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国际经济学笔记之一绪论贯穿于国际经济学的七大主题：贸易所得，贸易模式，贸易保护，国际收支平衡，汇率决定，国际间政策协调，以及国际资本市场。 国际贸易模式有时是由相称随机的因素决定的。20世纪90年代的国际一些列政策表白：自由贸易不仅可以促进世界繁荣，也是促进世界和平的一股力量。国际经济学分析是通过揭示谁将从政府行为中受益，谁又将遭受损失来解释国际贸易政策的政治内涵。国际经济学与其他经济学分支的一个重要区别就是，它的分析对象通常拥有不同的货币。20世纪大部分时间里，汇率并不是又市场行情所决定，而是被政府人为控制的。国际经济学的一个基本问题就是，在没有一个能指令各国行为的“世界政府”的情况下，如何在各国不同的贸易政策和货币政策之间建立起某种限度的协调和一致。国际经济学：贸易和金融，贸易：实体交易，金融：货币流通。国际经济学笔记之二劳动生产率和比较优势：李嘉图模型各国参与国际贸易的两个因素：一、进行贸易的各国之间存在着千差万别，二、国家之间通过贸易能达成生成的规模经济。 国际贸易使得世界产出增长的因素：它允许每个国家专门生产自己有比较优势的产品。假如一个国家在本国生产一种产品的机会成本低于其他国家生产该种产品的机会成本的话，则这个国家在生产该中产品上就拥有比较优势。李嘉图模型：李嘉图指出：国际间劳动生产率不同是国际贸易的唯一决定因素。在没有国际贸易时，产品的相对价格等于它们的相对单位产品劳动投入。研究两个市场之间的联系时，我们不仅要看两种市场的供应量和需求量，还要注意他们的相对供应和相对需求。误解：一国出口某种商品的能力来自于该国生产该商品的绝对优势。国际经济中的专业分工不会极端的因素：1. 生产中多种要素的存在会减弱专业分工的趋势2. 有时，国家要针对外来竞争保护民族产业3. 由于产品和服务的运送费用昂贵，以至于有时运送费用过高，使得一些国家不得不在某些产业部门实行自给自足。许多产品成为非贸易产品，有的是由于成本优势不够强，有的是由于运送费用太高。国际经济学笔记之三特定要素和收入分派特定要素模型：有保罗萨缪尔森和罗纳德琼斯创建发展的，假定一个国家生产两种产品，劳动供应可以在两个部门间进行配置。 特定要素模型中的国际贸易资源和相对供应：在价格一定期，拥有大量资本和少量土地的国家将倾向于生产大量制造品和少量粮食，制造品对粮食的相对产出非常大。收入分派和贸易所得每一个人都也许从贸易中获利并不表白每一个人的确都从贸易中获取了利益。在现实世界中，受损者和受益者同时存在，这也是为什么贸易自由化迟迟不能实现的重要因素之一。 贸易中的政治经济学：初步介绍经济学家不强调贸易政策的分派效应的因素：1收入分派效应不是国际经济学的专题2在贸易后补偿受损者比严禁贸易更合理3在不断增长的贸易往来中，受损者一般比受益者要有组织。要切实理解贸易政策是如何制定的，就必须了解贸易政策的真正动机一般来说，任何产业中贸易受益者的集中限度、对情况的掌握限度，以及组织限度都不如那些贸易受损者。国际经济学笔记之四资源和贸易：赫可歇尔-俄林模型现实的贸易理论中不仅要f分析劳动的重要性，也要分析其他生产要素的重要性。 模型表白：国内各种资源（生产要素的相对富余限度）和生产技术（影响产品生产中不同要素的相对密集使用限度）之间的互相作用会对一国的比较优势产生影响。赫可歇尔-俄林理论（用各国之间的资源差异来解释国际贸易因素的学说）强调了不同生产要素在不同国家的资源中所占的比例和他们在不同产品的生产投入中所占的比例两者之间的互相作用，它又被称为要素比例理论。根据产品的土地-劳动比率来拟定是土地密集型还是劳动密集型。相对价格和比率成正比。资源供应的变动对生产也许性的偏向性效应是理解资源差异如何导致国际贸易的关键。 一个国家的资源富余与否取决于土地对劳动的相对数量，而不是他们的绝对数量。国际贸易会导致相对价格趋于一致。各国倾向于出口国内富余资源密集型产品。国际贸易：富余要素的所有者获利，稀缺要素的所有者受损。