证券投资基金运行与管理.doc

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1、 证券投资基金(简称“基金”)：是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立财产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方法进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。
2、 公司型基金：公司型基金依据基金公司章程设立，基金投资者是基金公司的股东，享有股东权，按所持有的股份承担有限责任，分享投资收益。公司型基金在法律上是具有独立“法人”地位的股份投资公司。（书：是具有共同投资目标的投资者根据《公司法》组成的投资于各种有价证券等特定对象的股份制投资公司。）
3、 契约型基金：也称信托型基金，它是根据一定的信托契约原理，由基金发起人和基金管理人、基金托管人订立基金契约而组建的基金。
4、 封闭式基金：指经核准的基金份额总额(也称基金规模)在基金合同期限内(也称存续期)固定不变，基金份额可以在依法设立的证券交易场所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的基金。
5、 开放式基金：是指基金份额总额(也称基金规模)不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购或者赎回的基金。
6、 股票型基金：又称股票基金，是以股票为主要投资对象的基金，是投资基金的主要种类。
7、 债券型基金：又称债券基金，是指将基金资产主要投资于债券，通过对债券进行组合投资，寻求较为稳定投资收益的一种类型的基金。
8、 混合型基金：指将资产混合配置于股票、债券、期权等各类金融资产的基金类型，通常也被称为平衡型基金。（PPT:投资于股票、债券和货币市场工具，但股票投资和债券投资的比例不符合股票基金、债券基金规定的为混合基金。）
9、 货币市场基金：以货币市场工具(通常指到期日不足1年的短期金融工具)为投资对象，仅投资于货币市场工具的为货币市场基金。
10、 LOF：也称上市型开放式基金，是一种既可以在交易所上市交易，又可以通过基金管理人或其委托的销售机构以基金净值进行申购、赎回的开放式证券投资基金。
11、 ETF：即交易型开放式指数证券投资基金。
12、 网上发售方式：是指通过与证券交易所的交易系统联网的全国各地的证券营业部，向公众发售基金份额的发行方式。
13、 认购：是指在基金募集期内购买基金份额。
14、 申购：是指投资者在基金募集期结束之后(该基金已成立)向基金管理人购买基金份额的行为。
15、 赎回是指基金份额持有人将基金份额卖给基金管理人并收回现金的行为。(是与申购相反的行为)
16、 基金资产估值：是指通过对基金所拥有的全部资产及所有负债，按一定的原则和方法进行重新估算，进而确定基金资产公允价值的过程。

