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财务资金管理收益与风险控制研究

张璇
摘要：资金是企业经营的血液，其重要性不言而喻。随着某烟厂卷烟销售的快速增长，工厂已经积累了庞大且稳定的资金池。如何在保证资金安全的前提下，最大限度的提升资金收益成为工厂财务管理的重点工作。本文首先从理论上阐述资金管理、风险和效率的内涵，通过对工厂资金管理风险和收益现状进行分析，发现在资金管理方面存在的问题，最后制定相应的优化措施，构建财务一体化的资金管理效率和风险保障机制，全面提升资金增值保值收益。
关键词：资金管理;资金效率;资金收益;资金风险
一、资金管理、效率与风险理论综述
资金作为一种资源，其资源配置直接关系到资金使用的效果和效率。资金管理的恒久命题是资金使用的效率性和安全性，这也是保证企业稳定发展的基础因素。所有资金管理的内容都是围绕资金的配置功能及其配置路径展开的。本文所指的资金是狭义的资金即货币资金。
資金管理的效率是指对资金进行有效配置的效率。资金效率理论可以分为集权分权理论和资金集中管理理论。集权分权理论提倡在资金管理中合理把握集权与分权控制的力度，明确资金管理集权与分权的界限，进而提升资金管理效率。资金集中管理理论认为，要最大程度地降低资金成本和财务费用，企业应将公司的现金收付、日常管理和筹、投资等管理权限和运作权集中，最大化实现资金管理效率。在资金管理实践过程中，资金集中管理理论的认可度越来越高。
资金管理风险就是指由于不确定性因素给企业资金管理的实际与预期绩效发生偏差进而带来一定损失的可能性。资金风险管理理论分为现金流控制理论和风险与内控管理理论。现金流控制理论认为，企业在经营、投筹资活动中必须拥有一定的现金能够有效预防支付危机，从而最大限度地保证现金安全和平衡。风险与内控管理理论是指借助COSO风险管理和内部控制的思想和框架，在日常资金管理工作中，根据风险偏好和策略来完善、提升资金安全，将资金管理过程中的风险控制在可接受的范围内。
二、某烟厂资金管理现状分析
（一）某烟厂资金管理风险现状分析
烟草行业的特性决定了某烟厂的资金风险较低。一方面，卷烟销售产生大量的资金池，在生产经营发展方面不需要开展筹资活动。另一方面，受“四个严禁”限制，投资弹性较小，基本不存在大风险的投资活动。目前某烟厂资金管理为“制度+预算+资金监管”模式，在制度的框架下将预算、财务、资金系统充分融合使用，并通过银企直连实现对资金流向的动态掌握。在资金管理制度建设方面，认真执行国家、集团公司资金管理制度、资金监管规则、银行账户管理办法等资金管理制度，并根据实际情况进行落地转化，资金风险管理意识深化人心。在预算管理方面，编制资金预算，对生产经营各个环节实施预算编制、执行、分析、考核，通过预算控制资金管理风险;在资金监管方面，某烟厂运行烟草行业资金监管系统，依托信息技术，将预算报销和银行三者紧密结合在一起，实现资金活动全程监管，完成了从静态管理到动态管理的蜕变。
（二）某烟厂资金管理效率现状分析
2014年以前，某烟厂对资金的管理始终以安全作为首要目标，强调货币资金的保值，其资金管理方式为放置银行以收取利息的方式确保资金安全。2014年初，烟草行业提出“千方百计实现货币资金保值增值”，资金管理的效率问题引发了广泛讨论。从一定程度上来讲，资金管理效率问题集中体现在货币资金收益上面。以2014年为分水岭，某烟厂资金管理开启了新的模式，在资金保值的前提下开始兼顾效率——资金增值，确立了协定存款和短、长期定期存款相结合的资金管理模式，通过利率和存款额的双向驱动，货币资金收益显著提升。
