财务管理作业一.doc

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网络学院财务管理第一次作业
选择题
1、 D 2、B 3、D 4、B 5、A 6、D 7、D 8、D 9、C10、B
多项选择题

1、 BD 2、CDE 3、ABD 4、ABC 5、ABC 6、ACD 7、AB 8、ACD
简答题
1影响财务杠杆利益与财务风险的因素有哪些？
影响财务杠杆利益(损失)和财务风险的因素　　由于财务风险随着财务杠杆系数的增大而增大,而且财务杠杆系数则是财务杠杆作用大小的体现,那么影响财务杠杆作用大小的因素也必然影响财务杠杆利益(损失)和财务风险。
　　(一)息税前利润率。在其他因素不变的情况下,息税前利润率越高,财务杠杆系数越小;反之,财务杠杆系数越大。因而,税前利润率对财务杠杆系数的影响是呈相反方向变化。在其他因素不变的情况下息税前利润率对主权资本收益率的影响却是呈相同方向的。
　　(二)负债的利息率。在息税前利润率和负债比率一定的情况下,负债的利息率越高,财务杠杆系数越大;反之,财务杠杆系数越小。负债的利息率对财务杠杆系数的影响总是呈相同方向变化的,而对主权资本收益率的影响则是呈相反方向变化。即负债的利息率越低,主权资本收益率会相应提高,而当负债的利息率提高时, 主权资本收益率会相应降低。那种认为财务风险是指全部资本中债务资本比率的变化带来的风险是片面的观点。
　　(三)资本结构。负债比率即负债与总资本的比率也是影响财务杠杆利益和财务风险的因素之一,负债比率对财务杠杆系数的影响与负债利息率的影响相同。即在息税前利润率和负债利息率不变的情况下,负债比率越高,财务杠杆系数就越大;反之,财务杠杆系数就越小。也就是说,负债比率对财务杠杆系数的影响总是呈相同方向变化的。但负债比率对主权资金收益率的影响不仅不同于负债利息率的影响,也不同于息税前利润率的影响,负债比率对主权资本收益率的影响表现在正、负两个方面,当息税前利润率大于负债利息率时,表现为正的影响;反之,表现为负的影响
2如何进行固定资产修理和更新的决策？
固定资产修理和更新的决策是在假设维持现有生产能力水平不变的情况下选择继续使用旧设备，还是将其淘汰重新选择性能更优异、运行费用更低廉的新设备的决策。
由于假设新旧设备的生产能力相同，对企业而言，销售收入没有增加，即现金流入量未发生变化，但是生产成本却发生了变化。另外新旧设备的使用寿命往往不同，因此固定资产修理和更新决策实际上就是比较两方案的年平均成本。
计算题
1、答：借款成本=[7%(1-33%)]/[1-2%]
债券成本=[14×9%(1-33%)]/[15(1-3%)]
优先股成本=[25×12%]/[25(1-4%)]
普通股成本=1.2/[10(1-6%)]+8%=20.77%
留存收益成本=1.2/10+8%=20%
加权平均成本=10%×4.79%+15%×5.80%+25%×12.5%+40%×20.77%+10%×20%=14.78%
 2 根据年金现值系数
当i=6%时，可求出在折现率等于6%下的现值为101.568
当i=8%时，可求出在折现率等于8%下的现值为92.598
设折现率为x，可列出一个小表格（竖着看）： 折现率 现值
6% 101.568
x 100
8% 92.598
根据插值法可列出方程： （6%-8%）/（6%-x）=（101.568-92.598）/（101.598-100）
可以解出x=6.36%

3
1）该股票的风险收益率＝2.5(10%－6%)=10%

（2）该股票的预期收益率=6%+2.5(10%－6%)=16%

（3）股票的价值=1.5/(16 % －6％)＝15元
则当股票价格低于15元时，可以购买。
4 （1）①应收账款平均收账天数＝30×40%＋90×40%＋（90＋60）×20%＝78（天）
②应收账款机会成本＝1620/360×78×80%×10%＝28.08（万元）
③现金折扣＝1620×40%×2%＝12.96（万元）
（2）
单位：万元
项目 甲方案（n/60） 乙方案（n/90） 丙方案（2/30，n/90）
年赊销额 1440 1530 1620
减：现金折扣 － － 12.96
年赊销额净额 1440 1530 1607.04
减：固定成本 32 35 40
变动成本 1152 1224 1296
信用成本前收益 256 271 271.04
减：应收账款机会成本 28.8 40.8 28.08
坏账损失 36 45.9 64.8
收账费用 20 25 30
信用成本合计 84.8 111.7 122.88
信用成本后收益 171.2 159.3 148.16
结论：由于甲方案的信用成本后收益最大，所以，甲方案最优。