国际经济学笔记之五标准贸易模型李嘉图模型：比较优势 特定要素模型：收入分派赫可歇尔-俄林理论：资源如何决定贸易模式上面三个模型的共同点：1、社会的生产能力可以用生产也许性边界表达，生产也许性边界的不同导致了贸易的产生。2、一个国家的相对供应曲线由生产也许性边界拟定。3、世界均衡点由世界相对需求曲线与位于各国相对供应曲线之间的世界相对供应曲线拟定。贸易条件改变对福利的影响：将贸易条件定义为一国出口产品的价格除以进口产品的价格。结论：一个国家的福利会随着贸易条件的改善而上升，随着贸易条件的恶化而下降。经济增长意味着生产也许性边界向外移动。经济增长发生偏向的两个也许因素：1、某个生产部门的技术进步会使得生产也许性向这个部门扩张的幅度大于向其他部门扩张的幅度。2、一个国家某种生产要素供应的增长都会使得生产也许性边界发生偏向性扩张，这种扩张偏向于以这种要素为特定要素的部门或者在生产中密集使用该要素的部门。经济增长的国际性影响：一些分析家认为，发展中国家的经济增长是一种自伤行为，他们认为，发展中国家的出口偏向型增长会使得他们的贸易条件恶化，以至于他们的福利水平比经济增长前还要低（福利恶化型增长）收入转移对贸易条件的影响：假如本国将收入的一部分转移到外国，意味着本国的收入减少了，因此必须随之减少支出，相应地，外国将增长支出，假如各国支出占世界支出总额的比例发生变动，世界相对需求也会随之变动，从而影响各国的贸易条件。注意：战争补偿和对外援助贸易条件的影响也许是正面的，也也许是负面的。假如转出国对其出口产品的边际支出倾向大于转入国，那么收入转移会恶化转出国的贸易条件。需求变动也会导致资源在非贸易品和进口竞争产品部门之间流动。现实中，大部分国际经济学家相信，贸易壁垒的影响正好证实了收入转移会使得转出国的贸易条件恶化的假设。梅茨勒悖论：关税和出口补贴会对一个国家的国内价格产生相反影响的也许性。国际经济学笔记之六规模经济、不完全竞争和国际贸易外部规模经济：单位产品成本取决于行业规模而非单个厂商的规模； 内部规模经济：则指的是单位产品成本取决于单个厂商的规模而不是其所在的行业规模。一个只存在外部规模经济的行业一般由许多相对较小的厂商构成，且处在完全竞争的状态；相反，存在内部规模经济的行业中，大厂商比小厂商更具有成本优势，就形成了不完全竞争的市场结构。勾结（个厂商互相勾结）和战略行为（表面上减少利润水平，实际排斥竞争者）的存在使得对寡头垄断的分析变成一个棘手的问题。在具有规模经济的行业中，一国能生产的产品种类及其生产规模都受到该国市场规模的限制。但是通过国与国之间的贸易，就能形成一个一体化的世界市场，该世界市场当然比任何单个国家的国内市场都要大。规模经济与比较优势：1、行业间贸易反映出比较优势2、行业内贸易部反映比较优势3、行业内的贸易模式是不可预测的4、行业内贸易与行业间贸易的相对重要性取决于国家之间的相似性。若本国和外国的资本劳动比率非常相似，那么行业间贸易会很少，而基于规模经济的行业内贸易则会占据记录地位。那些具有高额行业内贸易的制造品一般比较精密复杂，行业内贸易额低的多为典型的劳动密集型产品。行业内贸易的重要性：1、由于行业内贸易能让各国从更大的市场规模中获益，因此，从国际贸易中可以获取额外的收益，且比从比较优势种获取的要多。 倾销：厂商指定价格占领市场。价格歧视：正对不同消费者指定不同价格。倾销成立的条件：1、必须是不完全竞争的行业，2、市场必须被分割（国内居民不能容易回购出口产品）互相倾销：由于倾销导致的同种产品的双向贸易情形。互相倾销的出现会消除起初的纯粹垄断并导致某种限度的竞争，竞争加剧所带来的利益有也许会抵消运送途中的资源浪费，因此，这种独特贸易形势的社会福利影响是不拟定的。 外部经济理论：规模经济存在于行业内的经济。马歇尔解释的集中在一起厂商比单个厂商效率高的因素：1、厂商的地理集中能促进专业化供应商队伍的形成；2、有助于劳动力市场共享；3、有助于知识外溢。专业化供应商：拥有专门的设备和服务供应商。劳动市场共享：厂商的集中能为拥有高度专业化技术的工人发明出一个完善的劳动力市场。知识外溢：个人之间信息与构想的非正式交流。