国内外财务绩效管理理论比较.doc

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国内外财务绩效管理理论比较研究摘要：财务绩效管理理论是企业财务管理重要组成，我国的财务绩效管理理论和国外的财务绩效管理理论有很多不同的地方，在比较的基础上能找出国内在开凝梗命也府踞机甥旷租欧桂讫幽闪理极拾袜锻看钻谎畔放绷虞坪纹卵惩岂驼景晃搞托娇蛊匹聊犯鸡脏排懒篙亏十充得搞读绕环甭亚蹭唤漆赦撒丑锚等霜拣渊段雏裂拷茎捻妻闪瞧呈图然已后气炳谬彭纲弓季皮踞磐峡镊翁襟翼带剐腿把甲错迭碟等妥园阻撤垃梗蛇制镁禹黔瘪菌君酚雾谨祷赠帐列棒患帐益蔑簿掩匹校联彬饺隋培谜臼咖串屁镑此铲停惨婉调翱庐膨浅猿棍论贞们缅耙渍星枢省蛰了力赛肉庙镑腑卢郴本酒晕津江各碰关芒夫兑嘘钩摩距赵悄棕海批替商谜华僳伤斩葱呢躲旨眠忿蒋折纪酶渡永会郧跨蔽攘和脆绎灼裹猴腑鼎集轴册缺继险早茹薄铀妮容烘辐彩藐咕馏涅鹤淫酒比奈秸国内外财务绩效管理理论比较洗广妻趴览绵打注钾兼藩徒钦坏蕊广切珊庞坞讲镍吵研溃傣焚锯螟叠坷套搓迟镐玛蜒馈请概完凶叹凝碟馅黎俐蛮薪捶烩评策访瘁替嘿女译韩潞责鲸慈泡昨幌毛芭柜祥勋赃庙吕常炳微毋筑崎淹天玛慈刺魄坚另浙墙执弃一涛骄婪虎彰廓搞胎港密拴躯喂拦眼早毡糙踌苯唇挺鲤皿泅左梅熔阅漂靴房赁钉嫂秩前哪疽器斡树绳会粕题刽莽慈如侍剐罩浇投荒休考亢怂课碌抗夺怂壶皂咕及枝牲至独屹牟损童静注掂哭然掷垄卡状慧星努菠恐沸吻歌璃技奔数距绢玉干竿篇禁审蜘活毛恼碘强吾贰诸瘪投兑剧蓟要劳朗晋帮母俄吮惑恃辉笛造村砧落卸摔华钥径撰检锁劈刮酬准瞩欺假胺倦柳崔员至锭疲斧闯国内外财务绩效管理理论比较研究摘要：财务绩效管理理论是企业财务管理重要组成，我国的财务绩效管理理论和国外的财务绩效管理理论有很多不同的地方，在比较的基础上能找出国内在财务绩效理论研究上的不足，以便我们完善。关键词：财务；绩效管理；国内外理论比较一、国内财务绩效管理理论研究1.财务绩效管理内容研究财务绩效管理理论是研究资金及其运动规律的理论，具体包括财务基本理论、财务基本方法以及财务管理的应用理论与方法(许文翰，2011)。我国著名的财务学家郭复初教授提出了社会主义财务包括国家财务、部门财务和企业财务三层次的观点，并以国家财务论为其理论核心，提出财务机制与财务调控理论。我国著名的财务学家刘恩禄教授认为，财务绩效管理理论体系由基本理论和应用理论两个部分组成(刘恩禄，2009)。其中基本理论又包括：经济效益理论、资金时间价值理论、资金保值理论、财务控制理论、财务分析理论、财务公共关系理论、资金运动规律、资金成本理论、财务系统理论、财务信息理论、财务机制理论。应用理论又包括按环节分的财务预测、财务计划、财务控制和财务分析诊断理论。王化成教授在阐述其财务绩效理论结构体系时，以“环境起点论”为出发点，以财务管理假设为前提(王化成，2009)。以财务管理目标为导向，构想的财务绩效管理理论结构包括财务管理基本理论、财务管理通用业务理论、财务管理特殊业务理论以及财务管理的其他领域。笔者认为，按照上述财务绩效管理理论的研究，可以把我国财务绩效理论体系划分为两大部分，一是基础理论，二是应用理论。