医疗融资租赁项目流程及主要风险.doc

由于医疗行业所固有低风险、高成长性以及医疗设备的收益性等特点，融资租赁在医疗设备购置和更新中领域中获得了迅猛的发展。在医疗设备融资租赁领域，由于医疗行业稳定的行业增长、相对可控的风险以及医疗设备投入使用后良好的收益，融资租赁方式自诞生起便与医疗设备购置和更新结下不解之缘。相对于现金购置等其它方式，国外医院越来越倾向于利用融资租赁方式引进和更新医疗设备。目前，美国医院每年租用的医疗设备价值达50亿美元以上，占医院全部资本支出的20以上。在X光机、心电监护和诊断设备等常用医疗设备方面，租赁渗透率甚至达到了很高的程度。私人诊所、私营医院甚至中大型的医院特别欢迎医疗设备租赁，因为它们难以筹集到足够的资金去购置和维护昂贵的医疗新设备。国内医疗设备融资租赁起步于90年代初，是伴随着我国融资租赁的发展而发展起来的。当时的医疗设备融资租赁只是租赁公司众多业务中的一种，无论是融资金额还是所占的业务比例，都是及其微小，属于自发状态，远未形成规模化、系统化的医疗设备融资租赁行业。本世纪初，随着越来越多的租赁公司开始介入医疗设备融资租赁领域，医疗设备融资租赁开始进入快速发展阶段。许多租赁公司开始认识到国内医疗设备市场的巨大商机，以及诱人的未来发展前景，因而纷纷将医疗设备市场作为其重点发展领域。随着参与者的增加，医疗设备租赁市场也趋于成熟，越来越多的医疗设备厂商和医院开始认识和接受融资租赁，医疗设备融资租赁市场不断扩大。目前，国内已有数十家租赁公司活跃在医疗设备融资租赁领域，如远东国际租赁有限公司，浙江金融租赁股份有限公司、深圳金融租赁有限公司、江苏金融租赁有限公司等。2014年国内租赁公司在医疗领域累计投放资金超过200亿人民币。另一方面，国内的医院对于医疗设备融资租赁的了解和接受程度也逐步增强，开始认识到医疗设备融资租赁对于医院发展的作用和意义。加之，目前国内医院投入相对不足，融资渠道又比较狭窄，医疗设备融资租赁无疑给医院的融资和设备投入增加了新的空间。在这种背景下，如何控制医疗设备融资租赁业务中风险，无论对于已经在开展或即将开展医疗设备融资租赁业务的租赁公司，还是广大医院而言，都是迫切需要解决的问题。与传统医疗设备购置、典型两方当事人租赁以及简单资金借贷等两方交易活动不同，医疗设备融资租赁是涉及医疗设备供应商、租赁公司和医院三方的复杂交易，具有交易的三方性。一个典型的医疗设备融资租赁交易需要三方当事人签订至少两份合同：医疗设备供应商(或者分销商)与租赁公司签订的医疗设备购置合同和租赁公司与医院签订的融资租赁合同。如果涉及医疗设备的维修和售后服务，则医院还需要与医疗设备供应商(或者分销商)签订售后维修服务协议。1.医疗设备购置合同的标的物，与以医疗设备融资租赁为目的的医疗设备融资租赁合同的标的物必须一致，为同一医疗设备。医疗设备融资租赁是医疗设备购置的前提，医疗设备的购置是以医疗设备融资租赁为目的的。租赁公司承担筹措医疗设备购置资金的角色，而医疗设备供应商(或者分销商)负责向医院交付医疗设备，并对医疗设备的瑕疵以及医疗设备投入使用后的维修服务承担责任。医疗设备供应商(或者分销商)、租赁公司和医院交易三方围绕医疗设备对资金流时点和收益进行了重新划分。在交易初期，租赁公司替医院支付医疗设备货款，使医院可以提前使用医疗设备。在医疗设备投入使用后，医院用医疗设备运行获取的受益的一部分偿还租赁公司租金，并最终获得医疗设备的所有权，从而实现共赢。因此，在医疗设备融资租赁交易中，交易三方是紧密结合在一起的，任何一方缺失，则医疗设备融资租赁交易即告不存在。2、融通医疗设备购置资金与融通医疗设备实物合二为一传统医疗设备买卖的本质是以等价有偿的方式转让医疗设备的所有权。医疗设备出卖人的目的在于出让医疗设备所有权以获取相应价金，而医疗设备买受人的目的则在于支付价金而获得医疗设备的所有权。典型两方当事人传统医疗设备租赁的本质在于有偿让度医疗设备的使用权，而医院的目的也仅限于取得对医疗设备的占有、使用和收益权。在资金借贷交易中，资金借贷方则以获得资金为单一目的，而资金出借人的目的在于获取资金利息。与上述传统交易方式不同，医疗设备融资租赁则以融通医疗设备购置资金为手段和前提，以融通医疗设备这一生产工具为最终目的，将融资与融物有机结合，以租物(医院在自身不投入资金或投入少量资金的前提下获取医疗服务所需的医疗设备)还租(医院以医疗设备投入使用后所获收益分期偿付租赁公司本息和合理利润)的形式，实现交易的全部过程。