财务管理概念.doc

1、 财务管理概念：企业财务管理是企业管理的一个组成部分，它是根据财经法规制度，按照财务管理的原则，组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。2、 财务管理目标：1）利润最大化 2）股东财富最大化 3）企业价值最大化3、利息率：1）纯利率2）通货膨胀补偿 3)风险报酬（又分为违约、流动性和期限 风险报酬率）4、 财务分析的方法：1）比率分析法（构成、效率、相关比率）2)比较分析法（横向纵向）5、 财务分析的内容：1）偿债能力2）营运3）盈利 4）发展 5）财务趋势 6）财务综合第三章公式（1-16重要）6、 流动比率=流动资产流动负债7、 流动资产=流动比率*流动负债=速动资产+存货=流动负债*速动比率+存货8、 速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/流动负债9、 流动资产周转率=销售收入/流动资产平均余额流动资产平均余额=（期初流动资产余额+期末流动资产余额）/210、 总资产周转率=销售收入/资产平均总额资产平均总额=（期初资产总额+期末）/210、 销售净利率=净利润/营业收入净额11、 净资产收益率=销售净利率*总资产周转率*权益乘数=净利润/平均所有者权益12、 资产净利率=净利润/资产平均总额13、 权益乘数=平均总资产/平均所有者权益14、 应收账款平均收账期=360/应收账款周转率（周转率=赊账收入净额/应收账款平均余额）平均余额=(期初+期末)/215、年末应收账款=年末速动资产年末现金类资产=年末速动比率年末流动负债年末现金比率年末流动负债16、存货周转率=销售成本/存货平均余额存货平均余额=（期初存货余额+期末的）/2存货周转天数=360/存货周转率资产净利率=净利润/平均总资产17现金比率=（现金+现金等价物/流动负债18、 现金流量比率=经营活动产生的现金流量净额/流动负债19、 资产负债率=负债总额/资产总额20、 股东权益比率=股东权益总额/资产总额 权益乘数=资产总额/股东权益总额21、 销售毛利率=销售毛利/营业收入净额=（营业收入净额-营业成本）/营业收入净额22、 成本费用净利润=净利润/成本费用总额23、 股东权益报酬率=净利润/股东权益平均总额=资产净利率*平均权益乘数24、要提高企业的净资产收益率要从销售、运营和资本结构三方面入手：1） 提高销售净利率，一般主要是提高销售收入、减少各种费用等。2） 加快总资产周转率，结合销售收入分析资产周转状况，分析流动资产和非流动资产的比例是否合理、有无闲置资金等。3） 权益乘数反映的是企业的财务杠杆情况，但单纯提高权益乘数会加大财务风险，所以应该尽量使企业的资本结构合理化。第六章 资本结构决策1、个别资本成本率的测算原理资本成本率= K=2、长期债务资本成本率的测算（1）长期借款资本成本率长期借款资本成本率= Kl=在借款中内结息次数超过一次时：Kl=（1+-1(1-T) M表示一年内结息次数（2）长期债券资本成本率的测算债券资本成本率= Kb=3、普通股资本成本率的测算（1）固定股利政策普通股投资的必要报酬率= Kc=（2）实行固定增长股利政策普通股投资的必要报酬率=+股利固定增长率 Kc=+G4、优先股资本成本率的测算优先股资本成本率= Kp=5、营业杠杆系数的测算营业杠杆系数=DOL=营业杠杆系数=DOL=6、财务杠杆系数的测算财务杠杆系数=DFL=财务杠杆系数= DFL=7、联合杠杆系数DCL(DTL)=DOL*DFL=第七章1. 每年营业现金净流量（NCF）=年营业收入-年付现成本-所得税=税后净利+折旧2. 初始现金流量的预测（1） 单位生产能力估算法 拟建项目投资总额=同类项目单位生产能力投资额拟建项目生产能力（2） 装置能力指数法（不重要）拟建项目投资额=类似项目投资额调整条数3. 净现值=NPV=净现值=未来现金流量总值-年初投资NPV=NCF- C4. 内含报酬率（IRR）年金现值系数=查表插值法5. 获利指数 PIPI=6. 投资回收期 PP每年净现金流量相等时投资回收期=每年净现金流量相等时7. 平均报酬率 ARR平均报酬率=第九章1、最佳现金余额=2特定时间内现金需要量总额*现金与有价证券的每次转换成本/短期有价证券利息率 N=2Tb/i2、米勒欧尔模型最佳现金余额=现金余额下限+3证券交易成本每日现金余额标准差/4有价证券日收益率Z=L+3b/4r现金余额上限=现金余额下限+33证券交易成本每日现金余额标准差/4有价证券日收益率U=L+33b/4r3、信用政策变更S销售收入 P销售利润 I应收账款机会成本 K坏账损失 B坏账损失率 R机会成本C加上横线平均收账期 Pm=P-I-K净收益 P销售利润 =(S+S) P（销售利润率） I应收账款机会成本=（S+S）C上横线/360R K坏账损失=（S+S）B Pm净收益=P-I-K4、经济批量=（2全年需求量每批订货成本）/每年存货储存成本 Q=2AF/C经济批数=（全年需求量每件存货年储存成本）/2每批订货成本 A/Q=AC/2F总成本 T=2AFC5、再订货点=平均每天耗用量从发出订单到货物验收完毕所用的时间 R=nt第十一章1、固定股利政策：1)固定股利=总股本*每股股利2)留存收益=净利润-固定股利3)现金股利总额=固定总额*年数4)需要外筹资额=资本性支出-留存收益2、剩余股利政策：1)投资所需自有资金=资本性支出*股权资本所占百分比2)股利=净利润-投资所需自有资金3)留存收益增加额=投资所需自有资金4)需外部筹资=资本性支出-留存收益增加额3、固定股利支付率政策：1）股利=净利润*股利支付率2）留存收益增加额=净利润-股利3）需外筹资额=资本性支出-留存收益增加额4、第一种方案固定股利政策的现金股利额最大，第三种方案固定股利支付率政策的外部筹资额最小。固定股利政策的优点：第一，固定股利政策可以向投资者传递公司经营状况稳定的信息。第二，固定股利政策有利于投资者有规律地安排股利收入和支出。第三，固定股利政策有利于股票价格的稳定。尽管这种股利政策有股价稳定的优点，但它仍可能会给公司造成较大的财务压力，尤其是在公司净利润下降或现金紧张的情况下，公司为了保证股利的照常支付，容易导致现金短缺、财务状况恶化。在非常时期，可能不得不降低股利额。因此，这种股利政策一般适合经营比较稳定的公司采用。 采用剩余股利政策的公司，因其有良好的投资机会，投资者会对公司未来的获利能力有较好的预期，因而其股票价格会上升，并且以留用利润来满足最佳资本结构下对股东权益资本的需要，可以降低企业的资本成本，也有利于提高公司价值。但是，这种股利政策不会受到希望有稳定股利收入的投资者的欢迎，如那些依靠股利生活的退休者，因为剩余股利政策往往会导致各期股利忽高忽低。 固定股利支付率股利政策不会给公司造成较大财务负担，但是，公司的股利水平可能变动较大、忽高忽低，这样可能给投资者传递该公司经营不稳定的信息，容易使股票价格产生较大波动，不利于树立良好的公司形象。