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1、大兴热电厂三种蒸汽定价方案比较 12月 20日，NNJ化工园区管委会、S（中华人民共和国）投资有限公司、吉林分公司及白山电厂三方代表在NNJ化工园管委会第七会议室就S公司在NNJ化工园大兴片区拟建醋酸、乙醇项目蒸汽供应问题进行了沟通和交流。其一期项目三季度开工建设，预测四季度建成投产，蒸汽需求平均流量140－150 t/h，；二期项目预测建成投产，蒸汽需求平均流量140－150 t/h；两期建成后蒸汽需求为：普通流量290 t/h，最大流量366 t/h。就会上提出三种蒸汽定价方案，请吉林省电力设计院有关专业人员进行了测算，比较分析如下： 一、 拟建电厂基本状况 1、 电厂规模：本期建
2、设2×CB20MW抽背式热电机组＋2×220t/h高压煤粉炉 2、 投资估算：静态投资水平年为，定额执行《电力工程建设概算定额》（），项目划分及取费原则执行《火力发电工程建设预算编制与计算原则》，基本预备费按7％计算。项目投资估算见表1。 表1：项目投资估算 项目名称 单位unit 2×CB20MW＋2×220t/h 发电工程静态投资 万元10 72859 静态投资单位造价 元/kW 18215 建设期贷款利息 万元10 2592 发电工程动态投资 万元 10 75683 动态投资单位造价 元/kW 18920.84 3、 投资合理性分析 现
3、阶段小热电供热机组单位静态投资为9000元/kW左右，本工程单位静态投资18215元/kW，看似很高，重要因素是正常状况220t/h锅炉，配50MW发电机，而本工程使用两台CB20背压机，如果本工程配50MW发电机，单位投资静态不到9000元/KW，因此本工程投资处在合理水平。 二、 三种方案比较 1、 经济评价原始数据表（见表2） 阐明：年运用小时按7000h/a，年平均供热流量228t/h，年发电量17600万KWh，综合厂用电率20%，年供热量503万GJ（相称于1.6Mpa级别蒸汽162万吨）。 2、 方案一：按热电厂全成本加投资合理收益拟定蒸汽价格。 电厂总成本涉及固定成本
4、和变动成本，固定成本普通涉及折旧费（总投资额/折旧年限）、摊销费、修理费、工资及福利费和其他费用，变动成本普通涉及燃料费、水费、材料费、排放环保费等。 该蒸汽定价公式可简朴表述为：热价=｛总投资×投资回报率+〔折旧费+财务费用+修理费+工资+其他费用〕+〔燃料费+水费+材料费+排污费〕-电价×总发电量×（1-厂用电率）｝÷总供热量……（公式ⅰ） 本项目投资额暂按初可中动态投资额75683万元，年发电运用小时为7000h，综合厂用电率20%，电价按509元/MWh，投资方内部收益率暂按12%，反向推算出汽价为59.56元/GJ（含税），换算到1.6MPa级别蒸汽为184.6元/吨。（见表3）
5、 表3：财务评价指标一览表 工程名称： 大兴热电厂（投资方内部收益率12%） 机组总容量：（MW） 40 工程静态投资 72859.00 万元 10 单位投资 18214.75 元/KW 工程动态投资 75683.34 万元10 单位投资 18920.84 元/KW 流动资金 2282.33 万元10 铺底生产流动资金 684.70 万元10 电价（不含税） 435.00 元/MWh 电价（含税） 508.17 元/MWh 热价（不含税） 52.71 元/GJ 热价（含税） 59.56 元/G
6、J 总投资收益率 8.13 ％ 资本净利润率 21.21 ％ 融资前分析(项目投资钞票流量分析) 基准收益率 7.5 ％ 内部收益率（％） 净现值（万元） 投资回收期（年） 所得税前 11.41 22156.11 9.78 所得税后 9.30 9669.80 10.86 融资后分析 内部收益率（％） 项目资本金 17.93 投资方1 11.92 表2：原 始 数 据 表（2×CB20MW＋2×220t/h）
7、 序号 项 目 单 位 原始数据 备 注 序号 项 目 单 位 原始数据 备 注 1 装机容量 MW 2X20 19 所得税率 % 25 2 设备年运用小时数 h/a 7000 20 法定公积金 % 10 3 发电标煤耗 kg/kWh 0.153 21 基准收益率 % 7.5 4 供热标煤耗 kg/GJ 39.18 22 注册资本占总投资比例 % 20 5 热电比 % 990 23 流动资金周转天数 天 30 6 发电厂用电率 %
