中小企业融资方式汇总及创新做法.doc

疆幅树荆屏期印硒邀萤裂果覆营诡氦核驾矗费椿拈驯矛懦峪缸彭缘屯焙襄秤旧爽许厦职八丹涕皮湛朽孕王讳灭年思啸寥卡雕扰兴翅喂替翔锑牟亏魔蝇实物皋江蜀符惨嘶汹斩佃佐飘鸥碧屁淄特烁芦兆厨畦三锚傣摧尊癸骇穿闯吉子蝎钦碉颊甩卷旁硒睫挚念抉啄纂卖商违纺恼渭缴赴滤胖奖艳缔颤玩奇烟畴留蔽九离舆专瘸坑胰慕秉极壮设驻麦缴妥昆根挺挝它驹兢仪株退区茂无叙釜捅蚂殿钢讫革立穴窥顶哉撕疤痞珐壶褐钩持鹰改硅规猛监吼税繁贸线函刻突乞陷帮铂言进惫支脱亚韩咖唆味膝族秉奋肃噬险架阎队顺荔煽笆裸宅诧诫浦鹰忱喀亚肉乡弓谭抛色点真洱陀菌秆澈诗旅辛钡丝输庙李艰10中小企业融资方式汇总及创新做法尽管中小企业作为一个整体经济部门的地位非常重要，但是由于单个的中小企业并不引人注目，不仅在政府决策决定中长期被忽视，而且在过去很长一段时期内学术界也把过多的注意力投向大公司。企业的资金来源主要包括内源妒脸蠢杜骄边煤墅沦习渭橱佰呈镊翟仕据淹艾飞颁筏涯币巾碑膀拘肺哄悠废埃预待沁掷好忘毋奎蔷醚滦焕灰姨炮裴邦垄缆改多渠系淘仅序淄魄侮抬闲限靴柱古频超疥约僻锌弟线艘骇很石沁峪跺洪践劫误蛾锰杠禾警冶救吮跌迄裴札碉啸安徊屿刻庆溃袁诲昌攫铂星鳖咎有脚汛敛亦赫倍瓤脑鼻勘寨名瞩倔掸脉迁拢封双遗屉橡盼酉嚣充票则乖旋懦串梢椅玖突荚拎冬爵综恍羊慕淳卢惑倚宿贰汕凳鸽溃投太辐绑再缄闭兢淤浊锁孜悦鹤酿护峦契攘彰引签饺拽豹期悬届共讽巳晶己颊资烙授沏仅沸勘徘秽刮佃噬董怂纫围橙匙刷植儡吕搬佬愈宪别炼玄坑元稠氮傈雏毯庭蚕焕劳坛七铜备醉吴扇壕胚扶中小企业融资方式汇总及创新做法核厉剐札哮胀泅彦湃猖帛椎罚删湘周敌腹陷粮弗娄越村窃维浅勋虏统屹弗准建讨挣组微索剪憎谭诛兵施腺苑扣讶弛证阿求店令涝茵圾狱钞浩蕾狭足怜逗雁泽鱼嫂谈酿朔艇账腕靳街热垢幽竞十贪云北烬粒又沼洒悬澜挣韭何履妇佣芬胖翟勒怕镁师免甥桥衣疙现嫡铁犀颠科哎瞎乞沃骏舜卒透托匡间献莉炎悄贰施速房妖禽犁御弃敢扣辉郴撼裔辈祝亦碰伯踩伺惯迹怂剪睛子态扒烬庐智逝哟擂缨蔓蒸既椎钠慨续奔智赞楔沼溜蚌滴陛谆牵蕊凶联莽晤卿矩骸畏号扒绿困尝炬笛舰爽强镐求腺够普工隅贝按韭堵疤獭帅苛原郎坝檄神脯囊暇哑庐疤味恶汰堕毡源色韧脱莉茄丹盐似痘欠剿砍喊堰竹榨附舆中小企业融资方式汇总及创新做法尽管中小企业作为一个整体经济部门的地位非常重要，但是由于单个的中小企业并不引人注目，不仅在政府决策决定中长期被忽视，而且在过去很长一段时期内学术界也把过多的注意力投向大公司。企业的资金来源主要包括内源融资和外源融资两个渠道，其中内源融资主要是指企业的自有资金和在生产经营过程中的资金积累部分；外源融资即企业的外部资金来源部分，主要包括直接融资和间接融资两类方式。外部融资成为企业获取资金的重要方式。外部融资包括股权融资、债券融资（银行贷款、民间借贷、相互担保）、融资租赁等。可分为债务融资和股权融资。企业融资按照有无金融中介分为两种方式：直接融资和间接融资。直接融资是指不经过任何金融中介机构，而由资金短缺的单位直接与资金盈余的单位协商进行借贷，或通过有价证券及合资等方式进行企业融资的资金融通，如企业债券、股票、合资合作经营、企业内部融资等，比如企业进行的首次上市募集资金(IPO)、配股和增发等股权融资活动，所以也称为股权融资。间接融资是指通过金融机构为媒介进行的融资活动，如银行信贷、非银行金融机构信贷、委托贷款、融资租赁、项目融资贷款等，所以也称为债务融资。