医疗设备融资租赁医院，在借用传统租赁以支付租金方式取得医疗设备使用权功能的同时，也借用资金借贷的功能，获得了开展其医疗服务所需的资金。医疗设备融资租赁是以医疗设备所有权与使用权相分离为基础，以融资与融物相结合的一种信用形式。从医疗设备融资租赁租赁公司角度而言，租赁公司并非以单纯让度医疗设备的使用权以获取租金作为交易的对价，租赁公司的根本目的在于借用这种方式或手段，实现其金融资源的工商业资本化，在确保其资金保值增值的前提下，获取资本运作的合理利润。因此，医疗设备融资租赁是以融通医疗设备为目的的传统租赁与以资金的资本化运作增值为目的资金融通相结合的产物，兼具融资与融物的复合特征。3、医疗设备融资租赁合同具有超稳定性在医疗设备融资租赁交易中，医院拥有设备的选择权，以及医疗设备投入使用后的收益权。医院对作为租赁标的物的医疗设备的具体规格、型号、以及设备供应商(或者分销商)，拥有充分的选择与决定权，也就是说，医院对融通所得资金有根本上的支配权。而在传统两方当事人医疗设备传统租赁交易活动中，作为租赁标的物的医疗设备，系租赁公司完全根据自身的意志所拥有，可以不予考虑医院意愿。在医疗设备融资租赁交易中，医院所融通的资金(亦即医疗设备的成本)的偿还，从根本上说，是医院通过对医疗设备的使用获取收益而实现的。因而医疗设备融资租赁合同的稳固性，关乎当事各方的根本利益。对租赁公司而言，它只关心医疗设备购置资金的筹措及安全回收并实现合理利润，租赁公司对于医疗设备本身并不关心，也没有必要关心。如果医院中途解约，租赁公司由于对医疗专业技术及相关设施的缺乏，本身无力接收并运营具有相对专用性的医疗设备(该医疗设备是医疗设备供应商应医院要求而量身定做的)，难以靠自身力量实现医疗设备的价值，其损失不言自明。对医院而言，其参与医疗设备融资租赁的目的在于借融资以实现融物，借融物以实现融资，医疗设备集资金与医疗服务工具为一体，为其进行医疗服务所必需，如果租赁公司中途解约，则医院会因资金和医疗服务工具的双重缺失而难以实现提供医疗服务的目标。对医疗设备供应商而言，如果租赁公司与医院的融资融物关系在医疗设备供应商向医院交付医疗设备(同时也将医疗设备所有权移转给租赁公司)之前终止，则医疗设备制造商就不能实现医疗设备的销售，并不得不另谋买主。另外，一旦解约，依附于该交易上的保险、税收以及售后服务等相关环节都需重新安排，必然给各方造成巨大损失。总之，由于医疗设备融资租赁合同的稳固性与参与交易各方息息相关，为确保各方利益，医疗设备融资租赁合同为不可随意撤销和解除的刚性合同，除非情况特殊，当事各方不可中途解约。4、医疗设备融资租赁成本的全额清偿性和净租性在医疗设备买卖、典型两方当事人租赁与资金借贷等传统交易方式中，医疗设备买卖所涉成本单纯为医疗设备本身的出售价格，典型两方当事人传统医疗设备租赁的租金，为医疗设备占有、使用和收益权在租赁期间所作让渡的对价。资金借贷中借贷方获取资金的代价也仅在于所借资金在借贷期间的利息。在医疗设备融资租赁交易中，医院所支付的租金，应当涵盖医疗设备的购置成本、租赁公司的合理利润、资金的时间价值，以及交易过程中发生的保险、税金等其它费用。因此，医院支付的租金总额应当高于医疗设备本身的购置金额。医疗设备融资租赁租期届满，医院清偿完毕租金支付义务时，医院实质上已经完全向租赁公司支付了租赁公司先前向医疗设备供应商支付的医疗设备购置金额，因而医疗设备融资租赁具有租赁标的物件价金的完全支付性。另外，在医疗设备融资租赁交易中，租赁公司在收取租金的同时，并不承担医疗设备的维护、修理、保险和税金等费用(典型两方当事人传统医疗设备租赁中，此类费用一般包含在租金中，并由租赁公司向有关主体支付)。租赁公司收取的是净租金，即医院占有和使用医疗设备的代价不含保持医疗设备正常状态的代价。医疗设备融资租赁是一种净租形式的租赁。5、医院对医疗设备所有权的归属拥有选择权传统医疗设备购置交易活动中，医院支付购置货款后，医疗设备所有权即向买方转移。典型两方当事人医疗设备租赁所涉医疗设备的所有权，则始终归租赁公司保有。资金借贷交易则与具体设备无涉，仅为债权债务关系。在医疗设备融资租赁中，在租期届满时，医院对医疗设备所有权的归属拥有选择权。