财务管理理论与实务-张思强-习题参考答案.doc

精品文档就在这里-各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有-第一章 习题参考答案1、单选题 A D D D B D C C D D2、多选题ABCD BD BCE ABD ABD ABC ABCDE BC ABCD AC第二章 习题参考答案1、单选题 B B B C D D C B A C B D C2、多选题ABCD ABC CD ABC AC ABCD ABC ABCDE BC ABC ABABC ABCDE AD ACD ABCD ABCD ABCD AB ACD3、计算题（1）8600（F/A,4%,5）=86005.4163=46580.18 不能用银行存款购买该设备因为A（F/A,4%,5）=50000 所以 A=50000/（F/A,4%,5）=50000/5.4163=9231.39（2）后付等额租金方式下的每年等额租金额50000/（P/A,16%,5）=5000/3.274315270.44（元）后付等额租金方式下的5年租金终值15270（F/A,10%,5）=152706.105193224.88（元）先付等额租金方式下的每年等额租金额50000/（P/A,14%,4）1 =50000/3.917312763.89（元）或者：先付等额租金方式下的每年等额租金额50000/（P/A,14%,5）（114%） 12763.89（元）先付等额租金方式下的5年租金终值12763.89（F/A,10%,5）（110%）85717.20（元）或者：先付等额租金方式下的5年租金终值12763.89（F/A，10%，5+1）1 85717.20（元）因为先付等额租金方式下的5年租金终值小于后付等额租金方式下的5年租金终值，所以应当选择先付等额租金支付方式。（3）900（P/A,7%,6）=9004.7665=4289.85 能回收资本因为 A（P/A,7%,6）=4000 所以 A=4000/4.7665=839.19 （4）(此题可放在第6章讲完后做)必要报酬率=6%+1.5(10%-6%)=12%股价=2(1+4%)/(12%-4%)=26(此题可放在第6章讲完后做)预期收益率A=8%+0.8(14%-8%)=12.8%B=8%+1.2(14%-8%)=15.2%C=8%+2(14%-8%)=20%A股票价值=2(1+8%)/(12.8-8%)=45 投资A股票合算投资组合系数=0.5*0.8+0.2*1.2+0.3*2=1.24 预期收益率=0.5*12.8%+0.2*15.2%+0.3*20%=15.44%第三章 筹资方式1单项选择题1-5(CBACD) 6-10(BBABD)2多项选择题1(ABCD) 2(ABCD) 3(ABC) 4(AB ) 5 (ABC)6(ABC) 7(ABD) 8(ABCD) 9(ABCDE) 10(ABDE)4计算题(1)解： 若明年售价不变，四方公司明年需对外融资额为： 40008%（50%-35%）-4000（1+8%）5%（1-60%） =25.6 万元 若明年售价不变，设不需对外筹资的销售增长率为X，则 4000X(50%-35%)-4000(1+X) 5%(1-60%)=0解得 X=6.06% 若明年通货膨胀率为10%，四方公司明年对外融资额为： 4000（1+10%）8%（50%-35%）-4000（1+10%）（1+8%）5%（1-60%） =123.2-95.04=28.16万元 若中的股利支付率为40%，其对外融资额 =40008%（50%-35%）-4000（1+8%）5%（1-40%） =112-129.6=-17.6(2)解： 市场利率为6%时： 发行价格=10008%PVIFA6%，3+1000PVIF6%，3 =213.84+840=1053.84元 市场利率为8%时： 发行价格=10008%PVIFA8%，3+1000PVIF8%，3 =206.16+794=1000.16元 市场利率为9%时： 发行价格=10008%PVIFA9%，3+1000PVIF9%，3 =202.48+772=974.48元(3) 解; 立即付款： 折扣率=（10000-9700）/10000=3% 30天内付款折扣率=（10000-9800）/10000=2%所以业最有利的付款日期是第30天付款价格9800元（4）解; =34.42万元第4章 筹资决策1单项选择题15（CCCAC） 