利空压顶__拥挤的大中拖“赛道”亟待破局_叶红.pdf

叶红知秋YE HONG ZHI QIU 叶红大中拖市场历来都是农机行业关注的焦点，也是最受争议的市场。如果说农机的黄金 10 年，市场被强劲的刚性需求所掩盖，大家还没有意识到大中拖行业不断积累的矛盾，那么在后黄金 10 年时代，市场由增量进入存量时代，在刚性需求下降、市场内卷严重的情势下，这种矛盾表现得更加突出。今年的大中拖市场面临的环境更加复杂严峻，疲软的需求、低迷的市场、激烈的竞争等编织出今年大中拖市场的惨淡场景。利空压顶市场热度骤降今年大中拖市场“走麦城”已形成行业共识，前 4 个月的表现更像全年市场的预演。市场调查显示，前 4 个月累计销售大中拖 13.4 万台，同比下降12.46%。月度走势折射出的信号更加严峻，在经历了 1 月份 35.65%的大幅度下降后，虽然 2 月、3 月出现恢复性增长，但此增长主要基于去年库存国三机能量的释放，即使如此，增幅也不过 5.61%、0.64%。当进入能量释放完后的 4 月份，市场初露峥嵘，同比下降 12.46%。如果说 1 月同比大幅度下降缘自季节因素，那么 4 月的下降更多因市场动能不足所致，因为这种下降发生在传统的旺季。以此判断，4 月下降不仅不是今年大中拖市场下降的终点，相反或是下降的起点，更大的降幅或发生在未来几个月。我们预计全年降幅不会低于 20%。毋庸置疑，国三升级形成的市场严重“透支”、需求结构调整导致需求空间缩水等多重利空因素压顶，让本来就处于存量市场下的大中拖市场变得更为艰难。今年大中拖市场下滑早在预料之中，各种利空因素叠加形成下降合力。市场“透支”成为今年市场下滑的元凶。“透支”对今年市场产生两方面的影响：一是形成市场“高地”，为今年市场客观上设置了高门槛。2022 年大中拖市场受国三升级国四的影响，市场上演饕餮盛宴。累计销售各种型号大中拖 46.04 万台，同比大幅增长 22.77%。其中，中拖（18.3973.55 kW）累计销售 31.36 万台，同比增长 15.04%；占比 68.11%，较之去年同期下挫4.58 个百分点。大拖（73.55 kW 以上）销售 14.68万台，同比大幅度攀升 43.36%，占比 31.89%。二是去年国三升级国四让大中拖的整个产业链瞬间爆发，不仅激活了沉睡的潜在市场，也带动了制造端和销售端的疯狂生产与销售。保守估计，去年对今年市场的“透支”率在 30%以上。存量下的大中拖市场，本来刚性需求不足，市场动力更多来自更新，而今年大中拖市场面临的“透支”新形势，让更新动力大打折扣。国三升级国四不仅因为国四新产品适应性而出现过渡期，影响市场需求，更重要的是国四机型价格、使用成本、维修成本均有升高，“三高”造成市场浓厚的观望气氛甚至出现拖后购买，直接导致更新周期延长。近年拖拉机市场的更新多为大型拖拉机取代中小型，需求结构调整进一步压缩了市场需求空间。需求结构调整需求品类冷热不均在大中拖市场整体低迷的情势下，176.52 kW以上拖拉机市场却逆市飘红，不仅出现 80%以上的利空压顶拥挤的大中拖“赛道”亟待破局本栏编辑李交平产业聚焦ChanYeJuJiao25大幅度攀升，而且各个功率段均有上佳表现，彰显出强劲韧性。这种变化并不意外，延续了近年大型拖拉机增长的趋势，今年所不同的是，增长的功率段进一步向上延伸，大型、高端、智能化特点变得更加突出，只因占比较小，难以阻断整体市场之颓势。回溯近年大中拖需求结构变化，大拖市场呈现出稳步增长的特点，并且需求功率段上延特点十分突出。以 147.10 kW 以上拖拉机为例，2017 年2022 年 5 年间，在大中拖销量中的占比呈现稳步增长的发展态势。从 147.10 kW 以上机型销售走势分析，销量和占比由 2018 年的 1.05 万台和 3.58%，增至 2022 年的 5.63 万台和 12.22%，5 年增长了8.64 个百分点，复合增长率高达 39.98%。