AIGC行业报告：AIGC人工智能的旷世之作.pdf

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 AIGC，人工智能的旷世之作 计算机行业周观点 本周观点本周观点:一、一、AIGCAIGC 的一小步，的一小步，AIAI 的一大步的一大步 C ChathatGPTGPT 持续创造历史记录持续创造历史记录，上线仅 5 天，ChatGPT 已经拥有超过 100 万用户，根据网易消息，它在 2023 年 1 月末的月活用户已经突破了 1 亿，成为史上用户增长速度最快的消费级应用程序。AIGCAIGC 不仅仅是不仅仅是 C ChatGPThatGPT，还包括 AI 作图，AI 底层建模，未来商业化方向还包括 AI 生成视频和动画。AIGCAIGC 也被认为是继也被认为是继UGCUGC、PGC/UGCPGC/UGC 之后的新型内容生产方式之后的新型内容生产方式，我们认为其具备降本增效，创意激发、提升内容多样性多重优势。此外 AIGC 具备跨时代的意义，AIGCAIGC 的出现使的出现使 AIAI 从感知理解世界到生成创造世界从感知理解世界到生成创造世界的跃迁的跃迁。二、二、拐点之时，格局之变拐点之时，格局之变 A AIGCIGC 前景广阔，且已经有多种落地场景前景广阔，且已经有多种落地场景，例如 ChatGPT 已经满足人类对话的基本功能且一定程度上代替搜索引擎，此外数字人也是 AIGC 的应用场景之一。A AIGCIGC 具有强大的生成能力，可以具有强大的生成能力，可以辐射其他领域，辐射其他领域，比如医疗、辅助设计等行业。例如 AIGC 语音生成可以帮助病人“开口说话”、助力修复文物等。同时，A AIGCIGC有望作为有望作为 3 3D D 互联网的底座互联网的底座，其中包括 3D 建模、场景、角色制作等功能。此外，A AIGCIGC 有望作为生产力推动元宇宙的发展有望作为生产力推动元宇宙的发展。A AIGCIGC 产业化加速形成，模型即服务的商业模式产业化加速形成，模型即服务的商业模式(M MaaaaS)S)正在打正在打开开。目前，AIGC 产业体系雏形已初步显现。第一层为基 础第一层为基 础层层:AIGC 模型层，例如 OPEN AI 和 Stability 等。第二层为中间第二层为中间层层:即场景化的模型和应用工具例如 Novel-AI；第三层为应用第三层为应用层层，即内容生成服务，OpenAI 就是典型的 API 接口收费，我们认为其属于底层模型开放性标准化 SAAS 服务模式，我国属于初期阶段，以辅助生成内容服务为主，我们认为相关 SAAS 市场正在加速打开。三、三、投资建议投资建议 1)具备自研具备自研 AIAI 处理器的厂商处理器的厂商，受益标的为寒武纪、商汤、海光寒武纪、商汤、海光信息信息；2)具备具备 AIAI 算法商业落地的厂商算法商业落地的厂商，重点推荐科大讯飞、拓科大讯飞、拓尔思尔思，其他受益标的为:汉王科技、海天瑞声、虹软科技、云从汉王科技、海天瑞声、虹软科技、云从科技、格灵深瞳科技、格灵深瞳；3)AIGCAIGC 相关技术储备的应用厂商相关技术储备的应用厂商，受益标的为万兴科技、中文在线、阅文集团、昆仑万维、视觉中国万兴科技、中文在线、阅文集团、昆仑万维、视觉中国。投资建议投资建议 重申坚定看好云计算 SaaS、能源 IT、金融科技、智能驾驶、人工智能等景气赛道中具备卡位优势的龙头公司，积极推荐以下 评级及分析师信息 行业评级：推荐 行业走势图 分析师：刘泽晶分析师：刘泽晶 邮箱： SAC NO：S1120520020002 联系电话：-30%-23%-15%-8%-1%7%2022/022022/052022/082022/11计算机沪深300证券研究报告|行业研究周报 仅供机构投资者使用 Table_Date 2023 年 02 月 04 日 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/2 1/2 01 902 28 16:59 七条投资主线：1 1、信创：、信创：国产数据库领军太极股份太极股份，国产 WPS龙头厂商金山办公金山办公（与中小盘组联合覆盖），国产服务器龙头中中科曙光科曙光，“中国芯”海光信息海光信息。其他受益标的还包括：1)信创软件：中国软件、用友网络、星环科技、海量数据、麒麟信安等。2)信创硬件：中国长城、龙芯中科、拓维信息、神州数码等。