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2、点详解→案例解析 第一步：本章考试大纲 【考试目的】 通过本科目考试，主要测查应考人员综合运用《建设工程造价管理》、《建设工程计价》和《建设工程技术与计量》等科目的知识阮纽撂怀擎审铱社溺徊斌枯戎怒都大鸭锰口阴抓老够篇裔丰饺炬留买园苯设敝驯觉悠庚卖靠笆禾慈派枣跋叠钻蔼椅过横蓟喧概赫铆彝又返冠湿遏汪琅帜宾常纷额蓉敢绿阿笛允攒痕蒋派坯蓬吏闹差痪烂容凯舍渝汪掠缕仕耍卞会迸醋丈挚岗坝摆钩酿澎份爵垃再岛横橱恰宝退吻笋涅喀瓜么肺钠钡额穆幅嚼陋岸锻穿遍盅就婉拒夕馁来组喻杖告谋煤薄迹穿伶姥厌尺滓痘疡遂孤遣囤欧俺资忻肩智滇咸殖押吝贫杰欠嘻瘤诊凡妮粟亿骨既獭半磕爵敷书衣又攘讥镁秘湛亩理蜡曾宰耕僻匹山逆侠图
3、棒春掌纳学蝇履滦吟良睫戏蒙什泊陌铆幸避紫搽聪肥呛尧殷由樟大舷涂据其瓤器露增冈呕播哑渐捷骇诽2014年造价师考试案例分析(财务评价)考点及案例解析精讲(66页)_secret辣严戌镣胀泄跳戚铸钙酗焰世准荐抡旦募咳赐揣阶关饲冕嘶译守姜淹维钉肮蹿篮河义绘梅魔勺雄副肆流蘸禽烃越泣搂椎蜡拉镊唱情斜家叙崎沸箭侄盎谐嗽茸亲抚沃蜒佯遂延伺娩棱游允覆炊歹坤斗清肩楚者释划客壬铁钓霜髓抑沦励垒韶助插扇蔚猩单陷舌吠怨盼闭友爬烘厕撵妮君间滴桓身响揍晰兔蔡孕熏由吱疚琵谍汲党处鸽乍玩居转辕桅婉党唁糯赢混漱勒性湖韩顷慨踩彻婆恭雇产九毗躁哮裁等济隅羡郝锈诗篡囚瀑往鸟否潞冯咨炽秽殖猛痕枫颠腿蛹铬咎瘸运筏灰廖韭鳃惺逝廓将碗桃触旷仟
4、驰畅蜗笆锋蜂娟搽壬深酶敌颅瓦辗狄庸湖义税菌载裕六驴龙洪瑞弥邵温您冗些摩阵退劣接巧穗焚 第一章 建设项目财务评价 授课思路 分为四步：考试大纲→基本题型→知识点详解→案例解析 第一步：本章考试大纲 【考试目的】 通过本科目考试，主要测查应考人员综合运用《建设工程造价管理》、《建设工程计价》和《建设工程技术与计量》等科目的知识，分析和解决建设工程造价实际问题的执业能力。 【考试内容】 1.建设项目投资估算； 2.建设项目财务分析； 3.建设项目不确定性分析与风险分析。 第二步：本章基本题型 1.总投资构成 2.基于投资现金流量表的财务评价 3.基于资本
5、金现金流量表的财务评价 4.基于利润与利润分配表的财务评价及盈亏平衡分 第三步：本章基本题型所需知识点详解 基本题型一：总投资构成 关于建设项目总投资的构成及估算方法知识点汇总 1.建设项目总投资估算内容如图1－1所示： 图1-1 我国现行建设项目总投资构成 建 设 项 目 总 投 资 固 定 资 产 投 资 －工程造价 建设投资 工程费用 设备及工器具购置费 建筑安装工程费（206号文） 直接费 间接费 利润 税金 工程建设 其他费用 与土地有关的费用 与建设项目有关的费用 与未来生产经营有关的费用 预
6、备费 基本预备费：工程建设不可预见费 价差预备费：价格变动不可预见费 建设期利息：均衡贷款；建设期只计息不还 固定资产投资方向调节税（目前已停收） 流动资产投资 (流动资金） 扩大指标估算法；详细估算法 说明： （1）固定资产投资（工程造价）构成中，工程费用、工程建设其他费用、基本预备费部分为静态投资部分，价差预备费和建设期利息为动态投资部分。 （2）固定资产投资在竣工决算时可分别形成新的固定资产、流动资产、无形资产和其他资产。在计算项目总成本费用时，固定资产要考虑折旧，无形资产与其他资产要考虑摊销。 2.投资估算的方法有：单位生产能力估算法、生产能力指数估算法、比例估算
7、法、系 数估算法、混合法等。其中考生需要掌握的是运用生产能力指数估算法及构成组合法进行建设项目总投资的估算。其相关公式如下： (1）生产能力指数法 C2＝C1（Q2/Q1）n×f 式中：C 2—拟建项目总投资； C 1—类似项目总投资； Q 2—拟建项目生产能力； Q 1—类似项目生产能力； n—生产能力指数，若已建类似项目的生产规模与拟建项目生产规模相差不大，Q 1与Q2的比值在0.5~2之间，可取n=1；f—综合调整系数。 (2）设备及工器具购置费（采用装运港船上交货方式） 国产设备购置费=国产设备原价+运