如果我们把 大 拖 按 照 73.55 kW 以 上、147.10 kW 以 上、176.52 kW 以上 3 个维度分别看其走势，73.55 kW以上大拖市场走势震荡较小，而 147.10 kW 和176.52 kW 以上机型均出现强烈的震荡，不少年份的振幅达到 3 位数，反映了大拖市场内部需求结构调整正暗流汹涌，147.10 kW 以上大型拖拉机市场正处于快速成长期。随着 147.10 kW 以上大拖市场的持续增长，渗透率也水涨船高。回溯 2017 年2022 年 5 年渗透率的变化，除 2018 年出现 1.21 个百分点的下降外一直稳健攀升，由 2017 年的 5.52%增至 2022 年的 10.56%，增长了 5.04 个百分点。从制造区域看，山东占据半壁江山。我国已经形成包括山东、江苏、河南在内的三大强势区域制造集群。三大区域的成熟供应链以及资源的相互整合，凸显区域竞争优势，形成强者愈强的马太效应，未来拖拉机市场的竞争更多来自三大集群的博弈。从需求区域分析，2022 年我国大中拖区域市场呈现如下特点：一是区域集中度小幅下滑。市场监测显示，2022 年销量 1 万台以上的区域市场达到了 14个，累 计 销 售 39.92 万 台，同 比 大 幅 度 增 长20.37%；占比 86.71%，较之去年同期下挫 1.73 个百分点。二是十四大主流区域市场多数发力。在销量超过 10 000 台的十四大区域中，除黑龙江区域市场同比下滑 12.93%外，其他区域市场呈现不同程度的增长。包括河南、辽宁、安徽、陕西、山西在内的区域市场同比出现 30%以上的增幅；内蒙古、河北、甘肃也出现超过 20.37%的平均增幅；湖北、江苏稳健增长；吉林、山东、新疆小幅攀升。竞争升级竞争格局趋稳在整体市场低迷的大背景下，最能考验各个品牌的核心竞争力。今年第 1 季度，大中拖市场竞争突出表现为三大特点：一是市场集中度的提升。市场调查显示，销量前十大主流品牌累计销售各种大中拖 8.93 万台，同比下降 13.5%，低于平均降幅9.85 个百分点；占比 87.16%，较之去年同期上升9.93 个百分点。两大品牌竞争实力凸显，中国一拖、潍柴雷沃虽销售同比表现南辕北辙，前者同比下降16.34%，后者同比增长 1.73%，但销量均超过 2 万台，占比分别达到了 28.89%、23.63%，二者占据半壁江山，远远甩开了竞争对手。二是十大品牌表现冰火两重天。在销量前十大品牌中，包括山东悍沃、山东双力、悦达智能、山东萨丁在内的四大品牌呈现不同程度的增长，其中，悦达智能出现大幅度增长，增幅达到 61.64%。相反，其他品牌出现不同程度的下滑。三是尾部企业大幅度下滑。十大品牌之外的 200 多个品牌销量仅 1.47 万台，大幅度下滑57.96%；占比 14.37%，较之去年同期下挫 11.83 个百分点。按照这个趋势，一大批品牌很难熬过今年的“冬天”。近年大中拖市场集中度骤然蹿升并非偶然，深层次反映了市场的变化。首先，从价格竞争到更高层次的产品品质的竞争。在大中拖市场的增量时代，价格是竞争的第一杀手锏，在当今的存量时代，价格在市场竞争中的作用将黯然失色。这种变化主要缘自 2 个原因：其一，终端构成发生巨大变化，随着农机大户、农服组织、家庭农场、农业（农机）合作社等群体组织的崛起，原来以散户为主的终端正发生质的变化。新群体以其强大的购买力，关注的不是价格而是品质。其二，农村作业模式正发生变化，规模化经营、社会化服务等新的作业模式的变化，客观上推动了大中拖市场需求的大型、高端、智能化进程，也加速了价格竞争体系的瓦解。其次，从单元素的竞争到系统性竞争。过去大中拖市场的竞争往往集中于某一个点上，譬如一种贴近用户的产品结构的改进，或一种新技术的植入即可赢得竞争优势。而现阶段，市场竞争更多表现为供应体系、管理体系等系统优劣的较量。最后，从机会主义的竞争到核心竞争力的竞争。内卷成为大中拖市场里一个十分普遍的现象，市场竞争更多体现在市场机本栏编辑李交平产业聚焦ChanYeJuJiao26会的争夺，譬如通过提升一个区域的控制权，获得局部竞争优势。而随着区域市场盲点的消失，依靠机会获取竞争优势的可能性正在消失。当今市场的竞争正聚焦技术先进性、产品智能化等彰显核心竞争力的领域。