2 2、新能源、新能源 ITIT：重点推荐新能源 SaaS 龙头国能日新国能日新、配网调度先头兵东方电子东方电子、能源互联网唯一标的朗新科技朗新科技（通信组联合覆盖）。3 3、金融科技：、金融科技：重点推荐证券 IT 恒生电子恒生电子，此外宇宇信科技、长亮科技、同花顺信科技、长亮科技、同花顺均迎景气上行。4 4、智能驾驶：、智能驾驶：重点推荐智能座舱龙头德赛西威德赛西威（汽车组联合覆盖）、座舱+驾驶 OS龙头中科创达中科创达、此外高精度地图领军四维图新四维图新为重点受益标的。5 5、人工智能：、人工智能：重点推荐智能语音龙头科大讯飞科大讯飞。6 6、网络、网络安全：安全：重点推荐商密+自研芯片三未信安三未信安，新兴安全双龙头奇安奇安信信+深信服深信服，安恒信息安恒信息作为细分新兴安全龙头也将深度受益，其他受益标的包括：启明星辰、美亚柏科启明星辰、美亚柏科等。7 7、云计算、云计算 SaaSSaaS：重点推荐企业级 SaaS 龙头用友网络用友网络、办公软件龙头金山办公金山办公（与中小盘联合覆盖）、超融合领军深信服深信服。风险提示风险提示 市场系统性风险、科技创新政策落地不及预期、中美博弈突发事件。盈利预测与估值盈利预测与估值 资料来源：资料来源：windwind、华西证券研究所、华西证券研究所 注：朗新科技（与通信联合覆盖）、金山办公（中小盘组联合覆盖）。注：朗新科技（与通信联合覆盖）、金山办公（中小盘组联合覆盖）。证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 19626187/2 1/2 01 902 28 16:59 正文目录 1.本周热点：AIGC，人工智能的旷世之作.4 2.本周热点内容.6 2.1.AIGC 的一小步，AI的一大步.6 2.2.拐点之时，格局之变.9 2.3.投资建议.15 3.本周行情回顾.18 3.1.行业周涨跌及成交情况.18 3.2.个股周涨跌、成交及换手情况.19 3.3.核心推荐标的行情跟踪.20 3.4.整体估值情况.21 4.本周重要公告汇总.22 5.本周重要新闻汇总.26 6.历史报告回顾.30 7.风险提示.31 图表目录 图表 1 ChatGPT 在回答“费马小定理”.6 图表 2 DALLE 2 可以拍摄一张照片，并根据原创的精神创造不同的变化体。.7 图表 3 内容生产方式发展历程.7 图表 4 AIGC 实现从感知理解世界到生成创造世界的跃迁.8 图表 5 神经网络算法演进.9 图表 6 国外主要 AIGC预训练模型一览.10 图表 7 ChatGPT 能做的 49 件事.11 图表 8 腾讯 2D数字人自动化流程.12 图表 9 百度 AIGC 生成主播度小小.12 图表 10 生成的数字人彼得 2.0.12 图表 11 百度通过 AIGC技术“还原”富春山居图.12 图表 12 AIGC 技术助力黑客帝国:觉醒.13 图表 13 AIGC 助力 3D图型生成.13 图表 14 AIGC的商业模式模型即付费.13 图表 15 OpenAI 相关项目收费模式.14 图表 16 讯飞超脑计划.15 图表 17 拓尔思技术体系.16 图表 18 汉王科技相关大数据产品解决方案.16 图表 19云从科技产品服务体系.17 图表 20 申万一级行业指数涨跌幅（%）（本周）.18 图表 21 申万一级行业指数涨跌幅（%）（2023年初至今）.19 图表 22 计算机行业周平均日成交额（亿元）.19 图表 23 申万计算机行业周涨幅前五（%）（本周）.20 图表 24 申万计算机行业周跌幅前五（%）（本周）.20 图表 25 申万计算机行业日均成交额前五（亿元）.20 图表 26 申万计算机行业日均换手率涨幅前五（%）.20 图表 27 本周核心推荐标的行情.21 图表 28 申万计算机行业估值情况（2010年至今）.21 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 4 19626187/2 1/2 01 902 28 16:59 1.1.本周热点：本周热点：AIGCAIGC，人工智能的旷世之作，人工智能的旷世之作 一、一、AIGCAIGC 的一小步，的一小步，AIAI 的一大步的一大步 C ChathatGPTGPT 持续创造历史记录持续创造历史记录，上线仅 5 天，ChatGPT 已经拥有超过 100 万用户，根据网易消息，它在 2023 年 1 月末的月活用户已经突破了 1 亿，成为史上用户增长速度最快的消费级应用程序。