财务管理试卷A.doc

财务管理试卷一、单项选择题（20分，每题1分）1、财务管理的基本环节是指（ ）A筹资、投资与用资 B预测、决策、预算、控制与分析C资产、负责与所有者权利 D筹资活动、投资活动、资金运营活动和分配活动2、对于股份有限公司来说，财务管理的目标应该是（ ）A利润最大化 B每股收益最大化 C产值最大化 D股东财富最大化3、普通年金是指在一定期间内每期（ ）等额收付的系列款项。A期初 B期末 C期中 D期内4、现代财务管理的最优目标是（ ）A总资产最大化 B利润最大化 C资本利润率最大化 D企业价值最大化5、经营杠杆给企业带来的风险是指（ ）A成本上升的风险 B利润下降的风险C业务量变动导致息税前利润更大变动的风险 D业务量变动导致息税前利润同比例变动的风险6、若企业无负债，则财务杠杆利益将（ ）A存在 B不存在 C增加 D减少7、企业全部资金中，股权资金占50%，负债资金占50%，则企业（ ）A只存在经营风险 B只存在财务风险 C存在经营风险和财务风险 D经营风险和财务风险可以相互抵消8、每股利润无差别点是指两种筹资方案下，普通股每股利润相等时的（ ）A成本总额 B筹资总额 C资金结构 D息税前利润9、在单一方案决策过程中，与净现值评价结论可能发生矛盾的评价指标是（ ）A净现值率 B获利指数 C投资回收期 D内部收益率10、下列项目投资决策评价指标中，没有考虑资金时间价值的指标是（ ）A净现值 B获利指数 C内部收益率 D投资利润率11、某投资项目的净现值为8万元，则说明该投资项目的内含报酬率（ ）贴现率A大于 B小于 C等于 D可能大于也可能小于12、如企业营业收入在各期较为稳定，变动不大时，可采用（ ）预测下年度营业收入A、本量利分析法 B、加权平均法 C、算术平均法 D、判断分析法13、公司以股票形式发放股利，可能带来的结果是（ ）A引起公司资产减少 B引起公司负债减少C引起股东权益内部结构变化 D引起股东权益与负债同时变化14、以下各项，能增加企业已获利息倍数的是（ ）A成本下降增加利润 B宣布并发放股票股利C所得税率升高 D用抵押债券购买厂房15、计算总资产报酬率指标时的利润指的是（ ）A利润总额 B息税前利润 C税后利润 D息后税前利润16、不属于比率分析具体方法的是（ ）A构成比率分析 B环比比率分析 C效率比率分析 D相关比率分析17、甲方案的标准离差是2.11，乙方案的标准离差是2.14，如果甲乙两方案的期望值相同，则甲方案的风险（ ）乙方案的风险。A大于 B小于 C等于 D无法确定18、在利息不断资本化的条件下，资金时间价值的计算基础应采用（ ）A单利 B复利 C年金 D普通年金19、下列投资中，风险最小的是（ ）A购买政府债券 B购买企业债券 C购买股票 D投资开发项目20、多个方案相比较，标准离差率越小的方案，其风险（ ）A越大 B越小 C二者无关 D无法判断二、多项选择题（10分，每题2分）1、下列各项指标中，可用于分析企业长期偿债能力的有（ ）A产权比率 B流动比率 C资产负债率 D速动比率E己获利息倍数2、影响资金时间价值大小的因素主要包括（ ）A单利 B复利 C资金额 D利率 E. 期限3、复合杠杆系数（ ）A指每股利润变动率相当于业务量变动率的倍数 B等于经营杠杆系数与财务杠杆系数之积C反映息税前利润随业务量变动的剧烈程度 D反映每股利润随息税前利润变动的剧烈程度E. DOL*DCL4、企业为了保证少数股东的绝对控制权，通常采取的筹资方式有（ ）A银行借款 B发行债券 C发行股票 D发行优先股E. 银行票据借A款5、在计算银行借款资金成本时，需要考虑的因素有（ ）A借款利息 B借款金额 C所得税税率 D筹资费率E. 利息率三、判断题（10分，每题1分）1.某人贷款5000元，该项贷款的年利率是6%，每半年计息一次，则3年后该项贷款的本利和为5955元。（ ）2、尽管流动比率可以反映企业的短期偿债能力，但有的企业流动比率较高，却没有能力支付到期的应付帐款。（ ）3、权益乘数的高低取决于企业资金结构，资产负债率越高，权益乘数越高，财务风险越大。（ ）4、进行长期投资决策时，如果某一备选方案净现值比较大，那么该方案内含报酬率也一定较高。（ ）5、净现值小于零，则获利指数也小于零。（ ）6、在考虑所得税因素时，计算经营净现金流量的利润是指净利润。（ ）7、一般而言，企业存货需要量同生产及销售的规模成正比，同存货周转一次所需天数成反比。（ ）8、在利用存货模式计算最佳现金持有量时，对缺货成本一般不考虑。（ ）9、根据“无利不分”的原则，当企业出现年度亏损时，一般不得分配利润。（ ）10、与其他收益分配政策相比，剩余政策能使公司在股利支付上具有较大的灵活性。（ ）四、简答题（10分，每题5分）1、请描绘杜邦指标分析体系，并说明其作用。2、简述财务活动内容及其关系五、计算分析题（共50分）1、某公司现有普通股100万股，股本总额为1 000万元，公司债券为600万元。公司拟扩大筹资规模，有两个备选方案：一是增发普通股50万股，每股发行价格为15元；一是平价发行公司债券750万元。若公司债券年利率为12%，所得税税率为30%。要求：（1）计算两种筹资方式的每股利润无差别点； （2）如果该公司预期息税前利润为400万元，对两种筹资方案作出择优决策。2、某公司拟筹资4 000万元，其中按面值发行债券1 500万元，期限为5年，票面利率为10%，发行时市场利率降低了2%，筹资费率为1%；发行优先股500万股，股利率为12%，筹资费率为2%；发行普通股2 000万股，筹资费率为4%，预计第一年股利为12%，以后每年按4%递增，所得税税率为33%。(P/A 8% 5)= 3.9927；(P/F 8% 5)= 0.6806。