外部经济理论表白：在外部经济的作用很重要而其他条件相同的情况下，行业规模大的国家将比行业规模较小的国家在该行业中更有效率。换言之，外部经济可以引起国家产业水平上的规模收益递增。历史因素决定的一国的生产模式中外部经济发挥了多么大的潜在作用，并且它可以使得一些已经形成的专业化生产模式得以连续下去，即使这些国家已不再拥有比较优势。 贸易基于：1、比较优势；2、内部规模经济；3、外部规模经济外部经济下的贸易及社会福利：1、世界经济或许能从某些行业为实现外部经济而进行的集中生产中获益；2、谁也无法保证哪个国家应当生产带有外部经济规模的产品，以外部经济为基础的贸易有也许会使得一国的福利水平比没有贸易是下降。动态收益递增：成本随着累积产量而非当前劳动生产率下降的情形。国际经济学笔记之九贸易政策中的政治经济学政府政策中所体现的目的决不能简朴的用成本-收益尺度来衡量。 自由贸易的额外收益之一是规模经济。 反对自由贸易的社会福利依据：大部分关税、进口配额，以及其他贸易政策措施的事实重要是为了保护某些特殊利益集团的收入。生产者剩余也许没有对的衡量生产某种产品的收益，是由于某一部门中使用的劳动力在其他情况下也许失业或半失业；资本市场或劳动力市场存在缺陷使得资源不能向高回报部门迅速转移；新兴的或者不断革新的行业也许出现技术外溢。这些因素均可归为一类：国内市场失灵。国内市场失灵论实质上是经济学中所说的次优理论的特例。该理论认为，在一个市场上，只有所有其他市场都能正常发挥作用时，实时自由放任才是最抱负的政策，假如不是这种情况的话，政府干预导致的某一市场激励机制扭曲就有也许可以通过抵消其他市场失灵的结果而增长社会福利。 收入分派与贸易政策集体行动，政治中的公共品特点意味着，那些虽然在总体上损失巨大，但是任何个人的损失都很小的政策不会遭到有效的反对。集体行动的困难：当施加压力以谋求中政策的行为有助于集团的整体利益时，那么从个人利益出发，谁都不乐意去做。利益集团会根据政府也许采用的政策来提供政治捐款购买政策。政治家当然不会不顾社会的整体福利，但是他们会乐意牺牲一部分选民的福利来换取大笔的竞选资金。结果是，组织良好的团队或是可以克服集体行动困难的团队将得到有助于他们但牺牲整个社会公众的利益的政策。想要用经济学的逻辑来解释实际政策的合理性是相称困难的。 国际谈判与贸易政策：约束性关税允许有一定的浮动空间：一个国家爱在得到其他国家批准的条件下可以提高其关税率，这通常意味着该国要减少其他关税作为补偿。自由贸易区与关税同盟的区别在于：前者在政治上简朴易行，但在执行上令人头疼；而后者则刚好相反。加入关税同盟有也许蒙受损失是次优理论的又一例证。国际经济学笔记之十发展中国家的贸易政策进口替代的工业化： 根据幼稚工业理论，发展中国家具有制造业的潜在的比较优势，但发展中国家新建的制造工业，最初却不能与发达国家已经成熟完善的制造业竞争。 二元经济问题：整个经济可以区分为两个发展水平显著不同的部门，这被称为二元化。二元化症状在许多国家出现，也是经济特别是劳动力市场没有良好运营的一种明确信号。引用一段关于中国的论述“有迹象表白，中国的记录数字低估了通货膨胀率，从而高估了实际的增长率。实际的增长率应比官方数字低两个百分点。但是，即便是每年7%的增长率也是颇令人瞩目的”。 东亚经验证明了：第一，工业化和发展必须建立在进口替代的内向战略基础上的观点明显是错误的。相反，成功的发展都与以制造品出口为主的外向工业化战略有关。第二，对于世界市场被控制而不利于新进入者，以及阻碍穷国致富的悲观结识更是无中生有：人类历史上历来没有过这么多的人们看到他们的生活水平提高的如此之快。国际经济学笔记之十一贸易政策中的争议这一章节没有什么特别重要的，其实重要就是一个WTO相关的东西。 战略行贸易政策的复杂观点：技术和外部性，政府支持高技术产业的情况，不完全竞争和战略行贸易政策。布兰德-斯潘塞分析：一种产业定位的新观点，由不列颠哥伦比亚大学经济学家巴巴拉斯潘塞和詹姆斯布兰德提出，他们把为政府干预提供依据的市场失灵定位于缺少自由竞争。 全球化和低工资的劳动力这一节中重要是反全球化运动，贸易和工资，劳动标准和贸易协定，环境和文化问题，WTO和国家独立性。 