中国乳制品行业蓝皮书.pdf

0 聚焦聚焦细分品类，低温奶量价齐升细分品类，低温奶量价齐升 中国乳制品行业蓝皮书中国乳制品行业蓝皮书 1.中国乳制品市场概览与分析中国乳制品市场概览与分析 2.中国婴配奶粉市场概览与分析中国婴配奶粉市场概览与分析 3.中国乳制品市场竞争分析中国乳制品市场竞争分析 nMtMqNpRtPpMoPmOrPmQoP6MdN7NsQpPsQoMeRrRvNfQmNvN6MmOqRMYoNtOuOnMrR1.中国乳制品市场概览与分析中国乳制品市场概览与分析 中国乳制品市场规模中国乳制品市场规模 中国乳制品市场定义及分类中国乳制品市场定义及分类 中国乳制品市场政策分析中国乳制品市场政策分析 中国乳制品市场发展历史进程中国乳制品市场发展历史进程 中国乳制品市场生产工艺分析中国乳制品市场生产工艺分析 中国乳制品市场产业链分析中国乳制品市场产业链分析 中国乳制品市场海外对标分析中国乳制品市场海外对标分析 中国乳制品市场现状中国乳制品市场现状 中国乳制品市场驱动因素分析中国乳制品市场驱动因素分析 中国乳制品市场发展趋势分析中国乳制品市场发展趋势分析 中国乳制品市场中国乳制品市场ESG现状及趋势现状及趋势 3 中国乳制品市场规模中国乳制品市场规模 2016年至年至2021年中国乳制品市场零售规模的年均复合增长率达到年中国乳制品市场零售规模的年均复合增长率达到5.3%，于，于2021年达到约年达到约4,714.2亿元，预计将于未来五年保持约亿元，预计将于未来五年保持约4.8%的年均复合增长率，于的年均复合增长率，于2026年达到年达到5,966.6亿亿元，从乳制品市场的消费构成看，白奶和酸奶构成我国乳制品消费的主要版图元，从乳制品市场的消费构成看，白奶和酸奶构成我国乳制品消费的主要版图 中国乳制品市场零售规模，按产品分类，中国乳制品市场零售规模，按产品分类，2016-2026E 206.6 237.6 4,000 3,000 3,500 2,500 1,500 0 2,000 6,000 5,000 4,500 5,500 4,244.1 4,714.2 1,190.3 5,425.3 1027 1,407.2 1,475.5 1,085.7 4,201.6 1,552.8 1,111.8 2026E 2016 1,348.4 1,046.0 3,906.8 49.7 4,829.6 1,667.6 1,388.2 2017 1,180.7 5,046.9 1,320.3 3,740.0 57.3 2023E 5,966.6 2024E 2018 5,216.7 1,313.2 1,283.5 1,491.8 73.2 2022E 1,365.9 2019 156.2 1,359.9 1,455.5 2,132.0 2020 1,478.5 1,564.7 179.7 118.1 3,649.9 2021 1,403.3 1,395.4 1,836.7 1,992.6 1,389.4 2025E 1,929.3 135.9 42.7 1,573.1 1,713.3 1,662.7 1,824.7 1,743.9 1,897.7 白奶 其他 酸奶 奶酪 亿元人民币 年均复合增长率 2016-2021 2021-2026E 6.4%5.5%8.4%6.4%22.6%15.0%1.0%1.4%总计总计 5.3%4.8%资料来源：灼识咨询 注：其他包括非婴配类冲泡型乳粉产品，黄油、炼乳、冰激凌及含乳饮料等。2021年中国乳制品市场零售额达约4,714.2亿元，是全球第二大乳制品市场，仅次于美国。2016年至2021年，中国乳制品市场销售规模的年均复合增长率达到5.3%，并于2021年达到约4,714.2亿元，预计将于未来五年保持约4.8%的年均复合增长率，于2026年达到5,966.6亿元。按照产品品类划分，中国乳制品市场可细分为白奶、酸奶、奶酪和其他类，其中白奶市场规模在2021年的占比约31.4%。与白奶相比，酸奶品牌商近些年不断从技术、风味、原料、功能等多方面进行创新，丰富的产品矩阵满足不同消费人群对酸奶产品的差异化需求，消费规模未来预计将有更快的增长。中国居民乳制品消费结构的不断升级，奶酪作为新兴市场，预计未来会成为增长最快的子市场。