期货、套保基础知识及交割实务流程略.ppt

期货、套保基础知识及交割实务流程期货、套保基础知识及交割实务流程安粮期货研发中心2012年4月12日、安徽 蚌埠安粮期货有限公司成立于1996年7月9日，是经中国证监会批准设立的专业期货公司，是中国期货业协会首批团体会员、大连商品交易所和郑州商品交易所理事单位、上海期货交易所技术委员会单位，中国金融期货交易所交易会员单位。公司曾用名安徽安泰期货经纪有限公司、国元安泰期货经纪有限公司、国元期货有限责任公司，2010年10月更名为安粮期货有限公司。公司注册资金1亿元，由国有独资大型企业安徽省粮油食品进出口（集团）公司控股，公司另两家股东单位芜湖市建设投资有限公司、安徽省投资集团有限责任公司均系安徽省内大型国有企业，股东单位良好的现货贸易及金融背景为公司发展壮大提供了丰富的资源和良好的运作平台。近年来，安粮期货有限公司稳健经营，业务稳步发展，已发展成为安徽省主营业务规模最大的期货经营机构之一。公司综合排名在2004年位列全国第11位，2005年位列全国第21位，2006年位列全国第6位，2007年位列全国第8位。分别获2007年度上海期货交易所交易优胜奖、大连商品交易所年度优秀会员；2008年上海期货交易所天然橡胶交易优胜奖；2009年大连商品交易所市场服务奖、大连商品交易所-和讯网最具成长性农产品期货研发团队称号；2009年中金在线最具影响力的期货公司等荣誉。2011年，公司获得了大连商品交易所2个奖项：“市场服务成就奖”和“十大优秀期货研发团队奖”；郑州商品交易所3个奖项：“PTA产业服务奖”、“客户开发服务奖”、“行业成长奖”。面对21世纪第二个十年的发展机遇，公司将顺应金融全球化的发展潮流，不断创新经营思路和服务模式、实现企业的跨越式发展，并始终坚持“公开、公平、公正”的原则，践行“规范、和谐、务实、创新”的企业精神，以“优质高效、稳健合规、开拓创新、持续发展”为经营方针，不断为客户赢得收益，为股东创造价值，为社会构建和谐，为员工营造平台，将安粮期货有限公司打造成为国内综合实力强、行业领先的、具有影响力的一流期货企业。目录一、期货基础知识介绍二、套保基础知识与操作实务三、交割流程和具体操作第一部分、期货基础知识介绍1.1、什么是期货？1.2、我国目前的期货品种简介1.3、如何看期货价格走势1.4、期货交易原理1.5、影响期货价格的主要因素 做期货到底是做什么呢？做期货到底是做什么呢？做期货=签合同 1、多头 签订了一个购买合同 2、空头 签订了一个销售合同 3、多头平仓 签订了一个销售合同 4、空头平仓 签订了一个购买合同 注：交易所通过保证金制度提供履约担保 基本功能：为企业提供基本功能：为企业提供“避风港避风港”。1.1 什么是期货?期货的由来：期货的由来：期货是在远期交易的基础上发展起来的。远期交易是指，买卖双方先谈好价格，未来的某个时间再按照这个价格进行交易。农民与粮食加工商谈好，3个月后以3元/千克的价格把50吨大米卖给粮食加工商。这就是一笔远期交易。后来,大家发现这个合约是可以转让的,粮食加工商可以把合约卖给某工厂,由工厂执行这笔交易。期货，一般指期货合约，由期交所统一推出的、在交易所内交易的、标准化的远期合约。标的物，又叫基础资产，可以是某种商品，如铜或原油；也可以是某种金融资产，如外汇或债券；还可以是某个金融指标，如股票指数。