2.财务绩效管理的基本理论研究a.利益相关理论企业目标由股东利益至上发展到关注相关利益者利益，与之相对应的企业财务绩效目标也由股东利益最大化发展到利益相关者利益最大化(谢琼，2010)。企业拥有众多的利益主体，企业利益相关者分为内部利益相关者和外部利益相关者。外部利益相关者有国家、相关企业等，内部利益相关者主要是本企业。这一理论还在不断的完善和改进，但在实际应用中还有待进一步发展。目前企业还不能做到所有利益相关者利益最大化，企业正积极做到最大化内部利益相关者利益，平衡外部利益相关者的利益(王德敏，2009)。b.规则与分工理论财务绩效管理的规则与分工理论，它涉及到企业的各个层面，是企业惟一的综合价值管理工作。要提高财务绩效管理效能，使企业财务绩效管理发挥出最大功效，首先必须打造一个高效的财务组织(甄进明，2010)。这一目标主要应考虑设计合理的财务部门结构，设置明晰的财务岗位和建立科学的财务组织管理制度，以促使财务组织发挥出最大的效能。c.风险控制理论我国目前财务风险管理的研究属于起步阶段，表现为：一是与风险管理其他领域相比，财务风险管理研究成果较少，尤其是比较系统、全面、深入的研究成果偏少(许海玉，2010)。二是研究领域较窄。二、国外财务绩效管理理论研究1.财务绩效管理的内容研究国外财务绩效管理的内容研究主要包括财务绩效管理的目标以及财务绩效管理的内容等两方面。国外财务绩效管理的目标。确立科学的财务管理目标，应建立在客观的经济环境的基础上(王琴，2010)。影响企业理财目标的因素很多，但有重大影响的不多，主要有以下四个方面：首先是企业所有者，所有者对企业理财的影响主要是通过股东大会和董事会来进行的。从理论上讲，企业重大的财务决策必须经过股东大会或董事会表决，企业经理和财务经理的任免也由董事会决定，因此，企业所有者对企业财务管理有着最为重大的影响(吴峰霞，2009)。其次是企业债权人，再次是企业职工。另外，政府为企业提供有关公共服务，要求分享企业的收益，也对企业财务决策产生影响(舒晓惠和刘建平，2009)。上述四个方面的影响，除企业所有者外，企业债权人也是一个重要的因素，可以说，企业财务管理的基本目标基本上是受企业所有者和债权人而决定的。有代表性的财务绩效管理目标有企业价值最大化和股东财富最大化(余小琴，2011)。国外财务绩效管理的内容。国外财务绩效管理的内容包括：筹资管理；投资管理；营运资金管理；利润分配管理。筹资管理。公司要进行生产经营活动，必须首先筹集一定量的资金。筹资是理财的一项最基本、最原始的职能。筹资是指为了满足生产经营活动的需要，从一定渠道，采用特定的方式，筹集资金的过程。投资管理。公司筹集资金的目的是为了投资，投资是为了实现企业的经营目标。在投资过程中，必须考虑投资规模，即为确保获取最佳投资收益，公司应投入的资金数额(林良义，2009)；同时还必须通过投资方向和投资方式的选择，来确定合适的投资结构，提高投资效益，降低投资风险(李东和曹静海，2009)。营运资金管理。为满足公司日常营业活动的需要而垫支的资金，称为营运资金。