三、某烟厂资金管理问题分析
伴随着全国禁烟令和原辅材料等成本的持续上涨，烟草行业面临越来越严峻的生存环境，卷烟产销持续下滑，“两烟”库存高居不下，行业内千方百计开展货币资金增值保值，分解并下达增值保值任务。在资金管理效率方面，通过调整产品结构，得益于行业的“两烟结算”政策，资金回笼速度加快，货币资金增值渠道。与此同时，不管是从行业还是集团来看，资金风险防范越来越严格，给资金管理风险方面提出了越来越高的要求。
（一）资金管理效率问题分析
定期存款是某烟厂提升货币资金收益的最有效途径，尤其是利率较高的三年期定期存款。2014年到2017年，定期存款利息收益占全部货币资金收益的45%。根据集团公司新要求非法人单位不得开设定期存款账户，我单位不再具备开设定期存款资格。之后某烟厂的货币资金收益与前期相比会有较大幅下滑。如何在行业和集团允许的范围内实现货币资金收益最大化实现国有资产增值成为提升资金效率问题的重中之重。
（二）资金风险问题分析
在资金风险管理方面，主要涉及两部分：安全与运行效率和不相容岗位相分离问题。一方面，某烟厂严格运行烟草行业实施资金监管系统，在报销流程上增加了系统上的财务初审和财务复审两个角色，加强资金风险管控，降低了资金在收付中的风险，然而却从一定程度上延长了报销流程，资金周转速度变慢，出现业务和财务对接不畅。另一方面，目前某烟厂付款流程较长涉及原始票据审核、财务初审、财务复审和出纳，付款后再进行记账和财务复核。在此流程中，出纳除付款外还兼任资金监管系统内的财务复审和财务系统的制单，财务复核在付款之后。从风险控制和谨慎性角度出发，认为出纳目前的工作存在风险，需要对岗位角色进行重新划分。
四、某烟厂资金管理优化措施
（一）资金管理效率提升优化
在提高货币资金效率方面，三管齐下提升货币资金收益：
1.面对货币资金收益渠道受限问题，某烟厂认真研究集团公司相关资金管理文件，寻找合规的投资途径，最终确认协定存款、通知存款和活期存款产品为非法人单位可操作投资渠道。
2.早收晚付，增加货币资金存续时间。早收方面，针对销售回款慢情况，设立卷烟回款风险预警提示，由财务反馈信息给业务部门，查找未及时回款原因，催促及时结算。晚付方面，归纳大额的资金支付业务，如税款、烟叶款、材料款等，通过与业务部门沟通，动态关注资金需求的时间、金额及变动情况，避免因沟通不顺导致的资金低效率占用。
3.加强与银行的合作，争取最优惠利率。银行是我们重要的合作伙伴，双方存在互利共赢的合作关系。通过与银行及时沟通，确保第一时间获取最大的利率上浮幅度和利率最高的活期存款产品。
（二）资金风险管控优化
在防控资金风险方面，在继续严格执行各项资金管理规定的前提下，在以下两方面进行优化：
1.构建业务财务一体化资金管理保障机制，解决业务财务沟通不畅问题。业务和财务是一体的，两者相互配合才能完成报销业务。财务针对报销频次较高和出错率较多的业务编制报销模板，下发给相关业务部门，再辅助专业财务提供的专业培训，让业务人员深入了解财务报销流程和报销填写要求，让财务和业务彼此理解。
2.梳理岗位流程，重新分配工作，建立更加严格的内控体系。业务人员将单据递交给原始票据审核，财务初审、复审后进行制单，记账和复核之后再进行付款。与之前相比，实现了付款、制单和财务复审三者相分离，执行了更加严格的不相容岗位相分离;将记账和财务复核工作前置，记账、复核完毕后才能进行付款业务，避免了记账或者复核时发现问题而已经付款结束的情况，将资金风险由事后控制变为事前控制。
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-全文完-