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水泥行业研究报告园林建装（二组）行业研究报告2023年6月18日研究人：刘震震、易凌杰、马蕾、梁银、高昂目 录第一章水泥行业相关概述11.1水泥的基本概念及分类11.1.1定义11.1.2分类21.1.3生产工艺21.1.4性能指标31.1.5水泥标号31.1.6基本价格41.2水泥行业发展环境分析51.2.1经济环境51.2.2政策环境91.2.3社会环境141.2.4技术环境15第二章水泥行业产业链分析172.1水泥行业上游产业分析172.1.1生产设备的维护、修理及备品备件172.1.2原材料182.1.3煤炭、电力能源202.2水泥行业下游产业分析222.2.1房地产222.2.2基础建设222.3潜在进入者232.3.1进入障碍232.3.2退出障碍242.4替代品242.5同业竞争者的竞争限度25第三章 2023-2023年中国水泥行业发展现状及上市公司分析283.1行业发展现状283.2上市公司经营情况比较分析293.2.1水泥业务经营情况比较293.2.2销售收入分析313.2.3营运能力分析323.2.4偿债能力分析333.3中国水泥行业供需现状363.3.1总体供需现状363.3.2产量分析373.3.3进出口状况383.3.4价格分析393.4利润增长点分析393.4.1淘汰落后产能403.4.2综合运用税收优惠政策、回收运用粉煤灰、渣料403.4.3公司转型升级413.5上市公司并购重组分析413.5.1并购背景413.5.2并购的基本情况413.5.3并购的影响43第一章 水泥行业相关概述1.1 水泥的基本概念及分类1.1.1 定义水泥是一种粉状材料，它与水拌和后，经水化反映由稀变稠，最终形成坚硬的水泥石。水泥水化过程中还可以将砂、石等散粒材料胶结成整体而形成各种水泥制品。水泥不仅可以在空气中硬化，并且可以在潮湿环境，甚至在水中硬化，所以水泥是一种应用极为广泛的水硬性无机胶凝材料。水泥和钢材、木材同样，是最重要的建筑材料之一，大量应用于工业与民用建筑及农业、交通、海港和国防建设等工程。同时用水泥制品代替钢、木材料也越来越显示出其在技术经济上的优越性。生料：由石灰质原料、粘土质原料、少量校正原料（有时加入适量矿化剂、晶种等，立窑生产时可加入一定量煤）按比例配合，粉磨到一定细度的物料，称为生料。熟料：凡由重要含CaO、SiO2、Al2O3、Fe2O3的原料，按适当比例配合磨成细粉（生料）烧至部分熔融，所得以硅酸钙为重要成分的水硬性胶凝物质，均称为硅酸盐水泥熟料即国际上通称的波特兰水泥熟料，简称熟料。1.1.2 分类表1水泥分类按用途及性能通用水泥（一般土木建筑工程通常采用的水泥）硅酸盐水泥即波特兰水泥（P.I和P.II）普通硅酸盐水泥（P.O）矿渣硅酸盐水泥（P.S）火山灰质硅酸盐水泥（P.P）粉煤灰硅酸盐水泥（P.F）复合硅酸盐水泥（P.C）专用水泥（专门用途的水泥）G级油井水泥、道路硅酸盐水泥特性水泥（某种性能比较突出的水泥）快硬硅酸盐水泥、低热矿渣硅酸盐水泥、膨胀硫铝酸盐水泥、磷铝酸盐水泥和磷酸盐水泥按重要水硬性物质硅酸盐水泥铝酸盐水泥硫铝酸盐铁铝酸盐氟铝酸盐磷酸盐水以火山灰或潜在水硬性材料及其他活性材料为重要组分的水泥1.1.3 生产工艺石灰石粘土铁矿粉石膏生料熟料水泥成品按比例混合磨细煅烧13501450磨细图1硅酸盐水泥生产工艺流程硅酸盐水泥的生产原料重要是石灰质原料和粘土质原料。石灰质原料（如石灰石、白垩、石灰质凝灰岩等）提供CaO，粘土质原料（如粘土、黄土等）提供SiO2、Al2O3及少量Fe2O3。此外，还经常加入少量矿化剂（如萤石等），以改善煅烧条件。生产时先把几种原料按适当的比例混合在球磨机中磨成生料，然后将制得的生料在回转窑或立窑内经13501450高温煅烧，再把烧好的熟料和适当的石膏及混合材料混合，在球磨机中磨细，就得到水泥。由此，水泥生产过程可概括为“两磨一烧”，其工艺流程如上图所示。1.1.4 性能指标评价水泥质量的好坏具有一定的指标，水泥重要技术指标如下：表2水泥重要性能指标性能指标指标含义密度与堆积密度密度与矿物组成、储存时间、条件及熟料煅烧限度有关。计算时通常采用3.10g/cm3 。