毕马威-亚太地区网络替代金融基准报告.pdf

1?驾驭潜能?地?2?目录 执行摘要18导论 21亚太地区网络替代金融市场的规模与增长24亚太地区网络替代金融的地理分布 26亚太地区网络替代金融市场的动态 29亚太地区网络替代金融产业的多样性31亚太地区互联网替代性企业金融39亚太地区网络替代金融基本面41监管的发展及对监管的业界感观56分国家或地区的市场发展61中国大陆62东亚其他国家和地区65日本67韩国69香港地区 71台湾地区 72大洋洲 73澳大利亚 73新西兰75南亚 77印度78东南亚 80新加坡82马来西亚 84印度尼西亚85泰国85菲律宾85结论 86鸣谢 88尾注 904研究团队?业?地?业?企业?模式?业?交?5?据?模?众筹?交?交?交?交?模式?信?业?业?2?业?业?6前言Robert Wardrop剑桥大学新兴金融研究中心执行主任?地?式?地?模式?地?地?Professor Greg Whitwell悉尼大学商学院院长?企业?业模式?式?贷?筹?信?地?地?模?地?筹?地?地?业?7?孔英教授清华大学深圳研究生院社会科学和管理学部主任?众筹?信?P2P信贷?业?模式?地?地?业?地?业模式?业?地?权?业?业?业?众?权?信?业?8?张峻铭毕马威中国互联网信息技术，合伙人?业?2?地?地?据?地?2?企业?地?信贷?地?9?Rosana Mirkovic全球特许公认会计师公会（ACCA）,中小型企业政策负责人?产业?企业?企业?产?产?信?信?据?地?信?Rumi Morales芝加哥商品交易所集团风投部执行董事?业?产?地?式?众筹?P2P?信贷?模?励?式?业?交易?地?信?10?我们非常感谢调以下研究合作伙伴对于我们工作的大力支持和帮助 11?Business Loans Funded By You and Me我们十分感谢以下参与我们的基准调研的企业12?Startup Funding Made EasyStartup Funding Made Easy 13?14?15?16?17?摘要网络替代金融(OnlineAlternativeFinance)在亚太地区正在迅猛发展。和传统金融业相比，网络替代金融利用创新型的金融渠道与工具来帮助个人和企业融资和投资。从奖励模式众筹到P2P个人及企业信贷，从票据交易到股权模式众筹，这些网络替代金融活动直接对接了出借人与消费者及中小企业借款人，为创业公司和创意产业提供了风险资金，并且为个人与机构调配资产、投资借贷提供了新的选择和渠道。19?地?业?地?地?据?企业?P2P?地?2?2?2?模?模?2?地?模?2?2?1?2?2?2?2?2?2?2?2?P2P?信贷?2?据?P2P企业信贷?房地产信贷?票据交易?股权模式众筹?奖励模式众筹?2?2?地?2?2?2?2?2?2?2?2?2?2?模?P2P企业信贷?产?企业信贷?2?2?票据交易?奖励模式众筹?22?股权模式众筹?2?企业?业?模?企业?2?2?2?2?地?P2P?信贷?地?权?2?股权权?地?股?企业?地?据?地?P2P?信贷?2?奖励模式众筹?股权模式众筹?筹?企业?P2P?信贷?企业信贷?P2P企业信贷?股权模式众筹?筹?20?地?地?股权?权?股权模式众筹?业?地?地?地?业?式?励?导论本报告是对亚太地区网络替代金融活动的第一次综合性研究。数据的主要来源是我们对遍布中国、大洋洲、东亚、东南亚及南亚的网络替代金融平台所做的调查。我们分析了这一崭新金融新领域的规模、模式和发展特征，同时传达了平台对监管的一些观点。我们相信，各国政府，监管机构、决策者、替代金融业、学术界、商业界和公众都会对本报告感兴趣。研究的必要性22?2?业?地?地?业?业?众?式?地?模?业?地?模式?地?模式?据?业?地?地?地?地?地?地?交?地?2?业?交易?地?2?业?贷?众筹?众?众筹?众筹?众筹?众筹?众筹?业?众筹?P?23?据?地?2?2?模?模式?地?模式?众筹?P2P信贷?地?2?2?2?2?地?地?2?地?据?模?据?模?贷?交?据?业?模?据?业?模?信?据?式?地?据?模式?据?据?据?模式?P2P?企业信贷?众筹模式?据?模式?模式?贷?交?2?2?据?贷?据?据?据?贷?据?贷?据?据?据?P2P信贷?产?模?据?据?P?据?据?据?据?据?模式?地?地?业?模?24亚太地区网络替代金融市场的规模与增长2?地?2?业?企业?产业?地?2?地?2?地?地?据?交易?模?地?