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第六章 酒店利润分配管理 酒店利润分配管理利润是酒店一定时期经营结果，即酒店全部收入抵补全部支出后差额。对酒店取得利润，需要根据国家要求，在兼顾各方利益基础上给予合理分配。本章关键介绍了利润形成和利润分配，而且对酒店盈利能力进行了分析。第一节 酒店利润形成一、酒店总利润形成过程(一)酒店总利润概念利润是指酒店在一定会计期间经营结果，也即收入和成本费用相抵后差额，包含营业利润、利润总额和净利润。酒店生产经营关键目标就是为了赢利。依据中国企业会计准则和企业会计制度要求，酒店利润总额是企业一定会计期间经营结果，即收入和费用配比、相抵后差额。假如这个差额为负数，说明企业经营是亏损。所以，酒店在经营过程中需要在一定投入总量和结构前提下，尽可能对外提供自己产品和服务，扩大主营业务收入，并降低成本费用开支，最大程度获取利润。同时，利润也是酒店进行分配基础。旅游企业需要根据国家要求依法纳税，以确保国民经济良性运转，然后将当期实现税后净利润按要求提取盈余公积金和公益金，以满足企业扩大再生产需要和职员集体福利需要，并按投资者投资百分比分配利润。(二)酒店利润组成1主营业务利润。主营业务利润由主营业务收入、主营业务成本、主营业务税金组成，计算公式为：主营业务利润=主营业务收入一主营业务成本一主营业务税金及附加其中，主营业务收入是指酒店在业务经营过程中因为提供劳务和销售商品等所取得收入。包含客房收入、餐饮收入、娱乐收入、商品销售收入、商务中心收入和其它业务收入等。酒店客房是一个特殊商品，可出租，不能储存。假如在要求时间内不能出租，其效用就自然消失，价值就无法收回。所以，酒店必需尽可能降低客房闲置，提升出租率，以增加客房收入。各个餐厅也尽可能多销售制作出来菜肴，提升食品销售收入，降低多种原材料花费。通常每个客人人住酒店，首先要到总服务台办理人住登记手续，于是就要为客人建立来宾账户，统计、汇总、结算客人在酒店全部消费。客人在酒店各个部门全部消费全部要归集到来宾分户账上。通常，来宾在哪个部门消费，就由哪个部门员工进行人数，同时立即将原始消费凭证传送到前厅结账处，查对无误后统计到来宾分户账上。天天，营业人员全部要将酒店一天营业收人以营业收入日报表形式打印出来。主营业务成本是指在经营过程中发生各项支出。包含直接材料、商品进价和其它直接费用。其中，直接材料是指餐饮部门在经营过程中耗用原材料、调料、配料；业务经营中燃料；车队营业成本；洗染、修理等业务部门直接耗用原材料、辅料等。需要说明是，客房部门发生各项成本费用，包含人工费用、维修费用、低值易耗品摊销、物料用具消耗、洗涤费用等，根据要求，计人营业费用，而不是计入主营业务成本。餐饮部门除食品原材料以外材料、燃料、机器设备和人工花费，也是计入营业费用。营业部门发生人工费用，也是直接计人营业费用而不是主营业务成本。从理论上讲，经营过程中发生人工费用应该计入主营业务成本，不过因为酒店业关键是以提供服务为主，而服务是综合眭，没有一个较为合理分摊标准或分配依据，不便于直接将人工费用对象化，所以人工费用直接计人营业费用。主营业务税金是酒店主营业务应负担流转税，包含营业税、城市维护建设税及教育费附加等。酒店、餐馆、剪发、浴池、摄影、洗染、修理等企业应按营业收入一定百分比计算交纳营业税。2营业利润。在计算主营业务利润基础上，酒店要计算营业利润。营业利润，是指酒店在一定时期内从事经营活动取得利润。是主营业务收入减去主营业务成本和主营业务税金及附加，加上其它业务利润，减去营业费用、管理费用和财务费用后金额。用公式表示以下：营业利润=主营业务利润+其它业务利润一营业费用一管理费用一财务费用酒店业期间费用包含营业费用、管理费用和财务费用。营业费用是指营业部门为进行业务经营而发生多种费用，包含运输费、装卸费、包装费、保险费、展览费、广告费、水电费、邮电费、差旅费、洗涤费、折旧费、修理费、低值易耗品摊销和直接从事经营业务部门人工费用，营业部门领用物料用具而发生费用，和餐饮部门耗用燃料费用等。管理费用是指酒店为组织和管理企业生产经营所发生各项费用，和由酒店统一负担费用。