期货合约的概念期货合约的概念期货交易与现货交易、远期交易的比较期货交易与现货交易、远期交易的比较期货交易期货交易 远期交易远期交易现货交易现货交易交易对象 标准化合约 实物商品 实物商品商品范围 品种有限 一切商品 一切商品功能作用 规避风险 有限锁定价格风险 让渡商品所有权结算方式 每日无负债结算 一次性或货到付款等 钱货两清交割时间 合约到期时交割 按约定时间 即时履约方式 交割或平仓 实物交收钱货两清信用风险 信用风险小 信用风险较高 即时买卖风险小杠杆比例 统一保证金率 随意性较大 无现货交易是期货交易的基础，期货交易是现货交易发展到高级阶段的方式。没有现货交易，期货交易就没有了产生的根基；缺少期货交易，现货交易的价格波动风险难以回避；远期交易是期货交易的雏形，期货交易由远期交易逐渐变化、发展而来。期货与现货、远期交易的联系期货与现货、远期交易的联系现货贸易现货贸易远期交易远期交易商品期货交易商品期货交易金融衍生品金融衍生品交易所定价权品种芝加哥期货交易所（CBOT）大豆、小麦、玉米等纽约商品交易所（NYBOT）白糖、棉花等伦敦金属交易所（LME）铜、铝、锌、镍、铅等纽约商品期货交易所（COMEX）黄金、白银等东京工业品交易所（TOCOM）钯金、天然橡胶纽约商业交易所（NYMEX）原油、汽油、天然气芝加哥商业交易所（CME）股指期货SP500目前的世界代表性交易所和定价权品种目前的世界代表性交易所和定价权品种监管机构：中国证监会交易所 商品期货：上海期货交易所 大连商品交易所 郑州商品交易所 金融期货：中国金融期货交易所经营机构:期货公司投 资 者:机构和个人中国期货交易市场的结构中国期货交易市场的结构1.2 我国目前的期货品种简介 大连商品交易所（大连商品交易所（9 9个）个）：豆一（A）豆粕（M）豆油（Y）玉米（C）棕榈油（P）塑料（L）PVC（V）豆二（B）焦炭（J）郑州商品交易所（郑州商品交易所（9 9个）个）：白糖（SR）PTA（TA）棉花（CF）强麦（WS）(QM)硬（普）麦（WT）（PM)籼稻（ER）菜油（RO)甲醇(ME)上海期货交易所（上海期货交易所（9 9个）个）：铜（CU）铝（AL）锌（ZN）天胶（RU）燃油（FU）黄金（AU）螺纹钢（RB）线材（WR）铅（RB)中国金融期货交易所（中国金融期货交易所（1 1个）个）：股指期货（IF）目前的上市期货品种1.3 如何看期货价格走势常用的期货行情软件：文华财经、博易大师安粮期货网站主页：软件下载：文华行情交易系统文华行情交易系统(含文华模拟交易）含文华模拟交易）用户名和密码：11111111、11111111（博弈大师）（博弈大师）文华财经软件界面如何看期货价格走势（1）商品指数：郑棉指数即郑棉各月份合约加权平均后的结果。（2）合约的月份：郑棉1209合约即指2012年9月到期交割的棉花合约价格。（3）主力合约、主力转换：持仓量最大，成交最活跃的合约就是主力合约。（4）合约之间的价差产生：期货走势与现货的关系，对现货具有一定指导作用。1、价格：开盘价（O）、收盘价(C)、最高价(H)、最低价(L)、结算价2、K线图：K线图识别开仓-平仓（交割）趋势上涨时 先买入开仓 后卖出平仓 趋势下跌时 先卖出开仓 后买入平仓对于从事现货的企业，还可以通过实物交割的方式来平仓（交割需要一定的费用）1.4、期货交易原理期货交易的三大特点期货交易的三大特点1、资金杠杆化（保证金）2、交易双向化（做多做空）3、T+0制度（随时进出）杠杆效应杠杆效应保证金交易保证金交易双向操作双向操作 T+0交易最小持仓周期为0天,即当天开仓当天任意时点即可平仓，一天当中可以多次交易，既有效规避了持仓过夜带来的意外风险，又增强了交易的灵活性，可提供更多的短线盈利机会 另外，日常结算和到期交割另外，日常结算和到期交割期货交易实行每日无负债结算；期货合约有到期日，不能无限期持有。