简答
1、 证券投资基金与股票、债券的区别？
1.反映的经济关系不同。股票反映的是所有权关系，债券反映的是债权债务关系，证券投资基金反映的是信托关系。
2.所筹资金的投向不同。股票和债券是直接投资工具，募集的资金主要投向实业领域；投资基金是间接投资工具，所募集的资金主要投向其他有价证券和不动产。
3.投资收益与风险不同。股票的收益率是不确定的，其收益的高低取决于公司的经营状况、股票交易市场供求状况及投资者的操作水平等，风险很大；债券的收益率一般是事先确定，债券价格的波动也较小，风险较小；投资基金主要投资于证券市场的股票和债券，通常情况下投资基金的收益率和风险介于股票和债券之间。
2、开放式基金申购、赎回的原则是什么？
1. 股票、债券型基金的申购、赎回原则
(1)“未知价”原则
投资者在申购、赎回时并不能即时获知买卖的成交价格。该价格是以当天交易时间结束后基金管理人公布的基金份额净值为基准计算的。
(2)“金额申购、份额赎回”原则
即：申购以金额申请，赎回以份额申请。
2. 货币市场基金的申购、赎回原则
(1)“确定价”原则
即：申购、赎回基金份额的价格以1元人民币为基准进行计算。
(2)“金额申购、份额赎回”原则
即：申购以金额申请，赎回以份额申请。
3、 证券投资基金的特点。
1.集合理财，专业管理
2.组合投资，分散风险
3.利益共享，风险共担
4.监管严格，信息透明
5.独立托管，保障安全
4、LOF基金与ETF基金的区别与联系。
区别：（1）ETF是一种产品创新，是一种可上市交易的新型指数基金；而LOF的新意则在于开放式基金交易方式的创新。
（2）ETF的一级市场是以一篮子股票进行申购和赎回，而LOF在一级市场就像一般的开放式基金一样，实行现金的申购和赎回。
（3）虽然LOF与ETF都有套利机会，但LOF的套利主要在于消除折价现象，而ETF的套利更侧重于盈利空间。
（4）所有投资者都可参加LOF的一二级市场套利，但ETF一级市场门槛很高，中小投资者基本上无法参与套利。
（5）ETF的一篮子股票申购赎回的机制，有助于提高股市的成交量。
（6）LOF存在一个ETF所不具备的优势――由于LOF提供的是一个平台，而不是单一的产品，任何基金都可以利用这一平台发行、交易。
联系：
5、什么是巨额赎回？
巨额赎回的认定，根据《运作办法》第23条：“开放式基金单个开放日净赎回申请超过基金总份额的百分之十的，为巨额赎回。......”
其处理方式有：
(1) 接受全额赎回：当基金管理人认为有能力兑付投资者的全部赎回申请时，按正常赎回程序执行。
(2) 部分延期赎回：当基金管理人认为兑付投资人的赎回申请有困难，或认为兑付投资人的赎回申请进行的资产变现可能使基金资产净值发生较大波动时，基金管理人在当日接受赎回比例不低于上一日基金总份额10%的前提下，对其余赎回申请延期办理。
6、 为什么基金净值计算不采用已知价法，而采用未知价法?
已知价又称事前价(backward price)、历史价(historic price)，是指按上一个交易日的收盘价计算基金的资产和负债，进而计算NAV。
未知价又称事后价(forward price)、预计价，是指按当日的收盘价计算基金的资产和负债，进而计算NAV。
采用已知价法计算NAV，容易给基金内部人造成可乘之机，牟取套利机会。
例如，基金内部人在正式公布NAV之前可能就已知晓NAV较上一个交易日上涨，于是大量申购基金份额，到第二日赎回就可获利。
因此，世界各国大多采用未知价法计算NAV。
7、 行业协会在监管中起的作用?
1、 行业协会的自律历来是行业监管的一个重要组成部分。在我过基金行业的自律组织是中国证券业协会下的基金公会。基金公会的宗旨是保护投资人的合法权益，发挥政府和会员之间的桥梁和纽带作用，维护会员的合法权益，促进证券投资基金业的健康稳定发展。
2、 其主要职能包括：制定自律规则，监督检查会员行为，制止行业不正当竞争，维护会员的合法权益，开展投资者教育，组织培训，就基金业发展中的重要问题进行研究、交流，组织基金业的国际交流等。
3、 为提高证券投资基金从业人员的职业道德和自律意识，维护基金投资人的合法权益，树立基金业的良好形象，促进基金业的健康、稳定发展，基金公会还制定了基金从业人员职业操守及行为准则。
8、 货币市场的基金的特征？
1、 低税收。持有货币市场基金所获得的利息收入可享受免税政策。
2、 流动性大。货币市场基金可以随时申购，赎回时只要提前一周左右通知银行，绝大多情况下收益要大于定期存款的利息收益。如：泰信设计并计划推出的货币市场基金---流动收益基金。
3 避险性。在股市低迷的时候可以持有货币市场基金份额避险，获得稳定收益，在股市转好的时候可以迅速转换为股票型基金，享受牛市的超额回报，这种快速便捷的转换功能是银行储蓄所不能提供的。
9、 基金管理公司的主要业务是什么？
1、 发起设立基金：是指基金管理公司为基金批准成立前做的一切准备工作，包括基金品种的设计、签署基金成立的有关法律文件、提交申请设立基金的主要文件及申请的审核与批准。
2、 基金管理业务：是指基金管理公司根据专业的投资知识与经验投资运作基金资产的行为，是基金管理公司最基本的一项业务。
3、 受托资产管理业务：是指基金管理公司作为受托投资管理人根据有关法律法规和投资委托人的投资意愿，与委托人签订受托投资管理合同，把委托人委托的资产在证券市场上从事股票、债券等有价证券的组合投资，以实现委托资产收益最大化的行为。
4、 基金销售业务：是指基金管理公司通过自行设立的网点或电子交易网站把基金单位直接销售给基金投资人的行为。基金管理公司可以直接销售基金单位，也可以委托其他机构代理销售基金单位。
10、 基金管理公司内部控制应遵循哪些原则？
1、 健全性原则。内部空间哦内阁制应当包括公司的各项业务、各个部门或机构和各级人员，并涵盖到决策、执行、监督、反馈等各个环节。
2、 有效性原则。通过科学的内控手段和方法，建立合理的内控程序，维护内控制度的有效执行。
3、 独立性原则。公司各机构、部门、岗位职责应当保持相对独立，公司基金资产、自由资产、其他资产的运作应当分离。
4、 相互制约原则。公司内部部门和岗位的设置应答方权责分明、相互制衡。
5、 成本效益原则。公司运用科学化的经营管理方法降低运作成本，提高经济效益，以合理的控制成本达到最佳的内部控制效果。
6、 防火墙原则。公司的投资管理、基金运作、计算机技术系统等相关部门，在物理上和制度上适当隔离。对因业务需要知悉内幕信息的人员，制定严格的批准程序和监督处罚措施。
7、 适时性原则。公司内部风险控制制定的制定，应具有前瞻性，并且必须随着公司经营战略、经营方针、经营理念等内部环境的变化和国家法律法规政策制度等外部环境的改变及时进行相应的修改和完善。