堆积密度通常采用1300 kg/m3。细度水泥颗粒粗细的限度。水泥越细，凝结硬化速度越快，强度越高，收缩增大，活性减少。提高细度要增长能耗，减少设备生产率，增长成本。标准稠度用水量指水泥净浆达成标准稠度时所需要的水量。一般在21%28%之间，重要与水泥的细度及其矿物成分有关凝结时间分为初凝时间和终凝时间。初凝：从水泥加水拌和起到水泥浆开始失去塑性所需时间；终凝：从水泥加水拌合起到水泥浆完全失去可塑性，并开始具有强度的时间。体积安定性水泥凝结硬化过程中，体积变化是否均匀适当的性质称为水泥体积安定性强度单位面积上所能承受的最大外力水化热在水化过程中放出的热量,亦称为水泥的水化热不溶物水泥经酸和碱解决后，不能被溶解的残余物烧失量水泥经高温灼烧解决后的质量损失率碱含量其碱含量过高，骨料又具有一定的活性时，会在潮湿环境或有水环境中发生有害的碱集料反映。1.1.5 水泥标号水泥的标号是水泥“强度”的指标。水泥的强度是表达单位面积受力的大小，是指水泥加水拌和后，经凝结、硬化后的坚实限度（水泥的强度与组成水泥的矿物成分、颗粒细度、硬化时的温度、湿度、以及水泥中加水的比例等因素有关）。水泥的强度是拟定水泥标号的指标，也是选用水泥的重要依据。不同品种不同强度等级的通用硅酸盐水泥，各龄期的强度应符合下表1.1.6 基本价格水泥成交价格以市场价格为准，市场价格是商品在市场上买卖的价格，由部门内部竞争形成的，它决定于两个因素：商品的价值和这种商品在市场上的供求状况。信息价是政府造价主管部门根据各类典型工程材料用量和社会供货量，通过市场调研通过加权平均计算得到的平均价格，属于社会平均价格，并且对外公布的价格。以北京信息价为例，北京信息价自2023年1月至2023年5月稳定未变化，市场价一般围绕信息价上下小幅波动。表3北京地区水泥信息价（含市内运费不含采保费）名称规格单位信息价矿渣硅酸盐水泥P.S 32.5 散装t300矿渣硅酸盐水泥P.S 32.5 袋装t320普通硅酸盐水泥P.O 42.5 散装t390普通硅酸盐水泥P.O 42.5 袋装t410普通硅酸盐水泥P.O 42.5 低碱散装t400普通硅酸盐水泥P.O 42.5 低碱袋装t420硅酸盐水泥P.I 42.5 散装t450硅酸盐水泥P.I 52.5 散装t460白水泥-t850超细水泥注浆料t26001.2 水泥行业发展环境分析1.2.1 经济环境上半年国内生产总值296868亿元，按可比价格计算，同比增长7.0%。一季度同比增长7.0%，二季度增长7.0%。第一产业增长值20255亿元，同比增长3.5%；第二产业增长值129648亿元，增长6.1%；第三产业增长值146965亿元，增长8.4%。二季度国内生产总值增长1.7%。1.2.1.1 6月份PPI同比下降4.8% 上半年同比降4.6%2023年6月份，全国工业生产者出厂价格环比下降0.4%，同比下降4.8%。工业生产者购进价格环比下降0.2%，同比下降5.6%。上半年，工业生产者出厂价格同比下降4.6%，工业生产者购进价格同比下降5.5%。1.2.1.2 工业生产基本平稳上半年，全国规模以上工业增长值按可比价格计算同比增长6.3%，增速比一季度回落0.1个百分点。分经济类型看，国有控股公司增长值同比增长1.9%，集体公司增长2.0%，股份制公司增长7.5%，外商及港澳台商投资公司增长3.8%。分三大门类看，采矿业增长值同比增长3.2%，制造业增长7.1%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长2.2%。分产品看，565种产品中有305种产品产量同比增长。上半年规模以上工业公司产销率达成97.3%。规模以上工业公司实现出口交货值55707亿元，同比下降0.4%。6月份，规模以上工业增长值同比增长6.8%，增速连续3个月回升，环比增长0.64%。1.2.1.3 固定资产投资增速有所回落上半年，固定资产投资（不含农户）237132亿元，同比名义增长11.4%（扣除价格因素实际增长12.5%），增速比一季度回落2.1个百分点。其中，国有控股投资73745亿元，增长12.3%；民间投资154438亿元，增长11.4%，占所有投资的比重为65.1%。