投资管理计算分析题.doc

精品文档就在这里-各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有-投资管理计算分析题1、 已知某长期投资项目建设期净现金流量为：NCF0=500万元，NCF1=500万元，NCF2=0；第312年的经营净现金流量NCF312=200万元，第12年末的回收额为100万元，行业基准折现率为10%。要求：计算该项目的下列指标：（1）原始投资额；（2）终结点净现金流量；（3）静态投资回收期；不包括建设期的回收期；包括建设期的回收期；解：（1）原始投资额=500+500=1000万元 （2）终结点净现金流量=200+100=300万元 （3）如果是不算上时间价值的回收期： 不包括建设期的回收期：（500+500）/200=5 包括建设期的回收期：5+2=7 如果算上时间价值的回收期算起来比较复杂 不包括建设期的回收期：200/(1+10%)+200/(1+10%)(1+10%).,一直加到第7年，现金流是973.68，然后第八年的净现金流折现是93.3,用1000-973.68=26.32,26.32/93.3+7=7.28 包括建设期的回收期：7.28+2=9.282、某长期投资项目累计的净现金流量资料如下：单位：万元年数t01236715累计的净现金流量1002002001802020500要求：（1）计算该项目的静态投资回收期；（2）说明该项目的建设期、投资方式和经营期；解：(1)包括建设期的投资回收期 =6+20 / 20-(-20)=6.5年不包括建设期的投资回收期=6.5-2=4.5年)(2)该项目的建设期是2年投资是分期投入，第一年的年初和年末分别投入100万元经营期是15 - 2=13年。3、已知某固定资产投资项目的有关资料见下表。单位：万元年数012345合计净现金流量600300200200200100400复利现值系数10.892860.797190.711780.635520.56743累计净现金流量-600-300-100100300400折现的净现金流量-600267.858159.438142.356127.10456.743153.499要求：（1）将上表的空白处填上数字（保留全部小数）。（2）计算该项目的静态投资回收期（PP）。（3） 列出该项目的下列指标：原始投资；项目建设期、项目经营期和项目计算期；净现值。解：（1）如上表所示 （2）静态回收期2100/200=2.5年（3）项目建设期: 0年 项目生产期: 5年 项目计算期: 5年净现值=-600+267.858+159.438+142.356+127.104+56.743=153.4994、 某企业生产中需要一台机床，如自己购买，买价为150000元，可用5年，期末无残值；如租赁，每年末付租赁费为40000元，租赁期为5年。假设贴现率为10%，所得税税率为25%。要求：对购置或租赁该机床作出决策。解：40000*（P/A, 10%, 5）=151612 因为1516121500 所以选择购买5、为了生产某产品，有A、B两种投资方案可供选择。投资总额为120000元。每年的现金流量如下表：年次A方案B方案现金流入量现金流出量现金流入量现金流出量0 120 000 120 000150 000 32 000 210 000 32 000 330 000 32 000 420 000 32 000 520 000 32 000 合计160 000120 000160 000120 000要求：该企业资金成本率为10%，计算A、B方案的净现值，判明应选择哪个方案。解：A净现值 =-120000+50000*0.9091+10000*0.8264+30000*0.7513+20000*0.6830+20000*0.6209=-17664B净现值=-120000+32000*(P/A,10%,5)=130566、某工业项目需要原始投资200万元，于第一年年初和第二年年初分别投入100万元。该项目建设期2年，建设期资本化利息40万元，经营期5年。固定资产期满净残值收入20万元。项目投产后，预计年营业收入110万元，年经营成本25万元。经营期每年支付借款利息30万元，经营期结束还本。该企业采用直线法折旧，所得税率25%，设定折现率为10%。要求：（1）计算该项目NPV、NPVR、PI。（2）评价该项目是否可行。解：固定资产原值=200+40=240 年折旧额=（240-20）/5=44建设期净现金流量：NCF0=-100 NCF1=-100 NCF2=0NCF3-6=（110-25）（1-25%）+4425%+3025%=56.95+14.52+9.9=82.25NCF7=82.25+20=102.25NPV=-100-100(P/A,10%,1)+82.25(P/A,10%,4) (P/F,10%,2)+102.25(P/F,10%,7)=86.41NPVR=86.41 / 100+100 / (1+10%)=45.26%PI=NPVR+1=1.45(2)NPV0，NPVR0，PI1，该项目可行。7、某企业有一台旧设备，现在考虑更新设备，资料如下：（1）旧设备账面净值为45000元，还可使用4年，4年报废残值为5000元；（2）购买新设备需投资80000元，可使用4年，4年后有残值为18000元；（3）使用新设备可增加销售收入8000元，降低经营成本3000元。