同仁堂获利能力分析报告.doc

同仁堂2009年获利能力分析报告一、公司简介：北京同仁堂是中药行业著名的老字号，创建于清康熙八年（1669年），自雍正元年（1723年）正式供奉清皇宫御药房用药，历经八代皇帝，长达188年。历代同仁堂人恪守“炮制虽繁必不敢省人工 品味虽贵必不敢减物力”的传统古训，树立“修合无人见 存心有天知”的自律意识，确保了同仁堂金字招牌的长盛不衰。其产品以“配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著”而享誉海内外，产品行销40多个国家和地区。目前，同仁堂已经形成了在集团整体框架下发展现代制药业、零售商业和医疗服务三大板块，配套形成十大公司、二大基地、二个院、二个中心的“1032”工程，其中拥有境内、境外两家上市公司，零售门店800余家，海外合资公司（门店）28家，遍布15个国家和地区。同仁堂集团被国家工业经济联合会和名牌战略推进委员会，推荐为最具冲击世界名牌的16家企业之一，同仁堂被国家商业部授予“老字号”品牌，荣获“2009CCTV我最喜爱的中国品牌”、“2008年度中国最具影响力行业十佳品牌”、“影响北京百姓生活的十大品牌”，“中国出口名牌企业”。2008年同仁堂中医药文化进入国家非物资文化遗产名录，同仁堂的社会认可度、知名度和美誉度不断提高。 同仁堂人本着“同修仁德，济世养生”的企业精神，做到：善待社会，善待职工，善待投资者，善待精英伙伴。 2009年3月，在由北京大学中国品脾研究中心、中国新经济研究中心主办，世纪影响力（北京）品牌文化传播中心承办的“2008中国品牌领袖年会”上，中国北京同仁堂（集团）有限责任公司殷顺海荣获“国际影响力品牌领袖”大奖。 同仁堂人本着“同修仁德，济世养生”的企业精神，做到：善待社会，善待职工，善待投资者，善待精英伙伴。 二、同仁堂获利能力指标的计算（一）同仁堂的销售利润率的计算1、销售毛利率=销售毛利额主营业务收入100销售毛利额=主营业务收入主营业务成本2009年销售毛利率= (3,250,219,884.27-1,820,405,717.11)3,250,219,884.27100%=43.992008年销售毛利率=（2,939,049,511.33-1,721,837,973.25）2,939,049,511.33100%=41.42%2007年销售毛利率=(2,702,850,939.13-1,613,257,135.37)2,702,850,939.13100%=40.31%2、营业利润率=营业利润主营业务收入100营业利润=主营业务利润+其他业务利润-资产减值准备-营业费用-管理费用-财务费用2009年营业利润率= 453,309,954.853,250,219,884.27100=13.952008年营业利润率= 408,091,960.972,939,049,511.33100%=13.86%2007年营业利润率= 366,889,296.742,702,850,939.13100%=13.57%（二）同仁堂的资产收益率指标1、总资产收益率=收益总额平均资产总额100%收益总额=税后利润+利息+所得税2009年总资产收益率= 462,452,917.544,736,169,196.28100%=9.76%2008年总资产收益率= 415,931,939.664,373,627,125.76100%=9.51%2007年总资产收益率= 232,891,142.554,008,453,400.17100%=9.39%2、净资产收益率=净利润平均所有者权益100%平均所有者权益=（期初所有者权益+期末所有者权益）22009年净资产收益率 = 388,292,409.845,163,462,896.81100%=7.52%2008年净资产收益率 =350,637,339.594,783,592,627.42100%=7.33%2007年净资产收益率 =232,891,142.553,168,586,973,47100%=7.35%3、长期资本收益率=收益总额长期资本额100%长期资本额=(期初长期负债+期末长期负债) 2+(期初所有者权益+期末所有者权22009年长期资本收益率 = 462,452,917.543,795,840,419.84100%=12.18%2008年长期资本收益率 =415,931,939.663,477,691,803.18100%=11.96%2007年长期资本收益率 =376,595,452.843,191,922,028.97100%=11.80%通过同仁堂2009年、2008年、2007年的资料，进行历史比较分析，该企业实际指标值如下表。