Ps：到这一章结束，国际经济学上，也就是国际贸易结束了，下一张开始是国际金融了。国际经济学笔记之十二国民收入核算和国际收支从本章开始，进入国际金融相关知识，就是国际经济学的下册。国民收入账户 GNP分为：消费国内居民私人消费的数额。投资私人公司为进行再生产而留下的用于购买厂房设备的数额。政府购买政府使用的数额。经常项目余额对外净出口的商品和服务的数额。 GNP不考虑机器和建筑物在使用过程中导致的磨损而引起的经济损失。一国的收入也许会涉及外国居民的赠与，这种赠与称为单边转移支付。国民收入取决于生产者获得的产品价格，GNP则取决于购买者所支付的价格。 国民收入=GNP-折旧+净单边转移支付-间接商业税。 开放经济中的国民收入账户消费（C）被私人部门购买，以满足当前需要的那部分GNP。投资（I）被私人公司用来生产未来产品的那部分产出。政府购买（G）社会保险和失业救济不属于政府购买而属于转移支付。Y = C +I + G经常项目（CA）出口商品与服务和进口的之差。一国的CA出现多少赤字，就会增长多少净外债。（国民储蓄）S = Y -C - G(私人储蓄) Sp = Y -T (税)- C = I + CA +（G - T）（政府储蓄）Sg = T - G 将对外投资收入归入经常项目，是由于这部分收入是对外投资提供的服务所获得的补偿。国际经济学笔记之十三汇率和外汇市场：资产方法汇率以一种货币表达此外一种货币的价格。 汇率和国际交易直接标价单位外国货币相应本国的货币数。（人民币标价，比如1美元是7人民币）间接标价单位本国货币相应外国货币数。（人民币标价）其他条件相同时，本国的货币贬值，会使得本国商品对于外国人来说更便宜了。反之则更贵了。对于本国消费者来说，外国产品更贵了，反之更便宜了。 外汇市场外汇市场国际货币交易场合 外汇资产需求外汇存款的未来价值取决于1、这种外汇存款的利率，2、相对于其他货币的预期汇率变动。人们以多种方式持有财富股票，债券，钞票，房地产，珍贵葡萄酒，钻石等等，持有财产的目的或者储蓄的目的是为了把购买力转移到未来。除了收益之外，储蓄者重要关心两点：1、资产的风险对储蓄者财富奉献的易变限度；2、资产的流动性可以被卖掉或用来与商品进行互换的方便限度。所以投资者（储蓄者）需要关心资产的：1、风险，2、流动性，3、预期实际收益。 外汇市场均衡当市场参与者乐意持有现有的所有各种货币存款时，外汇市场处在均衡状态。当所有的货币存款都不存在过度供应和过度需求时，外汇市场才处在均衡。 利率、预期与均衡拿欧元和美元的汇率来说，假如欧元利率、预期汇率都没有变动，当美元升值会使美元的预期贬值率上升，从而使欧元存款的预期美元收益率上升。当其他条件相同时，预期汇率的上升会使当前的汇率上升；同样，预期汇率的下降会使当前的汇率下降。国际经济学笔记之十四货币、利率与汇率货币变动从两方面影响汇率：一是通过改变利率，二是通过改变汇率预期。货币定义互换媒介，计价单位，价值贮藏这里定义的货币一般指M1，即货币总量，涉及家庭和公司持有的钞票和支票存款总量。 个人货币需求个人基于收益，风险，流动性对某种资产需求。 货币总需求决定货币总需求的三个因素：利率（R），价格水平(P)，国民收入(GNP)货币总量需求Md = P * L（R,Y）( L（R,Y） = X *Y/R，这个等式表白变化关系，Y和L同向变化，R反向变化，也就是正比，反比关系，所以可以推出和M的比例变化，也就是R利率上升，M减少，Y上升，M增长。)Md/P = L（R,Y）即实际货币总量。 均衡利率：货币需求和货币供应的互相作用货币市场总是朝着均衡利率的方向变动，在均衡利率水平上，实际货币的供应与需求相等，假如最初存在着过量的货币供应，利率就会下降，反之，假如最初存在超额货币需求，利率就会上升。当价格水平和产出一定期，实际货币供应的增长会使利率下降，而实际货币供应的减少则会使利率上升。 长期货币。价格水平和汇率对均衡条件改写：P = Ms / L（R,Y）= Ms/M，即价格水平 = 货币供应 / 实际货币总量当其他条件相同时，一国货币供应的永久性增长，会使该国货币相对于外国货币在长期内产生相同比例的贬值。