4 分离 乳制品根据生产工艺不同可分为白奶、酸奶、奶酪及其他乳制品；其中酸奶、奶酪和黄油均乳制品根据生产工艺不同可分为白奶、酸奶、奶酪及其他乳制品；其中酸奶、奶酪和黄油均在生牛乳经过分离均质和巴氏杀菌后，经过发酵、凝乳等工艺制成在生牛乳经过分离均质和巴氏杀菌后，经过发酵、凝乳等工艺制成 中国乳制品行业定义及分类中国乳制品行业定义及分类 中国乳制品行业概述和产品分类中国乳制品行业概述和产品分类 中国乳制品市场成为全球第二大乳制品市场，仅次于美国。随着居民健康意识的持续提升，对于乳制品的需求量也会进一步提高。乳制品根据生产工艺不同可分为四类：白奶、酸奶、奶酪及其他乳制品，其中白奶和酸奶属于液态奶，是经过净化、均质、杀菌等工艺处理后包装销售的液态乳制品。黄油和奶酪是干酪品类，是奶类发酵制成的一种营养价值较高的乳制食品。定义及特点定义及特点 分类分类 生产工艺生产工艺 白奶白奶 白奶包括常温白奶和低温白奶，以生牛乳以生牛乳或混合奶为原料或混合奶为原料，经经过巴氏杀菌过巴氏杀菌、超巴氏超巴氏杀菌杀菌、或超高温灭菌或超高温灭菌技术进行杀菌处理技术进行杀菌处理，后经过无菌或非无菌后经过无菌或非无菌灌装所得的液态产品灌装所得的液态产品。酸奶酸奶 酸奶是一种健康且极易吸收的营养乳制品。因独特的风味口感受大众消费者喜爱，主主要是要是通过动物乳汁在通过动物乳汁在特定微生物乳酸菌发特定微生物乳酸菌发酵下而制成的优质奶酵下而制成的优质奶制品制品，成品中含有大成品中含有大量活性微生物量活性微生物。酸乳 发酵乳 风味酸乳 乳酸菌饮 奶酪奶酪 奶酪是一种营养丰富的乳制食品，是以牛是以牛乳乳、奶油奶油、部分脱脂部分脱脂乳乳、酪乳的混合物为酪乳的混合物为原料原料，经凝乳并分离经凝乳并分离乳清而制得的新鲜或乳清而制得的新鲜或发酵成熟的乳制品发酵成熟的乳制品。加工奶酪 天然奶酪 其他乳制品包括非婴配类冲泡型乳粉产品其他乳制品包括非婴配类冲泡型乳粉产品，黄黄油油、炼乳炼乳、冰激凌及含乳饮料等冰激凌及含乳饮料等。黄油是由新黄油是由新鲜或者发酵的鲜奶油或牛奶通过搅乳提制的奶鲜或者发酵的鲜奶油或牛奶通过搅乳提制的奶制品制品，在室温下是一种半固体物质，它可作为涂抹物使用，也可作为调味品使用，并可作为烘焙、制酱和其他烹饪程序的配料。冰淇淋、炼乳等其他乳制品通常以鲜奶油或奶油等乳制品为原料，并加入水果或其他成分混合制成。其他乳制品其他乳制品 黄油 冰淇淋 炼乳 生牛乳 均质 杀菌 灌装 牛奶牛奶 冷却 发酵 搅拌 灌装 冷藏 酸奶酸奶 挤压成型 切割 凝乳 搅拌调料 熟成 奶酪奶酪 热处理 细菌发酵 真空脱气 搅拌 洗涤压炼 黄油黄油 巴氏杀菌 巴氏杀菌 原料混合 杀菌冷却 冰淇淋冰淇淋 真空浓缩 乳糖结晶 炼乳炼乳 杀菌 加糖 资料来源：灼识咨询 巴氏杀菌奶 超巴氏杀菌奶 常温灭菌奶 含乳饮料 乳粉 其他 5 重要法规及政策重要法规及政策 国家政策国家政策 行业标准行业标准 乳制品质量安全提升行动方案 主要政策内容主要政策内容 进出口乳品检验检疫监督管理办法 脱蛋白乳矿物乳糖粉（乳制品渗透物粉）适用标准（暂行）奶业品牌提升实施方案 乳制品工业产业政策 乳制品加工业产业政策 督促企业加强食品安全管理。乳制品企业主要负责人要增强全面负责食品安全工作的责任意识，有效落实食品安全管理制度，建立健全食品安全管理机构，建立健全食品安全管理机构，设立食品安全管理岗位，配备专业技术人员和食品安全管理人员设立食品安全管理岗位，配备专业技术人员和食品安全管理人员，并组织培训、确保相关人员考核合格。督促企业加强全过程控制。加强奶源管理，提高自建自控奶源比例，严厉打击严厉打击使用不合格原辅料、非法添加非食用物质、滥用食品添加剂等违法行为使用不合格原辅料、非法添加非食用物质、滥用食品添加剂等违法行为。尽量尽量缩短生鲜乳运输距离，对生鲜乳收购、运输实行精准化、全时段管理缩短生鲜乳运输距离，对生鲜乳收购、运输实行精准化、全时段管理。引导企业加强创新研发。加强低温乳制品冷链储运设施建设，发展智慧物流，建设信息化平台，整合末端配送销售网点，全程监控储运和销售温度，确保产整合末端配送销售网点，全程监控储运和销售温度，确保产品的安全与品质品的安全与品质。本地供给端本地供给端 进出口进出口 进口乳品的进口商应当保证其进口乳品符合中国食品安全国家标准，并公布其进口乳品的种类、产地、品牌。进口乳品的进口商应当建立乳品进口和销售记录制度，如实记录进口乳品进口乳品的进口商应当建立乳品进口和销售记录制度，如实记录进口乳品的入境货物检验检疫证明编号、名称、规格、数量、生产日期或者批号、的入境货物检验检疫证明编号、名称、规格、数量、生产日期或者批号、保质期、出口商和购货者名称及联系方式、交货日期等内容保质期、出口商和购货者名称及联系方式、交货日期等内容。