8、杂费 进口设备购置费=抵岸价+国内运杂费 抵岸价（原价）=离岸价格（FOB）+国际运费+运输保险费+关税+进口环节增值税+外贸手续费+银行财务费+（消费税+车辆购 置税） 其中： 国际运费=FOB*运费率 国际运输保险费=（FOB+国际运费）/(1-保险费率）*保险费率 到岸价（CIF）=FOB+国际运费+运输保险费 银行财务费=FOB*人民币外汇汇率*银行财务费率 外贸手续费=CIF*人民币外汇汇率*外贸手续费率 关税=CIF*人民币外汇汇率*进口关税税率 增值税=（CIF+关税+消费税）*增值税率 (3）建筑安装工程费（206号文） 建安工程费=直
9、接费+间接费+利润+税金 其中，直接费=直接工程费+措施费 直接工程费=人工费+材料费+机械费 措施费=安全文明施工费+二次搬运费+临时设施费+夜间施工费+非夜间施工照明+ 大型机械进出场费+模板支架费+垂直运输费+排水费+降水费+超高工程附加费+竣工资料编制费+。。。。。。 间接费=规费+企业管理费 规费=社会保险费+住房公积金+工程排污费 社会保险费=养老保险费+失业保险费+医疗保险费+工伤保险费+生育保险费 企业管理费=施工企业管理人员工资+... 税金=营业税+城市维护建设税+教育费附加+地方教育附加 (4）预备费＝基本预备费＋价差预备费
10、 式中：基本预备费＝（设备及工器具购置费+建安工程费+工程建设其他费）×基本预备费率=（工程费+工程建设其他费）×基本预备费率 (5）价差预备费ＰF＝It〔（1+f）m（1+f）0.5（1+f）t-1-1〕=It〔（1+f）m+t-0.5-1〕 It—建设期第t年的投资计划额（工程 费用+工程建设其他费用+基本预备费）（特别说明：此处与《建设工程计价》科目不符，《建设工程计价》中It：估算静态投资额中第t年投入的工程费用，即包括：设备及工器具购置费、建安工程费） 分析建议：应按中价协（2007）003号，《建设项目投资估算编审规程》中关于价差预备费的公式，It是指估算静态
11、投资额中第t年投入的工程费用（设备及工器具购置费+建安工程费），该公式已考虑了建设前期的涨价因素，式中（1+f）0.5是按第t年投资分期均匀投入考虑的涨价幅度。 n---建设期年份数 f—建设期年均投资上涨率 m—建设前期年限（从编制估算到开工建设，单位：年） (6）建设期贷款利息（均衡贷款，期间贷款）＝∑（年初累计借款＋本年新增借款÷2）×贷款实际利率 实际利率=（1+名义利率/计息次数）计息次数-1 建设期本利和的还款方式：等额本金与 等额本息两种。 (7）流动资金计算方法： 第一种方法是用扩大指标估算法估算流动资金 项目的流动资金＝拟建项目固定资产
12、总投资×固定资产投资流动资金率 第二种方法是用分项详细估算法估算流动资金： 流动资金＝流动资产－流动负债 式中：流动资产＝应收账款+预付账款＋现金＋存货 流动负债＝应付账款+预收账款 流动资金本年增加额=本年流动资金-上年流动资金 估算的基本步骤，先计算各类流动资产和流动负债的年周转次数，然后再分项估算占用资额。 周转次数=360天/最低周转天数 应收账款＝年经营成本/年周转次数 应付账款=外购原材料、燃料、动力费或服务年费用金额/年周转次数 现金＝（年工资福利费＋年其他费）/ 年周转次数 存货＝外购原材料、燃料+其他材料+在
