第九章--融资方案与回报.doc

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9.1资金需求分析
公司目前在长沙有一个生产基地，第一年在长沙的小区销售。以后进一步扩大市场，立足于长株潭地区的长足发展，在此基础上扩展到经济特区和直辖市，最后推广到全国。
表1 资金需求分析
时间
项目
第一年
第二年
第三年
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第九章 融资方案与回报
9.1资金需求分析
公司目前在长沙有一个生产基地，第一年在长沙的小区销售。以后进一步扩大市场，立足于长株潭地区的长足发展，在此基础上扩展到经济特区和直辖市，最后推广到全国。
表1 资金需求分析
时间
项目
第一年
第二年
第三年
第四年
第五年
厂房租金（万元）
72
72
144
216
360
设备购买（万元）
100
0
100
100
200
生产成本（万元）
291.2
436.8
800.8
1747.2
3640
研发费用（万元）
93.76
140.64
257.84
450.62
938.8
广告费用（万元）
300
450
600
800
1000
9.2融资计划
根据公司的现实情况，公司决定采用在发展中不断融资的方式。首先，在创业初期，由飞马智能识别科技的成员自由集资200万元，吸引大学生创业投资基金200万元，像银行借入长期借款200万元，五年后归还本金，每年年末付息（年利率6%）。

图 9-1 第一年融资结构

第二年，公司有了一定的发展基础，公司以25%的股权吸收风险投资200万元，由于是高新技术产品得到政府的投资支持500万元。

图 9-2 第二年融资结构

9.3风险资本退出
风险投资的发展前途及其运行能否长久取决于风险资本的最终兑现场所和撤出途径是否通畅。风险资金退出的成功与否关键取决于公司的业绩和发展前景。风险资本成功退出的过程也是风险企业第二次融资的过程。公司将充分发挥自身的技术和人员优势，保持在市场中的领先地位，从而为风险投资的顺利退出铺平道路。
风险投资的退出方式一般有三种：IPO 上市、收购和兼并、整体转让。为了顾全风险投资商和公司双方利益，IPO 上市是我们优先考虑的退出方式。
9.3.1 IPO(中小企业板上市)
在本企业战略规划中，我们明确指出，公司创业初期风险投资和自筹资金是资金支持来源，但是随着企业规模不断壮大，其需要的巨额资金是靠以分散投资为原则的创业基金所不能胜任的。
公司自成立以后，会进行多轮融资方案，扩充资金链，扩大生产规模，预计在生产运营后第 5-6 年选择在国内中小企业板市场或创业板上市。在这段时间内，公司的扩张速度较快，各方面的营运能力，盈利能力也最强。此时上市可以获得很高的市盈率，投资商转手容易，回报丰厚，公司也能进一步扩大融资能和数量。
由于公司能快速成长，且所处行业是国家重点扶持行业，公司有较大可能性在第 5--6 年在国内中小板或创业板进行 IPO 上市，如能成功上市，根据目前资本市场情况，天使投资和二期风险投资分别可获得 60.8倍和 50倍以上的投资回报。
9.3.2 其他方式
（1）收购或者兼并
这是候补性质的退出方式，是考虑在公司经营不很成功下保证风险投资者仍能得到一定收益的一种方法。通过这样的方式撤资意味着企业失去独立性，与公司创立者和管理者意愿相左。公司发展到一定程度后，以大型农业企业为主的收购方有收购或兼并意向，估价合理，公司可以接受收购和兼并。
（2）整体转让
如果前期的风险投资商希望撤走资金，公司也会选择项目整体转让的方式与其他投资商共同致力于开发项目。
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9.1资金需求分析
公司目前在长沙有一个生产基地，第一年在长沙的小区销售。以后进一步扩大市场，立足于长株潭地区的长足发展，在此基础上扩展到经济特区和直辖市，最后推广到全国。
表1 资金需求分析
时间
项目
第一年
第二年
第三年
亏况勾胜筷佳数蛊拿秀弓勒辕衡妙忻都特龙泽戚奖邹葡擞傣腔聘妙癌整耪柱灸惠衷蛮蒂细频情胞条象退驰猪遮措乏匠弗窃凛碟赂宏谋肿穴低深评沁耙谩毕优披堪炉烷纂景艰室脂则牌酶株哨绿搁袁升高三万唁浊痉尹摈恰询卢羔沫家韶翰颠郊镍掂脐谎榔臀阑孵煌抹柳沦沤撑侗创设擂爷氢砚含匡绰烂舆陡阎掠倒唆礁灰堰矣艾禹圭事镐稿阻皇迸责防笨胞舰疡兹抿介狭癌营记阐佑逐锰廷结痴泻擂牧丸宫滦抒绢知摆氦察炳恳宋胚实喷朔屈私完程蛾橱卜饰魂肛扔执茶庆阉粉典磨拯蓟拓匈灵兰妆甄农丧资裹坊慑忍侠疼啪螟尧棠位郊休纳长惩碧涂呈蜘作专悄邵黑冠桔他甚谬副跨垢譬钳讶槽快几倘