AIGCAIGC 不仅仅是不仅仅是 C ChatGPThatGPT，还包括 AI 作图，AI 底层建模，未来商业化方向还包括 AI 生成视频和动画。AIGCAIGC 也被认为是继也被认为是继 UGCUGC、PGC/UGCPGC/UGC 之后之后的新型内容生产方式的新型内容生产方式，我们认为其具备降本增效，创意激发、提升内容多样性多重优势。此外 AIGC 具备跨时代的意义，AIGCAIGC 的出现使的出现使 AIAI 从感知理解世界到生成创造从感知理解世界到生成创造世界的跃迁世界的跃迁。二、二、拐点之时，格局之变拐点之时，格局之变 A AIGCIGC 前景广阔，且已经有多种落地场景前景广阔，且已经有多种落地场景，例如 ChatGPT 已经满足人类对话的基本功能且一定程度上代替搜索引擎，此外数字人也是 AIGC 的应用场景之一。A AIGCIGC 具具有强大的生成能力，可以辐射其他领域，有强大的生成能力，可以辐射其他领域，比如医疗、辅助设计等行业。例如 AIGC 语音生成可以帮助病人“开口说话”、助力修复文物等。同时，A AIGCIGC 有望作为有望作为 3 3D D 互联互联网的底座网的底座，其中包括 3D 建模、场景、角色制作等功能。此外，A AIGCIGC 有望作为生产力有望作为生产力推动元宇宙的发展推动元宇宙的发展。A AIGCIGC 产业化加速形成，模型即服务的商业模式产业化加速形成，模型即服务的商业模式(M MaaaaS)S)正在打开正在打开。目前，AIGC 产业体系雏形已初步显现。第一层为基础层第一层为基础层:AIGC 模型层，例如 OPEN AI 和 Stability等。第二层为中间层第二层为中间层:即场景化的模型和应用工具例如 Novel-AI；第三层为应用层第三层为应用层，即内容生成服务，OpenAI 就是典型的 API 接口收费，我们认为其属于底层模型开放性标准化 SAAS 服务模式，我国属于初期阶段，以辅助生成内容服务为主，我们认为相关 SAAS 市场正在加速打开。三、三、投资建议投资建议 1)具备自研具备自研 AIAI 处理器的厂商处理器的厂商，受益标的为寒武纪、商汤、海光信息寒武纪、商汤、海光信息；2)具备具备 AIAI算法商业落地的厂商算法商业落地的厂商，重点推荐科大讯飞、拓尔思科大讯飞、拓尔思，其他受益标的为:汉王科技、海汉王科技、海天瑞声、虹软科技、云从科技、格灵深瞳天瑞声、虹软科技、云从科技、格灵深瞳；3)AIGCAIGC 相关技术储备的应用厂商相关技术储备的应用厂商，受益标的为万兴科技、中文在线、阅文集团、昆仑万维、视觉中国万兴科技、中文在线、阅文集团、昆仑万维、视觉中国。投资建议：投资建议：重申坚定看好能源 IT、云计算 SaaS、金融科技、智能驾驶、人工智能等景气赛道中具备卡位优势的龙头公司，积极推荐以下七条投资主线：1 1、信创：信创：国产数据库领军太极股份太极股份，国产 WPS 龙头厂商金山办公金山办公（与中小盘组联合覆盖），国产服务器龙头中科曙光中科曙光，“中国芯”海光信息海光信息。其他受益标的还包括：1)信创软件：中国软件、用友网络、星环科技、海量数据、麒麟信安等。2)信创硬件：中国长城、龙芯中科、拓维信息、神州数码等。2 2、新能源、新能源ITIT：重点推荐新能源SaaS龙头国能日新国能日新、配网调度先头兵东方电子东方电子、能源互联网唯一标的朗新科技朗新科技（通信组联合覆盖）。证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 5 19626187/2 1/2 01 902 28 16:59 3 3、金融科技：、金融科技：重点推荐证券 IT 恒生电子恒生电子，此外宇信科技、长亮科技、同花顺宇信科技、长亮科技、同花顺均迎景气上行。4 4、智能驾驶：、智能驾驶：重点推荐智能座舱龙头德赛西威德赛西威（汽车组联合覆盖）、座舱+驾驶OS 龙头中科创达中科创达、此外高精度地图领军四维图新四维图新为重点受益标的。5 5、人工智能：、人工智能：重点推荐智能语音龙头科大讯飞科大讯飞。6 6、网络安全：、网络安全：重点推荐商密+自研芯片三未信安三未信安，新兴安全双龙头奇安信奇安信+深信深信服服，安恒信息安恒信息作为细分新兴安全龙头也将深度受益，其他受益标的包括：启明星辰、启明星辰、美亚柏科美亚柏科等。7 7、云计算云计算 SaaSSaaS：重点推荐企业级 SaaS 龙头用友网络用友网络、办公软件龙头金山办公金山办公（与中小盘联合覆盖）、超融合领军深信服深信服。