《财务分析（第2版）》课件 项目六 现金流量表分析.pdf

I-项目六现金流量表分析IHV任务现金流量表分析概述任务二现金流量结构分析 任务三现金流量质量分析任务四现金流量比率分析学习目标知识目标 藻解现金流量表的结构和内容 理解现金流量表分析的目的 熟悉现金流量表结构分析方法 熟悉现金流量表质量分析方法 熟悉现金流量表比率分析方法能力目标 能够进行现金流量结构分析 能够进行现金流量质量分析 能够进行现金流量比率分析素质目标 提高会计专业素养，对财务报表提供的数据资料进一步加工整理、分析，获取报表中的可靠信息 培养学生风险忧患意识，发挥其主观能动性去预防和控制风险投资决定未来“三年前的选择决定了你今天的生活，今天的选择决定了你三年后的生 活”这句当今流行语用到公司上面来就是，三年前的投资活动决定了公司今天的 成果，今天的投资活动决定了公司三年后的成果。因此，在公司管理中，衔接战 略和财报的核心就是公司的投资活动。一家公司在确定战略以后，需要通过其投资活动来贯彻和执行战略。比 如，华为提出“全球领先的信息与通讯技术（ICT）解决方案供应商”的战略，就要不断地在ICT领域进行投资，包括研发投资、生产投资、服务投资。公司的 大多数投资活动，体现在现金流量表中的投资活动的现金流量中。因此，我们可 以通过投资活动的现金流量来分析一家公司的战略及未来发展。投资活动现金流量包括构建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的 现金项目和处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额项目。它们 是与公司战略密切相关的项目。长期资产是一家公司的生产资料，需要经过比较 长的时间才能收回初始投入的现金。公司选择什么行业，就必须配置与该行业相 关的长期资产。由于长期资产的专用属性，一旦公司构建了长期资产后就很难用 于其他行业和用途，因此一家公司的长期资产决定了未来一段时间内这家公司所 处的行业及经营特征，从这个角度来说，构建长期资产的决策和活动对公司的长 远发展具有重大战略意义。任务一现金流量表分析概述任务描述:掌握现金流量表的概念、结构和内容，理解现金流量表的作用，掌握现金流量表分析的 概念、目的和内容，理解现金流量表分析的注 意事项。、现金流量表概述（一）现金流量表的概念现金流量表是以现金为基础编制的反映公 司财务状况变动的报表，它反映出公司一定 会计期间内有关现金和现金等价物的流出 和流入的信息。现金及现金等价物现金：不仅包括库存现金,也包括企业银行存款 账户核算的存入金融企业、随时可以用于支付的 存款,还包括其他货币资金账户核算的外埠存款、银行汇票存款、银行本票存款等其他货币资金。现金等价物：指企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的 投资。期限短，一般是指从购买日起，三个月内到 期。（二）现金流量表的结构和内容现金流量表编制单位:项 目金额一、经营活动产生的现金流量二、投资活动产生的现金流量三、筹资活动产生的现金流量四、汇率变动对现金的影响五、现金及现金等价物净增加额六、期末现金及现金等价物余额现金流量表补充资料（二）现金流量表的结构和内容现金流量表的内容：现金流量表被划分为 经营活动、投资活动和筹资活动三个部分,每类活动又分为各具体项目，这些项目从不 同角度反映企业业务活动的现金流入与流 出，弥补了资产负债表和利润表提供信息的 不足。（二）现金流量表的结构和内容 L经营活动产生的现金流量经营活动产生的现金流量是指企业投资活动和筹 资活动以外的所有交易活动和事项的现金（及现金等 价物,下同）流入和流出量，包括:销售商品、提供劳务、经营租赁等活动收到的现金;购买商品、接受劳务、广告宣传、支付工资、交纳税金等活动支付的现金O（二）现金流量表的结构和内容 2.