公司债券业务介绍-.ppt

公司公司债券券业务介介绍二零一二年二月二零一二年二月2第一章第一章 宏宏观和政策和政策环境境 3第二章第二章 债券市券市场及公司及公司债概况概况.8第三章第三章 债券券发行比行比较及成本分析及成本分析 .14第四章第四章 公司公司债券券发行条件及行条件及发行流程行流程21第五章第五章 中信建投投行及中信建投投行及债券券业务介介绍24目目 录3第一章第一章 宏宏观和政策和政策环境境n宏观经济形势n公司债券融资的政策环境4p2010年年GDP实现“V”型反型反转2010年我国GDP约为397,983亿元，比去年增长10.3%，增长率重新回到两位数，实现了在年度GDP 形态上的“V”反转。分季度看，一季度同比增长11.9%，二季度增长10.3%，三季度增长9.6%，四季度增长9.8%，同样超出了此前市场的预期。2010年良好的经济环境也为企业发展提供了条件。2010年1-11月，全国规模以上工业企业实现利润38828亿元，同比增长49.4%，比上年同期加快41.6%。pCPI和和PPI数据高企，通数据高企，通胀压力力较大大2011年1月CPI同比上涨4.9%，较2010年12月高出0.3个百分点。由于自然灾害，北方天气干旱天气等原因，农产品及食品价格下行概率较小，物价上涨压力依旧较大。2011年1月PPI同比上涨6.6%，为2010年6月以来的最高值。自2010年三季度以来，受国际大宗商品价格走势影响，采掘工业和原材料工业波动较大，呈现持续的向上趋势。从历史通胀周期来看，生活资料上涨呈现惯性特征，一旦进入上升通道，将持续两年左右。PPI结构数据显示劳动力成本上升对通胀的推动正在持续，将导致通胀惯性加强。通常，PPI与CPI会互相传导，使得我国当前的通货膨胀压力较大。宏宏观经济形形势CPI/PPI月度数据月度数据GDP总值与增速与增速5p进入加息周期，入加息周期，紧缩性性货币政策政策频频出台出台为抑制通货膨胀和管理通胀预期，央行近期出台一系列货币政策：自2010年至今，央行累计8次上调存贷款利率，3次上调人民币存贷款基准利率，表明央行抑制通货膨胀的态度非常坚决。由于较高的CPI水平，目前我国的实际利率仍为负值，从管理市场流动性、抑制通货膨胀的角度出发，未来央行继续上调基准利率和准备金的可能性很大。p货币信信贷规模模缩小，小，贷款款难度加大度加大央行紧缩性货币政策会直接影响市场上的货币信贷规模，导致企业贷款难度和成本的提升。据悉，国家发改委向国务院上报的2011年新增贷款规模为7.5万亿。2009年，2010年，人民币新增贷款分别为9.60万亿、7.95万亿元。新增信贷规模缩减，公司从银行获取贷款难度增加。从2010年10月以来，央行连续6次上调存款准备金率，存款准备金率上调的累积效应增加，边际效应日益明显。商业银行的信贷规模随存款准备金率上调将进一步缩减。宏宏观经济形形势07年至今年至今贷款利率走款利率走势M1/M2/贷款余款余额增速比增速比较6 债券市券市场发展机遇展机遇 从节省成本和优化企业资本结构等角度出发，在发达国家债权融资是企业首选的融资方式，融资规模也比股权融资大得多，与之相比我国债券市场还有很大的空间，因此近年来相关部门也积极推动债券市场的发展：p政府出台了一系列政策措施，大力推政府出台了一系列政策措施，大力推动债券市券市场的的发展。展。2010年10月发布的中共中央关于制定国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议中，明确要求“加快多层次资本市场体系建设，显著提高直接融资比重，积极发展债券市场。”在今年全国金融工作会议文件和政府工作报告中，强调大力发展资本市场，扩大直接融资规模和比重，加快发展债券市场。2011年1月，证监会主席尚福林在全国证券期货监管工作会议表示，2011年将深入推进债券发行监管改革，显著增加债券融资规模，尤其要大力发展公司债券。郭树清履新以来，在多个场合高调倡导改革创新，其中债市发展尤其是强调的重点。p央行鼓励直接融央行鼓励直接融资，扩大大债券券规模模2011年1月，央行在年度工作会议，提出“社会融资总量”概念，强调保持合理的社会融资规模，以强化市场配置资源功能，进一步提高经济发展的内生动力。社会融资总量包括银行体系的间接融资（信贷）以及资本市场的债券、股票等市场的直接融资。由于通货膨胀压力，央行将出台紧缩性货币政策，预计2011年新增信贷规模缩减，为保持社会融资总量合理增长，直接融资的比例将会扩大。