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1、 华润（集团）投资管理措施 为了实现“经过坚定不移改革和发展，把华润建成在主营行业有竞争力和领导地位优异国有控股企业，并实现股东价值和职员价值最大化”历史使命，科学制订发展战略，合理分配资源，健全和完善集团投资管理体制，客观评价项目，促进投资决议程序化、科学化，实现连续健康发展，特制订此管理措施。 第一部分 总则 第一条 本措施适适用于集团、一级利润中心及其控股企业进行投资活动。 第二条 本措施所述投资活动形式包含新建投资项目和收购、吞并等资本项下经济活动；己有业务因扩大规模而需再注资也包含在内。 第三条 投资活动基础目标在于顺应经济发展需要，适时调整集团业务分
2、布，不停提升资产质素和盈利能力，保持连续健康发展，实现集团在不一样时期发展战略目标。 第四条 集团投资活动要和集团发展战略相吻合。 行业战略：集团业务有程度相关多元化和利润中心高度专业化；区分香港主业和内地主业；努力成为行业领导者；在发展中调整，以新业务带动发展；形成多元化相关优势和协同作用。 地域战略：立足香港，面向内地，在保持香港业务稳定基础上利用资金优势、体制优势和桥梁优势拓展内地业务，投资内地，在未来五年内再造华润。 财务战略：实施稳健财务政策；资金集中统一管理，形成资金优势；利用有限责任分散风险，建立稳固防火墙；严格财务管理，加强审计功效。 人才战略：广纳人才，内部培养提拔
3、为主；建立目标文化；深入持久地改革机制；加强培训、沟通，加强团体建设，实现企业价值最大化和职员价值最大化统一，形成“大华润”。 组织战略：统一调动资源，形成主业，形成统一管理方法；由集团负责管理战略发展、负责关键管理人员任免和提拔、负责财务政策制订和资金调配、负责预算审批和评价考评、负责内部资源调配、负责对外形象宣传；集团要更精干，利润中心要更具竞争力。 第五条 一级利润中心及其控股企业投资活动要结合本身业务特点,有利于在本身所处行业内提升市场份额，增强竞争能力，提升盈利能力。严禁投资和本身业务或发展方向无关项目。 第六条 集团严格依据业务分类对各一级利润中心分配资源来支持其投资活动。即
4、 1. 集中资源关键发展明星类业务，在符合投资条件情况下尽可能满足投资需求，以加速发展。 2. 配以必需资源支持现金牛类业务，维护其市场地位和盈利能力。 3. 研究发展类业务必需在明确能够成长为集团主业时才对其投资活动给予资源支持。 4. 严格限制行业调整类业务资源投入，有投资需求时必需经过内部调整重新配置来完成。 第七条 全部投资活动必需满足集团对投资回报要求，集团投资项目标股东资金回报率暂定为10%。即：收购项目在收购协议生效十二个月后，股东资金回报率必需达成10%要求；新建项目在完工验收投入运行后三年内，股东资金回报率必需达成10%要求。 第八条 除经集团常董会尤其同意外，
5、不得参与不能控股或不能直接参与管理投资活动。 第九条 除经集团常董会尤其同意外，不含有形成行业领导者地位投资活动不得参与。 第十条 除非事先经集团同意，各利润中心不得从事股票、证券等高风险投资。 第十一条 集团和一级利润中心及各控股企业均应以企业名义参与投资。全部投资活动必需是有限责任。 第二部分 投资可行性研究 第十二条 集团和一级利润中心及各控股企业对拟参与投资必需做具体可行性研究，并完成可行性研究汇报。编写可行性研究汇报时，须聘用相关教授及专业机构参与。 第十三条 各投资主体在选择投资时，必需深入调查，全方面搜集资料，进行科学分析和估计，提出有充足说服力可靠可行性研究汇
6、报。 第十四条 可行性研究汇报须对投资活动和企业本身业务关系、投资对企业发展所产生影响，和和本企业、和集团所产生协同效应作具体分析。 第十五条 可行性研究汇报应对投资对象所在国家相关宏观政治环境、宏观经济环境进行分析，判定政治制度、政府效率、市场机制、政权稳定性、国际关系、国民生产总值、国家竞争力、货币政策、经济发展关键动力及资源等对投资项目标影响。 第十六条 可行性研究汇报应结合行业对拟投资地域法律法规、经济政策、基础设施、劳动力情况、原材料供给作深入分析。 第十七条 可行性研究汇报须对投资对象所提供产品或服务市场作出估计。并对目标市场现实状况和发展趋势、投资后将要采取市场营销策略、