6-10 (DBDDD)2 多项选择题1 (ABC) 2(ABC) 3 (BC ) 4 ( ABCDE) 5 (AC )6 ( AB ) 7(ABD) 8 (ABCD) 9 (C ) 10(BCE)4 计算题(1) 解： (2) 解:设负债和自有资金的比例为x 24%=35+x(35%-12%)(1-40%) X=35/13 负债=12035/（13+35）=87.5万元 自有资金=120-87.5=32.5万元(3) (4) 解：方案一： 方案二： Kw1 Kw2 方案一好 (5) 解：负债=20045%=90 万元 利息（I）=90 12%=10.8（万元） 贡献毛益=280 （1-60%）=112 万元 息税前利润=112-32=80 税后净利=（80-10.8） 67%=46.364（万元） 股东权益净利率=46.364/200 =23.18% DOL=112/80=1.4 DFL=80/（80-10.8）=1.16 DTL=1.4*1.16=1.62 (6) 解：设两种筹资方案的每股利润无差别点的息税前利润为X， X=234.39 万元如果该公司预计的息税前利润为240万元，大于234.39万元，则选择方案A，发行债券筹资 第5章 项目投资2单项选择题15 B D A B B 610 D A A C C3多项选择题1、AD 2、ACD 3、ACD 4、ABD 5、ABCD6、ABD 7、BCE 8、ABD 9、BCD 10、CE4计算题（1）解：为计算现金流量，必须先计算两个方案每年的折旧额：甲方案每年折旧额40000（元）乙方案每年折旧额=40000（元）先计算两个方案的营业现金流量，然后，再结合初始现金流量和终结现金流量编制两个方案的全部现金流量见表投资项目的营业现金流量计算表单位：元t12345甲方案：销售收入付现成本折旧税前利润所得税税后净利现金流量800003000040000100004000600046000800003000040000100004000600046000800003000040000100004000600046000800003000040000100004000600046000800003000040000100004000600046000乙方案：销售收入付现成本折旧税前利润所得税税后净利现金流量1000004000040000200008000120005200010000042000400001800072001080050800100000440004000016000640096004960010000046000400001400056008400484001000004800040000120004800720047200投资项目现金流量计算表单位：元 t012345甲方案：固定资产投资营业现金流量现金流量合计-200000-20000046000460004600046000460004600046000460004600046000乙方案：固定资产投资营运资金垫支营业现金流量固定资产殘值营运资金回收现金流量合计-240000-30000-2700005200052000508005080049600496004840048400472004000030000117200甲方案的净现值为：46000-200000460006.105-20000080830（元）乙方案的净现值为：52000+50800+49600+48400+117200-270000520000.909+508000.826+496000.751+484000.683+1172000.621-27000-37683.2（元）甲方案净现值大于乙方案，因此，甲方案为可选项目。（2）解：每年折旧额1200（万元）每年营业现金净流量3600（130%）1200（1-30%）120030% 2040（万元）则该方案每年现金流量见表t012345678现金流量尚未回收额-20002000-20004000-20006000-5006500204044602040242020403802040025400则：投资回收期（年）净现值2040+5002000+2000+500196.6（万元） 现值指数2040+5002000+2000+5001.033（3）解：、 净现值：甲方案NPV=(10000+100000/5)（P/A，10%，5）-100000 =13730元乙方案年折旧=(80000-8000)/4=18000乙方案NPV=(250000.909+260000.826+270000.751 +360000.638)-80000=9066元、 现值指数：甲方案PI=113730/100000=1.14乙方案PI=113730/80000=1.11、 内含报酬率：甲方案IRR计算如下：年金现值系数=100000/30000=3.333甲方案IRR=15%+(3.52-3.333)/(3.52-3.274)*(16%-15%)=15.24%乙方案IRR计算如下：NPV（14%）=81456-80000=1456元NPV（15%）=79764-80000=-236元乙方案IRR=14%+1456/(1456+236)*(15%-14%)=14.86%所以，甲方案优（4）解：继续使用旧设备。旧设备年折旧150（万元）旧设备账面净值150-13.5582.5（万元）变现值100（万元）初始现金流量100（10082.5）33%94.225（万元）营业现金流量1500（133%）1100（133%）+13.533% 272.5（万元）终结现金流量=15（万元） 净现值272.5+15-94.225272.53.7908+150.6209-94.2251032.993+9.3135-94.225346.9（万元） 更新设备。新设备折旧200（万元）初始现金流量=-200（万元）年营业现金流量1650（133%）1150（133%）+3633%=346.9（万元）终结现金流量20010%20（万元）采用新设备净现值346.9+202001315.0285+12.418-2001127.4465（万元）通过计算可看出购买新设备净现值较大，所以该设备应更新。第六章 练习参考答案1、单项选择题C C A C A A A D B B A C C D B C D BC D2、多项选择题AC ABC CD ACDE ABCD ABCDE BDE BCDE BCE ABDE ABD4、计算题(=3994=3022=该债券到期收益率为5.53%,低于当时市场利率8%,不值得购买到期收益率=12.33%债券价值=1034市价1040 应当购买此时的市场价值为1036到期收益率=20%投资收益率=20.2%股票的价值=2(1+12%)1/(1+10%)1+2(1+12%)21/(1+10%)2+2(1+12%)31/(1+10%)3+2(1+12%)3(1+8%) 1/(1+10%)4+2(1+12%)3(1+8%)21/(1+10%)5+ 2(1+12%)3(1+8%)31/(1+10%)6+2(1+12%)3(1+8%)3(1+5%)/(12%-5%)1/(1+10)6=2.240.9091+2.50880.8264+2.80980.7513+3.0346 0.6830+3.27740.6209+ 3.53950.5645+3.7165/(12%-5%)0.5645=42.30第七章 营运资金管理1单项选择题（1）（5） ACBAC （6）（10）BBDAD （11）（12）A C2多项选择题（1）ABD （2）BC（3）BD（4）AD（5）ABC（6）ABCD（7）ABC（8）BC（9）BCD（10）BCD4.计算分析题（1）最佳现金持有量= =50000(元) 最佳现金管理总成本=5000(元) 转换成本=250000/50000500=2500(元) 持有机会成本=50000/210%=2500(元)有价证券交易次数=250000/50000=5(次)有价证券交易间隔期=360/5=72(天) （2）经济批量=400（吨）最佳订货次数=2400/400=6（次）（3）1）在没有价格折扣时，最佳进货批量=400（件）9 q8 C! o, r7 y/ J# r存货相关成本总额=120010+（1200/400）400+（400/2）6=14400（元）2）取得价格折扣3%时，企业必须按600件进货中国会计社存货相关总成本=120010（ l-3%）+（1200/600）400+（600/2）6=11640+800+1800=14240（元）. F, Q9 |8 U8 N/ n- e中国会计社区3）通过计算比较，进货批量600件的总成本低于进货批量4OO件的总成 本，因此，该企业应按600件进货才是有利的。; w) n6 1 G: x- L3 * 7 V: O6 U$ A6 N/ 6 * 中国会计社区是国内最知名、最火爆的会计论坛.