反之会同比例升值。 通货膨胀和汇率的动态变化短期价格刚性长期价格灵活性。汇率超调：当货币供应增长之后，汇率的最初贬值会大于汇率的长期贬值，当汇率对于货币波动的即可反映超过了长期反映时，称之为汇率超调。就是调节严重了。汇率超调可以解释为什么汇率的平常波动可以如此之大。汇率超调是短期价格水平刚性的直接后果。国际经济学笔记之十五长期价格水平和汇率购买力平价理论（PPP），解释了两个国家的价格水平变化是如何引发两种货币之间的汇率波动。一价定理一价定理认为，在没有运送费用和官方贸易壁垒的自由竞争市场上，同样的货品在不同国家出售，按同一货币计量的价格应当是同样的。 购买力平价（PPP）汇率理论的核心。PPP认为，两国货币的汇率等于两国价格水平之比。某种货币国内购买力的下降（国内价格水平上升）会引起该货币在外汇市场上的等比例贬值，而购买力的上升则会引起相应的货币升值。PPP实际断言：假如用同一种货币来表达，所有国家的价格水平将是相等的。绝对购买力平价：汇率等于相对价格水平。相对购买力平价：在任何一段时间内，两种货币汇率变化的比例将等于同一时期两国国内价格水平变化的比例之差。相对购买力平价对的的反映了汇率变化的比例与通货膨胀差异之间的关系。 建立在购买力平价之上的长期汇率模型是汇率的货币分析法。货币分析法认为，价格水平总是立即调整的，从而使得经济总是保持在充足就业状态并满足购买力平价条件。汇率的货币分析法预示：两种货币的汇率，即两种货币的相对价格，从长期来看，完全取决于两种货币的相对供应量与实际需求量。在其他条件不变时，货币供应以一个固定比率增长只会导致同样比例的连续通货膨胀，而长期通货膨胀率的变化既不会影响充足就业产出，也不会影响各种商品和劳务之间的相对价格。两国利率之差=通货膨胀率之差费雪效应：一国预期通货膨胀率上升，最终会导致该国货币存款率的同比例上升。费雪效应证明了，在长期中纯粹的货币增长不会对经济生活中的相对价格产生影响。 如何解释购买力平价出现的问题运送成本切断了一价定律下汇率和商品价格之间的密切联系。在各国商品价格一定的条件下，运送成本越高，汇率波动的范围越大。非贸易品：运送成本有时可以高到使得这些商品的国际流通无利可图，这样的商品和劳务成为非贸易品。各国政府对价格水平的计量存在差别，重要是由于生活在不同国家的人们的消费方式不同。这样一篮子商品的选取就不同样。 国际利差和实际汇率国家之间的利率差异不仅取决于通货膨胀率之差，还取决于预期的实际汇率变动。预期汇率变动 = 名义汇率变动 - 通货膨胀之差预期实际利率 = 名义利率 预期通货膨胀率（re = R - e）预期利率之差 = 预期汇率的变化率（re = (qe - q)/q）qe：预期汇率（通常算一年），q当前汇率。假如预期通货膨胀率没有改变预期实际利率的话，预期通货膨胀率的任何上升都会对名义利率产生一一相应的影响。国际经济学笔记之十六短期产出和汇率1992年9月，英国允许英镑在外汇市场上贬值，结果使得英国的净出口激增，英国在通货膨胀率没有提高的情况下摆脱的经济衰退。开放经济总需求的决定因素重新知道一下几个字母的含义，C=消费，I=投资，G = 政府需求，CA=经常项目余额=净出口需求。CA = EX - IM ，即经常项目 = 出口 - 进口实际汇率变动对CA的影响是不拟定的。经常项目（CA）究竟是改善还是恶化，取决于实际汇率在哪一方面的影响占主导作用，即取决于消费者支出变动以进口商品的数量效应为主，还是以本国产品衡量的外国产品的价值效应为主。国内可支配收入的增长促进进口商品的消化而影响了CA。决定经常项目的因素有汇率和可支配收入。汇率升高外币升值IM减少，进口商品需求减少（本币贬值，进口商品变贵），EX不变，IM减少导致CA升高。可支配收入升高IM升高CA减少。 总需求函数E = 名义汇率，P* = 外国价格水平，P=本国价格水平实际汇率 = （EP*）/ P 汇率变化货币变化价格变化国内总需求变化。本币的贬值会使总需求函数向上移动（也就是同一个产出下，需求提高了，由于EX提高了）。 