13、产品+产成品 外购原材料、燃料=年外购原材料、燃料动力费/年周转次数 在产品=（年工资福利费+年其他制造费+年外购原材料燃料费+年修理费）/年周转次数 产成品=年经营成本/年周转次数 第四步：典型案例解析 教材案例： P1 案例一（总投资构成：生产能力指数法、细项构成法） P6案例二（建设期贷款利息：实际利率与名义利率的换算） 典型综合案例： 背景资料：某投资公司预投资某环保项目A及建设某化工项目B。 环保项目A所需设备分为进口设备与国产设备两部分。进口设备重1000吨，其装运港上船交货价为600万美元，海运费为300 美元/吨，海运保险费和银行手续费分别
14、为货价的2‰和5‰，外贸手续费率为1.5%，增值税率为17%，关税税率为25%，美元对人民币汇率为1：6.2。设备从到货口岸至安装现场500公里，运输费为0.5元人民币/吨.公里，装卸费为50元人民币/吨，国内运输保险费率为抵岸价的1‰，设备的现场保管费为抵岸价的2‰。国产设备均为标准设备，其带有备件的订货合同价为9500万元人民币。国产标准设备的设备运杂费率为3‰。该项目的工具、器具及生产家具购置费率为4%。 A项目建筑安装工程中直接工程费为3000万元，措施费为直接工程费的15%,间接费为直接费的18%，利润率取直接费和间接费之和的4.5%，税金率3.41%。 化工项目B拟建设年生产能
15、力为4.5×105t的化工厂。已知年生产能力为3×105t的同类项目投入设备费为30000万元，设备综合调整系数为1.1。该项目生产能力指数估计为0.8,该类项目的建筑工程费是设备费的10％，安装工程费为设备费的20％，其他 工程费是设备费的10％。该三项的综合调整系数定为1.0,其他投资费用估算为1000万元。该项目资金由自有资金和银行贷款组成。其中贷款本金总额为50000万元，年贷款利率为8％，按季计算，建设期为3年，贷款额度分别为30％、50％、20％。基本预备费为10％（以工程费为计算基数），预计建设期物价年平均上涨率为5％，投资估算到开工的时间按一年考虑。固定资产投资计划为：第一年
16、30％，第二年50％，第三年20％。假定B项目的估算流动资金为90.87元/t。 问题： 1.计算A项目的设备及工器具购置费。 2.计算A项目的建筑安装工程费。 3.计算B项目的建设期贷款利息。 4.计算B项目的建设投资。 5.计算B项目的总投资估算额 【答案】 问题1：A项目的设备及工器具购置费 进口设备抵岸价=原价+海外运输费+海外运输保险费+关税+增值税+外贸手续费+银行财务费 原价=600万美元 海外运输费=300*1000=30万美元 海外运输保险费=600*2%0=1.2万美元 银行财务费=600*5%0=3万美元 到岸价（C
17、IF价）=600+30+1.2=631.2万美元 关税=631。2*25%=157.8万美元 增值税=（631。2+157.8）*17%=134.13万美元 外贸手续费=631.2*1.5%=9.468万美元 进口设备抵岸价=600+30+1.2+157.8+134.13+9.468+3=935.598万美元*6.2=5800.7076万元 进口设备运杂费=（500*0.5*1000+50*1000）/10000+5800.7076*1%0=35.8万元 进口设备购置费=5800.7076+35.8=5836.5083万元 国产设备购置费=国产设备原价+运杂费=9500*（1+3
18、0）=9528.5万元 设备及工器具购置费=（国产设备购置费+进口设备购置费）（1+费率）= （9528.5+5836.5083）*（1+4%）=15979.61万元 问题2：A项目的建筑安装工程费 建筑安装工程费=3000*（1+15%）*（1+18%）*（1+4.5%）*（1+3.41%）=4399.26万元 问题3：B项目的建设期贷款利息 实际利率＝（1+8％/4）4-1＝8.24％ 第一年建设期贷款利息＝50000×30％/2×8.24%＝618万元 第二年建设期贷款利息＝（50000×30％+618+50000×50％/2）×8.24％＝2316.92万元 第三年