地?2?2?2?2?2?2?2?地?模式?2?地?地?模?2?2?地?201320142015?2?2?2?313%98%$1200m$1000m$800m$600m$400m$200m$0m 25?2?2?地?2?据?据?3?2?2?交?2?2?2?交?模?4?5?模?6?据?据?交?7?模?2?8?9?业?企业?201320142015$55.6?$243?$1016.9?$120bn$100bn$80bn$60bn$40bn$20bn$0bn319%337%?2?2?2?26亚太地区替代金融的地理分布?地?地?地?2?地?交易?地?地?交易?2?2?地?股权?据?筹?筹?筹?地?地?2?地?2?地?1141317161551281094116273?3 7 61 4 3 31 0 1 15 94 51 2?地?27?模?业?奖励模式众筹?众筹?筹?筹?22?筹?筹?2?2?众筹?筹?地?2?地?地?2?11314151617591011127823462?5 0 b n+3 0 0 4 0 02 0 0 5 03 0 3 0 01 0 1 55 1 03 42 31 2.3 0 1.1 5 .2.1 0 .5.0 3 .0 5?2?地?交易?28?地?筹?212019181716141312101198743216515?9 38 37 71 5 3 26 1 23 41 21.?2?2?2?2?2?交易?29?亚太地区互联网金融市场的动态?2?地?2?2?地?2?2?2?2?地?产?P?P?10?$360.23m$348.37m$267.77m$41.18m$39.91m$39.76m$13.61m$9.26m$3.36m$2.26m$1.04m$0.40m$0.19m$0.11m$0.04m$0.03m$74.54$14.38$7.27$2.83$1.28$0.82$0.58$0.14$0.11$0.03$0.02$0.01?$59.37?2?地?地?交?30?产?地?产?众筹?11?地?地?地?地?P?P?地?地?$0$10,000$20,000$30,000$40,000$50,000$60,000$70,000$100.00$10.00$1.00$0.10$0.01$0.00$0.00?交易?地?P?31?亚太地区网络替代金融市场的多样性?模式?地?2?2?2?模式?P2P信贷模式?产?信贷模式?众筹模式?模式?信贷?模式?定义?个人或机构出资人为消费者借款人提供贷款?个人或机构出资人为企业借款人提供贷款?个人或机构出资人向以房产抵押的消费者或企业借款人提供贷款。?个人或机构出资人（以折扣价格）向企业购买票据。?个人或机构出资人购买一公司发行的股权?个人或机构出资人提供房地产的股权或次级债融资。?赞助人为个人、项目或公司提供资金以换取非货币报酬或产品。?捐赠人基于慈善或公益动机为个人、项目或公司提供资金。不期望货币或物质回报。?个人或机构出资人为企业提供贷款，其还款由未来收入或利润的一定比例决定。?平台实体直接向个人直接提供贷款?平台实体直接向企业直接提供贷款32?产?信贷?P2P信贷?信贷模式?P2P?信贷?模式?地?贷?模式?据?信?贷?产?贷?产?信贷?贷?产?据?2?地?P2P企业信贷?P2P?信贷?2?2?产?企业信贷?2?票据交易?奖励模式众筹?22?股权模式众筹?2?2?地?产业?易?地?P2P信贷?P2P?信贷?企业信贷?地?2?2?地?模式?交?模式?P2P企业信贷?地?2?2?企业?贷?2?2?2?P2P企业信贷?Fig.8$0m$50m$100m$150m$200m$250m$300m$350m$400mP2P企业信贷P2P?信贷?产?企业信贷票据交易奖励模式众筹股权模式众筹?模式众筹房地产众筹P2P房地产信贷$355.51m$326.22m$120.62m$24.62m$116.95m$81.22m$64.13m$18.94m$14.99m?地?2?模式?33?P2P?信贷?地?2?2?P2P?信贷?2?2?2?2?2?2?P2P?信贷?产?企业信贷?地?2?2?2?信贷?2?产?信贷?企业?产?信贷?2?2?2?2?票据交易?式?票?2?票据交易?2?2?2?奖励模式众筹?地?奖励模式众筹?业?产?地?2?奖励模式众筹?2?2?2?2?股权模式众筹?筹?模式?股权?股权?201420152013$0m$50m$100m$150m$200m$250m$300m$350m$400mP2P企业信贷P2P?