要求：（1）计算债券成本；（2）计算优先股成本；（3）计算普通股成本；（4）计算综合资金成本。3、某公司预测的年度赊销收入为5 000万元，信用条件为（N30），变动成本率为70%资金成本率为10%。该公司为扩大销售，拟定A、B两个信用条件方案。A方案：将信用条件放宽到（N60），预计坏账损失率为4，收账费用80万元，销售收入增长10。B方案：将信用条件改为（210、120、N60），按赊销额计算，估计约有70的客户利用2的现金折扣，10的客户利用1的现金折扣，坏账损失率为3，收账费用60万元，销售收入增长10。要求确定该企业应选择何种信用条件方案。4、已知某固定资产投资项目的有关资料见下表。单位：万元年 数012345合计净现金流量-600300200200200100400复利现值系数10.89280.79710.71170.63550.5674累计净现金流量折现的净现金流量要求：（1）将上表的空白处填上数字（保留小数点两位）；（2）计算该项目的静态投资回收期；（3）计算该项目的净现值；（4）计算该项目的获利指数。5、资料：（1）某公司2007年12月31日的资产负债表如下资产金额(元)负债与所有者权益金额(元)货币资金应收帐款净额存货固定资产净额无形资产3 0005 000（A）25 000（B）应付帐款应交税金长期负债实收资本未分配利润（C）3 000（D）（E）1 250资产合计 50 000负债与所有者权益合计（F）（2）年末流动比率为2；产权比率为0.6；以销售额和年末存货计算的存货周转率为15次；以销售成本和年末存货计算的存货周转率为10次；本年毛利（销售收入减去销售成本）为40 000元。要求：计算表中ABCDEF值，并列式。财务管理试卷(A)答案班级 学号 姓名 成绩 一、 单选题（填入正确选项，每题1分，共20分)： 1、B； 2、D； 3、B； 4、D； 5、C； 6、B； 7、B ； 8、C ；9、C ；10、D ；11、A； 12、C；13、C； 14、A； 15、B； 16、B；17、B；18、B； 19、A； 20、B；二、多选题（填入正确选项，每题2分，共10分）：1、ACE； 2、ABCDE； 3、ABE； 4、ABDE； 5、CDE；三、判断题（对；错。每题1分，共10分）：1、 ； 2、 ； 3、 ； 4、 ； 5、 ；6、 ； 7、 ； 8、 ； 9、 ； 10、 ；四、简答题（共10分，每题5分）：1、见教材P269/顺11行至顺16行；2、见教材P3-4(作适当归纳)。五、计算题（按题目顺序作答）1、（1）计算每股利润无差别点 (EBIT-72)(1-30%)/(100+50)= (EBIT-162)(1-30%)/100 EBIT=342万元 (2)预计EBIT400万元大于平衡点EBIT342万元，所以应负债筹资。计算时要用市场利率作为折现率，而不是用票面率。2、（1）债券发行价格=150010%(P/A 8% 5)1500(P/F 8% 5) =1503.992715000.6806 =598.911020.90=1619.81 (2)债券成本=150010%(1-33%)/1619.81(11%)=100.5/1603.61=6.27%（3）优先股成本=12%/(12%)=12.24%（4）普通股成本=12%/(14%)4%=12.5%4%=16.5%（5）综合资金成本=37.5%6.27%12.5%12.24%50%16.5% =2.35%1.53%8.25%=12.13%3、A方案 信用成本前收益=5000(110%)(170%)=1650万元 信用成本： 机会成本=5500/3606070%10%=64.17万元 坏帐损失=55004%=220万元 收帐费用=80万元 合 计 364.17万元 信用成本后收益=1650364.17=1285.83万元 B方案 现金折扣=5000(110%)(2%70%1%10%) =5500(1.4%0.1%)=82.5万元信用成本前收益=5000(110%)(170%)82.5=1567.5万元 信用成本： 平均收帐天数=1070%2010%6020% =7212=21天 机会成本=5500/3602170%10%=22.46万元 坏帐损失=55003%=165万元 收帐费用=60万元 合 计 247.46万元 信用成本后收益=1567.5247.46=1320.04万元 综上计算分析，选择B方案能增加收益34.21万元。4、（1）填表年 数012345合计净现金流量-600300200200200100400复利现值系数10.89280.79710.71170.63550.5674累计净现金流量-600 -300 -100 100 300 400 400折现的净现金流量-600267.84159.42142.34127.156.74153.44（2）项目静态投资回收期=2(600500)/200=2.5年（3）项目净现值=(267.84159.42142.34127.156.74)600 =753.44600=153.44万元（4）项目获利指数=753.44/600=1.265、(1)计算存货A 40000=存货(15-10) 存货=8000元 (2)计算无形资产B 无形资产=50000（25000300050008000）=9000元 (3) 负债与所有者权益合计F=50000元 (4)2=16000/流动负债 流动负债=16000/2=8000元 应付帐款C=80003000=5000元 (5) 0.6=负债总额/所有者权益 负债总额所有者权益=50000 求得：负债总额=18750元 长期负债D=187508000=10750元 所有者权益=31250元 实收资本E=312501250=30000元