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1、 中央广播电视大学开放教育本科 2011年秋季补修课程考试 财务管理试题 得分 评卷人 一、简述题（每小题 5 分，共 25 分） 1. 财务分析：也成财务报表分析，是指以财务报表和其他资料为依据，采用专门方法系统分析和评价企业的过去和现值经营成果、财务状况及其变动，帮助使用者做出决策。 2. 递延年金：是普通年金的特殊形式，是指第一次收付款发生的时间不在第一期末，而是间隔若干期后才发生的系列等额收付款项。 3. 补偿性余额：是银行要求借款企业在银行中保留一定数额的存款余额，约为借款的 10
2、20%，目的是降低银行贷款风险，但提高了实际利率，加重了企业利息负担。 4. 剩余股利政策：在公司有良好投资机会时，根据一定的目标资本结构，测算出投资所需的权益资本，先从盈余中留用然后将剩余的盈余作为股利予以分配。 5. 净现值：指在项目计算期内，按行业基准收益率或设定折现率计算各年净现金流量的现值和，再减去初始投资额的余额。 得分 评卷人 二、计算分析题（每小题 15 分，共 60 分） 1. 你准备购买一套商品房，价格为100万元，现有两种付款方式，一是立即支付，可优惠2%；二是现在先首期支付30万元，以后每年末支付30万元，3年付清。假设利率为15%。要求
3、运用所学知识比较哪种付款方式更优惠？ 可能用到的系数：（P/A，15%，3）=2.283； （F/A，15%，3）=3.473 ；（F/P，15%，3）=1.521 用现值进行比较： 立即支付的款项=100*（1—2%）=98万元 分期付款的现值=30＋30（P/A，15%，3）=30+30*2.283=98.49万元 因为立即支付的款项小于分期付款的现值，所以应选择立即支付的付款方式 2. 沃特公司2010年产销 A 产品10 万件，单价100元，单位变动成本80元，固定成本总额100万元，公司负债总额1000万元，年利率5%，所得税率40%。 要求：（1）计算边际贡献、息税
4、前利润。 （2）计算经营杠杆系数、财务杠杆系数及复合杠杆系数。 （1）边际贡献M=10×（100-80）=200(万元) 息税前利润EBIT=200-100=100(万元) （2）经营杠杆DOL= 边际贡献M/息税前利润EBIT =200÷100=2 财务杠杆系数DFL= EBIT /( EBIT –I利息)=100÷（100-1000×5%）=2 复合杠杆DTL= DOL×DFL = 2×2 = 4 3. 金山公司拟筹资4000万元，其中按面值发行债券1500万元，票面利率10%，筹资费率1%；发行优先股500万元，股利率12%，筹资
5、费率2%；发行普通股2000万元，筹资费率4%，预计第一年股利率12%，以后每年按4%递增，所得税率为33%。 要求：（1）计算以上各筹资方式的成本。 （2）计算该企业综合资金成本。 （1）债券成本= 10% ×（1-33%）÷（1-1%）= 6.77% 优先股成本= 12% ×（1-2%）= 12.24% 普通股成本= 12%÷（1-4%）+ 4% = 16.5% （2）综合资金成本=150
6、0÷4000×6.77%+500÷4000×12.24%+2000÷4000×16.5% =12.32% 4. 某企业现有甲、乙、丙三个项目投资方案，年初投资额都是500万元，设贴现率为10％，项目当年投产无建设期，寿命期均为5年，它们的经营期净现金流量如下： 单位：万元 年份 项目 1 2 3 4 5 甲 100 200 300 400 500 乙 500 400 300 200 100 丙 200 200 200 200
7、 200 要求：（1）计算三个方案的投资回收期，并进行决策； （2）利用净现值法对三个方案的可行性进行分析，并进行决策。 可能用到的系数：（P/A，10%，5）=3.791；(P/F，10%，1)=0.909； (P/F，10%，2)=0.826； (P/F，10%，3)=0.751； (P/F，10%，4)=0.683； (P/F，10%，5)=0.621； (1) 投资回收期法（共6分）。 甲方案投资回收期=2+(500-300)/300=2.67年 乙方案投资回收期=1年（1分） 丙方案投资回收期=2+(500-400)/200=2.5
8、年 因为乙方案的投资回收期最短,故应采用乙方案. (2)净现值法 甲方案:NPV= 100(P/F,10%,1)+200(P/F,10%,2)+300(P/F,10%,3)+400(P/F,10%,4)+500(P/F,10%,5)-500 =100×0.909＋200×0.826+300×0.751+400×0.683＋500×0.621-500=565.1万元（3分） 乙方案:NPV= 500(P/F,10%,1)+400 P/F,10%,2)+300(P/F,10%,3)+200(P/F,10%,4)+100(P/F,10%,5)-500 =500×0.909＋
9、400×0.826+300×0.751+200×0.683＋100×0.621-500=708.9万元 丙方案:NPV=200(P/A,10%,5)-500=200*3.791-500=258.2万元 因为乙方案的净现值最多, 在各方案中为最高,故应选择乙方案 得分 评卷人 三、案例分析题（每小题 15 分，共15 分） 资料：下面是某公司2010年度资产负债表和利润表的简表。 资产负债表（简表） 编制单位：某公司
10、 单位：万元 资 产 年初数 期末数 负债及所有者权益 年初数 期末数 流动资产 流动负债 现金 13 200 12 000 短期借款 2400 2400 应收账款 81 600 84 000 应付票据 21 600 38 400 存货 51 600 72 000 应交税金 28 800 31 200 流动资产合计 146 400 168 000 流动负债合计 52 800 72 000 固定资产 352 800 432 000 长期借款 12