论述
我国证券投资基金发展历程？
(一)早期探索阶段(1987-1997)
1987年：
中国置业基金（3900万元规模）
1992年：
淄博基金（1亿元规模）
(二) 封闭式基金发展阶段(1998-2002）
1997年11月：
《证券投资基金管理暂行办法》；
1998年3月：
基金金泰、基金开元的成立拉开中国证券投资基金试点的序幕；
1998年底：
共有5只基金，资产净值合计107.4亿元人民币
1999年底：
共有23只基金，资产净值达到576.85亿元人民币
2000年10月：
“基金黑幕”事件
2002年8月：
封闭式基金数量为54只，其后再没有发行过。
(三) 开放式基金发展阶段（2001- ）
2000年10月：
《开放式证券投资基金试点办法》
2001年9月：
第一只开放式基金－－华安创新成立。
2002年底：
共有开放式基金17只，规模566亿份。
2003年底：
开放式基金56只，规模815.8亿份。
2004年6月1日：
《中华人民共和国证券投资基金法》开始施行
2004年7月：
《证券投资基金运作管理办法》等配套法规出台
2005年底：
53家基金管理公司管理着218只基金(164只开放式，54只封闭式)，4691亿元规模。
2006年底：
我国的基金管理公司已有58家，管理基金数量已达307只。其中，开放式基金254只，封闭式基金53只。基金资产规模8565.05亿元人民币。其中，开放式基金的资产净值6941.41亿元，已占到中国基金市场资产净值的81.04%。
2007年底：
我国已有基金管理公司59家，管理基金346只(313只开放式，35只封闭式) ，资产管理规模为22339亿份，基金净值为32762亿元，基金持股市值占流通市值的比重达到28%。保险资金、社保基金、企业年金持股市值约占流通市值的3.34%。
2、 基金信息披露的作用。
(1)有利于投资者的价值判断
(2)有利于防止利益冲突与利益输送
(3)有利于提高证券市场的效率
(4)有效防止信息滥用
3、基金资产估值的重要性
1、基金份额净值是开放式基金申购份额、赎回金额计算的基础，直接关系基金投资者的利益。
2、对基金投资者来说，申购者希望以低于实际价值的价格进行申购，赎回者希望以高于实际价值的价格进行赎回；而基金的现有持有人则相反，希望流入比实际价值更多的资金，流出比实际价值更少的资金。因此基金份额净值必须是公允的。
3、基金管理人为了吸引投资者，完全有可能操纵估值结果，故各国都严格监管基金资产估值。

计算
1、假设某基金在9月26日的资产总额为125，000万元，负债总额为11万元，基金份额总数为110，000万份。试计算当日基金份额净值和下一日应计提的基金管理费及托管费(当年天数为365天，管理费率1.5%，托管费率0.25%) 。
份额净值＝(125000-11)/110000
　　 　＝124989/110000
　　　　　＝1.1364（元/份）
管理费＝124989*1.5%/365
　　　　＝5.136534（万元）
　　　　＝51365.34 （元）
托管费＝124989*0.25%/365
　　　　＝0.856089（万元）
　　　　＝8560.89（元）
（每日计提的费用＝T-1日NAV×费率÷365
管理费率：我国的(股票)基金管理费率一般为1.5%，债券基金的管理费率一般低于1%，货币市场基金的管理费率一般为0.33%。
托管费率：通常基金规模越大，基金托管费率越低。我国的基金托管费率一般为0.1%-0.25%。
国际上的基金托管费率一般为0.2%。新兴市场国家和地区的管理费率和托管费率都相对要高些。
基金管理人的基金管理费按基金资产净值的1.5%年费率计提。H＝E×１.5%÷当年天数 H为每日应计提的基金管理费 E为前一日基金资产净值
基金托管人的基金托管费按基金资产净值的0.25%年费率计提。H＝E×0.25%÷当年天数 H为每日应计提的基金托管费 E为前一日的基金资产净值）
2、 基金份额净值＝基金资产净值÷基金总份额
本基金的基金资产净值是指基金资产总值减去负债后的价值。
T日基金份额净值＝T日基金资产净值／T日发行在外的基金份额总数。
基金份额净值为计算日基金资产净值除以计算日发行在外的基金份额总数，基金份额净值单位为元，计算结果保留在小数点后四位，小数点后第五位四舍五入。
3、前端认购费用＝认购金额×前端认购费率
净认购金额＝认购金额－前端认购费用
认购份数＝（净认购金额+认购资金利息）÷基金份额面值
认购费用、认购份数四舍五入，通常保留小数点后两位。
认购金额M＜100万元，前端认购费率=1%
认购金额100≤M＜200万元，前端认购费率=0.8%
认购金额200≤M＜500万元，前端认购费率=0.5%
认购金额M≥500万元，前端认购费每笔1000元。