投资活动产生的现金流量投资活动产生的现金流量是指企业长期资产的购 建和对外投资活动（不包括现金等价物范围的投资）的 现金流入和流出量，包括:收回投资、取得投资收益、处置长期资产等活动收到的现金;购建固定资产、在 建工程、无形资产等长期资产和对外投资等活动所支 付的现金等。（二）现金流量表的结构和内容 3.筹资活动产生的现金流量筹资活动产生的现金流量是指企业接受投资和借入 资金导致的现金流入和流出量，包括:接受投资、发行 股票、借入款项、发行债券等活动收到的现金;偿还 借款、偿还债券、支付利息、分配股利等活动支付的 现金等。偿付应付账款、应付票据等商业应付款属于 经营活动现金流量。（三）现金流量表的作用A 1.提供企业的现金流量信息 2.提供新的财务状况变动信息A 3.预测企业未来的发展情况 4.与国际惯例相协调【小思考】现金流量表和资产负债表、利润表之 间有怎样的勾稽关系？二、现金流量表分析概述（一）现金流量表分析的概念所谓现金流量表分析，是指对现金流量表上的有关 数据进行比较、分析和研究,从而了解企业的财务 状况，发现企业在财务方面存在的问题，预测企业 未来的财务状况，为报表使用者进行科学决策提供 依据。二、现金流量表分析概述（二）现金流量表分析的目的1.对获取现金的能力作出评价2.对偿债能力、支付能力作出评价3对收益的质量作出评价4.对投资活动和筹资活动作出评价二、现金流量表分析概述（三）现金流量表分析的内容1.现金流量结构分析2.现金流量质量分析3.现金流量比率分析（四）现金流量表分析应注意的问题1.应将过程和结果相结合2.不能据此判断各项活动的效果3.注意不同企业或同一企业不同时期的可比性本节小结Zh现金流量表概述现金流量表分析概述任务二现金流量结构分析任务描述：理解现金流量结构分析的概念,掌握现金 流量结构分析的主要方法,能进行现金净流量 结构分析、现金流入结构分析和现金流出结 构分析。4、现金流量结构分析的概念现金流量结构包括现金流入结构、现金流出结 构、流入流出比例。现金流量结构分析一般采用结构百分比法，其计 算公式为：某一类或一类中某个项目金额比重二-总体金额-:、现金净流量结构分析表61 ABC公司现金流量表编制单位：ABC公司2021年度 单位:万元项目本期金额上期金额（略）一、经营活动产生的现金流量销售商品、提供劳务收到的现金3689.40收到的税费返还收到其他与经营活动有关的现金经营活动现金流入小计3689.40购买商品、接受劳务支付的现金2211.00支付给职工以及为职工支付的现金641.00支付的各项税费222.00支付其他与经营活动有关的现金43.00经营活动现金流出小计3117.00经营活动产生的现金流量净额572.40续前表项目本期金额上期金额（略）二、投资活动产生的现金流量收回投资收到的现金取得投资收益收到的现金12.00处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回 的现金净额处置子公司及其他营业单位收到的现金净额收到其他与投资活动有关的现金投资活动现金流入小计12.00购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付 的现金70.00投资支付的现金120.00取得子公司及其他营业单位支付的现金净额支付其他与投资活动有关的现金投资活动现金流出小计190.00投资活动产生的现金流量净额-178.00续前表项目本期金额上期金额（略）三、筹资活动产生的现金流量吸收投资收到的现金100.00取得借款收到的现金收到其他与筹资活动有关的现金筹资活动现金流入小计10000偿还债务支付的现金分配股利、利润或偿付利息支付的现金9.60支付其他与筹资活动有关的现金筹资活动现金流出小计9.60筹资活动产生的现金流量净额90.40四、7国变动对现金及现金等价物的影响五、现金及现金等价物净增加额484.80力口:期初现金及现金等价物余额82.30六、期末现金及现金等价物余额567.10表62 ABC公司现金净流量结构分析表项目金额(万元)结构百分比()经营活动现金净流量572.40118.07投资活动现金净流量-178.00-36.72筹资活动现金净流量90.4018.65汇率变动的影响 二现金净流量合计484.80100.00ABC公司在2021年时，其现金流量主要来源于经营活动，经营活动的 净现金流量不仅满足了日常经营的需要，而且补充了一部分用于投 资活动，这就说明该企业的现金流量质量高，企业经营状态良好，其现 金流结构合理。