珠海港年报解密第一篇-高明财技背后不可告人的秘密【会计实务经验之谈】.doc

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珠海港年报解密第一篇:高明财技背后不可告人的秘密【会计实务经验之谈】
最近，笔者不经意看到了珠海港（000507）2016年的年报，越看越越有趣，越看越有学问，这家资本市场的老前辈（1993年3月登陆深圳证券交易所）怕是财技用尽、仍躲不过生死一劫。要不是有家底雄厚的珠海市政府做靠山，有珠海市国资委这个老爸，仅凭珠海港自己独立闯荡，即便财技高明，怕是早就淹没在了市场经济的大潮中，甭想苟延残喘至今。
一、先来看看珠海港是干什么的（摘自年报“第三节公司业务概要”）？
“公司是落实珠海市委、市政府提出的“以港兴市”发展战略的重要上市企业，是珠海市港口发展和资本运作的重要平台。自2010年更名“珠海港”，公司拉开了转型升级的大幕，逐步构筑了“港口物流”、“综合能源”和“港城配套”三大主业板块联动发展的格局，报告期内公司的主业未发生重大变化。
1、港口物流板块
港口物流板块包括港口业务、物流业务及港航配套服务。港口业务主要从事港口码头的投资及运营；物流业务包括传统货运、仓储、保税VMI、商贸物流、供应链金融及其他物流增值服务等；港航配套服务包括船代、货代、理货、拖轮、报关及国际船舶航运等。
2、综合能源板块
综合能源板块包括电力能源和管道燃气。电力能源主要从事燃煤发电、风电、天然气发电等清洁能源的投资、运营及服务；管道燃气主要依托珠海市政府授予的珠海西部地区管道燃气业务特许经营权，从事珠海横琴新区、珠海市西部城区城市管道燃气的建设、运营及维护，以良好设施和优质服务助力珠海城市建设。此外，公司以珠海港昇新能源股份有限公司为主体，积极整合旗下风电资产平台，报告期内港昇公司已在新三板挂牌并转变为做市交易方式，将有助于风电板块价值发现，拓宽融资渠道。
3、港城配套板块
港城配套包括港城开发、物业管理及生产制造，其中港城开发以“代建工程+自主开发”为主要模式，开展与港口物流相关的房产建设项目，致力于推动港城一体化，为港口主业拓展规模、提供支撑。”
二、再来看看珠海港的工作成绩（有趣的数据）：

这样的管理层，为何还没有被辞退？还在给股东们画大饼，邀功？如果是私营企业，可能出现这种情况吗？连续12年都在做着无用功，至今还没有人过问，好笑吗？看到这儿，大家是不是感觉很有趣、很傻？假设珠海港的管理层过去12年什么都不干，天天闲在家里领工资，珠海港过去12年的净利润累计将比现在多3个多亿（累计增加约21%）？，奇葩吗？
奇葩的珠海港打了谁的脸，珠海港管理层？珠海市国资委？广大股民？中国证监会？还是更深层次的对象？在笔者看来，打了所有人的脸。面对这样的成绩，珠海港管理层还好意思在那儿跟广大投资者邀功请赏，还好意思年年出来回报成绩，还真是不知羞耻了，如果是在成熟的资本市场，这样的管理层早就被血洗一百遍了。面对这样的管理团队，珠海市国资委干嘛不行使国有资产监管的权利，为啥让这些人坐吃山空这么多年？是否也是一种渎职，也是一种变相的国有资产流失？面对这样的经营业绩，广大股民10几年来都在用脚投票，为何不撤离？为何不行使股东权利，清洗更换管理层？要知道珠海港的这些利润都来自参股公司的分红收益，而这些资产系珠海港的老爷子（珠海市政府及珠海市国资委）划给他们的，跟珠海港管理层半毛钱的关系都没有，为何至今仍有10几万的股民在支持这家奇葩的公司和管理层？面对这样奇怪的企业，证监会干嘛去了？一个10几年来，至今找不到主业和盈利能力的企业，完全依赖老爹养育的公司和团队，为何还让他们在资本市场上存在？
三、恐怖的潜在资产减值