出口生乳的奶畜养殖场应当向检验检疫机构备案。检验检疫机构在风险分析的基础上对备案养殖场进行动物疫病、农兽药残留、环境污染物及其他有毒有害物质的监测。出口乳品的出口商或者其代理人应当按照国家质检总局的报检规定，向出口乳品生产企业所在地检验检疫机构报检。主要限定了乳糖、氮、脂肪、水分和灰分这五项指标主要限定了乳糖、氮、脂肪、水分和灰分这五项指标，标准（暂行）中指标的限定大体与美国ADPI标准和CDC标准保持一致，其中氮含量和灰分略有不同。把创新作为满足消费者需求、提升品牌竞争力的关键，全面推进产品创新、技术创新、经营理念和模式创新，形成奶业核心竞争力。推动企业善待同行，严格行业自律，公平竞争，遵守市场规范，重合同、守信用；善待消费者，提高产品质量和服务能力，杜绝产品虚假宣传杜绝产品虚假宣传，及时跟踪和回应客户诉求。通过行业协会等第三方组织，建立奶业品牌推介平台，规范品牌推介活动，充分利用媒体和展会推介优质品牌，树立中国奶业品牌良好形象。建立进口供应商审核、原辅料验收贮存管理、不合格原辅料处置等制度，建立进口供应商审核、原辅料验收贮存管理、不合格原辅料处置等制度，强化进口商资质、原辅料合格证明等文件审核。强化进口商资质、原辅料合格证明等文件审核。强化生产场所、设备设施、设备布局和工艺流程、原辅料采购与使用管理、人员管理、管理制度及其执行等方面检查流程，督促乳制品生产企业持续符合食品生产许可条件。加强乳制品企业监督检查。将乳制品生产企业作为监督检查重点，根据企业风险等级合理确定检查频次，重点检查进货查验、原辅料使用、产品检验记录和标签标识等是否符合规定要求。规范乳制品行业发展，加强行业管理，保障乳制品质量安全。乳制品布局应充分乳制品布局应充分利用利用奶业传统优势地区的资源，淘汰布局不合理、技术落后的奶业传统优势地区的资源，淘汰布局不合理、技术落后的产能产能。乳制品加工企业收购的生鲜乳必须是由取得了所在地县级人民政府畜牧兽医主管部门颁发的生鲜乳收购许可证的单位提供，并与生鲜乳销售方签订书面购销合同。乳品加工重点发展膜分离技术、生物技术、冷杀菌技术、检测技术、流变学分析乳品加工重点发展膜分离技术、生物技术、冷杀菌技术、检测技术、流变学分析技术和冷冻干燥技术、干酪加工技术及乳清综合利用技术、直投发酵剂生产技术技术和冷冻干燥技术、干酪加工技术及乳清综合利用技术、直投发酵剂生产技术通过多形式、多途径在全社会广泛宣传和大力普及乳制品营养知识，提高公益性宣传力度，培养国民乳制品消费习惯，引导城乡居民扩大消费。鼓励奶源生产基地优化其奶牛养殖模式，确保奶牛规模养殖适度，并进行标准化鼓励奶源生产基地优化其奶牛养殖模式，确保奶牛规模养殖适度，并进行标准化体系建设体系建设，提高奶牛养殖现代化水平，构建优质高效、布局合理、安全环保的奶源供应体系。调整优化东北、华北、西北重点产区的布局，加快淘汰布局不合理、规模小、技调整优化东北、华北、西北重点产区的布局，加快淘汰布局不合理、规模小、技术落后的产能；南方地区根据奶源发展情况和分布，合理布局乳制品加工企业；术落后的产能；南方地区根据奶源发展情况和分布，合理布局乳制品加工企业；大城市郊区奶业要加快乳制品工业的现代化步伐大城市郊区奶业要加快乳制品工业的现代化步伐。市场监管总局 发布机构发布机构 发布时间发布时间 2020.12.20 国家质量监督检验检疫总局 2013.05.01 国家卫生健康委员会 2020.05.15 2019.03.22 农业农村部 国家发展和改革委员会 2009.06.26 2008.06.04 国家发展和改革委员会 资料来源：灼识咨询 通过制定明确的乳制品食品安全标准，在鼓励牧场提高奶牛养殖现代化水平的同时，加强对通过制定明确的乳制品食品安全标准，在鼓励牧场提高奶牛养殖现代化水平的同时，加强对牧场奶源及进口奶源的监督管理；政策主要通过对行业供给端的管控，实现引导乳制品生产牧场奶源及进口奶源的监督管理；政策主要通过对行业供给端的管控，实现引导乳制品生产企业对食品安全及技术创新的重视，提高奶业品牌的核心竞争力企业对食品安全及技术创新的重视，提高奶业品牌的核心竞争力 中国乳制品行业政策分析中国乳制品行业政策分析 6 新中国成立初期，百废待兴，乳制品行业举步维艰，中国只有四家小型乳品加中国只有四家小型乳品加工厂工厂。