医院对医疗设备的处理存在三种可能性：一是向租赁公司支付名义价格，以取得医疗设备的所有权；二是以相对低廉的价格续租医疗设备，医疗设备所有权仍归租赁公司所有；三是将医疗设备退还予租赁公司。由于医疗设备融资租赁具有融物与融资的双重功能，因此医疗设备融资租赁租期一般接近医疗设备的使用寿命或折旧寿命，一般为3到5年，但也有分成式租赁延长到7到8年的，一般不超过10年。122医疗设备融资租赁的主要形式1、医疗设备简单融资租赁医疗设备简单融资租赁是最普遍、最简单的融资租赁方式，目前国内外医疗设备融资租赁基本都采用这种方式。在简单融资租赁交易中，租赁公司根据医院的要求用资金直接购回医院选定的医疗设备供医院使用。简单融资租赁一般是具有固定的租赁期限、租金偿还节奏和固定的每期租金金额。简单融资租赁方式操作简便、省时省事，能满足大部分医院的融资需求。2、医疗设备售后租回租赁一般简称医疗设备售后回租，由医院首先将自己的医疗设备所有权转让给租赁公司，再从租赁公司处租回使用。通过售后回租可以满足医院改善财务状况、盘活存量资产的需要。售后回租强调了租赁融资功能，在医院银行授信额度不足时，售后回租给医机构提供了新的融资渠道。医疗设备融资租赁模式创新有利于分散租赁公司的经营风险，提高了经营效率，是医疗设备融资租赁的总体趋势。目前，国内医疗设备融资租赁的形式还是相对单一，还是以简单融资租赁形式为主，也有部分的售后回租和分成式租赁。随着医疗设备融资租赁业务的深入开展，越来越多的租赁形式将会在医疗设备租赁领域出现。当然，融资租赁的业务创新也需要相关配套设施为前提，如良好的租赁意识，完善的税收、法律环境，发达的医疗设备二手市场等。123医疗设备融资租倭一般业务流程在开展医疗设备融资租赁业务时，需要按照一定业务操作流程进行。通过比较多家租赁公司的此项业务操作流程，一般而言，一个完整的业务流程需要以下几个阶段：(1)项目前期接触阶段。在这一阶段，融资租赁业务各方进行初步接触，医院向租赁公司表达通过融资租赁方式引进医疗设备的意向；(2)信息收集和评估阶段。租赁公司在接到医院融资意向后，通常会派业务人员对医院进行实地考察，并收集医院的相关信息，收集的资料包括医院规模、业务收入、财务状况等。之后，租赁公司会根据收集的信息对医院进行综合评估，以确定是否开展租赁业务，以及收信等级等；供货商： 租赁公司 (3)提交方案阶段。在评估通过后，租赁公司会根据医院具体情况制定相应的融资租赁方案，并提交给医院；之后，项目参与各方可以就项目的交易条件、交易结构等进行磋商，最终达到各方满意；(4)合同签订阶段。在前期磋商的基础上，租赁公司与承租医院签订融资租赁合同，租赁公司与供货商签订购买合同，承租医院与供货商签订维修服务协议；(5)项目起租及执行阶段。租赁公司在与项目参与各方签订相关协议之后，与医院协商确定项目起租日，以此作为项目启动的日期，同时也作为计算租金的起始日。起租日至项目结束日的期间称为租赁期间，在租赁期间医院按照租赁合同约定定期足额向租赁公司偿还租金。13风险概念及类型1风险的概念风险源于事物的不确定性，是一种未来预期获益中伴随损失的可能性。任何商业活动的进行都会面临相应的风险。综合对风险的各种定义，可以将风险归纳为：(1)可测定的不确定性；(2)出现损失的可能性；(3)对发生某一经济损失的不确定性；(4)对特定情况下未来结果的客观疑虑；(5)一种无法预料的、实际结果可能与预测后果存在差异的倾向；(6)损失出现的机会或概率，等等。医疗设备融资租赁的风险及风险规避问题，在很大程度上是一种金融风险。设备融资租赁业务中“损失发生的不确定性”，即指一切导致医疗设备融资租赁业务无法正常开展，以及造成医疗设备融资租赁业务各方当事人利益损失的可能性。2风险产生的动因风险从租赁项目角度可以理解为一旦发生就会对项目造成损失的潜在威胁，或对项目全过程可能产生不利影响的不确定因素。探讨风险产生一般有四个动因：(1)自然动因。自然界的反常运动给人类和其他物质运动所带来的危害和障碍，例如洪水、干旱及地震等。(2)社会动因。人类社会中存在的某些反常行为，如盗窃、抢劫、动乱等，所导致不可预料的损失；或者政府行为引致，如政府没收财产、禁运、制裁、颁布新的法规等，其影响结果通常将由整个社会承担。(3)经济动因。