银行间债券市场债券投资信托业务-.ppt

银行行间债券市券市场债券投券投资信托信托业务p所所谓债券，就是依照法定程序券，就是依照法定程序发行，行，约定在一定期限内定在一定期限内还本付息的有价本付息的有价证券。券。债券属于券属于证券的一种，受券的一种，受证券法券法调整。整。p债券市券市场场内市内市场（证券交易所）券交易所）场外市外市场（银行行间债券市券市场、柜台交易）、柜台交易）债券的概念券的概念前言前言p银行行间债券市券市场债券交易是指以商券交易是指以商业银行等金融机构行等金融机构为主的机构投主的机构投资者之者之间以以询价方式价方式进行的行的债券交易行券交易行为。主要包括。主要包括经中国人民中国人民银行批准可用于在全国行批准可用于在全国银行行间债券市券市场进行交行交易的政府易的政府债券、中央券、中央银行行债券和金融券和金融债券等券等记账式式债券。券。p相相应机构可以通机构可以通过开立开立债券券帐户、买卖债券来券来获取差价，取差价，进行行获利。利。银行行间债券市券市场债券交易券交易1内容提要内容提要银行行间债券市券市场业务介介绍信托公司参与信托公司参与银行行间债券市券市场交易模式交易模式相关法律法相关法律法规及政策及政策2一、一、债券券帐户的开立的开立二、二、银行行间债券市券市场交易的参与主体交易的参与主体 银行行间债券市券市场交易的交易方式交易的交易方式债券券帐户的开立的开立n中央国中央国债登登记结算有限算有限责任公司（以下任公司（以下简称称“中央中央结算公司算公司”）是）是负责债券券账户开立的机构。开立的机构。n中央中央结算公司算公司设置甲、乙、丙三种置甲、乙、丙三种债券一券一级托管托管账户。托管部。托管部负责为投投资人人办理开理开户手手续n甲甲类、乙、乙类帐户可以直接做清算和托管的，不同之可以直接做清算和托管的，不同之处是甲是甲类成成员可以代丙可以代丙类户清算，乙清算，乙类成成员只能替自己做只能替自己做清算。丙清算。丙类帐户只能通只能通过甲甲类户进行清算。行清算。债券券帐户开立开立p不具不具备债券券结算代理算代理业务或不具或不具备债券柜台券柜台业务资格的金融机格的金融机构以及金融机构的分支机构可开立乙构以及金融机构的分支机构可开立乙类账户。p乙乙类账户持有人与中央持有人与中央债券券综合合业务系系统联网后可以通网后可以通过该系系统直接直接办理其理其债券券结算自算自营业务。甲甲甲甲类类帐户帐户乙乙乙乙类类帐户帐户丙丙丙丙类类帐户帐户p只有具只有具备资格格办理理债券券结算代理算代理业务的的结算代理人或算代理人或办理理债券券柜台交易柜台交易业务的商的商业银行法人机构方可开立甲行法人机构方可开立甲类账户。p甲甲类账户持有人与中央持有人与中央债券券综合合业务系系统联网后通网后通过该系系统直直接接办理理债券券结算自算自营业务和和债券券结算代理算代理业务。p乙乙类帐户所列机构亦可开立丙所列机构亦可开立丙类账户。p丙丙类账户持有人（以下称委托人）以委托的方式通持有人（以下称委托人）以委托的方式通过结算代理算代理人在中央人在中央结算公司算公司办理其自理其自营债券的相关券的相关业务，不需与中央，不需与中央债券券综合合业务系系统联网。网。3银行行间债券市券市场的交易的交易p1 1、在中国境内具有法人、在中国境内具有法人资格的商格的商业银行及其授行及其授权分支机构；分支机构；p2 2、在中国境内具有法人、在中国境内具有法人资格的非格的非银行金融机构和非金融机构；行金融机构和非金融机构；p3 3、经中国人民中国人民银行批准行批准经营人民人民币业务的外国的外国银行分行。行分行。p债券交易以券交易以询价方式价方式进行，自主行，自主谈判，逐笔成交。判，逐笔成交。p债券交易券交易现券券买卖价格或回价格或回购利率由交易双方自行确定。利率由交易双方自行确定。p债券交易品种包括回券交易品种包括回购和和现券券买卖两种。两种。参与主体参与主体参与主体参与主体交易方式交易方式 金融机构可直接金融机构可直接进行行债券交易和券交易和结算，也可委托算，也可委托结算代理人算代理人进行行债券交易和券交易和结算；非金融机构算；非金融机构应委托委托结算代理人算代理人进行行债券交易和券交易和结算。算。