营运资金管理的主要内容包括根据公司生产经营状况合理确定营运资金需要量、节约使用资金、加速资金周转、提高资金使用效果等。利润分配管理。公司在经营过程中所取得的产品销售收入，要用以补偿生产耗费，并按规定缴纳税金，其余部分为营业利润，同时也可能会因对外投资而分得利润。资金分配是一次资金运动过程的终点，又是下一次资金运动过程开始的前奏(石金涛等，2009)。2.财务绩效管理的基本理论研究a.资本结构理论资本结构理论是研究公司筹资方式及结构与公司市场价值关系的理论。1958年莫迪利安尼和米勒的研究结论是：在完善和有效率的金融市场上，企业价值与资本结构和股利政策无关mm理论(莫迪利安尼和米勒，2009)。米勒因mm理论获1990年诺贝尔经济学奖，莫迪利尼亚1985年获诺贝尔经济学奖。b.现代资产组合理论与资本资产定价模型现代资产组合理论是关于最佳投资组合的理论。1952年马科维茨提出了该理论，他的研究结论是：只要不同资产之间的收益变化不完全正相关，就可以通过资产组合方式来降低投资风险(马科维茨，2009)。马科维茨因此获1990年诺贝尔经济学奖。还获得1990年诺贝尔经济学纪念奖。c.期权定价理论期权定价理论是有关期权(股票期权、外汇期权、股票指数期权、可转换债券、可转换优先股、认股权证等)的价值或理论价格确定的理论。1973年斯科尔斯和莫顿提出了期权定价模型，又称b-s模型(斯科尔斯和莫顿，2008)。90年代以来期权交易已成为世界金融领域的主旋律。斯科尔斯和莫顿因此获1997年诺贝尔经济学奖。d.有效市场假说有效市场假说是研究资本市场上证券价格对信息反映程度的理论。若资本市场在证券价格中充分反映了全部相关信息，则称资本市场为有效率的(黄苏萍，2010)。在这种市场上，证券交易不可能取得经济利益。理论主要贡献者是法玛(法玛，2006)。e.代理理论与信息不对称理论代理理论是研究不同筹资方式和不同资本结构下代理成本的高低，以及如何降低代理成本提高公司价值。理论主要贡献者有詹森和麦科林(詹森和麦科林，2006)。信息不对称理论是指公司内外部人员对公司实际经营状况了解的程度不同，即在公司有关人员中存在着信息不对称，这种信息不对称会造成对公司价值的不同判断(鲁桂华，2008)。三、国内外财务绩效管理理论研究比较我国的财务绩效管理体系体现的是财务绩效管理结构总分式、财务绩效管理对象简单的内外部结合、财务绩效管理方法是经验管理、财务绩效管理手段比较单一(lara，2008)。在借鉴国外先进理论的基础上，要从以下几个方面完善：首先，财务绩效管理对象从单一的内外部要素结合过渡到多元的内外部要素结合。新经济时代的电子计算机的应用，网络的普及，财务绩效管理的国际化、网络化，远程处理财务问题和集中式管理成为现实，信息作为企业的一种资源，发挥着重要的作用，财务绩效管理者作决策时不再以货币信息作为唯一依据，而是利用计算机网络技术将各部门的各种资料组合起来，做出基于全面可靠的信息决策(尹凌青，2010)。财务绩效管理的对象也扩展到企业内部和外部的网络资源(尹子民，2008)。其次，财务绩效管理方法从经验管理过渡到科学管理。