风险的存在往往体现在人员的伤亡、生产力的破坏、社会财富的损毁或者经济价值的减少等，故它与人类经济利益的损失相关联。(4)系统动因。风险与将要发生的事情的系统环境有关，涉及诸如思想、观念、行为、地点、时间等多种因素；系统环境随条件的变化而改变，人们改变、选择、控制与风险密切相关的条件可以减少风险，但改变、选择、控制条件的策略往往是不确定的。3风险特点(1)客观性和普遍性。作为损失发生的不确定性，风险是不以人的意志为转移的，而且存在于租赁项目的整个寿命周期内。对于风险的管理和控制也只能在有限的空间和时间内改变风险存在和发生的条件，降低其发生的频率，减少损失程度，而不可能完全消除风险。(2)不确定性。不确定性是风险最本质的特征，由于客观条件的不断变化以及人们对未来环境认识的不充分性，导致人们对事件未来的结果不能完全确定。风险是各种不确定因素综合的产物，因为风险也是不确定的。(3)潜在性。尽管风险是一种客观存在，但它的不确定性决定了它的出现只是一种可能，这种可能要变为现实还有赖于其它相关条件，这便是风险结合医疗设备融资租赁业务特性及流程，本文运用了理论研究、实证分析和定量分析的方法，对租赁公司面临的风险因素及规避措施进行了深入分析。在探讨租赁公司的风险规避及防范措施时，本文按照医疗设备融资租赁项目的业务流程分项目评估、方案设计和后期执行等阶段对相应的风险规避进行了深入探讨和分析本文的结构主要包括以下五部分：2 医疗设备融资租赁项目风险构成因素分析医疗设备融资租赁项目风险广泛存在于租赁项目开展活动中。一方面，医疗设备融资租赁项目风险存在于参与交易的各方，无论是融资租赁公司、医院还是医疗设备制造商(销售商)都各自面临着相应的风险；另一方面，医疗设备融资租赁项目风险存在于项目的整个过程之中，从最初的项目立项、项目评估，到合同签订和执行，直至租赁期结束，风险自始至终都是存在的。在参与医疗设备融资租赁项目的三方中，各自的重要性是不均等的。我们认为融资租赁公司和医院在整个业务关系中居于主体地位，而作为医疗设备提供商和后期维修提供者的设备供应商则相对居于次要地位。这是因为：一，作为医疗设备的提供商，医疗设备制造商虽然参与了医疗设备的购买环节，但由于购买环节仅仅是融资租赁业务的前期环节之一，持续时间相对较短，其风险程度较小，可控性也较好；二，作为医疗设备后期维护的提供者，医疗设备商为医疗设备提供维修保养，其与医院之间维持简单的设备维护关系，在融资租赁业务各种关系中并不居于主要地位。因此，在对医疗设备融资租赁项目进行风险分析时，鉴于医院和租赁公司之间的风险可以相互转移，因此本文主要从租赁公司的角度对项目风险进行分析。21医疗设备融资租赁项目风险产生机理分析1、医疗设备融资租赁项目内部运行机制导致风险医疗设备融资租赁作为在医疗领域的一项金融服务，由于融资租赁所固有的特点在其项目运行中存在着与其业务特点相适应的风险。医疗设备融资租赁是一种融物与融资相结合的金融服务，医院通过融物实现融资的目的。融资租赁公司要实现收回成本和实现收益，必须建立在医院按期还本付息的基础上。而本息能否安全回收，在很大程度上取决于医院对医疗设备的使用效率和经营管理的效益及其自身的财务状况。在租赁期间，如果医疗设备因不可抗力等不能归责于双方当事人的事由而致毁损、灭失，或者医院因经营管理不善、资不抵债，被迫停产、关闭、破产，都将无可避免地形成医院偿付能力的不确定性，由此产生了两者之间的信用风险。其次，租赁公司还会面临资金市场供求等因素的变化而导致的利率和汇率风险，这既可能给租赁公司带来更多的收益，也可能给租赁公司造成难以挽回的损失。医疗设备融资租赁项目作为一种以医疗设备销售为条件的金融服务，在其运行过程中难免还存在与医疗设备销售、流通与使用有关的风险。首先，医疗设备融资租赁具有医疗设备交易中的选择权、保管维修义务与购买义务分离的特征。如果医院选择权行使不当或未尽保管维修义务，就会直接影响医疗设备的使用效率，最终使医院削弱或丧失其偿付租金的能力。在医疗设备融资租赁项目中，医疗设备的售后服务和维修由设备原厂商直接负责，容易由于厂商的售后维修等原因，造成维修滞后或未达到预期效果，并最终导致医院延付甚至拒付租金的不确定性。其次，在医疗设备交易中，如果供货商未能按买卖合同规定的时间发货交货，或者医疗设备本身存在瑕疵，或者运输人装卸发生障碍等等，都会导致融资租赁业务不能按预定的目标与计划运行的可能性。