p回回购是交易双方是交易双方进行的以行的以债券券为权利利质押的一种短期押的一种短期资金融通金融通业务，指指资金融入方（正回金融入方（正回购方）在将方）在将债券出券出质给资金融出方（逆回金融出方（逆回购方）融入方）融入资金的同金的同时，双方双方约定在将来某一日期由正回定在将来某一日期由正回购方按方按约定回定回购利率利率计算的算的资金金额向逆回向逆回购方返方返还资金，金，逆回逆回购方向正回方向正回购方返方返还原出原出质债券的融券的融资行行为。p现券券买卖是指交易双方以是指交易双方以约定的价格定的价格转让债券所有券所有权的交易行的交易行为。4内容提要内容提要银行行间债券市券市场业务介介绍信托公司参与信托公司参与银行行间债券市券市场交易模式交易模式相关法律法相关法律法规及政策及政策5一、信托一、信托计划参与交易划参与交易类债券投券投资的的结构和构和资金金结算方式搭配算方式搭配二、二、银行理行理财资金金对接信托平台投接信托平台投资债券交易券交易结构构及模式及模式二、二、结构化信托构化信托计划参与持有型划参与持有型债券投券投资的模式的模式信托信托计划参与交易划参与交易类债券投券投资的的结构构n（一）委托人（一）委托人设立立单一或集合一或集合资金信托金信托计划，委托信托公司开立乙划，委托信托公司开立乙类账户，资金用途金用途为债券投券投资；n（二）信托公司接受委托后开立信托（二）信托公司接受委托后开立信托专用用债券券账户。账户名称：信托公司全称名称：信托公司全称+信托信托产品名称；品名称；n（三）（三）寻找找债券的券的卖家与家与买家，家，签订好合同；按照商好合同；按照商议的的结算方式算方式进行行结算。算。n（四）交易完成后（四）交易完成后结算。算。委托人委托人信托公司信托公司单一委托一委托或集合或集合乙乙类帐户代持机构代持机构交易交易对手乙手乙交易交易对手甲手甲低低买高高卖6信托信托计划划结构构债券交易的券交易的资金金结算算DVPDVP是指是指债券交易达成后，在双方指定的券交易达成后，在双方指定的结算日，算日，债券和券和资金同步金同步进行相行相对交收并互交收并互为交割条件的一种交割条件的一种结算方式。算方式。（一）（一）买入和入和卖出同出同为见券付款；券付款；（二）（二）买入和入和卖出同出同为见款付券；款付券；（三）（三）买入入为见券付款和券付款和卖出出为见款付券；款付券；（四（四 ）买入入为见券付款和券付款和卖出出为DVPDVP；（五）（五）买入入为DVPDVP和和卖出出为见款付券；款付券；（六）其他能保（六）其他能保证信托信托帐户可正常支付的方式。可正常支付的方式。7银行理行理财资金金对接信托平台投接信托平台投资债券交易券交易结构及模式构及模式n按照按照信托公司信托公司净资本管理本管理办法法风险资产计算表的算表的规定，信托定，信托计划投划投资于于金融金融产品的，属于投品的，属于投资类，风险资本本计提系数提系数为0.1%0.1%；用理；用理财资金做金做对接的，接的，不在附加不在附加风险资本之列，即不用按照本之列，即不用按照“银信合作信合作业务中信托中信托贷款款业务、受、受让信信贷/票据票据资产业务”增加增加9%9%的的风险系数。系数。n交易模式一：同一交易模式一：同一银行理行理财资金金对接其接其债券模式券模式n交易模式二：不同交易模式二：不同银行之行之间理理财资金与金与债券交易模式券交易模式8银行理行理财资金金对接接债券交易的券交易的业务模式一模式一信托公司信托公司商商业银行行债券券理理财资金金资金信托金信托买入入债券券p1.1.银行运用理行运用理财资金金设立立单一一资金信托，金信托，资金用途是投金用途是投资于固定收益于固定收益类金融金融产品；品；p2.2.信托公司接受委托后，使用受托信托公司接受委托后，使用受托资金金购买银行持有的或行持有的或发行的行的债券；券；p3.3.交易交易结束后清算。束后清算。交易步交易步骤p1.1.解决解决银行理行理财问题；p2.2.解决解决银行的行的头寸寸问题；p3.3.因因实质上是自我交易，成本上是自我交易，成本较低。即如果低。即如果是是银行自己行自己发行的金融行的金融债券，其融券，其融资成本能成本能够自我控制。自我控制。功能功能同一同一银行理行理财资金金对接其接其债券模式券模式9银行理行理财资金金对接接债券交易的券交易的业务模式二模式二信托公司信托公司商商业银行行A债券券理理财资金金资金信托金信托买入入债券券p1.A1.A银行行运用理运用理财资金金设立立单一信托一信托计划，划，资金用途金用途是投是投资于固定收益于固定收益类金融金融产品；品；p2.2.