PPP综合项目物有所值及财政承受能力评价研究报告正文.doc

政府和社会资本合作(PPP)模式建设安阳市东区污水处理厂污水人工湿地处理项目物有所值及财政承受能力评价汇报委托单位：安阳市住房和城镇建设局编制单位：河南新明企业管理咨询编制时间：二O一五年八月十日目 录一、项目基础信息11.1 项目概况11.1.1项目位置11.1.2建设意义11.1.3建设进程11.1.4项目工程方案和建设规模11.1.5投资估算及资金筹措21.2项目产出说明21.2.1项目需求21.2.2项目作用21.2.3工艺选择31.2.4技术标准31.2.5关键技术经济指标41.3 项目运作模式51.3.1运作方法51.3.2回报机制51.3.3全生命周期成本61.3.4调价机制61.4 风险分配71.4.11.4.11.4.1项目风险原因识别和分析71.4.2风险分配标准91.4.3风险分配基础框架10二、物有所值定性分析112.1 政策依据112.2分析内容112.2.1增加公共供给112.2.2优化风险分配122.2.3提升效率122.2.4促进创新132.2.5政府PPP能力132.2.6政府采购政策落实潜力142.2.7融资可行152.3分析方法152.4分析意见16三、物有所值定量分析163.1定量分析步骤163.2 PSC值计算163.2.1设定参考项目173.2.3计算初始PSC值193.2.4竞争性中立调整值203.2.6折现率213.3 PPPs值计算223.4 计算结果223.5 物有所值评价结论23四、财政承受能力论证23本项目PPP实施机构为安阳市住房和城镇建设局，5月24日作为安阳市PPP项目正式对外公布推介；244.1责任识别244.1.1股权投资支出244.1.2政府负担运行补助支出244.1.3风险负担支出254.1.4配套投入支出264.2支出测算264.2.1股权投资支出264.2.2风险负担支出274.2.3测算结果274.3财政支出基数294.4补助支出百分比304.5行业和领域均衡性分析评定304.6论证结论31附件一：项目运行成本测算分析表31附件二：项目PSC值测算分析表31附件三：项目PPPs值测算分析表31附件四：项目财政支付能力测算表31附件五：运行补助支出测算分析表31附件六：项目财务现金流量分析表31附件七：项目经营利润测算分析表31附件八：项目分析关键参数取值依据31附件九：项目财务分析方案筛选说明31附件十：项目运行成本测算分析说明31附件十一：物有所值定性分析教授意见表31附件十二：项目咨询机构基础信息证照31政府和社会资本合作（PPP)模式建设安阳市东区污水处理厂污水人工湿地处理项目物有所值及财政承受能力评价汇报一、项目基础信息1.1 项目概况1.1.1项目位置在安阳市东区污水处理厂排水口，沿茶店坡沟河道两侧计划绿化用地向东至文白棉路，全长约6.5公里。1.1.2建设意义本项目采取人工湿地技术处理污水处理厂尾水，在提升东区污水处理厂减排能力，改善城区周围水系水质同时还能营造河道两侧绿化景观，改善城市生态和人民生存环境，对安阳城市综合建设和经济可连续发展含有战略意义，社会环境效益显著。1.1.3建设进程项目已经安阳市发改委（安发改城市15号）同意建设，9月开工建设，已累计完成投资约3400万元。1.1.4项目工程方案和建设规模该项目是东区污水厂升级改造配套工程，采取人工湿地技术，建设湿地面积约为43公顷，关键建设内容为提升泵站1座、输配水管线6.87公里、湿地工程、植物种植、河道修复、河道清淤、绿化景观、橡皮坝及其它配套设施。1.1.5投资估算及资金筹措项目投资估算1.28亿元，市住建局争取环境保护部“三河、三湖”海河流域水污染治理专题资金2500万元，依据工程建设实际，项目实际投资10500万元，其中：未完工程估算约8000万元，拟选择社会投资者进行特许经营权合作，由社会投资者成立项目企业负责筹集资金完成建设并负责项目标整体运行和管理。