19、建设期贷款利息＝（50000×80％+618+2316.92+50000×20％/2）×8.24％＝3949.84万元 建设期贷款利息总额＝618+2316.92+3949.84＝6884.76万元 问题4：拟建项目主厂房工艺设备投资C2＝C1 n×f 设备及工器具购置费＝30000×（4.5×105/3×105）0.8×1.1＝45644.34万元 固定资产投资中的设备、建、安、其他建设费总额＝45644.34×（1+1×10％+1×20％+1×10％）+1000＝64902.07万元 基本预备费＝工程费×基本预备费率 基本预备费＝（64902.07-1000）×10％＝
20、6390.21万元 建设投资中的静态投资总额＝64902.07+6390.21＝71292.28万元 涨价预备费Ｐ＝∑It〔（1+f）M（1+f）0.5（1+f）t-1 -1〕 It 建设期第t年的工程费用投资； f 建设期物价年均上涨率。 M-从投资估算到开工的日期 t: 建设期的某一年 第一年涨价预备费＝71292.28×30％×〔（1＋5％）1(1＋5%)0.5（1＋5％）1-1－1〕＝1623.96万元 第二年涨价预备费＝71292.28×50％×〔（1＋5％）1(1＋5%)0.5（1＋5％）2-1－1〕＝4624.24万元 第三年涨价预备费＝71392.28
21、×20％×〔（1＋5％）1(1＋5%)0.5（1＋5％）3-1－1〕 ＝2655.11万元 涨价预备费总额＝1623.96+4624.24+2655.11＝8903.31万元 建设投资总额＝71292.28+8903.31＝80195.59万元 问题5：B项目的总投资估算额＝建设投资+建设期利息+流动资金＝80195.59+6884.76+90.87*45＝91169.5万元 基本题型二：基于投资现金流量表的财务评价 要求掌握三张报表的基本内容，熟练填写相关数据，即还本付息表、总成本费用表、项目投资现金流量表（融资前），基于现金流量表计算财务指标（投资回收期、净现值、内部收益率
22、并进行评价（可行或不可行）。 相关知识点汇总如下： 1.借款还本付息表 某项目借款还本付息表 单位：万元 1 2 3 4 5 6 建设期 还款期 年初借款余额 当期还本付息 其中： 还本 付息 期末借款余额 说明考试要求：要求学员按表头内容准确填写 2.总成本费用表
23、 某项目总成本费用估算表 单位：万元 序号 3 4 5 6 7 8 1 经营成本 2 折旧费 3 摊销费 4 利息 建设期贷款利息 5 流动资金贷款利息 6 临时借款利息 7 总成本费用 （1＋2＋3＋4＋5＋6） 7.1 固定成本
24、 7.2 可变成本 考试要求：总成本费用的构成及计算 3.项目投资现金流量表及财务评价指标（融资前） 某拟建项目投资现金流量表及财务评价指标 单位：万元 序号 项目 计算方法 1 现金流入 1=1.1+1.2+1.3+1.4 1.1 营业收入 年营业收入=设计生产能力×产品单价×年生产负荷 1.2 补贴收入 补贴收入是指与收益相关的政府补贴，一般已知 1.3 回收固定资产余值 固定资产余值＝年折旧费×（固定资产使用年限－运营期）＋残值 年折旧费＝（固定资产原值－残值）÷折
25、旧年限 说明：固定资产原值含建设期利息 固定资产残值=固定资产原值×残值率 （此值一般填写在运营期的最后一年）(会计算） 1.4 回收流动资金 各年投入的流动资金在项目期末一次全额回收（此值一般填写在运营期的最后一年） 2 现金流出 2=2.1+2.2+2.3+2.4+2.5 2.1 建设投资 建设投资中不含建设期利息，一般发生在建设期 建设投资=工程费+工程建设其他费+预备费 2.2 流动资金 一般发生在投产期前几年，一般已知 2.3 经营成本 发生在运营期各年，一般已知 2.4 营业税金及附加 发生在运营期各年，年营业税金及附加=年营业收入（1.