在租赁期间，医疗设备的所有权归租赁公司所有，这是融资租赁项目最基本的特征之一。当承租医院出现偿付违约情况时，租赁公司可以很依法将医疗设备收回。但由于医疗设备一般是由承租医院选定的专用设备，从而使租赁公司控制不确定性的能力十分有限。同时，在租赁期间，租赁设备具有难以估量的无形磨损。租赁设备的隐性损失主要是基于科技进步和医疗设备零部件的老化造成的，这种损失间接上也需要由租赁公司承担。2、医疗设备融资租赁项目运行环境因素诱发风险首先，医院经营机制的不合理，严重地影响着医院经营效益的改善和提高，也是导致医疗设备融资租赁项目风险的最根本的外部因素。我国目前的医疗行业是国家实行一定福利政策的公益事业，属于政府主导的事业单位，而非完全意义上的市场经济实体。当前，国内医疗改革的方向也未有定数，存在很大的不确定性。由于目前公立医院改革未取得理想的模式，加上医院设施设备老化、人员负担重、资金不足，以及医疗市场竞争日益激烈，医院的经营效益一般。其次，我国融资租赁业尚处起步阶段，相关的政策和制度不健全或滞后，是引发租赁项目风险的另一个重要外因。从1981年租赁业务进入中国，我国现代租赁已经有20多年的历史，我国融资租赁的相关法规制定和颁布严重滞后，国家对融资租赁业在国民经济中的地位始终没有一个明确的界定。直至1995年，最高人民检察院颁布了一个关于审理融资租赁合同纠纷案件若干问题的规定以解融资租赁判案问题的燃眉之急， 这是租赁行业的第一个法规。1999年， 中华人民共和国合同法将租赁和融资租赁分别列为独立章节；2000年、2001年人民银行和外经贸部分别颁布了金融租赁公司管理办法和外商投资租赁公司审批管理暂行办法；2001年初， 企业会计准则一租赁开始颁布实施。上述政策法规的颁布，在一定程度上改变了目前融资租赁行业无法可依的局面，但无法可依、无章可循的混乱局面尚未根本改变。到目前为止，我国还没有一部系统完整的旨在保障租赁各方当事人合法权益的租赁法。融资租赁立法滞后，严重阻碍了我国融资租赁业的发展，同时给医疗设备融资租赁项目带来很大的风险。前几年，我国的资金市场秩序比较混乱，金融机构之间的资金融通利率一直居高不下，不少医疗设备融资租赁项目都是由租赁公司筹措的高成本负债资金形成的。这些项目的承租医院之所以愿意接受高代价的融资，大多是由于经营效益差，得不到银行贷款的支持，再加上高利率的租赁融资，承租医院的负担更加沉重。同时，由于国际国内政治、经济、军事等原因以及国际金融市场汇率的频繁波动，也使得不少利用外资进行转租赁的承租医院实际偿付负担加重，不少租赁项目因此风险程度骤增。22医疗设备融资租赁项目相关风险因素分析l、租赁三方的信用风险从事医疗设备融资租赁项目过程中，租赁公司面临的最主要风险是信用风险。所谓信用风险，是指租赁三方当事人对各自所承担的责任不能全部或部分按时履约的风险。租赁公司的信用风险主要是来源于承租医院，即作为承租医院的医院所承担的责任不能全部或部分按时履约的风险。来自承租医院的信用风险通常有几种情况：一是医院违约风险，表现为医院故意骗取租赁公司资金，用于投机或其它不正当的经济目的，使租赁公司遭受损失；二是医院由于自然的、社会的、经济的原因而招致经营失败，以致无法偿还租金的风险。另外，租赁公司可能还会有来自医疗设备供应商的信用风险。如医疗设备供应商未能按照购买合同约定的时间发货和交货，致使承租医院遭受损失，影响到承租医院与租赁公司之间租赁合同的履行，导致承租医院拒付租金或要求退货、撤销合同的风险。对于租赁公司而言，利率的变动将会对医疗设备融资租赁项目产生两方面的影响。一方面，利率的变动直接导致了租金收入的不确定性。如果利率升高，租赁公司应收租金的现值就会减少，反之利率降低，租赁公司的应收租金现值就会增加。另一方面，利率的变动还导致了租赁公司对外融资成本的不确定性。租赁公司的资金绝大部分来源于其它金融机构，利率的变化直接导致了租赁公司的融资成本的变化，从而间接影响到租赁公司在医疗设备融资租赁项目上的收益；此外，利率风险也影响到整个金融环境。例如，一些存款者为了取得更优惠的利息收入，往往将存款转入支付利率最高的机构；一些借款者为了支付较少的利息，尽量寻求贷款利率最低的机构。因此，利率风险引起了这些金融机构资金来源和运用的不确定性。