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4、策,把握正确的企业发展方向,实现经济效益最大化的目标,发挥了支撑和保障作用。随着信息时代的到来,企业发展瞬息万变、日新月异,要在激烈的市场竞争中站稳脚跟,有所发展,企业信息使用的决策者对信息需求提出了更高的要求。对大企业如此,对中小企业来说也同样重要。因此,充实和完善适应现代经济发展需求的中小企业财务分析指标体系就显现出紧迫性和必要性。 关键词:财务分析批标局限 不足 建议 对策一、企业现行财务分析指标体系的状况企业现行财务分析指标包括四个方面的内容:偿债能力指标、营运能力指标、盈利能力指标和发展能力指标。 (一)偿债能力分析指标偿债能力是指偿还到期债务的能力,包括短期和长期偿债能力。主要指标
5、有:流动比率、速动比率、现金流动负债比率、资产负债率、产权比率等。 (二)营运能力分析指标营运能力是指企业基于外部市场环境的约束,通过内部人力资源和生产资料的优化配置组合而对财务目标所产生作用的大小。分为基本评价指标和具体评价指标,主要是应收账款、存货、流动资产、固定资产和总资产周转指标。 (三)盈利能力分析指标盈利能力是企业赚取利润的能力,主要指标有:主营业务利润率、成本费用利润率、总资产报酬率等,它通常体现为企业收益数额的大小与水平的高低。 (四)发展能力分析指标发展能力反映企业未来年度的发展前景及潜力。主要有销售增长率、资本积累率、总资产增长率、固定资产成新率等指标。 二、现行中小企业财
6、务分析指标存在的局限和不足众所周知,企业财务分析指标的数据来源于会计报表和会计资料,而会计报表是反映企业一定时期经营成果及一定时点财务状况的书面文件。对中小企业来说,财务报表反映的数据在某种程度上存在着一定的局限性,必将造成财务分析指标的不足和局限。 1.报表信息并未全面反映企业可以利用的经济资源。企业列入报表的数据资料仅是可以用货币计量的经济资源,实际上企业有许多经济资源受客观条件制约或是受会计惯例的制约并未在报表中得以全面体现,报表仅仅反映了企业经济资源的一部分。企业财务指标分析受此影响,分析反映的结果必然存在一定的局限性和不足。 2.企业会计政策在运用上如前后有差异,就会使企业自身历史与
7、现在的对比、企业与企业之间的对比失去实际意义。如果企业在执行会计政策上与以往不同,在不同会计年度采用不同会计方法,那么不同企业在不同会计方法下形成的财务分析信息就存在不可比性,就会造成企业自身历史与现在、与同行业企业之间财务分析指标失去实际意义。 三、完善中小企业财务分析指标体系的建议和对策(一)增加非财务分析指标从多年来企业财务分析的理论和实践来看,财务分析指标体系除定量指标和定性说明企业背景以及各种分析指标资料以外,对中小企业来说还应增加非财务分析指标,使财务分析指标体系更符合中小企业的特点,在企业快速发展决策过程中更好地发挥支撑和保障的作用。 1.产品市场占有率:是反映企业市场营销能力的
8、非财务性分析评价营运能力的重要指标。它表明在同类产品中企业产品占有的市场份额。中小企业应该着重对比企业历年来产品市场占有率的增长情况,反映企业的市场扩充速度,说明企业经营管理水平提高程度,产品受消费者喜爱程度。 2.劳动生产率:是反映劳动者生产产品的劳动效率指标,劳动生产率水平可以用单位时间内所生产的产品数量来表示。中小企业要通过利用最少的人力资源创造出最高的生产效率。 3.产品质量指标:指企业产品的质量水平的指标,主要表现在三个方面:一是指产品在生产过程中达到一定标准所表现出的品质指标,包括产品的合格率、优质品率等;二是指企业产品销售以后在消费者心中的信誉,并经国家权威部门认定。包括驰名商标