1.2项目产出说明1.2.1项目需求安阳市东区污水厂于投入运行，原出水标准为城镇污水处理厂污染标准（GB9878-1996）二级标准，经除磷脱氮升能改造后，部分工程氨氮达成了一级B标准，但距GB/T18921-城市污水再生利用景观环境用水水质中观赏性景观环境用水湖泊类、水景类水质标准要求，还有较大差距，故需要对东区污水厂出水深入净化。为切实提升东区污水处理厂减排能力，结合实际情况，经多方考察论证，安阳市东区污水处理厂除磷脱氮及中水回用工程技术方案变更为采取人工湿地工艺处理尾水。1.2.2项目作用 人工湿地是一个综合生态系统，它应用生态系统中物种共生、物质循环再生原理，结构和功效协调标准，在促进废水中污染物质良性循环前提下，充足发挥资源生产潜力，预防环境再污染，取得污水处理和资源化最好效益。人工湿地方案能够大幅度地降低向本市河流及向沿线流域排入污染负荷量，减轻本市及沿线流域污染，改善城市生态和人民生存环境，对安阳城市综合建设和经济可连续发展含有重大战略意义，同时依据安东新城城市计划，茶店坡沟两侧各有35米绿化用地，可处理人工湿地工程占地大问题，同时完成河道两侧绿化工程，项目在提升东区污水处理厂减排能力，改善城区周围水系水质同时还能营造河道两侧绿化景观，是一项惠民工程、生态工程。1.2.3工艺选择本项目工艺选择沈阳环境科学研究院专利技术，采取潜流人工湿地+表流人工湿地组合工艺，能够有效处理北方严寒地带人工湿地运行问题，提供冬季运行效果。项目可行性研究汇报已经安阳市发改委（安发改城市15号）复批，工艺技术方案可行性。1.2.4技术标准工程建成后，可处理尾水10万/日，设计出水水质达成中国地表水环境质量标准（GB3838)中类水标准，高于一级A标准。设计进水水质：COD60mg/L，BOD20mg/L，SS20mg/L，NH3-N8（15）mg/L，TP1mg/L。设计出水水质：经过本工程净化后，出水达成中国地表水环境质量标准I类，即COD40mg/L，BOD10mg/L，NH3-N2mg/L；TP0.4mg/L,关键功效为农业用水和城市景观用水。1.2.5关键技术经济指标项目关键技术经济指标表技术指标经济指标（万元）1处理水量10万m3/d投资估算128182年处理水量万m3/a3650运行成本846.053潜流湿地面积（公顷）224表流湿地面积（公顷）6.455定员（人）146设备装机容量（kw）2307用电计算负荷（kw）1648年用电量（万kwh）143.679电耗（kwh/m3）0.0410BOD削减量（t/a）73011COD削减量（t/a）36512NH3-N削减量（t/a）21913TP削减量（t/a）21.91.3 项目运作模式1.3.1运作方法（1）具体模式：本项目属市政污水处理工程，是依靠“政府付费”回收投资成本非经营性项目，经过政府购置服务推进实施PPP项目。具体模式采取建设运行移交（BOT）模式。 （2）协议范围：本项目政府已完投资和相关土地配套投入不作为资本投入，未完工程由社会资本全额投资并成立项目企业运行。在政府和项目企业签署特许权协议后，项目企业负担未完工程项目建设并负责项目整体运行、维护管理和移交职责。项目建成完工后，由政府审计部门进行投资审定，依据审定结果编制项目财务完工决算汇报和完整项目资产清单，作为协议附件，用于界定社会资本实际完成投资额和项目资产运行、维护、管理依据，协议期满后项目企业将项目资产及相关权利等完整无偿移交给政府或政府指定机构。（3）协议期限包含项目标建设期和运行期，本项目计划底（续）开工建设，工期24个月；参考基础设施和公用事业特许经营管理措施最长不超出30年要求，结合项目实际，项目分析设定生命周期为25年（含建设期2年）。1.3.2回报机制本项目属在建市政公用工程，项目回报机制采取政府付费方法，在项目运行期间，政府负担全部直接付费责任。政府每十二个月直接付费数额包含：社会资本方负担年均建设成本（折算成各年度现值）、年度运行成本和合理利润。1.3.3全生命周期成本项目全生命周期是指项目从设计、融资、建造、运行、维护至终止移交完整周期。所以其全生命周期成本关键包含建设成本、运行维护成本和相关税费。（1）建设成本关键包含设计、施工等方面投入现金和固定资产、土地使用权等实物和无形资产。项目标建设成本关键是依据已完成并经过评审可研汇报中投资估算费用。