信托公司信托公司认购B B银行持有或行持有或发行的行的债券券；p3.3.交易交易结束后清算。束后清算。交易步交易步骤p1.1.解决了解决了银行理行理财问题；p2.2.解决了解决了银行行卖掉掉债券的需求；券的需求；功能功能不同不同银行之行之间理理财资金与金与债券交易模式券交易模式商商业银行行B10 产品要素品要素11银行理行理财资金金对接接债券交易的券交易的业务模式三模式三银行理行理财资金金对接接结构化构化债券券优先先级模式模式 产品要素品要素受人之托受人之托 代人理代人理财MANGES FINANCES REQUEST OFGENERATION OF PERSON A PERSON12 资金用途金用途5、包含以上投资范围的券商资产管理计划、基金公司资产管理计划。经委托人同意，且受托人取得相应资质，符合监管政策要求的其他投资品种。受托人指令受托人指令1、如果受托人事后发现投资建议无效但已经被执行的交易，受托人可直接发出对此行为进行修正的交易指令。因无效的投资建议被执行以及修正所造成的损失由信托财产承担。全体委托人一致同意：受托人无需对此承担任何责任。2、本信托按照信托合同约定终止的，在分配信托利益前七个工作日内投资顾问未就信托财产变现发出投资建议的，或投资顾问已丧失发送投资建议的权利，受托人有权执行对信托资产变现的受托人指令，直至信托财产全部变现。受人之托受人之托 代人理代人理财MANGES FINANCES REQUEST OFGENERATION OF PERSON A PERSON13 风险控制措施控制措施1、本信托本信托计计划采取划采取结结构化，构化，次级与一般级的比例为1:3，足以保障一般级的安全；次级与一般级之和与优先级规模为1:9，足以保障优先级的安全。2、预警线、止损线设定（1）本信托计划存续期内，受托人每日进行估值，计算信托财产单位净值，由保管银行负责对估值结果进行复核。将0.9800设置为预警线。当低于0.9800元时，触及预警线，受托人应当于信托财产单位净值触及预警线当日（T日）的下一个工作日将该等情况向委托人及投资顾问披露。当信托财产单位净值触及预警线时，一般委托人可以追加资金。若一般委托人选择追加现金，须在T+1日下午17：00前完成，追加现金与T-1日信托计划财产净值之和不得低于初始信托财产总额。计算公式如下：T-1日信托财产净值+追加信托资金初始信托财产总额 若信托计划有多个一般委托人，则全体一般委托人均可追加信托资金，并使追加后的信托财产净值不低于初始信托财产总额。（2）0.9600设置为止损线。当低于0.96元时，触及止损线，受托人应当于信托财产单位净值触及预警线当日（T日）的下一个工作日将该等情况向委托人及投资顾问披露。当信托财产单位净值触及止损线时，一般委托人可以追加资金。若一般委托人选择追加现金，须在T+1日下午13：00前完成，追加现金与T-1日信托计划财产净值之和不得低于预警线。否则，无论之后信托单位净值是否可能恢复到止损线之上，受托人有权不执行投资顾问下达的任何买入指令。同时，受托人有权要求投资顾问、且投资顾问有义务在T+3日内将全部非现金类资产变现，否则，受托人有权拒绝执行投资顾问所有投资建议指令，并对账户持有的全部非现金类资产实行强制平仓操作，直至信托财产全部变现为止。强制平仓完成后，信托计划提前终止。受人之托受人之托 代人理代人理财MANGES FINANCES REQUEST OFGENERATION OF PERSON A PERSON14 产品特点品特点受人之托受人之托 代人理代人理财MANGES FINANCES REQUEST OFGENERATION OF PERSON A PERSON15内容提要内容提要银行行间债券市券市场业务介介绍信托公司参与信托公司参与银行行间债券市券市场交易模式交易模式相关法律法相关法律法规及政策及政策16p相关法相关法规全国全国银行行间债券市券市场债券交易管理券交易管理办法法中国人民中国人民银行公告行公告 20112011 第第3 3号号中国人民中国人民银行公告行公告 20082008 第第2222号号债券托管券托管账户开开销户规程程相关法律法相关法律法规及政策及政策17