银行招聘考试《财务管理》第五章考点归纳：投资决策.doc

精品文档就在这里-各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有-第五章 投资决策第一节投资评价的基本方法一、资本投资评价的基本原理投资项目的收益率超过资本成本时，企业的价值将增加;投资项目的收益率小于资本成本时，企业价值将减少。二、投资项目评价的基本方法(一)贴现的分析评价方法1.净现值法2.现值指数法3.内含报酬率法三个指标对于单一方案评价可行性时的评价结论是一样的。对于多个方案：互斥方案的优选应使用净现值指标;对于独立方案的排序应使用现值指数或者内含报酬率指标，但是二者的评价结果可能有冲突。(二)非贴现的分析评价方法1.回收期法2.会计收益率法第二节投资项目现金流量的估计一、假设不考虑所得税初始现金净流量=-原始投资额(长期资产投资、垫支流动资金)营业现金净流量=销售收入-付现成本=利润+非付现成本终结点现金净流量=营业现金净流量+回收额(流动资金的回收、固定资产残值回收)二、假设考虑所得税初始现金净流量=-(长期资产投资+垫支的流动资金)注意：假设还要使用企业原有的资产或者是售旧购新的问题，还要考虑原有资产变现净损益对于所得税的影响。变现净损益=变现价值-账面净值(原值-已提折旧)营业现金净流量=营业收入-付现成本-所得税=净利润+折旧=收入(1-所得税税率)-付现成本(1-所得税税率)+折旧所得税税率注意：(1)折旧是按照税法规定计算的。(2)折旧抵税的年限是预计的尚可使用年限与税法规定的尚可使用年限中较短的一个。终结点现金净流量=营业现金净流量+回收额(流动资金的回收、固定资产残值回收)注意：还要考虑固定资产残值净损益对所得税的影响变现净损益=实际残值-账面净值(原值-已提折旧)三、固定资产更新项目(一)如果新旧设备未来使用年限相同，则可以用未来现金流出的现值合计或者用差量流量进行决策;(二)如果新旧设备未来使用年限不相同，则使用固定资产的平均年成本进行决策。第三节投资项目的风险处置一、投资项目风险的处置方法(一)调整现金流量法调整现金流量法，是把不确定的现金流量调整为确定的现金流量，然后用无风险的报酬率作为折现率计算净现值。肯定当量系数是指预计现金流入量中使投资者满意的无风险的份额。现金流量的风险越大，肯定当量系数越小。(二)风险调整折现率法基本思路是对于高风险的项目，采用较高的折现率计算净现值。调整现金流量法在理论上受到好评;风险调整折现率法用单一的折现率同时完成风险调整和时间调整，可能夸大远期风险。从实务上看风险调整贴现率比肯定当量系数容易估计，更符合人们的习惯。二、企业资本成本作为项目折现率的条件使用企业当前的资本成本作为项目的折现率，应具备两个条件：一是项目的风险与企业当前资产的平均风险相同;二是公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资。计算项目的净现值有两种方法：一种是实体现金流量法，另一种是股权现金流量法。1.两种方法计算的净现值没有实质区别;2.折现率应当反映现金流量的风险;3.增加债务不一定会降低加权平均成本;4.实体现金流量法比股权现金流量法简洁。三、项目系统风险的估计加权平均资本成本=税后债务成本债务比重+权益资本成本权益比重权益资本成本按照资本资产定价模型确定，贝他系数的确定使用类比法资产=类比公司的权益/1+(1-类比公司的所得税率)类比公司的产权比率本公司的权益=资产1+(1-本公司的所得税率)本公司的产权比率 3、通过活动，使学生养成博览群书的好习惯。B比率分析法和比较分析法不能测算出各因素的影响程度。C采用约当产量比例法，分配原材料费用与分配加工费用所用的完工率都是一致的。C采用直接分配法分配辅助生产费用时，应考虑各辅助生产车间之间相互提供产品或劳务的情况。错 C产品的实际生产成本包括废品损失和停工损失。C成本报表是对外报告的会计报表。C成本分析的首要程序是发现问题、分析原因。C成本会计的对象是指成本核算。C成本计算的辅助方法一般应与基本方法结合使用而不单独使用。C成本计算方法中的最基本的方法是分步法。XD当车间生产多种产品时，“废品损失”、“停工损失”的借方余额，月末均直接记入该产品的产品成本 中。D定额法是为了简化成本计算而采用的一种成本计算方法。F“废品损失”账户月末没有余额。F废品损失是指在生产过程中发现和入库后发现的不可修复废品的生产成本和可修复废品的修复费用。F分步法的一个重要特点是各步骤之间要进行成本结转。()G各月末在产品数量变化不大的产品，可不计算月末在产品成本。错G工资费用就是成本项目。()G归集在基本生产车间的制造费用最后均应分配计入产品成本中。对J计算计时工资费用，应以考勤记录中的工作时间记录为依据。()J简化的分批法就是不计算在产品成本的分批法。()J简化分批法是不分批计算在产品成本的方法。对 J加班加点工资既可能是直接计人费用，又可能是间接计人费用。J接生产工艺过程的特点，工业企业的生产可分为大量生产、成批生产和单件生产三种，XK可修复废品是指技术上可以修复使用的废品。错K可修复废品是指经过修理可以使用，而不管修复费用在经济上是否合算的废品。P品种法只适用于大量大批的单步骤生产的企业。Q企业的制造费用一定要通过“制造费用”科目核算。Q企业职工的医药费、医务部门、职工浴室等部门职工的工资，均应通过“应付工资”科目核算。 S生产车间耗用的材料，全部计入“直接材料”成本项目。 S适应生产特点和管理要求，采用适当的成本计算方法，是成本核算的基础工作。()W完工产品费用等于月初在产品费用加本月生产费用减月末在产品费用。对Y“预提费用”可能出现借方余额，其性质属于资产，实际上是待摊费用。对 Y引起资产和负债同时减少的支出是费用性支出。XY以应付票据去偿付购买材料的费用，是成本性支出。XY原材料分工序一次投入与原材料在每道工序陆续投入，其完工率的计算方法是完全一致的。Y运用连环替代法进行分析，即使随意改变各构成因素的替换顺序，各因素的影响结果加总后仍等于指标的总差异，因此更换各因索替换顺序，不会影响分析的结果。()Z在产品品种规格繁多的情况下，应该采用分类法计算产品成本。对Z直接生产费用就是直接计人费用。XZ逐步结转分步法也称为计列半成品分步法。A按年度计划分配率分配制造费用，“制造费用”账户月末(可能有月末余额/可能有借方余额/可能有贷方余额/可能无月末余额)。A按年度计划分配率分配制造费用的方法适用于(季节性生产企业)-精品 文档-