又如，利率下降，生产扩张，一些企3医院市场风险医院市场风险主要是指由于社会经济等市场大环境引起的风险。对于租赁公司而言，医院市场风险的存在导致了医院偿还租赁的不确定性，从而产生相应风险。影响医疗卫生服务业发展的因素是多种多样的，主要的有经济发展速度、医疗政策、保险政策、药品政策、疾病谱变化等等。只有了解宏观经济环境，熟悉国家大政方针，尤其是医疗卫生政策才能从总体上把握好医疗设备融资租赁项目的风险，不至于发生大的方向性风险。4承租医院经营风险在医疗设备融资租赁项目中，租赁公司还存在着来自医院的经营风险。这里所指的医院经营风险是指由于医院经营状况不佳而给租赁公司带来的风险。我们可以从医院内部和外部两个角度对医院经营风险进行分析。从医院内部看，医院经营风险主要表现为由于医院经营管理不善，资金周转不灵，导致收入及利润下降，从而导致租金支付困难；从医院外部看，则表现为经营环境发生变化，如医疗设备所使用的耗材及零备件价格上涨、医疗服务市场需求大幅度降低等原因，从而使医院支付租金发生困难。经营风险是医疗设备租赁中经常出现的风险，也是最重要的风险之一。作为出租人的租赁公司，应尽可能避免医院经营风险的发生。5租赁设备技术风险医疗设备技术风险，是指由于技术落后或者出现更先进的替代医疗设备而失去应有使用价值，由此给租赁公司造成损失的不确定性。当今社会科学技术日新月异，新医疗设备不断涌现，设备更新换代的速度同益加快，技术风险得到越来越多的关注。在医疗设备融资租赁项目中，由于融资租赁医疗设备的时间较长(一般为35年)，加之产品技术升级频繁，技术风险在医疗设备租赁领域尤其突出。在开展医疗设备租赁业务前，交易双方都应充分考虑到医疗设备的技术风险，谨慎确定设备的型号和租赁期限。6租赁设备环境污染风险环境污染风险也是医院需要关注的风险之一。随着人类社会文明的不断发展，环境保护工作越来越受到各方的重视。医疗设备往往涉及放射和核素，容易造成放射污染。因此在进行医疗设备融资租赁项目时，要充分考虑到环境污染问题，做好相关的防护工作。3 医疗设备融资租赁项目评估及选择阶段的风险规避研究31承租医院基本资质评估与风险规避目前国内医院规模大小不一，资信状况也是良莠不齐。国内大型综合性医院每年的医疗药品收入可达10亿以上，而很多小的县医院年收入不足仟万。在这种情况下，租赁公司应当对承租医院设定最基本的要求，对申请医疗设备融资租赁项目的医院进行初步筛选，从而降低承租医院的整体资质风险。不同的租赁公司，可以根据各自的资金实力、业务能力、风险管控能力，以及对医疗行业的了解程度，设定不同的承租医院基本资质要求。通常情况下，租赁公司对承租医院的初步筛选应当考察医院的区域竞争力、经营能力、财务状况等方面的指标。具体来说，租赁公司可以通过设定承租医院业务收入、医院级别、负债情况和医疗技术配备状况的基本要求，对承租医院进行初步筛选。综合目前国内融资租赁项目规模和风险管控能力，我们认为金融租赁公司对承租医院设定以下的基本资质要求是比较合适的：(1)承租医院级别在二级甲等以上；(2)医疗业务年收入超过6000万元，连续3年增长；(3)承租医院财务状况良好，财务稳定，无重大财务隐患；(4)一定规模的医疗技术力量配备。32评估承租医院信用状况与风险规避租赁公司对承租医院的信用评价主要包括医院的经营信用、财务信用和还租意愿等评价内容主要评价指标当地排名、门诊量、住院人数、医疗业务收入、连经营信用续3年业务增长率等指标信用流动比率、速动比率、资产负债率、重大在建工程，财务信用应收帐款周转率、总资产周转率等指标信用银行还贷记录、市场信息收集、业务人员评判等相还租意愿1承租医院经营信用分析承租医院经营信用分析是医疗设备融资租赁项目信用评估的基础。医院的持续经营信用是其偿还医疗设备融资租赁项目租金的根本保证。在评估承租医院的经营信用时，重点考察其经营指标的真实性，如医院当地排名、门诊量、住院人数、手术人数、医疗药品收入、病床使用率等指标数值及变动趋势的可信度。在上述指标中，医院当地排名是一个相对综合性指标。由于我国医院按照区域分布及患者就近就医特点，该指标的真实性集中体现了承租医院的区域内竞争力。在得到承租医院经营指标后，一方面，将其与所在区域的平均指标进行比较，以判别承租医院的真实经营水平：另一方面，还需结合各指标的变化趋势，进行趋势的可信度分析，并对未来若干年的真实经营能力进行预测。