信贷?产?企业信贷奖励模式众筹票据交易股权模式众筹?模式众筹房地产众筹P2P房地产信贷$111.36m$355.51m$326.22m$28.53m$39.59m$120.62m$81.22m$116.95m$64.13m$24.62m$18.94m$14.99m$12.06m$13.10m$0.25m$6.30m$7.99m$0m$20.06m$6.75m$5.25m$0m$41.74m$18.38m$7.88m$9.90m$79.98m?2?2?地?模式?交?34?股权模式众筹?地?模?地?股权模式?式?模式众筹?地?企业?业?地?模式众筹?2?筹?2?2?筹?2?2?地?地?2?2?地?模式众筹?众筹?据?股权模式房地产众筹模式?房产?股权?2?筹?P2P房地产信贷?式?企业?房地产?P2P房地产信贷?2?2?奖?模式?产?产?贷?模式?模式?模式?模式?产?贷?模式众筹?股权模式?2?贷?企业筹?股权?奖励模式众筹?筹?2?P2P信贷模式?信贷?企业信贷?房地产信贷?2?36%24%11%9%8%6%3%3%1%$0%5%10%15%20%25%30%35%40%P2P企业信贷P2P?信贷?产?企业信贷奖励模式众筹票据交易股权模式众筹?模式众筹房地产众筹P2P房地产信贷?2?2?地?模式?35?2?2?模式筹?P2P 个人信贷$524.4 亿P2P 企业信贷$396.3 亿P2P 房地产信贷$55.1 亿票据交易$14.6 亿股权模式众筹$9.48 亿奖励模式众筹$8.30亿资产负债表内企业信贷$5.65亿捐赠模式众筹$1.42 亿资产负债表个人信贷$1.18 亿收益分享模式众筹$0.38亿?P2P信贷?模式?2?2?P2P?信贷?2?贷?P2P企业信贷?2?企业?P2P房地产信贷?2?2?2?P2P信贷?2?贷?P2P信贷?36?P2P?信贷?模式?据?2?2?2?2?P2P?信贷?地?贷?房?贷?信?P2P?信贷?贷?业?P2P?信贷?P2P?信贷?2?2?P2P?信贷?2?P2P企业贷?据?2?2?2?业?企业信贷?企业?贷?贷?P2P企业信贷?P2P?信贷?2?2?筹?模?2?模式?2?2?P2P?信贷P2P企业信贷P2P房地产众筹股权模式众筹票据交易奖励模式众筹?产?企业信贷?模式众筹?产?信贷?模式众筹$0m$10m$20m$30m$40m$50m$60m201420152013$52.44bn$39.63bn$14.30bn$8.04bn$1.44bn$5.51bn$950m$1.46bn$260.98m$25.59m$829.52m$565.32m$141.69m$117.90m$37.73m$29.98m$137.45m$0m$23.36m$0m$1.41m$1.81m$0m$0m$0m$26.13m$0.33m$1.48bn$0.23bn$3.85bn 37?P2P房地产信贷?模式?信贷?房地产?2?P2P房地产信贷?2?2?2?2?2?2?票据交易?2?2?模式?企业?地?据?众筹?2?2?股权众筹?2?股权众筹?模?2?众筹?2?2?众筹模式?筹?模?2?股权模式众筹?众筹?2?筹?2?2?2?众?众?业?股权众筹?众筹?众?业?股权模式众筹?地?业?2?业?股权模式众筹12?2?2?2?P2P信贷?$0bn$20bn$40bn$60bn$80bn$100bn2015 2014 2013$5.56bn$24.24bn$99.73bn38?股权模式众筹模式?股权?式?股权?式?交易?奖励模式众筹?据?2?筹?2?2?奖励模式众筹?业企业?奖励模式众筹产业?筹?2?2?奖励模式众筹?筹?2?筹奖励模式众筹?模式众筹?据?模式众筹?据?2?筹?模式众筹?众筹?式?模式?企业?据?2?模式众筹?交?产?企业信贷?模式?据2?企业信贷?2?2?2?产?信贷?2?2?2?2?2?众筹?Fig.13$0m$200m$400m$600m$800m$1bn$1.2bn$1.4bn$1.6bn$1.8bn$2bn2015 2014 2013$56.12m$1.96bn$1.73m 39?亚太地区的企业网络替代金融?2?地?企业?业?2?2?2?据?企业?模式?P2P企业信贷?产?企业信贷?票据交易?股权模式众筹?P2P房地产信贷模式?据?奖励模式众筹?企业?地?企业?业?票据交易?2?2?P2P企业信贷?2?据?企业信贷?2?2?企业?企业?P2P信贷?据?产?信贷?票据交易模式?模式?企业?权?