为了增加牛奶供应量，上世纪五十年代初，北京市委市政府把乳业列入经济发展计划，努力增加牛奶供应。上世纪五十年代末，在奶资源紧缺的大环境下，国国家开始实行凭票定量家开始实行凭票定量、定定点供应点供应，只有少数特殊人群如孕妇、婴幼儿等才能获取奶资源。1978年改革开放打破了改革开放打破了计划经济体制的限制计划经济体制的限制，我国乳制品行业进入全面发展时期。在确立了市场经济体制之后，国家鼓励扶持发展奶业，在上游养殖方面，国家计划使用进口高产奶牛改良我国奶牛劣势群体遗传；在乳制品加工方面，政府在各地兴建政府在各地兴建乳品企业乳品企业，引进先进灭菌引进先进灭菌乳 生 产 技 术 和 设 备乳 生 产 技 术 和 设 备。1992年，“奶类”第一次被纳入居民膳食计划。但这一时期，因为技术条件有限，只能使用巴氏杀菌法，生产保质期短、须低温冷藏的牛奶。乳制品市场由低温奶主导。1997年，UHT灭菌技术灭菌技术引进中国引进中国，该技术使常温该技术使常温奶生产成为现实奶生产成为现实，没有了没有了低温运输条件的限制低温运输条件的限制，推推动我国乳业动我国乳业“黄金十年黄金十年”的到来的到来。由伊利最先引进的UHT技术让生产常温奶成为现实。经过UHT灭菌技术的牛奶包装（利乐包装）的主要原料是由纸、铝、塑料组成的六层复合纸，这种材料能够有效阻隔空气和光线，让牛奶的保质期更长，且无须冷链配送，这使得中国乳企的牛奶可以销往全国各地。从此不再只有低温乳制品在市场广泛流通，常温乳制品的渗透率快速提升。1949-1978年 1978-1996年 1997-2007年 2008-2014年 由于监管缺失，国内乳品奶源过于分散，2008年发生的三聚氰胺事件使中三聚氰胺事件使中国乳业陷入危机国乳业陷入危机，同时也同时也督促政府提高奶业监管标督促政府提高奶业监管标准准，乳企开始提高乳制品乳企开始提高乳制品质量安全重视程度质量安全重视程度。三聚氰胺事件导致消费者对国产乳制品信心受挫，大量的海外品牌借此机会进驻中国，抢占市场份额，进口奶粉一度垄断了中国奶粉市场。为了更好地控制奶源质量，政府开始降低养殖场数量，通过规模化、专业化、机械化养殖，提高牛奶的产量和质量。农业农村主管部门从2009年开始实施生鲜乳质量安全监测计划，重点监测生鲜乳收购站和运输车的合规程度。2015年以来，中国乳制品行业从增量阶段向产品产品结构优化阶段转型结构优化阶段转型，并加并加快国际化进程快国际化进程，乳业开始乳业开始进入进入“兴盛兴盛”时期时期。伊利、光明、雅士利在新西兰建立生产基地，蒙牛集团海外投资，圣元国际迈步法国，飞鹤乳业入驻加拿大。在荷兰合作银行公布的“2019年全球乳业20强排行榜”中，中国有两家乳企跻身前十，分别是伊利和蒙牛。直到2019年疫情大规模爆发，大量乳企歇业停产，乳制品行业受到冲击，产量和销售量都有所下滑。在疫情逐步得到控制的情在疫情逐步得到控制的情况下况下，乳制品行业逐渐恢乳制品行业逐渐恢复复，成为恢复最快的行业之一。对于头部乳企而言，液态奶依然是营收的主要来源，液态奶市场不断增容，随着冷链技术的不断完善和物流行业的快速发展，低温乳制品成为行业新的增长点。在液态奶稳定发展的同时，消费者开始从“喝奶”向“吃奶”转变，奶酪已经成为乳制品新的消费增长点。乳业“革新”期乳业“革新”期 乳业乳业“贫瘠贫瘠”期期 乳业“提质”期乳业“提质”期 2015-2019年 乳业“兴盛”期乳业“兴盛”期 2019-至今 乳业“恢复”期乳业“恢复”期 乳业“发展”期乳业“发展”期 中国乳制品行业发展历程中国乳制品行业发展历程 中国乳制品行业发展历程中国乳制品行业发展历程 中国乳制品市场从起步晚、起点低的小产业，历经革新、发展、提质，及海外先进技术的引中国乳制品市场从起步晚、起点低的小产业，历经革新、发展、提质，及海外先进技术的引进，到现在已成为世界第二大乳制品市场；疫情之后，乳制品行业迅速恢复，随着冷链技术进，到现在已成为世界第二大乳制品市场；疫情之后，乳制品行业迅速恢复，随着冷链技术和物流行业的不断发展，低温品类将会成为行业新的增长点和物流行业的不断发展，低温品类将会成为行业新的增长点 资料来源：灼识咨询 7 1 3 4 5 分离分离 均质均质 灌装灌装 杀菌杀菌 乳制品生产工艺乳制品生产工艺 2 6 再加工再加工 原奶原奶 原奶经过分离、均质、杀菌、灌装后制成牛奶，酸奶、黄油等其他乳制品是由杀菌乳经过发原奶经过分离、均质、杀菌、灌装后制成牛奶，酸奶、黄油等其他乳制品是由杀菌乳经过发酵、搅拌等再加工工序制成酵、搅拌等再加工工序制成 乳制品生产工艺乳制品生产工艺 原奶经过冷却储存用于生产：原奶经过冷却储存用于生产：依据生鲜牛乳质量管理规范，主要针对感官、酸度、脂肪、全乳固体、掺假、酒精实验、煮沸实验、蛋白质等几项指标进行检测，后经过过滤冷却将其暂存在原奶罐中，并在24小时内用于生产。