2012年以来煤炭供需形势及其对电力行业的影响分析.doc

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2012年以来煤炭供需形势及其对电力行业的影响分析
2012-11-27
煤炭是我国的主体能源，同时也是电力生产的主要原料。作为具有高度关联性的上下游产业，2012年以来，我国煤炭供给充足，为电力的有序供应提供了有力保障；同时，煤炭价格的持续回落也使得电力行业成本上涨压力逐步缓解，物耗成本明显回落，经济效益不断提升。此外，2012年煤炭市场供需形势的变化也为电煤价格并轨带来契机。
一、2012年以来煤炭供需形势分析
2012年以来，我国煤炭生产保持平稳增长，净进口量继续大幅增加，供给能力不断增强，但因需求不旺，市场供需形势由年初的基本平衡转向总体宽松，与此同时，煤炭库存不断攀升，价格则持续走低。
（一）煤炭供给能力不断增强
首先，固定资产投资较快增长。2012年以来，虽然受宏观经济调控影响，煤炭市场运行持续疲软，煤炭开采和洗选业固定资产投资增速自4月份以来呈现逐月回落态势，但总体来看，煤炭开采和洗选业固定资产投资仍保持10%以上的较快增长速度，为煤炭供给保障能力的不断提升奠定了基础。
图1  2011年2月-2012年10月煤炭采选业固定资产投资累计同比增长率变动趋势

数据来源：国家统计局，国研网行业研究部加工整理
其次，煤炭产量持续增长。2012年以来，随着主要产煤省区资源整合与技术改造矿井陆续进入投产期，煤炭产能逐步释放，煤炭产量保持稳定增长。煤炭运销协会快报统计数据显示，2012年1-10月份，全国煤炭产量累计完成328051万吨，同比增加13907万吨，同比增长4.4%；其中，国有重点煤矿产量累计完成166652万吨，同比增加5216万吨，同比增长3.2%。
但受需求不旺及主要产煤大省减产与限产等措施影响，煤炭产量增速明显放缓。尤其是进入三季度，煤炭产量累计增速呈现逐月回落之势。
图2  2011年2月-2012年10月煤炭累计产量同比增长率变化趋势

数据来源：中国煤炭运销协会，国研网行业研究部加工整理
此外，我国煤炭进口量屡创新高，煤炭净进口量大幅增加。2012年以来，受欧债危机拖累，全球经济复苏缓慢，同时随着国际能源消费格局的变化，欧美等主要经济体煤炭需求不断下降，国际煤炭价格持续下行，使得我国进口煤价格优势凸显。受此影响，2012年上半年，我国煤炭进口量持续攀升，并屡创新高。下半年，随着国内外煤炭价差的缩小，我国煤炭进口量出现下滑，但总体仍保持在较高水平。
与此同时，我国煤炭出口量持续萎缩，净进口量大幅增加。海关数据显示，2012年1-10月份，我国累计进口煤炭2.25亿吨，同比增长33.5%；累计出口煤炭789万吨，同比减少38.9%；累计煤炭净进口2.17亿吨，同比增加6140万吨，同比增长39.5%。
图3  2008年-2012年10月我国煤炭各月进、出口量变动趋势

数据来源：海关总署，国研网行业研究部加工整理
（二）煤炭需求增速持续回落
2012年 以来，全球经济缓慢复苏，我国经济增速持续回落，外需不足、内需不旺的矛盾仍然突出；同时，随着结构调整、节能减排等政策效果的逐步显现，下游主要耗煤行 业增长势头不足，产品产量增速明显放缓，拉动煤炭需求增长的动力下降，煤炭需求增速持续回落。中国煤炭工业协会初步测算显示，2012年1-9月份，全国煤炭消费总量约30.2亿吨，同比增长2.8%，增速与上年同期相比回落7.5个百分点。其中，电力行业耗煤约14.7亿吨，同比增长1%，增幅与上年同期相比回落12.3个百分点；钢铁行业耗煤约4.5亿吨，同比增长3%，增幅与上年同期相比回落3.7个百分点；建材行业耗煤约3.9亿吨，同比增长6%，增幅与上年同期相比回落2.8个百分点；化工行业耗煤约1.4亿吨，同比增长6.5%，增幅与上年同期相比回落4.2个百分点。
2012年以来全国及重点行业煤炭消费情况
指标
时间
全国
电力
钢铁
建材
化工
同比增长
增幅同比
同比增长
增幅同比
同比增长
增幅同比
同比增长
增幅同比
同比增长
增幅同比
2012年1-3月
6.4
-0.9
7.1
-3
3
-1.8
6.5
-1.2
13.3
--
2012年1-6月
2.8
-6.6
2.7
-9.4
2
-2.4
4.2
-5.3
7.1
0.9
2012年1-9月
2.8
-7.5
1.0
-12.3
3
-3.7
6
-2.8
6.5
-4.2
数据来源：中国煤炭工业协会，国研网行业研究部加工整理
（三）库存维持高位
2012年 以来，因煤炭供给能力不断提升，而需求持续疲软，煤炭库存不断攀升。为缓解煤炭市场整体供大于求的局面，减轻库存压力，虽然三季度部分煤矿采取了限产措 施，且煤炭进口量也明显回落，但是由于国民经济增速持续放缓，且季节性因素对煤炭需求提升有限，煤炭库存压力依旧与日俱增，煤矿、港口、电厂等各环节库存 保持较高水平。中国煤炭运销协会数据显示，2012年9月末，全社会煤炭库存37300万吨，同比增长36.9%；其中，煤炭企业库存达9800万吨，同比增长70.4%。
日前，财政部下发的《关于支持煤炭行业淘汰落后产能的通知》显示，中央财政将安排专项资金对经济欠发达地区淘汰煤炭落后产能工作给予奖励。尽管淘汰落后产能，有利于减少库存，但是面对前期积累下来巨大的库存量，未来煤炭行业去库存的道路依然艰巨。