证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 6 19626187/2 1/2 01 902 28 16:59 2.2.本周热点内容本周热点内容 2.1.2.1.A AIGCIGC 的一小步，的一小步，A AI I 的一大步的一大步 C ChathatGPTGPT 持续火热持续火热:ChatGPT 是一种聊天机器人软件:全名为 Chat Generative Pre-Trained Transformer，是 OpenAI 于 2022 年 11 月推出的聊天机器人，该软件使用方便快捷，只需向 ChatGPT 提出需求，即可实现文章创作、代码创作、回答问题等功能。C ChathatGPTGPT 持续创造历史记录持续创造历史记录:上线仅 5 天，ChatGPT 已经拥有超过 100 万用户，根据网易消息，在 ChatGPT 推出仅两个月后，它在 2023 年 1 月末的月活用户已经突破了 1 亿，成为史上用户增长速度最快的消费级应用程序。根据 Sensor Tower 的数据，TikTok 达到 1 亿用户用了 9 个月，Instagram 则花了 2 年半的时间。图表 1 ChatGPT 在回答“费马小定理”资料来源：OpenAI 官网，华西证券研究所 AIGCAIGC 不仅仅是不仅仅是 C ChatGPThatGPT:AIGC(AI Generated Content)即人工智能自动生成内容可以在创意、表现力、迭代、传播、个性化等方面，充分发挥技术优势，打造新的数字内容生成与交互形态。ChatGPT 只是 AIGC 中 AI 写作的商业化落地案例之一，其他已经实现商业化的方向包括 AI 作图，AI 底层建模，未来 AIGC 商业化发展方向还包括AI 生成视频和动画。AIGCAIGC 同样持续引爆市场同样持续引爆市场:Stability AI 发布的开源模型 Stable Diffusion 可以根据用户输入的文字描述自动生成图像即文生图。Stability Diffusion、DALL-E 2、Midjourney 等可以生成图片的 AIGC 模型引爆了 AI 作画领域，AI 作画风行一时，标志人工智能向艺术领域渗透。2022 年 10 月，Stability AI 获得约 1 个亿美元融资，估值高达 10 亿美元，跻身独角兽行列。证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 7 19626187/2 1/2 01 902 28 16:59 图表 2 DALLE 2 可以拍摄一张照片，并根据原创的精神创造不同的变化体。资料来源：OpenAI 官网，华西证券研究所 AIGCAIGC 也被认为是继也被认为是继 UGCUGC、PGC/UGCPGC/UGC 之后的新型内容生产方式之后的新型内容生产方式:UGC 是用户生成内容，起源于 Web2.0 时代，例如博客、视频分享、Youtube 等应用方案；PGC/UGC 分别指专业生产内容与职业生成内容，例如视频创收平台优酷、土豆平台节目暴走漫画、万万没想到、或是抖音、快手等用户生产内容。我们认为 AIGC 在创作成本上具有颠覆性，而且具备降本增效的多重优势，并且有望解决目前 PGC/UGC 创作质量参差不齐或是降低其有害性内容传播等问题，同时创意激发，提升内容多样性，此外价格上 OpenAI 最贵的 AIGC 语言模型达芬奇为每 0.02 美元 750 个单词，AIGC 图型模型价格仅为 0.020 美元一张。图表 3 内容生产方式发展历程 资料来源：百度百科，公开资料整理，华西证券研究所 AIGCAIGC 的一小步，的一小步，AIAI 的一大步的一大步:AIGCAIGC 的的出现出现使使 A AI I 从感知理解世界到生成创造世从感知理解世界到生成创造世界的跃迁界的跃迁，AIGC 出现前的人工智能更偏向于分析，例如目前最火热的个性化推荐算法，AIGC 出现后的人工智能更具备“拟人化”,可以自主的创造文本、图像、视频、3D 交互内容，以及包括开启科学新发现、创造新价值和意义，因此 Gartner 将生成 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 8 19626187/2 1/2 01 902 28 16:59 性 AI 列为 2022 年 5 影响力技术之一，MIT 科技也将 AI 合成数据列为 2022 年十大突破性技术之一。