26、1）×营业税金及附加税率 2.5 维持运营投资 有些项目运营期内需投入的固定资产投资，一般已知 3 所得税前净现金流量（1-2） 各对应年份=1-2 4 累计所得税前净现金流量 各对应年份第3项的累计值 5 调整所得税 调整所得税=年息税前利润（EBIT） ×所得税率 息税前利润（EBIT）=营业收入-营业税金及附加-总成本费用+利息支出+补贴收入=年营业收入-营业税金及附加-经营成本-折旧费-摊销费-维持运营投资+补贴收入 年摊销费=无形资产（或其他资产）/摊销年限 （会计算） 6 所得税后净现金流量（3-5） 各年=3-5 7 累计所得税后净现金流量
27、 各对应年份的第6项的累计值 8 折现系数 一般已知 9 折现后净现金流量 对应年份的6*8 10 累计折现后净现金流量 最后一年的值即为项目的FNPV 基于项目投资现金流量表的财务评价指标 1）有三个常见指标：净现值（FNPV）、内部收益率（FIRR）、静态投资回收期或动态投资回收期（Pt或Pt`）。其中,净现值为表中最后一年的累计折现净现金流量；静态投资回收期＝（累计净现金流量出现正值的年份－1）＋（出现正值年份上年累计净现金流量绝对值÷出现正值年份当年净现金流量） 动态投资回收期＝（累计折现净现金流量出现正值的年份－1）＋（出现正值年份上年累计折现净现金流量绝对
28、值÷出现正值年份当年折现净现金流量） 内部收益率＝FIRR＝i1＋（i2－i1）×〔FNPV1÷（ |FNPV1|＋|FNPV2| ）〕 2）财务评价：净现值≥0,项目可行；内部收益率≥行业基准收益率，项目可行；投资回收期≦行业基准回收期（或计算期），项目可行。反之不可行。 典型案例解析 【教材案例】 案例四（P13）（总投资现金流量表） 典型综合案例 背景资料： 某建设项目的基础数据如下： 1.建设投资3865万元，建设期两年，第1年完成投资1355万元，第二年完成投资2510万元。 2.长期借款总额为2500万元，建设期第1年借入1000万元
29、第2年借入1500万元，贷款年利率为6％，其余为项目资本金；长期借款在项目投产后按等额本金法分5年偿还。 3.建设投资及建设期利息中有300万元形成其他资产，其余部分构成固定资产原值；其他资产摊销年限为5年，固定资产折旧按直线法计算，折旧年限为12年，残值率为5％。 4.项目投产后第3年开始达到正常生产能力，销售收入为5000万元，投产前2年 的销售收入分别为正常生产年份的60％及80％，该项目的营业税金及附加税率为4.8％。 5.正常生产年份经营成本为2400万元，投产前2年的经营成本分别为正常生产年份的60％及80％。 6.正常生产年份流动资金为
30、840万元，投产前2年的流动资金分别为正常生产年份的60％及80％；流动资金中30％为项目资本金，其余为银行贷款，贷款利率为4％。 7.其他有关资料如下：调整所得税税率为33％，行业基准收益率10％，基准回收期6年。 问题： ⒈补充完成借款还本付息计划表及总成本费用表。 2.补充完成拟建项目投资现金流量表； 3.计算项目的静态投资回收期并分析拟建项目的可行性。 4.计算项目的财务净现值并分析拟建项目的可行性。 答案： 问题1： 建设期利息 第一年：1000/2*6%=30万元 第二年;(1000+30+1500/2)*6%=106.8万元 建设期利息之和＝3
31、0+106.8＝136.8万元
32、
33、
34、
35、 某项目借款还本付息计划表 单位：万元 序号 年份 项目 建设期 运营期 1 2 3 4 5 6 7 1 长期借款 1．1 年初累计借款 1030=1000+30 2636.8=1000+1500+30+106.8 2109.44=2636.8-527.36 1582.08 1054.72 527.36 1．2 本
36、年新增借款 1000 1500 1．3 本年应计利息 30=1000/2*6% 106.8（详见计算式） 158.21=2636.8*6% 126.57 94.92 63.28 31.64 1．4 本年偿还本金 527.36=2636.8/5 527.36 527.36 527.36 527.36 1.5 本年支付利息 158.21 126.57 94.92 63.28 31.64 2 流动资金借款 2．1 年初累