业?业?票据交易?产?企业信贷?业?P2P企业信贷?房地产?业?P2P房地产信贷?地?模?P2P房地产信贷?P2P企业信贷?股权模式众筹?地?地?业?股权模式众筹?众筹?$700m$600m$500m$400m$300m$200m$100m$0m20132014201585%259%$103.07m$190.86m$685.64m企业?地?企业?2?2?40?2?2?企业?2?P2P?信贷?企业?P2P信贷?筹?2?企业?业?模?交?P2P企业信贷?据?企业?企业?企业?企业?交易?信贷?式?企业?房地产信贷?2?模?企业?票据交易?股权模式众筹?2?2?企业?$50bn$45bn$40bn$35bn$30bn$25bn$20bn$15bn$10bn$10bn$0bn201320142015478%431%$1.47bn$8.5bn$45.11bn企业?200000015000001000000500000020132014201521,622508,70346,098893,222135,8821,602,942筹?亚太地区网络替代金融市场基础?2?地?2?2?筹?地?2?2?2?筹?2?2?2?筹?模式?地?筹?据?奖励模式众筹?众筹?2?模式众筹?2?P2P?信贷?信贷?企业业?票据交易?产?企业信贷模式?票据交易?产?企业信贷?贷?交易?贷?模?2?模式?交易?P2P企业信贷?股权模式众筹?房地产信贷?2?2?地?筹?企业?42?2?股权模式众筹?P2P企业信贷?股权模式众筹?2?P2P企业信贷?股权模式众筹?P2P房地产股权模式众筹?信贷?交易?模?2?P2P房地产信贷?P2P企业信贷?股权模式众筹?2?据?模式?奖励模式众筹?筹?业?业?企业?奖励模式众筹?地?企业?据?奖励?模式众筹?P2P信贷?众筹?业?奖励模式众筹P2P企业信贷股权模式众筹P2P?信贷?模式众筹P2P房地产信贷房地产股权众筹票据交易3085543544236263?2?地?贷?模式?43?Fig.18房地产众筹股权模式众筹P2P房地产信贷P2P企业信贷票据交易奖励模式众筹?产?企业信贷P2P?信贷?模式众筹$855,182$778,062$362,399$131,642$43,868$31,411$24,407$17,167$5,765$0$200,000$400,000$600,000$800,000$1m?2?模式?地?2?2?筹?35m30m25m20m15m10m5m0m201320142015348,209718,1991,433,9734,986,1229,002,09631,227,281筹?44?模企业信贷?筹?企业?2?2?2?2?企业?2?2?2?2?业?模式?P2P?信贷?2?企业?奖励模式众筹?2?P2P企业信贷?贷?房地产信贷?股权模式信贷?2?票据交易?2?交易?企业信贷?业?业?业?业?产?信贷?票据交易?业?业?业?奖励模式众筹?45?Fig.21$0m$0.5m$1m$1.5m$2m$2.5m$53,982$139,668$263,310$392,805$448,350$1m$2.24m股权模式众筹?产?信贷票据交易?产?企业信贷P2P房地产信贷P2P企业信贷P2P?信贷?2?2?筹?P2P?信贷P2P企业信贷房地产?P2P信贷票据交易股权模式众筹670383130121121?2?2?46?筹?企业?筹?22?筹?模式?筹?P2P?信贷?奖励模式众筹?房地产众筹?筹?筹?业?筹?P2P?贷?贷?筹?13?模式?Fig.220%10%20%30%40%50%60%70%80%67%36%33%23%17%13%6%6%5%?模式众筹房地产众筹P2P?信贷奖励模式众筹P2P房地产信贷股权模式众筹?产?企业信贷票据交易P2P企业信贷?22?地?筹?47?Fig.230%10%20%30%40%50%60%70%80%2%6%9%11%13%33%43%75%39%?模式众筹P2P?信贷奖励模式众筹房地产模式众筹股权模式众筹P2P房地产信贷P2企业信贷?产?企业信贷票据交易?2?地?0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%39%36%35%21%12%10%19%19%票据交易?产?信贷?产?企业信贷?P2P?信贷P2P房地产信贷P2P?业信贷?股权模式众筹?2?2?筹?48?地?筹?票据交易?产?信贷?产?企业信贷?P2P信贷模式?2?