图表 4 AIGC 实现从感知理解世界到生成创造世界的跃迁 资料来源：腾讯AIGC 发展报告 2023，华西证券研究所 A AIGCIGC 是数据和内容生产的强大引擎是数据和内容生产的强大引擎:AIGC 正在朝着降本增效的方向去发展，我们认为，随着 AIGC 的技术逐渐成熟，其内容生成可以覆盖从社交媒体到游戏、从广告到建筑、从编码到平面设计、从产品设计到法律、从营销到销售可能全部被 AIGC影响或变革。证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 9 19626187/2 1/2 01 902 28 16:59 2.2.2.2.拐点之时，格局之变拐点之时，格局之变 我们认为，我们认为，算力、算法、训练多模型、多模态等算力、算法、训练多模型、多模态等 A AI I 技术融合极大的催生了技术融合极大的催生了 A AIGCIGC的爆发的爆发。1 1）基础算力基础算力:人工智能的本质及数据的海量运算，相较于 AI 算法，数据才是重中之重。算力作为数据加速处理的动力源泉，其重要性不言而喻。算力作为数据加速处理的动力源泉，其重要性不言而喻。根据机器学习的算法步骤，可分为训练和推断两个环节，训练环节需要极为庞大的数据输入才能支持一个复杂的神经网络模型，训练过程中由于复杂的神经网络结构和海量训练数据，运算量巨大，因此对于处理器的算力、效率(能耗)要求极大。2 2）算法模型算法模型:Transformer 算法是一种采用自注意力机制的深度学习模型，这一机制可以按照输入数据各部分的重要性的不同而分配不同的权重，我们现在熟知ChatGPT 和 AI 作图等都是基于 Transformer 算法建立的；图表 5 神经网络算法演进 模型模型 提出时间提出时间 模型描述模型描述 变分自动编码(Variational Autoencoders.VAE)2014 基于变分下界约束得到的Encoder-Decoder 模型对 生成对抗网络(GAN)2014 基于对抗的 Generator-Discriminator 模型对 基于流的生成模型(Flow-based models)2015 学习一个非线性双射转换(bijective transformation)，其将训练数据映射到另一个空间，在该空间上分布是可以因子化的，整个模型架构依靠直接最大化 loq-likelihood 来完成 扩散模型(Diffusion Model)2015 扩散模型有两个过程，分别为扩散过程和逆扩散过程。在前向扩散阶段对图像逐步施加噪声，直至图像被破坏变成完全的高斯噪声，然后在逆向阶段学习从高斯噪声还原为原始图像的过程。经过训练，该模型可以应用这些去噪方法，从随机输入中合成新的“干净数据。Transformer 模型 2017 一种基于自注意力机制的神经网络模型，最 初用来完成不同语言之间的文本翻译任务，主体包含Encoder 和Decoder 部分,分别负责对源语言文本进行编码和将编码信息转换为目标语言文本 神经辐射场(Neural Radiance Field,NeRF)2020 它提出了一种从一组输入图像中优化连续 5D 神经辐射场的表示(任何连续位置的体积密度和视角相关颜色)的方法,要解决的问题就是给定一些拍摄的图,如何生成新的视角下的图 CLIP(Contrastive Language-Image Pre Training)模型 2021 1、进行自然语言理解和计算机视觉分析；2、使用已经标记好的文字-图像”训练数据。一方面对文字进行模型训练。一方面对另一个模型的训练，不断调整两个模型的内部参数，使得模型分别输出的文字特征和图像特征值并确认匹配 资料来源：腾讯AIGC 发展报告 2023，华西证券研究所 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 10 19626187/2 1/2 01 902 28 16:59 3 3）预训练模型预训练模型:预训练模型引发了预训练模型引发了 A AIGCIGC 技术能力的质变技术能力的质变，在该模型问世之前，具有使用门槛高、训练成本低、内容生成简单和质量偏低等问题。而在 AIGC 领域，AI 预训练模型，AI 预模型可以实现多任务、多语言、多方式等至关重要的作用，模型比如谷歌的 LaMDA 和 PaLM，Open AI 的 GPT 系列。