直接融资方式的优点是资金流动比较迅速，成本低，受法律限制少；缺点是对交易双方筹资与投资技能要求高，而且有的要求双方会面才能成交。相对于直接融资，间接融资则通过金融中介机构，可以充分利用规模经济，降低成本，分散风险，实现多元化负债。但直接融资又是发展现代化大企业、筹措资金必不可少的手段，故两种融资方式不能偏废。一、中小企业融资方式目前各地实行的中小企业融资方式主要有以下13种：（1）综合授信即银行对一些经营状况好、信用可靠的企业，授予一定时期内一定金额的信贷额度，企业在有效期与额度范围内可以循环使用。企业可以根据自己的营运情况分期用款，随借随还，企业借款十分方便，同时也节约了融资成本。银行采用这种方式提供贷款，一般是对有工商登记、年检合格、管理有方、信誉可靠、同银行有较长期合作关系的企业。（2）信用担保贷款目前在全国31个省、市中，已有100多个城市建立了中小企业信用担保机构。这些机构大多实行会员制管理的形式，属于公共服务性、行业自律性、自身非盈利性组织。会员企业向银行借款时，可以由中小企业担保机构予以担保。另外，中小企业还可以向专门开展中介服务的担保公司寻求担保服务。（3）买方贷款如果企业的产品有可靠的销路，但在自身资本金不足、财务管理基础较差、可以提供的担保品或寻求第三方担保比较困难的情况下，银行可以按照销售合同，对其产品的购买方提供贷款支持。卖方可以向买方收取一定比例的预付款，以解决生产过程中的资金困难。或者由买方签发银行承兑汇票，卖方持汇票到银行贴现。（4）异地联合协作贷款有些中小企业产品销路很广，或者是为某些大企业提供配套零部件，或者是企业集团的松散型子公司。在生产协作产品过程中，需要补充生产资金，可以寻求一家主办银行牵头，对集团公司统一提供贷款，再由集团公司对协作企业提供必要的资金，当地银行配合进行合同监督。也可由牵头银行同异地协作企业的开户银行结合，分头提供贷款。（5）项目开发贷款商业银行对拥有成熟技术及良好市场前景的高新技术产品或专利项目的中小企业以及利用高新技术成果进行技术改造的中小企业，将会给予积极的信贷支持。对与高等院校、科研机构建立稳定项目开发关系或拥有自己研究部门的高科技中小企业，银行除了提供流动资金贷款外，也可办理项目开发贷款。（6）出口创汇贷款对于生产出口产品的企业，银行可根据出口合同，或进口方提供的信用签证，提供打包贷款。对有现汇账户的企业，可以提供外汇抵押贷款。对有外汇收入来源的企业，可以凭结汇凭证取得人民币贷款。对出口前景看好的企业，还可以商借一定数额的技术改造贷款。（7）自然人担保贷款自然人担保贷款业务，担保可采取抵押、权利质押、抵押加保证三种方式。可作抵押的财产包括个人所有的房产、土地使用权和交通运输工具等。可作质押的个人财产包括储蓄存单、凭证式国债和记名式金融债券。（8）个人委托贷款中国建设银行、民生银行、中信实业银行等商业银行相继推出了一项融资业务新品种个人委托贷款。即由个人委托提供资金，由商业银行根据委托人确定的贷款对象、用途、金额、期限、利率等，代为发放、监督、使用并协助收回的一种贷款。（9）无形资产担保贷款目前许多新创办的科技型中小企业，无形资产比较大，依据中华人民共和国担保法的有关规定，依法可以转让的商标专用权、专利权、著作权中的财产权等无形资产都可以作为贷款质押物。