通过分离杂质通过分离杂质，将牛奶提纯：将牛奶提纯：分离是利用离心力进一步去除杂质，将牛奶提纯的同时，根据牛奶脂肪含量要求的不同，将脂肪含量标准化，制成脱脂（0%）、低脂（1%）和全脂（3.25%）牛奶。通过均质打破脂肪粒通过均质打破脂肪粒，促进血液吸收：促进血液吸收：牛奶的均质化过程是利用均质机在极高压差作用下高速通过狭窄的缝隙，通过此过程形成的冲击、剪切、空穴作用，脂肪粒迅速破碎为1m左右的微粒，小到足以被吸收进入血液。未经过均质化的牛奶被称为有机奶，生产标准更高，其营养价值也更高。杀菌包括巴氏低温杀菌和超高温杀菌杀菌包括巴氏低温杀菌和超高温杀菌（UHT）：根据杀菌方法不同可分为巴氏低温杀菌与超高温杀菌（UHT），巴氏低温杀菌保质期短，杀死有害菌的同时不会破坏营养成分，但须冷藏储存。超高温杀菌会利用高温杀死有害菌，同时有益菌也会受到牵连，因此营养流失比较严重，但保质期会因此受益，能达6-12月之久。无菌灌装：无菌灌装：随着技术的迭代，一般牛奶会采取称重式灌装法，可使灌装阀与瓶颈之间无接触，实现无菌灌装。再加工：再加工：将杀菌乳经过发酵、搅拌等细加工工序，可制成酸奶、黄油、奶酪、调制乳等其他乳制品。关键分析关键分析 资料来源：国家卫生计生委，灼识咨询 8 中国乳制品行业产业链中国乳制品行业产业链 牧场牧场 品牌商品牌商 经销销售渠道经销销售渠道 消费者消费者 产产业业链链 牧场：牧场：牧场作为乳制品企业的上游，为乳制品品牌商提供原奶。中国奶中国奶牛养殖行业仍然处于高度分散阶段牛养殖行业仍然处于高度分散阶段，议价能力较低议价能力较低,政府持续致力于鼓政府持续致力于鼓励和推动大型奶牛养殖场的建设励和推动大型奶牛养殖场的建设，提高奶牛养殖的集中度和规模化经提高奶牛养殖的集中度和规模化经营程度营程度，有利于提高上游牧场的议价和抗风险能力。品牌商：品牌商：品牌商作为乳制品加工的重要一环，是该产业链中盈利能力和议价能力最强的环节。尽管上游生鲜乳市场高度分散，但国内品牌国内品牌商集中度较高商集中度较高，蒙牛和伊利两大企蒙牛和伊利两大企业业2021年市占率近年市占率近42%，这使得大这使得大型加工企业对养殖场有非常强的定型加工企业对养殖场有非常强的定价能力价能力。渠道销售商：渠道销售商：渠道是消费品行业重要的环节。乳制品行业的商业模式乳制品行业的商业模式以经销为主，头部乳制企营收直营以经销为主，头部乳制企营收直营占比不到占比不到5%。由经销商将货品发至超市、便利店等线下销售点和线上电商平台。随着消费需求日益个性化，电商渠道的乳品消费显示出电商渠道的乳品消费显示出强劲的增长潜力。强劲的增长潜力。消费者：消费者：乳制品行业下游的消费者主要包含B端消费者和C端消费者。其中B端消费需求主要来自于制作风味咖啡或奶茶，C端消费者主要是日常满足补充蛋白质等需求。分分析析 代代表表公公司司及及毛毛利利率率 20%-30%18%-70%13%-25%2021年毛利率：原奶原奶 品牌商品牌商 现代渠道现代渠道 消费者消费者 30.8%18.4%30.6%70.3%13.6%京东 庄园牧场 23.8%妙可蓝多 伊利 飞鹤 沃尔玛 25.3%雅士利 38.1%32.9%优然牧业 原生态牧业 368%27.0%蒙牛 光明 牧场牧场 品牌商品牌商 终端门店终端门店 中国乳制品行业产业链中国乳制品行业产业链 乳制品行业产业链包括上游牧场、品牌商、渠道销售商和下游消费者，其中品牌商负责乳制乳制品行业产业链包括上游牧场、品牌商、渠道销售商和下游消费者，其中品牌商负责乳制品生产，是产业链的核心；中国乳制品产业中，上游市场格局高度分散，议价能力比较有限，品生产，是产业链的核心；中国乳制品产业中，上游市场格局高度分散，议价能力比较有限，而乳业品牌商的竞争格局则高度集中，其盈利能力和议价能力是产业链中最强的而乳业品牌商的竞争格局则高度集中，其盈利能力和议价能力是产业链中最强的 资料来源：灼识咨询 经销商经销商 超市超市 卖场卖场 便利店便利店 母婴店母婴店 电商电商/新零售新零售 综合类综合类 垂直类垂直类 直营直营 B端消费者端消费者 