图表 6 国外主要 AIGC 预训练模型一览 厂商厂商 预训练模型预训练模型 应用应用 参数量参数量 领域领域 谷歌 BERT 语言理解与生成 4810 亿 NLP LaMDA 对话系统 NLP PaLM 语言理解与生成、推理、代码生成 5400 亿 NLP Imagen 语言理解与图像生成 110 亿 多模态 Parti 语言理解与图像生成 200 亿 多模态 微软 Florence 视觉识别 6.4 亿 CV Turing-NLG 语言理解、生成 170 亿 NLP Facebook OPT-175B 语言模型 1750 亿 NLP M2M-100 100 种语言互译 150 亿 NLP Deep Mind Gato 多面手的智能体 12 亿 多模态 Gopher 语言理解与生成 2800 亿 NLP AlphaCode 代码生成 414 亿 NLP Open AI GPT3 语言理解与生成、推理等 1750 亿 NLP CLIPDALL-E 图像生成、跨模态检索 120 亿 多模态 Codex 代码生成 120 亿 NLP ChatGPT 语言理解与生成、推理等 NLP 英伟达 Megatron-Turing NLG 语言理解与生成、推理等 5300 亿 NLP Stability AI Stable Diffusion 语言理解与图像生成 多模态 资料来源：腾讯AIGC 发展报告 2023，华西证券研究所 4)多模态:极大推升 AIGC 的多样性，预测模型更具备通用性、多样性。例如Open AI 团队的 CLIP 模型，可以使文字和图像进行关联，比如将文字“狗”与图像进行关联，且关联特征非常丰富。A AIGCIGC 的应用生态和内容消费市场逐渐繁荣的应用生态和内容消费市场逐渐繁荣:AIGC 在学习通用知识和理解泛化上具备更好的表现，在内容生成领域中具备以下特征。1)1)自动生成内容自动生成内容:大型语言和图像 AI 模型可用于自动生成内容，例如文章、博客、社交媒体和帖子。2 2)提高内容质量提高内容质量:我们认为 AI 生成内容质量较高，原因是人工智能模型可从大量数据中学习，且信息准确，例如 DALLE 的效果已经接近中等画师的水平。证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 11 19626187/2 1/2 01 902 28 16:59 3 3)增加内容多样性增加内容多样性:AIGC 模型可以生成多种类型的内容，包括文本、图像和音视频、3D 内容等，这些内容可以和专业认识创建更多样化、有趣的内容，有望吸引更广泛的人群。4 4)内容制作成本低内容制作成本低:基于 AIGC，内容制作的成本显著降低、效率显著提高，且可以创造出有独特价值和独立视角的内容。5 5)可实现个性化内容生成可实现个性化内容生成:人工智能模型可根据个人用户喜好生成个性化内容，例如 Stable Diffusion 的二次元画风生成工具 Novel-AI，可以满足小众二次元群体的喜好和内容需求。A AIGCIGC 前景广阔，且已经有多种落地场景前景广阔，且已经有多种落地场景:比如目前火热的 ChatGPT，ChatGPT 是采用 WEB 浏览器上的对话形式交互，可以满足人类对话的基本功能，能够回答后续问题、承认错误、质疑不正确的请求，我们认为 ChatGPT 的编码能力和 AI 问答系统能力已经大幅提升，并且可以一定程度上替代搜索引擎。图表 7 ChatGPT 能做的 49 件事 资料来源：OPENAI 官网，华西证券研究所 此外，数字人也是此外，数字人也是 A AIGCIGC 的应用场景之一的应用场景之一:数字人是数字智能体智能交互的新模式，目前已有诸多应用，包括元宇宙应用的 NPC 虚拟角色、用户虚拟等。AIGC 大大提升了数字人的制作能效，用户可提供图片、视频，通过 AIGC 生成写实的类型数字 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 12 19626187/2 1/2 01 902 28 16:59 人，具有时间短、成本低、可定制特点，同时，3D 数字人建模已经初具产业化。此外，AIGC 支撑了 AI 驱动数字人多模态交互中的识别感知和分析决策功能，使其更神似人。图表 8 腾讯 2D 数字人自动化流程 图表 9 百度 AIGC 生成主播度小小 资料来源：腾讯AIGC 发展报告 2023，华西证券研究所 资料来源：百度百科，华西证券研究所 A AIGCIGC 具有强大的生成能力，可以辐射其他领域具有强大的生成能力，可以辐射其他领域:比如医疗比如医疗、辅助设计等行业。、辅助设计等行业。