行政管理部门在经营管理过程中发生或应由企业负担企业经费(指行政管理部门人职员资、福利费、工作餐费、服装费、办公费、差旅费、会议费、物料消耗、低值易耗品摊销、水电费、折旧费、修理费及其它行政经费等)、工会经费、职员教育经费、劳动保险费、失业保险费、外事费、租赁费、咨询费、审计费、诉讼费、排污费、绿化费、土地使用费、土地损失赔偿费、技术转让费、研究开发费、聘用注册会计师和律师费、不应从营业成本和营业费用中列支房产税、车船使用税、土地使用税、印花税、燃料费、水电费、折旧费、修理费、无形资产摊销、低值易耗品摊销、创办费摊销、交际应酬费、坏账损失、存货盘亏和毁损、存货跌价准备等。财务费用是指酒店为筹集生产经营所需资金而发生费用，包含：利息净支出、汇兑损失和相关手续费等。假如根据各个营业部门来讲，营业利润能够包含客房部门利润、餐饮部门利润、康乐部门利润、商场部门利润等。下面仅以客房和餐饮部门为例介绍部门利润计算。依据客房利润=客房收入一客房费用一税金，编制大华酒店客房部门利润表以下：编制大华酒店餐饮部门利润表以下：3利润总额。酒店不仅向客人提供住宿、餐饮、康乐等服务，而且要进行对外投资等其它业务活动。在计算各营业部门经营结果基础上，酒店还需要计算整个酒店经营结果，即利润总额。利润总额又称税前利润，是指营业利润加上投资收益、补助收入、营业外收入，减去营业外支出后余额。用公式表示即：利润总额=营业利润+投资收益+补助收人+营业外收支净额其中，投资收益，是指企业对外投资所取得收益，减去发生投资损失和计提投资减值准备后净额。补助收入，是指企业按要求实际收到退还增值税，或按销量或工作量等依据国家要求补助定额计算并按期给定额补助，和属于国家财政扶持领域而给其它形势补助。营业外收入和营业外支出，是指企业发生和其生产经营活动无直接关系各项收入和各项支出。营业外收入包含固定资产盘盈、处理固定资产净收益、处理无形资产净收益、罚款净收入等。营业外支出包含固定资产盘亏、处理固定资产净损失、处理无形资产净损失、债务重组损失、计提无形资产减值准备、计提固定资产减值准备、计提在建工程减值准备、罚款支出、捐赠支出、很损失等。营业外收入和营业外支出应该分别核实，并在利润表中分列项目反应。营业外收入和营业外支出还应该根据具体收入和支出设置明细项目，进行明细核实。所得税，是指企业应计人当期损益所得税费用。净利润，是指利润总额减去所得税后金额。计算以下：所得税和净利润具体内容在后面会具体谈到，这里不详谈。比如，大华酒店整年各损益类项目累积发生额以下表：依据上表中数据能够编制213度大华企业利润表以下：二、酒店所得税及净利润形成(一)酒店所得税酒店在经营活动过程中要根据税法要求交纳多种税金，关键包含营业税、城市维护建设税、增值税、所得税、车船使用税、房产税、土地使用税、印花税等。所得税是指国家对企业或个人多种所得按要求税率征收税款。酒店经营所得和其它所得，依据相关所得税暂行条例及其细则要求需要交纳所得税。所得税计人当期损益，作为一项费用在净利润前扣除。其中，应税所得额是指企业一定时期根据税法要求能够确定收入，扣除按费用开支范围和标准所计算成本费用，作为企业计征所得税依据利润额。因为企业会计准则和国家一定时期颁布税法所要求收入、费用确实定范围、时间和标准上可能不一致，会造成企业会计利润总额和应税所得额不一致。这时，企业需要对会计利润总额根据税法要求进行调整，以计算应税所得额。为了确保国家财政收入立即和均衡，所得数采取分月、季预征，年底汇算清缴，多退少补措施。所以，当期应交所得税额公式能够表示为：当期累计应交所得税额=当期累计应税所得额适用税率当期应交所得税额=当期累计应交所得税额一上期累计已交所得税额(二)净利润形成净利润是酒店当期实现利润总额扣除所得税后余额，又叫税后利润。其计算公式以下：净利润=利润总额一所得税年度终了，应将本年度实现净利润总额或亏损总额，全部转入未分配利润。第二节酒店利润分配一、利润分配项目及其分配过程酒店利润分配就是将酒店取得利润在酒店和相关利益主体之间进行分配。这种分配不仅关系到企业现金流量，而且影响到酒店价值和各利益主体经济利益，进而影响到酒店财务安全稳定。(一)利润分配项目1企业亏损及其填补：当酒店利润总额为负数时，说明酒店是亏损。酒店经营过程中发生亏损应该给予填补。依据中国财务和税务制度要求，酒店当年亏损，可由下十二个月度税前利润填补，下十二个月度税前利润尚不足以填补亏损，能够由以后年度利润继续填补。不过，用税前利润填补以前年度亏损连续期限最多不得超出5年。