分产业看，第一产业投资6159亿元，同比增长27.8%；第二产业投资97446亿元，增长9.3%；第三产业投资133527亿元，增长12.4%。从到位资金情况看，上半年到位资金261507亿元，同比增长6.3%。其中，国家预算资金增长18.6%，国内贷款下降4.8%，自筹资金增长8.6%，运用外资下降30.9%。上半年新开工项目计划总投资191936亿元，同比增长1.6%。从环比看，6月份固定资产投资（不含农户）增长0.88%。上半年，全国房地产开发投资43955亿元，同比名义增长4.6%（扣除价格因素实际增长5.7%），增速比一季度回落3.9个百分点，其中住宅投资增长2.8%。房屋新开工面积67479万平方米，同比下降15.8%，其中住宅新开工面积下降17.3%。全国商品房销售面积50264万平方米，同比增长3.9%，一季度为同比下降9.2%，其中住宅销售面积增长4.5%。全国商品房销售额34259亿元，同比增长10.0%，其中住宅销售额增长12.9%。房地产开发公司土地购置面积9800万平方米，同比下降33.8%。6月末，全国商品房待售面积65738万平方米，同比增长20.8%。上半年，房地产开发公司到位资金58948亿元，同比增长0.1%。1.2.1.4 上半年水泥行业运营概况上半年水泥产量同比下降，生产活动趋于稳定。今年以来水泥产量增长速度波动较大，年初由于水泥公司对今年市场判断过于乐观，导致今年年初（前2个月）全国水泥产量同比增长11.2，但水泥市场并没有热烈响应，年初水泥价格随即明显下滑，2月份全国通用水泥平均出厂价格跌破290元/吨，比2023年终下降2.2。受此影响，3月份全国水泥产量急速“刹车”，当月产量仅1.6亿吨，同比大幅下降20.5，前个月累计产量同比下降3.4，生产进入下行通道，4、5月份产量有所恢复，环比分别增长29.3和5.6，但累计产量同比仍然下降。今年15月份全国水泥产量8.6亿吨，同比下降5.1，降幅比3、4月份进一步扩大。今年6月份受南方降雨等因素影响，水泥市场并未如预期有所好转，但生产活动相对稳定。预计今年上半年全国水泥产量10.8亿吨，同比仍然下降5.5，但降幅会有所收窄。今年水泥产量的下降是1990年以后25年来的初次，且波及范围较大。今年15月份，我国东、中、西部水泥产量均同比下降，降幅分别为7.4、4.5、2.9。全国31个省市自治区中有25个地区5月份当月产量下降，有23个地区前5个月累计产量下降。但是从4月份开始水泥生产活动有所恢复，全国22个省份水泥产量连续两月环比增长，一定限度上稳定了行业信心。水泥出厂价格连续下降，至今尚未见底。在市场供需失衡明显加剧的情况下，价格下降是市场的必然反映。今年以来水泥价格连续下滑，且降幅较大，跟去年末相比全国通用水泥平均出厂价格累计下跌20元/吨，15月份平均出厂价格比去年同期下降28元，下降幅度9，5月份全国通用水泥月平均出厂价格276元每吨，比去年同月低31.5元，其中华北、华东、西南部分公司吨水泥出厂价格已接近或低于200元，目前全国水泥价格已回落到2023年10月份的水平。根据国家记录局公布的流通领域水泥价格变动情况，6月末复合硅酸盐水泥（P.C32.5袋装）比5月末继续下跌9.8元/吨，普通硅酸盐水泥（P.O42.5散装）下降10.6元/吨，6月份全国通用水泥平均出厂价格跌到270元以下已是定局。行业主营业务收入下滑，利润总额大幅下降。今年以来水泥产品的“量价齐跌”导致整个行业进入2023年以后的新一轮下降但两次下降因素大不相同，2023年水泥主营业务收入同比下降重要是由于2023年为近年来水泥产业发展的极值点，产业基数过高所致，而今年出现的下降是由于宏观需求下降和产业结构矛盾共同作用的结果，是新世纪以来水泥产业面临的最严峻的形势。1.2.2 政策环境2023年3月28日，国家发改委、外交部、商务部联合发布了推动共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿景与行动（下文称愿景与行动）；4月16日上午发改委就长江中游城市群发展规划举行发布会；京津冀协同发展规划纲要顶层设计方案已经完毕，有望近期发布。这三大国家战略规划成为2023年最炙手可热的概念，从相关板块在资本市场上的反映可以看出其受追捧限度，这些规划为基础设施建设投资启动了巨大的想象空间。