会计实务：企业适度负债的好处.doc

企业适度负债的好处1.“税盾”的作用利息具有“税盾”的作用。举例来说，如果企业的所得税率是25%，而银行借款的利率是6%，那么，从税后利润来看，企业的银行借款利率便只有4.5%。因为其中1.5%的借款成本被所得税抵销了。2.减低公司的代理人成本在企业举债经营的环境下，管理层会随时面临还款的压力，这在无形中或许会减低管理层对剩余现金的滥用，从而抑制盲目的投资行为。3.财务杠杆的放大效应公司在没有负债的情况下，股东的权益报酬率(股东所投资的每一块钱所得到的回报)与公司的资产报酬率(公司每投入一块钱所产生的利润)是一致的。负债会放大股东投入公司的资本，负债产生的这部分资本所产生的利润归属于公司股东报酬，由于权益报酬率=利润/权益，那么这些负债显然增加了利润而对权益没有影响，从而提高了股东的回报率。如果负债得当的话，公司的权益报酬率会远远大于资产报酬率。银行举债虽因利息的原因会减少负债经营对提高权益报酬率的贡献，但是，如果企业投入的资本的税前回报是高于银行借款利率的，举债就一定会对税后权益报酬率产生正的效应。反之，如果企业投入资本的回报低于当前金融市场利率，举债对权益报酬率的影响则是负面的。因此，企业适度举债，维持一个最佳资本结构，那么就既能有效地放大权益报酬率，同时还具有税盾和减轻代理人问题这些好处。但问题是什么才称得上最佳资本结构，目前只能根据?行业的经验以及企业家的直觉进行判断，因此，在这个意义上，负债经营也是一种艺术。 小编寄语：会计学是一个细节致命的学科，以前总是觉得只要大概知道意思就可以了，但这样是很难达到学习要求的。因为它是一门技术很强的课程，主要阐述会计核算的基本业务方法。诚然，困难不能否认，但只要有了正确的学习方法和积极的学习态度，最后加上勤奋，那样必然会赢来成功的曙光。天道酬勤嘛！