11、4 800 120 000 减：累计折旧 96 000 120 000 应付债券 14 400 72 000 固定资产净值 256 800 312 000 长期负债合计 139 200 192 000 负债合计 192 000 264 000 实收资本 36 000 36 000 盈余公积 175 200 180 000 所有者权益合计 211 200 216 000 资产总计 403 200 480 000 负债及所有者权益总计 403 200 480 000
12、 利 润 表（简表） 编制单位：某公司 单位：万元 项 目 本年累计数 一、营业收入 720 000 减：营业成本 610 600 营业费用 29 300 管理费用 45 600 财务费用 6 200 二、营业利润 57 600 加：营业外收入 0 减：营业外支出 9 600 三、利润总额 48 000 减：所得税 19 200 四、净利润 28 800 发放现金股利 24 000 五、留存收
13、益增加 4 800 要求： （1）计算该公司该年度年初与年末的流动比率、速动比率和资产负债率，若行业平均流动比率为2，速动比率为1.2，资产负债率为0.42，试评价该公司的偿债能力。 年初 年末 流动比率 146400/52800=2.77 168000/72000=2.33 速动比率 94800/52800=1.8 96000/72000=1.33 资产负债率 192000/403200=47.62% 264000/480000=55% 简析：年末较年
14、初偿债能力有所下降，流动比率高于一般水平，较强的偿债能力，速动比率高说明有较好的短期偿债能力，资产负债率略高，资产流动性较好，不存在较大的财务风险。 （2）计算该公司的应收账款周转率、存货周转率和总资产周转率，若行业平均应收账款周转率为16，存货周转率为8.5，总资产周转率为2.65，试评价该公司的营运能力。 应收账款周转率=720000/[( 81600 +84000)/2]=8.7次 存货周转率=610600/[(51600+72000)/2]=9.88次 总资产周转率=720000/[(403200+480000)/2]=1.63次 应收账款周转率低，收账时间较长，
15、资金利用率较低，坏账可能性高；（1分）存货周转率高说明存货使用效率较高，销售能力比较强（1分），总资产周转率低说明利用资产效率较低。 3、通过活动，使学生养成博览群书的好习惯。 B比率分析法和比较分析法不能测算出各因素的影响程度。√ C采用约当产量比例法，分配原材料费用与分配加工费用所用的完工率都是一致的。Ｘ C采用直接分配法分配辅助生产费用时，应考虑各辅助生产车间之间相互提供产品或劳务的情况。错 C产品的实际生产成本包括废品损失和停工损失。√ C成本报表是对外报告的会计报表。× C成本分析的首要程序是发现问题、分析原因。× C成本会计的对象是指成本核算。× C成本计算
16、的辅助方法一般应与基本方法结合使用而不单独使用。√ C成本计算方法中的最基本的方法是分步法。X D当车间生产多种产品时，“废品损失”、“停工损失”的借方余额，月末均直接记入该产品的产品成本 中。× D定额法是为了简化成本计算而采用的一种成本计算方法。× F“废品损失”账户月末没有余额。√ F废品损失是指在生产过程中发现和入库后发现的不可修复废品的生产成本和可修复废品的修复费用。Ｘ F分步法的一个重要特点是各步骤之间要进行成本结转。(√) G各月末在产品数量变化不大的产品，可不计算月末在产品成本。错 G工资费用就是成本项目。(×) G归集在基本生产车间的制造费用最后均应分配
17、计入产品成本中。对 J计算计时工资费用，应以考勤记录中的工作时间记录为依据。(√) J简化的分批法就是不计算在产品成本的分批法。(×) J简化分批法是不分批计算在产品成本的方法。对 J加班加点工资既可能是直接计人费用，又可能是间接计人费用。√ J接生产工艺过程的特点，工业企业的生产可分为大量生产、成批生产和单件生产三种，X K可修复废品是指技术上可以修复使用的废品。错 K可修复废品是指经过修理可以使用，而不管修复费用在经济上是否合算的废品。Ｘ P品种法只适用于大量大批的单步骤生产的企业。× Q企业的制造费用一定要通过“制造费用”科目核算。Ｘ Q企业职工的医药费、医务部门、
18、职工浴室等部门职工的工资，均应通过“应付工资”科目核算。Ｘ S生产车间耗用的材料，全部计入“直接材料”成本项目。Ｘ S适应生产特点和管理要求，采用适当的成本计算方法，是成本核算的基础工作。(×) W完工产品费用等于月初在产品费用加本月生产费用减月末在产品费用。对 Y“预提费用”可能出现借方余额，其性质属于资产，实际上是待摊费用。对 Y引起资产和负债同时减少的支出是费用性支出。X Y以应付票据去偿付购买材料的费用，是成本性支出。X Y原材料分工序一次投入与原材料在每道工序陆续投入，其完工率的计算方法是完全一致的。Ｘ Y运用连环替代法进行分析，即使随意改变各构成因素的替换顺序，各因素的影响结果加总后仍等于指标的总差异，因此更换各因索替换顺序，不会影响分析的结果。(×) Z在产品品种规格繁多的情况下，应该采用分类法计算产品成本。对 Z直接生产费用就是直接计人费用。X Z逐步结转分步法也称为计列半成品分步法。√ A按年度计划分配率分配制造费用，“制造费用”账户月末(可能有月末余额/可能有借方余额/可能有贷方余额/可能无月末余额)。 A按年度计划分配率分配制造费用的方法适用于(季节性生产企业) 5961# 财务管理试题 第5页（共5页）
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