1、财务管理是人们利用价值形式对企业的( )进行组织和控制，并正确处理企业与各方面财务关系的一项经济管理工作。
　　A、劳动过程 　B、使用价值运动 　C、物质运动　 D、资金运动
2、影响企业经营决策和财务关系的主要外部财务环境是( 　)
　　A、政治环境　 B、经济环境 　 C、国际环境　 D、技术环境
3、与年金终值系数互为倒数的是（ ）。
A、年终现值系数 B、资本回收系数
C、复利现值系数 D、偿债基金系数
4、企业资金结构通常是指（ ）。
A、长期资金与短期资金的比例关系 B、借入资金与自有资金的比例关系
C、直接筹资与间接筹资的比例关系 D、外部资金与内部资金的比例关
5、债券发行时，当票面利率与市场利率一致( 　)
A等价发行债券　 B溢价发行债券　 C折价发行债券 　
6、下列各筹资方式中，不必考虑筹资费用的筹资方式是（ ）。
A 银行借款 B 发行债券
C 发行股募 D 留存收益
7、企业应收货款10万元，其信用条件为“3/10，n/30”本企业在第十七天内收回货款，其实际收到货款额应为( 　)
　　A 9，700元　 　B 7，000元　 　C 9，300元　 D 100 000元
8、某企业向银行借款1000万元，年利率6％，半年复利一次。该项借款的实际利率是（ ）。
A 6.13％ B 12％ C 3％ D 6.09％
9.投资风险中，非系统风险的特征是（ ）。
A．不能被投资多样化所稀释 B．不能消除而只能回避
C．通过投资组合可以稀释 D．对各个投资者的影响程度相同
10.对信用期限的叙述，正确的是（ ）。
A．信用期限越长，企业坏账风险越小。
B．信用期限越长，表明客户享受的信用条件越优越。
C．延长信用期限，不利于销售收入的扩大。
D．信用期限越长，应收账款的机会成本越低。
 多项选择题
1、影响企业财务活动的外部财务环境包括(　 )
　　A、政治环境 　B、经济环境　 C、技术环境　D、国际环境　E、产品生产环境
2、财务预测按其预测的内容划分，可以分为(　 )
　　A、客观预测　B、微观预测　C、资金预测　D、成本费用预测　E、利润预测
3 目前企业主要的社会资金筹集方式有( 　)
　　A、股票　　B、债券　 C、租赁　 D、吸收投资　 E、商业信用
4.企业持有现金的动机有（ ）
A．交易动机 B．预防动机
C．投机动机 D．在银行为维持补偿性余额
5.为了提高现金使用效率，企业应当（ ）。
A．加速收款并尽可能推迟付款。 B．尽可能使用汇票付款
C．使用现金浮游量 D．用现金支付工人工资
6.成本费用按其与业务量的关系，可以分为（ ）
A．固定成本 B．制造费用
C．变动成本 D．混合成本
7.下列成本差异中，通常不属于生产部门责任的有（ ）。
A．直接材料价格差异 B．直接人工工资率差异
C．直接人工效率差异 D．变动制造费用效率差异
8.就上市公司而言，发放股票股利（ ）。
A．企业所有者权益内部结构调整 B．企业筹资规模增加
C．会增加原投资者持股的份额 D．不会引起股东权益总额的增减变化
简答题
1影响财务杠杆利益与财务风险的因素有哪些？
2如何进行固定资产修理和更新的决策？
 计算题
1、、某企业计划筹集资金100万元，所得税税率为25%。有关资料如下：
　　（1）向银行借款10万元，借款年利率为7％，手续费为2％。
　　（2）发行企业债券，债券面值14万元，溢价发行价格为15万元，票面利率为9％，期限为5年，每年支付一次利息，筹资费率3％。
　　（3）按面值发行优先股25万元，预计年股利率12％，筹资费率4%。
　　（4）发行普通股40万元，每股面值1元，每股发行价格10元，筹资费率6％。预计第一年每股股利1.2元，以后每年按8％递增。
　　（5）其余所需资金通过留存收益取得。
　　要求：（1）计算个别资金成本；
　　 （2）计算该企业加权平均资金成本
 2  某企业在第一年年初向银行借款100万元，银行规定第一年～第十年每年年末等额偿还13.8万元。当利率为6%时，年金现值系数为7.360，当利率为8%时，年金现值系数为6.710.计算这笔借款的利息率。

3.某公司股票的β系数为2.5。，目前无风险收益率为6%，市场上所有股票的平均报酬为10%，若该股票为固定成长股，成长率为6%，预计一年后的股利为1.5元。要求：
（1）测算该股票的风险收益率；
（2）测算该股票的预期收益率；
（3）该股票的价格为多少时可购买。

