资本运作复习题.doc

题型：
一、单选（10个*1=10分）
二、判断（10个*1=10分）
三、名词解释题（5个*4=20分）
四、简答题（5个*8=40分）
五、论述题（1个*20=20分）

一、单项选择题
1、由于技术相对落后而造成的贬值，被称为 （ B ）
A、实体性贬值 B、功能性贬值
C、经济性贬值 D、社会性贬值
2、自有资本也称 （ B ）
A、负债资本 B、权益资本
C、借入资本 D、货币资本
3、我国资本在境外注册建立的公司发行的股票在香港上市，称为 （ C ）
A、蓝筹股 B、H股
C、红筹股 D、S股
4、资本的自然属性是 （ A ）
A、增值性 B、流动性
C、风险性 D、社会性
5、在世界各主要金融中心同时发行的国际债券被称为 （ C ）
A、外国债券 B、欧洲债券
C、全球债券 D、扬基债券
6、债务/权益比的不同对企业权益资本收益的影响度被称为 （ A ）
A、财务杠杆 B、经营风险
C、信用风险 D、经营杠杆
7、基金在英国被称为 （ B ）
A、共同基金 B、单位信托基金
C、证券投资信托基金 D、信托基金
8、用投资项目投产后所得的现金净流入量现值来回收初始投资所需的时间被称为（ B ）
A、投资报酬率 B、动态投资回收期
C、静态回收期 D、内含报酬率
9、米勒—欧尔现金模型又称 （ B ）
A、鲍曼模型 B、随机模型
C、估价模型 D、MM理论
10、回售租赁又叫做 （ C ）
A、管理租赁 B、融资性租赁
C、售后回租 D、杠杆租赁
11、公司盈余首先满足营利性投资项目的资本需求，在此基础上，若有剩余，则公司可将剩余部分作为股利支付给股东，这种鼓励政策是 （ A ）
A、 剩余股利政策 B、股利支付率固定的股利政策
C、低正常股利加额外鼓励政策 D、稳定增长的鼓励政策
12、以工业产权、非专利作价出资的金额不得超过有限责任公司注册资本的 C ）
A、5% B、10%
C、20% D、35%
13、在实际工作中，我们常说的成本是指 （ A ）
A、会计成本 B、理论成本
C、社会成本 D、现代成本
14、企业对与其供、产、销均无直接关系的其他企业的并购交做 （ B ）
A、横向并购 B、混合并购
C、纵向并购 D、有好并购
15、对市场上从事同一产品或同种产品经营的企业进行投资，以强化市场地位，这种战略叫 （ B ）
A、垂直式整合战略 B、横向集中战略
C、中心式多角化战略 D、复合多角化战略
16、现代经济生活中，在数量上占大多数的企业形式为 （ A ）
A、个人业主制企业 B、合伙制企业
C、公司制企业 D、家族式企业

二、判断
1. 战略联盟的目的乃是接受竞争对手，赢得市场，而不是消灭竞争对手。因此，联盟伙伴之间是一种合作关系。错
2. 资本经营的目的是通过产权的流动和重组，实现利润的最大化。错
3.资本经营是企业获得巨大的领先一步的竞争优势，保持长足发展的基本条件。错
4.资本是资产的载体，是以实物形式而存在的。错
5.资本经营不是盲目的扩大资产规模，更重要的是重视资本运作效率。所以，实现资本流动是资本经营的本质特征。错
6.资本经营的不确定性说明资本经营的收益始终与风险成正比，所以，经营风险越大，收益越高。错
7. 根据我国法律规定，股份公司只有在为稳定和提高本公司股价的情况下，方可回购本公司的股票，但必须依法注销，不允许公司拥有库藏股。错
8.资本周转速度决定了资本的增值速度。资本经营就是要使资本充分流动起来，盘活存量资本，把静态的资产存量转化为动态的资本。对
9. 并购战略是优势企业实施资本收缩战略的主要方式。错
10.一个有累计税收亏损和税收减免优惠的企业可以使与其联合的有纳税收益的企业进行合法避税。对
11.在管理者收购中，由管理者出资组建的有限责任公司进行收购时，其交易数额不得超过本公司净资产的50%。错
12. 金融市场包括货币市场和资本市场，货币市场是用来融通长期资金的市场，而资本市场是用来融通短期资金的市场。错
13.公司股东选择管理者收购，本质上是利用股权安排来实现激励管理者、降低代理成本的目的。对
14. 对公有制企业而言，管理者收购的意义在于解决产权不明晰和产权主体缺位问题，实现企业二次创业。对
15. 商品经营是资本经营的基础，而资本经营的成功运作，又会有力地推动商品经营的发展。对
16. 要约回购是股份回购的方式之一。对