（1）宏观经济（经济运行情况、国家宏观调控手段）（2）政策（收储政策，进出口关税）（3）供需（农产品天气、争地、替代性；工业品开工率、产能）（4）突发事件（主要经济体的突发事件，全球主要大宗 商品的生产国及消费国的自然灾害等）1.5 影响期货的主要因素第二部分、套保基础知识与操作实务 2.1 2.1 期货市场的两大功能：价格发现和套期保值 2.2 套期保值原理 2.3 套期保值的实例：注册仓单 2.4 套保深入理解-基差交易和套利 2.5 企业应建立套保理念，走期现货结合之路2.1 期货市场的两大功能：（一）发现价格实现规模管理实现价格管理套期保值的核心通过套期保值规避原材料及产品价格波动带来的经营风险，实现价格管理。（发现价格功能）通过参与套期保值将企业做大做强，实现规模管理。（套期保值功能）（二）规避价格风险-套期保值原理：在现货和期货市场对同一种类商品、同时进行、数量相等、方向相反的买卖活动。即在买进或卖出实货的同时，在期货市场上卖出或买进同等数量的期货。特征：经过一段时间，当价格变动使现货买卖上出现盈亏时，可由期货交易上的亏盈得到抵消或弥补。从而在“现”与“期”之间、近期和远期之间建立一种对冲机制，以使价格风险降低到最低限度。2.2 套期保值的原理及理解简单的理解就是现货套在期货上来保证其价值。它的原理是期货价格和现货价格涨跌趋于一致，并且涨跌幅度大致相同；企业在两个市场同时操作，从而使盈亏互相抵消，达到规避风险的目的。重新理解套期：利用各种期货工具，依据期现价格走势一致的原理，结合现货市场的实际情况，引入时间变化、基差分析的概念，统一理解“期”、“现”两个市场。保值：减少现货价格的波动风险，扩大企业利润、降低生产成本。套期保值的理解简单讲，期货价格期货价格现货采购价格现货采购价格生成仓单成本生成仓单成本持有持有成本成本其它相关税费其它相关税费0，只要大于零，大的这块数值就是利润。例如例如：2009年11月2日，*公司以16000元/吨采购符合交割标准的棉花，我们在签订合同的同时在期货上作卖出保值，卖至CF1001合约上，即2010年1月合约，价格16900元/吨，其中（1）入库费15元/吨（汽车），（2）配合公检搬到费25元/吨。（3）复包整理及仓单生成前的保管费：25元/吨，（各个仓库收取不同，大体按这些。）（4）现货资金成本，按8厘算：16000元/吨0.8%3075天（11月2日1月17日）=319.50元/吨。2.3套期保值的实例：采购现货注册仓单（5）仓储费用：75天0.6元/吨/天=45元/吨（6）增值税：（16900元/吨16000元/吨）0.131.13=103.53元/吨（7）保证金利息：按8厘：16000元/吨10%0.830天75天=31.50元/吨（8）交易交割费用：15元/吨（各期货公司不同）。16900-16000-15-25-25-319.5-45-103.53-31.5-15=320.47最后这个数就是毛利润。具体操作：我们根据期货合约价格倒算出我们能够接受的现货价，即时报价签订合同。风险：1、现货质量不符合交割标准2、加工企业违约3、特殊月份交割时结算价过高，亏税。2012年初，期货市场给予了较好的期现套利、套保机会，期货市场较现货市场升水高出近1000元/吨以上，而交储价固定在19800元/吨，期货市场的利润颇丰。关于吸收关于吸收428B级预交储地产棉资源参与期货级预交储地产棉资源参与期货1201/1203合约卖出交割的合约卖出交割的操作建议的可行性分析操作建议的可行性分析某一特定地点某种商品的现货价格，与同种商品的期货价格之间的价差，基差=现货价格期货价格。