指 标同仁堂2007年同仁堂2008年同仁堂2009年销售毛利率（%）40.3141.4243.99营业利润率（%）13.5713.8613.95总资产收益率（%）9.399.519.76净资产收益率（%）7.357.337.52长期资本收益率（%）11.8011.9612.18三、同仁堂获利能力的分析及评价(一)2009年同仁堂的销售毛利润率计算为43.99，销售毛利润率是企业获利的基础，单位收入的毛利越高，抵补各项期间费用的能力越强，企业的获利能力也越高。（二）2009年同仁堂营业利润率计算为13.95。营业利润率反映了每百元主营业务收入中所赚取的营业利润的数额。营业利润是企业利润总额中最基本、最经常同时也是最稳定的组成部分，营业利润占利润总额比重的多少，是说明企业获利能力质量好坏的重要依据。影响营业利润率的因素主要包括：主营业务的收入、主营业务的成本、主营业务税金及附加、营业费用、管理费用等。（三）2009年同仁堂总资产收益率计算为9.76。总资产收益率是企业一定期限内实现的收益额与该时期企业平均资产总额的比率。总资产收益率体现了资产运用效率和资金利用效果的关系、企业利润的多少决定着总资产收益率的高低、还反映企业综合经营管理水平的高低。影响总资产收益率的因素有：息税前利润额、资产平均占用额。总资产收益率指标反映企业的获利能力，由于利润总额中包含偶然性、波动性较大的营业外收支净额和投资收益，使该指标年际之间的变化相对较大。因此还要对企业的长期资本收益进行分析。（三）2009年同仁堂长期资本收益率计算为12.18。影响企业长期资本收益率的因素包括收益额和长期资本占用额。长期资本占用额越少，则长期资本收益率越高。资本结构对企业经营具有重要的影响，它是风险与收益在融资环节相对权衡的结果。资本结构对融资成本及融资风险、投资收益及投资风险等所存在的客观影响，它也不可避免的会在一定程度上影响综合性较强的长期资本收益率。因此，欲提高长期资本收益率、增强企业获利能力，既要尽可能减少资本占用，又要妥善安排资本结构。通过同仁堂2009年财务数据，进行同业比较分析。该企业实际指标值及上市公司同行业均值如下表指 标同仁堂2009年同行业平均值差额销售毛利率（%）43.9932.0211.97营业利润率（%）13.9525.2-11.25总资产收益率（%）9.766.43.36净资产收益率（%）7.528.6-1.08长期资本收益率（%）12.188.93.28通过以上数据，我们可以看出同仁堂2009年度的销售毛利率比可比同行业的平均值高，表明同仁堂比同行业收入毛利高，抵补各项期间费用的能力强，企业的获利能力也高； 2009年度的营业利润率比可比同行业的平均值低，表明同仁堂比同行业主营业务的获利能力差； 2009年度的总资产收益率比同行业平均值高，表明同仁堂比同行业资产的利用效率高，利用资产创造的利润多，企业的获利能力较强，财务管理水平也较高；2009年度的净资产收益率比同行业平均值低，表明同仁堂比同行业的投入资本的获利能力弱，对投资者具有的吸引力也较弱；2009年度的长期资本收益率也比同行业平均值高，表明同仁堂比同行业利用长期资本的获利能力较强。经过分析，可以得出结论：同仁堂公司2009年度的获利能力比同行业还是有一定的差距，还应不断地加以改善。四、结论与建议通过对同仁堂2009年获利能力指标中销售毛利率、营业利润率、总资产收益率、长期资本收益率的计算，说明该企业各方面发展稳定，并逐步往好的趋势发展。可以得出结论：同仁堂应继续保持该势头发展下去。由上表中可见：同仁堂2009年营业利润率比2008年增加了11.08%，财务费用大幅下降，2009年销售费用、管理费用都略上升。因此，同仁堂总体获利能力还是不错的，但也要从销售费用、管理费用入手，提高营业利润率，进一步改善获利能力。- 6 -