（4）若现在出售旧设备可得价款43000元，另外，由于出售设备损失可抵减所得税500元；（5）所得税率为25%，资金成本为10%。要求：试作出是否更新设备的决策。解：原始投资额=80000-43000=37000万元 折旧=(80000-18000) / 4 - (43000-5000) / 4=6000元 残值=18000-5000=13000（万元） 息前税后利润=8000 (-3000+6000)*(1-33%)3350元 NCF0-37000 元 NCF13350+6000+66010010元 NCF2-33350+60009350元 NCF43350+6000+1300022350元 NPV（22350-9350）*（P/F，i,4）+9350*（P/A，i，4）-（P/A，i，1）+10010*（P/F，i，1）-37000 测试i112%，NPV1249.54 测试i214%，NPV2-1480.65所以IRR12%+249.54/（249.54+1480.65）2%12.29%所以IRR12.29%10%所以，应更新设备。8、某企业现有甲、乙、丙、丁四个投资项目，有关资料见下表。单位：万元项 目原始投资净现值净现值率甲乙丙丁3002002001009070504030%35%25%40%要求：分别就以下不相关情况作出方案组合决策；（1）投资总额不受限制；（2）投资总额受限制，分别为300万元、600万元。解：(1)投资不受限制时，按净现值高低优选方案，即甲、乙、丙、丁。 (2)当投资额限定为300元时，优选丁、乙组合，此时净现值为110万元，大于甲方案的净现值90万元，也大于丁、丙组合的净现值90万元。 当投资额限定为600元时，丁、乙、甲组合为优，此时净现值为200万元，优于丁、丙、甲组合。9、 某企业拟进行新产品投资，可供选的A、B两个项目资料如下：半自动化A项目需要160 000元的初始投资。每年NCF1=80 000元，项目寿命期3年，3年后必须更新无残值。全自动化B项目需要210 000元的初始投资。每年NCD1=64 000元，项目寿命期6年，6年后必须更新无残值。问：该企业应选择哪一个项目为好？解：半自动化项目：净现值=第0 年投资的净现值第3 年投资的净现值（P/F,16%,3）=80 000 (P/A,16%,3)160 00080 000(P/A,16%,3)160 000（P/F,16%,3）=32 276（元）全自动化项目：净现值=64 000 (P/A,16%,6)210 000=64 000 3.6847210 000=25 821（元）应选择半自动化项目。10、 新华化工公司目前正在考虑同某厂签订在本地区专卖该厂某新产品的合同，该项专卖权的期限为5年，专卖权的取得成本为50 000元。新华化工公司经过调查分析，有关专营此项新产品的资料如下：固定资产投资（直线法折旧） 60 000元流动资产投资 70 000元5年后固定资产残值 10 000元5年后清理固定资产支出 5 000元每年预计销售收入和成本：销售收入 2 000 000元销售成本 1 120 000元营业费支出（工资、广告等） 25 000元所得税率25%，资金成本10%问：新化化工公司应否签订该项专卖合同？解：NCF0 - (60000+50000+70000) 年折旧额60000 - (10000 5000) / 511 000元 年摊销额50000 /5 10000元 年净利(200000 - 120000 - 25000 - 21000)*(1-40%) 20400元 NCF1420400+11000+10000 41400元 NCF541400+70000+5000 116400元 NPV- 180000+41400*(P/A，18%，4)+116400*(P/F，18%，5) -17767元 新华化工公司鉴于该项目的净现值为负数，不应签订该项专卖合同。12、 无风险证券的报酬率为8%，市场证券组合的报酬率为15%。要求：（1）计算市场风险报酬率；（2）如果某一投资计划的系数为1.2，其短期的投资报酬率为16%，是否应该投资？（3）如果某证券的必要报酬率是16%，则其系数是多少？解：(1)市场风险报酬率：15% - 8%=7%(2)=1.2时，根据证券市场线：K=8%+1.2*(15% - 8%)=16.4%此时投资报酬率16%低于必要报酬率16.4%，所以不宜投资。(3)16%=8%+ *(15% - 8%) =1.1413、某公司的普通股基年股利6元，估计年股利增长6%，期望的收益率为15%，打算两年以后转让出去估计转让价格为30元，要求：计算普通股的价值。解：股票的价值6*(1+6%) / (1+15%)+6*(1+6%)2 / (1+15%)2+30 / (1+15%)233.31元14、某企业于2010年8月8日投资900元购进一张面值1 000元，票面利率为8%，每年付息一次的债券，并于2011年8月8日以980元的价格出售。要求：计算该债券的投资收益率。解：K(1 000*8%+980-900) / 90017.78%15、某公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，三种股票所占比重分别为50%、30%和20%；其系数分别为1.2、1.0和0.8；股票的市场收益率为10%，无风险收益率为8%。