承租医院经营指标主要来源于承租医院的基本数字表。在对承租医院进行经营信用分析时，可以运用比较分析法、回归分析法等方法。2承租医院财务信用分析承租医院财务信用分析是医疗设备融资租赁项目信用分析的核心。财务信用分析包括：银行现金存款、业务收入利润率、资产负债率、应收帐款周转率、应付帐款周转率、流动比率、速动比率、短期负债、长期负债等指标的可信度。在进行财务信用分析时，租赁公司应当关注医院的银行现金存款是否可以真实地自由支付租金或其他负债；投资的流动性如何；应收应付账款比率及变化趋势的可信度；银行长短期贷款的真实性；存货占总资产比率及变化的真实性；在建工程情况，未来是否还有资金缺口；固定资产及总资产规模等真实性。在财务信用分析中，租赁公司需要对以下财务指标进行重点关注：(1)应收帐款。在承租医院的应收帐款中，有很大部分是医疗保险费用款，是当地医疗保险局应付而未付给医院的款项，这些款项能否收回以及何时收回都有很大的不确定性，租赁公司对其应当有清醒的认识；(2)在建工程。承租医院的在建工程可能包括医院的住院大楼、门诊大楼等基建项目，这种项目往往存在资金缺口，如果其支付与资金支付相冲突，势必造成相当大的风险。因此，租赁公司需要落实医院在建工程的资金缺口数额，以及缺口资金如何落实的问题。(3)银行贷款。承租医院的银行贷款也需要租赁公司的关注。银行还贷是刚性支出，医院短期内大量偿还银行贷款，势必会造成很大的资金压力，从而影响租金偿还。如果承租医院有数额较大的银行贷款，租赁公司需要对贷款数额、期限、还款日、还款的资金来源等事项进行真实性和流动性考察。(4)应付款。承租医院的应付款主要包括未付药品、医疗设备款、工程款等。由于医院相对于药厂的强势买方地位，医院往往能先进货而后付款，从而形成应付款。医院的应付款在未来也是刚性支出，租赁公司需要明确承租医院应付款的构成、对外支付节奏及未来变化趋势，避免租金支付风险。同对承租医院经营信用分析一样，在对医院的上述财务指标进行分析时也要进行信用比较分析。一方面，要结合承租医院的一些历史数据进行比较分析以确定其财务真实变化趋势；另一方面，还应当将其与其它医院的同类指标进行比较，分析其财务的可信度。承租医院财务分析数据主要来源于承租医院的资产负债表、收入支出总表和收入支出明细表等。在财务分析方法上，可以采用财务比率法、杜邦分析法等方法。3承租医院还租意愿分析承租医院的还租意愿也是医疗设备融资租赁项目信用评估的关键环节。医院的还租意愿分析通过以下两方面进行：一是，分析承租医院以往还款记录，租赁公司可以从医院的银行还款记录、其它租赁公司的还租记录，以及医院对外支付药品款和其它应付款的支付记录上进行判断；二是，分析承租医院领导层信用状况，医院领导层是医院的决策者，其个人的信用状况必然影响到医院的信用状况。另外，租赁公司也可以在市场收集关于该医院及其领导层的信用状况进行判断。在信用评估中，租赁公司除了对医院进行重点的信用分析外，还需要对医疗设备供应商进行信用评估，以规避源于设备供应商的信用风险。对于医疗设备供货商，需要对其市场美誉度、经营资质、设备业务领域、所生产(或代理)的产品线、财务状况、历史合作记录等进行系统的信用评估。在开展正式合作时，租赁公司需要对医疗设备供应商提供的资料包括：营业执照、事业法人证书、组织机构代码证、医疗器械经营许可证、厂商授权代理证书、租赁项目所涉及医疗设备的注册证等的真实性进行考察。另外，对于拟进行长期合作的医疗设备供货商，租赁公司还需对其进行合作方信用评审，以求建立长期的信用可靠的合作关系。33租赁项目自身关键指标评估与风险规避331租赁项目自身的市场风险评估与规避承租医院的市场风险是医疗设备融资租赁项目面对的主要风险之一。其影响直接体现在对医疗服务的市场需求上，而市场需求的旺盛与否又将影响医院的经营效益。对宏观经济风险的预测，应从宏观经济环境、行业前景来分析，即外部环境对医院的影响。这方面的预测主要是医院的市场需求预测和医疗服务量预测。医院医疗服务量预测包括医疗服务需求总量预测、医疗服务种类预测、医疗服务费用预测等。对医疗设备融资租赁项目来说，医院医疗服务量预测是必不可少的一项工作。医疗服务市场主要是由承租医院的供应方面和患者的需求方面组成。