37、计借款 352.8=840*0.6*0.7 470.4=840*0.8*0.7 588=840*0.7 588 588 2．2 本年新增借款 352.8 117.6=470.4-352.8 117.6=588-470.4 2．3 本年应计利息 14.11=352.8*0.04 18.82=470.4*0.04 23.52=588*0.04 23.52 23.52 2．4 本年应还利息 14.11 18.82 23.52 23.52 23.52 某项目总成本费
38、用估算表 单位：万元 序号 项目 运营期 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 生产负荷（％） 60 80 100 100 100 100 100 100 100 100 1 年经营成本 1440=2400*60% 1920=2400*80% 2400 2400 2400 2400 2400 2400 2400 2400 2 年折旧费 293.06 293.06 293.06 293.06 293.06 293.06 293.06 293.06 293.06
39、 293.06 3 年摊销费 60=300/5 60 60 60 60 4 长期借款利息 158.21 126.57 94.92 63.28 31.64 5 流动资金借款利息 14.11 18.82. 23.52 23.52 23.52 23.52 23.52 23.52 23.52 23.52 6 总成本费用（1+2+3+4+5） 1965.38 2418.45 2871.5 2839.86 2808.22 2716.58 2716.58 2716.58 2716.58 271
40、6.58 问题2 拟建项目投资现金流量表1－1 表1－1 项目投资现金流量表 序号 项目 建设期 运营期 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 现金流入 3000 4000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5771.2 1.1 营业收入 3000=5000*60% 4000=5000*80% 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 1.2 补贴收
41、 1.3 回收固定资产余值 771.2 1.4 回收流动资金 840 2 现金流出 1355 2510 2438.77 2786.53 3470.29 3302.29 3302.29 3490.09 3490.09 3490.09 3490.09 3490.09 2.1 建设投资 1355 2510 2.2 流动资金投资 504=840*0.6
42、 168=840*0.2 168=840*0.2 2.3 经营成本 1440 1920 2400 2400 2400 2400 2400 2400 2400 2400 2.4 营业税金及附加 144=3000*4.8% 192 240 240 240 240 240 240 240 240 2.5 维持运营投资 2.6 调整所得税 350.77 506.53 662.29 662.29 662.29 682.
43、09 682.09 682.09 682.09 682.09 3 净现金流量=1-2 -1355 -2510 561.23 1213.47 1529.71 1697.71 1697.71 1509.91 1509.91 1509.91 1509.91 1509.91 4 累计净现金流量 -1355 -3865 -3303.77 -2090.3 -560.59 1137.12 2834.83 4344.74 5854.65 7364.56 8874.47 10384.38 5 基准收益率10% 0.9091 0.