1.2.2.1 “一带一路”发展战略2023年3月，国家发展改革委、外交部、商务部联合发布了推动共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿景与行动（下文称愿景与行动）。“一带一路”建设核心是互联互通，铁路、公路、港口等基础设施建设必然先行起航，水泥作为基础设施建设的基础原材料有着巨大的需求想象空间。各地方“一带一路”拟建、在建基础设施规模已经达成1.04万亿元，跨国投资规模约524亿美元。考虑到一般基础设施的建设周期一般为2-4年，2023年国内“一带一路”投资金额或在3000-4000亿元左右；而海外项目（合计524亿美元，每年约170亿美元）基建投资中，假设1/3在国内，2023年由“一带一路”拉动的投资规模或在4000亿元左右。表4“一带一路”各地发展定位愿景与行动中对“一带一路”设计的区域进行了发展定位，新疆、福建为“一带一路”的核心区，西北、东北、西南地区的广西云南对外市场的开发开放，以及国内沿海城市、内陆地区“一带一路”的对接等等都成为“一带一路”战略实行的节点和高地。“一带一路”是长期规划，2023年带动4000亿的基建投资规模只占2023年实际基础设施建设投资不到4%，因此，假如与拉动基础设施建设投资和相关基础建设材料、混凝土需求的作用相比，深化对外改革开放、进一步融入欧亚一体化、寻找国内经济改革发展新亮点的意义更大一些。在6月15日举行的第四届全球能源安全智库论坛上，中国正与“一带一路”沿线国家一道，积极规划六大经济走廊建设。其中，中蒙俄经济走廊建设规划草案已完毕。而多地也纷纷上报或者发布对接“一带一路”的实行方案和行动方案。据初步估算，“一带一路”沿线涉及60多个国家，基础设施建设正进入加速期，投资总规模或高达6万亿美元。因此，满足资金需求并合理设计方案是贯彻“一带一路”战略的重要环节。业内人士建议，除了政策银行、亚投行、丝路基金等方式，通过改革让私人资本进入，并采用丝路债券、创新金融产品等方式筹集建设资金。“一带一路”不仅将带动中国沿线地区水泥需求增长和水泥对外贸易，还为中国水泥公司对外投资指明了方向，“一带一路”核心要道（中亚和东南亚、南亚）水泥市场需求正处在快速增长期，将是中国水泥公司对外投资的重要战场。2023年，中亚地区水泥产销量超过2023万吨，人均水泥消费量超过300公斤/人，而2023年中国的人均水泥消费量已经突破1.8吨/人，世界人均水泥消费量在600公斤/人，显示中亚地区人均消费量处在较低水平。土库曼斯坦计划到2023年将水泥产量提高到400万吨；塔吉克斯坦2023年因前年华新水泥生产线投产产能猛增3倍以上，使得去年新疆口岸出口到塔吉克斯坦的水泥出口量大幅下跌；哈萨克斯坦2023年宣布“光明大道”新经济计划，重点发展基础设施建设，中哈同年达成产能合作共识，其中就涉及水泥行业，哈萨克斯坦“瓦斯托克”投资股份公司对与中国公司合资建设水泥厂表现出很高的合作意愿；乌兹别克斯坦在20232023年间将投资4910万美元对9个水泥生产线进行更新和现代化改造；吉尔吉斯斯坦2023年水泥供应局限性，价格连续上涨，去年上峰水泥在吉投资的吉国最大水泥项目开工。面对中亚地区水泥市场强大的吸引力，中国水泥公司已陆续开始布局建线。华新水泥率先走入中亚地区，布局于塔吉克斯坦，2023年投产1条3000t/d生产线，迅速占据全国70%以上市场份额；上峰水泥2023年宣布与吉尔吉斯斯坦ZETH国际公司共同在本地建设一条2800t/d熟料生产线，公司持股58%；陕西药王山水泥与哈萨克斯坦卡珀塔盖宜工程有限公司签订在哈建一条5000t/d水泥熟料线。2023年，东南亚、南亚水泥总产量在6亿吨左右，印度、越南、印度尼西亚是产量大国，分别为2.8亿吨、7000万吨和6000万吨，巴基斯坦、马来西亚、泰国、菲律宾、孟加拉国紧随其后，水泥年产量在15003000万吨左右。南亚地区印度、巴基斯坦是水泥产销大国，两国水泥业存在着产能过剩问题，然而印度水泥公司对市场预期广泛看好，目前仍继续扩大产能；巴基斯坦是水泥出口大国，水泥出口至南非、斯里兰卡、阿富汗、印度等国家，年产能运用率在74%左右，整体仍供大于求，但巴基斯坦正在实行经济重建计划，有望大幅提高水泥需求。