由于医疗设备性能和速度不同，不同的医院应根据就诊患者的数量以及疾病种类投入不同先进程度的医疗设备。对需求分析方面要分析患者疾病的种类，所需要的医疗服务、就诊频度，患者对医疗设备检查价格的承受能力等等。对医院方面，要了解医院规模、耗材、医疗设备利用率，开机率和定价，旅客需要医院提供哪些医疗服务。医院医疗服务预测(以CT医疗设备为例)的要先做全行业即全国医疗卫生系统医疗服务量预测，然后才能作承租医院的医疗服务量估测。预测的关键是要找出影响医疗服务的因素。各国国情不同，发展阶段不同，影响医疗服务的因素及这些因素影响医疗服务的程度也不同。解放初期一直到上世纪九十年代，我国实行公费医疗制度，由于国家对医疗卫生事业的投入不足，导致医疗服务增长缓慢。而随着我国国民经济的快速发展和人民生活水平的显著提高，以及医疗改革的逐步推进，医疗服务需求在近几年快速增长。而医疗设备日新月异的发展对医疗行业的发展意义也十分重大，比如：医疗设备检查的速度越来越快，精确度越来越高，临床对医疗设备的依赖度越来越高。行业的宏观预测必须调查影响我国医疗服务的各种因素及这些因素各自的影响程度，为此，要收集历史上国民经济的有关资料、历史上全行业的医疗服务资料及其它有关资料，采用科学的方法对全行业的医疗服务量进行预测。一般先对医院的业务量(指门诊人次、住院人数、手术人数、检查人次等)进行预测，然后，对医院营运的专项医疗服务量进行预测。对专项医疗服务预测时，既要考虑到眼前的该项医疗服务又要考虑未来新增的医疗服务量，要把医院的市场战略和医院的发展战略结合起来考虑。同时，还要考虑竞争对手的情况，对市场竞争各方的实力、竞争所处地位进行认真的综合分析。医疗卫生服务量预测可采用回归分析法。为消除随机因素的影响，还可与移动平均法、指数平滑法、趋势外推法等方法相结合，同时结合各医院自身的实际情况，具体问题具体分析。对市场需求的预测应定时化、制度化，能根据市场的变化做出相应调整，规避风险。331租赁项目自身的经营风险评估与规避按照融资租赁医疗设备功能来分，可以分为诊断类和治疗类。各种医疗设备功能效果不一，在不同的医院不同的设备投入运营后的经济效益也大相径庭，存在着很大的经营风险，租赁公司有必要对拟开展的医疗设备融资租赁项目进行项目经营风险评估。总体特征：承租医院一直能正常还付租金，不存在任何影响租金全额偿还的消极冈素。(1)承租医院财务状况良好，现金流量为正值且稳定，各种财务指标合理；(2)各项融资租赁手续齐备，资料真实有效，承租医院履约信誉好且信用支撑，正常类持充足；(3)租金拖欠累计天数不超过30天；(4)承租医院在租赁公司有足额的租赁保证金，且手续齐备有效。(5)医疗设备运营良好，承租医院确保租赁对象完好无损。总体特征：承租方偿还租金暂时没有问题，但存在潜在的缺陷，如继续发展下去会影响租金的偿还。(1)现金流量净值依然为正值，但呈递减趋势：(2)抵押或质押现值下降、损失或变现难：(3)租赁对象运行正常，但承租医院未对医疗设备进行妥善保养，存在其关注类价值下降的风险：(4)承租医院还租意识差，未能按时还租2次以上：未能主动报送财务报表和其它相关资料，或报表资料内容严重失实；承租方领导成员、组织机构发生变化；(5)租金偿还累计逾期31天以上，但不到90天。总体特征：租金偿还缺陷明显，承租方正常经营收入不足以保证还款，需要通过出售、变卖资产或对外融资，甚至通过执行租赁对象抵押担保来还款。(1)承租医院出现亏损；或依靠正常经营收入不足以偿还租金：次级类(2)承租医院卷入经济纠纷诉讼案；或承租医院不能偿还法庭判决债务，阻碍租金的按时偿还；(3)租金逾期累计天数超过91天，但不到180天：(4)医疗设备使用正常，其现值高于剩余租金，有较强的变现能力。总体特征：租金可能要发生一定损失，但损失金额尚不能确定。(1)承租医院连续亏损两年以上；医院己经濒临资不抵债的状况：租赁对象己完全搁置；(2)承租医院无力偿还租金，而医疗设备价值高于现价，变现能力差；可疑类(3)承租医院无力偿还租金，而其抵押、质押品现值低于担保金额；(4)由于承租医院长期拖欠租金；租赁公司或其它债权人对承租医院提起诉讼，法院尚未解决的；(5)租金逾期累计天数超过181天，但不到360天。总体特征：租赁款大部分或全部要发生损失。(1)承租医院依法宣告破产，或者已经名存实亡；或担保方担保能力丧失；或其抵押、质押