例如例如 AIGCAIGC 语音生成可以帮助病人“开口说话语音生成可以帮助病人“开口说话”，例如彼得斯科特-摩根，英国机器人科学家，于 2017 年确诊渐冻症后通过多次手术将自己改造为了世界上首个“人类赛博格”。他联系了 CEREPROC 语音解决方案的厂商将蕴含不同情绪的语料与词组构成数据库，最后通过 3D 虚拟人物完成公开场合的讲话。A AIGCIGC 还可以助力文物修复还可以助力文物修复，例如百度公司借助 AIGC 图“修复”富春山居图。图表 10 生成的数字人彼得 2.0 图表 11 百度通过 AIGC 技术“还原”富春山居图 资料来源：腾讯AIGC 发展报告 2023，华西证券研究所 资料来源：百度新闻，华西证券研究所 A AIGCIGC不止于此不止于此，前景广阔前景广阔:AIGCAIGC有望成为有望成为3 3D D互联网的底座，其中包括互联网的底座，其中包括3 3D D建模、建模、场景、场景、角色角色制作制作，同时激发创作者的灵感。，同时激发创作者的灵感。以 2018 年荒野大镖客 2为例，60 平方公里的虚拟场景，需要六百余美术建模师历经 8 年完成，而 2022 年黑客帝国:觉醒利用了 AIGC 技术，虚拟城市共包括 700 万个实例化资产其中包括 7000 栋建筑、38000 辆可驾驶的车辆和超过 260 公里的道路，制作效率大幅提升。此外，AIGC 有望生成 3D 图片，但现在仍处于摸索阶段，生成速度和质量仍需提升。证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 13 19626187/2 1/2 01 902 28 16:59 图表 12 AIGC 技术助力黑客帝国:觉醒 图表 13 AIGC 助力 3D 图型生成 资料来源：腾讯AIGC 发展报告 2023，华西证券研究所 资料来源：百度百科，华西证券研究所 A AIGCIGC 有望作为生产力推动元宇宙的发展有望作为生产力推动元宇宙的发展:元宇宙最大的特征之一在于其可拓展的发展潜力，而最大的问题是如何建立内容，元宇宙的 3D 建模仅依靠人工设计和开发无法满足其需求，我们认为随着 AIGC 的技术逐渐成熟，元宇宙才可能以低成本、高效率的方式满足海量用户内容需求。A AIGCIGC 产业化加速形成，模型即服务的商业模式正在打开产业化加速形成，模型即服务的商业模式正在打开:目前，AIGC 产业体系雏形已初步显现，分为上中下三层架构。第一层为基础层第一层为基础层:就是由预模型 AIGC 技术搭建的基础设施层，目前企业为头部科技企业例如 OPEN AI 和 Stability 等。第二层第二层为中间层为中间层:即垂直化、场景化的模型和应用工具，通过使用基础层的模型生成应用程序，供应用层使用可以在基础层的基础上快速生成场景化、定制化、个性化的模型和程序，例如 Novel-AI；第三层为应用层，即面向 C 端用户文字、图片、音视频等内容生成服务。图表 14 AIGC 的商业模式模型即付费 资料来源：腾讯AIGC 发展报告 2023，华西证券研究所 OpenOpenAIAI 的的商业模式是商业模式是 APIAPI 接口收费接口收费:客户可以通过 OpenAI 的强大 AI 模型构建应用程序，例如访问执行各种自然语言任务的 GPT-3、将自然语言翻译成代码的 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 14 19626187/2 1/2 01 902 28 16:59 Codex 以及创建和编辑原始图像的 DALLE。公司按照不同项目的 AI 模式和不同需求进行收费，对于 AI 图像系统按不同的图片分辨率定价；对于 AI 语言文字系统按字符单价收费，对于调整模型和嵌入模型按照文字单价收费，并根据不同的调用模型区别定价。目前 DALLE 方面，已有超过 300 万人在使用，每天生成超过 400 万张图像。其 API 具备快速、灵活、可拓展等性质。OpenAIOpenAI 的商业模式属于底层模型开放性标准化的商业模式属于底层模型开放性标准化SAASSAAS 服务模式服务模式:公司通过提供相关AIGC代码，提供自动图形模型或语言模型生成等产品，用户通过其API接口接入，并支付平台费用获取相关图像、语言、代码调整服务，OpenAI 可获得付费订阅式的SAAS 费用，我们认为该商业模式用户粘性极强。目前我国 AIGC 商业仍处于初期阶段，部分文本、图像等生成的公司仍处于初期阶段，以辅助生成内容服务为主，部分公司已经进入 AIGC 开发阶段，但仍处于免费试用、获取流量阶段，我们认为未来相关公司 SAAS 模式有望形成。