基差是现货与期货之间实际运行变化的动态指标。2.4套保的深入理解:基差交易、套利一般我们认为套期保值者并不是纯粹的出于保值目的，而是通过预期基差的变化进行投机，以预期基差的变化代替预期价格的变化进行投机取得利润。例如：2010年1月11日，我们在现货市场15000元/吨买入，同时在期货合约CF1005卖出开仓16200元/吨。2010年3月16日，现货市场16000卖出，同时，又在期货买入平仓17000元/吨。现货方面：16000-15000=1000期货方面：16200-17000=-800结果=现货盈亏+期货盈亏=200元/吨结论：卖出保值结果与期货合约与现货价格的绝对水平没有关系，只是与两个价格相对水平有关系。注意注意：作基差时，现货、期货一定要同步操作，在期货近月合约操作时，注意流动性及限仓。基差交易分类：1.跨期套利2.跨市场套利3.跨商品套利套利交易2.5 套期保值的理念，走期现结合之路（1）套保的理念，套保的目的和策略（2）合理利用套保的优势（3）注意事项策略可能发生情况1、锁定原材料成本在未来某一时间准备购进原材料,但担心其价格上涨，为了避免原材料价格上涨的风险，保证原材料成本稳定，可以采取买入套期保值。（1）、担心未来原料采购价格上涨。（2）、已签约了下游产品的售出订单，但要保证原材料的供应。（3）、虽然认为目前原材料价格已进入低价区，但由于当前缺乏资金或库存条件而不能采购时，采取买入套保。2、锁定产品销售利润在未来某一时间准备出售产成品，担心销售价格下跌，为了避免产品价格下跌的风险，锁定利润，可以采取卖出套期保值。（1）、担心未来产品价格下跌。（2）、已签约了原料的购进，但要保证下游产品的销售。（3）、虽然认为目前产品价格已进入高价区，但限于产能等条件的限制而不能卖出，可采取卖出套保。3、降低原材料或产品的库存成本和风险担心库存产品或原料价格下降，可以采用卖出套期保值。节省库存费用，可以先在现货市场上抛出库存，同时在期货市场上进行买入套期保值。（1）套保的理念，套保的目的和策略：“两锁一降”市场状态价格所处位置是否套保处理方式市市场场价格运价格运行区行区间间大大价格区间的相对高点是卖出保值（降低原料和成品库存）价格区间的相对低点是买入保值（增加原材料库存）价格区间的中轨根据现货情况而定市场状态库存状况是否套保处理方式市场市场价格价格运行运行区间区间较小较小1、正常的周转库存可以不考虑套保正常经营管理2、原材料库存实际库存 正常周转库存1、多出部分未定价，可不考虑套保；2、若多出部分已定价，需考虑保值在期货上卖出或现货降低库存实际库存 正常周转库存1、多出部分未定价，要考虑套保；2、若多出部分已经定价，可以不考虑保值在期货上卖出或降低现货库存实际库存 正常周转库存根据价格情况而定（2）合理利用套保的优势（1）原材料采购风险、产品销售风险、库存或补库风险的管理，稳定企业的正常生产运作。（2）根据市场环境，利用期货规避原材料价格的上涨和产品下跌的风险。（3）创造成本低、销售利润锁定的优越条件，适当的以高于市场均价来采购原材料和低于市场均价来快速销售产品，有利于增加周转速度，增加价格竞争优势，树立企业的商业信誉和品牌。（4）当市场价格短期内剧烈变动，导致企业难以对现货产能进行适应性调整时，利用期市可达到调节产能的目的。企业买入或卖出期货合约，实现虚拟产能的增加或减少，用以调节现货产能。短期内通过期市调节产能，避免了企业投资的时滞，也为企业是否进行长期投资争取了时间。