图4  2007-2012年9月煤炭库存量变动趋势

数据来源：中国煤炭运销协会，国研网行业研究部加工整理
（四）价格明显回落
2012年以来，受2011年底电煤价格临时干预措施影响，同时随着煤炭市场供需形势的急剧变化，煤炭价格结束了2009年4季度以来的持续攀升态势，出现明显回调。数据显示，中国煤炭价格指数由2012年初的199.5点降至9月末的167.6点，下降31.9点。其中，动力煤价格明显下降。以5500大卡市场煤炭价格为例，2012年9月末，其主要生产地山西北路市场上站价格500 -515元/吨，比今年初下降150元/吨，比去年最高价位每吨下降160-175元。
近期，受季节性因素影响，煤炭价格呈现趋稳走势，但是由于煤炭市场供需基本面并未有根本性好转，因此煤炭价格上涨动力明显不足，2012年10月31日公布的数据显示，环渤海动力煤价格指数虽然已经连续9周上涨，但累计涨幅仅为17元/吨；而山西、山东等多地煤炭主产区煤炭报价涨幅也均在50元/吨之内。
图5  2012年1月6日-11月6日煤炭价格指数变动趋势

数据来源：中国煤炭运销协会，国研网行业研究部加工整理
二、煤炭供需形势对电力市场运行的影响
（一）煤炭供给充足为电力有序供应提供了保障
目前，在我国电力生产结构中，燃煤火电装机比重超过七成，火电发电量占总发电量的比重近八成。2012年以来，煤炭供给充足，重点电厂电煤库存保持在7000万吨以上的较高水平，并屡创新高，为电力有序供应提供了保障，往年在电力需求旺季因“煤荒”所导致的“电荒”没有再现，迎峰度夏期间电力供需基本平衡；同时受电力需求总体放缓及水电增发等因素影响，局部地区电力供应能力仍有一定富余。国家电网电力调度中心数据显示，2012年10月底，全国重点电厂的电煤库存达9371万吨，创历史新高，同比增加1883万吨，可耗用29天。
图6  2011年2月-2012年10月全国重点发电企业电煤库存量变动趋势

数据来源：国家电网电力调度中心，国研网行业研究部加工整理
（二）煤炭价格回归，电力行业物耗成本明显回落
在火电的发电成本构成中，煤炭占到总成本的70%左右；因此，煤炭价格的变动将对电力行业的物耗成本产生直接影响。2012年以来，煤炭价格持续大幅上涨势头得以遏制，同时随着煤炭价格的持续回落，电力行业物耗成本指数从4月份开始则呈现逐月持续下降态势。DRC行业景气监测数据显示，2012年9月，电力、热力的生产和供应业物耗成本指数为99.93，比上月下降0.45点，比2012年1月下降2.49点，且较2002年以来的历史均值102.63低1.49点。
图7  2011年1月-2012年9月电力、热力的生产和供应业物耗成本指数变动趋势

数据来源：DRC行业景气监测数据库，国研网行业研究部加工整理
三）成本上涨压力缓解 电力行业经济效益明显提升
近年来，电煤价格持续高位运行，导致发电企业经营困难，并出现普遍亏损。2012年以来，煤炭价格不断下行，电力行业成本上升压力持续缓解，同时随着2011年第二次电价调整政策的逐步落实，电力行业经营状况明显改善，经济效益不断提升。国家统计局数据显示，2012年1-2月，电力、热力生产和供应业规模以上企业利润增速由负转正，同比增长21.1%；2012年1-9月份，电力、热力的生产和供应业实现利润达1688.06亿元，同比增速攀升至44.59%，其中，电力生产业实现利润999.12亿元，同比增长90.51%。
图8  2011年3月-2012年9月电力行业累计利润总额增长率变动趋势

数据来源：国家统计局，国研网行业研究部加工整理
三、煤炭供需形势的变化为电煤价格并轨带来契机
长期以来，因电价受制于政府监管，为了维持发电企业的利益以稳定电价，我国在煤炭供应方面实行双轨制，即重点合同电煤价格和市场煤炭价格双轨运行。在这一机制下，由于近年来煤炭价格不断攀升，重点电煤和市场煤之间的价差不断拉大，煤电矛盾日益突出。2012年以来，煤炭价格的一路下行，动力煤市场价已与重点合同煤价格基本接近，从而为电煤价格并轨带来了前所未有的机遇，同时随着通胀压力的缓解，关于电煤价格并轨的呼声渐高。
今年7月份，发改委已与相关行业探讨电煤价格并轨改革；中国电力企业联合会在10月30日发布的《2012年 前三季度全国电力供需形势及全年分析预测报告》中也指出，电煤价格并轨是深化电力市场化改革的重要内容，首次公开表明了电力系统对电煤价格并轨的态度，并 再次将电煤价格并轨推上舆论焦点；另据媒体最新报道，发改委牵头起草的《关于取消重点合同，推进电煤价格并轨》的报告已上报国务院，这意味围绕着重点合同 煤和市场煤的争论，终于有了实质性的进展。
短 期来看，煤炭价格上涨动力不足，因此，双轨制的取消暂时或不会带来发电企业成本的过快上涨。但是，长期来看，由于目前火电仍在电力结构中占有绝对比重，电 力行业对煤炭行业具有较高的依赖性，且随着国民经济的恢复，煤炭价格仍存在较大的上涨空间，因此，在电价市场化无法实现的情况下，电力企业仍将面临较大经 营压力，煤电矛盾有可能再度升级。
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