依据工程建设实际，未完工程估算约8000万元。（2）项目运行成本指项目整体运行费用，关键包含：运行电费、人工成本、修理费、检修维护费、其它费用等，经测算项目年运行付现成本285.65万元。（3）相关税费根据资源综合利用产品和劳务增值税优惠目录2.14款要求：再生水享受50%增值税退税；根据环境保护 节能节水项目企业所得税优惠目录（试行）本项目不享受所得税优惠政策。减免退税政策实施均需要企业申报立案同意，未经申报同意不能享受优惠，所以本项目方案不考虑税收减免退优惠原因。1.3.4调价机制项目运行期内受消费物价指数、劳动力市场指数等原因影响成本增加超出5%时，能够根据程序申请调整服务费价格，具体调价方法在项目管理协议中双方协商确定。1.4 风险分配1.4.11.4.11.4.1项目风险原因识别和分析本项目投资关键有以下风险：1、组织机构风险组织机构方面风险关键指项目组织设置方案不适于项目标建设或营运，项目法人代表，企业管理层不能胜任项目标组织和管理，影响项目标实施。2、施工技术风险施工项目技术方面风险关键指项目采取技术（包含引进技术）优异性、可靠性、适用性和可行性和估计方案发生重大改变，可能给项目带来风险。本项目采取潜流湿地加表流湿地工艺建设,潜流湿地和植物工程建设技术含量相对较高，施工阶段存在一定技术风险。3、工程风险项目工程风险关键包含:因为路线方案、工程地质条件、水文地质条件和估计发生重大改变，造成工程量增加、投资增加、工期拖长给拟建项目带来风险。本项目处于在建阶段，已确定了路线走廊带方案，路线总体方案改变余地不大,项目沿线工程地质条件、水文地质条件等方面也有较为明确认识。所以，本项目标工程风险发生可能性不是很大。4、投资估算风险投资估算风险关键来自工程方案变动工程量增加、工期延长，人工、材料、机械台班、多种费率、利率提升，征地拆迁工作进展等。近期以来，中国物价水平显著上升，并有深入上涨趋势，物价上涨会带感人工、筑路材料、机械台班、征地拆迁赔偿标准、多种费率提升，从而增大投资，形成一定投资风险。能够根据投资额一定百分比估计风险成本。5、资金风险资金风险是指项目建设资金供给不足或起源中止造成项目工期拖期甚至被迫终止,和利率、汇率改变造成融资成本升高等风险。中国固定资产贷款利率已经数次调整，现在贷款利率处于较低水平，若未来一段时间加息，将会加大本项目标建设成本，引发一定资金风险。6、市场风险本项目属在建市政公用工程，为政府付费模式项目，政府负担全部直接付费责任，项目无市场风险。7、政策风险政策风险关键来自两个方面：一是指国家政策影响区域经济发展，从而影响项目需求；二是国家因为某种政治或经济政策上原因，对现在污水处理项目建设、运行、管理等方面政策法规改变。政策改变最终影响项目经营成本和收入，从而影响项目标赢利水平和债务偿还能力。本项目短期内政策分析不大，长久政策风险极难估计,但伴随国民经济发展和环境治理力度加大，出水质量标准也会提升,造成项目升级改，能够根据运行成本一定百分比估计风险成本。8、财务风险本项目由社会资本筹资，财务风险由项目企业负担。本项目在设定经营年限、收费标准、运行成本等各项参数条件下，含有一定盈利能力和偿债能力，并有一定抗风险能力，所以财务风险较小。9、不可抗力风险不可抗力风险通常分因为不能合理预见自然灾难（如地震、洪水、台风等）、病疫等事件造成本项目失败或收益大幅度降低风险和因为不可合理预见战争、暴乱、罢工等事件发生造成本项目失败或收益大幅降低风险两大类类。自然灾难风险项目企业能够经过参与商业保险转移部分风险成本，为可转移风险，剩下自留风险由项目企业负担。其它无法转移不可抗力风险由项目企业和政府共担。1.4.2风险分配标准标准上，项目设计、建造、财务和运行维护等商业风险由项目企业负担，法律、政策和最低需求等风险由政府负担，不可抗力等风险由政府和社会资本合理共担。分项风险分配标准是：1、负担风险一方应该对该风险含有控制力；2、负担风险一方能够将该风险合理转移；3、负担风险一方对于控制该风险有更大经济利益或动机；4、由该方负担风险最有效率；5、假如风险最终发生，负担风险一方不应将由此产生费用和损失转移给协议相对方。