9、产品、优质名牌产品等;三是指企业产品在销售以后未符合消费者要求而表现出的品质。可以通过消费者投诉率和退货率这两个计量指标综合反映。 4.新产品开发能力:是指企业在开发适应市场需求的新产品方面的能力。中小企业管理的重心应放在技术、知识、人才等无形资本,因此在评价企业的经营业绩时应该关注企业的诸如市场价值、品牌价值、新产品的开发能力等非财务性指标。 (二)充分利用现金流量信息,注重现金流动负债比中小企业能否持续发展,经营现金净流量指标非常关键,它是企业偿还债务最直接的保证。因此,在分析评价企业短期偿债能力时,既要看流动比率、速动比率指标,更应关注现金流动负债比。 现金流动负债=比年经营现金净流量年
10、末流动负债。 由于现金是偿还债务的最主要手段,若缺少现金,可能会使企业因无法偿还债务而被迫宣告破产清算,从这个意义上讲,该指标比流动比率、速动比率更为严格,更能真实地反映企业的偿债能力。 (三)增加经济利润等指标,综合全面反映收益的质量经济利润是企业投资资本收益超过加权平均资金成本部分的价值。 经济利润=(投资资本收益率加权平均资金成本率)投资资本总额。 其中,投资资本收益率是指企业息前税后利润除以投资资本总额后的比率,加权平均资金成本率是指各项资金占全部资金的比重和对个别资本成本进行加权平均确定。投资资本总额等于企业所有者权益和有息长期负债之和。增加“经济利润”指标是从资本需求和资金成本上以
11、价值管理为核心,结合净利润现金含量(经营活动现金净流量/净利润)指标,则从质量方面对企业和获利能力做了进一步的说明。由于企业根据权责发生制原则确定的销售收入中,包含一定数量的应收账款等债权资产,如果这些资产的质量不高,难以如期变现,势必导致企业净利润中含有一定的“水分”,那么由此而产生的净利润对企业投资者来说是“获利”还是无利呢?增加经济利润和净利润现金含量比率的指标,则综合全面反映了企业实现的净利润中有多少是有现金保证的和价值管理实现的,提高了获利能力指标的质量,也说明企业财务分析指标是在不断完善和提高的。 (四)注重流动资金周转率,加快资金周转速度中小企业在激烈的市场竞争中,极易出现资金短
12、缺,因此在分析财务指标时更应关注流动资金周转率,其中包含了应收账款周转率、存货周转率。通过加快流动资金周转速度,来弥补利润率低、净现金流量少给企业经营带来的困难。 总之,中小企业财务分析指标的分析应针对中小企业的特点,与自身的经济发展相适应。随着企业越发展,对财务分析指标提出的要求也就越高,企业财务分析指标将伴随经济发展得到不断的充实和完善。(五)经济金融化及对财务分析的挑战 金融是货币与信用的融合,它是商品交换与市场经济发展到一定阶段的产物。合理地发展金融能有效地促进经济发展,更利于化解金融风险,预防和抑制其对经济发展的阻滞作用。随着全球经济的快速发展,经济全球化的趋势已经非常明显,而伴随着
13、经济一体化趋势的不断加强,经济金融化的进程也日益加剧、程度不断加深。经济金融化表现在经济关系日益金融关系化、社会资产日益金融资产化、融资活动证券化。在这样的情况下,金融体系成为现代经济的核心,金融市场的运行与发展影响到了社会经济生活的各个层面,在整个市场机制中发挥着主导作用。面临金融市场的新发展,无论是证券市场参与者还是信贷市场参与者;无论是企业、个人、政府及非营利组织还是商业银行、投资银行、投资基金、保险公司;无论是中央银行、证监会还是银监会 保监会,都需要和应用财务分析信息进行监管、经营和决策。而基于财务分析主体和客观经济环境的变化,传统的财务分析在理论、体系、内容和方法都面临着挑战。 2
14、.企业管理决策与控制对财务分析的挑战 在市场经济条件下,随着企业发展目标与财务目标的转变,为保证企业资本增值目标的实现,企业必然面临着投资、筹资、经营、分配各环节的决策与控制,企业管理决策与管理控制成为现代企业管理的关键。企业管理中无论是管理决策,如战略决策、财务决策、经营决策,还是管理控制,如预算控制、报告控制、评价控制和激励控制,都离不开相应的财务分析信息。财务分析是现代企业基于价值管理的基础。而由于传统财务分析信息的使用者主要是外部投资者,因此随着管理决策与控制对财务分析信息需求的转变,财务分析基础信息和财务分析基本内容也都面临着挑战。 3.会计理论革新对财务分析的挑战 2006年2月1
