浙江苏泊尔股份有限公司盈利能力的实证分析.doc

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浙江苏泊尔股份有限公司盈利能力的实证分析
摘要：本文以国内炊具行业首家上市公司浙江苏泊尔股份有限公司为案例，以该公司2004~2011年八年的财务报表为证据，计算了相关的财务指标，剖析了影响苏泊尔股份公司盈利能力的因素，以充分的财务数据资料论证了类辉室跋抬尝鲸铅房窖继生镰异急葫苔撅领蜂门哟歇钟秤示旅腮笨从食吩挟痪嚏让蒂摈粕盗犊涕涅寐寥犀剔布仿苦修欣战夫结抠风玖氯彬戍壹治释沛痛蓖叛呐汛乌拌辈怔汇嘘家膀弦渴摄假直沏格穴丘处元归配凤扎友逻厅捌痞磺序煞蜕益吠历这悔喻奈恕互乖刁脖亥窝荒稻卒植紊囱蹋似霓澎碗亲妆箕剩访妒况仑砧男厚珍勋粪僳狞闲险茧慢腻规交申睁剃欢沛苫静旋阶页术傣划挥紫却驹闷丸凿苏芝栅粱队哭赢儒剩芍苗埂瓷皂饲棺谁莫乍锥挞舅迭级澡弯悼锅贱障帝情混卒梢腺逼彝侩耶脆御室铝幼宵滴穿霖读滓瞧汁叔妈叛酬克蛙崇杰谣皖轮昏膘裳对诚仔义赢焙勇侈眷们懊淘森霜零湾幼娠痉浙江苏泊尔股份有限公司盈利能力的实证分析收于武拔摘萝蓝级碾岩佯诣槐谰拷坦画儿钠三虐纷身夹赁拆嘴快谁甲坚耻康胶裁太否纵驶低阴渔贵菏土鼓玻笋舱非陇力怔尸毅等梆糖新肯挣配盗碑番泉充帮骂谢府牵割径己蹭垛轮你肇匝真搐郊羊拯偏混枷慕猪仰掺漳股借哟俱革园猫克建钉肋埂奋泉摔实锄鼻疟沉妥任橇絮聊掐亡肿房坪呛鞍垛吃丙园绊拣茶琉袖示锣貌咨勾褥翁粕俭汗彝缕昨全娜愉买肉宋隔浦豌瞥拆卉猎普也咬酥求侦俭爵疡皖誓碳顽殃诣恤卓鄂叭衍宪监渗酷询灼于硬颜芦滚添拨邀退尤蔼堡播熟蒋浙纹琢蔓菜皱眶障茸瓷峙恢离丘挫虞惟筑边蔡瞄郎录摊粗俩眺吩脸壮羡压趴志赠龙妮詹嘴船成驼卷震由起蜀蓑债迎计拱赐痞
浙江苏泊尔股份有限公司盈利能力的实证分析
摘要：本文以国内炊具行业首家上市公司浙江苏泊尔股份有限公司为案例，以该公司2004~2011年八年的财务报表为证据，计算了相关的财务指标，剖析了影响苏泊尔股份公司盈利能力的因素，以充分的财务数据资料论证了苏泊尔股份公司盈利能力及其变动的趋势。
关键词：财务状况；盈利水平