公司公司债融融资的政策的政策环境境7p公司公司债券将成券将成为未来几年未来几年证监会大力会大力发展品种展品种2010年，证监会在全面总结公司债试点3年多来工作经验的基础上，进一步统一债券监管理念，明确公司债券发行监管体制改革的方向，简化审核流程、扩大发行规模、完善交易机制、推进债券品种创新等工作。2010年12月和2011年2月，证监会两次召集公司债券专题座谈会，提出2011年，公司债券将作为证监会工作重点和大力发展品种，在制度机制上将有很多突破。p 证监会会简化公司化公司债券券审批流程和方式，鼓励上市公司通批流程和方式，鼓励上市公司通过发行公司行公司债券融券融资2011年2月18日，证监会举行的公司债专题座谈会上表明将从以下几个角度推进公司债的发展：设立立专门的的债券券审核小核小组，实行专人专岗专职；快速受理，快速快速受理，快速审核。核。从申报材料正式受理之日起，整个审核过程估计约1个月时间；压缩审核核环节。四会变为两会，取消见面会、审核会，简化为初审会和发审会；实行批行批处理。理。债券申报单独排队（与股分开），同时报送的多家采用一批审核；设立立绿色色通通道道。对高评级（如AAA）、净资产规模大（如大于100亿），期限短等公司债券开通绿色通道。简化化申申报材料。材料。申报材料在现有的基础上可简化。关关于于上上市市公公司司监管管意意见函函。原则上10个工作日内上市部无反馈视为通过，或不需要；此外，外部征求意见的问题正在努力与相关部门协调（如国家发改委等），原则上不涉及投资项目的，不再征求外部意见。p证监会近期推出会近期推出创业板定向板定向债、成立、成立债券券办公室，公室，组织上交所、深交所研究推出高收益上交所、深交所研究推出高收益债。公司公司债融融资的政策的政策环境境公司公司债发行机遇行机遇8第二章第二章 债券市券市场概况概况n债券市场发展概览n债券市场投资主体分析n债券品种比较n公司债券9p近几年我国债券市场发展比较快，整个2008年到2010年债券市场托管量分别为7.26万亿，9.25万亿，12.33万亿，15.11万亿、17.53万亿和20.17万亿，呈现逐年增长的态势。p债券市场分为银行间债券市场和交易所债券市场。目前银行间债券市场是我国债券流通的主要市场，但在证监会大力鼓励发展交易所债券市场发展的契机下，交易所债券市场将迎来快速的发展时机。银行行间市市场交易所市交易所市场市市场规模模截止到2010年年底，总托管量为18.88万亿截止到2010年年底，总托管量为4519亿债券券品种品种国债、金融债、央票、企业债、中期票据、短期融资券、次级债、集合债券、集合票据等国债、企业债、公司债、集合债券等投投资主体主体商业银行、农信社、保险公司、基金公司、证券公司、财务公司、信托等商业银行（以获准试点）、保险公司、基金公司、证券公司、企业法人、个人投资者流流动性性债券报价和交易活跃、流动性较好流动性一般近几年我国近几年我国债券托管量增券托管量增长情况情况 债券市券市场发展概展概览10商商业银行行农信社信社保保险公司公司基金公司基金公司证券公司券公司可参与市场银行间市场、交易所市场银行间市场、交易所市场银行间市场、交易所市场银行间市场、交易所市场银行间市场、交易所市场资金实力非常强大较强强较强一般风控能力强一般较强强强风险承受能力较低较高较低较高较高可投资标的利率产品、信用产品利率产品、信用产品利率产品、有担保信用产品利率产品、信用产品利率产品、信用产品投资偏好侧重安全、流动性，仅投资高评级信用债券侧重收益、流动性，喜欢高收益债券侧重安全、长期资产配置，主要投资有担保信用债券和高评级无担保信用债侧重收益、安全，喜欢高收益债券侧重收益、流动性，喜欢高收益债券注：2009年1月19日，中国银监会、中国证监会联合发布了关于开展上市商业银行在证券交易所参与债券交易试点有关问题的通知，允许14家上市商业银行参与交易所债券市场交易试点。