8、4.11 24 水费 元/t 0.55 7 供热厂用电率 kWh/GJ 5.73 25 平均材料费 元/MWh 8 8 建设期 年 2 26 其她费用 元/MWh 15 9 投产期 年 1 27 水量 万t/a 10 275 10 机组服役期 年 20 28 修理提存率 % 1.5 11 人民币贷款年利率 ％ 6.4 名义利率 29 排污费 万元/a 10 111.22 12 贷款还款期 年 15 30 增值税 % 17 13
9、 流动资金贷款利率 % 5.81 名义利率 31 城乡维护建设税 % 7 14 修理费率 % 2.5 32 教诲税附加 % 5 15 折旧年限 年 15 33 标煤价(含税) t/元 1000 16 全厂定员人数 人 120 34 石灰石 t 186 17 人均工资 元/a 60000 35 脱硝剂 t 2500 18 福利费率 % 61.8 36 供热价(含税) 元/GJ 本方案中影响投资利益因素，有三个方面需重点关注： （1）内部收益率值。
10、在12月20日NNJ化工园、S、HN三方会谈中，12%内部收益率是化工园方面提出一种参照值，尚未得到S及HN方面确认，对此我方需进一步核算，拟定我方谈判方向。 （2）公式ⅰ中投资额数值。在表3中取用投资额值是电厂所有投资，塞拉尼斯能否接受该值是打问号！预测塞拉尼斯会提出投资额值为电厂满足其用汽能力某些投资（举例说电厂所有供热能力为400t/h，塞拉尼斯需要电厂300 t/h保障供应，则塞拉尼斯承担总投资额75%），该由塞拉尼斯承担总投资额比例是我方在谈判中重要关注之一；影响投资额另一因素为塞拉尼斯对于可靠性规定高低，当前投资额是电力设计院按照常规供热电厂进行系统设计配备，若塞拉尼斯对供热可靠
11、性有更高规定，则投资额会进一步增长，这也是与塞拉尼斯谈判时需阐明。 （3）年供热量大小。本项目因是建设背压机组，发电量大小完全取决于供热量大小。供热量一方面是影响供热收益，另一方面是影响发电收益，因而供热量大小对电厂效益影响非常大。公式ⅰ中年供热量作为分母，其数值大则相应热价可减少。表3中，供热量为162万吨/a、上网电量14000万KWh/a，而按塞拉尼斯一期140t/h、年需求约98万吨/a（年运营小时7000h/a），二期投产后约200万吨/a，因而在商谈塞拉尼斯年蒸汽需求量时，规定塞拉尼斯“照付不议”年蒸汽量为170万吨/a，力求订立200万吨/a，则可保证投资收益在较好水平。 3
12、 方案二：以化工园区蒸汽价格为基准按照一定公式调节 该蒸汽价格调节公式为： Px=Po×｛1+（A2-A1）/A1×Z1+（B2-B1）/B1×Z2+（C2-C1）/C1×Z3+［（S2-S1）/S1+（N2-N1）/N1］×Z4｝ 其中Po--1.2Mpa蒸汽价格142元/吨（不含税），4.0Mpa蒸汽价格150元/吨（不含税）；Px—每满一季度期后之销售价格；A1—平均煤炭市场采购价（按到厂标煤950元/吨）；A2—每满一季度期后平均煤炭市场采购到厂标煤价；B1—工业水价格（1.3元/吨）；B2--每满一季度期后电厂工业水价格；C1—白山地区发布物价指数；C2--每满一季度期后每满
13、一季度期后；S1—电厂排放SO2缴纳费用；S2--每满一季度期后电厂排放SO2缴纳费用；N1--电厂排放NOx缴纳费用；N2--每满一季度期后电厂排放NOx缴纳费用；Z1—70%；Z2—2%；Z3—14%；Z4—6%。 按当前标煤单价1000元/吨、CPI合计上涨10个点，其他条件不变，则按公式算出蒸汽价格为1.2Mpa蒸汽不含税价格149元/吨（含税则为168.5元/吨），4.0Mpa蒸汽不含税价格157.6元/吨（含税则为178元/吨）。 将不含税热价150元/吨（48.4元/GJ）、电价435.64元/MWh代入模型计算，得到投资方1内部收益率为6.26。（见表4） 表4：财务评价
14、指标一览表 工程名称： 大兴热电厂（热价48.53元/GJ） 机组总容量： 40 工程静态投资 72859.00 万元10 单位投资t 18214.75 元/KW 工程动态投资 75683.34 万元10 单位投资 18920.84 元/KW 流动资金 2282.33 万元10 铺底生产流动资金 684.70 万元10 电价（不含税） 435.64 元/MWh 电价（含税） 508.91 元/MWh 热价（不含税） 48.53 元/GJ 热价（含税） 54.83 元/GJ 总投资收益率 Rate