股权模式众筹?P2P?企业信贷?票据?产?贷?2?股权?众筹?P2P?信贷?据?地?P2P企业信贷?P2P?信贷?地?2?筹?P2P?信贷?据?P2P?信贷?地?2?地?P2P?筹?地?筹?2?模?据?权?Fig.250%10%20%30%40%50%29%32%38%40%40%40%44%46%?产?信贷票据交易P2P?信贷P2P企业信贷?产?信贷?股权模式众筹P2P房地产信贷?2?2?49?产?票据交易?产?企业信贷?权?模式?P2P?信贷?权?P2P?信贷?信贷?地?P2P企业信贷?奖励模式众筹?Fig.260%20%40%60%80%100%88%79%63%35%20%13%3%1%1%?产?企业信贷票据交易P2P?信贷P2P房地产信贷奖励模式众筹股权模式众筹P2P企业信贷房地产众筹?模式众筹?2?2?2?地?50?17%13%4%6%6%6%13%7%12%12%17%25%14%16%6%6%6%17%25%25%21%8%6%6%6%50%50%50%54%64%71%81%82%100%0%20%40%60%80%100%?股?企业?股?股?股?模式众筹P2P房地产信贷票据交易?产?企业信贷P2P企业信贷P2P?信贷房地产众筹奖励模式众筹股权模式众筹?2?2?2?地?股?65%13%11%6%5%?股?企业?股?股?股?2?地?股?51?业?股?股?模式?P2P?企业?信贷?2?股?权?2?P2P房地产?模式众筹?奖励模式众筹?股?2?股权?股权模式众筹?房地产?众筹?股?据?地?P2P?信贷?地?P2P企业信贷?地?Fig.290%10%20%30%40%50%46%32%22%14%4%10%1%票据交易?模式众筹?产?企业信贷股权模式众筹P2P?信贷P2P企业信贷P2P房地产信贷?2?2?2?52Fig.3042%13%19%7%4%15%?股?企业?股?股?股?股?企业?业?股?企业?业?股?股?股?股?企业20%11%19%15%14%4%4%14%8%6%50%20%67%43%22%20%15%20%11%9%18%50%100%100%40%33%29%56%39%42%0%20%40%60%80%100%?产?信贷奖励模式众筹 P2P 房地产信贷?P2P?信贷?产?企业信贷P2P企业信贷票据交易 股权模式众筹?2?股?2?模式?股?53?企业?地?据?企业?股?P2P?信贷?企业?股权?P2P企业?贷?权?2?股?股?地?2?2?2?据?2?2?交易?2?交易?2?交易?2?2?2?业?交易?2?地?交易?地?2?业?产业?2?2?2?2?2?信贷?Pre 20042004 2005200620072008200920192011201220132014201535302520151050?交易?2?地?交易?2?2?54?地?易?2?2?交易?交易?地?2?交易?2?交易?2?交易?Pre 20042004 200520062007200820092019201120122013201420151009080706050403020100?交易?交易?2?2?55?易?地?地?模式筹?企业?筹?33%19%12%15%9%3%3%3%50%3%5%13%8%3%8%3%3%5%3%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%0%1-5%6-10%11-20%51-60%61-70%71-80%81-90%91-100%21-30%31-40%41-50%1%1%?2?2?地?56网络替代金融的法规发展与业界看法?地?地?地?股权?权模式?股权模式众筹?权?股权模式?业?地?据?2?业?地?2?48.48%?0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%72.73%55.56%20%16.67%14.29%27.27%90.91%18.18%45.45%7.14%33.33%50%27.27%11.11%11.11%3%9.09%20%10%16.67%16.67%16.67%21.43%9.09%9.09%57.14%27.27%22.22%12.12%?地?57?2?业?据?业?