融资财务会计信息披露与企业评价.ppt

融资财务会计信息披露与企业评价,一、经济环境、投资环境、投资理念新变化,IT产业期望值下降，高新技术企业二板上市受阻经济特区、西部大开发与政策诱导核准制下监管加强、市场化进程加快2001年监管年、稽查二局设立、众多规范意见（征求意见）出台用友上市、太太上市、证监会海南凯立败诉银广厦事件、麦科特事件,证券市场投资形式、投资工具变化判断企业优劣的主要标准是企业自身素质审批制以政策取向掩盖对上市公司的综合评价非国有企业上市愿望日趋强烈宏观研究、行业研究进一步强化中介机构责任加大、合作加深上市公司利润虚假、大股东利益侵占披露频繁保荐责任审计责任、会计责任律师工作底稿TEAM现象,二、企业赢利能力的宏观分析,1、行业判断、行业选择软件行业与PC制造系统集成、OEM、纯软件钢铁行业与制药业2、产品判断市场细分与产品定位品种结构新品发展对于赢利能力、企业印象的评价,3、企业发展周期小企业大产品众多创业企业的GOODIDEA大企业刚迈步网通、铁通、吉通大企业的持续发展中石化、宝钢“小企业耍大钱”的风险评估4、产品发展周期家电、PC、制药太太药业,5、管理及组织架构管理者（人）柳传志与王选经营思想王志东与张朝阳控制权年广九与娇妻及儿子、来辉武传言家族矛盾湘财与中财机会把握禹作敏与鲁冠球个人欲望主要管理层（财务主管、销售主管、技术主管）与管理者的沟通TOPMANAGEMENTCOMMUNICATION经营模式集权管理与锥型管理忙忙碌碌与清淡闲适老板与职业经理大杨模式与美尔雅模式融资活动应重视模式改善与转变,6、利益分配众人赚钱我来花激励机制与股票期权评价管理层与老板或股东在利益上的观点7、地域影响广东、江浙与西部、内地上海、深圳与北京8、组织架构与关联交易中石化总公司与石化行业上市公司内部定价集团利益与公司利益“妹妹要过河，哪个来救我！？”,9、所有制民营策略与国营策略国营企业审计印象国家会计学院成立与“不做假帐”校训10、宏观经济环境经济体制、政府体制改革WTO中石化策略、中石油策略,三、企业赢利能力的财务分析,1、毛利分析行业、产品的必然结果及横向比较计算口径差异比较结构比较市场环境分析及纵向比较管理水平分析2、利润结构分析利润表结构会计政策影响业务及公司结构特点及公司方向盈利预测困惑,3、现金流分析有钱及拥有资产现金流与利润现金流量表结构及意义4、资源配置及产能分析“大炮打蚊子”产能短缺与过剩5、管理效率分析销售费用和管理费用竞争性行业面临销售压力管理机构设置、人员薪酬构成人工费用主要内容,6、销售策略、销售组织分析赊款销售与现金销售销售管理中统计对于企业和会计师的意义销售架构组建模式反映企业在市场中的地位产品的定价环境、价格变化客户群的价值7、原料、成品、运输等物流分析原料供应商对信任是最大的荣誉供应渠道是否稳定欠款情况是否正常库房管理及库存是企业家底存货实物堆放存货记录文件采购部门工作负荷程度,8、会计政策国家政策公司政策9、资产结构与质量与状况一般结构（制造业、软件、咨询）非正常结构利润结构中非主营比例大是好是坏罚款支出无大小区别补贴收入是否可以长久投资收益是投资产品产生或投资股票产生应收帐款与坏帐历史评价准备率的水平与同地、同业水平评价坏帐发生的年份分布预付帐款、其他应收款和其他应付款数额是否足以产生敏感是否与直接业务关系,10、负债分析结构中长短压力贷款周转是否正常支付利息正常与否所欠货款的支付是否规律应付帐款中是否有隐匿11、股本设置及股东利益股本的设置有无考虑资源配置概念新公司和既有公司股本的用意不同12、内部控制与财务会计信息系统内部控制制度建立的必要性财务会计数据系统建立,四、会计师事务所行业现状,改制事业单位全民痕迹司机持股会计意识与审计观念“小计去了哪里”合并联合小不小、大不大无所谓资格趋势预测“三、三、四”与国际会计师合并、消失、存活焦点事件评价银广厦、麦科特深圳中天勤、深圳金鹏、沈阳华伦、湖北立华,