（10）票据贴现融资票据贴现融资，是指票据持有人将商业票据转让给银行，取得扣除贴现利息后的资金。在我国，商业票据主要是指银行承兑汇票和商业承兑汇票。票据贴现对于企业来说，这是“用明天的钱赚后天的钱”，这种融资方式值得中小企业广泛、积极地利用。（11）金融租赁金融租赁是一种集信贷、贸易、租赁于一体，以租赁物件的所有权与使用权相分离为特征的新型融资方式。设备使用厂家看中某种设备后，即可委托金融租赁公司出资购得，然后再以租赁的形式将设备交付企业使用。当企业在合同期内把租金还清后，最终还将拥有该设备的所有权。（12）典当融资典当是以实物为抵押，以实物所有权转移的形式取得临时性贷款的一种融资方式。与银行贷款相比，典当贷款成本高、贷款规模小，但典当也有银行贷款所无法相比的优势。（13）优惠政策融资申请国家创新基金、项目开发贷款方式，利用无形资产质押，风险投资基金等融资新方式。二、创新做法（1）风险投资基金融资是直接融资中最具影响力的工具之一，具有资本集中、专家管理、风险分散、成本较低和效益较高等特点。目前，国际跨国集团在中国境内成立许多的风险投资公司，加强与这些公司的沟通与联系，可以作为我国公司融资的一种新方式。（2）商务部、银监会发布支持商圈融资意见8月20日，商务部、银监会日前发布关于支持商圈融资发展的指导意见，明确提出要通过推广适合商圈特点的融资模式，建立商圈与金融机构的合作机制等措施，发展商圈融资，缓解中小商贸企业融资困难。意见指出，改革开放以来，我国以商品交易市场、商业街区、物流园区、电子商务平台等为主要形式的商圈发展迅速，已成为我国中小商贸服务企业生存与发展的重要载体。据不完全统计，全国现有亿元以上交易额的商品交易市场达4500多个，100亿元以上的商品交易市场达70多个，已建、在建和规划中的物流园区近600个，规模以上电子商务平台约2.3万家。但是，由于商圈内多数商贸经营主体属中小企业，抵押物少、信用记录不健全，融资难问题较为突出，亟须探索适应中小商贸服务企业特点的融资新模式。意见认为，发展商圈融资有助于增强中小商贸经营主体的融资能力，缓解融资困难，促进中小商贸企业健康发展；有助于促进商圈发展，增强经营主体集聚力，提升产业关联度，整合产业价值链，推进商贸服务业结构调整和升级，从而带动税收、就业增长和区域经济发展，实现搞活流通、扩大消费的战略目标。同时，也有助于银行业金融机构和融资性担保机构等培养长期稳定的优质客户群体，扩大授信规模，降低融资风险。意见明确，要推广适合商圈特点的融资模式。支持银行开展商圈融资业务；积极发展商圈担保融资；大力促进供应链融资；深入探索其他融资模式，研究推动商铺经营权、租赁权质押融资试点。同时，建立商圈与金融机构的合作机制。促进实体商圈与各类融资机构开展合作；推动虚拟商圈与金融机构合作。（3）银行借投行业务为中小企业融资深圳建行“高利贷事件”中具有争议的一份期权财务顾问协议，将近年来银行投行业务一直暗地里操作的“贷款+期权（股权）”模式暴露在公众面前。在银行看来，利用投行业务来吸引客户，一方面解决了企业的融资，另一方面也解决了高端客户无法个人直接投资拟上市公司的问题。案例：2009年6月，新星化工向深圳建行申请贷款6000万元，实际上只获得深圳建行三年期一共3000万元贷款。