三、名词解释题
1、资产重组: 从宏观看，资产重组是指整个国家所有资产的内部组成结构的重新组合;从微观看，资产重组是企业通过对其资产的分拆、整合和结构优化，求取竞争优势的过程。
2、管理者收购：管理者收购又称为“经理层收购”或“经理层融资收购”，是指目标公司的管理者或经理层利用借贷所融通到的资本购买本公司的股份，从而改变公司所有者结构、控制权结构和资产结构，进而达到重组本公司目的并获得预期收益的一种收购行为。
3、会计收益观念: 是指把本期已实现收入与其相关历史成本之间的差额作为资本增值额。
4、资本积累: 是指把剩余价值当做资本使用，或者把剩余价值转化为资本。
5、速动比率: 是企业速动资产与流动负债的比率。
6、资本经营：广义涵义是指以资本增值最大化为根本目的，以价值管理为特征，通过企业全部资本与生产要素的优化配置和产业结构的动态调整，对企业的全部资本进行有效运行的一种经营方式。
7、派生分立: 又称分支分立或存续分立，是指企业以其部分财产和其他生产要素另设立一个或更多新的独立企业的经济行为。
8、合伙制企业: 是由两个或两个以上的个人共同出资、共同经营、共负盈亏、共担风险的企业。

四、简答题及论述题
1、资本筹措的意义与要求。
资本筹措是资本运营的起点。
资本筹措的基本要求有：（1）合理确定资本需要量，科学安排资本筹措时间。（2）合理组合筹资渠道与方式，降低资本成本。（3）注意资本结构的优化，降低筹资风险。
2、 简述企业投资的基本原则:
（1）利益兼顾原则。（2）兼顾外延和内涵两种扩大再生产方式。(3)结构优化和配套原则。(4)适度多样化经营的原则。(5)以人为本的投资原则。(6)企业自主投资原则。
3、为了使资本增值向积累转化，在资本增值和分配的决策中应考虑的因素：
（1）资本增值额的计量观念和方法。(2)投资机会的多少。 (3)企业资产的变现能力。
(4)投资者的偏好。 (5)企业控制权的影响。 (6)法律和契约的限制。
4、资本运营的内容：（1）资本筹集。 (2)投资决策和资本投入。
(3)资本运营与增值。 (4)资本运营增值的分配。
5、 调整资本来源结构的方法：
（1）改变所有者权益。 （2）改变债务资金的数额。
（3）两者相互结合，即将债券转变为股权。（4）企业自身的重新估价。
6、为了使资本增值向积累转化，在资本增值和分配的决策中应考虑的因素：
（1）资本增值额的计量观念和方法。（2）投资机会的多少。(3)企业资产的变现能力。
(4)投资者的偏好。 (5)企业控制权的影响。(6)法律和契约的限制。
7、 企业投资的基本原则：
（1）利益兼顾原则。（2）兼顾外延和内涵两种扩大再生产方式。(3)结构优化和配套原则。(4)适度多样化经营的原则。(5)以人为本的投资原则。 (6)企业自主投资原则。
8、第一次并购浪潮的主要特征：
（1）以横向并购为主。（2）使大企业的地位日益强大。（3）以国内兼并为主。
（4）银行在兼并中发挥重要作用。（5）并购的非规范性。（6）促进企业组织形式的变革。
9、加速资本周转的途径：
（1）优化配置资本存量，加速资本形态的转化。①现金存量与加速周转； ②存货存量与加速周转； ③应收账款存量与加速周转； ④股定资本存量与加速周转。
（2）缩短生产时间和流通时间。①努力缩短劳动时间； ②适当缩短产销距离； ③运用现代化的通讯手段贴近市场，缩短流通时间。 ④尽力缩短生产时间和劳动时间的差距。