1.4.3风险分配基础框架根据风险分配优化、风险收益对等和风险可控等标准，综合考虑政府风险管理能力、项目回报机制和市场风险管理能力等要素，在政府和社会资本间合理分配项目风险。本项目风险分配情况详见下表：项目风险分配基础框架表编号风险种类风险负担方1组织机构风险项目企业2施工技术风险项目企业3工程风险项目企业4投资估算风险项目企业5资金风险项目企业6市场风险项目企业7政策风险政府8财务风险项目企业9不可抗力风险政府和项目企业共担二、物有所值定性分析2.1 政策依据项目物有所值定性分析关键政策依据有：财政部相关印发政府和社会资本合作模式操作指南（试行）通知（财金113号）和财政部、环境保护部相关推进水污染防治领域政府和社会资本合作实施意见（财建90号）。本项目已申请国家“三河、三湖”海河流域水污染治理专题资金2500万元，符合文件相关“利用水污染防治专题资金等相关资金支持地域，率先推进PPP模式”精神。2.2分析内容 分析关键关注项目采取PPP模式和采取政府传统投资和采购模式相比能否增加公共供给、优化风险分配、提升效率、促进创新和公平竞争、有效落实政府采购政策等。2.2.1增加公共供给依据项目实际未完工程需要8000万元，若采取政府传统采购模式，资金需要政府全部投入，若采取政府和社会资本合作模式，政府无需再投入，相比传统模式可节省项目投资8000万元，这部分资金可用于其它基础设施项目建设，增加公共供给。经过采取政府和社会资本合作模式，可拓展项目建设融资渠道，形成多元化、可连续资金投入机制，有利于整合社会资源，盘活社会存量资本，激发民间投资活力，拓展企业发展空间，提升经济增加动力，促进经济结构调整和转型升级，增加公共供给。2.2.2优化风险分配本项目关键存在9个方面风险，分别是组织机构、施工技术、工程、投资估算、资金、市场、政策、财务、不可抗力风险。根据风险分配优化、风险收益对等和风险可控等标准，综合考虑政府风险管理能力、项目回报机制和市场风险管理能力等要素，在政府和社会资本间合理分配项目风险。本项目为市政公用基础设施项目，根据传统建设模式政府需要负担全部风险，实施PPP模式项目设计、建造、财务和运行维护等商业风险由项目企业负担，法律、政策等风险由政府负担，不可抗力等风险由政府和社会资本合理共担。政府仅负担法律、政策风险和一部分不可抗力风险，大大降低了政府风险负担成本。2.2.3提升效率规范政府和社会资本合作模式能够将政府发展计划、市场监管、公共服务职能，和社会资本管理效率、技术创新动力有机结合，降低政府对微观事务过分参与，提升公共服务效率和质量。一是对政府来讲，能够减轻政府债务负担，减缓地方融资平台压力，有效促进政府职能转变，较少对微观事务干预，腾出更多精力放到计划和监管上。二是对企业来讲，能够降低参与公共领域项目标门槛，拓宽私人部门发展空间，深入激发非公有制经济活力。三是对社会来讲，经过“让专业人做专业事”，高低效益相配置，产生宏观效益，提升公共产品供给效率。2.2.4促进创新项目建成后项目达成设计出水水质达成中国地表水环境质量标准I类水质标准要求。当项目产出绩效优于约定标准，项目实施机构应实施项目协议约定奖励条款；未达成约定标准，项目实施机构应实施项目协议约定惩处条款。产出说明仅对应付产出规格要求，不对项目标投入和项目企业具体实施等怎样交付问题提出要求，从而提供创新机会。在政府和项目企业签署特许经营协议中，政府提前依据项目预期工程规模、投资估算和投资收益分析，提前制订项目标收费标准、经营期限。项目企业经过技术创新降低投资金额、增加经营收入，政府除了正常税费外，不参与新增效益分配，也不经过建成后建设投资决算重新核定收费标准来减弱项目企业经过技术创新降低工程造价主动性。2.2.5政府PPP能力为拓宽城镇化建设融资渠道，促进政府职能加紧转变，完善财政投入及管理方法，形成政府和社会资本合作模式发展制度体系，国家发改委和财政部相继出台了指导意见和问题通知，以推广利用PPP模式。本项目为政府付费，定价机制透明、有稳定现金流，满足适宜采取PPP模式特点要求，符合现行法律法规规章和政策要求。项目拟采取建设-运行-移交（BOT）运作方法。