9 中美乳制品市场规模对比中美乳制品市场规模对比 关键信息关键信息 0 4 8 12 1.0 2021 3.0 3.7 0.8 2019 3.6 2017 4.0 4.7 0.6 3.2+6.8%0 8 4 12 10.3 2021 9.8 9.9 2019 2017+1.2%0 200 600 400 374.0 2019 2017 424.4 471.4 2021+6.0%600 200 400 0 2021 444.4 2017 501.9 4592 2019+3.1%生牛乳产量（千万吨）生牛乳产量（千万吨）乳制品零售额（十亿元）乳制品零售额（十亿元）从供给端来看从供给端来看，中国中国2021年生年生牛乳产量达牛乳产量达4.7千万吨千万吨，其中本其中本国供应生牛乳量为国供应生牛乳量为3.7千万吨千万吨，生牛乳产量过去生牛乳产量过去5年实现了年实现了6.8%的复年均合增长率的复年均合增长率，而美国2021年生牛乳产量已突破10千万吨，过去五年处于平稳增长的状态。从消费端来看从消费端来看，中国乳制品市中国乳制品市场经过多年发展场经过多年发展，行业结构不行业结构不断优化断优化，2017-2021年年均复年年均复合增长率约为合增长率约为6.0且零售额且零售额在在2019年已突破年已突破4,000亿元亿元，成为仅次于美国的全球第二大成为仅次于美国的全球第二大乳制品市场乳制品市场，未来五年随着消未来五年随着消费者的消费观念逐渐转变以及费者的消费观念逐渐转变以及消费升级消费升级，未来我国乳制品市未来我国乳制品市场仍将稳步发展场仍将稳步发展。中国生牛乳的供需缺口主要依靠进口大包粉来补充，生牛乳有近30%依靠进口大包粉*而满足供给需求。关于进一步促关于进一步促进奶业振兴的若干意见进奶业振兴的若干意见提出提出到到2025年国内生鲜乳产量增加年国内生鲜乳产量增加到到4,500万吨的目标万吨的目标，比比2021年增加了年增加了22%以上以上，为实现这为实现这一目标一目标，政府持续致力于鼓励政府持续致力于鼓励和推动大型奶牛养殖场的建设和推动大型奶牛养殖场的建设，提高奶牛养殖的集中度和规模提高奶牛养殖的集中度和规模化经营化经营。资料来源：国家统计局，美国农业部，灼识咨询 注：进口大包粉是指将海外新鲜原奶通过精深加工的方式制成的工业奶粉，一般1吨大包粉可制成约8吨生牛乳。2021年中国乳制品市场零售额达约年中国乳制品市场零售额达约4,714.2亿元，是全球第二大乳制品市场，仅次于美国；但亿元，是全球第二大乳制品市场，仅次于美国；但从供给端来看，由于上游从供给端来看，由于上游奶牛养殖行业仍然处于高度分散状态，奶牛养殖行业仍然处于高度分散状态，生牛乳供应存在缺口，政府生牛乳供应存在缺口，政府持持续致力于鼓励和推动大型奶牛养殖场的建设，提高奶牛养殖的集中度和规模化经营程度，缓解续致力于鼓励和推动大型奶牛养殖场的建设，提高奶牛养殖的集中度和规模化经营程度，缓解供应不足供应不足 进口大包粉折合生牛乳量 本国供应生牛乳量 10 中国乳制品行业现状中国乳制品行业现状 中国乳制品行业现状中国乳制品行业现状 距离限制距离限制 近年来，争抢上游奶源控制权戏码的高频上演是源于“得奶源者得天下”的业界共识。蒙牛成为中国圣牧单一最大股东、伊利全资子公司金港控股认购中地乳业4.3亿股、飞鹤全面收购原生态牧业、优然牧业和三元接盘恒天然中国牧场等新闻层出不穷，乳企向上游扩张趋势乳企向上游扩张趋势日趋明显日趋明显，牧场经营也更加产业化牧场经营也更加产业化、集中化集中化，这是政策这是政策、市场市场、产业等多重因素作用的结果产业等多重因素作用的结果。奶源争夺奶源争夺 我国生牛乳生产多集中于黑龙江、内蒙古、新疆等北温带地区，生牛乳生产和乳制品消费者之间的地理距离是此前限制低温奶发展的主要因素。由于低温奶保质期短、保存条件高，低温奶市场主要由地方性乳企主导。由于低温奶保质期短、保存条件高，低温奶市场主要由地方性乳企主导。近几年，为了保证对生牛乳产量和质量的控制，国内主要乳企的奶源争夺战仍在持续上演，头部乳企纷纷入股和收购国内大型牧场，以增强对上游奶源的控制。