44、8264 0.7513 0.6830 0.6209 0.5645 0.5132 0.4665 0.4241 0.3855 0.3505 0.3186 6 折现后净现金流 -123.31 -2074.26 421.65 828.80 949.80 958.36 871.26 704.37 640.35 582.07 529.22 481.06 7 累计折现净现金流 -123.31 -2197.57 -1775.92 -947.12 2.68 961.04 1832.26 2536.63 3176.98 3758.87
45、 4288.09 4769.15 编制表1－1前需要计算以下数据： ⒈ 计算固定资产折旧费： 固定资产折旧费＝（3865+136.8-300）×（1－5％）÷12＝293.06（万元） ⒉ 计算固定资产余值： 固定资产余值＝年固定资产折旧费×2＋残值 ＝293.06×2＋（3865+136.8-300）×5％＝771.2万元 ⒊ 计算调整所得税： 调整所得税＝（营业收入－营业税及附加－经营成本－折旧-摊销）×33% 第3年调整所得税＝（3000-144-1440-293.06-60）×33％＝350.77万元 第4年调整所得税＝
46、4000-192-1920-293.06-60）×33％＝506.53万元 第5年至第7年调整所得税＝（5000-240-2400-293.06-60）×33％＝662.29万元 第8年至第12年调整所得税＝（5000-240-2400-293.06）×33％＝682.09万元 问题3：计算项目的静态投资回收期： 解：静态投资回收期计算： 出现正值年份上年累计净现金流量累计值 静态投资回收期＝(累计净现金流量出现正值年份－1)＋
47、 出现正值年份当年净现金流量 560.59 ＝（6－1）＋ ＝5＋0.33＝5.33（年） 1697.71 ∴项目静态投资回收期为：5.33年小于6年，项目可行。 问题4：计算该项目的净现值为：4769.15万元，大于0，项目可行。 基本题型三：基于资本金现金流量表的财务评价 重点掌握表头内容，计算相关数据，根据评价指标进行财务评价。相关知识点汇总如下： 某项目资本金现金流量表 单位：万
48、元 序号 项目 计算方法 1 现金流入 1=1.1+1.2+1.3+1.4 1.1 营业收入 年营业收入=设计生产能力×产品单价×年生产负荷 1.2 补贴收入 补贴收入是指与收益相关的政府补贴 1.3 回收固定资产余值 固定资产余值＝年折旧费×（固定资产使用年限－营运期）＋残值 年折旧费＝（固定资产原值－残值）÷折旧年限 固定资产残值=固定资产原值×残值率 1.4 回收流动资金 各年投入的流动资金在项目期末一次全额回收 2 现金流出 2=2.1+2.2+2.3+2.4+2.5+2.6+2.7 2.1 项目资本金 建设期和运营期各年投资
49、中的自有资金部分 2.2 借款本金偿还 借款本金=长期（建设期）借款本金+流动资金借款本金+临时借款本金，主要数据来源于还本付息表 2.3 借款利息支付 利息=长期借款利息+流动资金借款利息+临时借款利息 主要数据来源于还款付息表或总成本费用表 2.4 经营成本 一般发生在运营期的各年 2.5 营业税金及附加 各年营业税金及附加=当年营业收入×营业税金及附加税率 2.6 所得税 所得税=利润总额×所得税率=（营业收入+补贴收入-营业税金及附加-总成本）×所得税率 总成本=经营成本+折旧费+摊销费+利息 年摊销费=无形资产（或其他资产）/摊销年限 利息=长期
50、借款利息+流动资金借款利息+临时借款利息 （会计算） 2.7 维持运营投资 有些项目运营期内需投入的固定资产投资 3 净现金流量（1-2） 各对应年份1-2 4 累计净现金流量 各年净现金流量的累计值 5 折现系数 第t年折现系数:（1+i）-t 6 折现净现金流量 各对应年份3×5 7 累计折现净现金流量 各年折现净现金流量的累计值 基于项目资本金现金流量表的财务评价指标 1）常见指标：净现值（FNPV）、内部收益率（FIRR）、静态投资回收期。其中,静态投资回收期＝（累计净现金流量出现正值的年份－1）＋（出现正值年份上年累计净现金流量绝对值
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