现在，安阳市已采取这种方法建设宗村污水处理厂（10万吨）、洹北污水处理厂（5万吨）、开发区北小庄污水处理厂（5万吨）、安阳县水冶污水处理厂（2万吨）等5个污水处理项目，累计日处理能力20余万吨。安阳市住房和城镇建设局作为行业主管部门，对这类项目含有丰富建设、管理经验和能力。安阳市政府含有PPP理念，项目实施过程中要依法依协议平等合作、风险分担、全生命周期绩效管理，PPP不仅是基础设施及公共服务融资手段，更是转变政府职能、建立现代财政制度关键手段。2.2.6政府采购政策落实潜力物有所值是政府采购价值取向，不仅指提升公共资金使用效率和效益，还包含有效落实政府采购政策。项目采购应依据中国政府采购法及相关规章制度实施，采购方法包含公开招标、竞争性谈判、邀请招标、竞争性磋商和单一起源采购。项目实施机构应依据项目采购需求特点，依法选择合适采购方法。对于采取PPP模式向招募社会资金合作建设基础设施项目，政府能够降低出资金额，减轻财政支出压力，提升公共资金使用效率和效益。在项目运行过程中，政府能够经过制订相关政策、建设和管理标准，规范运行方实现合格运行排放。2.2.7融资可行采取PPP模式，要求社会资本在行业内含有很好信誉度。在中国银行业融资含有一定可靠性，对融资机构吸引力较大，含有融资可行性。融资可行性分析通常根据项目投资30%自有资金和70%信贷资金考虑一个平均利率，这个平均利息率和基准贷款利率相比较，并结合企业信用、融资渠道等综合原因进行方案分析。本项目社会资本投资总额8000万元，其中：30%资本性投资为2400万元，这部分不计算财务成本利息，70%信贷融资为5600万元，根据现行商业银行贷款利率7%计算年财务资金利息392万元，综合资金利率为4.9%（=392/8000%)，略高于存款利率，低于基准贷款利率。本项目实施政府付费模式，含有一定盈利能力和偿债能力，收益稳定，并能抵御一定风险，所以项目对社会资本投资含有一定吸引力，项目含有融资可行性。2.3分析方法定性分析方法采取教授评分法，依据本项目实际情况，邀请财务、工程技术、项目管理、财政金融、法律等物有所值评价教授组成7人教授组，在教授们分析判定基础上，经过评分表形成教授意见。2.4分析意见 该项目物有所值定性分析评价加权平均得分为94分，教授小组标准上同意项目经过物有所值定性分析，适宜采取PPP模式。（参见附件十一：物有所值教授意见表）三、物有所值定量分析3.1定量分析步骤物有所值定量分析是在假定采取PPP模式和政府传统投资和采购模式产出绩效相同前期下，经过对PPP项目全生命周期内政府支出成本净现值（PPP值）和公共部门比较值（PSC值）进行比较，判定PPP模式能否降低项目全生命周期成本。物有所值定量分析关键步骤包含：1、依据参考项目计算PSC值；2、依据影子报价和实际报价计算PPP值；3、比较PSC值和PPP值，计算物有所值量值和指数，得出定量分析结论。3.2 PSC值计算PSC值是指政府采取传统采购模式提供和PPP项目产出说明要求相同基础设施及公共服务全生命周期成本净现值。PSC值=初始PSC值+竞争性中立调整值+可转移风险负担成本+自留风险负担成本3.2.1设定参考项目设定参考项目遵照以下标准：（1）参考项目和PPP项目产出说明要求产出范围和标准相同；（2）参考项目和PPP项目财务模型中数据口径保持一致，项目采取政府付费模式，财务收入参考项目可行性研究汇报中数据并结合实际合适调整；（3）参考项目采取基于政府现行最好时间、最有效和可行采购模式；（4）参考项目标各项假设和特征在计算全过程中保持不变。3.2.2参数指标选择1、 资本结构：政府资本和社会资本建设成本、资本性收益、运行维护成本、第三方收入、其它成本等计算，应根据出资百分比计算，本项目采取部分BOT模式建设，可对应降低项目在运行期内支付责任。