东南亚地区经济年均增速在5%左右，印度尼西亚、越南、马来西亚、泰国是该地区的水泥产销大国，未来水泥需求受基础设施带动有着极大潜力。根据法国巴黎银行数据，新建水泥厂投资于缅甸、印尼等国的投资回报率高于10%。根据亚洲开发银行估计，20232023年间，亚洲地区需要投8万亿美元基础设施资金才干支撑目前经济增长的水平，而中亚、东南亚、南亚地区是亚洲基建需求极为旺盛的地区，“一带一路”战略的推动必将加速水泥需求的释放，中国水泥公司将在这轮基础设施建设中发挥巨大作用。在中亚地区，中国水泥公司可以参与该区域的水泥产能扩张，通过新建或合资方式开展对外投资；在东南亚、南亚地区，虽然国外公司的进入、政治因素、产能过剩这些问题在现阶段互相交织使得公司对外投资面临着较大风险，但由于这些地区未来需求存在着较大的上升空间，中国水泥公司仍可以通过合资、并购的方式介入，在某些具有条件（政治、市场、资源、运送）的地区可以参与新建。1.2.2.2 京津冀规划交通先行备受市场关注的京津冀协同发展规划纲要即将出台。今年两会期间，在河北代表团举行的开放团组会议上，河北省省长张庆伟表达，京津冀协同发展国家战略对河北来讲是一个千载难逢的发展机遇。通过一年布局，京津冀协同发展规划纲要不久就会颁布。顶层设计由国务院推动，有统一的制度和设计，按照国务院的顶层设计来推动。规划细则涉及交通一体化细则、环保一体化细则和产业一体化细则。时间进程表则会明确每一年京津冀一体化的完毕情况，保证2023年京津冀一体化基本实现。在京津冀一体化的布局中，交通一体化将率先发力，铁路、公路、航空、港口间的立体化规划都在执行中，基建板块等相关上市公司将受益。此外，京津冀地区以生态环境保护为前提的产业转移及产业升级、区域互联互通基础设施及城市配套设施建设、北京周边房地产的需求上升将带来极大的投资机会，利好京津冀本地建材、钢铁、电力设备、房地产、环保、交运、化工、汽车等行业。从拉动混凝土需求的一体化内容来看，交通一体化备受关注，同时一体化带来的房地产建设也是混凝土行业关注的重点之一。在第十二届全国人大三次会议开幕之前，交通运送部部长杨传堂正在接受媒体采访时表达京津冀系统第一批建设（交通基础设施方面）已经启动了99个大项，而在一体化推动进程中河北省局部地区房地产市场被热炒，价格一路高涨，但没多久概念热度退去房市再次遇冷。从京津冀三地两会的政府报告中可以看出，2023年京津冀协同发展作为三地工作重点，率先实现三个领域的突破：交通一体化、生态环保共建共享及产业对接。2023年交通基础设施建设实现了北京新机场开工建设、京昆高速涞水至北京段建成通车、京沈客专、张承高速项目实行进展加快等，2023年北京市的工作任务涉及加快新机场外围设施建设、抓好京沈客专、京张铁路、京台高速等跨省市铁路、高速公路和国省干线公路建设，打通一批断头路，推动曹妃甸协同发展示范区、天津滨海-中关村科技全区建设等；河北省重点工作除上述与京津合作或交接的项目以外，尚有力促廊涿城际开工建设以及北京与河北省部分城市、天津与河北省部分城市之间互联互通铁路、高速公路等项目进程加快。1.2.2.3 长江中游城市群交通、城乡化升级国家发改委4月16日公布的规划是继长江三角洲城市群、珠江三角洲城市群和京津冀城市群之后中国第四个国家级城市群规划，也是国家新型城乡化规划出台后官方披露的首个跨区域城市群规划。国家城市群规划已进入正式编制阶段，初步从重点哺育国家新型城乡化政策作用区的角度出发，拟定打造20个城市群。其中涉及5个国家级城市群、9个区域性城市群和6个地区性城市群。长江中游城市群是以武汉城市圈、环长株潭城市群、环鄱阳湖城市群为主体的特大型城市群。城市群国土面积约为31.7万平方公里，相称于3个长三角城市群、5个珠三角城市群的面积，可谓世界之最。目前国家全方位推动对外开放，特别是随着“一带一路”战略、长江经济带建设的进一步推动，中西部地区迎来了千载难逢的对外开放机遇。长江中游城市群会更多地结合“一带一路”，通过国内国外两个市场，使区域内的优势产业得到更好的发展。按照规划，未来长江中游城市群将构建起多中心协调发展格局，强化发展轴线功能，促进省际毗邻城市组团发展。城市群以“两横三纵”作为重点发展轴线，“两横”即长江经济带、沪昆铁路沿线，“三纵”为京广、京九、二广发展通道，通过轴线将各城市发展串联起来。