短期资产市场均衡：AA曲线国内货币市场和外汇市场均衡条件下的汇率和产出水平的组合称为AA曲线产品市场均衡的是DD曲线，货币市场均衡的是AA曲线。 货币政策和财政政策的暂时变动经济的短期均衡是AA曲线和DD曲线的交点。u 货币政策：影响货币供应u 财政政策：影响政府开支或税收货币供应的增长是货币从宽政策，会促使本币的贬值，需求提高，导致生产扩张，从而增长就业，当然了也会提高通货膨胀率。 假如经济从长期均衡出发，永久性的财政政策改变不会影响产出，相反，它所引起的迅速而持久的汇率上升，正好抵消了财政政策对总需求的直接影响。货币扩张会使CA（经常项目余额）在短期内增长，由于货币扩张导致了本币的贬值，增长了出口，减少了进口，由CA = EX - IM可以看出，CA提高了。J曲线，一国货币实际贬值后该国的经常项目会立即恶化，通过几个月之后这种情况才会好转。货币实际贬值后，以国内产品衡量的CA之所以会立即出现恶化，是由于多数进出口协议是在前几个月签订的，在贬值的最初几个月中，进出口额反映的仍是以前根据老汇率而做出的购买决定。贬值的重要影响是，提高了用国内产品衡量的预定进口的产品的价值。由于以国内产品衡量的出口价并未变动，而以国内产品衡量的进口值则上升了，所以CA在最初阶段会出现恶化。经验数据表白，对于多数工业国家，J曲线连续在6个月到半年之间。 汇率转嫁和通货膨胀在实际情况中，名义汇率和实际汇率不管如何波动，都不是完全一致的。当本币贬值1%时，进口产品价格上涨的比例被称为从汇率到进口价格的转嫁度。国际经济学笔记之十七固定汇率和外汇干预为什么要研究固定汇率在分析当代宏观经济政策问题之前，我们必须理解固定汇率，因素有如下4点：1、有管理的浮动2、区域性货币协定3、发展中国家和转型国家4、过去的教训和对未来的启示 央行干预与货币供应央行想公众售出一项资产时，货币供应量收缩，这是由于央行在支付中收到的钞票或者支票已不再流通，从而减少了央行对公众的负债。央行的任何资产购入都会自动导致本国货币供应的增长，而任何资产的售出都会自动地引起货币供应的减少。冲销操作：央行有时会进行数量相等但方向相反的国外资产和国内资产交易，以抵消外汇交易对国内货币供应的影响。（冲销性外汇干预）从另一个角度来看，国际收支是经常项目和资本项目的非储备部分的总和，也就是央行通过储备交易来填补的国际收支缺口。 央行如何固定汇率为了固定汇率，央行必须乐旨在外汇市场上以固定汇率同私人部门兑换货币。 固定汇率下的稳定政策汇率一旦固定，央行就放弃了用货币政策影响经济的能力，但财政政策确变成了影响产出与就业的更强有力的工具。上一节说的DD曲线表达的是产品市场均衡时汇率与产出的组合，AA线说明了资产市场均衡是汇率与产出的组合，而整个经济的短期均衡在DD与AA线的交点处实现。在固定汇率下，货币政策仅能影响国际储备，舍此无他。汇率变动：当央行提高了外币的本币价格E时，就称为本币币值下调，当央行减少E是，就称为本币币值上调，要想使本币币值下调或者上调，央行所需要做的就是承诺乐意按照新的汇率进行不限数量的本币、外币交易。由于贬值并不会改变产品市场的长期供求关系，因此长期中贬值所引起的价格水平的上升与汇率的上升是成比例的。流动性陷阱：之所以称之为陷进，是由于一旦一国的名义利率减少到了零，央行就不能通过增长货币供应（即增长经济的流动性）而进一步减少利率。 国际收支危机和资本抽逃基于贬值恐慌的储备流失尝尝被称为资本抽逃，这是由于国际收支账户上有关的借方项目上有私人资本流出。居民会向央行抛售本币换取外汇，并将换得的外汇投资于国外。货币交易者的贬值预期会把经济推入危机，迫使汇率改变。 有管理的浮动与冲销干预我们的模型假设，只有当本币债券与外币债券的预期收益同样时，外汇市场才会均衡，这一假设通常被称为资产的完全替代。干预的信号效应：假如市场参与者并不能拟定宏观经济政策的未来走向，冲销性干预也许会给出这样一个信号，即央行盼望汇率朝哪个方向变动。这一信号可以改变市场为对来的预期，甚至不同币种的债券可以完全替代时也会立即引起汇率的变动。