三、现金流入结构分析表63ABe公司现金流入结构分析表ABC公司的现金流入中，经营活动现金流入 占整个现金流入的97%以上,说明其现金来 源结构合理,财务基础稳固，获利能力稳定程 度较局。项目经营活动的现金流入Du97.05其中:销售商品、提供劳务收到的现金3689.4097.05收到的税费返还收到其他与经营活动有关的现金投资活动的现金流入12.000.32其中:收回投资收到的现金取得投资收益所收到的现金12.000.32处置固定资产、无形资产和其他长期资产收 回的现金净额处置子公司及其他营业单位收到的现金净额收到其他与投资活动有关的现金筹资活动的现金流入100.002.63其中:吸收投资收到的现金100.002.63取得借款收到的现金收到其他与筹资活动有关的现金现金流入合计3801.40100【小思考】经营活动的现金流入结构比率是不是越高越好?如果这一比率达至U100%,说明什么问题?见现金流出结构分析表64 ABC公司现金流出结构分析表项目金额(万元)结构百分比()经营活动的现金流出3117.0093.98其中:购买商品、接受劳务支付的现金2211.0066.66支付给职工以及为职工支付的现金641.0019.33支付的各项税费222.006.69支付其他与经营活动有关的现金43.001.30投资活动的现金流出190.005.73其中:购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金70.002.11投资支付的现金120.003.62取得子公司及其他营业单位支付的现金净额支付其他与投资活动有关的现金筹资活动的现金流出9.600.29其中:偿还债务支付的现金分配股利、利润或偿付利息支付的现金9.600.29支付其他与筹资活动有关的现金现金流出合计3316.60100ABC公司的现金流出中，经营活动现金流出占整个现金流出的94%左右，证明企业经营活动现金流出很大，企业的主要资金需求就是经营活动，这就进一步印证了经营活 动是企业主导的事实。本节小结现金流量结构分析的概 现金净流量结构分析现金流入结构分析 现金流出结构分析任务三现金流量质量分析任务描述:理解现金流量质量分析的概念,掌握现金流量和企业生命周期之间的关系,掌握现金流量质量分析的主要内容,能进行经营活动产生的现金流量质量分析、投资活动产生的现金流量质量分析和筹资活动产生白仁 现金流量质量分析。一、企业的生命周期与现金流量萌芽期：经营活动现金净流量为负数，投资活动现金净流量为负 数，筹资活动现金净流量为正数。成长期：经营活动现金净流量为正数，投资活动现金净流量为负 数，筹资活动现金净流量为正数。成熟期：经营活动现金净流量为正数，投资活动现金净流量为正 数，筹资活动现金净流量为负数。衰退期：经营活动现金净流量为负数，投资活动现金净流量为正 数，筹资活动现金净流量为负数。萌芽期成长期成熟期衰退期:、经营活动产生的现金流量质量分析（一）经营活动产生的现金流量小于零说明企业通过正常的商品购、产、销所带来 的现金流入量不足以支付因上述经营活动而引起 的货币流出。企业正常经营活动所需的现金支付 则需要通过挤占本来可以用于投资活动的现金，或进行额外贷款融资，或拖延债务等方式来解决 O这是一种比较危险的状态。:、经营活动产生的现金流量质量分析（二）经营活动产生的现金流量等于零说明企业通过正常的商品购、产、销所带来 的现金流入量恰恰能够支付因上述经营活动而引 起的货币流动，企业的经营活动产生的现金流量 处于收支平衡的状态。