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1、 总论 3-财务分析与长期财务计划 4-时间价值 5-债券估价 3-财务分析 题目内容： 杜邦恒等式 如果VJ软件公司具有一个1.7
2、5倍的权益乘数，1.30次的总资产周转率和8.5%的利润率，它的ROE是多少？(以小数表示) 题目解析： 窗体顶端 ROE 0.1934 窗体底端 EFN M公司的最新财务报表如下表所示（单位:美元） 资产负债表 销售收入 19200 资产 93000 负债 20400 成本 15550 权益 72600 应税利润 3650 总计 93000 总计 93000 所得税(34%) 1241
3、净利润 2409 资产和销货成本与销售收入成比例关系，负债和权益则不然。一笔963.60美元的股利刚被付出，且M公司希望维持一个固定的股利支付比率。来年的销售收入预期是23040美元。所需的外部融资是多少美元？ 题目解析： 窗体顶端 EFN 16866.0000 窗体底端 题目内容： 可持续增长 如果A公司具有一个19%的ROE和一个25%的股利支付比率，则它的可持续增长率是多少？(以小数表示,保留小数点后4位) 题目解析： 窗体顶端 增长率 0.14
4、42 窗体底端 题目内容： 股东权益收益率 企业A和企业B分别有60%和40%的“债务/总资产”比率以及20%和30%的总资产收益率。 （1）A企业的ROE是多少? （2）B企业的ROE是多少? 题目解析： 窗体顶端 ROE 0.5000 ROE 0.5000 窗体底端 题目内容： 计算EFN ERT公司最新财务报表如下表所示（单位：美元）。2006年的销售收入预期增长20%。利息费用将维持固定；税率和股利支付比率也将维持固定。销货成本、其他费用、流动资产和应付账款随着销售收入自发增加。
5、 ERT公司2005年损益表 销售收入 905000 成本 710000 其他费用 12000 息前税前利润 183000 利息支付 19700 应税利润 163300 所得税(35%) 57155 净利润 106145 股利 42458 留存收益增加 63687 ERT公司资产负债表(截至2005年12月31日)
6、 资产 负债和所有者权益 流动资产 流动负债 现金 25000 应付账款 65000 应收账款 43000 应付票据 9000 存货 76000 合计 74000 合计 144000 长期债务 156000 固定资产 所有者权益 厂房和设备净值 364000 普通股和股本溢价 21000 留存收益 257000 合计 278000 资产总计 508000 负债和
7、所有者权益总计 508000 A. 如果该企业以完全产能运营且没有发行任何新的债务或权益，要支持20%销售收入增长率所需外部融资是多少? B. 假设该企业2005年仅以80%产能在运营。此时EFN是多少？ C. 假设该企业希望它的负债-权益比率固定，此时的EFN是多少？ 题目解析： 窗体顶端 外部融资 10639.0000 EFN -76721.0000 EFN -40861.1100 窗体底端 题目内容： 权益乘数和股东权益收益率 B汽车商店具有一个1.40倍的负债—权益比率。资产收益率为8
8、7%，股东权益为52万美元。 (1) 权益乘数是多少？ (2) 净利润是多少美元? 题目解析： 窗体顶端 权益乘数 2.4000 净利润 108576.0000 窗体底端 运用杜邦恒等式Y3K公司具有2700美元的销售收入、1185美元的总资产和一个1.00倍的负债—权益比率。如果股东权益收益率是16%，则它的净利润是多少美元？ 题目解析： 窗体顶端 净利润 94.8000 窗体底端 可持续增长 假设下列比率是固定的，可持续增长率是多少？
9、 总资产周转率=1.40 利润率=7.6% 权益乘数=1.50 股利支付比率=25% 题目解析： 窗体顶端 （本题正确率为 100.00％） 0.1360 窗体底端 计算EFN 下表显示的是B公司的最新财务报表（假设没有所得税）： 损益表（美元） 资产负债表（美元） 销售收入 4400 资产 13400 负债 9100 成本 2685 权益 4300 净利润 1715 总计 13400 总计 13400
10、 资产和成本与销售收入成比例关系，负债和权益则不然。股利不被支付。下一年的销售收入预期是5192美元。所需外部融资是多少美元？ 题目解析： 窗体顶端 EFN 388.0000 窗体底端 ：计算现金保障倍数 T公司最近一年的净利润是7850美元，税率是34%。该企业支付了2108美元的总利息费用，且扣除了1687美元的折旧费用。T公司当年的现金保障倍数是多少？ 题目解析： 窗体顶端 （本题正确率为 100.00％） 现金保障倍数 7.4400 窗体底端 4-时间价值 假
11、定每年复利计息1次,计算1 000美元在下列情况下的终值 a. 期限为10年,利率为5% 1. 1628.9美元 2. 1967.2美元 3. 2653.3美元 4. 3869.7美元 b. 期限为10年,利率为7% 1. 1628.9美元 2. 1967.2美元 3. 2653.3美元 4. 3869.7美元 c. 期限为20年,利率为5% 1. 1628.9美元 2. 1967.2美元 3. 2653.3美元 4. 3869.7美元 题目解析： 窗体顶端
12、 题号 答案 a 1 b 2 c 3 窗体底端 康诺利发现一项投资项目，其现金流如下表所示。 年 现金流 1 1 200 2 600 3 855 4 1 480 a、如果贴现率为10%，这些现金流的现值为多少？ 1. 3240.01美元 2. 2340.01美元 3. 3420.01美元 4. 3204.01美元 b、当贴现率为18%时，现金流的现值又为多少？ 1. 2371.61美元 2. 2731.61美元 3. 1273.61美元 4.