业?0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%?66.67%36.36%33.33%21.43%20%9.09%16.67%36.36%50%27.27%50%45.45%33.33%27.27%27.27%50%7.14%30.30%9.09%11.11%11.11%11.11%9.09%9.09%9%9.09%21.21%15.15%14.29%10%20%7.14%45.45%?地?58?地?业?业?2?地?业?2?2?模式?业?地?模式?模式?P2P?信贷?P2P企业信贷?P2P房地产信贷?股权模式众筹?票据交易?产?企业信贷?59?股权模式众筹?2?P2P?企业信贷业?P2P房地产信贷?产?信贷?票据交易?产?企业?产业?企业?票据交易?P2P?2?P2P房地产?P2P?股权模式众筹?P2P?信贷?P2P房地产信贷?模式业?0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%?33.33%31.21%30.77%26.89%20%40%40%40%60%21.01%15.38%22.93%11.11%11.11%22.22%22.22%42.68%53.85%47.90%1.27%1.68%2.52%1.27%股权模式众筹P2P?P2P房地产?P2P企业信贷票据交易?产?业60?业?股权模式众筹?P2P?信贷?P2P房地产?P2P?票据交易?产?模式?模式?P2P?信贷?业?模式业?Fig.380%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%?46.15%44.44%40%31.85%29.41%40%60%42.02%40.76%40%46.15%25.21%22.29%20%22.22%22.22%7.69%11.11%3.18%1.68%1.68%1.91%P2P房地产?股权模式众筹票据交易P2P?信贷 P2P企业信贷?产?业 61亚太地区网络替代金融地区概览亚太地区是一个非常多样的地区，它包含了发展中国家和发达国家。这一章节关注于新型在线替代金融在关键国家的总量发展，这些国家和地区包括：中国大陆、东亚、澳新地区、东南亚和南亚地区。在亚太地区中，根据我们的调查，中国网络替代金融市场成交量依照平台计算2015年为1021.9亿美元。这一数字是余下亚太地区总和的99倍。在中国大陆之外，澳新地区是在亚太地区替代金融市场占有量最大且总量增长最快的地区，其总量在2015年为6.22亿美元。环亚太地区（包括日本、韩国、香港和台湾地区）网络替代金融总量也从2014年的1.36亿美元增长值2015年的4.25亿美元。东南亚包括新加坡、马来西亚、泰国和印度尼西亚在2015年总计交易额达到了4千7百万美元。在南亚地区（包括印度、斯里兰卡和巴基斯坦）的调查中，网络替代金融在2015年的总值为4千万美元。62中国大陆?据?地?2?2?产?P2P信贷?2?P2P?贷?贷?2?P2P信贷?2?模?2?2?2?模?贷?据?2?2?2?2?业?模?励?企业?业?模式?企业?2?P2P信贷?Fig.39$107.80m$122.91m$91.56m$49.89m$29.32m$12.57m$39.82m$11.91m$4.58m$621.28m$412.21m$28.48m201420152013?地?模 2?2?63?信贷?模式?信?贷?据?2?2?2?2?2?14?信?P2P?企业?信?业?信?P2P?产?产?业?15?式?式?式?式?产?式?信贷?产?P?2?16?地?P2P信贷?17?P2P?18?P2P信贷?P2P信贷?信贷?信?式?产?2?产?19?2?信贷?P2P?信贷?2?2?模?P2P?贷?2?2?信贷?2?企业信?业?信贷?2?贷?信?业?信贷?据?交易?信?20?64?股权模式众筹?股权模式众筹?2?式?模?2?模?股权模式?2?业?业?股权模式众筹?产?产?地?股权模式众筹?21?65?东亚?地?交?模?地?地?2?模?2?22?2?2?2?2?2?地?模?交易?2?地?2?2?P2P企业信贷?交?交?2?P2P企业信贷?交?2?2?2?2?地?2?2?$510.49m$64.58m$34.53m$13.25m$1.91m$1.67m$0.24m$0mP2P 企业信贷奖励模式众筹P2P?信贷P2P 房地产信贷房地产众筹股权模式众筹?模式众筹票据交易?地?2?2?66?P2P企业信贷?交?模?奖励模式众筹?2?2?交?2?奖励模式众筹?交?2?2?2?地?P2P?信贷?2?2?2?P2P?信贷?交?2?2?2?2?