利空因素强烈未来市场或滑坡一季度大中拖市场大幅度下滑或成为全年拖拉机市场的预演，这种判断几乎成为行业的共识，所不同的是降幅多大的问题。从今年大中拖市场的生态环境分析，面临的最大问题，一是市场“透支”。从历史发展的视角看，每次大的升级变化，都对市场需求产生颠覆性影响，回看 2016 年国二升国三，直接导致 2017 年诸多细分市场的大幅度滑坡，其中大中拖市场下滑幅度近 30%。二是收益下降的影响。2022 年用户受旱情、水灾、疫情等因素影响，收益下滑，对潜在用户需求产生较大压制。三是大中拖市场早已饱和，刚性需求不足，而近年受补贴政策的拉动，市场一直高位运行，二者叠加对市场产生利空影响。四是补贴政策影响。2023 年的补贴金额增长的概率很低，相反下降的概率反而较高。对许多补贴“寅吃卯粮”“欠账”较多的区域市场无异于雪上加霜。强烈的利空因素决定今年市场下滑或成为定局。预计全年销量在 35 万台左右，同比下滑在 20%以上。“赛道”拥挤破局重构何为先大中拖市场拥挤之甚令人吃惊。以 2022 年为例，当年的市场容量不到 500 亿元，但有近 250 家企业参与竞争，平均每个企业分食不到 2 亿元。加之市场集中度巨高，近 1/2 的企业当年销量不足100 台，销量 1 000 台以上的品牌也不过 60 多个，这 1 年还是近 6 年来市场需求的两大高点之一。这些企业形成大中拖行业长长的尾部，出局只是时间问题，尤其在市场低迷之时、在市场转型之际。我们对当今的大中拖市场有 3 个基本判断：一是大中拖市场已经走到拐点上，进入急剧分化期。即使某些年度在各种外在因素刺激下，譬如政策、排放升级等，表现出强势增长势头，也不能否认存量市场下的下行发展趋势。二是大中拖市场因产品同质化而形成较为严重的内卷，走出内卷是现阶段面临的主要任务。三是多年来产品技术进步缓慢，无差异的产品与竞争，成为影响行业发展质量的重要因素之一。实现大中拖市场破局的根本出路在于先进技术支撑下的高端产品。从大中拖产品发展现状看，诸如中国一拖、潍柴雷沃、江苏沃得等大品牌已经开始在高端智能化领域进行布局，一场没有硝烟的围绕高端智能产品的竞争呼之欲出。首先是技术升级。我国大型高端拖拉机技术上依然面临诸多“瓶颈”，譬如围绕动力换挡的两大技术“瓶颈”离合器摩擦片、碟形弹簧均为核心零部件，目前依赖进口，是典型的卡脖子技术；又如电液悬挂提升系统和电控悬挂驱动桥已成为大中型中高端拖拉机的标配，国内均为空白。其次，无人驾驶拖拉机的发展与应用前景广阔。人工智能是引领新一轮科技革命和产业变革的战略性技术，智能化是大中拖市场发展方向，也是未来。纵观国际拖拉机发展，智能化、信息化技术水平不断提高，各种高新技术如电子控制系统、自动导航技术等越来越多地应用到拖拉机上。尤其是电子和信息技术的应用，不仅使拖拉机的经济性得到提升，同时也改善了拖拉机驾驶操纵舒适性和监控性能。随着农村劳动力的减少，智能化、无人化农机成为必然的趋势，拖拉机通过智能化改造更能适应中国农业发展现状，助力农业数字化发展。未来大中拖市场竞争，智能化将成为竞争焦点之一，也是企业走出内卷绕不过的门槛。最后，电动拖拉机是未来大中拖市场竞争的又一焦点。随着科技的不断进步，电动化技术成为了该行业未来的重要发展方向。电动化技术在拖拉机行业的应用，不仅能提高农业生产效率，减少环境污染，还能使拖拉机智能化，缓解人才短缺的问题，对于我国农业现代化的推进有着重要的意义和作用，是未来发展的趋势和方向。我们在关注大中拖市场发展趋势的同时，也不能忽略拖拉机市场发展的另一面。尽管预计我国大型拖拉机到 2025 年将占到大中拖市场的 25%，尽管我们已经发现大中拖未来发展趋势，但中国广阔的发展空间以及复杂多样的地形，尤其是广大的丘陵山区，因机械化程度偏低，正受到政府的高度重视以及相关扶持政策的青睐，大型高端拖拉机品牌不应该忽视中国农机消费者的消费能力。企业发展既要看到未来发展趋势，更要立足现实土壤。脱离现实，盲目追求，其结果必然欲速则不达；忽视未来趋势，只关注眼前市场，一旦趋势演变为现实，企业则措手不及，错失发展良机。本栏编辑李交平产业聚焦ChanYeJuJiao27