财务报表分析2013.4.doc

财务报表分析实践考试
一、红星公司2012年相关财务数据如下表所示： 
单位：万元
项目
金额
销售收入
25000
销售成本
20000
应收账款平均余额
2500
存货——期初余额
2000
存货——期末余额
2300
应付账款平均余额
1700
要求： (1)计算C公司的存货周转天数； 
(2)计算C公司的应收账款周转天数； 
(3)计算C公司的营业周期； 
(4)计算C公司的应付账款周转天数； 
(5)计算C公司的现金周期。 (一年按365天计算，存货采取赊购方式)（共20分）

（1）存货周转天数=存货平均余额×计算期天数/产品销售成本
=（2000+2300）÷2×365÷20000
=39.24(天)
（2）应收账款周转天数=应收账款平均余额×计算期天数/产品销售净额
=2500×365÷25000
=36.5（天）
（3）营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数
=39.24+36.5
=75.74
（4）应付账款周转天数=应付账款平均余额×计算期天数/年采购成本
=1700×365÷（20000+2300-2000）
=30.57（天）
（5）现金周期=营业周期-应付账款周转天数
=75.74-30.57
=45.17（天）

、、

二、红星公司2011年和2012年有关总资产报酬率、资产产值率、产品销售率和销售利润率的资料如下：
红星公司2011－－2012年的有关资料 单位：%
指标
2011年
2012年
总资产产值率
产品销售率
销售利润率
总资产报酬率
80
98
30
23.52
82
94
22
16.96

总资产报酬率=总资产产值率×产品销售率×销售利润率
要求：用连环替代法分析各因素变动对总资产报酬率的影响程度。（20分）

实际指标体系：80％×98％×30％＝23.52％
基期指标体系：82％×94％×22％＝16.96％
分析对象是：23.52％－16.96％＝+6.56％
在此基础上，计算每次替代后的结果：
基期指标体系：82％×94％×22％＝16.96％
替代第一因素：80％×94%×22％＝16.54％
替代第二因素：80％×98％×22％＝17.25％
替代第三因素：80%×98％×30％＝23.52％

确定各因素对总资产报酬率的影响程度：
总资产产值率的影响：16.54％－16.96％＝－0.42％
产品销售率的影响：17.25％－16.54％＝+0.71％
销售利润率的影响：23.52％－17.25％＝+6.27％
最后检验分析结果：－0.42％+0.7l％+6.27％＝+6.56％

三、资料：甲、乙、丙三个企业的资本总额相等，均为4 000万元，其息税前利润也都相等，均为240万元。但三个企业的资本结构不同，其具体组成如下：
单位：万元
项目
甲公司
乙公司
丙公司
总资本
4 000
4 000
4 000
普通股股本
4 000
3 000
2 000
发行在外的普通股股数
400万股
300万股
200万股
负债（利率8%）
0
1 000
2 000
要求：假设所得税税率为25%，试计算各公司的基本每股收益。（20分）

甲公司税后净收益=（甲公司息税前利润-甲公司利息费用）×（1所得税税率）
=（240-0）×（1-25%）
=180（万元）
乙公司税后净收益=（乙公司息税前利润-乙公司利息费用）×（1-所得税税率）
=（240-1000×0.08）×（1-25%）
=120（万元）
丙公司税后净收益=（丙公司息税前利润-乙公司利息费用）×（1-所得税税率）
=（240-2000×0.08）×（1-25%）
=60（万元）
甲公司基本每股收益=甲公司净利润÷甲公司发行在外的普通股股数
=180÷400
=0.45（元）
乙公司基本每股收益=乙公司净利润÷乙公司发行在外的普通股股数
=120÷300
=0.4（元）
丙公司基本每股收益=丙公司净利润÷丙公司发行在外的普通股股数
=60÷200
=0.3（元）

四、红星公司可以免缴所得税，2012年的销售额比2011年提高，有关的财务比率如下：
财务比率
2011年同业平均
2011年本公司
2012年本公司
平均收现期（天）
35
35
36
存货周转率
2.50
2.59
2.11
销售毛利率
38%
40%
40%
销售息税前利润率
10%
9.6%
10.63%
销售利息率
3.73%
2.4%
3.82%
销售净利率
6.27%
7.2%
6.81%
总资产周转率
1.14
1.11
1.07
固定资产周转率
1.4
2.02
1.82
资产负债率
58%
50%
61.3%
已获利息倍数
2.68
4
2.78
要求：
（1） 运用杜邦财务分析原理，比较2011年公司与同业平均的净资产收益率，定性分析其差异的原因；
（2） 运用杜邦财务分析原理，比较本公司2012年与2011年的净资产收益率，定性分析其变化的原因；
（3） 按顺序分析2012年销售净利率、总资产周转率、资产负债率变动对权益净利率的影响。（共40分）