企业正常经营活动不需要 额外补充流动资金,企业的经营活动也不能为企 业的投资活动以及融资活动贡献现金。二、经营活动产生的现金流量质量分析（三）经营活动产生的现金流量大于零但不足以 补偿当期的非现金消耗性成本说明企业通过正常的商品购、产、销所带来的现金流入量不 但能够支付因经济活动而引起的货币流出，而且有余力补偿一部分 当期的非现金消耗性成本。如果处在成长期和成熟期的企业在正 常生产经营期间持续出现这种状态，则企业经营活动产生的现金流 量的质量仍然不能给予较高评价。而对于处在萌芽期和衰退期的 企业来说，如果企业的经营活动现金流量呈现出这种状态，则可以 认为此时的企业经营活动产生的现金流量的质量良好。:、经营活动产生的现金流量质量分析（四）经营活动产生的现金流量大于零且能够补偿当期的非现金消耗性成本说明企业通过正常的商品购、产、销所带来的现金流入量不但 能够支付因经营活动而引起的货币流出、补偿全部当期的非现金消 耗性成本,而且有余力为企业的投资等活动提供现金流量的支持。应 该说,在这种状态下，企业经营活动产生的现金流量已经处于良好的 运转状态。无论对于处在哪个发展阶段的企业来说，这种状态都是企 业经营活动产生的现金流量质量最好的表现。三、投资活动产生的现金流量质量分析（一）投资活动产生的现金流量小于零投资活动支付的现金投资活动收到的现金。一般是企业挖掘利润增长点、扩大投资行为产生的结果。（二）投资活动产生的现金流量大于零投资活动支付的现金投资活动收到的现金。这种情况的发生，或者是因为企业在本会计期间的投资回收活动 的规模大于投资支出的规模，或者是因为企业在经营活动与筹资活动 方面急需资金而不得不处理手中的长期资产以求变现等.必须对企业 投资活动的现金流量原因进行具体分析。【小思考】投资活动产生的现金流量是不是越大 越好?应该怎样对投资活动产生的现金流量进行分析?四、筹资活动产生的现金流量质量分析（一）筹资活动产生的现金流量大于零企业筹资活动收到的现金筹资活动支付的现金。在企业处于发展的起步阶段、投资需要大量资金、企业经营活动的现金 流量小于零的条件下，企业的现金流量的需求主要通过筹资活动来解决。主动行为：正常 被动行为：不正常（二）筹资活动产生的现金流量小于零 说明企业筹资活动收到的现金筹资活动支付的现金。或者是因为企业在本会计期间集中发生偿还债务、支付筹资费用、分 配股利或利润、偿付利息、融资租赁等业务；或者是因为企业经营活动与 投资活动在现金流量方面运转较好，有能力完成上述各项支付；也可能是 业在投资和企业扩张方面没有更多作为的一种表现。U本节小结 企业的生命周期与现金流量 筹资活动产生的现金流量质量分析任务四现金流量比率分析任务描述：理解现金流量比率分析的概念,掌握现金流量比 率分析的主要方法,掌握现金流量比率分析主要指标 的计算方法和含义,能进行获取现金能力分析 现金 偿债能力分析和现金支付能力分析。、获取现金能力分析（一）销售现金比销售现金比二经营%鬻净流量该比率反映每元销售得到的净现金，该数值越大越好。销售现金比越大，表明货款回收速度越快，发生坏账的 风险越小，对应收账款的管理越好。、获取现金能力分析例题：假设现金流量表显示2021年ABC公司经营活动现金 净流量为572.40万元，利润表显示销售额为3 749.40万 元，则ABC公司2021年销售现金比为：销售现金比二笆上=0.153749.4表明ABC公司在2021年,每销售1元的商品，付完所有该 付的钱后自己能取得的现金收益为0.15元，这一数值已 经相当可观了。、获取现金能力分析（二）每股经营现金流量净额每股经营现金流量净额=经菖盟添金流量该指标反映企业最大的分派股利的能力,超过此限度,企业分红就要受到影响。