债券市券市场投投资主体主体p目前债券市场上主要的投资主体有商业银行、农信社、保险公司、基金公司和证券公司11企企业债券券短期融短期融资券券中期票据中期票据公司公司债券券市场规模注14,458亿6655亿13,606亿元1,641亿发行家数182只442只223只23只发行规模3,627亿6,742亿4,924亿511亿期限以7年期（占50%）和10年期债券（23%）为主绝大多数为1年期以5年期（56.5%）和3年期（34%）为主以5年期（44%）和7年期（30%）为主含权设计有124家采用含权设计-大多数为不含权债，仅18只采用了含权设计仅7只采用了含权设计附息利率类型绝大多数为固息，仅6家为浮息债券-大多数为固息债券，仅45只为浮息债全为固息债券担保情况有117家采用了担保增信措施-绝大数为无担保债，仅17家采用了担保增信措施有20只采用了担保增信措施 债券品种比券品种比较注：市场规模为截至2010年底的存量，其他指标均为2010当年年度数据12市市场规模模p自2007年公司债券开始试点以来，公司债券市场规模逐渐扩大，20072010年，公司债券发行规模分别达到112亿元、288亿元、734.9亿元和511.5亿元。p其中，2009年发行规模激增是由于当年房地产公司以公司债券融资340.8亿元，占比约46%。2010年由于房地产公司再融资受限，因此公司债券发行规模相应受到一定影响。p从整个债券市场发行情况看，2010年共计发行各类债券93,485亿元，其中公司债券511.5亿元，占比仅0.55%，相对于其他类型债券目前规模还较小，未来发展潜力巨大。目前证监会已将公司债券作为未来几年重点发展的品种。预计在证监会的大力推动下，未来公司债券市场规模将迅速提升。2007-2010年公司年公司债数量与数量与规模模统计2010年各年各类债券券发行情况行情况 公司公司债券介券介绍数据来源：Wind资讯13发行条款行条款设计p利利率率设计。债券可以采用浮动利率和固定利率的利率设计。2010年发行的公司债全部为固息债，主要原因是考虑到机构对浮息债券的配置需求较少。p期期限限设计。公司债券的发行期限一般为315年。考虑到主要投资者对不同期限债券的配置需求，57年的债券为市场上主流品种。以2010年为例，全年共发行公司债券23只，其中5年期10只，占比44%；7年期7只，占比30%；8年期1只，占比4%；10年期及以上5只，占比22%；57年期共占比73%。p含含权设计。为满足投资者偏好并延长发行期限，部分发行主体选择附发行人上调票面利率选择权和投资者回售权的发行方案。2010年，含权设计的公司债券7只，占当年发行总量的30%。p有有无无担担保保。2010发行的23支公司债中有20只采取了第三方担保的增信方式，高达86.96%的比例。其中一个原因是有担保公司债利率比无担保债债券低，可以节省融资成本。目前其他条件相似，有担保债券和无担保债券一般相差30-40bp。另外一个原因是可以扩大投资者范围，目前保监会规定保险公司不能购买无担保债券，而保险公司是目前公司债的主要询价对象之一。类型型含含权安排安排案例案例投资者回售权在存续期内的规定时点上，投资者有权回售部分或全部债券10杉杉债发行人上调利率选择权及投资者回售权在存续期内的规定时点上，发行人有权上调债券利率，利率确定后，投资者有权回售部分或全部债券10营口港 公司公司债券介券介绍2010年公司年公司债券券发行期限行期限公司公司债券含券含权设计14第三章第三章 债券融券融资方式比方式比较分析分析 n债券融资方式比较n公司债券发行利率分析n公司债券融资优势15项目目公司公司债券券短期融短期融资券券中期票据中期票据企企业债券券适用企适用企业境内上市公司和发行境外上市外资股的境内股份有限公司境内依法设立的企业法人具有法人资格的非金融企业境内依法设立的企业法人募集募集资金投向金投向资金投向宽松多用于补充流动资金多用于调整负债结构，补充流动资金和投资固定资产要求符合国家产业政策和行业发展方向，并.对资金投向比例有明确限制注融融资规模模发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的40%待偿还余额不超过最近一期末净资产额40%中期票据待偿还余额不得超过企业净资产的40%发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的40%承承销费用用发行人与主承销商协商0.3%/年0.3%/年发行人与主承销商协商融融资期限期限5年以上居多不超过1年3-7年居多5-7年居多发行安排行安排可分期发行，也可资金一次性到位；首期窗口时间6个月，2年内完成全部额度发行可分期发行，也可资金一次性到位可分期发行，窗口期两个月，2年内完成全部注册额度发行一次发行，资金一次到位审批批时间约1个月约2个月约2个月6-12个月流通市流通市场交易所银行间市场银行间市场银行间市场、交易所 债券融券融资方式比方式比较注：企业债发行额原则上不超过固定资产项目总投资60%；补充营运资金不超过发行额20%。