同时，期货市场的运营成本（资金、利息、仓储）低于现货，操作方便快捷，流动性强。(5)(5)、熨平效应、熨平效应（3 3）、注意事项）、注意事项1、企业经营流程分析三种企业:1)上游原材料采购成本固定,但产品销售价格不能固定,定义为下游敞口企业.如进口商。2)下游产品销售价格固定,但上游原材料采购成本不能固定.定义为上游敞口企业.如中间分销商.3)上下游成本都不能固定.定义为双边敞口企业.如终端的食品厂等.2、发现风险点下游敞口企业的风险点在下游,其中包括:(1)销售风险 (2)库存风险上游敞口企业的风险点在上游,其中包括:(1)采购风险 (2)补库风险双边敞口企业的风险点在两端,其中包括:(1)采购风险 (2)销售风险 (3)库存或补库风险1.是否做套保?2.买入套保还是卖出套保?3.保多少?4.保什么品种?5.什么时候保?什么时候出？6.套保过程中会遇到什么问题?7.套保制度建设8.失败套保过程的原因3、套保策略的确定4.保值过程中会遇到什么问题?(1)期货套保数量的计算期货套保数量的计算期货头寸=套保比率*现货净头寸价值/期货合约价格(2)保证金占用和后备准备金计算保证金占用和后备准备金计算保证金水平:按照总体持仓大小和临近交割月的时间调整后备准备金:抵充期货头寸的浮动亏损,按照结算价每日无负债盯市结算(3)持仓过程中的风险管理持仓过程中的风险管理 A)市场风险:保证金追加B)流动性风险:跌停板或者临近交割月成交不活跃等C)制度风险:特殊情况下交易所的强减平仓(4)期货合约的展期处理期货合约的展期处理 A)流动性考虑B)合适的月差第三部分、期货交割的流程第一步、期货公司开户，获取交易编码（交割必须是能开具接收增值税发票的法人户，个人户不能交割），交易和交割的不同。第二步、向期货公司提出交割申请（填写交割预报表），交易所、仓库第三步、向仓库提交预报定金（30元/吨),入库，检验第四步、货物符合标准，形成期货仓单（期间根据资金不同，可申请仓单折抵、冲抵、期转现、转让等）第五步、等待交割或者期转现或者仓单转让（申请）第六步、交割配对、到期交割（交割日收到80%货款，开具增值税发票，收到增值税发票后，对方支付剩余20%货款）原规定原规定新规定新规定 （一一）符符合合GB1103-2007规规定定的的国国产产锯锯齿齿细细绒绒白白棉棉一一级级升升水水450元元/吨吨，二二级级升升水水300元元/吨吨，四四级级贴贴水水600元元/吨；五吨；五级级及以下不得注册及以下不得注册仓单仓单。（二二）长长度度以以上上的的国国产产锯锯齿齿细细绒绒白白棉棉可可以以替替代代交交割割，同同品品级级及及以以上上长长度升水度升水100元元/吨，以下不得注册吨，以下不得注册仓单仓单。（三三）马马克克隆隆值值为为A级级的的国国产产锯锯齿齿细细绒绒白白棉棉可可以以替替代代交交割割，无无升升贴贴水水；马马克隆克隆值为值为C级级的不得注册的不得注册仓单仓单；（四四）每每批批公公定定重重量量为为200.5吨吨，且且抽抽样样总总包包数数中中含含危危害害性性杂杂物物包包数数在在10%（含含10，四四舍舍五五入入）以以内内的棉花方可用于期的棉花方可用于期货货交割。交割。符符合合GB1103-2007棉棉花花 细细绒绒棉棉规规定定的的，主主体体品品级级和和累累计计产产生生的的结结算算品品级级为为四四级级及及以以上上，长长度度级级为为28mm及及以以上上，马马克克隆隆值值级级为为A级级和和C2级级的的国国产产锯锯齿齿细绒细绒白棉，可以替代交割。白棉，可以替代交割。