构建多层次对外交通运送通道，无疑是实现长江中游城市群一体化发展首要任务。规划明确统筹推动重大基础设施建设，合力构建分工合理、功能完善、保障有力的基础设施体系，提高互联互通和现代化水平，加快武汉、长沙、南昌全国性综合交通枢纽建设，增强一体化发展的支撑能力。一个快速铁路网建设正在该区域加快推动，杭州经长沙至昆明、合肥至九江、南昌至赣州、赣州至深圳、九江至武汉、武汉至西安、怀化经邵阳至衡阳、重庆至郑州等铁路，武汉城市圈、环长株潭城市群等城际铁路有的已经规划或已经开工建设。经初步估算，三个省之间共同推动的交通运送网络体系建设有望撬动超过万亿元规模的基建投入，将带来一场投资盛宴。1.2.3 社会环境1.2.3.1 绿色生产是混凝土公司转型发展的重要方向。“十八大”召开以来，政府、社会、公众对环境保护日益重视，促使更多公司加速对老站的改造步伐。绿色生产是混凝土公司转型发展的重要方向，也是对公司主的一个严峻挑战，公司需要在资金和技术上加大投入，从另一角度也等于提高了行业准入门槛，对混凝土搅拌站绿色化的规定成为解决产能过剩的重要手段。1.2.3.2 预拌混凝土行业将成为资源综合运用、利废的重要力量工业固体废弃物、矿产废石和建筑垃圾回收运用，如钢渣、磷渣、石粉、尾矿石、再生骨料、再生微粉等通过加工、筛选之后，可以成为生产混凝土的组分材料。即缓解资源日趋紧张的状况，还可以减少生产成本。加大高性能混凝土外加剂和各种掺合料应用技术的推广力度，以混凝土产品的耐久性为目的，以提高产品质量和功能为重点，以可开发再生资源为方向，向建设工程提供高、中、低端、符合结构件规定的高性能混凝土和特种混凝土，向市场提供生产差异化、技术含量高、附加值高的混凝土产品。1.2.3.3 做大做强是预拌混凝土公司的发展方向规模化在当前有了更进一步的内涵，其不仅仅指混凝土生产设备数量上、公司资金投入规模的规模优势，而是指是否具有产业链在上下游延伸上的规模投入，预拌混凝土公司是否在水泥、骨料、掺合料和外加剂等原材料上具有自主优势，决定了公司未来发展的实力。如同水泥公司发展混凝土业务，应充足发挥水泥公司的原料主导优势，注重技术创新和技术协同，不是简朴地对搅拌站进行并购，管理体系优化和资源主导将是未来评价公司实力的标准。1.2.3.4 市场集中度的提高有助于行业秩序的建立发展和哺育优秀混凝土公司品牌是必然方向。十八届三中全会提到：“建设统一开放、竞争有序的市场体系，是使市场在资源配置中起决定性作用的基础”：要“着力清除市场壁垒，提高资源配置的效率和公平性。要建立公平开放透明的市场规则。”说明市场将进一步放开，随着混凝土公司资质的取消，同行竞争将更加剧烈。行政手段的干预并不利于有优秀公司的成长，只有市场才干使公司百炼成金，公司只有依靠优秀的人才，先进的技术，可靠的质量，完善的服务，才干在市场竞争中立足。所以，公司要坚持稳中求进的发展思绪，走出价格竞争、规模竞争的误区，树立自己的品牌，与协会共同努力，营造有序竞争的良好秩序。1.2.4 技术环境1.2.4.1 生产工艺在我国水泥行业中，目前存在新型干法（预热器、分解炉配套回转窑）、机械化立窑、普通立窑、干法中空窑、湿法窑等多种生产工艺。新型干法作为水泥生产中的先进工艺技术，在我国发展的非常迅速，特别是进入21世纪之后，新型干法熟料生产能力由2023年的0.84亿吨发展到2023年的17.7亿吨。而对于非新型干法的传统的水泥生产工艺，由于能耗高，污染大，规模小，成本高等因素，逐渐被行业淘汰，特别是在最近几年，国家在水泥行业政策上的引导，导致落后产能淘汰的速度加快，所占的水泥产能比例越来越小。1.2.4.2 生产线产能记录据中国水泥协会记录，2023年全国新增投产水泥熟料生产线共有54条，合计年度新增熟料产能7030万吨，比2023年减少2400万吨，同比下降25%。新增54条熟料生产线中，日产5000吨以上熟料生产线31条；日产4000吨4条，日产25004000吨17条，日产2023吨2条。平均规模达成日产4200吨。分区域看，新增产能重要集中在贵州和云南两地，两省合计新增超过2500万吨，占新增总量的36%。从投产时间看，上半年和下半年投产规模总量基本相称。分公司看，新增产能位居前三位的公司分别是海螺水泥、中国建材和云南昆钢，合计占当年新增产能的43%。