16p在在资金成本方面：金成本方面：一般来说，公司债与同期贷款比发行利率相对较低（除房地产公司等特殊情况外），即使考虑手续费因素，整体上利率仍有优势。其中，承销费方面，公司债券的承销费用可与主承销商协议，更加灵活。中期票据的承销费率是每年0.3%。如发行7年期债券，中票票据的对于的承销费率是2.1%；公司债券可以以更加优惠的承销费率完成发行。p在在审批批时间方面：方面：公司债受到监管部门大力鼓励和着力推动，证监会改革和简化审批流程和方式，采用快速受理审核方式，甚至可以走绿色审核通道。审核时间周期将大幅缩减，预计整个审核周期历时1个月左右。中期票据的审核周期约2个月左右，企业券的审核周期则更长，需6-12个月，所以，目前公司债在债性融资工具中相对便捷。p在募集在募集资金投向和运用方面：金投向和运用方面：与中期票据和企业债券相比，公司债券对募集资金投向的要求更为宽松，可以用于偿还银行贷款、补充流动资金、进行固定资产建设或长期股权投资等，能灵活满足企业生产、经营的多种需求，也不必如银行资金那样在使用上受到相关限制。p在品种在品种设计和和规避避风险方面：方面：公司债期限可以有利率（固息/浮息）、期限、含权、增信等多种设计，更能适应资金需求，公司可根据实际需要设计相应品种。实践中以五年以上为主，可以增加财务稳定性，在通胀形势和加息通道中可锁定长期资金成本，规避利率上涨风险。债券融券融资方式比方式比较17序号序号名称名称发行日期行日期期限期限(年年)利率利率(%)同期同期贷款利率款利率公司公司债-贷款利率款利率（BP）同期同同期同级别中票收中票收益率益率 公司公司债-中票中票（BP）信用信用评级担保方担保方式式111龙源012011-1-2154.89 6.22-133 4.99-10 AAA保证211龙源022011-1-21105.04 6.40-136-AAA保证311西矿012011-1-1755.00 6.22-122 5.26-26 AA+保证411西矿022011-1-17105.30 6.40-110-AA+保证510银鸽债2010-12-225+27.09 6.14 95 5.62 147 AA保证610豫园债2010-12-2255.90 5.96-6 4.93 97 AAA抵押710龙源022010-12-10105.05 6.14-109-AAA保证810龙源012010-12-1054.89 5.96-107 5.02-13 AAA保证910重钢债2010-12-95+26.20 6.14 6 5.38 82 AA+保证1010煤气022010-11-475.50 6.14-64 5.04 46 AA+保证1110煤气012010-11-455.35 5.96-61 4.95 40 AA+保证1210南玻012010-10-2055.33 5.96-63 4.63 70 AA+无1310南玻022010-10-205+25.33 5.96-63 4.63 70 AA+无1410中铁G42010-10-19154.50 5.94-144-AAA保证1510中铁G32010-10-19104.34 5.94-160-AAA保证1610泰豪债2010-9-2755.30 5.76-46 4.22 108 AA+保证1710石化012010-5-2153.75 5.76-201 4.02-27 AAA保证1810石化022010-5-21104.05 5.94-189-AAA保证1910杉杉债2010-3-265+25.96 5.94 2 4.93 103 AA保证2010营口港2010-3-25+35.90 5.94-4 4.97 93 AA保证2110首机012010-2-354.45 5.76-131 4.49-4 AAA保证2210首机022010-2-374.65 5.94-129 4.87-22 AAA保证2310中科债2010-2-278.50 5.94 256-AA+保证2410大亚债2010-1-293+25.50 5.76-26 4.50 100 AA保证2510中铁G12010-1-2754.48 5.76-128 4.54-6 AAA保证2610中铁G22010-1-27104.88 5.94-106-AAA保证2710连云债2010-1-253+25.50 5.76-26 4.55 95 AA+无 公司公司债券券发行利率分析行利率分析18p由于交易所市场的投资主体与银行间市场的差异较大，交易所市场以基金公司、证券公司、保险为主要投资者，而银行间市场以银行、保险为主。