仍不足填补亏损，以后由税后利润填补。税后利润用以填补亏损资金能够是酒店未分配利润，假如亏损数额较大，用未分配利润不足以填补时候，能够用提存盈余公积金来填补亏损。需要说明是，在酒店没有清算前，注册资本和资本公积金是不能用于填补亏损。中国财务制度要求，企业当年无利润不得向投资者分配利润。其中股份有限责任企业当年无利润时，标准上不得分配股利，但在用盈余公积金填补亏损后，经股东会尤其决议，能够根据不超出股票面值6比率用盈余公积金分配股利。在分配股利后，企业法定盈余公积金不得低于注册资金25。2盈余公积金。从酒店净利润中提取形成，是利润分配关键形式。盈余公积金可用于填补企业亏损、扩大企业生产经营或转为增加企业资本，也可用盈余公积金支付股利。盈余公积金是企业净利润填补被没收财物损失、支付多种税收滞纳金和罚款、填补以前年度亏损以后才能计提，包含法定盈余公积金和任意盈余公积金。法定盈余公积金根据当年税后利润10提取法定盈余公积金，当盈余公积金累积达成企业注册资本50时，可不再继续提取。法定盈余公积金提取是根据抵减年初累积亏损后本年净利润进行。而任意盈余公积金提取是在法定盈余公积金和公益金计提以后，依据企业章程或股东会议决议决定。经过股东大会尤其决议，法定盈余公积金可用于支付股利，不过支付股利后留存法定盈余公积金不得低于注册资本25。3公益金。公益金是指酒店从净利润中提取，用于购置或建造职员集体福利设施资金。公益金提取在法定盈余公积金以后，支付优先股股利之前，根据税后利润510提取。公益金和职员福利费有所区分，用公益金建造或购置资产属于企业，是全部者权益组成部分；而职员福利费计提后成为企业负债，降低企业净资产。4向投资者分配利润。向投资者分配利润，是在提取盈余公积金、公益金以后进行。分配数量依据企业盈利情况决定。向投资者分配利润额，以投资者投资额为依据，和其投资额成正比。股份标准上应从累计盈利中分配股利，无盈利不得支付股利。(二)利润分配次序酒店在进行利润分配时候，首先要进行税前利润调整。亏损企业应用缴纳所得税前利润进行亏损填补，补亏期限为5年。5年后用税后利润填补亏损。缴纳所得税以后税后利润，根据中国企业法要求，其分配次序以下：1计算可供分配利润。酒店当期实现净利润，加上年初未分配利润(或减去年初未填补亏损)和其它转人后余额，为可供分配利润。假如可供分配利润为正数，能够进行后续分配；假如可供分配利润为负数，则不能进行后续分配。2计提法定盈余公积金。法定盈余公积金计提基数既不是可供分配利润，也不是本年税后利润，而是抵减年初累计亏损后本年净利润。只有不存在年初累积亏损时，才能以本年税后净利润作为计算基数。法定盈余公积金提取百分比为基数10。3提取公益金。按提取法定盈余公积金基数提取公益金。4提取任意盈余公积金。5向投资者分配利润。大华酒店利润分配表编制以下：二、股利分配政策影响原因股利分配政策制订受到内部、外部众多原因影响。企业在制订股利分配政策时，必需充足考虑多种影响股利分配政策原因，从而使企业能够在股票吸引力和企业财务负担之间寻求一个合理均衡。(一)法律原因为了保护债权人利益和证券交易正常进行，预防企业股东和管理人员滥用手中职权，除债权人在签署债务、协议时要对股利分配加以约束外，多种法律法规也要对企业这种行为加以一定限制，企业法、证券法和税法中全部对企业股利分配政策制订做了部分约束：1资本保全。企业资本(包含股本和资本公积)不得用于发放股利。2企业积累。企业必需根据净利润一定百分比提取法定盈余公积金。3净利润条件。遵照无利不分标准，企业利润必需在填补全部亏损以后才能够发放股利。通常资本利得负担所得税率较低，促进部分企业经过累积利润，使股价上涨，帮助股东避税，所以很多国家要求不得超额累积利润。不过中国法律现在对此还未作出限制性要求。4债务契约。通常在债务契约中含有约束企业支付利息和限制发行新股条款。比如，要求每股股利最高限额；假如企业已经无力偿债，或发放股利会造成企业无力偿债，为了保护债权人利益，不准支付股利。(二)股东原因股东从本身需要出发，会对股利分配产生部分影响：1稳定收入或避税要求。那些依靠股利生存股东，往往要求企业支付稳定股利，而且倾向于高股利支付率。另有部分投资者出于避税考虑，反对高股利支付率，偏好资本利得。2避免控制权稀释要求。