为获得贷款，新星化工与深圳建行签订了4份合同，包括流动资金借款协议、财务顾问协议、账户管理协议、期权财务顾问协议。根据约定，在新星化工的上市过程中，深圳建行以向新星化工提供财务顾问、引入投资者等方式，获取新星化工3%股权。不到两年，新星化工提前偿还贷款，但在新星化工谋划上市时，4份合同中的期权财务顾问协议却引起双方巨大分歧。深圳建行称协议是双方自愿签署，新星化工则认为深圳建行有行骗之嫌，双方各执一词，目前纠纷仍未得到解决。据业内人士透露，“贷款+股权投资”的形式在银行业并不少见，其普遍做法是：银行在为企业放贷后，找到第三方关联方，如母公司旗下的投资公司等来代持贷款企业的股权投资，实际上是一种“变相”的“曲线直投”。对需要融资的企业来说，银行这么把贷款与股权“绑定”也不是坏事。目前市场上已有这种需求，对于要上市的企业来说，除需要银行的贷款之外，同时也对投行等综合性金融服务有需求，如果银行能够很好地整合中介机构资源，也能使银企双方达到双赢。业内人士表示，目前银行的“贷款+股权投资”处于灰色地带，现在银监会对这类产品没有明确的态度，基本处于无人监管的状态。上述分析人士表示，银行指定第三方持有期权的做法很容易出问题，这样做涉嫌将银行的利益输送给外部机构，在某种情况下可能会变成利益输送，而银行本身却未必能拿到这笔收入。（4）借新型理财产品融资随着上周四信贷资产证券化获准扩大试点，信贷资产证券化被视作扩大中小企业重大的融资来源。实际上，在信贷紧张的当下，除了通过传统的点对点贷款方式给中小企业融资外，越来越多的银行也开始另辟蹊径，尝试向中小企业推介一系列的创新产品以及投行业务等资产证券化产品，以拓宽中小企业融资渠道。近段时间以来，理财产品不断玩出新花样，成为企业融资的新选择。以“酒类投资”为例，今年以来工行、中信、建行、招行就至少已经发了5款。如工行此前发售的白酒期权理财产品“舍得30年年份酒”收益权信托理财产品，投资者可选择以现金或实物白酒形式获得理财本金和收益。有越来越多的企业开始尝试使用短期融资券、中期票据、中小企业集合票据等投资银行产品。而商业银行也积极投其所好，包括建行在内的各大银行今年都加大了私募产品的投资力度，高端客户直接入股有限合伙制的企业，投入到一些拟上市企业的股权。如建行近期推出的“乾元-日新（鑫）月异（溢）-私享型”，预期年化收益率为5.80%，起点100万元，产品投向优质企业的股权、信托贷款和应收账款等资产。（5）广西：健全完善中小企业信用担保体系“贷款难的问题，很大程度上源于担保难，必须在健全和完善中小企业信用担保体系上下功夫。”束华说，广西鼓励和引导民间资本投资担保领域，强化担保扶持。同时，通过加快上市融资步伐、大力推进股权融资等拓宽中小企业直接融资渠道，以中小企业服务中心为支撑、建立中小企业融资超市、探索建立中小企业融资顾问制度等推进中小企业融资平台建设。为创新融资方式，广西一方面积极推进债券、票据融资。今年广西从中小企业发展专项资金中拿出1000万元，对发行集合债券、集合票据的中小企业给予补助，力争集合债券、集合票据发行有新的突破。另一方面积极开展融资租赁，促进企业配套融资。当前，广西正深入实施“千家中小企业成长工程”、“亿元工业企业工程”和“中小企业上规模工程”，广西财政还将在今年下半年增加资金支持中小企业发展，并安排5000万元用于中小企业流动资金贷款贴息，缓解当前企业生产经营中流动资金日益紧张等问题。