4 A公司是一个商业企业。由于目前的信用条件过于严厉，不利于扩大销售，该公司正在研究修改现行的信用条件。现有甲、乙、丙三个放宽信用条件的备选方案，有关数据如下：
项目
甲方案（n/60）
乙方案（n/90）
丙方案（2/30，n/90）
年赊销额（万元/年）
1440
1530
1620
收帐费用（万元/年）
20
25
30
固定成本
32
35
40
所有账户的坏账损失率
2.5%
3%
4%
已知A公司的变动成本率为80％，资金成本率为10％。坏账损失率是指预计年度坏账损失和赊销额的百分比。考虑到有一部分客户会拖延付款，因此预计在甲方案中，应收账款平均收账天数为90天；在乙方案中应收账款平均收账天数为120天；在丙方案中，估计有40％的客户会享受现金折扣，有40％的客户在信用期内付款，另外的20％客户延期60天付款。要求：
（1）计算丙方案的下列指标：
①应收账款平均收账天数；
②应收账款机会成本；
③现金折扣。
（2）通过计算选择一个最优的方案。（一年按360天计算）

3、通过活动，使学生养成博览群书的好习惯。
B比率分析法和比较分析法不能测算出各因素的影响程度。√
C采用约当产量比例法，分配原材料费用与分配加工费用所用的完工率都是一致的。Ｘ
C采用直接分配法分配辅助生产费用时，应考虑各辅助生产车间之间相互提供产品或劳务的情况。错
C产品的实际生产成本包括废品损失和停工损失。√
C成本报表是对外报告的会计报表。×
C成本分析的首要程序是发现问题、分析原因。×
C成本会计的对象是指成本核算。×
C成本计算的辅助方法一般应与基本方法结合使用而不单独使用。√
C成本计算方法中的最基本的方法是分步法。X
D当车间生产多种产品时，“废品损失”、“停工损失”的借方余额，月末均直接记入该产品的产品成本
中。×
D定额法是为了简化成本计算而采用的一种成本计算方法。×
F“废品损失”账户月末没有余额。√
F废品损失是指在生产过程中发现和入库后发现的不可修复废品的生产成本和可修复废品的修复费用。Ｘ
F分步法的一个重要特点是各步骤之间要进行成本结转。(√)
G各月末在产品数量变化不大的产品，可不计算月末在产品成本。错
G工资费用就是成本项目。(×)
G归集在基本生产车间的制造费用最后均应分配计入产品成本中。对
J计算计时工资费用，应以考勤记录中的工作时间记录为依据。(√)
J简化的分批法就是不计算在产品成本的分批法。(×)
J简化分批法是不分批计算在产品成本的方法。对
J加班加点工资既可能是直接计人费用，又可能是间接计人费用。√
J接生产工艺过程的特点，工业企业的生产可分为大量生产、成批生产和单件生产三种，X
K可修复废品是指技术上可以修复使用的废品。错
K可修复废品是指经过修理可以使用，而不管修复费用在经济上是否合算的废品。Ｘ
P品种法只适用于大量大批的单步骤生产的企业。×
Q企业的制造费用一定要通过“制造费用”科目核算。Ｘ
Q企业职工的医药费、医务部门、职工浴室等部门职工的工资，均应通过“应付工资”科目核算。Ｘ
S生产车间耗用的材料，全部计入“直接材料”成本项目。Ｘ
S适应生产特点和管理要求，采用适当的成本计算方法，是成本核算的基础工作。(×)
W完工产品费用等于月初在产品费用加本月生产费用减月末在产品费用。对
Y“预提费用”可能出现借方余额，其性质属于资产，实际上是待摊费用。对
Y引起资产和负债同时减少的支出是费用性支出。X
Y以应付票据去偿付购买材料的费用，是成本性支出。X
Y原材料分工序一次投入与原材料在每道工序陆续投入，其完工率的计算方法是完全一致的。Ｘ
Y运用连环替代法进行分析，即使随意改变各构成因素的替换顺序，各因素的影响结果加总后仍等于指标的总差异，因此更换各因索替换顺序，不会影响分析的结果。×)
Z在产品品种规格繁多的情况下，应该采用分类法计算产品成本。对
Z直接生产费用就是直接计人费用。X
Z逐步结转分步法也称为计列半成品分步法。√

A按年度计划分配率分配制造费用，“制造费用”账户月末(可能有月末余额/可能有借方余额/可能有贷方余额/可能无月末余额)。
A按年度计划分配率分配制造费用的方法适用于(季节性生产企业)

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