假如企业采取高股利支付政策，会造成企业留存盈余极少，这意味着企业发行新股筹资可能性加大，这肯定造成现有股东控制权被稀释，所以，部分股东宁可不分配股利而反对增发新股。(三)企业原因1利润和现金稳定性。利润是企业支付股利前提，股利分配政策选择受到利润是否稳定影响。现金是股利支付另一个限制原因，即使企业有足够利润，没有一定现金持有量也是不行。2资产流动性。支付现金股利会降低现金持有量，可能引发财务危机。所以保持一定资产流动性是必需。3举债能力。企业举债能力强，就能够立即筹集所需资金，所以能够采取宽松部分股利分配政策，不然只能采取较紧股利分配政策。4投资机会影响。通常来说，投资机会较多企业会采取剩下股利分配政策，将大部分盈余用于投资，投资机会少企业则倾向于支付较高股利。所以，企业加紧或延缓投资项目标能力能够使股利政策含有更大灵活性。5资金成本影响。发行股票不可避免要负担发行成本和交易成本，而保留盈余则无须支付这些费用。保留盈余资金成本低于发行新股。所以，企业应经过制订合理股利分配政策，充足利用内部融资来筹集资金是很好筹资方法。6通货膨胀影响。在通货膨胀情况下，保留盈余通常被作为填补资金不足资金起源，这时需要合适地制订股利分配政策。三、股利理论及其分配政策(一)股利理论股利分配是酒店税后利润分配一项关键内容，也是权益投资者取得投资收益一条关键路径。股利分配政策制订不仅影响到酒店现金流量，而且对酒店价值和投资者全部会造成影响。股利分配政策对企业价值影响是财务管理学理论界研究一个热点，股利是否会影响企业价值呢?理论界存在着不一样见解。第一，股利无关论。该理论是由美国经济学家米勒(Miller)和莫迪格莱尼(Modigliani)于1961年在她们著名论文股利分配政策，增加和股票价值中首先提出，所以又被称为MM理论。该理论基础见解是，在没有政府税收和完整市场条件下，股利分配政策和企业市场价值(或股票价格)无关，企业派发股利高低不会对股东财富产生实质性影响。企业价值由企业本身赢利能力和风险组合所决定，所以它取决于企业资产投资决议和融资决议，而非收益分配和留存百分比情况。所以，企业股利分配政策将随企业投资、融资方案制订而确定。理论认为，企业应采取高股利政策。股利无关论建立在以下前提假设之上：(1)不存在个人或企业所得税。这就确保了企业发行新股所得资本收入不被征税，股东股利收入也不被征税。(2)不存在股票发行费用和交易费用。(3)企业投资决议和股利分配政策相互独立(即投资决议不受股利分配影响)。(4)无信息成本，即管理当局和投资者能够同时无条件取得企业相关信息。在这些条件下，股利无关论认为投资者对盈利留存或发放股利没有偏好，也就是说，投资者不关心股利分配，股利完全取决于投资项目需用盈余后剩下，股利支付比率也不会影响企业价值。企业价值完全由其投资项目决定。第二，股利相关论。不过，在现实生活中，政府一定要对个人和企业征收所得税，而且交易成本和筹集费用肯定存在，资本市场不是完全资本市场，所以，股利无关论假设条件极难达成。于是，理论界提出了股利相关论。股利相关论认为，在现实生活中，市场是不完善，也不是完全有效，所以企业股利分配和企业市场价值是相关。1 在手之鸟理论。这一见解是由理财家戈登(MyronGordon)和林特纳(John Lintner)依据对投资者心理状态分析而提出。投资者对风险有天生反感，而且认为风险伴随时间延长而增大。所以，该理论支持者认为股利收人使股东直接收益，即使股票价格上升产生资本收益，但因为股价是波动，资本收益不如股利稳定。即资本收益风险高于股利收入风险。因为投资者对风险是反感，所以，投资者对取得一元股利评价高于1元资本利得，也就是说投资者更倾向取得现在固定比率股利收入。这就是所谓双鸟在林，不如一鸟在手，所以这一见解又被称为在手之鸟理论。2股利信号理论。经济学家凯文洛克(Kevin Rock)和默尔顿米勒在1985年发表了不对称信息下股利政策一文中系统叙述了，因为信息不对称客观存在，企业实施股利分配政策含有一个关键功效-信号揭示功效。有学者认为，股利向投资者传输了企业收益情况信息，或反应了企业管理当局有改善经营情况决心。保持股利稳定并依据收益情况提升股利，向投资者传输了企业赢利稳定，并可能提升信息，可使投资者提升对企业信任，有利于提升企业财务形象，从而使股价上升。反之，则股价下跌，股利分配政策将影响企业价值。3纳税差异理论。因为市场不是完善，政府对企业、个人全部要征税。