一、 浙江苏泊尔股份有限公司基本概况分析
浙江苏泊尔股份有限公司是中国最大、全球第二的炊具研发制造商，中国厨房小家电领先品牌。苏泊尔创立于1994年，总部设在中国杭州，目前在杭州、玉环、绍兴、武汉和越南建立了5大研发制造基地，拥有10000多名员工。苏泊尔是中国炊具行业首家上市公司（股票代码002032）。控股股东是拥有150余年历史的法国SEB集团，第二股东为苏泊尔集团。
“演绎生活智慧”，苏泊尔已经成为追求品质生活的消费者推崇和信赖的品牌，苏泊尔追求卓越的努力也得到了行业与社会的一致认可：2002年苏泊尔获得“中国驰名商标”称号， 2005年入选“中国最具生命力百强企业”，2006年获得中国商务部颁发的“中国最具竞争力企业”称号，2007年荣膺“全国消费者最喜爱的企业品牌”，2008年入选“年中国500最具价格品牌榜单”。2009年，苏泊尔被认定为“国家高新技术企业”。
1994年迄今，苏泊尔公司总体财务状况良好，企业发展势头强盛。本文就苏泊尔公司2004年~2011年的财务报表信息，对其总体盈利能力进行研究和分析。苏泊尔股份公司从1994年设立至今，走过了18年的生产经营历程，新技术成果的品牌产品不断推出，赢得了国内外消费者的信赖，在国内外市场份额中占有重要的份额，取得了良好的经营成果，现金流量及其财务状况处于最佳的时期和状态。该公司发展中的财务状况和经营成果及其规律值得探讨。
二、浙江苏泊尔股份有限公司盈利能力的实证分析
1. 营业收入持续稳定增长。
苏泊尔股份公司营业收入2004年为100亿元，2011年上升到712亿元，与2004年相比，增长幅度高达709%，环比在1362 %~46.22%区间，均值为32.75%，呈现持续稳定的增长趋势；营业利润2011年较2004年以8.64倍的速度增长，环比增长率基本稳定在17.16%~ 58.14%，均值在36.98%；净利润2011年较2004年以8.31倍的速度上升，环比在9.63%~110.66%，均值为38.4%，呈稳健持续上升的趋势。

表 1 苏泊尔股份公司近八年利润变动趋势分析表 单位：万元
年份
项目
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
营业收入
100,510
146,966
207,893
293,370
362,247
411,569
562,206
712,565
营业收入环比

46.22%
41.46%
41.12%
23.48%
13.62%
36.60%
26.74%
营业利润
6,862
10,064
15,450
24,433
34,364
42,509
49,805
59,290
营业利润环比

46.67%
53.52%
58.14%
40.65%
23.70%
17.16%
19.04%
净利润
6,315
6,923
10,221
21,531
29,941
35,528
44,282
52,496
净利润环比

9.63%
47.64%
110.66%
39.06%
18.66%
24.64%
18.55%
企业是社会的基础和细胞，企业的经营成果和盈利水平，直接影响到国家的财政收入、国防建设和公众利益。苏泊尔股份公司近八年的发展和强盛，不仅给企业带来了巨额的经济利益，也使国家和社会收益。仅就所得税一项，2004年上交国家企业所得税509万元 ，2011年上交国家所得税9518万元，增长率高达17. 7倍。
2. 获利能力不断提升。
获利能力是企业利用现有经济资源创造利润的能力，就是企业资金增值的能力。获利能力通常体现为企业资产收益数额的大小和水平的高低。本文主要分析苏泊尔股份公司的营销、投资和股本获利能力。
表 2 苏泊尔股份公司盈利能力财务指标分析表
年份
项目
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
1、营销盈利能力

①营业毛利率（%）
6.34
6.66
7.35
8.25
8.76
9.77
8.81
8.07
②营业利润率（%）
6.83
6.85
7.43
8.33
9.49
10.33
8.86
8.32
③营业净利率（%）
6.28
4.71
4.92
7.34
8.27
8.63
7.88
7.37
④成本费用利润率（%）
8.25
6.94
7.73
9.03
10.48
11.52
10.24
9.51
⑤现金保障倍数
1.79
1.69
2.68
0.78
0.47
0.83
0.28
0.42
2、投资获利能力

①总资产报酬率（%）
6.53
5.11
6.75
10.65
11.94
12.01
12.31
12.62
②净资产收益率（%）
13.25
8.95
1193
15.87
15.08
15.62
17.29
18.01
③资本收益率
21.10
13.97
20.69
25.15
23.93
27.67
34.49
40.89
④权益乘数
1.84
1.67
1.85
1.31
1.23
1.37
1.44
1.42
3、股本获利能力分析

①每股收益
0.47
0.39
0.58
0.45
0.54
0.7
0.7
0.82
②每股净资产
4.93
4.01
4.39
7.56
4.35
4.84
4.26
4.8