截止到2023年终，全国新型干法水泥生产线累计1758条(注：含部分已停产但未拆项目)，设计熟料产能达17.7亿吨。累计产能比上年增长4%。据中国水泥网记录，2023年1-3月全国新型干法熟料生产线共4条点火，新增熟料产能480.5万吨（运转时间以310天计）。据中国水泥网记录，2023年4、5月全国新型干法熟料生产线共4条点火，新增熟料产能434万吨，2023年6月全国新型干法熟料生产线共3条点火，新增熟料产能341万吨（运转时间以310天计）。根据以上数据记录，截至2023年6月底全国新型干法水泥生产线累计1769条(注：含部分已停产但未拆项目)，设计熟料产能达17.9亿吨。1.2.4.3 生产技术现状点评我国水泥新型干法工艺能力规模结构还不尽合理。在新型干法生产线中，约20的生产线单位产品能耗和污染物排放达成或接近国际先进水平，其余生产线与国际先进水平仍有相称差距。新型干法生产技术整体水平与国际先进水平尚有距离。在当前水泥产能严重过剩的情况下，进一步提高新型干法生产工艺整体技术水平是此后水泥工业的发展方向。第二章 水泥行业产业链分析2.1 水泥行业上游产业分析2.1.1 生产设备的维护、修理及备品备件水泥生产设备的成本在水泥生产总成本中的比重不大，一般在6%-8%之间，这类材料的市场一般处在供大于求的买方市场中，因此，这一类的供应商对水泥公司的威胁不大。重要设备有：回转窑设备、水泥制管机、回转式烘干机、水泥球磨机、立式磨粉机等等。水泥生产线建设有以下几个重要阶段：1、破碎及预均化。2、生料制备。3、生料均化。4、预热分解。5、水泥熟料的烧成。6、水泥粉磨。7、水泥包装等环节。现代水泥设备生产线(水泥生产线)重要工作特点：1）水泥设备多属低速、重载运营、设备大而重，维修不便。2）重要设备部件长期处在高温条件下运转、对润滑材料的粘度 ( 或针入度 ) 、闪点规定较高，材料使用周期短、消耗量大。3）设备长期处在恶劣的工作环境中，粉尘特大，用水作系统冷却介质的多，废油渣质多，腐蚀性气体 ( 或其他物质 ) 多等，极易污染设备表面及润滑部位，润滑材料极易污染变质，会加快设备磨损。因此，规定各水泥设备应有良好的密封设施。4）多数设备在工作中，要受到振动和冲击载荷的作用;不利于润滑部位油膜的建立与维持。5）对于中、小型水泥厂的设备、或工作于敞棚中，或工作于厂房中，都需要较好的通风条件，受季节性温度变化的影响大，不同季节使用的润滑材料牌号变化大，润滑材料品种多。6）由于设备工作温度高，常以冷却水直接冷却润滑部位外壳，易导致润滑材料的乳化变质，规定油水分离性要好。7）多数设备传功系统比较简朴，但开式传动较多，润滑材料的抗污染能力和抗挤压性能规定高。但是，新技术的生产线造价是很高的，目前国内新建一条日产5000吨的新型干法水泥生产线总投资约4-6亿元人民币，这也增大了公司投入。2.1.2 原材料按照国家发改委的规定，所有的水泥公司必须拥有足够的石灰石储备，因此现在大部分的水泥公司基本上都拥有自己的石灰石矿场；而石膏等其他原材料的价格受市场波动影响较大，且该类供应商的集中度比较低，因此这类供应商的讨价能力还价能力有限。2.1.2.1 石灰石在现代工业中，石灰石是制造水泥、石灰、电石的重要原料，是冶金工业中不可缺少的熔剂灰岩，优质石灰石经超细粉磨后，被广泛应用于造纸、橡胶、油漆、涂料、医药、化妆品、饲料、密封、粘结、抛光等产品的制造中。据不完全记录，水泥生产消耗的石灰石和建筑石料、石灰生产、冶金熔剂，超细碳酸钙消耗石灰石的总和之比为13。全国已发现水泥石灰岩矿点七、八千处，其中已有探明储量的有1286处，其中大型矿床257处、中型481处、小型486处（矿石储量大于8000万吨为大型、40008000万吨为中型、小于4000万吨为小型），共计保有矿石储量542亿吨，其中石灰岩储量504亿吨，占93%；大理岩储量38亿吨，占7%。保有储量广泛分布于除上海市以外29个省、直辖市、自治区，其中陕西省保有储量49亿吨，为全国之冠；其余依次为安徽省、广西自治区、四川（含重庆市）省，各保有储量3430亿吨；山东、河北、河南、广东、辽宁、湖南、湖北7省各保有储量3020亿吨；黑龙江、浙江、江苏、贵州、江西、云南、福建、山西、新疆、吉林、内蒙古、青海、甘肃13省各保有储量2010亿吨；北京、宁夏、海南、西藏、天津5省各保有储量52亿吨。