所以，两个市场上的信用债券品种的发行成本因债券资质、期限不同而各有优劣。基金公司、证券公司偏好高票息债券品种，以及交易所债券具有交易的便利性（股、债调仓），所以整体上评级较低债券在交易所发行更具有成本优势。商业银行、保险公司对债券投资的风控较严，风险偏好较低，偏好投资高评级债券。因此，高评级债券在银行间市场的市场容量较大。p交易所公司债券与银行间企业债券发行利率比较2010年5月21日发行的中石化债，5年期利率为3.75%，10年期利率为4.05，同时期银行间有担保AAA评级企业债券，5年期利率是3.91%，10年期是4.45%；同时在交易所市场和银行间市场发行的企业债券，如10辽源债（参考2月22日数据），交易所的价格为107.59元，银行间市场的中债估值为100.34元。p交易所公司债券与中期票据发行利率比较交易商协会对中期票据的发行利率有指导价格，中票票据的发行利率需高于指导价格。在债券市场好的时候，可能会由于交易商协会的指导价格未及时调整，出现中票票据发行利率偏高的情况；在交易所市场发行公司债券，如能选择一个比较好的发行时机，公司债券可能以一个有优势的利率完成发行。如10龙源01、10石化01、10首机01、10首机02，发行利率分别为4.89%、3.75%、4.45%、4.65%，分别比同时期同期限同评级中期票据的发行利率低13bp、27bp、4bp、22bp。公司公司债券券发行利率分析行利率分析19r成本成本优势：综合成本明合成本明显低于低于银行行贷款款目前已发行的有担保公司债融资成本较同期银行贷款节约20%左右，而抵押债和无担保债融资成本相对较高，融资成本优化空间相应降低。以2011年1月发行的11龙源债为例，其5年期品种票面利率为4.89%，发行规模为15亿，以当时5年期贷款利率6.22%计算，5年共节约财务成本约1.00亿元；10年期票面利率为5.04%，发行规模为15亿，以当时5年期以上贷款利率6.40%计算，10年共节约财务成本2.04亿元。r稳定性定性优势：中：中长期限，期限，优化化财务结构构已发行的公司债券期限绝大多数为5-10年，且债券大多固定利率，按年付息，到期一次偿还本金，借款期内现金流出比较确定，有利于保持财务稳定。发行主体可根据债券的不同付息方式，安排财务计划。r控制控制权优势：不会分散大股：不会分散大股东控股控股权在行业整合加剧的环境下，债务融资有利于保持现有股东的控制能力，不会对现有股东控制权造成潜在威胁。在股市低迷时，股权融资将以较低的价格稀释大股东的控制权，是对公司价值的低估。公司公司债融融资优势20r发行便利性行便利性优势：审批批简便，便，发行灵活行灵活公司债券的发行审批程序相对简单，发行周期短、前期投入少。公司债券可以一次审批，分批发行。首次发行在审批后6个月内，发行数量不得低于计划发行的50%，其余在24个月内分期发行完毕。相比中票两个月的窗口期更为灵活有利，发行人可以根据对市场利率水平判断和资金需求状况，适时选择发行时机，有利于降低融资成本。公司债的发行条件较为宽松，对发行主体的净资产收益率、资产规模、现金流净额以及过去三年连续盈利状况没有明确要求，而且对所募集资金的具体用途也没有明确规定。对于上市公司来说，通过发行公司债券融资比其它融资方式的要求更为宽松。r设计优势：满足企足企业不同需求不同需求债券利率形式：可分为浮动利率和固定利率。采用含权设计：可加入了多种期权设计，包括发行人赎回选择权、投资者回售选择权等。减少发行人的融资成本。采用增信措施：可采用担保等增信措施，提高债项评级等级，扩大投资主体范围有利于降低发行人的融资成本。市场创新：根据需要加入各种创新条款，包括利率调换、保底等条款。灵活多样的设计可以满足企业不同的融资需求。公司公司债融融资优势（续）21第四章第四章 公司公司债券券发行条件及行条件及发行流程行流程 n公司债券发行条件n公司债券发行流程22 公司公司债券券发行条件行条件证券法券法p股份有限公司净资产不低于人民币3000万元,有限责任公司净资产不低于人民币6000万元；p累计债券总额不超过公司净资产40%；p最近3年的平均可分配利润足以支付公司债券1年利息；p筹集的资金投向符合国家产业政策；p债券的利率不得超过国务院限定的利率水平；p国务院规定的其他条件。p公司发行公司债券应当符合中华人民共和国证券法规定的发行条件。