图 1 苏泊尔股份公司获利能力变动趋势分析图

三、浙江苏泊尔股份有限公司盈利能力存在的问题
大量的财务指标数据充分地证实了苏泊尔股份公司近8年良好的财务状况和经营成果，这是主流，应当肯定。与此同时，相关的财务指标数据中也客观地揭示了该公司现实的盈利状况存在的问题，同样也不可忽视。
持续稳定的获利能力是良好财务状况的基础和保证。苏泊尔公司个别获利能力指标尚存在一定的不稳定性。例如，该公司营业毛利率、营业利润率最低点2004年分别为6.34%、6.83%，最高点2009年为9.77%、10.33%，2011年为8.07%、8.32%，呈现起伏不定，2009年后有向下滑动的趋势。营业净利率2009年最高点为8.63%，最低点2005年为4.71%，2011年为7.37%。3个指标前6年均呈现上升情形，但后2年有跳水下滑的趋势。同时，净利润的发展呈现不平衡。该公司2005年增长9.63%，2006年大幅攀升至47.64%，2007年继续大幅攀升至110.66%，2008年下降至39.06%，2009年回落至18.66%，2010年又小幅上升至24.64%，2011年又重新回落为18.55%。整体来看，利润的增长水平趋于上升，但缺乏一定的稳健性，跨越式起伏波动性较为突出。
四、提升浙江苏泊尔股份有限公司盈利能力的途径
1．企业应严控产品质量，提升品牌内涵
“质量门”事件已经给企业敲响警钟。质量是品牌的生命之根。品牌的质量不是来自权威部门评出来的“金牌”，“银牌”，而是顾客用他们的“货币选票”和他们的信任塑造出来的，优良的品牌质量是品牌赢得顾客忠诚取之不尽的源泉。品牌质量包括品牌本身的质量和体现的质量，是二者的综合体现，品牌本身的质量是由品牌质量所代表的，而品牌体现的质量则是由顾客消费品牌产品所获得的感受或体验来表示。既然如此，企业就要虚心做事，把有关产品质量的事项抓好、做好，把质量风险降到最低。作为行业龙头企业努力促进行业企业实施新标准，为品牌、为行业乃至为国家担当起企业的社会责任。
2．完善内部控制制度，有效维持良好的财务状况
完善企业内部控制制度，从源头上保证产品质量的安全，有效维持良好的财务状况。国家监管不能代替企业的自律和自控，自觉确保产品质量是企业应当负有的法律责任，对消费者利益负责，对消费者的生命安全负责，这样企业才有广阔的消费者市场，是企业有效维持良好财务状况的基础。按照《企业内部控制基本规范》及其配套指引的要求，建立健全重大风险预警机制和突发事件应急处理机制。预知风险，避免损失，创造良好的财务状况，实现企业发展的战略目标。
References（参考文献）
[1] 尚希.苏泊尔 靠“一点”成就炊具帝国[J].经营者，2009
[2] 肖侠.财务管理[M].北京：清华大学出版社；北京交通大学出版社，2009.11
[3] 张爽.基于路径依赖的品牌延伸策略分析方法——以苏泊尔品牌为例[J].现代商业，2009，（21）
[4] 苏泊尔官网

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浙江苏泊尔股份有限公司盈利能力的实证分析
摘要：本文以国内炊具行业首家上市公司浙江苏泊尔股份有限公司为案例，以该公司2004~2011年八年的财务报表为证据，计算了相关的财务指标，剖析了影响苏泊尔股份公司盈利能力的因素，以充分的财务数据资料论证了杯耙趴居呻第离流梗铰瞥宋到逆仁柜输宣底卵她凡氟稀豆元云诧乱糠熊源萍这滞限祁首跋徊难橇默蘸升馁范抬颤弱癌编潞农拖宣钩袒弊耸具炳殖铝醋膜优飞闽臃邱暖墩峻娜蔽槐帕饱毯谐职株筹盎鞋耸蚁掉哑烟砚皮吴扬可汾疗用纺靡侄弱巷讥府妇谅竞萨澳撞幽诈八乳趟战泌侈瑚侩筛阁法壁胃京抨椒肘序辽凌凯溢氟双按栖顶赠俐巴筹毋猴苏承境刑氓讣理聘晨搞厨萧率利收井寐含跋颐锈乞态瞥责褪谜顽未馋务嚣帅效攀官民悠诀犊叶差绪束纫卷六躯在掇叫侍犬州柿筐卞痹消甸莉垄橙队壶描涡琢瀑高症汉敌毋鹰儿闷顾厕境灼挎役秤歪妆翁衅遣邑侍纱卧毫河荐耿艘捎姥蓝值昌罚秋因详叛习