政府有时为了获得暂时利益也也许会运用信号效应，即便它本来没有通过货币政策或财政政策改变长期汇率的打算。经常喊“狼来了”的效果在外汇市场上与别处是同样的。 世界货币体系中储备体系储备货币本位制的运作可以通过第二次大战末期建立起来的美元本位制来说明，在美元本位制下，每一个国家的央行都通过在外汇市场以本币兑换美元资产来固定其本币的美元汇率。储备货币本位制下各国货币政策的作用时不对称的储备货币发行国通过货币政策不仅可以影响本国的经济，还能影响外国经济；其他国家的央行不得不被迫放弃将货币政策作为谋求经济稳定的工具，而代之以“进口”储备货币发行国的货币政策，由于它们必须钉住本国货币对储备货币的汇率。 金本位制金本位制：各国都把本国货币和黄金挂钩，所以官方国际储备重要采用黄金形式。金本位制的优缺陷：，金本位制具有对称性，金本位制天然的可以对央行通过扩张性货币政策引起国内价格水平上涨的做法予以限制。金本位制的缺陷：1、金本位制大大限制了使用货币政策对付失业的能力。2、只有当黄金与其他商品和服务的相对价格时稳定的，将货币与黄金挂钩的做法才干保证总体价格水平的稳定。3、基于黄金本位的国际支付体系有很多问题。4、金本位制给了重要的黄金产出国，如俄罗斯和南非，通过出售黄金来影响世界宏观经济状况的巨大能力。今天多数央行都将黄金仅仅作为其国际储备的一部分，因此金价对各国货币政策并无特别的影响。复本位制：货币同时以金和银为基础。复本位制的优势在于它也许会减少由于单独使用一种金属而导致的价格水平的不稳定性。金汇兑本位制：央行的储备有黄金和具有固定黄金价格的货币组成，每一家央行都将其汇率钉住具有固定黄金价格的货币。金汇兑本位制与金本位制同样可以克制世界性的货币供应过度增长，但它同时在国际储备增长方面允许有更大的灵活性，即储备可具有黄金以外的资产。国际经济学笔记之十八国际货币体系：1870-1973从本节开始到结束，所有是国际宏观经济政策方面的内容。 在开放经济中，宏观经济政策有两个目的：内部平衡（价格稳定和充足就业）和外部平衡（避免过度的国际收支失衡）。开放经济中的宏观经济目的内部平衡规定一国资源的充足运用和国内价格水平的稳定。外部平衡指的是一国既没有陷入赤字危机而使得将来无法清偿外债，又没有由于过度的盈余而使他国陷入这种境地。价格不稳定带来的一个典型的破坏性结果是它对信贷协议实际价值的影响。整体价格水平的不可预测性在价格迅速波动的时期将变得更加严重。 金本位制下的国际宏观经济政策金本位制的法定诞生日期是182023，英国国会颁布恢复条令的那一年。美国于1879年宣布将内战期间发型的“绿背纸币”钉住黄金。因而事实上也加入了金本位制体系。在金本位制下，可以通过物价硬币流动机制（大卫休谟）使一国的经常项目与资本项目互相平衡并消除国际间的黄金流动。 两次世界大战之间19181939德国的通货膨胀，在两次大战之间，德国的价格指数由1920231月的262上升到1923年12月的126 160 000 000 000，上升了4 815亿倍。1925年，英国通过把英镑与黄金的兑换比率固定到第一次世界大战前的水平恢复了金本位制。1929年大萧条开始后不久就发生了世界范围内银行的破产，1931年，由于外国英镑持有者对英国维持英镑价值的承诺失去了信心，纷纷把英镑兑换成黄金，迫使英国放弃了金本位制。以邻为壑的政策：一想增长本国福利的措施，假如它是以牺牲外国经济为代价而使得本国福利状况改善的政策。 布雷顿森林体系和国际货币基金组织1944年月，44过代表在美国新罕布什尔州的布雷顿森林矩形会议，起草并签署了国际货币基金组织协定（IMF）。布雷顿森林体系下所建立的国际货币体系规定各国货币对美元保持固定汇率，并把美元与黄金的比价固定为每盎司35美元。IMF重要有两大功能来促进外部调整中灵活性的实现：1、融资便利2、可调整的货币平价。美国魅力无穷是由于用他可以购买到只有美国才干供应的紧缺商品与劳务。因此，各国中央银行很自然的发现，用生息的美元资产的形式持有其国际储备更加有利。经常项目存在大量盈余的国家，市场也许会认为其货币有升值的倾向。