（一一）品品级级升升贴贴水水：符符合合GB1103-2007规规定定的的国国产产锯锯齿齿细细绒绒白白棉棉一一级级升升水水450元元/吨吨，二二级级升升水水300元元/吨吨；四四级贴级贴水水500元元/吨；五吨；五级贴级贴水水1300元元/吨。吨。（二二）长长度度升升贴贴水水：棉棉花花的的平平均均长长度度大大于于或或等等于于以以上的，升水上的，升水100元元/吨。吨。（三三）主主体体马马克克隆隆值值级级为为A级级的的棉棉花花，升升水水50元元/吨吨；主体主体马马克隆克隆值级为值级为C2级级的棉花，每吨的棉花，每吨贴贴水水100元元/吨。吨。（四四）每每交交割割单单位位棉棉花花中中，抽抽样样检检验验时时发发现现异异性性纤纤维维的的包包数数为为1包包的的，正正常常交交割割；发发现现超超过过1包包的的，每每发发现现一包增加一包增加贴贴水水200元元/吨。吨。新疆棉升水新疆棉升水200元元/吨吨。替代替代品品及升及升贴贴水水：原原规规定定新新规规定定 N年年生生产产的的、公公证证检检验验证证书书出出具具日日期期在在N年年11月月30日日之之前前的的为为C1类类标标准准仓仓单单，有有效效期期至至N+1年年九九月月份份合合约约的的交交割割日日之之后后第第3个个工工作作日日；N年年生生产产的的、公公证证检检验验证证书书出出具具日日期期在在N年年11月月30日日之之后后的的为为C2类类标标准准仓仓单单，有有效效期期至至N+1年年11月份合月份合约约的交割日之后第的交割日之后第3个工作日。个工作日。N年年产产锯锯齿齿细细绒绒白白棉棉从从N+1年年9月月合合约约（包包括括9月月合合约约）交交割割起起，每每交交割割月月增增加加贴贴水水200元元/吨吨，即即9月月贴贴水水200元元/吨吨，11月月贴贴水水400元元/吨；吨；贴贴水随水随货货款一并款一并结结算。算。为配合新规则实施，为配合新规则实施，20102010年年C2C2类有效期调整至类有效期调整至9 9月。月。N年年生生产产的的棉棉花花注注册册的的标标准准仓仓单单，有有效效期期至至N+2年年3月月的的最最后后一一个个工工作作日日。N年年产产锯锯齿齿细细绒绒白白棉棉从从N+1年年8月月1日日起起每每日日历历日日贴贴水水4元元/吨吨，至至N+2年年3月的最后一个工作日止。月的最后一个工作日止。时间贴水及仓单有效期时间贴水及仓单有效期3.1仓单注册流程：棉花为非通用仓单仓单详细信息品种CF仓单编号CF2012022500065仓库编号0314仓单名称*棉麻有限公司产品名称锯齿细绒棉入库货主合肥*棉花有限公司检验依据GB 1103-2007存放仓库江阴市协丰棉麻有限公司产地安徽宣城市加工单位宣城市*棉业专业合作社报检号031420120020报检单位34070包数180批号34070111050品级主题品级4级各品级比率1级0.0%2级0.0%3级0.0%4级85.2%5级14.8%6级0.0%7级0.0%长度长度级/平均长度29/29.0毫米最大值29.9毫米最小值28.2毫米各长度级比率25毫米0.0%26毫米0.0%27毫米0.0%28毫米42.6%29毫米57.4%20毫米0.0%31毫米0.0%32毫米0.0%马克隆值主体马克隆值级A级平均值4.1最大值4.8最小值3.6各值级比率A级74.1%A档4.074.1%B级25.9B1档3.63.7%B2档4.622.2%C级0.0C1档0.00.0%C2档0.00.0%断裂比强度cN/tex平均值29.8最大值30.9最小值25.9平均值及比率很差0.00.0%差25.91.9%中等28.064.8%强29.833.3%很强0.00.0%长度整齐指数%平均值82.4最大值83.6最小值81.4平均值及比率很低0.00.0%低0.00.0%中等82.279.6%高83.220.4%很高0.00.0%公定重量毛重41.4600吨含杂率1.8%皮重0.2826吨回潮率8.85%净重41.177吨公定重量41.340吨异性纤维有含异性纤维样品数量3.0只备注包装方式：捆扎法 异纤备注：106403:塑料丝;106344:塑料丝;106204:塑料丝棉花期货标准仓单信息实例3.2棉花主体结算品级的累计期货交割棉实行分级计价。