p公司的生产经营符合国家产业政策；p公司的内部控制制度健全，内控制度的完整性、合理性、有效性不存在重大缺陷；p发行公司债券募集的资金，必须符合股东会或股东大会核准的用途，且符合国家产业政策；p以下情况不得发行公司债：对已发行的公司债券或者其他债务有违约或者迟延支付本息的事实，仍处于继续状态；最近三十六月内公司财务会计文件存在虚假记载，或公司存在其他的重大违法行为；p试点公司限于沪深证券交易所上市的公司及发行境外上市外资股的境内股份有限公司。公司公司债券券发行行试点点办法法公司法公司法 公开发行公司债券，须满足公司法、证券法、公司债券发行试点办法规定的条件。23取得批文取得批文启启动发行行路演、推介路演、推介刊登募集刊登募集办法法发行公告行公告网上网上竞价系价系统发行行募集款募集款项划划给发行人行人公司公司债券券质押申押申请网下网下协议发行行债券登券登记、注册注册申申请上市流通上市流通向投资者进行推介、询价，确定本期债券利率。如符合质押条件，向交易所提交债券回购质押申请。发行人收到募集款后，会计事务所出具验资报告。向中证登提交债券登记、注册材料。向交易所提交上市交易申请。公司公司债券券发行流程行流程24第五章第五章 中信建投投行及中信建投投行及债券券业务介介绍25公司概况公司概况众多的众多的营业网点网点 中信建投证券营业部共计120家，家数位列同行前列，未来五年内我公司的营业网点将扩充至200家左右，公司将打造统一、系统的销售平台我公司120家营业部区域分布图卓越的研究卓越的研究团队 中信建投研究发展部前身为1998年5月成立的华夏证券研究所，在业内具有较高的知名度和较强的影响力。目前拥有分析师约50名，全部具有硕士以上学历，行业分析师36名，其中博士7名，研究范围覆盖宏观经济、行业与上市公司、基金债券投资、投资策略、收购兼并等所有资本市场相关领域优良的良的资产质量量2009年度净资产收益率42.93%，高于行业平均水平23个百分点，经营规范，业绩优良，是国内资产质量最好的券商之一注册注册资本本27亿元元2009年末年末总资产655亿元元2009年末年末净资产73亿元元2009年末年末净资本本59亿元元2009年度年度经营收入收入60.82亿元元2009年度年度净利利润26.18亿元元第一批第一批博士后科研工作站博士后科研工作站第一批第一批与全国社会基金理事会与全国社会基金理事会签约证券研究机构券研究机构第一批第一批与基金管理公司与基金管理公司签约证券研究机构券研究机构第一批第一批与保与保险公司公司签约证券研究机构券研究机构2003-2006宏宏观经济预测第一名第一名2007年年研究研究团队第二名第二名2008年年证券市券市场周刊：宏周刊：宏观研究小研究小组第三名第三名2008年年CCTV：明星分析：明星分析师/行行业最佳分析最佳分析师2009年年今日投今日投资：中国最佳：中国最佳证券分析券分析师2009年年第一第一财经：年度：年度预测金融机构金融机构2009年年证券市券市场周刊：周刊：卖方分析方分析师金手指金手指奖26中投公司n成立于2007年9月29日，从事外汇资金投资管理业务的国有独资公司，注册资本15,500亿元人民币 n业务主要包含两部分：一是中投公司境外投资管理业务；二是中投公司的全资子公司中央汇金公司所从事的业务n中央汇金公司代表国务院持有国有重点金融机构股权，改善公司治理，实现国有金融资产的保值增值中国中信集团公司n邓小平亲自倡导和批准，由前国家副主席荣毅仁于1979年10月创办的国内第一家大型投资公司n唯一拥有全系列金融牌照、实力最强的金融控股集团，旗下拥有44家子公司n除金融业外，还涉足房地产与基础设施、工程承包、资源与能源、制造业、信息产业等行业，发展态势良好n截至2009年底，总资产超过2万亿元，2009年度实现营业收入约2,000亿元，资产规模位居我国国内最大企业集团的前三位中投公司中投公司中国中信中国中信集集团公司公司一、一、强大的股大的股东背景背景60%40%27一、一、强大的股大的股东背景（背景（续）中信建投依托中信集团，不仅可以在股权融资、债权融资方面为客户提供专业服务，更可以依靠中信集团在金融、实业领域的资源优势，与客户开展多方面的合作，实现对客户的全方位服务。