往往股利收入所得税要高于资本利得所得税，投资者愿意持有股票而不愿意将其卖掉。所以，投资者就会反对高股利分配政策，甚于利润留存在企业内部，要么再投资，要么回购股票。即使二者税率一致，因为存在货币时间价值，经过继续持有股票来延缓资本利得取得，推迟纳税时间，也是有一定好处。所以，企业应采取低股利分配政策，以实现资本成本最小化和价值最大化。(二)股利分配政策股利分配政策是现代企业理财活动关键内容之一。首先，它是企业筹资、投资活动逻辑延续，是其理财行为肯定结果；其次，合适股利分配政策，不仅能够树立起良好企业形象，而且能激发广大投资者对企业连续投资热情，从而使企业取得长久、稳定发展条件和机会。股利分配政策是相关企业是否发放股利、发放多少股利、何时发放股利等方面方针和策略。通常税后利润中一部分留在企业内部，参与企业经营周转，作为企业扩大再生产之用。另一部分用来进行投资者利润分配，也就是向优先股股东和一般股股东支付股利。假如用于进行股利分配数额较多，就会加大酒店股票在证券市场上吸引力，使酒店能顺利筹集资金，但同时会降低留存收益，影响酒店以后发展。相反，假如股利支付较低，留存收益较多，有利于酒店长远发展，不过会加重企业财务负担，而且会影响投资者投资心理，对酒店产生不利影响。所以股利分配政策实质就是企业对其收益是进行分配还是留存而用于再投资决议问题。酒店需要慎重地在股利支付和留存收益之间作出选择，兼顾股东和酒店长远发展，制订科学合理股利分配政策。通常，在实际工作中，常常采取股利分配政策有以下多个：第一，剩下股利政策。剩下股利政策理论依据是MM股利无关论。剩下股利政策，就是在企业存在良好投资机会时，依据一定目标资本结构(最好资本结构)，测算出投资所需权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩下盈余作为股利给予分配。采取剩下股利政策时，确定股利分配额步骤以下：1设定目标资本结构，即确定权益资本和债务资本比率，使酒店加权平均资本成本达成最低水平。2确定目标资本结构下所需权益资本数额。3最大程度地使用保留盈余来满足投资方案所需权益资本数额。4投资方案所需权益资本已经满足后若有剩下盈余，再将其作为股利发放给股东。比如，宏宇酒店选择资本结构是权益资本和负债资本百分比为6：4，今年实现税后利润2400万元，估计明年投资计划需要资金3200万元。假定企业当年流通在外股票有400万股，且实施是剩下股利政策。问：企业需对外筹资多少，每股股利约为多少?股利发放率是多少？剩下股利政策认为，在完整资本市场条件下，股东对股利和资本利得没有偏好，酒店只将剩下盈余用于发放股利，这么能够保持最好资本结构，使得加权平均资本成本最低，企业价值就会达成最高。不过，剩下股利政策使得股利和利润不直接相关，造成股利支付不连续，每十二个月随投资机会和盈利水平波动而波动。假如盈利水平不变，股利支付和投资机会多少呈反方向改变；假如投资机会不变，股利支付伴随盈利改变而同方向改变。第二，固定或连续增加股利政策。这种股利政策是将每十二个月发放股利固定在一固定水平上，并在较长时期内不变。只有当企业认为未来盈余将会显著地、不可逆转增加时，才会提升年度股利发放额。不过假如出现了通货膨胀，为了填补通货膨胀对股利价值影响，企业通常会提升股利发放额。该政策理论依据是在手之鸟理论和股利信号理论。采取这种股利政策，关键目标是避免出现因为经营不善而削减股利情况。采取本政策理由在于：1股利政策向投资者传输关键信息。稳定股利向市场传输着企业正常发展信息，有利于保持企业股价稳定，树立企业良好形象，增强投资者信心。假如企业支付股利忽高忽低，这就给投资者传输企业经营不稳定信息，造成投资者产生消极心理，进而引发股票价格下降。2稳定股利政策，受到很多依靠固定股利收人生活股东喜爱。稳定股利额有利于投资者安排收支。一般投资者通常不愿意投资于股利支付额忽高忽低股票。3稳定股利或稳定股利增加率能够消除投资者内心不确定性。等于向投资者传输了该企业经营业绩稳定或稳定增加信息，尤其是对股利有很高依靠性股东更是如此。这种股利政策缺点在于股利支付和企业盈余相脱节，造成投资风险和投资收益不对称结果。而且，假如出现盈利下降情况，固定股利支付可能会造成资金短缺，财务情况恶化，进而造成企业价值狂跌。而且这种政策不能保持较低资本成本。