中国牛奶产量省份分布及主要乳企市场布局，中国牛奶产量省份分布及主要乳企市场布局，2021 牛奶产量（万吨）300 新疆新疆 211.5 内蒙古内蒙古 673.2 黑龙江黑龙江500.3 河北河北 498.4 宁夏宁夏 280.5 山东山东 288.3 河南河南 212.0 山西山西 135.1 陕西陕西 104.6 辽宁辽宁 138.9 资料来源：统计公报，灼识咨询 生牛乳生产和乳制品消费者之间的地理距离是限制低温奶发展的主要因素，乳企通过分散奶生牛乳生产和乳制品消费者之间的地理距离是限制低温奶发展的主要因素，乳企通过分散奶源地理位置和布局冷链物流等配套设施，拓展低温奶的销售半径，为了加强对上游奶源的控源地理位置和布局冷链物流等配套设施，拓展低温奶的销售半径，为了加强对上游奶源的控制，头部乳企的奶源争夺战仍在持续上演制，头部乳企的奶源争夺战仍在持续上演 我国2021年生牛乳年产量超300万吨的省份为内蒙古自治区、黑龙江省和河北省，大约占据中国生牛乳总产量的40%以上，人口仅占中国总人口数量的不到15%，而东南沿海的10个省份牛奶产量不到总产量20%，而人口总和超过总人口的50%。因此，生牛乳生产和乳制品消费者之间的地理距离是限生牛乳生产和乳制品消费者之间的地理距离是限制低温奶市场的主要因素制低温奶市场的主要因素。11 中国乳制品行业现状中国乳制品行业现状 低温奶的拓展依奶源地遵循“圆心低温奶的拓展依奶源地遵循“圆心-半径”理论，以奶源地为圆心，冷链运输为半径，随着冷半径”理论，以奶源地为圆心，冷链运输为半径，随着冷链基础设施的不断完善，低温奶的销售半径将被不断扩大，市场规模增速将远超常温奶链基础设施的不断完善，低温奶的销售半径将被不断扩大，市场规模增速将远超常温奶 1 841.1 1,071.8 1,237.4 244.6 406.8 691.9 08001,6002,4002016 2021 2026E 1,085.7 1,478.5 1,929.3 低温白奶 常温白奶 中国白奶市场中国白奶市场零售零售规模，按产品类型分，规模，按产品类型分，2016-2026E 年均复合增长率 2016-2021 2021-2026E 10.7%11.2%5.0%2.9%总计总计 6.4%5.5%784.5 1,054.3 1,257.9 261.5 510.4 874.1 08001,6002,4001,564.7 2016 2,132.0 2021 2026E 1,046.0 低温酸奶 常温酸奶 中国酸奶市场零售规模，按产品类型分，中国酸奶市场零售规模，按产品类型分，2016-2026E 年均复合增长率 2016-2021 2021-2026E 14.3%11.4%6.1%3.6%总计总计 8.4%6.4%中国冷藏车保有量，中国冷藏车保有量，2016-2020 21.5 2019 2018 2016 2017 2020 11.5 14.0 18.0 28.7+25.7%万辆 中国冷库容量，中国冷库容量，2016-2020 42.0 47.5 52.4 60.5 70.8 2020 2016 2017 2018 2019+13.9%百万吨 关键分析关键分析 中国冷藏车保有量从2016年的11.5万辆增长至2020年的28.7万辆，过去五年实现了25.7%的年均复合增长率，冷库容量也从2016年42.0百万吨，增长至70.8百万吨，实现了13.9%的年均复合增长。低温奶因为保质期时间低温奶因为保质期时间较短和对冷链运输要求较高，运较短和对冷链运输要求较高，运输半径决定了销售半径，冷链配输半径决定了销售半径，冷链配送体系的建设和完善可推动低温送体系的建设和完善可推动低温奶奶销售半径的进一步扩张。销售半径的进一步扩张。在低温奶过往的发展历程中，奶源品质、短保、冷链、分销渠道四大因素制约了行业发展，受限于低温奶500公里半径的冷链运输范围，各个乳企一般围绕目标市场和奶源布局工厂，低温奶行业逐渐形成以区域品牌为主的竞争局面。随着乳企不断加码上游随着乳企不断加码上游牧场及生产基地的全国布局、对牧场及生产基地的全国布局、对低温奶杀菌技术的持续投入、冷低温奶杀菌技术的持续投入、冷链配送体系的建设和完善，以及链配送体系的建设和完善，以及终端分销效率的提升，预计未来终端分销效率的提升，预计未来低温白奶和低温酸奶市场增长将低温白奶和低温酸奶市场增长将会快速发展，增长速度超越常温会快速发展，增长速度超越常温奶市场。相比乳制品的竞争格奶市场。相比乳制品的竞争格局，低温奶市场依旧较为分散，局，低温奶市场依旧较为分散，头部乳企暂未形成绝对优势。头部乳企暂未形成绝对优势。