7、销售手段和渠道、产品估计销售数量、销售价格、目标市场及拥有率等作具体分析。 第十八条 可行性研究汇报应对全球市场及目标市场关键竞争对手进行竞争优势分析。 第十九条 如为合资项目，可行性研究汇报须对合资方资信情况、财政实力、投资意图、合作条件作具体分析。 第二十条 可行性研究汇报须对管理团体素质、能力及经验作深入分析。 第二十一条 可行性研究汇报须对投资项目标生产设备、工艺过程、技术条件和优异性和专业技术人员情况作具体分析。 第二十二条 可行性研究汇报须对投资活动投资金额、资金筹集措施和资金利用计划作出细致分析，并提出具体方案。 第二十三条 可行性研究汇报须对投资项目进行认真财务分析
8、和测算,包含但不限于： 未来5－ 1０年现金流量分析； 未来5－ 1０年损益估计； 投资净现值分析和内部收益率分析； 估计投资回报率和投资回收期； 影响收益关键原因敏感性分析。 第三部分 投资项目标评定 第二十四条 集团企业开发部作为集团战略发展委员会工作机构，具体负责项目评定工作。在必需时，企发部可聘用相关专业机构、人士就相关专业问题作出专业评定。 第二十五条 集团企业开发部就下述关键方面对投资活动可行性进行审核： 投资活动是否符合集团发展战略； 投资活动是否符合相关法律、经济政策法规要求； 可行性研究汇报内容是否完整； 可行性研究汇报中原始资料是否全方面、
9、真实； 可行性研究汇报对市场估计是否客观、全方面； 可行性研究汇报对行业增加性分析判定是否有充足依据； 可行性研究汇报对投资风险及应对方法分析是否审慎、足够； 可行性研究汇报资金安排和经济评价是否周详； 对项目人力资源分析和配置是否合适； 项目估计资产回报率是否符合集团标准； 可行性研究汇报结论是否合理。 第二十六条 集团企发部依据投资分析评定要素表(见附件)对各项投资活动进行评审并书面提出评审意见。 第二十七条 集团企业开发部应就可行性研究汇报中资金安排及经济评价部分会同集团财务部进行分析和审核，并结合集团财务情况提出评定汇报。 第二十八条 集团企业开发部应就可行性研究汇
10、报中人力资源配置及关键人事安排会同集团人事部进行商议。 第二十九条 集团企业开发部审核完可行性研究汇报后，假如满足各项要求，则做出具体评定汇报，提交集团战略发展委员会；不然，作出否定意见，将相关资料退申报单位。 第四部分 投资审批 第三十条 全部投资项目标决议权在集团常董会。 第三十一条 投资项目标股东资金回报率达不到集团要求，集团常董会将不予同意。 第三十二条 申报投资单位主管领导或一级利润中心经理人为投资第一责任人，对投资活动负有直接领导责任。 第三十三条 凡拟以集团名义参与投资活动，由集团企业开发部负责组织工作团体进行可行性研究，必需时可聘用专业人士及专业机构参与，
11、可行性研究汇报完成后上报集团战略发展委员会。由集团战略发展委员会审议后，提交集团常务董事会研究并做决定。 第三十四条 一级利润中心及其控股企业投资项目由一级利润中心以书面形式向集团战略发展委员会提出申请，集团企业开发部依据授权对项目可行性研究汇报进行初步评审，必需时由企业开发部会商集团财务部、人事部并可聘用专业人士及专业机构进行评定咨询。 初审结束后，企业开发部以书面形式将初审意见通报给投资申请单位，投资申请单位依据初审意见对可行性研究汇报进行补充完善。 可行性研究汇报完成后由集团战略发展委员会组织投资申请单位、企业开发部对其进行最终审议，形成审议汇报并提交集团常董会审批。 第三十五条
12、 投资活动取得集团常务董事会同意后，项目主管单位要将可行性研究汇报、评定汇报、审批意见等文件全部存档。相关文件副本须同时抄送集团企业开发部、财务部及人事部立案。 第五部分 出资 第三十六条 投资活动取得同意后，要严格根据可行性研究汇报中确定注资计划出资。出资部门以集团常董会对投资项目标决议作为出资依据。每笔资产投放（包含现金、实物资产、工业产权及专有技术等）均要由项目主管单位向集团主管领导提交书面汇报，经同意后由出资单位依据出资依据复核后再行支付。 第三十七条 资产投放后，项目主管单位应催收相关出资法律文件，如；股票、出资证实书、验资汇报等，并立即将其正本交出资单位收存备查，不
13、得遗失。 第三十八条 在出资过程中，如遇和可行性研究环境和条件出现重大差异时，应立即停止出资，并按本投资管理措施重新审批。 第六部分 投资项目标管理 第三十九条 凡我方拥有控股权或作为大股东参与投资，应努力健全企业治理结构，建立起董事会领导下总经理负责制。 我方应经过董事会确定企业中、长久远发展计划，建立企业各项基础管理制度，掌控企业年度经营计划、财务预算、年度财务决算及具体经营情况。 第四十条 凡我方为小股东者，应经过召开董事会、参与多种工作会议、业务汇报、财务报表，了解掌握其经营情况及财务情况，逐步熟悉行业，寻求机会参与管理。 第四十一条 一级利润中心及其控股企业主管