、获取现金能力分析（三）全部资产现金回收率全部资产现金回收率=经营活动现金净流量-平均资产总额-经营活动现金净流量（期初资产总额+期末资产总额）+2一、获取现金能力分析例题：假设现金流量表显示2021年年初ABC公司经营活动现 金净流量为572.40万元，资产负债表显示2021年年初资 产总额为1 654.30万元,2021年年末资产总额为2 528.70 万元，则ABC公司2021年全部资产现金回收率为：全部资产现金回收率=-75724 _=0.27(1654.3+2528.7；+2这表明ABC公司在2021年，每1元的资产，能最终取得的现 金收益为0.27元，这说明企业资产的收现能力相当强。二、现金偿债能力分析（一）现金流动负债比现金流动负债比经营活动现金净流量 平均流动负债X100%现金流动负债比反映企业最真实的偿债能力，该比率太低，说明企业短期偿债能力差，债权人利益无保障；该比率太高，说明企业虽然短期偿债能力不成问题，但是存置现金太多，不但增加管理成本，还可能丧失高收益的投资机会。I期仅I帆例堤1贝+助不初L例堤1贝1+2:、现金偿债能力分析例题：假设现金流量表显示2021年年初ABC公司经营活动现金 净流量为572.40万元，假设资产负债表显示2021年年初流动 负债为551万元,2021年年末流动负债为534万元，则ABC公司 2021年现金流动负债比为：现金债务总额比二二一?qX 100%=105.51%（551+534）+2ABC公司的现金流动负债比大于1,这说明企业仅仅依靠经营 收入，就有足够的现金偿还所有的短期债务，企业的偿债能力 较好。二、现金偿债能力分析（二）现金债务总额比现金债务总额比二经营活动现金净流量 平均债务总额-X100%该指标反映了企业当年现金净流量负荷债务总额的能力,可衡量当年现金净流量对全部债务偿还的满足程度。:、现金偿债能力分析例题：假设现金流量表显示2021年年初ABC公司经营活动现金净流 量为572.40万元，资产负债表显示2021年年初负债总额为1 091 万元,2021年年末负债总额为1 074万元，则ABC公司2021年现金 债务总额比为：现金债务总额比二:一卫JX100%=52.88%(1091+1074)+2如果考虑到只要能按时付息就能借新债还旧债,维持债务规模，那 么ABC公司的债务资金成本率只要低于52.88%就能够实现这一 目标，因此，ABC公司的偿债能力较强，举债空间较大，财务风险 较低。【小思考】企业应该怎样评价现金债务总额比这 个指标?这个指标是不是越高越好？二、现金偿债能力分析（三现金到期债务比现金到期债务比经营活动现金净流量 本期到期的债务X100%注意：本期到期的债务是指即将到期的长期债务和应付票据，对这一指标进行考察，可根据其大小直接判断企业的即期偿债能 力，可帮助报表使用者对企业即将到期且不能展期的债务偿还能每 力加以衡量。趾三、现金支付能力分析（一）现金满足投资比现金满足投资比二经营活动现金净流量资本支出+存货增加+现金股利X该比率越大，说明资金自给率越高。等于1,企业可以用经营获取的现金满足扩充所需资金；小于1,企业经营活动产生的现金流入不能满足需要，则应靠外部筹资来补充；大于1,企业经营活动所形成的现金流入大于日常需要，企业可考I 虑偿还债务以减轻利息负担，扩大生产经营规模或增加长期投资。；:、现金偿债能力分析例题：假设现金流量表显示2021年年初ABC公司经营活动现金 净流量为572.40万元，资产负债表和利润表显示2021年度 ABC公司资本支出为331.6万元，存货增加为182.2万元,现金股 利为100万元，则ABC公司2021年现金满足投资比为：现金满足投资比=572.4331.6+182.2+100=0.93ABC公司本年现金满足投资比小于1,这说明企业还有少量的 投资所需资金需要靠外部融资提供。三、现金支付能力分析（二）现金股利保障倍数现金股利保障倍数二每股营业现金流量 现金股利_经营活动现金净流量二 现金股利一般认为，现金股利保障倍数越大，表明企业的支付股利能 力越强，因为企业有足够的现金能保证现金股利的支付。本节小结获取现金能力分析 现金偿债能力分析tJ 现金支付能力分析项目训练见财务分析教材P159160