中国会计网（)主 ; | E* . K; |2 L! p j5 L中国会计社区是国内最知名、最火爆的会计论坛.中国会计网（)主最佳的进货次数=1200/600=2次! P- P- x8 Jk+ Q+ A/ D中国会计社区 k最佳的进货间隔期=360/2=180（天）第八章练习参考答案1、单项选择题C D B B A B A B B D 2、多项选择题BCD ABD ABC CD ABD AB AC ABC BC CD 4、计算题二分法固定制造费用耗费差异=170001102000.8=600固定制造费用能量差异=(110200200200)0.8=14400验算:固定制造费用成本差异=170002002000.8=15000即固定制造费用成本差异=600+(14400)=15000三分法固定制造费用闲置能量差异=(11020020500) 0.8=1200固定制造费用效率差异=(20500200200) 0.8=15600三因素的闲置能量差异(+1200)与固定制造费用效率差异(15600)之和(14400)与二因素分析法中能量差异相同.产量变动影响产品单位成本降低或升高的百分比=(55.56%+44.44%/120%100%)100%=(55.56%+37.03%)100%=7.41%设备利用率提高对产品单位成本的影响=(55.56%+44.44%/110%100%)100%=(55.56%+40.4%)100%=4.04%若生产C产品新增利润为1000(5135)2000=14000若生产D产品新增利润为500(8049)1800=13700所以应生产C产品生产丙产品可获利80080=64000自制零部件成本(14+3+7) 10000=240000外购零部件成本3010000=300000若自制零部件总成本为零部件制造成本240000加上机会成本(生产丙产品获利)64000等于304000，高于外购零部件成本300000,所以应外购零部件。第9章 利润分配管理1单项选择题（1）（5）BDBBD （6）（10）CCDAC （11）（14）AADC2多项选择题（1）ABC （2）ABD（3）ACD（4）AB（5）BD（6）ABCD（7）CD（8）ACE（9）BD（10）ABCD（11）ABCD（12）CD（13）ABCE4思考题（1）2005年投资方案所需的自有资金额70060420（万元） 2005年投资方案所需从外部借入的资金额70040280（万元） （2）2004年度应分配的现金股利 净利润2005年投资方案所需的自有资金额 900420480（万元） （3）2004年度应分配的现金股利上年分配的现金股利550（万元） 可用于2005年投资的留存收益900550350（万元） 2005年投资需要额外筹集的资金额700350350（万元） （4）该公司的股利支付率550/100010055 2004年度应分配的现金股利55900495（万元） （5）因为公司只能从内部筹资，所以05年的投资需要从04年的净利润中留存700万元，所以2004年度应分配的现金股利900700200（万元） 第十二章 财务分析 2单项选择题15 A C A B B 610 D D B A C3多项选择题1、ACD 2、ABC 3、ACDE 4、ABCDE 5、 BC6、ABD 7、BCD 8、BCD 9、ACE 10、ABCD 4计算题(1)解：流动比率=450/218=2. 06 速动比率 =(450-170-35)/218=1.12 现金比率=95/218=0。44产权比率=590/720=0.82资产负债率=590/1310=45%权益乘数=1/(1-45%)=1.82 应收帐款周转率=570/(135+150)/2=4 次 流动资产周转率=1014/(425+450)/2固定资产周转率=1014/(800+860)/2=1.22次 总资产周转率=1014/(1225+1310)/2=0.8次 销售利润率=253.5/1014=25%自有资金利润率=25%*0.8*1.82=36.4%资本保值增值率=720/715=1.01 (2)解: 解：计算应收账款周转率：赊消收入净额销售收入80%=2080%=16（万元）应收账款平均余额应收账款周转率计算总资产周转率：首先，计算期末存货余额。因为：所以：期末存货其次，计算期末流动资产总客和期末资产总额。因为： 所以，可得以下两个方程：1.6 2解上述两个方程可得期末流动资产和流动负债分别为：流动资产14（万元） 流动负债7（万元）因此，期末资产总额为：资产总额(万元)最后，计算总资产周转率：总资产周转率计算资产净利率：首先，计算净利润。