14、投资项目，须由该利润中心及企业提出董事长、副董事长、董事、总经理、副总经理具体人选，报集团主管领导同意后，提请项目企业董事会确定。 以集团名义投资项目，以上人选由集团企业开发部会同集团人事部提出人选，报集团主管领导和集团常董会审批。人选确定后，分别报送集团主管领导、集团人事部、集团财务部和集团企业开发部立案。 第四十二条 对各控股投资对象，主管单位全部要将其纳入“6S”管理体系，严格根据“6S”管理相关要求编制年度预算、填报经营汇报，集团“6S”管理委员会负责审核预算、组织考评并有权安排审计。 第四十三条 投资对象必需遵照集团财务管理制度相关要求，建立、健全财务处理和汇报程序。 第四十
15、四条 认真做好投资回收工作。合资企业年度结算税后盈利，应按股份百分比派发股息。如扩大业务，需股东增资，主管单位应重新作可行性研究，按项目原报批手续审定。 第四十五条 各项投资凡连续二年发生经营性亏损，主管单位应督促项目董事会提出扭亏为盈方案。如第三年仍继续发生亏损，必需改组、转让或结业清理。 第四十六条 项目经集团常董会同意后，出现和可行性汇报严重不符情况并造成投资失败并造成直接经济损失，集团将追究第一责任人领导责任并视情节轻重给予行政和经济处罚，如违犯法律则追究其法律责任。 第四十七条 集团战略发展委员会有权监督经集团常董会同意投资活动实施过程，以确保投资活动根据预期方向和目标进行。
16、 本措施自集团常董会同意之日起实施。如以前制订措施和本措施相抵触，则以本措施为准。本措施解释权在集团企业开发部。 附：投资分析评定要素表 投资分析评定要素表一 宏观环境类 序号 要素名称 1 政治制度和政权稳定性 2 法律法规完整性 3 政府权力和政府效率 4 市场机制、市场监管和市场开发度 5 国际关系和宗教影响 6 国民教育和国民素质 7 资源政策和环境保护 8 科技水平和基础设施 9 关键社会矛盾 10 人均中国生产总值和增加性 11 国家竞争力 12 货币政策和外汇政策 13
17、关税政策和税收政策 14 金融政策和金融体系完整性 15 国民生产水平和消费热点 16 人力资源和社会保障体系 17 国际经济环境和经济循环 18 关键贸易对象和周围经济环境 19 资本市场成熟情况 20 政府对此项投资态度 投资分析评定要素表二 行业分析类 序号 要素名称 1 行业和华润集团发展战略关系 2 行业发展历史、周期性、容量、规模和增加率 3 国家政策对行业发展影响 4 行业竞争模式、竞争手段和关键竞争对手 5 行业领导者经营模式 6 行业垄断程度、进步动力和可替换性 7 行业生意模型和价值链分析
18、 8 行业科技影响 9 行业利润起源和平均利润水平 10 市场地位和市场垄断性 11 市场选择、拥有率和增加率 12 消费者忠诚度和品牌作用 13 品牌战略和产品品牌和企业品牌关系 14 市场、销售和服务之间关系 15 数量、质量、价格和市场拥有率关系 16 市场竞争策略 17 采购策略 18 销售渠道 19 产品定位和市场细分 20 行业对此项投资态度 投资分析评定要素表三 财务管理类 序号 要素名称 1 投资对集团整体财务影响 2 最好经济规模和投资规模 3 行业平均投资成本 4 财务结构
19、和融资渠道 5 成本组成份析 6 劳动生产率对成本影响 7 资产利用率对成本影响 8 商誉价值和资产重置 9 会计政策和财务制度 10 折旧、摊销 11 利率、汇率稳定性 12 管理费用和营销费用控制 13 税务安排 14 利润起源分析 15 投资回报率 16 存货及应收账款 17 现金流量和派息政策 18 或然负债和财务风险 19 并购过程中法律尽职调查 20 并购过程中财务尽职调查 21 并购过程中资产重置和资产置换 投资分析评定要素表四 技术支持类 序号 要素名称 1 技术起源、技术比
20、较和技术选择 2 技术优异性、生命周期和技术壁垒 3 研发能力 4 产品更新和技术相关性 5 设备起源和设备水平 6 技术、工艺、设备相关性 7 技术更新对设备影响 8 技术对原材料、生产率及质量影响 9 技术和设备对操作者依靠性 10 技术对成本、市场、用户、环境影响 11 技术在管理中作用和地位 12 管理科技应用 投资分析评定要素表五 综合管理类 序号 要素名称 1 对集团人力资源影响 2 管理体制、管理人员起源和管理团体组成 3 管理团体决议、组织、协调、控制、学习能力 4 人力资源政策、薪酬福利政策和激励机制 5 和投资者、经营者及职员关系 6 和供给商、金融债权人、用户关系 7 和政府、竞争对手、小区关系 8 资本市场、社会传媒及政府部门评价
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