分级计价按重新检验的结果计算：（一）有主体品级的棉花，各品级棉花分级计价。主体品级确定方法：按批检验时，占80%及以上的品级，其余品级仅与其相邻。（二）无主体品级的棉花，以累计方式产生结算品级，累计棉花按结算品级与未累计棉花分级计价。结算品级确定方法：根据按批检验结果，从高品级起依次降级累计，直至累计比例大于等于80%的品级，且未累计品级仅与其相邻。1、平仓2、到期交割3、期转现4、仓单转让期货转现货（以下简称期转现）：期货转现货（以下简称期转现）：持有同一交割月份合约的多空双方之持有同一交割月份合约的多空双方之间达成现货买卖协议后，变期货部位间达成现货买卖协议后，变期货部位为现货部位的交易。为现货部位的交易。特点：双方协商 平仓价格和交货交割锁定；其实质为提前交割。转让转让仓单转让：仓单转让：客户自行协商买卖标准仓单的行为。客户自行协商买卖标准仓单的行为。3.3期货开仓部位的几种处理方式3.4 3.4 期转现流程期转现流程 3.5 仓单注销流程仓单注销流程仓单折抵保证金：标准仓单作为卖持仓保证金仓单折抵保证金：标准仓单作为卖持仓保证金 对应到期货账户免收保证金，预留部分应对盘中波动对应到期货账户免收保证金，预留部分应对盘中波动 无手续费无手续费 由近及远合约空头持仓释放保证金由近及远合约空头持仓释放保证金 交割月折抵无需解除，换月需要解除。（仓单折抵申请表）交割月折抵无需解除，换月需要解除。（仓单折抵申请表）仓单充抵保证金仓单充抵保证金：（：（相当于仓单质押）相当于仓单质押）充抵当日总货款市值的充抵当日总货款市值的75%，资金只能用于开仓保证金资金只能用于开仓保证金 充抵手续费充抵手续费 年利率年利率1.8%，按实际充抵天数在解除时收取，按实际充抵天数在解除时收取 （交割需要解除充抵）（交割需要解除充抵）3.6仓单的折抵和充抵3.7棉花仓单货款价值的计算公式棉花仓单货款价值的计算演示项 目费用标准备注仓 储 费0.6元/吨天交割手续费4元/吨仓单转让、期转现手续费2元/吨入库检验费25元/吨公证检验不收检验费，只收配合公检费；入出库费用运输方式汽车火车1、汽车运输（含卸/装车、搬运、码/拆垛等）；2、火车运输（含卸/装车、搬库内运输、铁路代转、码/下垛等）入库（元/吨）1528（小包）38（大包）出库（元/吨）1530（小包）40（大包）复检费用入库复检费15元/吨发生复检时才收取复检费，由最终责任方承担出库复检费15元/吨出库复检的搬倒、抽样费25元/吨3.7交割涉及的费用仓储费：0.6元/吨.天*30=18元/吨.月交割费用：4元/吨交易费用：4元/吨入库检验费：25元/吨入库费：汽车15元/吨，火车大包38元/吨资金利息：20600*保证金比率*贷款年利率/12增值税：视交割结算价和开仓价的价差而定，如果价格持续强势，结算价过高可能会侵蚀一部分利润。产地到仓库的运输费用：根据距离远近而定。品级、地区升贴水。交割涉及的费用明细，计算方法安粮期货有限公司地址：合肥市芜湖路168号同济大厦11楼电话：400-626-99880551-2874103谢谢各位朋友！