选择
1、 封闭式基金报价单位为每份基金价格；申报价格最小变动单位为0.001元人民币；申报数量为100份或其整数倍；单笔最大数量应当低于100万份。价格涨跌幅限制：10%(基金上市首日除外)。交收原则：T+1
2、 证券投资基金，美国称为共同基金，英国和中国香港称为单位信托基金或投资信托，日本和中国台湾称为证券投资信托。
3、 基金持有人对基金份额持有人大会审议事项行使表决权。
4、 全球第一个投资基金：“外国和殖民地政府信托基金”的设立标志着投资基金开始起步，它是世界上第一只(证券)投资基金。（1868，英国）
5、 契约型基金和封闭式基金，《证券投资基金管理暂行办法》
6、 封闭式基金的设立要求每个发起人的实收资本不少于3亿元，主要发起人有3年以上从事证券投资经验、连续盈利的记录，但是基金管理公司除外。
7、 我国规定的基金是契约型基金。
8、 开放式基金的交易价格取决于基金的每单位资产净值的大小，其认购和赎回价格基本是围绕单位资产净值变动的。
9、 商业银行作为托管人的实收资本最少是：50万美元？
10、 基金投资者在交易确认有谁承担
11、 基金持有人获取收益、承担风险的原则是
12、 发售基金份额后三个月完成募集

3、通过活动，使学生养成博览群书的好习惯。
B比率分析法和比较分析法不能测算出各因素的影响程度。√
C采用约当产量比例法，分配原材料费用与分配加工费用所用的完工率都是一致的。Ｘ
C采用直接分配法分配辅助生产费用时，应考虑各辅助生产车间之间相互提供产品或劳务的情况。错
C产品的实际生产成本包括废品损失和停工损失。√
C成本报表是对外报告的会计报表。×
C成本分析的首要程序是发现问题、分析原因。×
C成本会计的对象是指成本核算。×
C成本计算的辅助方法一般应与基本方法结合使用而不单独使用。√
C成本计算方法中的最基本的方法是分步法。X

D当车间生产多种产品时，“废品损失”、“停工损失”的借方余额，月末均直接记入该产品的产品成本
中。×
D定额法是为了简化成本计算而采用的一种成本计算方法。×
F“废品损失”账户月末没有余额。√
F废品损失是指在生产过程中发现和入库后发现的不可修复废品的生产成本和可修复废品的修复费用。Ｘ
F分步法的一个重要特点是各步骤之间要进行成本结转。(√)
G各月末在产品数量变化不大的产品，可不计算月末在产品成本。错
G工资费用就是成本项目。(×)
G归集在基本生产车间的制造费用最后均应分配计入产品成本中。对
J计算计时工资费用，应以考勤记录中的工作时间记录为依据。(√)
J简化的分批法就是不计算在产品成本的分批法。(×)
J简化分批法是不分批计算在产品成本的方法。对
J加班加点工资既可能是直接计人费用，又可能是间接计人费用。√
J接生产工艺过程的特点，工业企业的生产可分为大量生产、成批生产和单件生产三种，X
K可修复废品是指技术上可以修复使用的废品。错
K可修复废品是指经过修理可以使用，而不管修复费用在经济上是否合算的废品。Ｘ
P品种法只适用于大量大批的单步骤生产的企业。×
Q企业的制造费用一定要通过“制造费用”科目核算。Ｘ
Q企业职工的医药费、医务部门、职工浴室等部门职工的工资，均应通过“应付工资”科目核算。Ｘ
S生产车间耗用的材料，全部计入“直接材料”成本项目。Ｘ
S适应生产特点和管理要求，采用适当的成本计算方法，是成本核算的基础工作。(×)
W完工产品费用等于月初在产品费用加本月生产费用减月末在产品费用。对
Y“预提费用”可能出现借方余额，其性质属于资产，实际上是待摊费用。对
Y引起资产和负债同时减少的支出是费用性支出。X
Y以应付票据去偿付购买材料的费用，是成本性支出。X
Y原材料分工序一次投入与原材料在每道工序陆续投入，其完工率的计算方法是完全一致的。Ｘ
Y运用连环替代法进行分析，即使随意改变各构成因素的替换顺序，各因素的影响结果加总后仍等于指标的总差异，因此更换各因索替换顺序，不会影响分析的结果。(×)
Z在产品品种规格繁多的情况下，应该采用分类法计算产品成本。对
Z直接生产费用就是直接计人费用。X
Z逐步结转分步法也称为计列半成品分步法。√

A按年度计划分配率分配制造费用，“制造费用”账户月末(可能有月末余额/可能有借方余额/可能有贷方余额/可能无月末余额)。
A按年度计划分配率分配制造费用的方法适用于(季节性生产企业)

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