（1）2011年与同业平均比较
本公司净资产收益率＝ 7.2%×1.11/(1－50%)
＝ 15.98%
行业平均净资产收益率＝ 6.27%×1.14/(1－58%)
＝ 17.02%
差异产生的原因：①销售净利率高于同业水平0.93%，其原因是：销售成本率低（2%），或毛利率高（2%），销售利息率（2.4%）较同业（3.73%）低（1.33%）；②总资产周转率略低于同业水平（0.03次），主要原因是应收账款回收较慢；③权益乘数低于同业水平，因其负债较少。

（2）2012年与2011年比较
2011年净资产收益率＝ 7.2%×1.11×1/(1－50%)
＝ 15.98%
2012年净资产收益率＝ 6.81%×1.07×1/(1－61.3%)
＝ 18.83%
差异产生的原因：①销售净利率比上年低（0.39%），主要原因是销售利息率上升（1.42%）；②总资产周转率下降，主要原因是固定资产周转率和存货周转率下降；③权益乘数增加，其原因是负债增加了。

（3）权益净利率总的变动为18.83%-15.98%=2.85%
其中：
销售净利率变动对权益净利率的影响= (6.81%-7.2%)×1.11×1/(1-50%)
= -0.87%
总资产周转率变动对权益净利率的影响= 6.81×(1.07-1.11)×1/(1-50%)
= -0.54
资产负债率变动对权益净利率的影响= 6.81%×1.07×[1/(1-61.3%)-1/(1-50%)]
= 4.26%

合同管理制度

1 范围
本标准规定了龙腾公司合同管理工作的管理机构、职责、合同的授权委托、洽谈、承办、会签、订阅、履行和变更、终止及争议处理和合同管理的处罚、奖励；
本标准适用于龙腾公司项目建设期间的各类合同管理工作，厂内各类合同的管理，厂内所属各具法人资格的部门，参照本标准执行。
2 规范性引用
《中华人民共和国合同法》
《龙腾公司合同管理办法》
3 定义、符号、缩略语
无
4 职责
4.1 总经理：龙腾公司经营管理的法定代表人。负责对厂内各类合同管理工作实行统一领导。以法人代表名义或授权委托他人签订各类合法合同，并对电厂负责。
4.2 工程部：是发电厂建设施工安装等工程合同签订管理部门；负责签订管理基建、安装、人工技术的工程合同。
4.3 经营部：是合同签订管理部门，负责管理设备、材料、物资的订购合同。
4.5 合同管理部门履行以下职责：
4.5.1 建立健全合同管理办法并逐步完善规范；
4.5.2 参与合同的洽谈、起草、审查、签约、变更、解除以及合同的签证、公证、调解、诉讼等活动，全程跟踪和检查合同的履行质量；
4.5.3 审查、登记合同对方单位代表资格及单位资质，包括营业执照、经营范围、技术装备、信誉、越区域经营许可等证件及履约能力（必要时要求对方提供担保），检查合同的履行情况；
4.5.4 保管法人代表授权委托书、合同专用章，并按编号归口使用；
4.5.5 建立合同管理台帐，对合同文本资料进行编号统计管理；
4.5.6 组织对法规、制度的学习和贯彻执行，定期向有关领导和部门报告工作；
4.5.7 在总经理领导下，做好合同管理的其他工作，
4.6 工程技术部：专职合同管理员及材料、燃料供应部兼职合同管理员履行以下职责：
4.6.1 在主任领导下，做好本部门负责的各项合同的管理工作，负责保管“法人授权委托书”；
4.6.2 签订合同时，检查对方的有关证件，对合同文本内容依照法规进行检查，检查合同标的数量、金额、日期、地点、质量要求、安全责任、违约责任是否明确，并提出补充及修改意见。重大问题应及时向有关领导报告，提出解决方案；
4.6.3 对专业对口的合同统一编号、登记、建立台帐，分类整理归档。对合同承办部门提供相关法规咨询和日常协作服务工作；
4.6.4 工程技术部专职合同管理员负责收集整理各类合同，建立合同统计台帐，并负责