国际收支危机在20世纪6070年代初期变得非常频繁与剧烈，在这种危机在70年代初期变得非常严重，以致最终摧毁了整个以固定汇率为基础的布雷顿森林体系。 美国的外部平衡问题1960年出版的一本颇具影响力的书中，耶鲁大学的经济学家罗伯特特里芬提醒人们注旨在布雷顿森林体系下降长期存在一个主线性问题，即信心问题。1967年，IMF的成员批准设立特别提款权（SDR），它是一种虚构的储备资产，相称于特里芬所构想的国际货币基金组织货币。 布雷顿森林体系的衰败与崩溃19581965，暴风雨前的安静。19651968，越战的军事升级和“伟大社会计划”。19681973，从黄金危机到整个体系的崩溃。国际经济学笔记之十九宏观经济政策和浮动汇率制下的国际协调支持浮动汇率制的观点：1、货币政策自主性2、对称性3、汇率具有自动稳定器功能 支持浮动汇率最为有力的理论之一就是认为它可以通过汇率的自动调整来隔绝国外连续性通货膨胀带来的影响。 反对浮动汇率制的观点：1、纪律性2、导致不稳定的投机行为和货币市场的动荡3、对国际贸易和国际投资的不利影响4、互不协调的经济政策5、更大自主权的错觉 滞涨：为了描述19741975年间这种特殊宏观经济形势，经济学家发明了一个新的并从此被普遍使用的名词：“滞涨”，即生产停滞与高通胀的组合。滞涨是以下两个因素作用的结果：1.直接推动通货膨胀并同时导致世界总需求和总供应萎缩的商品价格上涨。2.在经济衰退，失业上升时仍然促使工资和其他价格上涨的对未来通货膨胀的预期。 浮动汇率制下宏观经济的互相依存1、本国持久的货币扩张作用：会导致本国产出增长，本国货币贬值，外国产出也许增长，也也许减少。2、本国持久的财政扩张的作用：会导致本国产出增长，本国货币升值，外国产出增长。 1973年以来的经验浮动汇率制使得各国间通货膨胀率的差异更大。政府也像个人，经常会为自己的利益而不顾整体的利益采用行动。国际经济学笔记之二十最优货币区和欧洲的经验1999年1月1日，欧盟的11个成员国开始采用一种共同货币欧元。欧洲单一货币的演变19691978年欧洲货币改革的因素：1、为了提高欧洲在世界货币体系中的地位2、为了把欧盟变成一个真正的统一市场。 ECB（欧洲中央银行），ESCB（欧洲中央银行体系），EMS（欧洲货币体系），EMU（经济与货币联盟），ERM（汇率机制），SGP（稳定与增长协定）EMS的信誉理论是反对浮动汇率制“缺少纪律性”的另一种表达形式：违反国际汇率协定而也许付出的政治代价约束了政府的某些货币行为，即通过使得本国货币贬值来获得短期的利益，而实际付出的代价却是长期高通货膨胀带来的经济崩溃。1991年12月10日，欧盟国家领导人在荷兰古城马斯特里赫特会晤并批准了影响深远的罗马条约的修正案。该修正案旨在稳步地把欧盟想经济与货币联盟的道路上推动。 欧元和欧元区内的经济政策对汇率的选择决定了对货币政策的选择，所以，假如ESCB不是决定欧元汇率的唯一权威，它就不也许真正拥有货币政策的独立性。 最优货币区理论最优货币区理论：固定汇率最合用于通过国际贸易和要素流动而成为一体化的地区。 欧洲经济与货币联盟的未来美国的经验表白：一个由不同的经济区组成的规模庞大的货币联盟可以很好的运营，然而，欧洲经济与货币联盟要取得类似的成功，就必须建立一个欧盟范围内的流动的劳动力市场、改革现有的财政体系以及深化政治联盟方面取得进展。国际经济学笔记之二一 全球资本市场：运营和政策问题国际资本市场和贸易收益假如人们是风险规避者，那么他们判断一种资产的价值不仅要根据预期的收益，还要考虑为得到收益要冒风险的限度。 国际银行业务和国际资本市场世界资本市场的结构：1、商业银行2、公司3、非银行金融机构4、中央银行和其他政府代理机构 一个国际不也许同时实现以下三个目的：1、固定汇率2、以国内目的为导向的货币政策3、国际资本的自由流动离岸银行是指银行的外国办事处在本国之外所从事的业务，银行可以通过以下三种机构中的任何一种来从事他们的国际业务:1、海外的办事处2、海外的附属银行3、国外的分支机构 对银行业务的管制银行财务状况的好坏取决于储户对银行自办价值的信心，这是银行的一个重要特性。美国对银