15、5日,财政部正式颁布了新会计准则,较旧准则有很大的改变和突破,其中对财务报表列报和相关列示项目的变动可能会极大地改变财务报表的内容、结构和数据,由此对基于财务报表数据的财务分析必将会产生较大的影响。会计准则与会计制度的变革,使得会计信息的内容和内涵随之改变;会计假设、会计政策、会计估计、会计确认、会计计量等的变化及灵活性,使同一经济业务所记录与报告的结果发生了改变,增加了财务分析的难度;不同国家会计准则差异、会计报表合并方法差异、特殊会计业务处理方法差异等的存在,使会计信息的决策相关性与可靠性判断更加复杂。会计变革的实践使依据会计信息的财务分析必然也面临着不断发展与完善的挑战。 4.物价变动对
16、财务分析的影响 2007年,我国的消费者价格指数,也就是CPI从年初的2.2%一路攀升至年底的6.5%,全年平均涨幅为4.8%,较2006年上涨3.3个百分点。据国家统计局的统计数据显示,4月消费者价格指数(CPI)同比上涨8.5%。这一涨幅处于此前经济学家预测区间的高端。而物价指标上涨也绝非只在国内发生,近来美元贬值给全球带来的通胀风险,将进一步增加资源类产品的价格上涨动力,反过来也会进一步增加美国国内的通胀压力。会计信息是财务分析的主要资料来源,会计核算采用何种计量属性,如何表现经济业务和交易对企业资产、负债、所有者权益、收入、费用和利润的影响;如何对财务报表各项进行列报都对会计信息的客观
17、公允性产生直接的影响。与此同时,在通胀风险客观存在的情况下,如何科学地计量经济业务和交易,客观公允地反映企业的财务状况、经营成果和现金流入流出信息,必然对财务分析的客观性与公正性产生影响。 补充: (六)财务分析的未来 1.财务分析的目的更加多样化,更加侧重财务预测目标 随着财务分析信息使用者的增加及信息使用者目标的多重化,财务分析目标必然出现多样性与多重性。而传统的财务分析是以企业的财务报告及其他相关资料为基础,采用专门的财务分析方法,侧重于对企业的财务状况和经营成果进行分析和评价。由于现行财务报告的计量绝大多数仍然采用的是历史成本计价法,这在技术日新月异,通货膨胀严重的情况下,已失去了其本
18、身的意义。实际上,财务报告的历史信息与使用者经济决策的相关性正在日益减少,有些甚至毫无用处,因为决策是面向未来的,使用者掌握财务信息是为了做出对未来有利的筹资、投资及生产经营决策。因此,有关企业未来发展情况的预测信息比历史信息更具有实用价值,预测分析尤为重要。在财务决策的执行过程中,分析者要随时注意与决策相关的内外部因素的变化,根据这些变化重新进行预测,为决策者提供新的信息,以便适时调整财务决策。 2.财务分析内容更加丰富 财务分析学实际上是在会计信息供给与会计信息需求之间架起的一座桥梁,它通过对会计信息的透视与剖析,满足会计信息需求者的不同要求。实际上,财务分析不仅要满足投资者、债权人等外部
19、信息需求者的需要,而且要满足管理者、员工等内部信息需求者的需要;不仅要满足管理学理论与实务发展的需要,而且要满足经济学理论与实务发展的需要。随着会计学科地位的提升以及相关学科对会计学信息需求的范围、数量与质量要求的提高,财务分析学将在分析主体、分析对象、分析内容上有进一步的扩展与提升。财务分析不仅要满足投资者、债权人等外部信息需求者的需要,而且要满足管理者、员工等内部信息需求者的需要;不仅要满足管理学理论与实务发展的需要,而且要满足经济学理论与实务发展的需要。 桔吱晴旨藻傲董感在窃院条鼻坟虐邪扁恩身烷阔呐颖癣狈宿喉帅驭北颇午振继谆耀翌奠慰绑票偶炉拥皑白险袱捐拢夷辩咀纤唆假悲扰淹婚蜘迈患浇醛笼隐
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