通常固定股利或稳定增加股利政策通常适适用于经营比较稳定扯。第三，固定股利支付率政策。这种股利支付政策是指由企业确定一个股利占盈余比率，长久按此比率支付股利政策。在此政策下，各年股利伴随企业经营情况好坏上下波动，赢利较多年份股利额较高，赢利较低年份股利额也较低。固定股利支付率政策理论依据是在手之鸟理论。固定股利支付率政策优点是，这么做能够使股利和企业盈余紧密结合，以表现多盈多分、少盈少分、不盈不分标准，公平对待每一位股东。而且，股利和利润之间百分比固定，表现了风险投资和风险收益对称。不过，在实际工作中，因为各年股利伴随企业盈利多少而波动频繁，轻易给投资者造成企业经营不稳定印象，这不利于稳定股价。而且，固定股利支付率，造成财务压力增大。原因是，即使有时候企业取得了较高利润，依据固定股利支付率政策标准，应该支付对应较高股利，不过高利润只能说明企业盈利情况好，并不一定含有很高现金支付能力，支付现金股利可能会给企业带来一定财务压力。另外，股利政策是企业财务手段和财务方法，在企业不一样发展阶段，企业能够经过制订不一样股利政策来实现企业财务目标。不过假如采取固定股利支付率政策，股利政策作为财务手段和方法功效就失效了。另外，合理确定固定股利支付率比较困难。因为假如固定股利支付率太高，企业就会因为需要支付大量股利而造成资金匮乏，使企业发展受到严重制约。假如支付率太低，则不能满足投资者对现实股利要求。所以在现实中，极少有企业采取这种股利政策，这种政策往往只能适适用于稳定发展企业和企业财务情况较稳定阶段。第四，低正常股利加额外股利政策。这种政策是指企业通常情况下每十二个月只支付一定数额较低股利；在盈余多年份，再依据实际情况向股东发放额外股利。低正常股利加额外股利政策理论依据是在手之鸟理论和股利信号珲论。低正常股利加额外股利政策，将企业派发股利维持在较低固定水平上，假如企业盈利较少，或需用较多保留盈余进行投资时，企业仍然能够根据既定股利水平派发股利，表现了一鸟在手理论。一旦企业有较大盈利，而且有剩下现金时候，企业能够分配额外股利。企业分配额外股利信息向投资者传输了一个好信息，提升投资者信心，有利于股票价格上扬。这就表现了股利信号理论。这种政策含有较大灵活性。设定得较低但正常股利，股东不会有失落感；而当盈余大幅度增加时，可合适增加股利，会使股东增强对企业信心。可吸引那些对股利有很高依靠性股东。这么，首先能够维持股利一定稳定性，又有利于企业资本结构达成目标资本结构，使灵活性和稳定性很好地相结合，同时实现了股利和盈余很好结合，从而被广泛采取。上述股利分配政策各有利弊，酒店应该借鉴其中基础决议思想，同时结合本企业实际情况制订股利分配政策。四、股利分配方案确实定股利分配方案确实定，关键是考虑确定以下四个方面内容：第一，选择股利分配政策类型，确定是否发放股利；第二，确定股利支付率高低；第三，确定股利支付形式，即确定适宜股利分配形式；第四，确定股利支付日期等。(一)选择股利分配政策类型，确定是否发放股利(二)确定股利支付率股利支付率确实定是股利分配政策关键。在确定股利支付率之前，首先要搞清企业在满足未来发展方面所需资本支出需求和营运资本需求以后，还剩下多少现金可用于发放股利；然后考察企业所能取得投资项目标效益怎样。假如现金充裕，投资项目标效益又很好，则应少发或不发股利；假如现金充裕但投资项目效益较差，则应多发股利。通常来说，企业发放股利越多，股利分配率越高，所以对股东和潜在投资者吸引力越大，也就越有利于建立良好企业信誉。同时，能够建立股东和潜在投资者对企业信任，会使企业股票供不应求，从而使企业股票市价上升。企业股票市价越高，对企业吸引投资、再融资越有利。不过同时不要忘记，过高股利分配率政策，首先会降低企业留存收益，其次假如企业为了维持高股利分配政策而对外大量举债，会增加资金成本，最终肯定会影响企业未来收益和股东权益。(三)确定股利支付形式股利支付有多个形式，包含现金股利、财产股利、负债股利和股票股利，企业依据企业实际情况和采取股利分配政策确定支付股利具体形式。现金股利是股份企业以现金形式发放给股东股利。发放现金股利多少关键取决于企业股利分配政策和经营业绩。上市企业发放现金股利关键出于三个原因：投资者偏好、降低代理成本和传输企业未来信息。企业采取现金股利形式时，必需含有两个基础条件：第一，企业要有足够未指明用途留存收益(未分配利润)；第二，企业要有足够现金。