FinanceOtherBusiness国内管理资产规模和业绩位居前列的基金管理公司在境内外拥有各类其他金融机构、全面涉及银行、信托、保险、期货、不良资产处置、资产管理等各个领域国内规模最大、网点最多、实力最强的证券公司金融金融房地房地产与基与基础设施施工程承包工程承包信息信息产业资源与能源源与能源制造制造业商商贸与服与服务F中信集中信集团公司公司组织结构构图F中信集中信集团公司公司业务板板块28二、突出的同二、突出的同业地位地位r具有长达18年的发展历史和深厚的业务积淀，历经了中国证券市场发展全过程r1993年起至今，公司累计完成A股市场各类主承销业务146家、融资金额总计886.99亿元r1993年起至今，公司累计完成企业债主承销业务48家，融资金额总计1125.77亿元r公司股票及企业债券主承销业务相关指标名列市场前茅F中信建投股票及中信建投股票及债券券业务市市场排名状况排名状况数据来源：中国证券业协会6名名272.95亿元元9名名11家家2008年4名名468.33亿元元4名名28家家2009年年度股票及债券主承销家数排名股票及债券主承销金额排名2007年13家家10名名282.42亿元元10名名29二、突出的同二、突出的同业地位（地位（续）数据来源：中国证券业协会F中信建投股票及中信建投股票及债券券业务市市场排名状况（排名状况（续）4名名153.67亿元元7名名9家家股票6名名262.10亿元元4名名19家家企业债2009年度主承销家数排名2009年度主承销金额排名IPO5家家4名名120.37亿元元3名名 根据根据20102010年度年度业务统计，在国内券商中，本公司，在国内券商中，本公司债券融券融资业务家数排名第家数排名第1 1名，金名，金额排名第排名第2 2名；股名；股权融融资业务家数及金家数及金额排名分排名分别为第第6 6位和第位和第7 7位。位。30F公司荣誉公司荣誉r首批全国三大证券公司r首批综合类证券公司r首批股票主承销商r首批债券主承销商r首批获准设立境外机构r首批获准设立基金公司r首批企业博士后工作站r首批社保理事会签约单位r首批开放式基金销售代理机构r北京市政府首席财务顾问r天津市政府首席财务顾问r山东省政府首席财务顾问r中小企业版优秀保荐机构（2006年）r最佳销售服务团队（2006年）r进步最快的研究机构（2006年）r优秀保荐机构（2007年）r行业最佳分析师（2008）r明星分析师（2008）r宏观研究小组第三名（2008年）r优秀投行奖（2009年）r保荐项目创新奖（2009年）r本土最佳投行团队（2009年）r最佳创业板IPO项目（2009年）r最佳可转债项目（2009年）r最佳债券项目（2009年）r二、突出的同二、突出的同业地位（地位（续）首批开放式基金销售代理机构 最佳销售服务团队2006年 优秀投行奖2009年 首批全国三大证券公司 首批综合类证券公司 首批股票主承销商 首批获准设立境外机构 首批企业博士后工作站 首批债券主承销商 首批获准设立基金公司 首批社保理事会签约单位 优秀保荐机构2007年 进步最快的研究机构2006年中小企业版优秀保荐机构2006年 行业最佳分析师2008年明星分析师2008年宏观研究小组第三名2008年保荐项目创新奖2009年 本土最佳投行团队2009年 最佳创业板IPO项目2009年 最佳可转债项目2009年 最佳债券项目2009年 北京市政府首席财务顾问 天津市政府首席财务顾问 山东省政府首席财务顾问31化工行业零售行业建筑行业金融行业医药行业文化传媒能源行业食品饮料行业旅游行业通信行业交通行业其他行业中信建投证券投资银行业务F1818年年证券行券行业经验、140140余家余家A A股融股融资主承主承销商和保荐商和保荐经历、近、近5050家企家企业债券主承券主承销经历，为中信建投中信建投证券投券投资银行行业务积累了丰富的行累了丰富的行业经验。三、丰富的行三、丰富的行业经验32我公司在部分行我公司在部分行业内具有代表性的客内具有代表性的客户三、丰富的行三、丰富的行业经验（续）贵阳商行大连银行华夏银行郑州银行北京农商行中信银行北京银行交通银行兰州银行成都银行金融行金融行业医医药行行业同仁堂仙琚制药双鹤药业羚锐股份华北制药传媒行媒行业华谊兄弟歌华有线光线传媒中国电影上海证券报注：以上排序不分先后。33我公司在部分行我公司在部分行业内具有代表性的客内具有代表性的客户三、丰富的行三、丰富的行业经验（续）交通运交通运输行行业装装备制造行制造行业深圳机场盐田港铁路建设北京地铁海航集团通用技术国机集团中船重工兵器装备航空工业其他制造行其他制造行业青岛海尔春兰股份远望谷证通电子京东方泛海建设重庆龙湖葛洲坝隧道股份建筑施工行建筑施工行业中国水电注：以上排序不分先后。