资料来源：中物联冷链委，灼识咨询 亿元人民币 亿元人民币 12 排名排名 牧业集团牧业集团 原奶原奶 产量产量 牧场数牧场数 总存栏总存栏 成母牛成母牛 成母牛成母牛单产单产 收购情况收购情况（万吨）（个）（万头）（万头）（吨/年）乳企收购 其他类型企业 1 优然牧业优然牧业 157.50 67 30.82 15.73 11.00 伊利是其控股股东-2 现代牧业现代牧业 148.60 26 24.70 13.60 11.10 蒙牛、新希望乳业是其第一和第二大股东-3 辉山乳业辉山乳业 68.00 78 13.00 8.00 8.50 -2020年越秀集团对其进行资产重组 4 圣牧高科圣牧高科 61.00 32 11.00 5.90 10.35 被蒙牛收购-5 澳亚牧场澳亚牧场 58.28 8 9.18 4.67 12.76 新希望乳业、明治（中国）入股澳亚牧场-6 河北乐源牧业河北乐源牧业 52.00 13 11.00 4.47 11.00 君乐宝全资子公司-7 首农畜牧首农畜牧 50.93 29 8.37 4.48 11.22 三元集团是控股股东-8 光明牧业光明牧业 43.50 21 7.50 4.00 11.00 光明全资子公司-9 中地乳业中地乳业 43.06 9 6.91 3.83 11.60 伊利是其控股股东-10 富源国际富源国际 40.15 14 6.00 3.35 12.00 被现代牧业收购-11 原生态牧业原生态牧业 38.95 7 6.90 3.52 11.30 飞鹤控股-12 宁夏农垦贺兰山奶业宁夏农垦贺兰山奶业 30.36 15 7.00 3.08 10.78 -中国农垦集团全资子公司 13 恒天然恒天然 27.93 6 5.23 2.95 9.30 中国牧场业务被伊利控股的优然牧业和三元收购-14 天津嘉立荷牧业天津嘉立荷牧业 22.39 13 3.57 1.87 12.22 -天津食品集团全资子公司 15 新希望生态牧业新希望生态牧业 18.44 14 3.85 1.91 10.27 新希望全资子公司-16 甘肃前进牧业甘肃前进牧业 18.00 15 3.80 1.60 10.50 -资料来源：中国奶业统计资料2021，灼识咨询 乳企的奶源争夺战不断升温，按产量排名中国奶牛养殖乳企的奶源争夺战不断升温，按产量排名中国奶牛养殖TOP30牧场中有牧场中有15家被伊利、蒙牛、家被伊利、蒙牛、君乐宝等头部乳企控股或收购，剩余牧场主要由国资企业控股，头部乳企拓展上游牧场布局君乐宝等头部乳企控股或收购，剩余牧场主要由国资企业控股，头部乳企拓展上游牧场布局逐渐成为乳制品行业的常态逐渐成为乳制品行业的常态(1/2)2 中国乳制品行业现状中国乳制品行业现状 中国奶牛养殖中国奶牛养殖TOP30牧场，按原奶产量，牧场，按原奶产量，2021 13 排名排名 牧业集团牧业集团 原奶原奶 产量产量 牧场数牧场数 总存栏总存栏 成母牛成母牛 成母牛成母牛单产单产 收购情况收购情况（万吨）（个）（万头）（万头）（吨/年）乳企收购 其他类型企业 17 中博农牧业中博农牧业 17.66 3 2.97 1.64 11.00 -中博农集团全资子公司 18 中垦乳业中垦乳业 15.58 6 2.58 1.39 11.20 -重庆市农业投资集团有限公司、陕西省农垦集团有限责任公司共同出资 19 认养一头牛集团认养一头牛集团 15.44 6 4.00 1.55 12.67 认养一头牛全资子公司-20 天润牧业天润牧业 14.38 16 2.99 1.56 9.50 -新疆生产建设兵团第十二师控股 21 河南瑞亚牧业河南瑞亚牧业 12.74 12 3.50 1.30 9.80 河南花花牛乳业控股-22 内蒙古星连星牧业内蒙古星连星牧业 12.20 17 3.17 1.54 9.80 -奶牛育种公司赛科星于2020年底持股11.37%23 内蒙古海高牧业内蒙古海高牧业 12.08 5 2.20 1.20 10.02 -24 广东温氏乳业广东温氏乳业 11.81 6 2.46 1.26 9.07 -温氏股份全资子公司 25 新疆呼图壁种牛场新疆呼图壁种牛场 11.80 10 2.50 1.20 9.80 -新疆畜牧厅直营单位 26 新疆天山军垦牧业新疆天山军垦牧业 11.53 16 2.62 1.45 7.96 -新疆生产建设兵团第十二师100%控股，新疆天山军垦牧业自2021年3月起持有西部牧业13.73%股份 27 山东银香伟业山东银香伟业 9.75 3 2.07 0.92 10.60 -28 南京卫岗南京卫岗 8.72 9 1.78 0.7