地?P2P?信贷?2?P2P房地产信贷模式?2?交?2?2?2?交易?模?地?2?2?2?股权模式房地产众筹?2?2?2?2?股权模式众筹2?交?2?2?2?交?2?股权模式众筹?模式众筹?2?2?据?2?2?交?奖励模式众筹奖励模式众筹Fig.41P2P?信贷奖励模式众筹股权模式众筹$0$5m$15m$20m$25m$30m$35m?$29.48m$23.76m$13.52m$3.76m$2.57m$8.58m$237,712$0$0$5.50m$2.50m$0m?模式?2?67?地?2?2?交?2?交?2?2?2?2?2?2?交?2?2?P2P企业信贷?交?奖励模式众筹?2?2?交?股权模式众筹?2?交?房地产众筹?P2P?信贷?模?2?模 2?2?$400m$350m$300m$250m$200m$150m$100m$50m$0m201320142015$92.65m$125.24m$360.23m68?日本近期网络替代金融发展?2?地?众筹?众筹?众?P2P信贷?2?众?企业?日本的监管情况?P2P?贷?贷业?贷?业?业?22?P2P信贷?交易业?众?股权模式众筹?励?业?23?2?交易?股权模式众筹?股权模式众筹?2?2?式?股权众筹?易?业?24?交易?25?26?股权众筹?筹?权?权?业?$0m$50m$100m$150m$200m$250m$300m$350m$107.13m$78.54m$23.76m$8.58m$10.24m$5.87m$2.50m$1.88m$0m$27,500$0.5m$7.34m$8.25m$323.50m$0mP2P 企业信贷奖励模式众筹股权模式众筹P2P?信贷房地产众筹?模式?2?2?69?2?2?筹?2?P2P?信贷?2?2?筹?P2P房地产信贷?模式?2?筹?模式?2?据2?2?模?P2P房地产信贷?P2P?业信贷?交?2?奖励模式众筹?2?2?筹?模式?模?股权模式众筹?P2P企业信贷?众筹?2?2?模?韩国网络替代金融的最新发展?企业?2?27?众筹?28?2?29?众筹?模 2?2?$45m$40m$35m$30m$25m$20m$15m$10m$5m$0m201320142015$2.16m$2.91m$41.18m70?韩国的监管情况?股权众筹?2?2?30?2?2?31?股权众筹?股权众筹?2?众?业?32?股权模式众筹?2?P2P信贷?业?2?2?2?P2P信贷?2?33?P2P信贷?P2P信贷?业?$0m$5m$10m$15m$20m$25m$30m$29.48m$1.22m$0.83m$7.5m$0m$0m$2.57m$1.10m$0.48m$1.32m$0m$0m$0.24m$0.58m$0.85m$0.08m$0.01m$0mP2P?信贷P2P 房地产信贷奖励模式众筹P2P 企业信贷股权模式众筹?模式众筹201420152013?模式?2?2?71?地?奖励模式众筹?P2P?信贷?2?2?业?2?2?2?2?2?2?2?奖励模式众筹?2?2?P2P?信贷?2?2?2?地?P2P?信贷模式?2?模式?香港网络替代金融的最新发展?企业?34?地?业?据?股权众筹?香港的监管情况2?35?众筹?众筹?36?众筹?众筹?P2P信贷?业?业?37?众筹?众筹?38?股权模式众筹?据?39?权?众?40?股权模式众筹?股权模式众筹?72?2?2?地?筹?2?2?筹?22?2?筹?2?筹?2?2?奖励模式众筹?众筹?2?2?台湾地区网络替代金融的最新发展?励?地?业?2?P2P信贷模式?地?41?地?业?模式?P2P信贷模式?地?P2P信贷?42?励?企业?企业?2?股权模式众筹?43?交易?股权众筹业?股权众筹?产业?股权众筹?业?2?股权模式众筹?业?地?股权模式众筹?股权模式众筹?筹?股权众筹?股权模式众筹?2?式?2?股权模式众筹?业?73?大洋洲?地?2?2?22?2?2?2?2?2?2?业?信贷?模?2?2?票据交易?2?交易?P2P?信贷?2?模?2?44,45?地?模式?业?贷?票据交易?2?据?企业信贷?业?模?模 2?2?201320142015$24.22m$82.871m$348.37m$400m$350m$300m$250m$200m$150m$100m$50m$0m74?众筹?2?2?业?2?筹?奖励模式众筹?地?2?2?股权房地产众筹?众筹?式?业?2?模?2?股权房地产众?模?2?股权模式众筹?股权模式众筹?2?46?据?