降息对经济增长的有效性分析.docx

降息对经济增长的有效性分析

金滨
哈尔滨市军队离休退休干部第五休养所
摘要：我从在促进经济增长上采用了降息的政策，而且是几次调息，在采用下调利息后取得很好的效果，经济有了明显的增加，而且将社会的需求扩大。可以取得效果还是没有达到预期，甚至离预期目标有一些差距。本篇文章以下调利息为要求，探讨了国家采用下调利息的措施对于刺激经济增长的有效性，以及利率在经济增长上得到的作用。希望能为经济学家提供参考。
关键词：经济增长；降息；需求；作用
在调节经济发展的时候，利息就是一个重要的手段，而且对于我国的经济发展有一定的意义，人们在一些项目上的投资以及消费都与利率有关，而且利率对于国际资本的流动也有一定的影响。甚至是影响着国际间的收支状况。正是因为利率的重要作用，各个国家都高度重视利率，在调节本国的经济增长时，也都开始使用货币政策，我国也是一样。而且我国屡次的下调利息，希望能促进经济的发展。
一、利率下调对我国经济增长的促进作用
1、利率下调刺激了投资需求
下调利息与投资之间的关系主要体现在两个方面，一方面，利率影响着企业的投资方向。企业可以在我国分为三类，一类是国有企业，这类的企业是国家的重点企业，企业中的员工多，一线以及省会城市都有这样的国有企业；国有企业在向银行借款的时候，银行的态度很好，而且非常愿意与这类的企业合作；第二类是中小企业，中小类型的企业也很多，但是规模比较小，尽管有盈利，但是发展的状态并不是很稳定；第三类是亏损的企业，如果亏损的企业因为资金运转的问题向银行借款，通常情况下，银行都会拒绝，因为在还款的时间，企业无法按时还款。对于国有以及亏损的企业来说，国家的降息政策对他们没有什么影响。中小企业在经营上受限制的少，一般都比较灵活，盈利的项目多，而且每一个项目盈利的效果都比较好，在发展上也有较大的空间，可是在资金少，有较强的投资愿望，但是没有足够的资金，对于利息以及成本很重视。而投资收利息的影响大，当国家下调利息，就有利于中小企业扩大投资，而且，如果投资的市场宽松，那么这类企业的投资效益会有明显的增加。
国家下调利息与投资之间的另外一个表现，体现在企业的负担上面。国家将利率下调，对于企业来说是减轻负担的一种措施，尤其是对于国有企业来说，不仅仅是减轻负担同时还能提高企业的效益。还能让企业中的员工保持消费，这对企业的投资十分有益。国家在前几次从降息中，如果是按照5亿的贷款来计算，利息就比下調前少2400亿，而在最近的一次降息之后，企业支付的利息又少了240亿，这对于企业来说，负担减少，而且没有较大的负担，企业能更快的走出困境，还为企业的发展提供便利。根据数据显示，今年我国国有企业的盈利情况明显比去年好转。可见，降息不仅仅是促进经济发展，还能促进企业尤其是国有企业的发展。
2、对居民的消费倾向发生变动
我国居民对于经济的要求就是希望经济能够平稳增长，而且消费理念意识一样，大多数的国人一直都有着比较传统的想法，怎么能让手里的钱更加保险，那就是放到银行里，在有急事的情况才取出来。而且消费的理念更加保守，国家降低的利息是希望能够扩大消费，但是在下调的期间，国家的存款存续还是以上升的趋势增长。但是降息对于人们的存款储蓄还是有有一定影响的，如果降息的力度比较小，那么居民的存款上升的会更多。可见降息在一定程度上已经影响了人们的存款欲望。在经济快速发展下，经济市场上已经建立了一个相对稳定的秩序，而人们的消费观念也在转变，因为银行的利率下降，更多的人选择把资金投到股票或者是基金上面，这样的转变促进了我国金融业的发展。
二、制约利率作用的因素分析
1、投资对利率反映并不敏感，主要受以下因素制约：（1）由于受到东南亚金融危机的影响，外贸出口减少，导致一些外向型企业产品销路受到影响，从而影响了扩大再生产；另一方面，预计外资进入速度亦将放慢，从而抑制了企业的投资活动。（2）企业投资意愿并不太高。我国目前处于买方市场，各7家高家竞价销售，导致价格降低，但成本并没真正降下来。高成本与低售价使国内国有企业大部分行业利润率低，高利润率的项目越来越少，而新的高利润行业和产品又一时培育不起来，以致许多企业有钱也无处投。国家信息中心二季度对5000家工业企业景气调查结果显示，在3月份利率下降后，企业投资意向非但没有提高，反而出现了下降，只有39%的企业有投资意向，比1—4月份的4%下降了两个百分点。（3）体制问题。一方面，为数众多的中小企业投资渴望比较大，但它们获得得银行贷款的机会与大企业不均等，不能及时获得款项来满足它的投资欲望。另一方面，行业进入存在壁垒及资产流动性低使投资增长面临约束。对利润率高的行业，政府资金有限，民间资本进入又有障碍。加上资产流动性低，使资产尽快地从低利行业转向高利行业比较困难。
2、制约消费增长的因素分析
据统计，2014年全国消费品零售额的增幅，比2013年回落2 3%，预计2015年社会消费品零售额扣除物价因素后，将于2014年大体持平，可见，降息对消费支出所起作用甚小本文以为消费对利率反映不敏感主要受以下因素影响：（1）在国企业改中，下岗职工增多，导致这部分人收入减少，影响了消费支出。在岗工人对未来预期的不确定性增加，消费态度更加谨慎，这样MPC不会增加反而会下降。（2）农村消费需求不足。我国的人口大部分在农村，应该说农村是一个非常有潜力的市场。但农民的收入普遍不高，特别是受到整个国民经济的影响，今年增长不大，甚至有所减少。民工由于治海经济不景气的影响，打工收入减少；由于东南亚金融危机的影响，一些农产品（如花生）的出口减少，价格偏低，收入减少。再之，农村的消费品配套服务落后，基础设施落后，电网设备落后及电价过高，造成农村使用电器不便，从而影响了农村对家用电器等耐用消费品的需求。（3）消费品市场正面临“断层”危机。象冰箱、彩电等耐用消费品趋于饱和，使的更高的档的消费品需求扩大还受到很多因素的影响。如今年把住房改革作为一个新的经济增长点，但由于高品房价格过高，中间环节征税过多，加上房地产市场不规则，法制不完善，很多人处于观望状态，并没实施购买，造成商品房供过于求。至于公房实行货币化分房，个人的支出并不算大，没有真正直到刺激消费的作用。
三、结束语
总之，利率这一货币政策工具对投资需求和消费需求有一定的影响，但它的作用是有限的，即使发挥作用也要经历一段时期。在我国，靠降低利率，扩大货币供应量，刺激总需求来促进经济增长只是短期行为。要保持国民经济持续、稳定、健康的发展，还是要解决好产业的结构性矛盾，经济体制的转变这一根本问题。在此基础上，再附以适应的货币政策，并使之与财政政策配合作用，发挥稳定经济，促进经济增长的作用。
参考文献：
[1] 高翔.胡晓炼：降息不代表货币政策转向[N].上海证券报.2014-11-28（F02）
[2] 杨军雄.降息后，理财算盘怎么打？[N].浙江日报.2014-11-28（009）
[3] 程元，高翔.从降息之争看央行货币政策深意[N].上海证券报.2014-10-29（F01）

-全文完-