要求：（1）计算该证券组合的风险报酬券（2）若该股票证券组合的必要收益率。解：系数=1.2*0.5+1.0*0.3+0.8*0.2=1.06 该证券组合的风险报酬券=1.06*(10%-8%)=2.12%该股票证券组合的必要收益率=8%+2.12%=10.12%16、A公司股票的系数为2.5，无风险利率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%。要求：（1）计算该公司股票的预期收益率；（2）若该股票为固定成长股，成长率为6%，预计一年后有股利为1.5则该股票的价值为多少？解：(1)该公司股票的预期收益率6%+2.5(10%-6%)16% (2)该股票价值1.5/(16%-6%)15元17、弘道公司在2008年9月1日投资530万元购买A股票100万股，在2009年、2010年和2011年的8月31日每股各分得现金股利0.4、0.5元和0.8元，并于2011年8月31日以每股7元的价格将股票全部出售，试计算该项投资的投资收益率。解：K18%+ (544.518 530) / (544.518 519.438)*(20% - 18%)19.16%18、2010年2月11日，大梁公司购买中原公司每股市价为65元的股票，2011年1月，大梁公司每股获现金股利4.06元，2011年2月11日，大梁公司将该股票以每股69元价格出售。要求：计算投资收益率。解：K(69 65+4.06) / 6512.4%19、 大梁公司于2006年9月1日以900元购买面值为1000元的债券，其票面利率为8%，每年9月1日支付一次利息，该债券于2011年8月31日到期，按面值收回本金。要求：计算债券到期收益率。解：测试10% V1000*8%* (P/A，10%，5)+1000* (P/F，10%，5)924.16元 测试12% V1000*8%* (P/A，12%，5)+1000* (P/F，12%，5)855.78(元) K10%+ (924.16 900) / (924.16 855.78) * (12%-10%)10.71%20、A债券面值为1000元，票面利率为8%，期限5年，某企业要对A债券进行投资，目前市场利率为12%。问A债券价格为多少时，方可投资？解：P1000*8%* (P/A，12%，5)+1000* (P/F，12%，5)855.78元 A债券价格低于855.78元时可投资。21、B债券面值为1000元，期限为5年，票面利率为12%，不计复利，当前市场利率为10%，试问债券发行价格为多少时，才能购买？解：P(1000+1000*12%*5) / (1+10%)5993.44元22、B债券面值为1000元，期限5年，以折现方式发行，期内不计利息，到期按面值偿还，当时市场利率为10%。试问价格为多少时，才能购买？解：P1000*(P/F，10%，5)620.9元所以，当价格低于620.9元时才能购买。23、大梁公司发行普通股，第一年股利率为11.4%，以后每年股利率不变，筹资费率为5%，普通股成本为20%。要求：计算股利每年递增率。解：g20% - 11.4%/(1 5%)8%25、某公司投资组合中有五种股票，所占比例分别为30%，20%，20%，15%，15%；其系数分别为0.8、1、1.4、1.5、1.7；平均风险股票的必要收益率为16%，无风险收益率为10%。试求：（1）各种股票的预期收益率；（2）该投资组合的预期收益率；（3）投资组合的综合系数。 解：(1)计算各种股票的预期收益率 R100.8*(16%10%)14.8% 10%1*(16%10%)16% 10%1.4*(16%10%)18.4% 10%1.5*(16%10%)19% 10%1.7*(16%10%)20.2% (2)计算投资组合的预计收益率 R30%20%*20*15%*15%*17.2% (3)30%*0.820%*120%*1.415%*1.515%*1.71.2 2010年读书节活动方案一、 活动目的：书是人类的朋友，书是人类进步的阶梯！为了拓宽学生的知识面，通过开展“和书交朋友，遨游知识大海洋”系列读书活动，激发学生读书的兴趣，让每一个学生都想读书、爱读书、会读书，从小养成热爱书籍，博览群书的好习惯，并在读书实践活动中陶冶情操，获取真知，树立理想！ 二、活动目标： 1、通过活动，建立起以学校班级、个人为主的班级图书角和个人小书库。 2、通过活动，在校园内形成热爱读书的良好风气。 3、通过活动，使学生养成博览群书的好习惯。4、通过活动，促进学生知识更新、思维活跃、综合实践能力的提高。 三、活动实施的计划 1、 做好读书登记簿 （1） 每个学生结合实际，准备一本读书登记簿，具体格式可让学生根据自己喜好来设计、装饰，使其生动活泼、各具特色，其中要有读书的内容、容量、实现时间、好词佳句集锦、心得体会等栏目，高年级可适当作读书笔记。 （2） 每个班级结合学生的计划和班级实际情况，也制定出相应的班级读书目标和读书成长规划书，其中要有措施、有保障、有效果、有考评，简洁明了，易于操作。 （3）中队会组织一次“读书交流会”展示同学们的读书登记簿并做出相应评价。 2、 举办读书展览： 各班级定期举办“读书博览会”，以“名人名言”、格言、谚语、经典名句、“书海拾贝”、“我最喜欢的”、“好书推荐”等形式，向同学们介绍看过的新书、好书、及书中的部分内容交流自己在读书活动中的心得体会,在班级中形成良好的读书氛围。 3、 出读书小报： -精品 文档-