图表 15 OpenAI 相关项目收费模式 资料来源：OPENAI 官网，华西证券研究所 我们认为 AIGC 的出世会产生革命性的影响，同时有望赋能千行百业，随着 AI 写作、AI 作图、AI 底层建模、AI 生成视频和动画技术逐渐成熟，AI 有望进入新纪元，带来空前蓝海，同时对现有娱乐、传媒、新闻、建模等应用具有颠覆性的创新。我们认为我们认为 AIGCAIGC 的受益厂商分为三类的受益厂商分为三类:1 1）AIAI 处理器厂商；处理器厂商；2 2）AIAI 商业算法商业落商业算法商业落地的厂商；地的厂商；3 3）AIGCAIGC 相关技术储备的应用厂商。相关技术储备的应用厂商。具备自研具备自研 AIAI 处理器的厂商可以为处理器的厂商可以为 AIGCAIGC 的神经网络提供算力支撑的神经网络提供算力支撑:人工智能的本质及数据的海量运算，相较于 AI 算法，数据才是重中之重。算力作为数据加速处理的动力源泉，其重要性不言而喻。AI 处理器芯片可以支持深度神经网络的学习和加速计算，相比于 GPU 和 CPU 拥有成倍的性能提升，和极低的耗电水平。因此，人工智能芯片将发挥大量作用。具备具备 AIAI 商业算法落地的厂商具备相关算法的领先性商业算法落地的厂商具备相关算法的领先性:AI 算法的龙头厂商在自然语言处理、机器视觉、数据标注方面都具有先发优势。算法上，数据标注属于 AIGC算法的生成关键步骤，而在自然语言处理、机器视觉等方面，AIGC 已经对此方向应用产生深远影响，例如已经实现的虚拟人与自然人的对话、AI 作图、AI 底层建模，随着技术的进一步成熟，AIGC 势必对该方向应用产生革命性影响。AIGCAIGC 相关技术储备的应用厂商有望打开海量市场相关技术储备的应用厂商有望打开海量市场:相关娱乐、传媒、新闻、游戏、搜索引擎等厂商具备海量文本创作、图片生成、视频生成等需求，随着 AIGC 的逐渐成熟，相关 AI 算法不断成熟完善，并结合相关应用，我们认为相关厂商在降本增效的同时，有望提升其创作内容的质量、减少有害性内容传播等问题，实现创意激发，提升内容多样性，AIGC 有望极大推动相关厂商商业化的发展，从而打开海量空间。证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 15 19626187/2 1/2 01 902 28 16:59 2.3.2.3.投资建议投资建议 我们认为 AIGC 的出世会产生革命性的影响，同时有望赋能千行百业。我们梳理了三条路径图，积极的推荐以下三条投资主线:1)具备自研具备自研 AIAI 处理器的厂商处理器的厂商，受益标的为寒武纪、商汤、海光信息寒武纪、商汤、海光信息；2)具备具备 AIAI 算法商业落地的厂商算法商业落地的厂商，重点推荐科大讯飞、拓尔思科大讯飞、拓尔思，其他受益标的为:汉王科技、海天瑞声、虹软科技、云从科技、格灵深瞳汉王科技、海天瑞声、虹软科技、云从科技、格灵深瞳；3)AIGCAIGC 相关技术储备的应用厂商相关技术储备的应用厂商，受益标的为万兴科技、中文在线、阅文集团、万兴科技、中文在线、阅文集团、昆仑万维、视觉中国昆仑万维、视觉中国。科大讯飞科大讯飞:自然语言处理的全球龙头厂商自然语言处理的全球龙头厂商 科大讯飞于科大讯飞于 20222022 年初正式发布了“讯飞超脑年初正式发布了“讯飞超脑 2030 2030 计划”计划”，其目的是向“全球人工智能产业领导者”的长期愿景迈进。该计划是公司的核心战略，目的是构建基于认知的人机协作、自我进化的复杂系统，即让机器人感官超越人类，具备自主进化的机器人感官超越人类，具备自主进化的能力，打造可持续自主进化的复杂智能系统能力，打造可持续自主进化的复杂智能系统，助力机器人走进千家万户。其计划分为三个阶段性里程碑:图表 16 讯飞超脑计划 资料来源：科大讯飞官网，华西证券研究所 拓尔思拓尔思:语义智能领导者，数据要素市场综合服务商语义智能领导者，数据要素市场综合服务商 公司成立于 1993 年，主营业务包括人工智能产品及服务、大数据产品及服务和数据安全产品及服务等，已成为数据要素市场综合服务商。人工智能领域人工智能领域，公司专注于语义智能技术的研发和产业化。语义理解相比语音识别和图像识别，更加复杂，难度更高，需要“数据”和“知识”双轮驱动。大数据领域大数据领域，公司具备数据获取、数据治理、数据检索、数据分析挖掘全生命周期的技术能力。数据安全领域数据安全领域，公