34我公司在部分行我公司在部分行业内具有代表性的客内具有代表性的客户三、丰富的行三、丰富的行业经验（续）化工化学行化工化学行业商商业零售行零售行业鲁西化工中化国际中国化学芭田股份中国国贸华联综超王府井津劝业北京城乡能源原材料行能源原材料行业国阳新能中国石油中材集团首钢集团川煤集团旅游行旅游行业中国国旅首旅股份丽江旅游西藏旅游注：以上排序不分先后。奥克股份35我公司部分重要客我公司部分重要客户三、丰富的行三、丰富的行业经验（续）中国国旅IPO中国国旅中国国旅中国化学IPO中国化学中国化学葛洲坝整体上市/分离债/配股葛洲葛洲坝中国水电IPO（在执行）中国水中国水电交通银行配股交通交通银行行中国中国电影影中国电影IPO（在执行）上海证券报IPO（在执行）上海上海证券券报长安汽车增发长安汽安汽车华谊兄弟IPO华谊兄弟兄弟09国网债二期200亿国家国家电网网09京国资债150亿北京国北京国资中心中心08首钢债90亿首首钢集集团北京国北京国资注：以上排序不分先后。36四、卓越的四、卓越的创新能力新能力F股票品种股票品种创新案例新案例首批首批 增发试点企业经纬纺机增发，网上网下同时竞价发行，首家发行时将战略投资者和关联关系公开披露的公司首批首批 通过非公开发行引进战略投资者鲁西化工定向增发案例引进中化化肥首例首例 A股、H股两地上市公司整体资产置换案例ST渤化（创业环保）首首创 与储蓄存款挂钩的发行方式青岛海尔的IPO发行首次首次 创造性地实施10股配8股转配10股的高比例配股案例子申能首次高比例的配股案例首家首家 以实物资产认购股份案例天津港配股10股配8股高比例配股，国家股股东以实物资产全额认购可配股份首批首批 城市商业银行成功上市案例北京银行IPO 首批首批 认股权证创新发行伊利股份1.5亿认购权证首例首例 机场成功上市案例深圳机场首家首家 外资入股港口公司成功上市案例盐田港首例首例 申购中签率最低，债券年利率最低，网下申购机构投资者家数最高，权证行权比例最高葛洲坝分离交易可转债首家首家 目前国内首家也是唯一的一家全内容上市的传媒娱乐企业-华谊兄弟IPO首例首例 迄今为止第一例央企通过现金认购定向增发股份并成为发行方控股股东的案例-中物投入主冠豪高新首例首例 迄今为止第一例整体上市的旅游行业龙头企业-中国国旅IPO注：以上排序不分先后。37首支首支 为中冶进出口总公司发行境内美元债券，开创了国内证券机构经营境内外币债券的先河-中冶债境内美元债首支首支 采用三、五年期混合发行方式，创企业债券多期限品种同时发行的先例-96年中铁债首支首支 十年期企业债品种，为我国优秀企业涉足长期债券市场筹集低成本资金进行了成功的尝试-99年中铁债首支首支 银行担保叫停后第一支中小企业集合债-大连市中小企业集合债券首支首支 国内附加发行人选择权的浮息企业债券，并创造了国内浮息债券最低利率-04通用技术债首支首支 国内第一支以出口合同发行的企业债券-2002年中航技债首次首次 提出了以七天回购利率为基准利率的浮息债券方案，并得到了管理层及投资者的认同-2004中铁债首支首支 银监会下达禁止商业银行对外提供担保的文件后，第一支无担保债券-08中材债首支首支 期初付息债券，凭借与监管部门和投资者的良好沟通，保证了创新品种的顺利发行-08兴泸债四、卓越的四、卓越的创新能力（新能力（续）F债券品种券品种创新案例新案例首支首支 民营房地产企业债-09龙湖债以“7+3”附发行人赎回权模式成功发行北京金隅集团企业债券，再次成为企业债券市场的创新典范-07金隅债大大连中小中小债注：以上排序不分先后。38n公司多次参与了监管部门相关政策、法规的制定和修改n公司在与监管部门频繁的项目交流过程中把握了监管动向 n公司项目沉淀积累了监管部门的信任，保荐项目保持了高过会率 公司注册地和管理总部均地处首都，地缘优势天然形成了便利的沟通渠道，公司多年的发展积累，与国家证券监管部门以及国务院其它相关部委均建立了良好的关系、取得了监管部门的信任，能够及时有效地与各有关主管部门协调、沟通，迅速捕捉国家政策调整动向，更好地为企业提供投资银行相关服务。F.五、良好的公共关系五、良好的公共关系沟通沟通协调组织39六、科学的六、科学的组织结构构投资银行部投行深圳部投投资银行行业务管理委管理委员会会投行北京一部投行上海部运营管理部投行北京二部投行北京三部投行北京四部债券承销部人力资源委员会投行项目立项委员会债券项目立项委员会债券二部债券一部资本市场部债券组股票组投行投行业务线债券券业务线内核小组4