从上表中可以发现，珠海碧辟和神华粤电珠海港煤炭码头两家公司的经营状况已经联系五年在持续亏损恶化，而且并无实质的运营改善（神华粤电珠海港煤炭码头2016年的净利润虽然为正，但并非来自主营业务，其营业利润仍亏损近2亿），而且两家公司的净资产早都已经低于注册资本，如珠海碧辟的注册资本约35亿，目前其净资产仅剩下可怜2.37亿，不及出资的十分之一。神华粤电珠海港煤炭码头注册资本为13亿，目前其净资产仅剩下月8.59亿。对于以上两笔投资，珠海港至今没有计提任何减值准备？笔者实在看不懂，看不明白，珠海港和年报会计师（立信会计师事务所）对于这两笔的投资是如何进行减值测试的？如果按照常规的未来收益法进行预测，翻开公司过去五年的减值测试或者评估依据，笔者可以百分百确定，年后年度预测数据打架，否则凭过去五年的实际经营业绩，2013年就需要计提减值。针对傻子都能看出的问题，珠海港管理层和立信会计师事务所觉得投资者们好糊弄，这么多年都用脚投票，怕什么，干脆揣着明白装糊涂，就是不提减值，提了就亏损了，干脆面就这么硬撑下去。问题是，躲得了初一，躲不过十五，不行就是不行，靠玮哥是不能持久的。截止2016年底珠海碧辟的净资产仅剩下约2.37亿，按照化工行业目前的发展趋势，珠海碧辟2017年也难有大的改观，如此在2017年底珠海碧辟的净资产为负数（资不抵债）将是大概率事件，届时珠海港管理层和立信会计师事务所怕是不得不面对残酷的现实，突然爆发巨额亏损，同时引发监管部门对于公司多年利润操纵的质疑核查。至于神华粤电珠海港煤炭码头，公司采取了更高一筹的财技，且看笔者给大家插播一段：
2014年及以前，公司对于神华粤电珠海港煤炭码头的股权投资按照权益法核算，但是神华粤电珠海港煤炭码头2014年出现了巨额亏损，按照权益法核算，珠海港确认了约5860的投资损失，蚕食了当年大部分的利润，直接导致公司当年的净利润仅剩下约1600万，创造了近10几年来的最差成绩，如果在考虑到上面对珠海碧辟（当年亏损近16亿）投资的资产减值，其当年已经亏损。对此，考虑到神华粤电珠海港煤炭码头未来一段时间内营业业绩难以好转的现实，管理层当时一定非常紧张，于是，在2014年年报后，珠海港吸取教训，积极听取财务专家的意见，从财务会计操纵的技巧入手，按照会计准则的规定，弱化珠海港对于神华粤电珠海港煤炭码头的影响力，力争由权益法核算，重新认定为可供出售金融资产。于是按照会计准则的规定推出了以下方案“2015年4月20日，本公司与中国神华能源股份有限公司（以下简称“中国神华”）签署《一致行动人协议》（以下简称“协议”）。该事项经公司2015年第四次临时股东大会审议通过。协议约定：“有效期内，在不损害公司利益的前提下，公司与中国神华就神华粤电珠海港煤炭码头有限责任公司（以下简称“神华珠海港”）经营发展的重大事项向股东大会、董事会行使提案权和在相关股东大会、董事会上行使表决权时保持一致；协议有效期内，在任一方拟就神华珠海港经营发展的重大事项向股东大会、董事会提出议案之前，或在行使股东大会或董事会等事项的表决权之前，以中国神华的意见为准，作为双方的一致意见。”公司管理层认为在协议期内对神华珠海港没有实质的重大影响，因此，在协议有效期内，公司将持有的神华珠海港股权调整为可供出售金融资产核算。至此，神华粤电珠海港煤炭码头的亏损被人为从珠海港的利润报表中砍掉了。如果说这不是赤裸裸的利润操纵，这是什么？至于中国神华明知神华粤电珠海港煤炭码头是个累赘、是个蚕食利润的包袱，为何还签署这么一纸协议，给珠海港输血利润，笔者从公开信息中没有查到，但这更说明了问题，中国神华作为国有企业兼上市公司，无论是国资委每年的业绩考核还是上市公司对于利润的需求，没有额外的补偿，中国神华的相关负责人不会傻到这种程度，给别人抗炸药。
珠海港的财技操作，格局大、起点高、专业规范性强，不局限于具体的业务交易（可以鄙视那些拙劣的财务舞弊者），估计这也是珠海港经历中国资本市场起起伏伏20多年，屹立不倒至今的灵丹妙药。

小编寄语：不要指望一张证书就能使你走向人生巅峰。考试只是检测知识掌握的一个手段，不是目的。千万不要再考试通过之后，放松学习。财务人员需要学习的有很多，人际沟通，实务经验，excel等等等等，都要学，都要积累。要正确看待考证，证考出来，可以在工作上助你一臂之力，但是绝对不是说有了证，就有了一切。有证书知识比别人多了一个选择。会计学的学习，必须力求总结和应用相关技巧，使之更加便于理解和掌握。学习时应充分利用知识的关联性，通过分析实质，找出核心要点。