13、1327.61美元 c、当贴现率为24%时，现金流的现值又为多少？ 1. 2432.40美元 2. 2432.40美元 3. 2432.40美元 4. 2432.40美元 题目解析： 窗体顶端 题号 答案 a 1 b 2 c 3 窗体底端 马克正在研制一种用于激光眼科手术的先进技术，该技术将在近期投入使用。他估计，2年后该技术所产生的第一笔现金流为20万美元，以后每年的现金流将以5%的速度增长，并将永久性的持续下去。当贴现率为10%时，该技术所产生的现金流的现值为多少美元？ 1. 909090
14、909 2. 1000000 3. 1100000 4.2000000 题目解析： 窗体顶端 题号 答案 18 1 窗体底端 一笔每年现金流为500美元，期限为15年，首笔现金流将在6年后发生的年金，第1年到第5年间的贴现率为12%，第5年以后的贴现率为15%时，该年金的现值为多少？ 1. 1,185.38 2. 1,815.38 3. 1,581.38 4. 1,851.38 题目解析： 窗体顶端 题号 答案 21
15、 2 窗体底端 你需要一笔期限为30年的、利率固定的房屋按揭贷款购买新房，该新房的价格为200 000美元。你的按揭贷款银行将以6.8%的APR借给你这笔为期360个月的款项。然而，你每月只能支付1 000美元，你承诺将在这笔款项到期时一次性清偿剩余的款项。 a．假定30年内你每月支付1 000美元，则其现值为多少？ 1. 153,391.83 2. 46,608.17 3. 356,387.10 4. 189,341.23 b．若按上述每月支付1000美元的还款方式，其还款总金额的现值与新房价格相差多少？ 1.
16、153,391.83 2. 46,608.17 3. 356,387.10 4. 189,341.23 c．那么你在贷款到期时一次性清偿的剩余款项的金额为多少？ 1. 153,391.83 2. 46,608.17 3. 356,387.10 4. 189,341.23 题目解析： 窗体顶端 题号 答案 a 1 b 2 c 3 窗体底端 5-债券估价 微硬公司（Mi3roh1r4）发行了一种具有下列特征的债券：
17、l 票面价值，1000美元； l 期限，20年； l 票面利率，8%； l 半年付息。 计算该债券的价格，到期收益率为下列各值： a.8% 1. 1,000.00 2. 828.41 3. 1,231.15 4.1345.34 b.10% 1. 1,000.00 2. 828.41 3. 1,231.15 4.1345.34 c.6% 1. 1,000.00 2. 828.41 3. 1,231.1
18、5 4.1345.34 题目解析： 窗体顶端 题号 答案 a 1 b 2 c 3 窗体底端 T公司发行了一种债券，期限为14.5年，到期收益率为7.5%，当前价格为1,145美元，每半年支付1次利息。 a计算该债券的半年票面利息？ 1. 45.79 2. 54.79 3. 79.54 4. 97.54 b计算该债券的票面利率？ 1. 6.19% 2. 1.69% 3. 9.16%
19、 4.6.91% 题目解析： 窗体顶端 题号 答案 a 1 b 3 窗体底端 如果国库券当前的利率为6%，通货膨胀率为4.5%。 a计算近似的实际利率？ 1. 5.1% 2. 1.50% 3. 5% 4.1% b计算精确的实际利率？ 1. 4% 2. 5% 3. 1% 4. 1.44% 题目解析： 窗体顶端 题号 a 2 b 4 窗体底
20、端 假定实际利率为4%，通货膨胀率为2.5%，计算国库券的利率？ 1. 2.5% 2. 6.5% 3. 6% 4. 6.60% 题目解析： 窗体顶端 题号 答案 5 4 窗体底端 假定你拥有一种资产，该资产去年的报酬率为13.4%。如果去年的通货膨胀率为4.5%，计算实际报酬率。 1. 8.52% 2. 17.9% 3. 8.9% 4.9% 题目解析： 窗体顶端 题号 答案 7 1 窗体底端 G公司债券的票面利率为11%，每年支付1次利息，到期收益率为8.5%，当期收益率为9.06%。计算该债券还有多少年到期？ 1. 16 2. 15 3. 14 4. 13 题目解析： 窗体顶端 题号 答案 13 1 窗体底端
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