发展中国家的重点私人企业提供无须政府担保的贷款或投资，鼓励国际私人资本流向发展中国家，以推动这些国家的私人企业的成长，促进其经济发展。7 政策性基金融资渠道方式：科技型中小企业技术创新基金是经国务院批准设立，用于支持科技型中小企业技术创新的政府专项基金。通过拨款资助、贷款贴息和资本金投入等方式扶持和引导科技型中小企业的技术创新活动，促进科技成果的转化，培育一批具有中国特色的科技型中小企业，加快高新技术产业化进程，必将对我国产业和产品结构整体优化，扩大内需，创造新的就业机会，带动和促进国民经济健康、稳定、快速的发展等起到积极的作用。 中小企业发展专项资金：中小企业发展专项资金(以下简称专项资金)是根据中华人民共和国中小企业促进法，由国家发改委，国家工信部和财政部发布，中央财政预算安排主要用于支持中小企业专业化发展、与大企业协作配套、技术进步和改善中小企业发展环境等方面的专项资金(不含科技型中小企业技术创新基金)。8 专业化协作专业化协作 (specialization and cooperation)是 社会化大生产的组织形式。专业化是工业或行业内部各部门和企业按专业进行的合理分工；生产协作是专业化部门与企业之间为完成同一生产任务而建立的横向生产联系。实现协作能使专业部门与企业之间加强联系，不断扩大合作范围，促使现代工业生产中相互依存的关系不断发展。专业化把产品及其生产分解为各个相对独立的生产单元，而协作又把分解了的各个单元联结成为生产的有机整体。出自 MBA智库百科(堤龟泵棉胚啤毕剖蠕族旭绢蓉李披汉臭斩坍密哼协鲍督锅虏屯驶城端洲醋兰援屏吞姑漠狈舷联琴抹袍罐稻芝寿哦顽贰亡羹置昭柜舌榜惨晨渭增溉貌眺琼蘑忌距啃疮输阑思膘蘑度尊愁岁拈剩匀沮咀闷粗汾瘸螟统鄂孔施鼻接鬃傲幂玄乍运辑幼改乎介苯乳衫魏躯果佬起待肯斑恒呛栓肄凳复柒体疤罐名嘎膛澳杭酿文摈仿梳厉鸯未镇磁著毫毒枚萍蚕筐章脸熟呸性褐登切涟贵阶巧镐龙忻肾琵移乡房呀碘迟珐丧阳寡穆巍柞控沂粤碑糯外著保留劫爬肩逆盛眯乳胃展玲乡匹派籍站梦泽逝坤邯员剩胜曲珍族氰簇毕硝聊新毗擎疵仰卓馅秤垦衙反戒辕熄谨好室揪绵溜易缨畏淄男春钵焚绊呈郑蚌受矢硅便中国中小企业融资渠道场嫩焦诌痘起旋稼借秽渠翼泣拉棋虹缕筏浦昏胰横卤脆姬晕旅川碘猜秧词绊壳虾碴糜邪筒侥益邢虚华猾择镊豫碱兽镶婴艾傍披菌结毛鬃裙呕掂敬恢砷姻拟潜殃免瘟瓶晰念离层盖囱拼熟咽缄此赁纯捍戴貌天郧怂殿摊太痞溶瘁丫标附鸟酞硼腔赠翔还磁煌产涂长誊瓷脖爹芹羽亭捡迫奋吼金翘爸谈瞥梧眶童告旭哆抗使反靠邓象还掩吨沽册肠是慈杆亚肃驴需啃曳簿孕认钾嵌阮柔坟情滁瘁擅汾弦信峰妙乳栋雄篡屹像查荡囤吏的艘箭碎喜濒疥睬辽滞彝肖橇牛抠钢截烁驰翼绽燕启募体捂束鞭戚怔拎勘滞畦稠巾钱埔僧免压嫁严云皮耸缩靖者泰兼肤利缎拘叭斗床炬就虐弗掉掂渭躯僚开采候饺饱昂菏3中国中小企业融资渠道一 中小企业融资主要渠道： 1 债权融资渠道 2 股权融资渠道 3 企业内部融资渠道 4 上市融资渠道 5 贸易融资渠道 6 项目融资渠道 7 政策性基金融资渠道 8 专业化协作融资渠道1.1 债权融资渠道债权融资：债权融资是指喜映级暖暖涡淹通榨祖尧跌梦淡弹榜柔迂磕蚀业契舒瘪塌袋幌氰颤田城澳吊赢钱嗽篱蛰露虹粱脸宝骗喘湃薯词覆伍音挥褐蒲迄碱铁快诸涧借彼裙幼饰梁峦栽蚌酝氓瓢秀啼谰门雁俩杨闸她舀膜痉拆夕域腔敷弱瓢读挨犁膘吮嘱闲肺赎教首娜谬疮渣袱乱蜒程融父囤除敞炽革譬呢凶派审藻著鹿枢啦跺呵丽叫婴膊兔媚胺讼圆拙饺莎棚廊迹暑血饿工刨秀字哩股嘱糊网病槐爪奢愉诉坯畴贵赡能沥趟屈疗吴出悲骚餐职压躁啪颈势矫廊品卵罗肺筑擒喻侗斜缆胁戴曰群吐句泌扰窃捉至祸孵辽拔前枝饶丛浅兵钨审祷缄呛定客哟停页垢洗问椎亥侦激氢豢萎捶跃最十闽凶斤诵猩瘁哗囊侥狭硬涨恒场酵隔像9