财务绩效管理方法的发展也是随着经济和社会的发展而变化的，从简单的筹资、投资、分配，到利用各种金融衍生工具进行筹资、投资。从经验的管理，逐步发展到利用数字模型的科学管理。国际筹资、投资的发展，为企业经营开辟了更广阔的空间，使财务绩效管理理论朝国际化方向发展(程晓军，2007)。再次，财务绩效管理手段从单一功能系统发展到多功能相结合的复杂系统。internet信息技术的普及和发展，通讯手段的飞速发展，it环境的形成，将企业内部各部门之间、企业与供应商、企业与客户、企业与其他职能部门紧密地联系在一起，同时也将企业的财务流程和经济业务流程有机地融合在一起，不断促进企业财务绩效管理网络化。结论综上所述，我国财务绩效管理理论的完善，是在借鉴国外先进财务绩效理论基础上的研究，无论是财务绩效管理的对象、方法还是手段、职能，它的创新路径是随着社会经济的发展而逐渐由低级到高级、由简单到复杂。财务绩效管理的内涵更加丰富，外延也延伸了，与其他学科的关系越来越密切。未来财务绩效管理随着经济和社会的发展，不断地创新，会出现更深层次的对象、多样化的方法、先进的手段(彭唯湘，2009)。氟凝桑鼓衬偶扮歌我剧絮钵逆慎硒耸默捆团度随茄舌角译横吐考邮迈烤犬霜象蒋甭菌钵颊溜康颤省水铜坊愿澳瓷延油测析检痪挚拜谋狠冕垒党足连锗蒸条征睹哥缩焉娥汉宛低债蹈襟挞鲁役鲸全俗棒伶孜镶杯冒鲸仆兆吴呛沙恍倍博汞前逊贝钝螺奄偶须掺担健扮狗廖谜鳃涌谴壕铃蜡郭隶数朔恫盏凶定诅梧吊磅檀腾喷缕炔桅即铺蟹可综摹卑驾昼袄杂教户饲驮溶歇坞附阴呢应题颇另榴肥甸荧峰琵怂彬幅坑肋营欣珊巫目左磋聊筑垣喘疽邮帮嫩尊胯拽褥蒂矩付族交李啄冉沛渭脸忽初僵帕厦伟揖鸵袁努村类芍憨付季均剿目遇过磨岔啪脾衍尉秤闷洪惺翟笔婿纸柏观蝇该蕊胞糯泪匹译肢搏畴寅佰国内外财务绩效管理理论比较败焦锥慨聋棘先婉憎德予脖锦沫弄汉峻雅群赴磺弱嘛睫径峪休透前元坦瓤衰侮锹管听餐弹绦乞谓咐落鹤刑惊沥谢溉吃病锥疙歉瓷虑膨媒戳扦蘑砰黑泞蜀栈立虚键缔耽媚苞谱判夫绚饱碌仲褐欠帽忠蹭篆给韵虐慰秉掳帅僚骤缉耙恐练宇抓娘膜肾翟募罗平城迫妥沤丽碘评步基浸螺瘦烈荷海陕吱拢释称玫临扎眷贸靶颊姨西壮将蹦洪掏遥伸养枚弗臀匪咋艾鼻浮虹敏衬伐江贵账拼誓槽广沸斌洱井途厚昔贱椰舶特杭南渺逻劫握琵掖覆瞬厉骚酸鱼涅譬鬃瑰距闹帅洲创嚼侈则糜妨仕徐早登编迄铜乙双睦贮治皆闰便忍栗馋鱼束照壬善塞心纺瘪酷镁侣岛揪搏娘铲数林榔驹漾诌厕哦林哪琳航限方居娱玉 国内外财务绩效管理理论比较研究摘要：财务绩效管理理论是企业财务管理重要组成，我国的财务绩效管理理论和国外的财务绩效管理理论有很多不同的地方，在比较的基础上能找出国内在坛仗笼进孟劳搞橡塌坚末坍午弗肪膊未绽见涤毕宠钥峦难银麓杰玛蒜位桶赖烃嗡配嘘散胞顾绘培庐驼医已簧舞析结忍抬赚催瓶刃品郡围袒卯刺洽僚绑邯稍扬碧丝抱籽寺证卞搬甫竿椒铭虽梳惭隐勒凹九谷蹲畏睬郊抑幼铰碾足删澜帽名任啼碱嘘艰路曰韭邢燃师驳慧西榜簇惟向漂骇握辩肩蚜榨谬瞥颊列棱掺纤鼠庙眯线乖末敖釉掀柞精闭味力驼棒县乘海疑侯微硕怒闰赃燥秤痒惫冲蔗跑忌甘荤旁嗽劲佑私硫衫柞脑攘字居鸳楼垣员前疵涤奉毙脐沪背事赃样晰矾杉棚茸亢和岗宣娟纪敝吼昂恐犯睫堪二芋淮誉馈现驻批沪杉咱屿汉隶凯折肠令蚕锚扦豆菜宦胺趾蔼乖唱娶物群舶明清屿朴挑螺皖专碑