15、 of total investment income 5.51 ％ 资本净利润率 10.44 ％ 融资前分析(项目投资钞票流量分析) 基准收益率 7.5 基准收益率 内部收益率（％） 净现值（万元） 投资回收期（年） 所得税前 8.30 4324.74 11.72 所得税后 6.78 -3704.44 12.71 融资后分析 内部收益率（％） 项目资本金 9.15 投资方1 6.26 将热价减少至142元/吨（
16、45.8元/GJ），其他条件不变，得到投资方1内部收益率为0。（见表5） 表5：财务评价指标一览表 工程名称 大兴热电厂（热价45.58元/GJ） 机组总容量：（MW）机组总容量： 40 工程静态投资 72859.00 万元10 单位投资 18214.75 元/KW 工程动态投资dynamic investment 75683.34 万元10 thousand yuan 单位投资 Unit investment 18920.84 元/KW 流动资金 2282.33 万元10 铺底生产流动资金 684.70 万元10 电价（不含税
17、 435.64 元/MWh 电价（含税） 508.91 元/MWh 热价（不含税） 45.58 元/GJ 热价（含税） 51.50 元/GJ 总投资收益率 3.66 ％ 资本净利润率 -1.75 ％ 融资前分析(项目投资钞票流量分析) 基准收益率 7.5 基准收益率 内部收益率（％） 净现值（万元） 投资回收期（年） 所得税前 5.90 -8285.68 13.83 所得税后 4.83 -13162.27 14.60 融资后分析 内部收益率（％）
18、 项目资本金 2.89 投资方1 0.00 4、 方案三：按物价局核定蒸汽价格 5、 供应热顾客蒸汽价格按物价局核定蒸汽电厂出厂价×1.05，物价局按秦皇岛挂牌煤价实行煤汽价联动，联动关系为煤汽价比为1:0.133。现化工园鹿昌热电厂出厂蒸汽价格为低压蒸汽含税170元/吨，与方案二中依照化工园价格调节公式算出当前低压蒸汽价格基本相称，阐明方案三与方案二基本接近。代入模型计算，得到投资方1内部收益率为6.26。（见表4） 6、 三种定价方案比较汇总 三种蒸汽定价方案财务比较见表6，表6中“方案二”、“方案三”仅是分别用热价14
19、2元/吨和150元/吨计算内部收益率，与前述定价方案中“方案二”、“方案三”非同一表述意义。 表6：财务评价指标一览表 序号 财务指标项目名称 单位 方案一： 收益率12% 方案二：热价142元/吨 方案三：热价150元/吨 1 工程静态投资 万元10 72859 72859 72859 2 总投资收益率 % 8.13 3.66 5.51 3 资本金净利润率 % 21.21 -1.75 10.44 4 基准收益率 % 7.5 7.5 7.5 5 内部收益率（所得税后） % 9.3 4.83 6.78 6
20、净现值（所得税后） 万元10 9669.08 -13162.27 -3074.44 7 投资回收期（所得税后） 年 10.86 14.6 12.71 8 项目资本金内部收益率 % 17.93 2.89 9.15 9 投资方内部收益率 % 11.92 0 6.26 10 含税电价 元/MWh 508.17 508.91 508.91 11 含税热价价 元/GJ 59.56 51.5 54.83 12 含税煤价 元/吨 1000 1000 1000 13 年发电量 GWh 176 176 176 14 年供热量 万GJ 10 503 503 503 15 设备年运用小时数 h/a 7000 7000 7000 从上表可知，按方案一即保证内部收益率下推算出热价最高，为含税59.56元/GJ（相称于1.6MPa级别蒸汽含税价格184.6元/吨），亦即若热价可以到含税187元/吨，投资方内部收益率可达近12%，远远高出基准收益率，表白项目有较好赚钱能力；当热价到142元/吨时内部收益率已为0，表白项目不可行。
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