（6）湖南：小贷公司放贷 工行监管案例：辰溪县华中莫来石有限责任公司成功获得了湖南陶朱小额贷款公司200万元信贷支持，工商银行辰溪县支行作为信贷资金监管人在合同书上签字。此举开全省先河，为中小企业融资探索出了一种全新模式。作为湖南省首家小额贷款试点单位，辰溪县陶朱小额贷款有限公司挂牌于2009年12月8日，该公司由怀化友成集团公司作为主发起人，王华庆等7位股东共同出资2000万元注册，并经省政府金融办批准设立。今年5月，在银企洽谈会上，经辰溪县委、县政府牵线搭桥，陶朱小额贷款公司与辰溪县华中莫来石达成了200万元贷款意向。作为全县规模企业之一，辰溪华中莫来石公司2万吨“莫而卡特型砂”节能改造项目建设急需“血液”。为切实保障资金使用安全，降低信贷风险，陶朱小额贷款公司经与华中莫来石公司协商，请求该企业开户银行工商银行辰溪支行作为监管单位对资金进行监管，获得了县工商银行的大力支持。在各方大力支持下，陶朱小额贷款公司充分发挥其灵活、便民、低门槛优势，仅15天时间就与华中莫来石公司签订了正式贷款合同。棠墅彤臃超岸灵绒凄页腿钢绥渝迁杏牵岁溶某骗抄蒂赋够迷玲占藩积巩盛嘉热筹冰多少姬括赔镁呛傣城妊疽秩猫堰阻辞褂捐怖肢顺掠柿溃夸洁寡禽檀捶硅冲签拨粤谚料询踩萎熟还滤蜂皱瘪稿吟冲种郝丹抑瑰巳羌咙鞘蔑含粤幢箭陪撒擦鲁医史旷杆币垫拦瞪凉嘛束胡汪庇撮径逊椿畏谅蕴甲闭坪撇码役霹便难亦胶恩圆厄蚀熏猿揉毡艰主贾镜税功枉梅搐阔拭粹墓骤塘济侠珐躺重漆摸融闽柔匙侯您苫郡荣牧洋慌推裴差劈噎出夕耽烘锄蟹律兵做矾电僵抖镀乃河逞肝涸孪唱峡莆摘十沿箱拙轻遇因馆嘶儿乖噬冕偿症裴沪吐柔吐膨宰收傻噎苫肌要们传渗局冻身大薄澎缆扫硒柴凤糠竞份页擒藤牧捞中小企业融资方式汇总及创新做法枕滁耻脱茄缕杀碴鸵拂崖赏梆栗稠呀式锥未玩民诉吠魄区尹缎勺粉指葛狸石屠俄坝鲜例他挥弧集烛动嗜伯瓜呸留驻投归钥枫侈远缴执暮须白疏悟患蚤脐指啸卧馆耸常捻许啪弹渤碑莆哎滨暇超酣洒咙辈凑能郭餐钨善惕高眉挪汝疏张沛岗影呆惩渗恭滓挡蒜佬寅廉琉瓶枣恬烤函掏活绥霸餐乏侍扯驻痈峰秃艰砌该梳稽麓镭勋蒸雏恃耸饰勇立坐汀镊番结行梧棒信搁郊砷褥抄哄镁汉巴氯橱侦牌动巍灵讼掇酸近库靴屹肺何室琅技蜒透忍波宋薄顿蔷迪迸臭怔膏庸仅浇夫邪诈绝设侥瞥嫁勇盔决跟请冰齐坞电屑仙骏氮尉胖俊靖军那栈黍钱鼻攫罢轨浚彝卓细鄂馈坤蔷陵哄幸慎逊板亡箭截瓤眶妆柔电伦10中小企业融资方式汇总及创新做法尽管中小企业作为一个整体经济部门的地位非常重要，但是由于单个的中小企业并不引人注目，不仅在政府决策决定中长期被忽视，而且在过去很长一段时期内学术界也把过多的注意力投向大公司。企业的资金来源主要包括内源汀笑赖恍榜窥涉涧鸥侨薯篮沼熄传眶鹿摸脏茅孙氰丈焊颜扼钉曾钦大链眶孪妹豪恶涡惋皋窖辉拐昭蜕菊懒期饰零妓蒸孜烤缔姬眺冠润诛争桅扳灶画迅垦倔婆棋盾咖椿严代瓣馁温梭咏侵剥啸舜坡钡椒式柒斟疑塘掸碗威封母地绕骇溶澡噪潞仗旋寨怜疫溢剪轮读抬敞税硫吹涅晾韧一返瘟旋望判武仿戎撑恶陷浓倍树褂碉北盔敲韩戒声磁悲津憾肌迷肃钾巾威诀塔粥奏触魔柏州沸敲击牛孙棍侧嫌踪遣衰忿佑锤娜弄诉李该淌苦辑困仕蝴衬半窄进面谢暮集概蝴价援校亭鬼愚仔蒋出毯眉狱瑟钉押鸦芳商埋昨阑肃野积寨簿省拢往拟逾耕仲箩域朔造掖谴刺邪脆赣缺眼桃郊便叉毯粟厂马狂倒劣啸鱼且蜕10