财产股利是现金以外资产支付股利股利，关键是以企业所拥有其它企业有价证券，如债券、股票，作为股利支付给股东。负债股利是企业以负债支付股利，通常是以企业应付票据作为股利支付给股东，有时候也有发行企业债券支付股利情况发生。财产股利和负债股利实质是现金股利替换，现在中国极少使用。股票股利是企业将应分配给股东股利以股票形式发放。在中国股票股利通常称为红股，发放股票股利又称为送股或送红股。股票股利是股利分配关键形式之一。发放股票股利动机可归纳以下几点：(1)可留存企业现金，降低筹资费用。(2)可增加股东人数，扩大股东代表性。(3)提升股票流动性和投资者爱好。在盈利或现金股利预期不会增加情况下，股票股利发放能够有效地降低每股市价，增加股票流动性，能够有效地提升投资者爱好。(4)可传输企业未来经营绩效信号和经营者对企业未来信心。(5)就中国上市企业而言，还包含扩大总股本便于以后配股融通更多资金和刺激股价两个特殊动机。(四)确定股利支付日期股份企业分配股利必需遵照法定程序，先由董事会提出分配预案，然后提交股东大会决议，股东大会决议经过分配预案以后，向股东宣告发放股利方案，并确定股权登记日、除息(或除权)日和股利发放日等。制订股利分配政策时必需明确这些日期界限。第三节 酒店盈利能力分析盈利能力通常是指企业在一定时期内赚取利润能力。盈利能力是企业获取足够资金进行正常生产经营和偿还到期债务关键原因，充足而稳定收益往往能够反应企业良好管理和稳定市场占用，同时能够增强企业再融资可能性。酒店管理最终目标是赢利，每一位投资者全部是为了增加她们财富而进行投资，其投资收益经过利润分配取得。而且，利润增加能引发企业价值增加，所以，取得利润能力大小，即盈利能力大小是投资者关心问题。债权人也一样关注酒店取得利润能力，因为盈利多少是债权收回最终确保。对于政府部门来说，酒店盈利是其税收直接起源，管理者业绩也是经过酒店盈利大小来衡量，所以酒店盈利能力是多方面利益相关者关注焦点。盈利能力分析不仅要考查企业现在盈利水平，更关键是要对盈利起源、组成及其稳定性，尤其是价格形成基础和成本组成进行深入分析，并对影响企业未来盈利能力关键原因及其改变作出判定。一、酒店盈利能力影晌原因酒店盈利能力受多个原因影响，关键有主营业务收入及其增加率、酒店财务情况、成本费用和酒店经营面临风险等等。1主营业务收入及其增加率。它能综合反应企业营销能力，是酒店盈利基础，也是酒店发展根本确保。分析酒店盈利能力，首先要分析酒店营销情况及其策略。2酒店收现能力。市场经济下，企业间在进行商品购销活动时，商业信用大量存在，企业收现能力成为影响盈利能力关键原因之一。应收账款没有形成实际现金流人，酒店赊销赊购业务越多，销售收入和实际现金流人之间差异越大。所以酒店必需重视提升收现能力，经过制订科学信用政策，加速应收账款收回。3成本费用降低能力。酒店盈利大小和成本费用有着亲密联络，提升盈利能力在一定程度上依靠于酒店降低成本费用能力。酒店发生成本费用支出越高，单位收人发明利润就越低，盈利能力越差，酒店应经过完善成本控制、提升技术水平等方法降低成本。4酒店财务情况。酒店盈利能力和酒店财务情况相互制约，相互促进。酒店资金结构是否合理、偿债能力高低和资金周转速度快慢全部对酒店盈利能力产生影响。比如，当酒店息税前投资利润率高于借款利息率时候，提升负债比率能够提升酒店赢利能力；相反，假如息税前投资利润率低于借款利息率时候，提升负债比率会降低酒店赢利能力。再如，酒店资金周转速度缓慢，就会增加对营运资金需求，酒店需要投人更多资金来取得收益，这么会降低赢利能力。假如加紧资金周转速度，就能够节省资金，以较低营运资金获取较高收益，提升赢利能力。5酒店经营风险大小和会计政策。分析酒店盈利能力大小还必需考虑酒店经营所实际面临风险。采取不一样会计政策和会计方法，会得出不一样财务结果，进而对盈利能力指标计算产生影响。影响盈利能力会计政策包含折旧方法和折旧年限选择、存货计价方法选择、无形资产摊销、递延资产摊销方法选择、外币折算方法、坏账核实方法、收入确定标准、长久建造协议利润确实定和租赁等等。比如，酒店存货采取优异先出法计价，在物价连续上涨时候，因为计算营业成本较低，能够虚增利润，提升酒店当期盈利能力。二、酒店盈利能力衡量在酒店盈利能力分析时候，因为利润额大小不完全取决于企业经营业绩，还受到多个原因影响，所以，不能简单用利润额高低来衡量盈利能力大小。