政府已完成投资在项目企业中不作为资本性投资，由社会资本100%控股；2、资本性收益：本项目估算实际投资10506万元，因政府已经形成投资不作为资本性投资，社会资本投资8000万元根据100%固定资产形成率测算，资本性收益根据残值率5%估算为400万元，因项目到期后设施全部无偿移交给政府，收益资本性收益应归政府收益；3、折现率选择：依据财政部政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指导（财金21号）第十七条：“年度折现率应考虑财政补助支出发生年份，并参考同期地方政府债券收益率合理确定”，结合本项目实际，折现系数参考国债收益率确定，经网上查询，3月27日中国国债收益率：20年期收盘价格为4.017%，30年期收盘价格为4.19%，综合平均按4.1%，考虑市场原因和经济增加原因，结合市政公用行业情况，本项目折现率选定为4%；4、利润率选择：依据财政部政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指导（财金21号）第十八条“合理利润率应以商业银行中长久贷款利率水平为基准，充足考虑可用性付费、使用量付费、绩效付费不一样情景，结合风险等原因确定”，中国现阶段商业银行长久贷款利率约为8.19%(=基准利率5.65%*(下限0.9+上限2）/2=5.65%*1.45=8.19%），依据项目实际，分别按7%、8%、9%三个投资收益率方案进行现金流量对比分析，经测试选定项目投资合理利润率为8%。（具体参见附件九：项目财务方案分析筛选说明）。5、项目周期设定：依据上述折现系数为4%，利润率为8%设定，经对项目财务现金流量测算分析，项目在25年周期净现值为1233.10万元，静态投资回收期18.9年，动态投资回收期20.8年，内部收益率为5.47%，和银行贷款基准利率基础持平，方案含有一定吸引力，可行性强，故项目生命周期方案为25年较为适宜；假如项目周期为20年，运行期，则项目财务净现值为-197.42万元，内部收益率(FIRR)为3.68%,低于银行贷款基准利率，方案不含有吸引力和融资可行，故20年期限不可取。以上参见附件六：项目财务现金流量分析表（利润率=8%）和附件九：项目财务分析方案筛选说明。6、政府自留风险负担成本包含政府按百分比负担法律、政策等所支出成本。3.2.3计算初始PSC值初始PSC值=（建设成本-资本性收益）+（运行成本-第三方收入）+其它成本（1）建设成本：本项目未完投资8000万元，计划分两年投入。（2）资本性收益：项目运行末年折旧残值，参考会计折旧要求，项目残值为投资金额5%。本项目估算实际投资10506万元，政府已经形成投资不作为资本性投资，社会资本投资8000万元根据100%固定资产形成率测算，资本性收益为400万元，因项目到期后设施全部无偿移交给政府，收益资本性收益应归政府收益；（3）运行成本：项目运行期内管理费用、检测维护费用等。项目运行成本参考河南省吨污水处理运行费用参考指标和其它同类项目，并依据本项目本身情况确定费用取值，经测算，本项目年运行成本285.65万元（详见附件一：项目运行成本测算分析表和附件十：项目运行成本测算说明）。（4）第三方收入：政府根据测算核定价格（或最终竞争价格）付给项目企业服务费收入。本项目为完全政府付费项目，第三方收入全部属于社会资本方收入，因为政府负担全部付费责任，为便于分析，将政府付费金额作为政府第三方收入为负值计算。（5）其它成本：本项目不存在其它成本。3.2.4竞争性中立调整值竞争性中立调整值是为了消除政府传统采购模式下公共部门相对社会资本所含有竞争优势，关键包含政府比社会资本少支出土地费用、行政审批费用、所得税等相关税费。本项目是政府付费市政公用设施在建项目，竞争性中立调整值关键为营业税金和所得税，传统模式下，政府拨付项目运行费用，不产生营业税金和企业所得税，采取PPP模式项目企业取得收入应根据税法要求缴纳营业税金及附加、产生利润要缴纳所得税。税金及附加=项目生产量*付费单价*税率=3650万吨0.2599元/吨3.36%=31.87万元；所得税=（项目收入-运行成本-税金及附加）所得税率=（3650万吨0.2599元/吨-285.65万元-31.87万元）25%=157.78万元竞争性中立调整值=税金及附加+所得税=31.87+157.78=189.65万元3.2.5风险负担成本因为项目标风险概率和风险后果值难以估计，所以风险负担成本结合本项目实际，根据可转移风险、可分担风险和不可转移分担风险进行分类，采取分类百分比法进行测算。