净利润销售收入销售净利率2016%3.2（万元）其次，计算资产净利率。资产净利率(3)解：1.每股利润0.7（元/股） 2市盈率15（倍）每股股利0.4（倍）每股支付率57.14%3每股净资产2.33（元/股）(4)解：2007年与同行业平均比较本公司净资产收益率销售净利率资产周转率权益乘数=6.81%1.0718.83%行业平均净资产收益率6.27%1.1417.02%该公司2007年净资产收益率比行业平均水平高1.81个百分点，主要原因是：销售净利率高于同行业水平0.54%，其原因其销售成本率低2%，或毛利率高2%。资产周转率略低于同行业水平0.07次，主要原因是存货周转较慢(0.39)。权益乘数高于同行业水平，因为其负债较多。2007年与2006年比较：2006年净资产收益率7.2%1.112=15.98% 2007年净资产收益率6.81%1.0718.83%销售净利率影响的净资产收益率=(6.81%-7.2%)1.112=-0.866%资产周转率影响的净资产收益率=6.81%(1.07-1.11) 2=-0.545%权益乘数影响的净资产收益率=6.81%1.07 (-2)=4.255%该公司2007年净资产收益率比2006年高2.85%，其主要原因是：权益乘数提高引起净资产收益率提高4。255%，另外，销售净利率、资产周转率的下降分别引起净资产收益率降低0.866%和0.545% 3、通过活动，使学生养成博览群书的好习惯。B比率分析法和比较分析法不能测算出各因素的影响程度。C采用约当产量比例法，分配原材料费用与分配加工费用所用的完工率都是一致的。C采用直接分配法分配辅助生产费用时，应考虑各辅助生产车间之间相互提供产品或劳务的情况。错 C产品的实际生产成本包括废品损失和停工损失。C成本报表是对外报告的会计报表。C成本分析的首要程序是发现问题、分析原因。C成本会计的对象是指成本核算。C成本计算的辅助方法一般应与基本方法结合使用而不单独使用。C成本计算方法中的最基本的方法是分步法。XD当车间生产多种产品时，“废品损失”、“停工损失”的借方余额，月末均直接记入该产品的产品成本 中。D定额法是为了简化成本计算而采用的一种成本计算方法。F“废品损失”账户月末没有余额。F废品损失是指在生产过程中发现和入库后发现的不可修复废品的生产成本和可修复废品的修复费用。F分步法的一个重要特点是各步骤之间要进行成本结转。()G各月末在产品数量变化不大的产品，可不计算月末在产品成本。错G工资费用就是成本项目。()G归集在基本生产车间的制造费用最后均应分配计入产品成本中。对J计算计时工资费用，应以考勤记录中的工作时间记录为依据。()J简化的分批法就是不计算在产品成本的分批法。()J简化分批法是不分批计算在产品成本的方法。对 J加班加点工资既可能是直接计人费用，又可能是间接计人费用。J接生产工艺过程的特点，工业企业的生产可分为大量生产、成批生产和单件生产三种，XK可修复废品是指技术上可以修复使用的废品。错K可修复废品是指经过修理可以使用，而不管修复费用在经济上是否合算的废品。P品种法只适用于大量大批的单步骤生产的企业。Q企业的制造费用一定要通过“制造费用”科目核算。Q企业职工的医药费、医务部门、职工浴室等部门职工的工资，均应通过“应付工资”科目核算。 S生产车间耗用的材料，全部计入“直接材料”成本项目。 S适应生产特点和管理要求，采用适当的成本计算方法，是成本核算的基础工作。()W完工产品费用等于月初在产品费用加本月生产费用减月末在产品费用。对Y“预提费用”可能出现借方余额，其性质属于资产，实际上是待摊费用。对 Y引起资产和负债同时减少的支出是费用性支出。XY以应付票据去偿付购买材料的费用，是成本性支出。XY原材料分工序一次投入与原材料在每道工序陆续投入，其完工率的计算方法是完全一致的。Y运用连环替代法进行分析，即使随意改变各构成因素的替换顺序，各因素的影响结果加总后仍等于指标的总差异，因此更换各因索替换顺序，不会影响分析的结果。()Z在产品品种规格繁多的情况下，应该采用分类法计算产品成本。对Z直接生产费用就是直接计人费用。XZ逐步结转分步法也称为计列半成品分步法。A按年度计划分配率分配制造费用，“制造费用”账户月末(可能有月末余额/可能有借方余额/可能有贷方余额/可能无月末余额)。A按年度计划分配率分配制造费用的方法适用于(季节性生产企业)-精品 文档-