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第第10章章 获利能力分析获利能力分析主要指标：主要指标：1、销售毛利率、销售毛利率2、营业利润率、营业利润率3、销售利润率、销售利润率4、总资产利润率、总资产利润率5、权益净利率、权益净利率分母都分母都为营业收入收入分分子子都都为净利利润1 1.一、销售获利能力一、销售获利能力1、销售毛利率、销售毛利率公式：公式：销售毛利率销售毛利率=毛利毛利/营业收入营业收入 =（营业收入（营业收入-营业成本）营业成本）/营业收入营业收入 100%=1-营业成本营业成本/营业收入营业收入 =1-销售成本率销售成本率销售毛利率销售毛利率，表示每一元销售收入扣除销售成本后，表示每一元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。销售成本率销售成本率，表示每一元收入需要花费的成本。，表示每一元收入需要花费的成本。2 2.2024/5/21 周二 毛利是企业利润形成的基础，企业的销售毛利率毛利是企业利润形成的基础，企业的销售毛利率越高，抵补各项期间费用的能力就越强，企业的获利能越高，抵补各项期间费用的能力就越强，企业的获利能力也越强。力也越强。影响企业收入与成本的因素有以下三种：影响企业收入与成本的因素有以下三种：（1）销售商品的价格。影响的是收入）销售商品的价格。影响的是收入（2）购货成本或产品的生产成本。影响的是成本）购货成本或产品的生产成本影响的是成本（3）企业生产或经营商品的品种结构。品种不同，产）企业生产或经营商品的品种结构。品种不同，产品的品的边际利润边际利润通常也不同。通常也不同。边际利润的概念：边际利润的概念：边际利润边际利润(M)=销售收入销售收入(S)-变动成本变动成本(V）计算案例：计算案例：P137表表10-13 3.2024/5/21 周二指标的分析指标的分析 在比较毛利率水平高低时，要区分行业的不同，参在比较毛利率水平高低时，要区分行业的不同，参照该行业的平均毛利率，正确评价企业的获利能力。照该行业的平均毛利率，正确评价企业的获利能力。有些行业毛利率水平比较高，比如零售行业、快消有些行业毛利率水平比较高，比如零售行业、快消品行业，这些行业的特点是营业周期短，营业成本中品行业，这些行业的特点是营业周期短，营业成本中所含固定费用低，需要弥补的期间费用高（高额的广所含固定费用低，需要弥补的期间费用高（高额的广告费及其他销售费用开支告费及其他销售费用开支)。有些行业毛利率水平比较低，比如工业企业，这些有些行业毛利率水平比较低，比如工业企业，这些行业的特点是营业周期长，营业成本中所含固定费用行业的特点是营业周期长，营业成本中所含固定费用高（固定资产折旧费），需要弥补的期间费用低。高（固定资产折旧费），需要弥补的期间费用低。4 4.2024/5/21 周二营业利润率营业利润率 该指标用于衡量企业整个营业活动的获利该指标用于衡量企业整个营业活动的获利能力。该指能力。该指标表明标表明1元销售收入与其成本费用之间元销售收入与其成本费用之间（不包括（不包括利得和损失）利得和损失）可以可以“挤挤”出来出来的营业利润。的营业利润。计算公式为：营业利润率计算公式为：营业利润率=（营业利润（营业利润/营业收入）营业收入）100%营业利润率越高，表明企业获利能力越强。营业利润率越高，表明企业获利能力越强。影响营业利润率的因素：营业收入、营业成本、期间费影响营业利润率的因素：营业收入、营业成本、期间费用。用。当营业收入不变时，营业利润率低的原因有两个：当营业收入不变时，营业利润率低的原因有两个：（1）营业成本高（毛利率低）营业成本高（毛利率低）（2）期间费用高）期间费用高5 5.2024/5/21 周二销售净利率销售净利率 销售利润率又称为销售净利率。该指标表明销售利润率又称为销售净利率。该指标表明1元销元销售收入与其成本费用之间（包括利得和损失）可以售收入与其成本费用之间（包括利得和损失）可以“挤挤”出来的净利润，该比率越大，则企业的获利能力越强。出来的净利润，该比率越大，则企业的获利能力越强。计算公式：销售净利率计算公式：销售净利率=（净利润（净利润/营业收入）营业收入）100%计算案例计算案例P1396 6.2024/5/21 周二二、资产获利能力（投入资产与获得利润的关系）二、资产获利能力（投入资产与获得利润的关系）反映企业的投入产出关系反映企业的投入产出关系1、总资产利润率、总资产利润率总总资产利润率资产利润率=（净利润（净利润/总资产平均余额）总资产平均余额）100%，反映反映企业运营每运营企业运营每运营1元资产所能创造的净利润。元资产所能创造的净利润。总资产利润率越总资产利润率越高，表明企业的资产高，表明企业的资产利用利用效率越高，利用效率越高，利用资产所创造的净利润越多。资产所创造的净利润越多。计算案例：计算案例：P1417 7.2024/5/21 周二总资产利润率的驱动因素总资产利润率的驱动因素影响总资产利润率的驱动因素是销售利润率和资产周影响总资产利润率的驱动因素是销售利润率和资产周转率。转率。总总资产利润率资产利润率=净利润净利润/总资产总资产 =净利润净利润/销售收入销售收入 销售收入销售收入/总资产总资产 =销售利润率销售利润率 总资产总资产周转率周转率8 8.2024/5/21 周二2、权益净利率、权益净利率公式：权益净利率公式：权益净利率=（净利润（净利润/股东权益）股东权益）100%反映反映1元股东权益赚取的净利润，衡量总体股东权益的获利元股东权益赚取的净利润，衡量总体股东权益的获利能力。能力。区别于每股收益。每股收益的分母为流通在外的普通股股数，区别于每股收益。每股收益的分母为流通在外的普通股股数，权益净利率的分母为所有者权益总额。权益净利率的分母为所有者权益总额。权益净利率权益净利率=净利润净利润/总资产总资产 总资产总资产/股东权益股东权益 =总资产利润率总资产利润率 权益乘数权益乘数9 9.2024/5/21 周二1010.2024/5/21 周二1111.2024/5/21 周二1212.2024/5/21 周二1313.2024/5/21 周二1414.2024/5/21 周二1515.2024/5/21 周二