第一类可转移风险包含：项目建设期间可能发生组织机构、施工技术、工程、投资估算、资金、市场、财务等风险，项目企业经过参与商业保险后，大部分风险能够有效转移，风险负担成本按项目建设成本5%考虑，即400万元，其中自留风险占20%为80万元，可转移风险占80%为320万元。第二类可分担风险包含：项目建设和运行期间可能发生法规政治风险、自然灾难等不可抗力风险等，需要政府和项目企业共担风险，根据项目建设投资1%考虑为80万元，项目企业和政府各分担50%；第三类不可转移风险包含：关键项目运行期间受消费物价指数、劳动力市场指数等影响可能发生价格调整和利润率对运行补助支出风险责任，不可转移和分担，由政府负担风险支出。根据项目运行成本5%考虑，经测算为14.28万元，鉴于本项目运行维护简单特点，项目运行期内不再考虑每十二个月增加改变原因进行调价，影响成本增加超出5%时，能够根据程序申请调整服务费价格，具体调价方法在项目管理协议中双方协商确定。3.2.6折现率参考市政公用行业实际情况，经分析选定为4%。3.2.7测算结果经测算，本项目初始PSC值、PSC值和PSC现值以下：初始PSC值=14,169.95万元；PSC值=20,860.44万元；PSC现值=15,393.64万元。（详见附表二:项目PSC值测算分析表）。3.3 PPPs值计算 经测算本项目PPPs值和PPP现值以下： PPPs值=18,341.77万元PPP现值=11,031.50万元（详见附件三：项目PPPs值测算分析表）。3.4 计算结果综合上述PSC值和PPPs值分析，计算得到项目全生命周期PSC值和PPPs值，并进行分析比较。具体计算结果见下表：物有所值指标分析表指标单位数值PSC万元15,393.64PPPs万元11,031.50物有所值量值万元 4,362.14物有所值指数%28.34%3.5 物有所值评价结论依据物有所值评价要求，当物有所值评价量值和指数为正，说明项目适宜采取PPP模式，不然不宜采取PPP模式。物有所值量值和指数越大，说明PPP模式替换传统采购模式实现价值越大。本项目为全额政府付费项目，费价机制透明合理、有现金流支撑能力，物有所值量值和指数均为正，适宜采取PPP模式。四、财政承受能力论证本项目是东区污水厂升级改造配套工程，采取人工湿地技术，建设湿地面积约为43公顷，关键建设内容为提升泵站1座、输配水管线6.87公里、湿地工程、植物种植、河道修复、河道清淤、绿化景观、橡皮坝及其它配套设施。建设地址在安阳市东区污水处理厂排水口，沿茶店坡沟河道两侧计划绿化用地向东至文白棉路，全长约6.5公里。采取潜流人工湿地+表流人工湿地组合工艺，项目可行性研究汇报已经安阳市发改委（安发改城市15号）复批，工艺技术方案可行性。项目于9月开工建设，已累计完成投资约3400万元。 项目投资估算1.28亿元，市住建局争取环境保护部“三河、三湖”海河流域水污染治理专题资金2500万元已经到位，地方配套资金未落实，依据工程建设实际，项目实际投资10500万元，其中：未完工程估算约8000万元。为加紧和推进项目建设，拟采取BOT模式完成建设并运行，经过公开招标方法选择社会投资者进行特许经营权合作，由社会投资者成立项目企业负责筹集资金完成建设并负责项目标整体运行和管理。本项目PPP实施机构为安阳市住房和城镇建设局，5月24日作为安阳市PPP项目正式对外公布推介； 项目物有所值评定已经完成，为了科学评定项目实施对目前及以后年度财政收支平衡情况影响，并为PPP项目财政预算管理提供依据，需要对项目标各项财政支出责任能够清楚识别和测算。4.1责任识别在PPP项目全生命周期不一样阶段，对应政府负担不一样义务，财政支出责任关键包含股权投资、运行补助、风险负担、配套投入。4.1.1股权投资支出股权投资支出责任是指在政府和社会资本共同组建项目企业情况下，政府负担股权投资责任。本项目采取社会资本全资方法组建项目企业，所以，项目不存在政府股权投资支出。4.1.2政府负担运行补助支出运行补助支出责任是指在项目运行期间，政府负担直接付费责任。不一样付费模式下，政府负担运行补助支出责任不一样。