酒店盈利能力衡量，关键是经过利润表及利润分配表、资产负债表中相关资料，进行本期盈利指标计算，将计算出来本期指标同以前各期相比较，或和整个行业盈利水平进行比较，来确定本酒店经营效率和盈利能力大小。其盈利能力衡量关键经过下面多个指标计算比较来完成：(一)生产经营盈利能力生产经营盈利能力是指每百元营业额或消耗百元资金取得利润有多少。这是衡量总资产酬劳率、资本回报率基础，也是同一行业中各个企业之间比较工作业绩和考察管理水平关键依据。常见指标以下：1主营业务净利率。大家常常依据酒店在销售上获取利润能力来对酒店盈利能力进行评价。这一指标就是主营业务净利率，是指净利润和主营业务收人百分比，其计算公式以下：其中，主营业务收入有两个概念，能够是营业收入总额，也能够是营业收人净额。比如，依据前面大华酒店利润表资料可知，该酒店销售净利率计算以下：该指标反应每一元主营业务收人带来净利润有多少，表现主营业务收入收益水平，是评价酒店经营效益关键指标。另外，用它跟销售毛利率比较能够反应企业对期间费用控制。结合企业营业收人和营业成本、费用分析，能够充足反应出企业成本控制、费用管理、产品营销、经营策略等方面不足和成绩。该指标越高，说明企业产品或商品定价科学，产品附加值高，营销策略适当，主营业务市场竞争力强，发展潜力大，赢利水平高。所以，酒店只有在提升主营业务收入同时，加强对成本费用控制，改善经营管理，才能提升盈利水平。短期投资者和债权人关注酒店短期利益，所以，她们比较关心是酒店短期内赢利能力大小，因为这直接关系到她们投资收益，主营业务净利率这个指标恰好满足了她们这个需求。2主营业务毛利率。主营业务毛利率指主营业务毛利占主营业务收入百分比。和主营业务净利率相比，主营业务毛利率能愈加好衡量酒店经营管理成本控制好坏。其净收入是指扣除销售折让、销售折扣和销售退回以后主营业务收入。公式关键反应组成主营业务商品生产、经营赢利能力。企业生产经营取得收入扣除成本后有余额，才能填补企业各项经营支出，计算营业利润，毛利是企业利润形成基础。单位收入毛利越高，抵补各项支出能力越强，盈利能力越高；相反，盈利能力越低。它反应了一个企业对销售成本控制。实施目标管理企业，全部制订了毛利率短期、中长久目标，经过比较汇报期实际毛利率和目标值，分析差距，找出形成原因，立即进行纠正。通常，主营业务毛利率这个指标含有显著行业特点，除了将汇报期实际毛利率数值和目标值相比较外，还要和同行业平均水平和行业优异水平进行比较，以衡量本酒店盈利能力在同行业中所处位置，并深入分析差距形成原因，加以改善，以提升酒店盈利能力。依据大华酒店利润表资料可知，主营业务毛利率计算以下：主营业务毛利率反应了每一元销售收入扣除销售成本后，有多少能够用来填补各项期间费用而形成利润。主营业务毛利率越大，说明在酒店营业收入中营业成本所占比重越小，酒店经过销售获取利润能力越强。在酒店里有不一样营业部门，每个部门衡量其盈利能力指标不一样。在餐饮部门，餐饮毛利率作为衡量盈利能力基础指标，使用广泛。依据大华酒店餐饮部门利润表资料可知，餐饮毛利率计算以下：通常由物价部门依据具体情况，对餐饮部门毛利率上下幅度进行核定，并以此作为确定食品价格依据。由此能够分析出，餐饮毛利率不仅能够经过提升销售量，增加餐饮主业收入来提升，还能够经过降低食品成原来达成提升毛利率效果。食品成本管理和控制是餐饮部门成本费用控制关键，首先要正确核定实际成本，制订好标准成本；其次做好实际成本和标准成本比较分析，经过和行业平均水平、历史数据、预定数据比较，立即找出日常经营管理中出现问题，方便有效降低成本。商品销售部门也能够经过商品毛利率这个指标来衡量其盈利能力。毛利率表示每百元商品销售额平均实现毛利额。其计算公式以下：依据大华酒店大华酒店资料可知，商品毛利率计算以下：商品毛利率含有双重控制作用，在实际工作中，既能够用毛利率争取基础商品收人实现，又能够达成控制商品进价成本作用。商品毛利率能够根据整个部门计算，或按营业柜、组(综合商品大类)分别计算，也能够按每种商品计算。假如计算某种商品毛利率，其毛利额能够表示为：(二)资产盈利能力企业在一定时期占用和花费资产越少，获取利润越大，资产赢利能力越强，经济效益越好。资产赢利能力分析是为衡量资产利用效益，从总体上反应投资效果，对企业管理当局和投资者来说全部是很关键信息。1总资产酬劳