从国际市场讲，我国石灰石矿产资源丰富，占世界总储量的64 %以上,是一种具有优势的天然资源。由于西方大部分国家石灰石矿产有限，现已限制水泥生产和石灰石矿产资源的开采，因此其对中国石灰石的依赖性逐步加大，出口市场连续看好。从资源状况看，目前全国比较集中的较大型石灰石矿山，已基本上被大的水泥公司和冶金公司所垄断，新资源越来越少，从某种意义上讲，谁占有了石灰石资源，谁就占有了将来的水泥和钢铁市场。在石灰石开采过程中存在的问题：1）资源运用率低。目前正规开采的石灰石矿山资源运用率均达成90%以上，而民采矿山资源运用率只有40%，由于民采量大于机械化开采量，估计整个石灰石的运用率在60%左右。2）矿山规模小，开采技术落后。落后的开采方法，不仅劳动效率低，安全隐患大，浪费资源严重，并且导致大规模山体和植被的破坏，对矿区周边的生态环境导致严重危害。2.1.2.2 石膏石膏在水泥厂可作为原材料，矿化剂，缓凝剂，激发剂。其中SO2成分用于在熟料煅烧中硫碱比的平衡，改善煅烧操作和耐火材料的使用寿命。石膏作用：作为原料，生产硫铝酸盐体系水泥、石膏矿渣水泥、石膏铝矾土膨胀水泥等；作为矿化剂，减少煅烧温度，节约用煤；作为水泥调凝剂，起缓凝效果，使水泥凝结时间符合国标和用户规定；作为硫酸盐激发剂，激发粉煤灰、矿渣等工业废渣的活性和提高粉煤灰水泥、矿渣水泥的强度；适量石膏可改善水泥性能，如强度、收缩性能和抗腐蚀性能；调节熟料中硫碱化，以减少结皮、堵塞的也许性和改善与混凝土的相容性。2.1.2.3 铁精粉在理论上来说，凡是具有铁元素或铁化合物的矿石都可以叫做铁矿石，用于工业商业上，通过磨练的就是铁精粉。铁精粉是烧结的重要原料，其中铁的含量的波动将直接影响成品烧结矿的质量。随着国际进口铁矿石价格不断上扬，国内市场铁矿石报价也在不断上涨。2023年年中时河北唐山地区铁矿石报价为600元/吨左右，2023年终上扬至710元/吨，2023年终上扬至1320元/吨，几乎翻倍，2023年5月初时价格曾一度触及1610元/吨的高位。在此之后，国内铁矿石价格受需求疲弱和供应过剩的压力便开始逐渐回落。目前价格趋于稳定，以下是2023年6月铁精粉报价：2.1.3 煤炭、电力能源在水泥的生产成本中，煤电的成本占了水泥生产成本的65%左右。考虑到我国的电力行业属于垄断行业，电价是由国家拟定，所以电力供应商的影响十分有限，但是由于我国电力严重短缺，国家对水泥这类高能耗公司的用电限制越来越严格，并准备对水泥公司的错峰用电进行限制，这从另一方面加大了许多水泥公司的运营成本。煤炭能源，也属于不可再生资源，现阶段我国正处在煤炭管理体制改革阶段，国家政策在一定限度上会影响煤炭价格，但是，由于水泥行业是能源需求大户，对于煤炭供应商来说，水泥公司是比较稳定的客户，因此煤炭供应商对水泥行业来说讨价还价的能力也比较弱。目前来看，由于煤炭价格连续走低，短期内对水泥产业无不利影响。供需关系：15 年煤炭供应依旧下降， 5 月单月全国煤炭产量为3.09 亿吨，同比下降6.1%，15 年前5 个月煤炭产量14.6 亿吨，同比2023 年下降6.0%。5 月份我国煤炭进口量1425 万吨，同比大幅下降40.7%，煤炭出口量61.17 万吨，同比上升25.3%。5 月发电量4562 亿千瓦时，同比上升3.3%，6大发电集团6 月日均耗煤环比下降1.77%至60.90 万吨。煤炭库存及物流：6 月底秦港库存645 万吨，上升5.9%；广州港库存246.93 万吨，上升11.7%。终端库存方面，6 月10 日全国重点电厂煤炭库存量达6022 万吨，相比4 月底环比上升2.35%，重点电厂煤炭库存可用天数为18 天，与上月底持平。6 月底秦皇岛至上海海运费价格指数为944.86，环比下跌16.9%，至广州运费指数为720.32，环比下跌4.6%。2023 年年初至今煤炭板块上涨了37.78%，超越沪深300 指数11.2 个百分点煤炭价格走势：港口动力煤价格出现反弹，6 月24 日发布的环渤海动力煤综合平均价格为418 元/吨，较5 月底上涨4 元/吨，涨幅1%。秦皇岛港及广州港煤价涨跌不一，截至6 月30 日秦皇岛山西产Q5500 环比上涨1.2%至415 元/吨，广州港山西优混Q5500 价