本项目采取政府付费模式，项目运行期间，政府负担全部直接付费责任，政府每十二个月直接付费数额包含：社会资本方负担年均建设成本（折算成各年度现值）、年度运行成本和合理利润。4.1.3风险负担支出风险负担支出责任是指由政府负担风险带来财政或有支出责任。本项目由社会资本成立项目企业运作，所以政府不需要根据所出资百分比负担项目风险。因为项目标风险概率和风险后果值难以估计，所以风险负担成本结合本项目实际，根据可转移风险、可分担风险和不可转移分担风险进行分类，采取分类百分比法进行测算。第一类可转移风险包含：项目建设期间可能发生组织机构、施工技术、工程、投资估算、资金、市场、财务等风险，项目企业经过参与商业保险后，大部分风险能够有效转移，风险负担成本按项目建设成本5%考虑，即400万元，其中自留风险占20%为80万元，可转移风险占80%为320万元。第二类可分担风险包含：项目建设和运行期间可能发生法规政治风险、自然灾难等不可抗力风险等，需要政府和项目企业共担风险，根据项目建设投资1%考虑为80万元，项目企业和政府各分担50%；第三类不可转移风险包含：关键项目运行期间受消费物价指数、劳动力市场指数等影响可能发生价格调整和利润率对运行补助支出风险责任，不可转移和分担，由政府负担风险支出。根据项目运行成本5%考虑，经测算为14.28万元，鉴于本项目运行维护简单特点，项目运行期内不再考虑每十二个月增加改变原因进行调价，影响成本增加超出5%时，能够根据程序申请调整服务费价格，具体调价方法在项目管理协议中双方协商确定。4.1.4配套投入支出配套投入支出责任是指政府承诺将提供配套工程等其它投入责任，包含土地征收和整理、建设部分项目配套设施、完成项目和现有相关基础设施和公用事业对接、投资补助、贷款贴息。本项目配套投入支出责任关键指建设用土地实物投入和已完工程投资，因为采取对工程未完部分实施BOT建设完成并整体运行，为降低项目运行成本支出，降低财政负担，已经到位中央专题资金和政府配套土地投入，不作为项目资本，故不考虑配套投入支出责任。 项目占地采取无偿划拨方法，项目建成完工后，由政府审计部门进行投资审定，依据审定结果编制项目财务完工决算汇报和完整项目资产清单（含土地数量及手续），作为协议附件，用于界定社会资本实际完成投资额和项目资产运行、维护、管理依据，协议期满后项目企业将项目资产及相关权利等完整无偿移交给政府或政府指定机构。4.2支出测算4.2.1股权投资支出本项目由社会资本成立项目企业运作，政府不在项目企业占有股权，故政府股权投资支出为零。4.2.2风险负担支出因为项目风险支出数额和概率难以正确测算，根据项目标全部建设成本和全生命周期内运行成本一定百分比确定风险负担支出。 （1）可转移风险成本=项目建设投资风险百分比自留风险百分比政府股权百分比=80005%20%0=0，即由项目企业全部负担；（2）分担风险成本=项目建设投资风险百分比政府分担百分比=80001%50%=40万元（3） 不可分担转移风险=运行成本风险百分比=285.655%=14.28万元，由政府风险负担成本=负担可转移风险成本+分担风险成本+不可分担转移风险成本=0+40+14.28=54.28万元（年均）。4.2.3测算结果(1) 政府支出 在项目分析生命周期25年内，经测算政府共需支出19,600.80万元，考虑到在全生命周期内发生具体时间，采取4%折现率，政府累计支出现值为11,951.34万元。（具体计算结果见附表四：项目财政支付能力测算分析表）；(2) 当年运行补助支出数（不含风险支出） =8000(1+8%)(1+4%)n/23+年度运行成本（1+8%） =14305.81/23+308.5 =621.99+308.50 =930.49万元（平均值）。经测算，项目运行期23年内各年度运行补助支出现值累计21,401.36万元，平均每十二个月930.49万元（具体每十二个月运行补助支出现值情况，参见附表五：运行补助支出测算分析表）。(3) 价格调整机制对政府补助支出影响关键指价格调整和利润率对运行补助支出责任影响，受消费物价指数、劳动力市场指数等原因影响，根据项目运行成本