股权模式众筹?201420152013$0m$30m$60m$90m$120m$150m$0m$0m$0m$0m$0.45m$7.64m$2.69m$4.38m$10.62m$20.81m$5.50m$2.07m$9.45m$9.90m$43.15m$39.59m$105.05m$120.62m$8.20m$26m$28.25m$7.05m$4.06m$0m?产?企业信贷票据交易P2P?信贷股权模式众筹奖励模式众筹P2P 企业信贷?模式众筹房地产众筹?模式?2?2?75?据?地?2?2?2?2?22?2?筹?2?据?地?交易?P2P?信贷?2?2?交?业?业?2?交易?P2P?信贷?2?信贷?2?2?信贷?47?信贷?交易?P2P?信贷?201320142015$300m$250m$200m$150m$100m$50m$0m$24.22m$22.01m$267.77m$3m?模 2?2?76?交易?P2P信贷?股权模式众筹?2?股权模式众筹?2?筹?2?企业?企业?筹?2?奖励模式众筹?众筹?业?交?2?2?奖励模式众筹?201420152013P2P?信贷股权模式众筹?模式众筹奖励模式众筹$0m$50m$100m$150m$200m$250m$244.97m$13.56m$11.86m$8.41m$2.53m$2.07m$0.83m$5.02m$1.75m$1.35m$0m$0.42m?模式?2?2?77?南亚?地?2?2?2?2?2?2?2?地?地?2?2?2?模式?交易?P2P?信贷?2?2?2?2?地?股权模式众筹?2?2?2?奖励模式众筹?模 2?2?Fig.50$45m$40m$30m$25m$20m$15m$10m$5m$0m201320142015$5.12m$12.13m$40.06m78?地?2?2?2?2?2?2?2?2?2?模?模?交易?P2P?信贷?2?2?筹?2?2?股权模式众筹?2?2?2?奖励模式众筹?2?2?2?交易?P2P企业信贷?2?2?2?地?房地产众筹?交易?P2P房地产?印度网络替代金融的发展?众筹?48筹?筹?2?2?式?信贷49?信贷?信贷?贷?式?贷?产?式?交易?P2P信贷?交易?交易?业?奖励模式众筹?P2P 企业信贷?$0m$500,000$1m$1.0m$2m$1.64m$37,135$37,058$988.092$76.000$0?模式?2?79?Fig.53P2P?信贷股权模式众筹奖励模式众筹P2P 企业信贷$0m$5m$10m$15m$20m$18.79m$4.73m$6.25m$0.40m$1.64m$0.71m$0.85m$0.99m$0.39m$0.63m$18.50m$3.21m201420152013?模式?2?2?2?模 2?2?201320142015$5.09m$12.08m$39.91m$45m$40m$30m$25m$20m$15m$10m$5m$0m80?东南亚?地?2?2?地?2?2?2?2?2?2?2?模?产业?股权房地产众筹?地?2?2?模?模?票据交易?2?2?模?2?股权模式众筹?交易?P2P企业信贷?模?模?众筹?模?2?奖励模式众筹?地?地?模?2?2?模?201320142015$10.94m$26.47m$46.58m$50m$45m$40m$35m$30m$25m$20m$15m$10m$5m$0m 81?票据交易房地产模式众筹P2P企业信贷股权模式众筹?模式众筹奖励模式众筹$0m$3m$6m$9m$12m$15m$11.90m$5.25m$10.19m$12.62m$7.99m$9.53m$1.12m$0.50m$7.53m$3.67m$0m$5.41m$2.58m$1.87m$2.01m$1.22m$0.58m$0m?模式?82?地?地?2?2?2?2?据?2?2?2?2?交易?2?2?2?模?股权房地产众筹?2?2?票据交易?筹?股权模式众筹?模?交易?P2P企业信贷?奖励模式众筹?模?产业?2?2?2?$45m$40m$35m$30m$25m$20m$15m$10m$5m$0m201320142015$8.19m$22.33m$39.76m?模?83?2?业?业?50?企业?51?交易?P2P?信贷?信贷?2?2?52?众筹?业?奖励模式众筹?众筹?据?股权模式众筹?交易?2?股权模式众筹?2?2?众?53?模式?2?2?票据交易房地产模式众筹P2P 企业信贷股权模式众筹奖励模式众筹$0m$3m$6m$9m$12